Desglosando la salud financiera de Kinder Morgan, Inc. (KMI): información clave para los inversores

Está mirando a Kinder Morgan, Inc. (KMI) porque quiere tener una visión clara de su estabilidad financiera y de lo que significa su enorme huella de infraestructura para su cartera en este momento, no el próximo año. El titular es que la empresa está cumpliendo con su modelo basado en comisiones, proyectando 8.300 millones de dólares en EBITDA ajustado para el año fiscal 2025, lo que supone un sólido aumento del 4 % con respecto a 2024, y la dirección se mantiene firme en su compromiso con los accionistas con un dividendo anual previsto de 1,17 dólares por acción. Pero aquí está el cálculo rápido: si bien la compañía pronostica $2.8 mil millones en ingresos netos, un aumento del 8%, es necesario mirar más allá del crecimiento de los ingresos y mirar la realidad del flujo de efectivo; Algunos analistas están modelando el flujo de caja distribuible (DCF) por acción más cerca de $2,07 al tener en cuenta los futuros impuestos en efectivo, un detalle crucial que afecta el rendimiento real de la acción. La oportunidad a corto plazo es clara: una cartera de proyectos de 9.300 millones de dólares, fuertemente sesgada hacia el gas natural, capitaliza el enorme auge de las exportaciones de gas natural licuado (GNL) de Estados Unidos, pero hay que comparar eso con una relación deuda neta/EBITDA ajustado saludable pero no agresiva de 3,8 veces. Esta no es una acción tecnológica de alto crecimiento; Es un gigante del midstream y definitivamente necesitamos analizar si su flujo de efectivo estable vale la valoración actual.

Análisis de ingresos

Si nos fijamos en Kinder Morgan, Inc. (KMI), lo primero que hay que entender es que su modelo de ingresos se basa en la estabilidad, no en la especulación de los precios de las materias primas. Son un gigante del midstream, lo que significa que ganan dinero principalmente con las tarifas por mover y almacenar productos energéticos, no con la venta de los productos en sí. Honestamente, casi dos tercios de sus ganancias antes de depreciación, agotamiento y amortización (EBDA ajustado) provienen de contratos de compraventa, lo que constituye un enorme amortiguador contra la volatilidad del mercado.

Para el trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2025, Kinder Morgan, Inc. (KMI) reportó ingresos trimestrales de 4,150 millones de dólares, lo que supuso un fuerte ritmo frente a las estimaciones de los analistas. Este desempeño representa un aumento interanual (YoY) del 12% en comparación con el tercer trimestre de 2024. Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el tercer trimestre de 2025, sus ingresos totales alcanzaron los $16,420 millones de dólares, lo que refleja una tasa de crecimiento del 8,35% con respecto al año anterior, lo que muestra un sólido impulso.

Aquí están los cálculos rápidos sobre de dónde proviene esa fortaleza de los ingresos. El negocio se divide en cuatro segmentos clave, siendo Natural Gas Pipelines el campeón indiscutible de peso pesado. La contribución financiera de cada segmento, medida por el EBDA ajustado del segmento para el tercer trimestre de 2025, muestra claramente el enfoque de la empresa:

El segmento de Gasoductos Naturales, cuyo EBDA aumentó a 1.400 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, es el motor del crecimiento. Definitivamente, esto se debe a la creciente demanda de exportaciones de gas natural licuado (GNL) de Estados Unidos y la necesidad de generación de energía a gas, especialmente con el aumento de los centros de datos de inteligencia artificial (IA). Los volúmenes transportados aumentaron un 6% año tras año y los volúmenes de recolección aumentaron un 9%. La cartera de proyectos de la compañía, de 9.300 millones de dólares, se centra actualmente en un 90% en gas natural, lo que refuerza esta tendencia a largo plazo.

