(NYMT): história, propriedade, missão, como funciona & Ganha dinheiro

Você está definitivamente acompanhando o setor de fundos de investimento imobiliário hipotecário (REIT), especialmente um player como o New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT), que navegou em um ambiente complexo de taxas de juros para manter uma pegada significativa?

Este REIT gerido internamente, fundado em 2003, é um interveniente fundamental no espaço de ativos residenciais e multifamiliares, gerando receitas principalmente através de receitas de juros da sua carteira diversificada, que se expandiu para 8,6 mil milhões de dólares no segundo trimestre de 2025.

A capacidade da empresa de gerar caixa é clara: seu lucro disponível para distribuição (EAD) por ação atingiu US$ 0,22 no segundo trimestre de 2025, permitindo-lhe manter um dividendo trimestral estável de US$ 0,20 por ação, mesmo com seu valor contábil por ação ordinária sendo de US$ 9,11.

Então, como é que a New York Mortgage Trust, Inc. estrutura os seus investimentos – desde títulos garantidos por hipotecas residenciais de agências (RMBS de agências) até empréstimos para fins comerciais – para proporcionar estes retornos, e qual é a missão subjacente que orienta a sua estratégia de alocação de capital?

História da New York Mortgage Trust, Inc.

Você precisa entender a história da New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) não apenas como uma linha do tempo, mas como uma série de pivôs estratégicos que levaram à sua mudança de marca em setembro de 2025 para Adamas Trust, Inc.

Dado o cronograma de fundação da empresa

A história da empresa começa antes de sua existência como REIT, enraizada em uma operação bancária hipotecária tradicional. Esta estrutura inicial forneceu a base e a experiência para a sua estratégia de investimento posterior e mais complexa.

Ano estabelecido

1989

Localização original

Cidade de Nova York, Estados Unidos

Membros da equipe fundadora

A fundação original foi The New York Mortgage Company, LLC (NYMC), cofundada por Steven B. Schnal e José V. Fierro.

Capital inicial/financiamento

O capital inicial para a fundação da empresa antecessora, NYMC, em 1989, não está documentado publicamente, mas o principal evento de financiamento foi a Oferta Pública Inicial (IPO) de 2004, que levantou US$ 135 milhões.

Dados os marcos de evolução da empresa

Os marcos mostram uma mudança clara de um originador de hipotecas para um REIT diversificado e gerido internamente, centrado no mercado de crédito residencial, uma estratégia que continua a evoluir em 2025.

Dados os momentos transformadores da empresa

A maior história aqui não é apenas o IPO, mas os movimentos estratégicos recentes e definitivamente impactantes em 2025. Vemos uma empresa remodelando ativamente seu balanço patrimonial e foco operacional.

A mudança para uma estrutura REIT gerida internamente foi crítica, permitindo à empresa controlar diretamente a sua estratégia e custos, o que é um grande diferencial no espaço mREIT (fio de investimento imobiliário hipotecário). Além disso, os aumentos de capital em 2025 mostram uma intenção clara de estimular o crescimento num ambiente de taxas de juro elevadas.

• A infusão de capital de 2025: Em janeiro de 2025, a empresa precificou uma oferta pública de notas seniores de 9,125% com vencimento em 2030, levantando US$ 75 milhões, seguido por outra oferta de notas seniores de 9,875% em junho de 2025 para US$ 85 milhões. Este financiamento fortemente endividado sublinha a procura agressiva de activos específicos, principalmente os sensíveis ao crédito.

• Foco no Crédito Residencial: A aquisição integral da Construtive Loans em julho de 2025 solidificou um pilar estratégico central: empréstimos para fins comerciais (BPLs). Esta mudança é uma aposta no mercado de investidores unifamiliares, indo além dos títulos lastreados em hipotecas residenciais (RMBS) de agências. A carteira total de investimentos expandiu-se para US$ 8,6 bilhões no segundo trimestre de 2025, refletindo esta estratégia de crescimento.

• A reformulação da marca Adamas Trust: A mudança de nome em setembro de 2025 para Adamas Trust, Inc. é mais do que cosmética; assinala uma ruptura com o passado da “hipoteca de Nova Iorque” e alinha a marca com o seu actual e diversificado mandato de investimento em activos unifamiliares, multifamiliares e relacionados com crédito. Esta é uma comunicação clara ao mercado sobre sua direção futura. Você pode ler mais sobre sua estratégia voltada para o futuro aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da New York Mortgage Trust, Inc.

Aqui está uma matemática rápida: o lucro disponível para distribuição (EAD) do segundo trimestre de 2025 por ação foi $0.22, um aumento de 10% em relação ao trimestre anterior, mostrando que a estratégia está começando a gerar receitas recorrentes mais altas, mesmo com o valor contábil enfrentando pressão.

Estrutura de propriedade da New York Mortgage Trust, Inc.

