Dividindo a saúde financeira da Kinder Morgan, Inc. (KMI): principais insights para investidores

Você está olhando para a Kinder Morgan, Inc. (KMI) porque deseja uma visão clara sobre sua estabilidade financeira e o que sua enorme pegada de infraestrutura significa para seu portfólio agora, não no próximo ano. A manchete é que a empresa está a cumprir o seu modelo baseado em taxas, projetando 8,3 mil milhões de dólares em EBITDA Ajustado para o ano fiscal de 2025, o que representa um sólido aumento de 4% em relação a 2024, e a administração mantém-se firme no seu compromisso com os acionistas com um dividendo anual previsto de 1,17 dólares por ação. Mas aqui estão as contas rápidas: embora a empresa esteja prevendo US$ 2,8 bilhões em lucro líquido, um aumento de 8%, é preciso olhar além do crescimento da receita e olhar para a realidade do fluxo de caixa; alguns analistas estão modelando o fluxo de caixa distribuível (DCF) por ação próximo de US$ 2,07 ao levar em consideração os impostos futuros sobre o dinheiro, um detalhe crucial que impacta o verdadeiro rendimento da ação. A oportunidade de curto prazo é clara: uma carteira de projectos de 9,3 mil milhões de dólares, fortemente direccionada para o gás natural, capitaliza o enorme boom de exportação de gás natural liquefeito (GNL) dos EUA, mas é preciso pesar isso contra um rácio dívida líquida/EBITDA ajustado saudável, mas não agressivo, de 3,8 vezes. Esta não é uma ação de tecnologia de alto crescimento; é um gigante intermediário e precisamos analisar definitivamente se seu fluxo de caixa estável vale a avaliação atual.

Análise de receita

Se você estiver olhando para a Kinder Morgan, Inc. (KMI), a primeira coisa a entender é que seu modelo de receita se baseia na estabilidade, e não na especulação de preços de commodities. Eles são um gigante intermediário, o que significa que ganham dinheiro principalmente com taxas de movimentação e armazenamento de produtos energéticos, e não com a venda dos próprios produtos. Honestamente, quase dois terços dos seus ganhos antes da depreciação, exaustão e amortização (EBDA Ajustado) provêm de contratos take-or-pay, o que constitui uma enorme proteção contra a volatilidade do mercado.

Para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, a Kinder Morgan, Inc. (KMI) relatou receita trimestral de US$ 4,15 bilhões, o que foi uma forte derrota em relação às estimativas dos analistas. Este desempenho representa um aumento de 12% ano a ano (YoY) em comparação com o terceiro trimestre de 2024. Nos últimos doze meses (TTM) encerrados no terceiro trimestre de 2025, sua receita total atingiu US$ 16,42 bilhões, refletindo uma taxa de crescimento de 8,35% em relação ao ano anterior, mostrando um impulso sólido.

Aqui está uma matemática rápida sobre de onde vem essa força de receita. O negócio se divide em quatro segmentos principais, sendo os Gasodutos Naturais os campeões indiscutíveis dos pesos pesados. A contribuição financeira de cada segmento, medida pelo EBDA do Segmento Ajustado para o 3º trimestre de 2025, mostra claramente o foco da empresa:

O segmento de Gasodutos Naturais, que viu seu EBDA saltar para US$ 1,4 bilhão no terceiro trimestre de 2025, é o motor do crescimento. Isto é definitivamente impulsionado pela crescente procura de exportações de gás natural liquefeito (GNL) dos EUA e pela necessidade de geração de energia a gás, especialmente com o aumento dos centros de dados de inteligência artificial (IA). Os volumes transportados aumentaram 6% ano a ano e os volumes recolhidos aumentaram 9%. A carteira de projetos da empresa de US$ 9,3 bilhões está atualmente cerca de 90% focada em gás natural, reforçando esta tendência de longo prazo.