Aún así, no todos los segmentos funcionan a toda máquina. Las ganancias del segmento de CO2 disminuyeron en el tercer trimestre de 2025, cayendo a 136 millones de dólares con respecto al año anterior, en gran parte debido a menores volúmenes de crudo y CO2, además de precios más débiles de CO2 y D3 RIN (Número de identificación renovable). Para ser justos, el segmento de oleoductos y oleoductos también enfrentó obstáculos, con volúmenes totales de productos refinados que cayeron un 1% interanual en el tercer trimestre de 2025, pero las mayores tarifas de transporte ayudaron a compensar parcialmente la pérdida de volumen. La adquisición del sistema de recolección y procesamiento de Outrigger Energy II en el primer trimestre de 2025 es un cambio significativo, ya que agrega nuevas contribuciones que se espera que ayuden a KMI a superar su presupuesto para todo el año 2025.

La conclusión clave para usted es que los ingresos de KMI no sólo están creciendo, sino que el crecimiento se concentra en su infraestructura comercial de gas natural más estable y basada en tarifas. Esa es una base sólida para el flujo de caja futuro. Puede profundizar en el panorama completo en nuestro análisis completo. Desglosando la salud financiera de Kinder Morgan, Inc. (KMI): información clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

Está buscando una imagen clara de la eficiencia con la que Kinder Morgan, Inc. (KMI) convierte sus ingresos en ganancias, y ese es el lugar correcto para comenzar. Para una empresa midstream como KMI, que depende de contratos a largo plazo basados ​​en honorarios, la rentabilidad tiene menos que ver con las oscilaciones de los precios de las materias primas y más con la disciplina operativa y la gestión de costos. Este modelo de negocio definitivamente está construido para la estabilidad.

El titular para el año fiscal 2025 es un crecimiento constante y confiable, que es exactamente lo que se espera de un gigante de la infraestructura energética. KMI proyecta unos ingresos netos de 2.800 millones de dólares para 2025, un 8% aumentará con respecto a 2024, lo que demuestra que sus proyectos de crecimiento están comenzando a dar frutos.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los márgenes clave de KMI para el período que finaliza el 30 de septiembre de 2025 (TTM) y su orientación para 2025:

• Margen de beneficio bruto: Aquí es donde KMI brilla, lo que refleja el bajo costo de ingresos inherente al negocio de oleoductos y terminales. El margen de beneficio bruto de TTM es de aproximadamente 67.58% (Utilidad bruta de $11,095 mil millones sobre los ingresos de $16,416 mil millones).
• Fortaleza de las ganancias operativas (EBITDA ajustado): la compañía ha presupuestado el EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) para 2025 en 8.300 millones de dólares, un 4% salto desde 2024. Esta métrica es crucial en el midstream porque elimina los cargos no monetarios (como la depreciación) y los costos financieros, brindando una visión pura del flujo de caja operativo.
• Margen de beneficio neto: según el presupuesto de ingresos netos de 2025, se prevé que el margen de beneficio neto sea de aproximadamente 17.06%. Este es un margen saludable, que se traduce en EPS ajustado presupuestado de $1.27 para 2025.

Eficiencia operativa y gestión de costos

La idea más importante aquí es la eficiencia operativa de KMI, que está directamente relacionada con su estructura comercial. El alto margen bruto, casi 67.58%-es un resultado directo de su modelo de negocios de larga data: poseer activos midstream anclados en contratos a largo plazo, de pago o de compra, basados en tarifas. Esta estructura minimiza la exposición a los precios volátiles de las materias primas y mantiene el costo de ingresos bajo, razón por la cual el margen bruto es tan alto en comparación con una empresa manufacturera o minorista típica.

La tendencia a corto plazo es positiva. La Utilidad Bruta para el TTM finalizado el 30 de septiembre de 2025 creció en 3.63% año tras año, lo que muestra una gestión efectiva de costos y una mayor utilización en toda su red, especialmente en gasoductos. Puede ver cómo este enfoque operativo se alinea con su estrategia central revisando sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Kinder Morgan, Inc. (KMI).

KMI frente a la industria Midstream

Cuando se compara a KMI con sus pares en el sector midstream, es necesario mirar más allá de los simples márgenes netos y centrarse en la salud del balance y la estabilidad del flujo de efectivo. El sector midstream, que incluye empresas como Enbridge Inc. y Williams, se caracteriza generalmente por ganancias resistentes.

