Kinder Morgan, Inc. (KMI): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

تعد شركة Kinder Morgan, Inc. (KMI) أحد عمالقة البنية التحتية للطاقة في أمريكا الشمالية، ولكن في ظل تحول السوق نحو تحول الطاقة، هل تستطيع شركة خطوط الأنابيب تحقيق نمو ثابت ويمكن التنبؤ به حقًا؟ تشير توقعات الشركة لعام 2025 إلى "نعم"، مع الاعتماد على نموذجها القائم على الرسوم لتقديم ما يقدر 8.3 مليار دولار في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) والمتوقعة $1.27 ربحية السهم المعدلة (EPS)، إشارة واضحة إلى الاستقرار المالي.

مع ما يقرب من 95% من التدفق النقدي المدرج في الميزانية المضمون بعقود الاستلام أو الدفع - مما يعني أن العملاء يدفعون سواء استخدموا السعة أم لا - فأنت تنظر إلى نموذج أعمال مرن بشكل واضح، وليس لعبة طاقة مضاربة. لفهم كيفية تحقيق هذا الاستقرار وإدارة هائلة 9.3 مليار دولار تركز الأعمال المتراكمة للمشروع بشكل كبير على الغاز الطبيعي، لذا عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من مؤشر الأسهم وإلى العمليات الأساسية.

تاريخ شركة كيندر مورغان (KMI).

الجدول الزمني لتأسيس شركة Kinder Morgan, Inc

أنت بحاجة إلى معرفة أين بدأت الشركة في فهم استراتيجيتها الحالية. لم تبدأ شركة Kinder Morgan, Inc. (KMI) كشركة عملاقة؛ فقد بدأت برهان مركز، يكاد يكون متناقضاً، على البنية الأساسية للطاقة.

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 1997، وتشكيل شركة Kinder Morgan Energy Partners (KMP) أولاً.

الموقع الأصلي

كان المقر الرئيسي الأصلي في هيوستن، تكساس، وهو أمر منطقي تمامًا نظرًا للتركيز على البنية التحتية للطاقة في أمريكا الشمالية.

أعضاء الفريق المؤسس

شارك في تأسيس الشركة اثنان من المديرين التنفيذيين السابقين لشركة إنرون، ريتشارد دي كيندر وويليام في مورغان.

رأس المال/التمويل الأولي

وكان التمويل الأولي متواضعا 40 مليون دولار تم تأمينها من المستثمرين، والتي تم استخدامها على الفور لشراء خط أنابيب إنرون للسوائل.

معالم تطور شركة Kinder Morgan, Inc

القصة الحقيقية هنا هي كيف استخدم ريتشارد كيندر ووليام مورغان هيكل الشراكة المحدودة الرئيسية (MLP) - وهي وسيلة فعالة من الناحية الضريبية - لتغذية النمو السريع القائم على الاستحواذ. لقد كانت مناورة مالية ذكية للغاية غيرت قواعد اللعبة في منتصف الطريق.

اللحظات التحويلية لشركة Kinder Morgan, Inc

لم يكن مسار الشركة خطًا مستقيمًا؛ لقد تم تشكيلها من خلال عدد قليل من الرهانات الإستراتيجية الضخمة. كان التحول الأكبر هو الانتقال من هيكل معقد متعدد الكيانات إلى شركة واحدة من الفئة C، مما أدى إلى تغيير جذري في كيفية رؤية المستثمرين للسهم.

كانت عملية الاستحواذ الأولية البالغة 40 مليون دولار ذكية، ولكن التغيير الحقيقي لقواعد اللعبة كان الاستخدام المكثف لهيكل الشراكة المحدودة الرئيسية (MLP) في أواخر التسعينيات والعقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وهذا يسمح لهم بالحصول على الأصول بسرعة، باستخدام التدفقات النقدية ذات المزايا الضريبية لتمويل التوزيعات والنمو. استكشاف المستثمر في شركة Kinder Morgan, Inc. (KMI). Profile: من يشتري ولماذا؟

وكانت عملية الاستحواذ على الرفع المالي (LBO) بقيادة الإدارة في عام 2006 مقابل 22 مليار دولار بمثابة لحظة هائلة أيضًا. سمح تحويل الشركة إلى شركة خاصة للمؤسسين بإعادة هيكلة وتبسيط العمليات بعيدًا عن تدقيق السوق العامة، فقط لإعادتها في عام 2011 بأكبر طرح عام أولي مدعوم بالأسهم الخاصة على الإطلاق. هذا مثال كتابي للهندسة المالية.