Ainda assim, nem todos os segmentos estão funcionando em todos os cilindros. Os ganhos do segmento de CO2 diminuíram no terceiro trimestre de 2025, caindo para US$ 136 milhões em relação ao ano anterior, em grande parte devido aos menores volumes de petróleo bruto e CO2, além de preços mais fracos de CO2 e D3 RIN (Número de Identificação Renovável). Para ser justo, o segmento de Pipelines de Produtos também enfrentou ventos contrários, com os volumes totais de produtos refinados caindo 1% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre de 2025, mas taxas de transporte mais altas ajudaram a compensar parcialmente a perda de volume. A aquisição do sistema de coleta e processamento da Outrigger Energy II no primeiro trimestre de 2025 é uma mudança significativa, acrescentando novas contribuições que deverão ajudar a KMI a exceder seu orçamento para o ano inteiro de 2025.

A principal conclusão para você é que a receita da KMI não está apenas crescendo, mas o crescimento está concentrado em sua infraestrutura comercial de gás natural mais estável e baseada em taxas. Essa é uma base sólida para o fluxo de caixa futuro. Você pode mergulhar mais fundo no quadro completo em nossa análise completa, Dividindo a saúde financeira da Kinder Morgan, Inc. (KMI): principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você está procurando uma imagem clara de quão eficientemente a Kinder Morgan, Inc. (KMI) transforma sua receita em lucro, e esse é o lugar certo para começar. Para uma empresa intermediária como a KMI, que depende de contratos de longo prazo baseados em taxas, a lucratividade tem menos a ver com oscilações nos preços das commodities e mais com disciplina operacional e gestão de custos. Este modelo de negócios foi definitivamente construído para estabilidade.

A manchete para o ano fiscal de 2025 é de crescimento constante e confiável, que é exatamente o que se espera de um gigante da infraestrutura energética. A KMI está projetando um lucro líquido de US$ 2,8 bilhões para 2025, um 8% aumentar em 2024, mostrando que os seus projetos de crescimento estão a começar a dar frutos.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais margens do KMI para o período encerrado em 30 de setembro de 2025 (TTM) e sua orientação para 2025:

• Margem de Lucro Bruto: É aqui que o KMI brilha, refletindo o baixo Custo da Receita inerente ao negócio de dutos e terminais. A margem de lucro bruto TTM é de aproximadamente 67.58% (Lucro Bruto de US$ 11,095 bilhões na receita de US$ 16,416 bilhões).
• Força do lucro operacional (EBITDA ajustado): A empresa orçou o EBITDA ajustado para 2025 (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) em US$ 8,3 bilhões, um 4% saltar a partir de 2024. Esta métrica é crucial no midstream porque elimina encargos não monetários (como depreciação) e custos de financiamento, dando uma visão pura do fluxo de caixa operacional.
• Margem de Lucro Líquido: Com base no orçamento de lucro líquido para 2025, a Margem de Lucro Líquido está projetada em cerca de 17.06%. Esta é uma margem saudável, traduzindo-se em lucro por ação ajustado orçado de $1.27 para 2025.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

O maior insight aqui é a eficiência operacional da KMI, que está diretamente ligada à sua estrutura de negócios. A alta margem bruta - quase 67.58%-é um resultado direto do seu modelo de negócio de longa data: possuir ativos intermediários ancorados em contratos de longo prazo, take-or-pay e baseados em taxas. Esta estrutura minimiza a exposição aos preços voláteis das commodities e mantém o Custo da Receita baixo, razão pela qual a margem bruta é tão alta em comparação com uma empresa típica de manufatura ou varejo.

A tendência no curto prazo é positiva. O lucro bruto do TTM encerrado em 30 de setembro de 2025 cresceu em 3.63% ano após ano, o que demonstra uma gestão eficaz de custos e maior utilização em toda a sua rede, especialmente em gasodutos de gás natural. Você pode ver como esse foco operacional se alinha com sua estratégia central revisando seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kinder Morgan, Inc.

KMI vs. Indústria Midstream

Ao comparar a KMI com seus pares no setor midstream, você precisa olhar além das simples margens líquidas e focar na saúde do balanço patrimonial e na estabilidade do fluxo de caixa. O setor midstream, que inclui empresas como Enbridge Inc. e Williams, é geralmente caracterizado por lucros resilientes.