Una gran métrica de comparación es el índice de apalancamiento. El apalancamiento de grado de inversión del sector midstream (deuda a EBITDA) fue 3,7x a finales de 2024. La relación deuda neta-EBITDA ajustado presupuestada por KMI para 2025 es muy comparable 3,8 veces. Esto le indica que KMI está gestionando su carga de deuda de acuerdo con las mejores prácticas de la industria, reforzando la seguridad de sus distribuciones.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a Kinder Morgan, Inc. (KMI) y tratando de determinar si su balance está construido sobre una base sólida o sobre un castillo de naipes. La conclusión directa es la siguiente: KMI utiliza una buena cantidad de deuda, lo cual es típico de un gigante energético midstream, pero sus movimientos recientes muestran una estrategia conservadora y centrada en la reducción de la deuda que les ha valido mejoras en su calificación crediticia en 2025.

A partir del tercer trimestre de 2025, la estructura de capital de Kinder Morgan, Inc. se basa ligeramente más en deuda que en capital, pero está bien administrada. Su deuda total -una combinación de obligaciones a corto y largo plazo- asciende aproximadamente a $32,47 mil millones. Es una cifra grande, pero para una empresa que posee 83.000 millas de oleoductos, es el costo de hacer negocios. Específicamente, la gran mayoría es a largo plazo, con alrededor de $31,389 mil millones, con solo $1.081 mil millones en deuda de corto plazo.

La métrica clave aquí es la relación deuda-capital (D/E), que indica cuánta deuda está utilizando una empresa para financiar sus activos en comparación con el capital contable. Para Kinder Morgan, Inc., la relación D/E a septiembre de 2025 era 1,06. Esto significa que por cada dólar de capital social (que era $30.740 mil millones), la empresa tiene una deuda de 1,06 dólares. Ese es un equilibrio ajustado.

Aquí está la comparación rápida:

• Ratio D/E de Kinder Morgan, Inc. (KMI) (tercer trimestre de 2025): 1.06
• Relación D/E promedio de la industria energética Midstream: 0.97

El índice de KMI está ligeramente por encima del promedio de la industria de 0.97, pero está lejos de ser alarmante. Las empresas midstream requieren mucho capital, por lo que definitivamente necesitan endeudarse más para construir y mantener oleoductos. Una relación D/E de alrededor de 1,0 a 1,2 suele considerarse aceptable para este sector. La política financiera de la compañía apunta a una relación Deuda Neta-EBITDA Ajustada en el rango de 3,8x-4,2x, que es una medida de apalancamiento más específica del sector. Están comprometidos a mantener ese rango.

El mercado ha notado este enfoque disciplinado. Las agencias de calificación crediticia han estado ocupadas en 2025: S&P Global y Moody's revisaron sus perspectivas a Positivas en febrero y junio, respectivamente, y Fitch de hecho mejoró la calificación senior no garantizada de KMI de BBB a BBB+ en agosto de 2025. Esta es una fuerte señal de que su balance se está volviendo más saludable, no más riesgoso.

La estrategia de financiación de la empresa es clara: financiar primero el crecimiento internamente. Están equilibrando la deuda y el capital al priorizar el flujo de caja de las operaciones para financiar proyectos de capital, que es lo que llevó a la mejora de Fitch. Aún así, recurren a los mercados de deuda cuando las tasas son favorables. Por ejemplo, el 1 de mayo de 2025, Kinder Morgan, Inc. emitió dos tramos de pagarés senior: 1.100 millones de dólares al 5,15% con vencimiento en 2030 y $ 750 millones al 5,85% con vencimiento en 2035. Esta deuda se utilizó para pagar papeles comerciales y deudas que vencían, esencialmente refinanciando a tasas favorables y administrando su cronograma de vencimientos de deuda. Puede obtener más información sobre su visión a largo plazo en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Kinder Morgan, Inc. (KMI).

Lo que oculta esta estimación es la estabilidad de su flujo de caja, que es crucial para el servicio de esta deuda. Debido a que el modelo de negocios de KMI se basa en contratos a largo plazo basados en honorarios, su flujo de caja es predecible, lo que hace que $32,47 mil millones en deuda total mucho más manejable de lo que sería para un negocio más volátil.

