(KMI): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

(KMI) é um gigante da infraestrutura energética norte-americana, mas em um mercado que está mudando em direção à transição energética, uma empresa de gasodutos pode realmente proporcionar um crescimento constante e previsível? As projeções da empresa para 2025 sugerem 'sim', apostando em seu modelo baseado em taxas para entregar uma estimativa US$ 8,3 bilhões no EBITDA Ajustado e uma projeção $1.27 Lucro por ação ajustado (EPS), um sinal claro de estabilidade financeira.

Com quase 95% do seu fluxo de caixa orçamentado garantido por contratos take-or-pay - o que significa que os clientes pagam quer utilizem ou não a capacidade - estamos perante um modelo de negócio definitivamente resiliente e não um jogo energético especulativo. Para entender como eles alcançam essa estabilidade e gerenciam uma enorme US$ 9,3 bilhões A carteira de projetos focada fortemente no gás natural, você tem que olhar além da cotação da bolsa e olhar para as operações principais.

História da Kinder Morgan, Inc.

Cronograma de fundação da Kinder Morgan, Inc.

Você precisa saber onde uma empresa começou para entender sua estratégia atual. Kinder Morgan, Inc. (KMI) não começou como um gigante; começou com uma aposta focada, quase contrária, na infra-estrutura energética.

Ano estabelecido

A empresa foi criada em 1997, formando primeiro a Kinder Morgan Energy Partners (KMP).

Localização original

A sede original ficava em Houston, Texas, o que faz todo o sentido dado o foco na infraestrutura energética norte-americana.

Membros da equipe fundadora

A empresa foi cofundada por dois ex-executivos da Enron, Richard D. Kinder e William V. Morgan.

Capital inicial/financiamento

O financiamento inicial foi modesto US$ 40 milhões garantido de investidores, que foi imediatamente usado para comprar o Enron Liquids Pipeline.

Marcos de evolução da Kinder Morgan, Inc.

A verdadeira história aqui é como Richard Kinder e William Morgan usaram a estrutura Master Limited Partnership (MLP) – um veículo eficiente em termos fiscais – para impulsionar um crescimento rápido e orientado para aquisições. Foi uma manobra financeira definitivamente inteligente que mudou o jogo intermediário.

Momentos transformadores de Kinder Morgan, Inc.

A trajetória da empresa não foi uma linha reta; foi moldado por algumas apostas estratégicas massivas. A maior mudança foi a mudança de uma estrutura complexa e multi-entidade para uma única C-corporação, o que mudou fundamentalmente a forma como os investidores veem as ações.

A aquisição inicial de US$ 40 milhões foi inteligente, mas a verdadeira virada de jogo foi o uso agressivo da estrutura Master Limited Partnership (MLP) no final dos anos 90 e 2000. Isto permitiu-lhes adquirir activos rapidamente, utilizando fluxos de caixa com vantagens fiscais para financiar distribuições e crescimento. Explorando o investidor Kinder Morgan, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A aquisição alavancada liderada pela gestão (LBO) de 2006, no valor de 22 mil milhões de dólares, também foi um grande momento. Fechar o capital da empresa permitiu aos fundadores reestruturar e simplificar as operações longe do escrutínio público do mercado, apenas para a trazer de volta em 2011 com a maior IPO apoiada por private equity de sempre. Esse é um exemplo clássico de engenharia financeira.

A consolidação de 2014 foi o pivô final e crítico. Simplificou a estrutura, eliminando os complicados Direitos de Distribuição de Incentivos (IDRs) que muitas vezes pesavam sobre os MLPs. Este movimento, embora inicialmente impopular entre alguns investidores de MLP, posicionou a KMI para a disciplina de capital e o crescimento de dividendos, razão pela qual o dividendo de 2025 está projetado para ser US$ 1,17 por ação.

Hoje, o foco está no gás natural e na transição energética, uma mudança clara em relação ao foco intermediário mais antigo e mais amplo. O orçamento para 2025 prevê um EBITDA Ajustado de US$ 8,3 bilhões, com aproximadamente dois terços dos fluxos de caixa provenientes das operações estáveis de gás natural.