Uma ótima métrica para comparação é o índice de alavancagem. A alavancagem de grau de investimento (dívida/EBITDA) do setor midstream foi 3,7x no final de 2024. O índice de dívida líquida/EBITDA ajustado orçado da KMI para 2025 é muito comparável 3,8 vezes. Isso indica que a KMI está gerenciando sua dívida de acordo com as melhores práticas do setor, reforçando a segurança de suas distribuições.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a Kinder Morgan, Inc. (KMI) e tentando descobrir se seu balanço patrimonial é construído sobre uma base sólida ou um castelo de cartas. A conclusão directa é esta: a KMI utiliza uma quantidade considerável de dívida, o que é típico de um gigante energético de médio porte, mas os seus movimentos recentes mostram uma estratégia conservadora e focada na redução da dívida que lhes valeu melhorias na classificação de crédito em 2025.

A partir do terceiro trimestre de 2025, a estrutura de capital da Kinder Morgan, Inc. depende um pouco mais da dívida do que do patrimônio líquido, mas é bem administrada. A sua dívida total – uma combinação de obrigações de curto e longo prazo – é de aproximadamente US$ 32,47 bilhões. É um número grande, mas para uma empresa que possui 133 mil milhas de oleodutos, é o custo de fazer negócios. Especificamente, a grande maioria é de longo prazo, situando-se em cerca de US$ 31,389 bilhões, com apenas US$ 1,081 bilhão em dívida de curto prazo.

A principal métrica aqui é o índice Dívida/Capital Próprio (D/E), que informa quanta dívida uma empresa está usando para financiar seus ativos em comparação com o patrimônio líquido. Para Kinder Morgan, Inc., o índice D/E em setembro de 2025 era de 1,06. Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido (que foi US$ 30,740 bilhões), a empresa tem uma dívida de US$ 1,06. Esse é um equilíbrio apertado.

Aqui está a comparação rápida:

• Razão D/E da Kinder Morgan, Inc. (KMI) (terceiro trimestre de 2025): 1.06
• Relação D/E média da indústria de energia midstream: 0.97

O índice KMI está ligeiramente acima da média da indústria de 0.97, mas está longe de ser alarmante. As empresas de médio porte são intensivas em capital, por isso precisam definitivamente contrair mais dívidas para construir e manter oleodutos. Uma relação D/E em torno de 1,0 a 1,2 é frequentemente considerada aceitável para este setor. A política financeira da empresa visa um rácio Dívida Líquida/EBITDA Ajustado na faixa de 3,8x-4,2x, que é uma medida de alavancagem mais específica do setor. Eles estão empenhados em manter esse intervalo.

O mercado percebeu essa abordagem disciplinada. As agências de notação de risco têm estado ocupadas em 2025: a S&P Global e a Moody's reviram ambas as suas perspectivas para Positivas em Fevereiro e Junho, respectivamente, e a Fitch actualizou efectivamente a classificação sénior sem garantia da KMI de BBB para BBB+ em Agosto de 2025. Este é um forte sinal de que o seu balanço está a ficar mais saudável e não mais arriscado.

A estratégia de financiamento da empresa é clara: financiar primeiro o crescimento internamente. Estão a equilibrar a dívida e o capital próprio, dando prioridade ao fluxo de caixa das operações para financiar projectos de capital, o que levou à actualização da Fitch. Ainda assim, recorrem aos mercados de dívida quando as taxas são favoráveis. Por exemplo, em 1º de maio de 2025, a Kinder Morgan, Inc. emitiu duas tranches de notas seniores: US$ 1,1 bilhão a 5,15% com vencimento em 2030 e US$ 750 milhões a 5,85% com vencimento em 2035. Essa dívida foi usada para pagar papéis comerciais e dívidas vencidas, essencialmente refinanciando a taxas favoráveis e gerenciando o cronograma de vencimento da dívida. Você pode aprender mais sobre sua visão de longo prazo no Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kinder Morgan, Inc.