Liquidez y Solvencia

Está mirando a Kinder Morgan, Inc. (KMI) porque sabe que el sector energético midstream es una máquina de flujo de efectivo, pero aún necesita saber si la empresa puede cubrir sus facturas a corto plazo. La respuesta corta es: los ratios de liquidez tradicionales de KMI parecen bajos, pero este es definitivamente un caso en el que el flujo de caja importa más que los ratios del balance.

A finales de 2025, la posición de liquidez de Kinder Morgan, Inc., medida según métricas estándar, parece ajustada. El ratio circulante de la empresa, que compara los activos circulantes con los pasivos circulantes, se sitúa en aproximadamente 0.63, y la relación rápida es aún menor en 0.53. Para una empresa manufacturera típica, esas cifras indicarían problemas inmediatos. Pero KMI es una empresa de infraestructura; sus activos son oleoductos y terminales, no inventarios, y su flujo de caja es altamente predecible debido a contratos de largo plazo de tipo “take-or-pay”.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el panorama a corto plazo:

Este capital de trabajo estructural negativo (alrededor de -1.420 millones de dólares) es común para los operadores de tuberías. Recaudan efectivo rápidamente por los servicios prestados (alta rotación de cuentas por cobrar), pero tienen grandes pasivos corrientes no monetarios, como ingresos diferidos e intereses por pagar. Por lo tanto, los bajos ratios son una característica, no un error, de su modelo de negocio.

La verdadera fortaleza radica en el estado de flujo de efectivo. Kinder Morgan, Inc. pronostica un sólido flujo de caja de operaciones (CFFO) para todo el año 2025 de aproximadamente 5.900 millones de dólares. Este es el alma de la empresa y es muy estable. Este fuerte flujo de caja operativo contratado es lo que les permite gestionar su importante carga de deuda y sus bajos índices de circulante sin grandes preocupaciones de liquidez.

Las tendencias del flujo de caja para 2025 muestran un claro enfoque en la financiación interna y la rentabilidad para los accionistas:

• Flujo de caja operativo: Pronosticado en 5.900 millones de dólares para todo el año 2025, proporcionando un enorme colchón.
• Flujo de caja de inversión: KMI planea invertir alrededor de 2.300 millones de dólares en gastos de capital discrecionales para proyectos de expansión, todos financiados internamente.
• Flujo de caja de financiación: La empresa está devolviendo capital a los accionistas con un dividendo declarado anticipado de 1,17 dólares por acción para 2025.

La conclusión clave es que su riesgo de liquidez es mínimo porque su generación de efectivo es muy predecible. No dependen de la venta de inventarios ni de financiación a corto plazo para cumplir con sus obligaciones. En cambio, utilizan ese CFFO sólido para financiar el crecimiento y pagar dividendos. Para profundizar en quién apuesta por esta estabilidad del flujo de caja, debería leer Explorando al inversor de Kinder Morgan, Inc. (KMI) Profile: ¿Quién compra y por qué?

El mayor riesgo potencial no es una crisis de liquidez, sino una caída sostenida e inesperada en la demanda de gas natural que afectaría sus contratos a largo plazo. Aún así, con una relación de deuda neta a EBITDA ajustado presupuestada para 2025 de 3,8 veces, están justo en el medio de su rango de apalancamiento objetivo, lo que es una señal de disciplina financiera.

Análisis de valoración

Estás mirando a Kinder Morgan, Inc. (KMI) y te preguntas si el mercado le está fijando un precio justo, especialmente con todo el ruido en torno a la transición energética. La respuesta corta es que KMI cotiza con una prima respecto de sus promedios históricos en algunas métricas clave, lo que sugiere que no es una ganga, pero la valoración está respaldada por sus flujos de efectivo estables basados ​​en tarifas.

Como analista financiero experimentado, miro más allá del precio principal. Necesitamos comparar los múltiplos de valoración principales (precio-beneficio (P/E), precio-valor contable (P/B) y valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA)) frente a sus pares y su propia historia. En este momento, la valoración sugiere que el mercado está valorando la estabilidad de su red de gasoductos.