كان الدمج في عام 2014 هو المحور الأخير الحاسم. لقد بسّطت الهيكل، وألغت حقوق توزيع الحوافز (IDRs) المعقدة التي غالبًا ما كانت تثقل كاهل الشركات الصغيرة والمتوسطة. هذه الخطوة، على الرغم من أنها لم تحظى بشعبية في البداية لدى بعض مستثمري MLP، فقد وضعت KMI في وضع يسمح بانضباط رأس المال ونمو الأرباح، ولهذا السبب من المتوقع أن تكون أرباح عام 2025 1.17 دولار للسهم الواحد.

واليوم، ينصب التركيز على الغاز الطبيعي وانتقال الطاقة، وهو تحول واضح عن التركيز الأقدم والأوسع في منتصف الطريق. تتوقع ميزانية 2025 أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 8.3 مليار دولارويأتي ما يقرب من ثلثي التدفقات النقدية من عمليات الغاز الطبيعي المستقرة.

• تم استخدام هيكل MLP كمحرك للنمو من عام 1997 إلى عام 2014.
• نفذت عملية استحواذ ضخمة بقيمة 38 مليار دولار على شركة El Paso في عام 2012.
• تم دمجها في شركة C-Corp واحدة في عام 2014، مع إعطاء الأولوية لقوة الميزانية العمومية.
• تحويل تخصيص رأس المال نحو تحول الطاقة، وتشكيل مجموعة Energy Transition Ventures في عام 2021.

هيكل ملكية شركة Kinder Morgan, Inc. (KMI).

شركة Kinder Morgan, Inc. (KMI) هي شركة مساهمة عامة، وهيكل ملكيتها عبارة عن مزيج من المؤسسات العملاقة، والمطلعين على الشركات، ومستثمري التجزئة الأفراد، وهو أمر نموذجي بالنسبة للاعب رئيسي في البنية التحتية للطاقة. تتميز إدارة الشركة بالاستقرار، ويرتكز عليها رئيسها التنفيذي وفريق الإدارة المتمرس.

الوضع الحالي لشركة Kinder Morgan, Inc

إن شركة Kinder Morgan, Inc. هي شركة عامة يتم تداول أسهمها تحت رمز المؤشر KMI في بورصة نيويورك (NYSE:KMI). تعني هذه الحالة العامة أن أسهمها يتم تداولها بحرية، وتخضع الشركة لمتطلبات الإبلاغ والشفافية الصارمة التي تفرضها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). تتمتع الشركة برأس مال سوقي كبير، وتسترشد عملياتها بنموذج أعمال طويل الأمد يركز على عقود الاستلام أو الدفع القائمة على الرسوم، مما يساعد على عزلها عن بعض تقلبات السوق.

بالنسبة للسنة المالية 2025، خصصت كيندر مورغان الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) بقيمة 8.3 مليار دولار، وتتوقع زيادة بنسبة 4٪ مقارنة بعام 2024، وتتوقع إنهاء العام بمعدل صافي الديون إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة 3.8 مرات. تعد هذه الصحة المالية بالتأكيد عاملاً رئيسياً لمجموعة متنوعة من المساهمين. يمكنك التعمق في الوضع المالي للشركة هنا: تحليل شركة كيندر مورغان (KMI) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

انهيار ملكية شركة Kinder Morgan, Inc

غالبية أسهم شركة Kinder Morgan, Inc. مملوكة من قبل مستثمرين مؤسسيين، مما يمنحهم صوتًا مسيطرًا في قرارات الشركات الكبرى، لكن حصة المؤسس تظل ذات تأثير قوي. إليك الحساب السريع للتفاصيل اعتبارًا من نوفمبر 2025:

الحصة المؤسسية 62.52% تعتبر إشارة قوية على الثقة من الصناديق الكبرى، ولكن لا يزال 12.73% التي يحتفظ بها المطلعون، وخاصة حصة ريتشارد دي كيندر الشخصية، تعني أن مصالح الإدارة تتوافق بشكل وثيق مع قيمة المساهمين على المدى الطويل. هذا هو الإعداد الجيد.