O que esta estimativa esconde é a estabilidade do seu fluxo de caixa, que é crucial para o serviço desta dívida. Como o modelo de negócios da KMI depende de contratos de longo prazo baseados em taxas, seu fluxo de caixa é previsível, fazendo com que US$ 32,47 bilhões na dívida total muito mais administrável do que seria para um negócio mais volátil.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a Kinder Morgan, Inc. (KMI) porque sabe que o setor de energia midstream é uma máquina de fluxo de caixa, mas ainda precisa saber se a empresa pode cobrir suas contas de curto prazo. A resposta curta é: os índices de liquidez tradicionais do KMI parecem baixos, mas este é definitivamente um caso em que o fluxo de caixa é mais importante do que os índices de balanço.

No final de 2025, a posição de liquidez da Kinder Morgan, Inc., medida por métricas padrão, parecia apertada. O índice de liquidez corrente da empresa - que compara o ativo circulante com o passivo circulante - é de cerca de 0.63, e o índice de liquidez imediata é ainda menor em 0.53. Para uma empresa industrial típica, esses números sinalizariam problemas imediatos. Mas a KMI é uma empresa de infraestrutura; os seus activos são oleodutos e terminais, não inventário, e o seu fluxo de caixa é altamente previsível devido a contratos de longo prazo do tipo take-or-pay.

Aqui está uma matemática rápida sobre o cenário de curto prazo:

Este capital de giro negativo estrutural (cerca de -US$ 1,42 bilhão) é comum para operadores de pipeline. Eles coletam dinheiro rapidamente de serviços prestados (alta rotatividade de contas a receber), mas têm grandes passivos circulantes não monetários, como receitas diferidas e juros a pagar. Portanto, os índices baixos são uma característica, e não um bug, do seu modelo de negócios.

A verdadeira força reside na demonstração do fluxo de caixa. A Kinder Morgan, Inc. está prevendo um fluxo de caixa robusto das operações (CFFO) para o ano de 2025 de aproximadamente US$ 5,9 bilhões. Esta é a força vital da empresa e é altamente estável. Este fluxo de caixa operacional forte e contraído é o que lhes permite gerir a sua carga substancial de dívida e os baixos rácios correntes sem grandes preocupações de liquidez.

As tendências do fluxo de caixa para 2025 mostram um foco claro no financiamento interno e no retorno aos acionistas:

• Fluxo de caixa operacional: Previsto em US$ 5,9 bilhões para todo o ano de 2025, proporcionando uma enorme almofada.
• Fluxo de caixa de investimento: KMI planeja investir cerca de US$ 2,3 bilhões em despesas de capital discricionárias para projetos de expansão, todas financiadas internamente.
• Fluxo de caixa de financiamento: A empresa está devolvendo capital aos acionistas com um dividendo declarado antecipado de US$ 1,17 por ação para 2025.

A principal conclusão é que o seu risco de liquidez é mínimo porque a sua geração de caixa é muito previsível. Eles não dependem da venda de estoques ou de financiamento de curto prazo para cumprir suas obrigações. Em vez disso, utilizam esse forte CFFO para financiar o crescimento e pagar dividendos. Para saber mais sobre quem está apostando nessa estabilidade de fluxo de caixa, você deve ler Explorando o investidor Kinder Morgan, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O maior risco potencial não é uma crise de liquidez, mas uma queda sustentada e inesperada na procura de gás natural que teria impacto nos seus contratos de longo prazo. Ainda assim, com um índice de dívida líquida/EBITDA ajustado orçado para 2025 de 3,8 vezes, eles estão bem no meio da faixa de alavancagem alvo, o que é um sinal de disciplina financeira.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Kinder Morgan, Inc. (KMI) e se perguntando se o mercado está cobrando um preço justo, especialmente com todo o ruído em torno da transição energética. A resposta curta é que a KMI está a ser negociada com um prémio em relação às suas médias históricas em algumas métricas importantes, sugerindo que não se trata de uma barganha gritante, mas a avaliação é apoiada pelos seus fluxos de caixa estáveis ​​e baseados em taxas.

Como analista financeiro experiente, olho além do preço principal. Precisamos de verificar os principais múltiplos de avaliação – o preço/lucro (P/E), o preço/valor contabilístico (P/B) e o valor da empresa/EBITDA (EV/EBITDA) – em relação aos seus pares e à sua própria história. Neste momento, a avaliação sugere que o mercado está a valorizar a estabilidade da sua rede de gasodutos de gás natural.