¿Está Kinder Morgan, Inc. (KMI) sobrevalorada o infravalorada?

Según los datos del año fiscal 2025 a noviembre, Kinder Morgan, Inc. (KMI) parece estar valorada de manera justa o ligeramente sobrevaluada en comparación con el sector de infraestructura energética en general, pero su flujo de caja predecible proveniente de contratos de compra-o-pago justifica una prima. La acción cerró recientemente a 26,98 dólares por acción.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos principales de Kinder Morgan, Inc. (KMI):

• La relación precio/beneficio futuro es de 19,89. Esto se basa en la guía de EPS ajustada para 2025 de la compañía de 1,27 dólares. Para una empresa midstream del tipo de servicios públicos, este es un múltiplo respetable, si no barato.
• La relación precio-valor contable (P/B) es de 1,95. Esta es una frase clara.
• La relación EV/EBITDA (valor empresarial-beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) es 13,51. Esta métrica es crucial para las empresas de oleoductos con uso intensivo de capital y está ligeramente por encima de la mediana de su grupo de pares, lo que indica una valoración más alta por la calidad y estabilidad de sus activos.

Para ser justos, el precio de las acciones de KMI ha mostrado volatilidad durante el último año. El rango de negociación de 52 semanas, desde noviembre de 2024 hasta noviembre de 2025, abarcó desde un mínimo de 23,94 dólares hasta un máximo de 31,48 dólares. En general, el precio de las acciones ha caído aproximadamente un 1,75% en 2025, lo que es una caída menor considerando la enorme ganancia del 50,43% que experimentó en 2024. Esta fase de consolidación es definitivamente un punto de interés para los nuevos compradores.

Seguridad de dividendos y consenso de analistas

El dividendo es aquí una parte importante de la tesis de inversión. Kinder Morgan, Inc. (KMI) proyecta un dividendo anualizado de 1,17 dólares por acción para 2025, lo que marca su octavo aumento anual consecutivo. Esto se traduce en una sólida rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 4,34% a finales de 2025.

Sin embargo, es necesario vigilar el índice de pago: el porcentaje de las ganancias que se pagan como dividendos. El índice de pago de KMI es alto, alrededor del 95,5%, o incluso 1,05 (105%) en los últimos doce meses a partir de septiembre de 2025. Un índice cercano o superior al 100% significa que la empresa está pagando casi la totalidad o más de sus ingresos netos como dividendos, lo que puede plantear dudas sobre la sostenibilidad sin un fuerte flujo de caja que lo respalde. Afortunadamente, las empresas midstream suelen utilizar el flujo de caja distribuible (DCF), no solo los ingresos netos, para cubrir sus dividendos, lo cual es una medida más apropiada para este sector.

La comunidad de analistas de Wall Street es en general positiva, con una calificación de consenso de "Compra moderada" o "Compra" en todos los ámbitos. El precio objetivo promedio a 12 meses de los analistas se sitúa entre $ 31,15 y $ 31,43, lo que sugiere un potencial alza de aproximadamente el 15,50% con respecto al precio actual. Esta confianza surge de su extensa huella de gasoductos, que se alinea bien con la creciente demanda de exportaciones de gas natural de Estados Unidos. Para profundizar en la estrategia a largo plazo de la empresa, debe consultar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Kinder Morgan, Inc. (KMI).

Siguiente paso: Finanzas: compare el índice de pago del flujo de caja distribuible (DCF) de KMI con su índice de pago de ingresos netos para confirmar la cobertura de dividendos antes del viernes.

Factores de riesgo

Estás viendo el sólido desempeño de Kinder Morgan, Inc. (KMI) para 2025: el EBITDA ajustado se proyecta en 8.300 millones de dólares, un aumento del 4%, y nos preguntamos qué podría descarrilar esa trayectoria. El núcleo del negocio de KMI es resistente y se basa en contratos basados ​​en honorarios, pero el sector de infraestructura energética aún enfrenta importantes obstáculos externos e internos.