• Utilizou a estrutura MLP como motor de crescimento de 1997 a 2014.
• Executou uma aquisição massiva de US$ 38 bilhões da El Paso Corporation em 2012.
• Consolidada em uma única C-Corp em 2014, priorizando a solidez do balanço.
• Mudou a alocação de capital para a transição energética, formando o grupo Energy Transition Ventures em 2021.

Estrutura de propriedade da Kinder Morgan, Inc.

(KMI) é uma empresa de capital aberto e sua estrutura de propriedade é uma mistura de gigantes institucionais, insiders corporativos e investidores de varejo individuais, o que é típico de um grande player de infraestrutura energética. A governação da empresa é estável, ancorada no seu Presidente Executivo e numa equipa de gestão experiente.

Status atual da Kinder Morgan, Inc.

Kinder Morgan, Inc. é uma empresa pública, negociada sob o símbolo KMI na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE: KMI). Este status público significa que suas ações são negociadas livremente e que a empresa está sujeita aos rigorosos requisitos de relatórios e transparência da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). A empresa tem uma capitalização de mercado significativa e as suas operações são orientadas por um modelo de negócio de longa data centrado em contratos take-or-pay baseados em taxas, o que ajuda a isolá-la de alguma volatilidade do mercado.

Para o ano fiscal de 2025, a Kinder Morgan orçou o EBITDA Ajustado (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 8,3 bilhões, projetando um aumento de 4% em relação a 2024, e espera terminar o ano com uma relação Dívida Líquida/EBITDA Ajustado de 3,8 vezes. Esta saúde financeira é definitivamente um fator chave para o seu conjunto diversificado de acionistas. Você pode se aprofundar na posição fiscal da empresa aqui: Dividindo a saúde financeira da Kinder Morgan, Inc. (KMI): principais insights para investidores.

Análise de propriedade da Kinder Morgan, Inc.

A maior parte das ações da Kinder Morgan, Inc. é detida por investidores institucionais, dando-lhes uma voz de controle nas principais decisões corporativas, mas a participação do fundador continua a ser uma influência poderosa. Aqui está uma matemática rápida sobre o detalhamento em novembro de 2025:

A aposta institucional da 62.52% é um forte sinal de confiança por parte dos grandes fundos, mas ainda assim, o 12.73% detidos por insiders, especialmente a participação pessoal de Richard D. Kinder, significa que os interesses da administração estão estreitamente alinhados com o valor a longo prazo para os accionistas. Essa é uma boa configuração.

Liderança da Kinder Morgan, Inc.

A empresa é dirigida por uma equipe de liderança experiente, com mandato médio de gestão de 6,8 anos, proporcionando estabilidade e profundo conhecimento do setor. A estrutura do 'Gabinete do Presidente' garante que a visão do fundador seja mantida enquanto as operações diárias são conduzidas por um CEO e um Presidente dedicados.

• Ricardo D. Kinder: Presidente Executivo do Conselho. Ele atuou como CEO de 1999 a 2015 e seu envolvimento contínuo como Presidente Executivo e maior acionista individual (11.60%) fornece supervisão estratégica.
• Kimberly Allen Dang (Kim Dang): Diretor Executivo (CEO). Dang assumiu a função de CEO em 1º de agosto de 2023, após atuar como presidente desde 2018. Ela está na empresa desde 2001, trazendo mais de duas décadas de experiência.
• Tom Martin: Presidente. O Sr. Martin ingressou no Gabinete do Presidente e tornou-se Presidente em 2023, desempenhando um papel fundamental nas decisões estratégicas e na alocação de capital.
• David P. Michels: Vice-presidente e Diretor Financeiro (CFO). Ele gerencia a estratégia financeira e os relatórios da empresa.
• Dax Sanders: Vice-presidente executivo. Ele ocupou vários cargos seniores, incluindo Diretor de Estratégia, supervisionando o programa de aquisição e desinvestimento da empresa.

A liderança é experiente e, honestamente, esse longo mandato é um verdadeiro trunfo no sector energético intermédio, altamente regulamentado e de capital intensivo.

Missão e Valores da Kinder Morgan, Inc.

(KMI) define seu propósito além de simplesmente movimentar energia, concentrando-se na segurança, na gestão ambiental e no fornecimento de infraestrutura essencial para a América do Norte. Os seus valores fundamentais são um mapa claro daquilo que priorizam: operações seguras, disciplina financeira e um compromisso crescente com soluções energéticas com baixo teor de carbono.