A Kinder Morgan, Inc. (KMI) está supervalorizada ou subvalorizada?

Com base nos dados do ano fiscal de 2025 de novembro, a Kinder Morgan, Inc. (KMI) parece estar razoavelmente valorizada ou ligeiramente sobrevalorizada em comparação com o setor mais amplo de infraestruturas energéticas, mas o seu fluxo de caixa previsível proveniente de contratos take-or-pay justifica um prémio. As ações fecharam recentemente a US$ 26,98 por ação.

Aqui está uma matemática rápida sobre os múltiplos principais da Kinder Morgan, Inc.

• A relação P/L a termo é de 19,89. Isso se baseia na orientação de EPS ajustado para 2025 da empresa de US$ 1,27. Para uma empresa midstream do tipo utilidade pública, este é um múltiplo respeitável, se não barato.
• O índice Price-to-Book (P/B) é de 1,95. Esta é uma linha limpa.
• O índice EV/EBITDA (valor da empresa sobre lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) é de 13,51. Esta métrica é crucial para empresas de gasodutos com utilização intensiva de capital e está ligeiramente acima da mediana do seu grupo de pares, sinalizando uma valorização mais elevada da qualidade e estabilidade dos seus ativos.

Para ser justo, o preço das ações da KMI apresentou volatilidade no último ano. O intervalo de negociação de 52 semanas, de novembro de 2024 a novembro de 2025, variou de um mínimo de US$ 23,94 a um máximo de US$ 31,48. No geral, o preço das ações caiu cerca de 1,75% em 2025, o que é uma pequena queda tendo em conta o enorme ganho de 50,43% registado em 2024. Esta fase de consolidação é definitivamente um ponto de interesse para novos compradores.

Segurança de Dividendos e Consenso dos Analistas

O dividendo é uma parte importante da tese de investimento aqui. (KMI) está projetando um dividendo anualizado de US$ 1,17 por ação para 2025, marcando seu oitavo aumento anual consecutivo. Isto se traduz em um forte rendimento de dividendos de aproximadamente 4,34% no final de 2025.

No entanto, você precisa observar o índice de distribuição – a porcentagem dos lucros pagos como dividendos. O índice de pagamento da KMI é alto, em torno de 95,5%, ou mesmo 1,05 (105%) nos últimos doze meses a partir de setembro de 2025. Um índice próximo ou superior a 100% significa que a empresa está pagando quase todo ou mais do seu lucro líquido como dividendos, o que pode levantar questões sobre a sustentabilidade sem um forte fluxo de caixa para apoiá-lo. Felizmente, as empresas de médio porte utilizam frequentemente o fluxo de caixa distribuível (FCD), e não apenas o lucro líquido, para cobrir os seus dividendos, o que é uma medida mais apropriada para este sector.

A comunidade de analistas de Wall Street é geralmente positiva, com uma classificação de consenso de “Compra Moderada” ou “Compra” em todos os níveis. O preço-alvo médio dos analistas para 12 meses fica em torno de US$ 31,15 a US$ 31,43, sugerindo uma alta potencial de aproximadamente 15,50% em relação ao preço atual. Esta confiança decorre da sua extensa pegada de gasodutos de gás natural, que se alinha bem com a crescente procura de exportações de gás natural dos EUA. Para um mergulho mais profundo na estratégia de longo prazo da empresa, você deve verificar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kinder Morgan, Inc.

Próxima etapa: Finanças: Compare o índice de pagamento do fluxo de caixa distribuível (DCF) da KMI com o índice de pagamento do lucro líquido para confirmar a cobertura de dividendos até sexta-feira.

Fatores de Risco

Você está olhando para o forte EBITDA ajustado ao desempenho de 2025 da Kinder Morgan, Inc. (KMI) projetado em US$ 8,3 bilhões, um aumento de 4% - e me perguntando o que poderia atrapalhar essa trajetória. O núcleo do negócio da KMI é resiliente, baseado em contratos baseados em taxas, mas o sector das infra-estruturas energéticas ainda enfrenta obstáculos externos e internos significativos.