قيادة شركة Kinder Morgan, Inc

يدير الشركة فريق قيادة ذو خبرة، بمتوسط فترة إدارية تبلغ 6.8 سنوات، مما يوفر الاستقرار والمعرفة العميقة بالصناعة. يضمن هيكل "مكتب رئيس مجلس الإدارة" الحفاظ على رؤية المؤسس بينما يتم التعامل مع العمليات اليومية من قبل رئيس تنفيذي ورئيس متخصصين.

• ريتشارد د. كيندر: الرئيس التنفيذي لمجلس الإدارة. شغل منصب الرئيس التنفيذي من عام 1999 حتى عام 2015، واستمرت مشاركته كرئيس تنفيذي وأكبر مساهم فردي (11.60%) يوفر الإشراف الاستراتيجي.
• كيمبرلي ألين دانغ (كيم دانغ): الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي). تولت السيدة دانغ منصب الرئيس التنفيذي في 1 أغسطس 2023، بعد أن شغلت منصب الرئيس منذ عام 2018. وتعمل في الشركة منذ عام 2001، وتتمتع بخبرة تزيد عن عقدين من الزمن.
• توم مارتن: الرئيس. انضم السيد مارتن إلى مكتب رئيس مجلس الإدارة وأصبح رئيسًا في عام 2023، حيث لعب دورًا رئيسيًا في القرارات الإستراتيجية وتخصيص رأس المال.
• ديفيد بي ميشيلز: نائب الرئيس والمدير المالي (CFO). يدير الإستراتيجية المالية للشركة وإعداد التقارير.
• داكس ساندرز: نائب الرئيس التنفيذي. وقد شغل العديد من المناصب العليا، بما في ذلك الرئيس التنفيذي للاستراتيجية، حيث أشرف على برنامج الاستحواذ وتصفية الاستثمارات بالشركة.

إن القيادة محنكة، وبصراحة، تعتبر هذه الحيازة الطويلة أحد الأصول الحقيقية في قطاع الطاقة الوسيط الذي يتطلب رأس مال كثيفًا ويخضع لرقابة شديدة التنظيم.

مهمة وقيم شركة Kinder Morgan, Inc. (KMI).

تحدد شركة Kinder Morgan, Inc. (KMI) هدفها بما يتجاوز مجرد نقل الطاقة من خلال التركيز على السلامة والإشراف البيئي وتوفير البنية التحتية الأساسية لأمريكا الشمالية. وتشكل قيمهم الأساسية خريطة واضحة لما يعطونه الأولوية: العمليات الآمنة، والانضباط المالي، والالتزام المتزايد بحلول الطاقة المنخفضة الكربون.

أنت تنظر إلى الحمض النووي الثقافي لشركة KMI، وما تراه هو مزيج من التميز التشغيلي للمدرسة القديمة والتركيز على العصر الجديد على تحول الطاقة. إنها وجهة نظر واقعية لسوق الطاقة: يجب أن تكون آمنًا، ويجب أن تكون فعالاً، ويجب عليك بالتأكيد كسب المال.

الغرض الأساسي لشركة Kinder Morgan, Inc

يتمحور الهدف الأساسي للشركة حول دورها كحلقة وصل مهمة في سلسلة توريد الطاقة في أمريكا الشمالية، وهي مسؤولية ضخمة. أنها تعمل تقريبا 79000 ميل من خطوط الأنابيب و 139 محطة، لذلك يجب أن تكون مهمتهم أكثر من مجرد الإنتاجية.

بيان المهمة الرسمية

تتمثل مهمة Kinder Morgan في توفير الخدمة الضرورية - نقل الطاقة وتخزينها - ولكن بشروط محددة وغير قابلة للتفاوض. إنه التزام تجاه أصحاب المصلحة، بدءًا من الأشخاص الذين يستخدمون الطاقة وحتى المجتمعات التي تمس بنيتها التحتية.