Você está olhando para o DNA cultural da KMI e o que vê é uma mistura de excelência operacional da velha escola e um foco da nova era na transição energética. É uma visão realista do mercado energético: é preciso estar seguro, é preciso ser eficiente e, definitivamente, é preciso ganhar dinheiro.

Objetivo principal da Kinder Morgan, Inc.

O objetivo principal da empresa centra-se no seu papel como um elo crítico na cadeia de fornecimento de energia da América do Norte, o que representa uma enorme responsabilidade. Eles operam aproximadamente 79.000 milhas de oleodutos e 139 terminais, portanto, sua missão deve ser mais do que apenas produtividade.

Declaração oficial de missão

A missão da Kinder Morgan é fornecer um serviço necessário – transporte e armazenamento de energia – mas com qualificações específicas e não negociáveis. É um compromisso com as partes interessadas, desde as pessoas que utilizam a energia até às comunidades que a sua infra-estrutura toca.

• Kinder Morgan fornece serviços de transporte e armazenamento de energia de maneira segura, eficiente e ambientalmente responsável para o benefício de pessoas, comunidades e empresas.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu compromisso ambiental: sua capacidade de geração de gás natural renovável (RNG) atingiu aproximadamente 6,9 Bcf por ano a partir de março de 2025, o que representa um movimento concreto em direção a empreendimentos de baixo carbono.

Declaração de visão

A declaração de visão é a aspiração de longo prazo, vinculando as suas operações diárias a um impacto social mais amplo. Trata-se do benefício para o usuário final, não apenas do pipeline em si.

• Fornecendo energia para melhorar vidas e criar um mundo melhor.

Essa visão está diretamente ligada à sua estratégia financeira. Eles estão investindo US$ 2,3 bilhões em despesas de capital discricionárias para 2025, financiando projetos de expansão, com maior destaque em Gasodutos Naturais e Empreendimentos de Transição Energética. O seu objetivo a longo prazo é ser um fornecedor de energia estável e, ao mesmo tempo, adaptar-se às mudanças do mercado. Para um mergulho mais profundo em como essa estratégia afeta seu balanço patrimonial, confira Dividindo a saúde financeira da Kinder Morgan, Inc. (KMI): principais insights para investidores.

Valores fundamentais da Kinder Morgan, Inc.

Embora a KMI não publique uma lista curta e com marcadores de “Valores Fundamentais”, os seus relatórios financeiros e declarações públicas destacam consistentemente três pilares que orientam todas as decisões operacionais e de capital. Esses são os valores que você pode rastrear com números concretos.

• Segurança e Disciplina Operacional: Execute a rede de forma confiável. Eles possuem e operam uma vasta rede, e a confiabilidade é fundamental para seu modelo de receita baseado em taxas.
• Disciplina Financeira: Manter um balanço patrimonial sólido e agregar valor aos acionistas. Para 2025, eles prevêem uma relação dívida líquida/EBITDA ajustado no final do ano de 3,8 vezes, bem no ponto ideal de seu alcance alvo.
• Responsabilidade Ambiental e Transição: Minimize a pegada e invista em energia futura. O seu foco no transporte de gás natural e dióxido de carbono (CO2), além do crescente portfólio de RNG, mostra este duplo compromisso.

Slogan/slogan da Kinder Morgan, Inc.

Kinder Morgan não usa um slogan ou slogan único, formal e voltado ao público, como uma marca de consumo faria. Em vez disso, utilizam consistentemente uma declaração de propósito que funciona como mantra para os investidores e o público.

• O acesso a energia confiável e acessível é um componente crítico para melhorar vidas em todo o mundo.

Esta é uma declaração de fato funcional que sustenta seu modelo de negócios. Eles sabem que seu papel é essencial e estão comprometidos em fornecer esse acesso de maneira segura e eficiente para gerar um resultado esperado. US$ 8,3 bilhões no EBITDA Ajustado de 2025.

(KMI) Como funciona

(KMI) opera como a espinha dorsal da energia norte-americana, ganhando dinheiro cobrando taxas para movimentar e armazenar produtos essenciais como gás natural, gasolina e petróleo bruto em toda a sua enorme rede de infra-estruturas. O principal valor da empresa provém do seu modelo de negócios altamente contratado e baseado em taxas, que a protege da volatilidade diária dos preços das commodities, garantindo um fluxo de caixa previsível.