Los mayores riesgos a corto plazo son una combinación de cambios regulatorios, altas tasas de interés que presionan a los proyectos intensivos en capital y riesgos de ejecución dentro de sus enormes costos. 9.300 millones de dólares cartera de proyectos. Honestamente, para una empresa con una deuda a largo plazo de aproximadamente 31.300 millones de dólares A partir del tercer trimestre de 2025, el coste del capital siempre será lo más importante.

Presiones externas y regulatorias

Si bien el modelo de negocios de KMI está en gran medida aislado de las oscilaciones directas de los precios de las materias primas, los factores externos aún crean volatilidad. El segmento del gas natural, que genera aproximadamente dos tercios del desempeño de la compañía, es particularmente sensible a los cambios de política. Es necesario observar de cerca tres áreas clave:

• Entorno regulatorio: Las fluctuaciones en los permisos federales y estatales, las políticas ambientales y las regulaciones de oleoductos pueden retrasar los proyectos de expansión y aumentar los costos de cumplimiento.
• Sensibilidad del precio de las materias primas: Incluso con los contratos de pago, KMI no es completamente inmune. La empresa estima una 1 dólar por barril El cambio en el precio del crudo WTI impacta el EBITDA ajustado en aproximadamente $7 millones, y un $0.10 por MMBtu El cambio en el precio del gas natural lo impacta en aproximadamente $6 millones.
• Divulgación climática y ESG: Las nuevas reglas de divulgación de riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), como las de la SEC de EE. UU., crean una carga de cumplimiento en evolución que exige una inversión significativa en la recopilación de datos y la presentación de informes.

Riesgos financieros y operativos

El enfoque estratégico de la compañía en el crecimiento a través de importantes proyectos de capital introduce su propio conjunto de riesgos financieros y operativos, que fueron evidentes en las presentaciones de 2025.

La importante carga de deuda es un factor constante. KMI apunta a una relación deuda neta-EBITDA ajustado de 3,8x para fines de 2025, lo cual es manejable, pero el aumento de las tasas de interés aumenta el costo de financiar sus planes. 2.300 millones de dólares en gastos de capital discrecionales. Los mayores costos de endeudamiento pueden erosionar fácilmente la rentabilidad de nuevos proyectos de oleoductos y terminales.

Operacionalmente, el segmento de CO2 mostró una disminución notable, con sus ganancias antes de depreciación, agotamiento y amortización (EBDA) en el tercer trimestre de 2025 cayendo en picado a $136 millones, frente a los 160 millones de dólares del trimestre del año anterior. El desempeño de este segmento es definitivamente un punto débil a monitorear.

Otro riesgo estratégico es la dependencia de los futuros impulsores de la demanda. El enorme crecimiento del gas natural para las exportaciones de gas natural licuado (GNL) y los nuevos centros de datos de inteligencia artificial es una gran oportunidad, pero un repentino retroceso del gasto de capital por parte de los "hiperescaladores" (grandes proveedores de la nube) podría reducir la cartera de proyectos y atenuar las previsiones de rentabilidad futura.

Estrategias de mitigación y defensas financieras

Kinder Morgan, Inc. tiene estrategias claras para gestionar estos riesgos, que es lo que se espera de un actor experimentado en infraestructura. La base es su modelo contractual, en el que la gran mayoría del flujo de efectivo está protegido por contratos a largo plazo de tipo “take-or-pay” con contrapartes solventes, razón por la cual el negocio es tan estable.

Para combatir el riesgo de tipos de interés, KMI gestiona activamente su exposición utilizando instrumentos de cobertura y aprovecha su sólida calificación crediticia (Baa2/BBB) para asegurar condiciones de financiación favorables. En el aspecto operativo, tomaron medidas decisivas contra posibles sobrecostes en sus proyectos de expansión. Mitigaron el impacto de posibles aranceles al ordenar por adelantado componentes críticos y negociar topes de costos, especialmente para los dos tercios de su cartera de pedidos que son intensivos en acero.