• توفر Kinder Morgan خدمات نقل وتخزين الطاقة بطريقة آمنة وفعالة ومسؤولة بيئيًا لصالح الأفراد والمجتمعات والشركات.

إليكم الحساب السريع لالتزامهم البيئي: لقد وصلت قدرة توليد الغاز الطبيعي المتجدد (RNG) لديهم تقريبًا 6.9 مليار قدم مكعب سنويا اعتبارًا من مارس 2025، وهو ما يمثل خطوة ملموسة نحو مشاريع منخفضة الكربون.

بيان الرؤية

بيان الرؤية هو الطموح طويل المدى، حيث يربط عملياتهم اليومية بتأثير مجتمعي أوسع. يتعلق الأمر بمنفعة المستخدم النهائي، وليس فقط خط الأنابيب نفسه.

• توفير الطاقة لتحسين الحياة وخلق عالم أفضل.

ترتبط هذه الرؤية بشكل مباشر باستراتيجيتهم المالية. إنهم يستثمرون 2.3 مليار دولار في النفقات الرأسمالية التقديرية لعام 2025، وتمويل مشاريع التوسعة، وأبرزها في خطوط أنابيب الغاز الطبيعي ومشاريع تحويل الطاقة. هدفهم على المدى الطويل هو أن يكونوا مزودًا مستقرًا للطاقة مع التكيف مع تحولات السوق. للحصول على نظرة أعمق حول كيفية تأثير هذه الإستراتيجية على ميزانيتهم العمومية، راجع ذلك تحليل شركة كيندر مورغان (KMI) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

كيندر مورغان، Inc. القيم الأساسية

على الرغم من أن شركة KMI لا تنشر قائمة قصيرة ومرقمة بـ "القيم الأساسية"، إلا أن تقاريرها المالية وبياناتها العامة تسلط الضوء باستمرار على ثلاث ركائز تدفع كل قرار تشغيلي ورأسمالي. هذه هي القيم التي يمكنك تتبعها باستخدام الأرقام الثابتة.

• السلامة والانضباط التشغيلي: قم بتشغيل الشبكة بشكل موثوق. إنهم يمتلكون ويديرون شبكة واسعة، وتعد الموثوقية أمرًا بالغ الأهمية لنموذج إيراداتهم القائم على الرسوم.
• الانضباط المالي: الحفاظ على ميزانية عمومية قوية وتقديم قيمة للمساهمين. بالنسبة لعام 2025، يتوقعون أن تصل نسبة صافي الديون إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نهاية العام إلى 3.8 مرات، في المكان المناسب لنطاقهم المستهدف.
• المسؤولية البيئية والانتقال: تقليل البصمة البيئية والاستثمار في طاقة المستقبل. إن تركيزهم على نقل الغاز الطبيعي وثاني أكسيد الكربون، بالإضافة إلى محفظة الغاز الطبيعي المضغوط المتنامية، يظهر هذا الالتزام المزدوج.

شعار/شعار شركة Kinder Morgan, Inc

لا تستخدم Kinder Morgan شعارًا أو شعارًا رسميًا واحدًا يواجه الجمهور بالطريقة التي قد تستخدمها العلامة التجارية الاستهلاكية. وبدلا من ذلك، فإنهم يستخدمون باستمرار بيان الغرض الذي يكون بمثابة شعارهم للمستثمرين والجمهور.

• يعد الوصول إلى طاقة موثوقة وبأسعار معقولة عنصرًا بالغ الأهمية لتحسين الحياة في جميع أنحاء العالم.

وهذا بيان واقعي عملي يدعم نموذج أعمالهم. إنهم يعرفون أن دورهم ضروري، وهم ملتزمون بتوفير هذا الوصول بطريقة آمنة وفعالة لتحقيق ما هو متوقع 8.3 مليار دولار في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025.