A estrutura de propriedade do New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) é fortemente influenciada por investidores institucionais, o que é típico de um Real Estate Investment Trust (REIT) de capital aberto. Estes grandes fundos e empresas financeiras detêm a maioria das ações ordinárias, o que significa que as suas decisões coletivas e fluxos de capital impulsionam significativamente o desempenho e a governação das ações. Você deve saber que em 3 de setembro de 2025, a empresa mudou oficialmente seu nome para Adamas Trust, Inc., negociando sob o ticker NASDAQ ADAM, mas a estrutura subjacente permanece a mesma.

Dado o status atual da empresa

é um REIT gerenciado internamente, o que significa que sua equipe executiva e funcionários são funcionários diretos da empresa, e não gerentes terceirizados. Essa estrutura é definitivamente uma vantagem para os acionistas, pois alinha melhor os interesses da administração com os seus – eles estão focados exclusivamente no desempenho desta empresa. A empresa é uma entidade pública, listada no mercado de ações NASDAQ, com aproximadamente 90,31 milhões de ações em circulação no final de 2025. Este status público a sujeita a rigorosos requisitos de relatórios da SEC, proporcionando alta transparência em suas operações e finanças, incluindo um prejuízo líquido reportado atribuível aos acionistas ordinários de US$ 3,486 milhões para o segundo trimestre de 2025. Para um mergulho mais profundo em sua visão de longo prazo, revise o Declaração de missão, visão e valores essenciais da New York Mortgage Trust, Inc.

Dada a repartição da propriedade da empresa

O controle da empresa está concentrado entre players institucionais, mas grande parte ainda está nas mãos de investidores individuais de varejo. A propriedade institucional é de 53,13%, dando a grandes fundos como BlackRock, Inc. e Vanguard Group Inc poder de voto significativo. A propriedade interna, embora menor, ainda é significativa de 11,11%, o que é um sinal saudável de que a administração e os diretores estão envolvidos no jogo.

Dada a liderança da empresa

A equipa de liderança é uma mistura de veteranos experientes e executivos mais recentes, com um mandato médio de gestão de 2,3 anos, mas um conselho mais experiente com uma média de 7,7 anos. Esta combinação sugere um compromisso com uma nova estratégia, mantendo ao mesmo tempo o conhecimento institucional.

• Jason Serrano, CEO e Diretor: Nomeado CEO em janeiro de 2022, sua remuneração total para 2024 foi de aproximadamente US$ 3,91 milhões. Ele é o principal impulsionador da estratégia de investimento da empresa.
• Nicholas Mah, presidente: Um executivo sênior cuja remuneração em 2024 totalizou cerca de US$ 3,03 milhões.
• Steven Mumma, presidente executivo: Fornece supervisão do conselho e orientação estratégica, com uma remuneração em 2024 de US$ 240.000.
• Kristine Nario-Eng, Secretária: Sua remuneração em 2024 foi de aproximadamente US$ 1,46 milhão.
• Adam Howse, Chefe de Operações: Supervisiona a estratégia operacional e a execução da empresa em todas as atividades de investimento.

O CEO, Jason Serrano, possui diretamente 0,36% das ações da empresa, uma participação avaliada em aproximadamente US$ 2,24 milhões, o que é um claro alinhamento de sua riqueza pessoal com o retorno aos acionistas. Isso é um forte incentivo.

Missão e Valores da New York Mortgage Trust, Inc.

O objetivo principal da New York Mortgage Trust, Inc. é gerar lucros duráveis e valor de longo prazo para os acionistas, por meio da implantação estratégica de capital em uma plataforma de investimento diversificada e multidimensional, um compromisso recentemente solidificado por sua mudança de marca para Adamas Trust, Inc.. A cultura da empresa é construída sobre uma base de força, integridade e resiliência, que são os princípios inegociáveis que orientam suas decisões de investimento.

Objetivo principal da New York Mortgage Trust, Inc.

Para ser justo, a missão da empresa vai além de um simples objetivo de lucro; trata-se de proporcionar retornos consistentes e estáveis ​​aos investidores em ciclos económicos voláteis. Este foco na estabilidade é particularmente importante quando você olha para os resultados do segundo trimestre de 2025, que mostraram uma perda líquida GAAP de $(\texto{3.486.000})$, mas ainda gerou Lucro Disponível para Distribuição (EAD) por ação ordinária de $0.22, superando o dividendo trimestral.

Declaração Oficial de Missão

A missão da empresa está fundamentalmente ligada à sua estrutura como Real Estate Investment Trust (REIT) e à sua estratégia de gestão de uma carteira diversificada de ativos relacionados com hipotecas.

• Gerar lucros duradouros e valor de longo prazo para os acionistas.
• Fornecer distribuições estáveis ​​de longo prazo aos acionistas em condições econômicas em constante mudança.
• Obtenha retornos através de uma combinação de spread de juros líquidos e ganhos de capital.

Aqui está uma matemática rápida: no segundo trimestre de 2025, a receita de juros da empresa foi substancial $140,901,000, que, após subtrair $104,454,000 em despesas com juros, resultou em receita líquida de juros de $36,447,000, comprovando a eficácia da estratégia de spread líquido de juros.