Dado o portfólio de produtos/serviços da empresa

Dada a estrutura operacional da empresa

O sucesso operacional da KMI depende da sua capacidade de funcionar como uma estrada com portagem para a energia, ligando bacias de abastecimento a centros de alta procura, como a Costa do Golfo para exportação e as principais áreas metropolitanas. Este é definitivamente um modelo simples e poderoso.

• Receita baseada em taxas: Ao redor 95% do fluxo de caixa orçado da empresa para 2025 é garantido por contratos de longo prazo, take-or-pay ou baseados em taxas. Isto significa que os clientes pagam pela capacidade reservada, não necessariamente pelo volume que efetivamente transportam, o que estabiliza as receitas independentemente das oscilações de curto prazo nos preços da energia.
• Rede Integrada: A empresa possui e opera ativos em toda a cadeia de valor intermediária – coletando o produto, processando-o, transportando-o através de oleodutos e armazenando-o em terminais. Essa integração cria eficiências e torna o sistema mais valioso para clientes de grande porte.
• Disciplina Capital: A Administração está focada em financiar internamente seus projetos de crescimento, que estão avaliados em aproximadamente US$ 9,3 bilhões no final de 2025, principalmente através do fluxo de caixa gerado internamente. Isto mantém o balanço saudável, visando uma relação Dívida Líquida/EBITDA Ajustado de 3,8 vezes para o final do ano de 2025.

Dadas as vantagens estratégicas da empresa

A vantagem da empresa não é apenas o tamanho dos seus ativos; é o posicionamento estratégico desses activos para capturar as maiores tendências de crescimento estrutural no mercado energético dos EUA neste momento.

• Domínio no Gás Natural: KMI transporta cerca de 40% da produção de gás natural dos EUA, dando-lhe uma presença incomparável na fonte de energia mais crítica para a próxima década.
• Exposição à exportação de GNL: A carteira de projetos está fortemente concentrada nas exportações de Gás Natural Liquefeito (GNL) e na geração de energia, com aproximadamente 93% do US$ 9,3 bilhões atrasos vinculados a essas áreas de alto crescimento. Isto capitaliza diretamente o fato de os EUA se tornarem um fornecedor global de energia.
• Previsibilidade Financeira: A natureza altamente contratada do modelo de negócio traduz-se diretamente num desempenho financeiro confiável. Para 2025, as previsões do KMI geram US$ 8,3 bilhões no EBITDA Ajustado e $1.27 no lucro por ação ajustado, o que é um sinal claro dessa estabilidade.
• Opcionalidade de Transição Energética: O grupo ETV utiliza a experiência existente em infraestruturas para entrar em novos mercados como RNG e CCS, posicionando a empresa para beneficiar de iniciativas de baixo carbono sem abandonar a sua competência principal. Você pode ler mais sobre sua estratégia prospectiva aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kinder Morgan, Inc.

Kinder Morgan, Inc. (KMI) Como ganha dinheiro

A Kinder Morgan, Inc. ganha dinheiro principalmente atuando como cobradora de pedágio para commodities energéticas, cobrando taxas pelo transporte, armazenamento e processamento de gás natural, produtos petrolíferos refinados e outros líquidos por meio de sua vasta rede de oleodutos e terminais em toda a América do Norte.

Este é um modelo intermédio, o que significa que a empresa está situada no meio da cadeia de valor da energia, gerando a grande maioria do seu fluxo de caixa – mais de 90% – a partir de contratos estáveis ​​e baseados em taxas, isolando-a da volatilidade direta dos preços das matérias-primas, como o petróleo bruto ou o gás natural.

Análise da receita da Kinder Morgan, Inc.

A partir do terceiro trimestre de 2025, o motor financeiro da empresa é esmagadoramente impulsionado pelo segmento de Gasodutos Naturais. Utilizamos o lucro antes da depreciação, exaustão e amortização do segmento (EBDA) como a melhor proxy para a contribuição do negócio principal, uma vez que elimina os encargos não monetários e é a métrica que a gestão utiliza para avaliar o desempenho do segmento.