شركة كيندر مورغان (KMI) كيف تعمل

تعمل شركة Kinder Morgan, Inc. (KMI) باعتبارها العمود الفقري للطاقة في أمريكا الشمالية، حيث تجني الأموال عن طريق فرض رسوم لنقل وتخزين السلع الأساسية مثل الغاز الطبيعي والبنزين والنفط الخام عبر شبكة البنية التحتية الضخمة الخاصة بها. تأتي القيمة الأساسية للشركة من نموذج أعمالها القائم على التعاقدات العالية والقائم على الرسوم، والذي يحميها من التقلبات اليومية لأسعار السلع الأساسية، مما يضمن تدفقًا نقديًا يمكن التنبؤ به.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

يعتمد النجاح التشغيلي لشركة KMI على قدرتها على العمل كطريق برسوم مرور للطاقة، وربط أحواض الإمداد بالمراكز ذات الطلب المرتفع مثل ساحل الخليج للتصدير والمناطق الحضرية الكبرى. هذا بالتأكيد نموذج بسيط وقوي.

• الإيرادات القائمة على الرسوم: حول 95% من التدفق النقدي للشركة في ميزانية 2025 يتم تأمينه من خلال عقود طويلة الأجل أو أخذ أو دفع أو على أساس الرسوم. وهذا يعني أن العملاء يدفعون مقابل السعة المحجوزة، وليس بالضرورة الحجم الذي يشحنونه بالفعل، مما يؤدي إلى استقرار الإيرادات بغض النظر عن تقلبات أسعار الطاقة على المدى القصير.
• الشبكة المتكاملة: تمتلك الشركة الأصول وتديرها عبر سلسلة القيمة المتوسطة، حيث تقوم بجمع المنتج ومعالجته ونقله عبر خطوط الأنابيب وتخزينه في المحطات الطرفية. يؤدي هذا التكامل إلى إنشاء كفاءات ويجعل النظام أكثر قيمة للعملاء على نطاق واسع.
• انضباط رأس المال: تركز الإدارة على التمويل الداخلي لمشاريع النمو الخاصة بها، والتي تقدر قيمتها تقريبًا 9.3 مليار دولار اعتبارًا من أواخر عام 2025، وذلك في المقام الأول من خلال التدفق النقدي المولد داخليًا. وهذا يحافظ على صحة الميزانية العمومية، ويستهدف نسبة صافي الديون إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 3.8 مرات لنهاية عام 2025.

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

لا تقتصر ميزة الشركة على الحجم الهائل لأصولها فحسب؛ إنه الموقع الاستراتيجي لتلك الأصول لالتقاط أكبر اتجاهات النمو الهيكلي في سوق الطاقة الأمريكية في الوقت الحالي.

• الهيمنة في مجال الغاز الطبيعي: KMI ينقل حوالي 40% من إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة، مما يمنحها بصمة لا مثيل لها في مصدر الطاقة الأكثر أهمية للعقد المقبل.
• تعرض تصدير الغاز الطبيعي المسال: يتم ترجيح الأعمال المتراكمة للمشروع بشكل كبير نحو صادرات الغاز الطبيعي المسال وتوليد الطاقة، بحوالي 93% من 9.3 مليار دولار ترتبط الأعمال المتراكمة بهذه المناطق ذات النمو المرتفع. ويستفيد هذا بشكل مباشر من تحول الولايات المتحدة إلى مورد عالمي للطاقة.
• القدرة على التنبؤ المالي: إن الطبيعة التعاقدية للغاية لنموذج الأعمال تترجم مباشرة إلى أداء مالي موثوق. لعام 2025، تتوقع KMI توليد 8.3 مليار دولار في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) و $1.27 في EPS المعدل، وهي إشارة واضحة على هذا الاستقرار.
• اختيارية انتقال الطاقة: تستخدم مجموعة ETV خبرات البنية التحتية الحالية للانتقال إلى أسواق جديدة مثل RNG وCCS، مما يضع الشركة في موقع يمكنها من الاستفادة من المبادرات منخفضة الكربون دون التخلي عن كفاءتها الأساسية. يمكنك قراءة المزيد عن استراتيجيتهم التطلعية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Kinder Morgan, Inc. (KMI).