En el frente ambiental, están abordando de manera proactiva las emisiones de metano, un objetivo regulatorio importante, comprometiéndose con programas de reducción como ONE Future e invirtiendo en nueva tecnología de detección de fugas, como Flyscan. Puede leer más sobre su enfoque corporativo en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Kinder Morgan, Inc. (KMI).

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un mapa claro de hacia dónde se dirige Kinder Morgan, Inc. (KMI), no sólo hacia dónde ha estado. La conclusión directa es que KMI está adaptando su enorme infraestructura para capturar la creciente demanda de gas natural, principalmente de las exportaciones de gas natural licuado (GNL) y las nuevas necesidades de energía de los centros de datos. Este enfoque se está traduciendo en un claro crecimiento financiero para el año fiscal 2025.

El motor de crecimiento de KMI está firmemente anclado en su segmento de Gasoductos Naturales y sus emprendimientos de transición energética emergentes. La gerencia proyecta que este enfoque impulsará un aumento del 8% en las ganancias por acción (EPS) ajustadas a $1,27 y un aumento del 4% en el EBITDA ajustado a $8,300 millones para 2025, con la expectativa de superar definitivamente ese presupuesto. El negocio base es estable, pero los proyectos de expansión son el verdadero combustible.

He aquí los cálculos rápidos: el total de proyectos pendientes de KMI (la cartera de trabajos futuros) ha aumentado a unos sólidos 9.300 millones de dólares a finales de 2025. Esta es una señal enorme, y aproximadamente el 50% de ese trabajo pendiente se dedica a atender la demanda de generación de energía, lo que es una respuesta directa a la construcción masiva de centros de datos en todo Estados Unidos. Se trata de una asignación de capital inteligente y estratégica.

• Centrarse en las exportaciones de GNL y la demanda de energía.
• Invertir 2.300 millones de dólares en gastos de capital discrecionales.
• Mantener el ratio Deuda Neta/EBITDA Ajustado bajo en 3,8x.

Las iniciativas estratégicas de la compañía tienen como objetivo conectar el Pérmico y otras cuencas importantes con los centros de demanda de mayor crecimiento, particularmente la Costa del Golfo para la exportación. Por ejemplo, KMI tiene contratos a largo plazo para mover casi 8 mil millones de pies cúbicos por día (Bcf/d) de gas natural a instalaciones de exportación de GNL, un volumen que se espera que aumente a casi 12 Bcf/d para fines de 2028 a medida que nuevos proyectos entren en funcionamiento. Se trata de un viento de cola estructural que no se desvanecerá rápidamente.

Un ejemplo concreto de su innovación de productos es el grupo Energy Transition Ventures, que incluye una capacidad de producción de gas natural renovable (GNR) de 6,4 Bcf. Además, la adquisición de Outrigger Energy II por 640 millones de dólares en el primer trimestre de 2025 reforzó inmediatamente sus capacidades de recolección y procesamiento de gas natural en la cuenca Williston, lo que se espera que ayude a KMI a superar su presupuesto de EBITDA ajustado original para 2025. Puede revisar la estrategia fundamental que impulsa estas decisiones aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Kinder Morgan, Inc. (KMI).

KMI mantiene una fuerte ventaja competitiva que es difícil de replicar para los nuevos participantes. Operan la red de transmisión de gas natural más grande de EE. UU., que abarca aproximadamente 66.000 millas, y transportan alrededor del 40% de la producción de gas natural del país. Su modelo de negocio está altamente libre de riesgos: alrededor del 64% de sus flujos de efectivo son contratos de "toma o pago", lo que significa que les pagan independientemente del volumen de gas que fluye, lo que proporciona un flujo de efectivo estable y predecible. Este es un punto crítico para una empresa midstream.

Para darle una mejor idea de la escala de las perspectivas financieras para 2025, estas son las proyecciones clave:

Lo que oculta esta estimación es el potencial positivo de la aceleración de la demanda de infraestructura de generación de energía, que podría acercar el crecimiento del EBITDA ajustado al 5% para el año, especialmente con la contribución de la adquisición de Outrigger. La compañía se posiciona como una columna vertebral fundamental para la transición energética de EE. UU., incluso cuando sigue siendo un gigante del midstream.