O segmento de Gasodutos Naturais, que representa cerca de dois terços do negócio, é claramente a potência e está a superar o seu orçamento para 2025 devido ao aumento da procura por exportações de Gás Natural Liquefeito (GNL) e geração de energia. O segmento de Terminais também apresenta forte crescimento, impulsionado pelas altas taxas de utilização de sua capacidade de líquidos, que está em torno de 90%.

Economia Empresarial

O principal motor econômico da Kinder Morgan, Inc. é sua estrutura de taxas previsível e de baixo risco, que é a marca registrada de uma empresa intermediária de qualidade. Esta é uma distinção crucial das empresas de exploração e produção (E&P) que perfuram petróleo e gás.

• Contratos baseados em taxas: O negócio é ancorado em contratos take-or-pay de longo prazo. Isto significa que os clientes, normalmente grandes produtores de energia e empresas de serviços públicos, pagam uma taxa fixa pela capacidade do gasoduto, independentemente de a utilizarem efectivamente ou de o preço do produto cair.
• Sensibilidade ao preço das commodities: A empresa está amplamente isolada das oscilações de preços. A administração estima que, para o ano fiscal de 2025, uma alteração de US$ 1,00 no preço médio do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) impacta apenas o EBITDA Ajustado em cerca de US$ 7 milhões, e uma alteração de US$ 0,10 no preço do gás natural Henry Hub impacta apenas cerca de US$ 6 milhões.
• Motores de crescimento: O crescimento no curto prazo está vinculado à sua robusta carteira de projetos de US$ 9,3 bilhões. O foco está fortemente no gás natural, com grandes projetos de expansão apoiando o aumento maciço da capacidade de exportação de GNL dos EUA e as crescentes necessidades de geração de energia a partir de novos centros de dados em todo o Sul.
• Estratégia de preços: As tarifas dos oleodutos – as tarifas cobradas pelo transporte – são reguladas, garantindo receitas estáveis e previsíveis. As taxas de terminal e de armazenamento são negociadas, muitas vezes com escadas rolantes incorporadas, proporcionando um fluxo de rendimento estável e resistente à inflação.

Para ser justo, o segmento de CO2, que envolve a produção de petróleo e a recuperação avançada de petróleo, é a única parte do negócio com exposição direta, embora pequena, ao preço das commodities, e viu um declínio de 4% nos volumes de produção de petróleo no terceiro trimestre de 2025. Você pode se aprofundar em quem está investindo e por quê lendo Explorando o investidor Kinder Morgan, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Desempenho financeiro da Kinder Morgan, Inc.

O desempenho financeiro da Kinder Morgan, Inc. em 2025 é caracterizado por um crescimento constante e previsível, apoiado por um balanço patrimonial saudável e um compromisso com o retorno aos acionistas. A empresa está definitivamente no caminho certo para atingir ou exceder seu orçamento inicial.

• EBITDA Ajustado: A empresa orçou um EBITDA ajustado para o ano de 2025 de US$ 8,3 bilhões, representando um aumento de 4% em relação a 2024. O forte desempenho do terceiro trimestre de 2025, com o EBITDA ajustado aumentando 6% ano a ano, para US$ 1,991 bilhão, sugere que eles estão no caminho certo para superar essa meta.
• EPS ajustado: O lucro ajustado por ação (EPS) para o ano de 2025 está orçado em US$ 1,27, um aumento de 8% em relação à previsão para 2024. Este crescimento é largamente impulsionado pela entrada em operação de novos projetos, nomeadamente no segmento de Gasodutos Naturais.
• Alavancagem: Um indicador-chave da saúde financeira das empresas de médio porte é o índice de alavancagem. espera terminar 2025 com uma relação dívida líquida/EBITDA ajustado de aproximadamente 3,8 vezes. Isto está confortavelmente dentro do seu intervalo-alvo de 3,5x a 4,5x, demonstrando uma abordagem disciplinada à gestão da dívida.
• Alocação de Capital: A empresa está projetando um dividendo anualizado de US$ 1,17 por ação para 2025, um aumento de 2%, marcando o oitavo ano consecutivo de aumentos de dividendos. Estão simultaneamente a investir aproximadamente 2,3 mil milhões de dólares em despesas de capital discricionárias para projectos de crescimento, todos financiados internamente a partir do fluxo de caixa operacional.