Kinder Morgan, Inc. (KMI) كيف تجني الأموال

تجني شركة Kinder Morgan, Inc. الأموال في المقام الأول من خلال العمل كجهة تحصيل رسوم لسلع الطاقة، وفرض رسوم على نقل وتخزين ومعالجة الغاز الطبيعي والمنتجات البترولية المكررة والسوائل الأخرى من خلال شبكتها الواسعة من خطوط الأنابيب والمحطات الطرفية عبر أمريكا الشمالية.

هذا نموذج منتصف الطريق، مما يعني أن الشركة تقع في منتصف سلسلة قيمة الطاقة، وتولد الغالبية العظمى من تدفقاتها النقدية - أكثر من 90٪ - من العقود المستقرة القائمة على الرسوم، مما يعزلها عن التقلبات المباشرة لأسعار السلع الأساسية مثل النفط الخام أو الغاز الطبيعي.

توزيع إيرادات شركة Kinder Morgan, Inc

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أصبح المحرك المالي للشركة مدفوعًا بشكل كبير بقطاع خطوط أنابيب الغاز الطبيعي. نحن نستخدم أرباح القطاع قبل الاستهلاك والاستنفاد والإطفاء (EBDA) كأفضل وكيل لمساهمة الأعمال الأساسية، حيث إنها تستبعد الرسوم غير النقدية وهي تستخدم إدارة المقياس لقياس أداء القطاع.

يعد قطاع خطوط أنابيب الغاز الطبيعي، الذي يمثل ما يقرب من ثلثي الأعمال، مصدرًا قويًا للقوة، ويتفوق في الأداء على ميزانيته لعام 2025 بسبب الطلب المتزايد على صادرات الغاز الطبيعي المسال وتوليد الطاقة. يُظهر قطاع المحطات الطرفية أيضًا نموًا قويًا، مدفوعًا بمعدلات الاستخدام المرتفعة لقدرة السوائل لديه، والتي تقع في نطاق متوسط ​​90٪.

اقتصاديات الأعمال

المحرك الاقتصادي الأساسي لشركة Kinder Morgan, Inc. هو هيكل الرسوم المتوقع ومنخفض المخاطر، والذي يعد السمة المميزة لشركة متوسطة الجودة. يعد هذا تمييزًا حاسمًا عن شركات التنقيب والإنتاج (E&P) التي تقوم بالتنقيب عن النفط والغاز.

• العقود القائمة على الرسوم: يرتكز العمل على عقود أخذ أو دفع طويلة الأجل. وهذا يعني أن العملاء، وهم عادةً منتجو الطاقة الكبار والمرافق العامة، يدفعون رسومًا ثابتة مقابل سعة خطوط الأنابيب بغض النظر عما إذا كانوا يستخدمونها فعليًا أو إذا انخفض سعر السلعة.
• حساسية أسعار السلع الأساسية: الشركة معزولة إلى حد كبير عن تقلبات الأسعار. تقدر الإدارة أنه بالنسبة للسنة المالية 2025، فإن التغيير بمقدار 1.00 دولار في متوسط ​​سعر النفط الخام لغرب تكساس الوسيط (WTI) يؤثر فقط على الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنحو 7 ملايين دولار، ويؤثر التغير بمقدار 0.10 دولار في سعر الغاز الطبيعي في Henry Hub بنحو 6 ملايين دولار فقط.
• محركات النمو: ويرتبط النمو على المدى القريب بتراكم المشاريع القوي الذي تبلغ قيمته 9.3 مليار دولار. وينصب التركيز بشكل كبير على الغاز الطبيعي، مع مشاريع التوسع الكبرى التي تدعم البناء الضخم لقدرة تصدير الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة واحتياجات توليد الطاقة المتزايدة من مراكز البيانات الجديدة في جميع أنحاء الجنوب.
• استراتيجية التسعير: يتم تنظيم تعريفات خطوط الأنابيب - المعدلات المفروضة على النقل - مما يضمن إيرادات مستقرة ويمكن التنبؤ بها. يتم التفاوض على رسوم المحطة الطرفية والتخزين، غالبًا باستخدام سلالم متحركة مدمجة، مما يوفر دخلاً ثابتًا ومقاومًا للتضخم.