Os maiores riscos a curto prazo são uma combinação de mudanças regulamentares, taxas de juro elevadas que pressionam projectos de capital intensivo e risco de execução dentro dos seus enormes riscos. US$ 9,3 bilhões pendência do projeto. Honestamente, para uma empresa com uma dívida de longo prazo de cerca de US$ 31,3 bilhões a partir do terceiro trimestre de 2025, o custo de capital é sempre a única linha que importa.

Pressões Externas e Regulatórias

Embora o modelo de negócios da KMI esteja em grande parte isolado das oscilações diretas dos preços das commodities, fatores externos ainda criam volatilidade. O segmento do gás natural, que impulsiona cerca de dois terços do desempenho da empresa, é particularmente sensível a mudanças políticas. Você precisa observar três áreas principais de perto:

• Ambiente Regulatório: Flutuações nas licenças federais e estaduais, nas políticas ambientais e nas regulamentações de oleodutos podem atrasar projetos de expansão e aumentar os custos de conformidade.
• Sensibilidade ao preço das commodities: Mesmo com contratos baseados em taxas, o KMI não está completamente imune. A empresa estima um US$ 1 por barril mudança no preço do petróleo bruto WTI impacta o EBITDA Ajustado em aproximadamente US$ 7 milhões, e um US$ 0,10 por MMBtu mudança no preço do gás natural impacta-o em aproximadamente US$ 6 milhões.
• Divulgação climática e ESG: As novas regras de divulgação de riscos ambientais, sociais e de governação (ESG), como as da SEC dos EUA, criam uma carga de conformidade em constante evolução que exige um investimento significativo na recolha e comunicação de dados.

Riscos Financeiros e Operacionais

O foco estratégico da empresa no crescimento através de grandes projetos de capital introduz o seu próprio conjunto de riscos financeiros e operacionais, que ficaram evidentes nos registros de 2025.

A significativa carga de dívida é um fator constante. A KMI tem como meta uma relação dívida líquida/EBITDA ajustado de 3,8x até ao final de 2025, o que é administrável, mas o aumento das taxas de juro aumenta o custo de financiamento dos seus planos US$ 2,3 bilhões em despesas de capital discricionárias. Custos de empréstimos mais elevados podem facilmente minar a rentabilidade de novos projectos de oleodutos e terminais.

Operacionalmente, o segmento de CO2 apresentou um declínio notável, com o seu lucro antes da depreciação, exaustão e amortização (EBDA) no terceiro trimestre de 2025 caindo para US$ 136 milhões, abaixo dos US$ 160 milhões no trimestre do ano anterior. O desempenho deste segmento é definitivamente um ponto fraco a ser monitorado.

Outro risco estratégico é a dependência de futuros impulsionadores da procura. O enorme crescimento do gás natural para as exportações de Gás Natural Liquefeito (GNL) e de novos centros de dados de IA é uma enorme oportunidade, mas uma súbita redução de CapEx por parte dos “hyperscalers” (grandes fornecedores de nuvem) poderá reduzir a carteira de projetos e moderar as previsões de rentabilidade futura.

Estratégias de Mitigação e Defesas Financeiras

A Kinder Morgan, Inc. tem estratégias claras para gerenciar esses riscos, que é o que você espera de um player experiente em infraestrutura. A base é o seu modelo contratual, onde a grande maioria do fluxo de caixa é protegida por contratos take-or-pay de longo prazo com contrapartes dignas de crédito, razão pela qual o negócio é tão estável.

Para combater o risco de taxa de juro, a KMI gere ativamente a sua exposição utilizando instrumentos de cobertura e aproveita a sua forte classificação de crédito (Baa2/BBB) para garantir condições de financiamento favoráveis. No lado operacional, tomaram medidas decisivas contra potenciais excessos de custos nos seus projetos de expansão. Mitigaram o impacto de potenciais tarifas ao pré-encomendando componentes críticos e negociar limites de custos, especialmente para os dois terços da sua carteira de pedidos que são intensivos em aço.