Aqui está a matemática rápida: a combinação de fluxo de caixa previsível baseado em taxas e um índice de alavancagem gerenciável dá à empresa a flexibilidade financeira para aumentar o dividendo e financiar sua enorme carteira de projetos de US$ 9,3 bilhões sem comprometer o balanço patrimonial.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Kinder Morgan, Inc.

é um interveniente crítico, semelhante ao das estradas com portagem, na infra-estrutura energética da América do Norte, posicionando-se para o crescimento ao alavancar a sua rede dominante de gasodutos de gás natural para capitalizar a crescente procura das exportações de Gás Natural Liquefeito (GNL) e as enormes necessidades de energia dos novos centros de dados orientados por IA. O modelo de negócios estável e baseado em taxas da empresa, que garante aproximadamente 95% do seu fluxo de caixa orçamentado para 2025 através de contratos, fornece uma base financeira previsível para a sua expansão estratégica em áreas de alto crescimento como o gás natural e o Gás Natural Renovável (RNG).

Cenário Competitivo

No setor midstream, você tem alguns gigantes, e o Kinder Morgan é um dos principais, mas se concentra fortemente no gás natural, o que o diferencia de rivais mais diversificados. Para ser justo, a sua principal vantagem competitiva é a sua enorme escala em gás - transporta aproximadamente 40% do gás natural produzido nos Estados Unidos.

Aqui está uma matemática rápida sobre como os principais players se comparam em termos de tamanho estimado, usando sua orientação de EBITDA Ajustado para 2025 como uma proxy para participação de mercado dentro deste grupo de pares, uma vez que porcentagens diretas e holísticas de participação de mercado intermediário são definitivamente difíceis de definir.

Oportunidades e Desafios

A trajetória futura da empresa está diretamente ligada ao aumento contínuo das exportações de energia dos EUA e à demanda interna de energia. O foco estratégico da Kinder Morgan em gasodutos e terminais de gás natural significa que ela está perfeitamente posicionada para a próxima onda de demanda por energia. Ainda assim, toda história de crescimento tem os seus riscos e, para a KMI, tudo se resume à alocação de capital e aos obstáculos regulamentares.

Posição na indústria

A Kinder Morgan mantém uma posição excepcionalmente poderosa no mercado midstream norte-americano, principalmente devido à sua enorme pegada de gás natural e disciplina financeira. A empresa não é apenas uma operadora de gasodutos; é uma peça-chave do quebra-cabeça da segurança energética nacional. É isso que torna seu fluxo de caixa tão previsível.

A sua saúde financeira é robusta, com um rácio dívida líquida/EBITDA ajustado projetado para o final do ano de 2025 de 3,8 vezes, o que está confortavelmente dentro do intervalo pretendido de 3,5x a 4,5x.

• O EBITDA ajustado de 2025 da Kinder Morgan está orçado em US$ 8,3 bilhões, refletindo uma 4% aumento em relação à previsão de 2024, impulsionado por projetos de crescimento em todos os segmentos.
• A carteira de projetos da empresa é substancial US$ 9,3 bilhões em setembro de 2025, com aproximadamente 91% focado na infraestrutura de gás natural para atender à demanda crescente.
• Kinder Morgan é uma das cinco principais participações no Alerian Energy Infrastructure ETF (ENFR), ressaltando seu status como um investimento intermediário fundamental.
• O foco em contratos de longo prazo baseados em taxas significa que a empresa está menos exposta às oscilações voláteis dos preços das commodities que afetam as empresas de exploração e produção.

Para um mergulho mais profundo nos princípios fundamentais da empresa, você pode revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kinder Morgan, Inc.

O resultado final é o seguinte: a Kinder Morgan é uma aposta de infra-estruturas na liderança energética americana, e a sua orientação para 2025 de 1,27 dólares em ganhos ajustados por acção (EPS) e um dividendo de 1,17 dólares por acção mostra um compromisso com retornos estáveis ​​e crescentes, mesmo que a taxa de crescimento dos dividendos tenha ficado aquém de alguns rivais. Seu próximo passo deve ser cruzar as referências projetadas da empresa US$ 5,2 bilhões no Fluxo de Caixa Distribuível (DCF) em relação ao seu próprio rendimento exigido, levando em consideração a natureza de longo prazo e baixo risco de seus ativos.