لكي نكون منصفين، فإن قطاع ثاني أكسيد الكربون، الذي يتضمن إنتاج النفط والاستخلاص المعزز للنفط، هو الجزء الوحيد من الأعمال الذي يتعرض لأسعار السلع الأساسية بشكل مباشر، وإن كان صغيرًا، وقد شهد انخفاضًا بنسبة 4٪ في أحجام إنتاج النفط في الربع الثالث من عام 2025. يمكنك التعمق في معرفة من يستثمر ولماذا من خلال القراءة استكشاف المستثمر في شركة Kinder Morgan, Inc. (KMI). Profile: من يشتري ولماذا؟

الأداء المالي لشركة Kinder Morgan, Inc

يتميز الأداء المالي لشركة Kinder Morgan, Inc. لعام 2025 بنمو ثابت ويمكن التنبؤ به، مدعومًا بميزانية عمومية صحية والالتزام بعوائد المساهمين. إن الشركة بالتأكيد تسير على الطريق الصحيح لتلبية أو تجاوز ميزانيتها الأولية.

• الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: خصصت الشركة ميزانية 2025 لأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للعام بأكمله بقيمة 8.3 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 4٪ عن عام 2024. يشير الأداء القوي للربع الثالث من عام 2025، مع ارتفاع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 6٪ على أساس سنوي إلى 1.991 مليار دولار أمريكي، إلى أنهم في طريقهم لتجاوز هذا الهدف.
• ربحية السهم المعدلة: تم تحديد ربحية السهم المعدلة لعام 2025 (EPS) بمبلغ 1.27 دولارًا أمريكيًا، أي بزيادة قدرها 8٪ عن توقعات عام 2024. ويعود هذا النمو إلى حد كبير إلى المشاريع الجديدة التي يتم إطلاقها، لا سيما في قطاع خطوط أنابيب الغاز الطبيعي.
• الرافعة المالية: إن المؤشر الرئيسي للصحة المالية لشركات منتصف الطريق هو نسبة الرافعة المالية. تتوقع شركة "كيندر مورغان" أن تنتهي عام 2025 مع نسبة صافي الديون إلى المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ حوالي 3.8 مرة. ويقع هذا بشكل مريح ضمن النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 3.5x إلى 4.5x، مما يدل على اتباع نهج منضبط لإدارة الديون.
• تخصيص رأس المال: وتتوقع الشركة توزيع أرباح سنوية قدرها 1.17 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد لعام 2025، بزيادة قدرها 2٪، بمناسبة السنة الثامنة على التوالي من زيادة الأرباح. وهم يستثمرون في الوقت نفسه ما يقرب من 2.3 مليار دولار في النفقات الرأسمالية التقديرية لمشاريع النمو، وكلها ممولة داخليًا من التدفق النقدي التشغيلي.

إليك الحساب السريع: إن الجمع بين التدفق النقدي القائم على الرسوم الذي يمكن التنبؤ به ونسبة الرافعة المالية التي يمكن التحكم فيها يمنح الشركة المرونة المالية لزيادة الأرباح وتمويل مشاريعها المتراكمة الضخمة البالغة 9.3 مليار دولار دون المساس بالميزانية العمومية.

موقف السوق لشركة Kinder Morgan, Inc. (KMI) والتوقعات المستقبلية

تعد شركة "كيندر مورغان" لاعبًا حاسمًا يشبه الطرق ذات الرسوم في البنية التحتية للطاقة في أمريكا الشمالية، حيث تهيئ نفسها لتحقيق النمو من خلال الاستفادة من شبكة خطوط أنابيب الغاز الطبيعي المهيمنة لديها للاستفادة من الطلب المتزايد من صادرات الغاز الطبيعي المسال (LNG) واحتياجات الطاقة الهائلة لمراكز البيانات الجديدة التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. نموذج الأعمال المستقر والقائم على الرسوم للشركة، والذي يتم تأمينه تقريبًا 95% من تدفقاتها النقدية المدرجة في ميزانية 2025 عبر العقود، توفر أساسًا ماليًا يمكن التنبؤ به لتوسعها الاستراتيجي في المجالات ذات النمو المرتفع مثل الغاز الطبيعي والغاز الطبيعي المتجدد (RNG).