Na frente ambiental, estão a abordar proactivamente as emissões de metano – um importante objectivo regulamentar – comprometendo-se com programas de redução como o ONE Future e investindo em novas tecnologias de detecção de fugas, como o Flyscan. Você pode ler mais sobre seu foco corporativo em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kinder Morgan, Inc.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro de para onde a Kinder Morgan, Inc. (KMI) está indo, não apenas para onde esteve. A conclusão direta é que a KMI está a dinamizar a sua enorme infraestrutura para capturar a crescente procura de gás natural, principalmente das exportações de Gás Natural Liquefeito (GNL) e das novas necessidades energéticas dos centros de dados. Este foco está a traduzir-se num claro crescimento financeiro para o ano fiscal de 2025.

O motor de crescimento da KMI está firmemente ancorado em seu segmento de Gasodutos Naturais e em seus emergentes empreendimentos de transição energética. A administração projeta que esse foco gerará um aumento de 8% no lucro ajustado por ação (EPS) para US$ 1,27 e um aumento de 4% no EBITDA ajustado para US$ 8,3 bilhões em 2025, com expectativa de exceder definitivamente esse orçamento. O negócio base é estável, mas os projetos de expansão são o verdadeiro combustível.

Aqui estão as contas rápidas: a carteira total de projetos da KMI – o pipeline de trabalho futuro – aumentou para robustos US$ 9,3 bilhões no final de 2025. Este é um grande sinal, e cerca de 50% dessa carteira é dedicada a atender à demanda de geração de energia, que é uma resposta direta à construção massiva de data centers nos EUA. Esta é uma alocação de capital inteligente e estratégica.

• Foco nas exportações de GNL e na procura de energia.
• Investir US$ 2,3 bilhões em despesas de capital discricionárias.
• Manter baixo o índice Dívida Líquida/EBITDA Ajustado em 3,8x.

As iniciativas estratégicas da empresa visam ligar o Permiano e outras bacias importantes aos centros de procura de maior crescimento, especialmente a Costa do Golfo para exportação. Por exemplo, a KMI tem contratos de longo prazo para movimentar quase 8 mil milhões de pés cúbicos por dia (Bcf/d) de gás natural para instalações de exportação de GNL, um volume que deverá saltar para quase 12 Bcf/d até ao final de 2028 à medida que novos projetos forem lançados. Este é um vento favorável estrutural que não desaparecerá rapidamente.

Um exemplo concreto da inovação dos seus produtos é o grupo Energy Transition Ventures, que inclui uma capacidade de produção de Gás Natural Renovável (RNG) de 6,4 Bcf. Além disso, a aquisição da Outrigger Energy II por US$ 640 milhões no primeiro trimestre de 2025 reforçou imediatamente suas capacidades de coleta e processamento de gás natural na Bacia de Williston, o que deverá ajudar a KMI a exceder seu orçamento original de EBITDA Ajustado para 2025. Você pode revisar a estratégia fundamental que orienta essas decisões aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kinder Morgan, Inc.

A KMI mantém uma forte vantagem competitiva que é difícil de ser replicada pelos novos participantes. Operam a maior rede de transmissão de gás natural dos EUA, abrangendo aproximadamente 66.000 milhas, e transportam cerca de 40% da produção de gás natural do país. O seu modelo de negócio é altamente isento de riscos: cerca de 64% dos seus fluxos de caixa são contratos “take-or-pay”, o que significa que são pagos independentemente do volume de gás que flui, o que proporciona um fluxo de caixa estável e previsível. Este é um ponto crítico para uma empresa midstream.

Para lhe dar uma ideia melhor da escala das perspectivas financeiras para 2025, aqui estão as principais projeções:

O que esta estimativa esconde é o potencial positivo da aceleração da procura por infra-estruturas de geração de energia, o que poderia empurrar o crescimento do EBITDA Ajustado para mais perto de 5% no ano, especialmente com a contribuição da aquisição da Outrigger. A empresa está posicionada como uma espinha dorsal crítica para a transição energética dos EUA, embora continue a ser um gigante intermediário.