المناظر الطبيعية التنافسية

في قطاع النقل، لديك عدد قليل من الشركات العملاقة، وKinder Morgan هي شركة من الدرجة الأولى، لكنها تركز بشكل كبير على الغاز الطبيعي، مما يميزها عن المنافسين الأكثر تنوعًا. ولكي نكون منصفين، فإن ميزتها التنافسية الأساسية هي حجم الغاز الهائل الذي تنقله 40% من الغاز الطبيعي المنتج في الولايات المتحدة.

فيما يلي الحسابات السريعة حول كيفية تكديس اللاعبين الرئيسيين من حيث الحجم المقدر، باستخدام إرشادات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لعام 2025 كبديل لحصة السوق داخل مجموعة النظراء هذه، نظرًا لأنه من الصعب تحديد النسب المئوية المباشرة والشاملة لحصة السوق المتوسطة.

الفرص والتحديات

ويرتبط المسار المستقبلي للشركة بشكل مباشر بالبناء المستمر لصادرات الطاقة الأمريكية والطلب المحلي على الطاقة. إن التركيز الاستراتيجي لشركة Kinder Morgan على خطوط أنابيب ومحطات الغاز الطبيعي يعني أنها في وضع مثالي للموجة التالية من الطلب على الطاقة. ومع ذلك، فإن كل قصة نمو لها مخاطرها، وبالنسبة لشركة KMI، فإن الأمر يتلخص في تخصيص رأس المال والعقبات التنظيمية.

موقف الصناعة

تحتفظ "كيندر مورغان" بمكانة قوية فريدة من نوعها في سوق منتصف الطريق في أمريكا الشمالية، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى بصمتها الهائلة في مجال الغاز الطبيعي والانضباط المالي. الشركة ليست مجرد مشغل خطوط أنابيب؛ إنها قطعة أساسية من لغز أمن الطاقة الوطني. وهذا ما يجعل تدفقاتها النقدية متوقعة للغاية.

تتمتع الشركة بحالة مالية قوية، حيث من المتوقع أن تصل نسبة صافي الديون إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نهاية عام 2025 إلى 3.8 أضعاف، وهو ما يقع بشكل مريح ضمن النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 3.5x إلى 4.5x.

• تم إدراج الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 لشركة Kinder Morgan في الميزانية 8.3 مليار دولار، يعكس أ 4% زيادة عن توقعات 2024، مدفوعة بمشاريع النمو في جميع القطاعات.
• يصل حجم المشاريع المتراكمة للشركة إلى حد كبير 9.3 مليار دولار اعتبارًا من سبتمبر 2025، تقريبًا 91% تركز على البنية التحتية للغاز الطبيعي لتلبية الطلب المتزايد.
• تعد Kinder Morgan من بين أكبر خمس شركات مملوكة في Alerian Energy Infrastructure ETF (ENFR)، مما يؤكد مكانتها كاستثمار تأسيسي في منتصف الطريق.
• إن التركيز على العقود طويلة الأجل القائمة على الرسوم يعني أن الشركة أقل تعرضًا لتقلبات أسعار السلع الأساسية المتقلبة التي تصيب شركات الاستكشاف والإنتاج.

للتعمق أكثر في المبادئ الأساسية للشركة، يمكنك مراجعة مبادئها الأساسية بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Kinder Morgan, Inc. (KMI).

خلاصة القول هي أن كيندر مورغان هي لعبة بنية تحتية على قيادة الطاقة الأمريكية، وتوجيهاتها لعام 2025 البالغة 1.27 دولارًا أمريكيًا في الأرباح المعدلة للسهم الواحد (EPS) وتوزيعات أرباح قدرها 1.17 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد تُظهر التزامًا بعوائد مستقرة ومتنامية، حتى لو كان معدل نمو الأرباح قد تخلف عن بعض المنافسين. يجب أن تكون خطوتك التالية هي الرجوع إلى توقعات الشركة 5.2 مليار دولار في التدفق النقدي القابل للتوزيع (DCF) مقابل العائد المطلوب الخاص بك، مع الأخذ في الاعتبار الطبيعة طويلة الأجل ومنخفضة المخاطر لأصولها.