Declaração de Visão

A visão da empresa é evoluir para uma plataforma operacional e de investimento multidimensional, não limitada pela geografia, que possa capturar oportunidades nos mercados imobiliário e de capitais. Esta visão foi reforçada pela reformulação da marca em setembro de 2025, adotando o nome Adamas, que significa “firme”, “inquebrável” e “duradouro” em grego.

• Liderar em força, resiliência e visão de longo prazo.
• Mantenha uma abordagem disciplinada de gerenciamento de portfólio.
• Expanda as capacidades de gestão de investimentos para obter retornos atrativos e ajustados ao risco.

Um movimento importante em direção a esta visão em 2025 foi a aquisição dos 50% restantes da propriedade da Constructive Loans, LLC em julho, um movimento estratégico para acelerar a expansão em empréstimos para fins comerciais residenciais. Você pode se aprofundar nas implicações dessa mudança de portfólio lendo Dividindo a saúde financeira do New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT): principais insights para investidores.

Princípios Básicos da New York Mortgage Trust, Inc.

Embora a empresa não utilize um slogan cativante e público, os seus princípios fundamentais são claramente comunicados através da sua identidade e do significado por detrás do novo nome, Adamas Trust, Inc..

• Força: Construída sobre uma base de solidez financeira e operacional.
• Integridade: Manter princípios fundamentais inabaláveis em todas as operações.
• Resiliência: Combinar gestão disciplinada com uma plataforma projetada para capturar oportunidades em todos os ciclos de mercado.

O compromisso com esses princípios é definitivamente necessário, principalmente quando se administra um grande portfólio que se expandiu para US$ 8,6 bilhões no segundo trimestre de 2025, e vendo o valor contábil ajustado por ação em $10.26 apesar das pressões do mercado.

(NYMT) Como funciona

opera como um fundo de investimento imobiliário (REIT) gerenciado internamente, gerando renda por meio da aquisição, financiamento e gerenciamento ativo de um portfólio diversificado de ativos relacionados a hipotecas residenciais. Actua essencialmente como um intermediário financeiro especializado, contraindo empréstimos a taxas de curto prazo e investindo-o em activos hipotecários de longo prazo para capturar o spread de juros líquido.

Portfólio de produtos/serviços da New York Mortgage Trust, Inc.

A estratégia da empresa, especialmente em 2025, centra-se numa combinação equilibrada de ativos sensíveis ao crédito e apoiados pelo governo para proporcionar lucros estáveis e de longo prazo. No segundo trimestre de 2025, a carteira total de investimentos era de aproximadamente US$ 8,6 bilhões, refletindo uma estratégia deliberada de alocação de capital.

Estrutura operacional da New York Mortgage Trust, Inc.

O núcleo da operação do New York Mortgage Trust é um ciclo de aquisição de ativos, financiamento e gestão de risco projetado para maximizar o spread entre o rendimento dos ativos e o custo do empréstimo. É assim que eles geram seus Lucros Disponíveis para Distribuição (EAD), que atingem $0.22 por ação no segundo trimestre de 2025.

Aqui está a matemática rápida: eles ganham dinheiro com o spread de juros líquido (a diferença entre o que ganham com os ativos e o que pagam pelo financiamento), que se ampliou para um forte 150 pontos base no segundo trimestre de 2025.

• Adquirir ativos: Invista em uma combinação de RMBS de agência (para estabilidade e liquidez) e ativos de crédito de maior rendimento, como empréstimos para fins comerciais (BPLs) e dívidas multifamiliares. A empresa adquiriu mais de US$ 2,8 bilhões em ativos no primeiro semestre de 2025.
• Financiar o portfólio: Financie as compras de ativos principalmente através de financiamento de curto prazo, como acordos de recompra, e através de titularização (agrupamento de empréstimos e venda de obrigações por eles garantidas). Um exemplo recente é o US$ 370 milhões securitização classificada concluída no segundo trimestre de 2025.
• Gerenciar riscos: Utilize instrumentos derivativos, principalmente swaps de taxas de juros, para se proteger contra flutuações nas taxas de juros que possam corroer o spread de juros líquido.
• Distribuir ganhos: Como um REIT, o New York Mortgage Trust deve distribuir pelo menos 90% do seu rendimento tributável aos acionistas, razão pela qual o dividendo do $0.20 por ação foi mantido no segundo trimestre de 2025.

Vantagens estratégicas da New York Mortgage Trust, Inc.

O que diferencia o New York Mortgage Trust é a sua estrutura flexível e diversificada e o seu movimento em direção à integração vertical, o que lhe confere uma vantagem definitivamente competitiva na obtenção de ativos de crédito.

• Alocação diversificada de capital: A divisão equilibrada da carteira entre activos de menor risco da Agência e activos de crédito de maior rendimento estabiliza os retornos ao longo de diferentes ciclos económicos. A empresa não depende de uma única classe de ativos.
• Integração Vertical em BPLs: A aquisição do originador BPL Construtive em julho de 2025 é uma virada de jogo. Esta medida proporciona um pipeline direto e proprietário para empréstimos residenciais, permitindo à empresa controlar a qualidade do crédito desde a originação até à titularização e capturar mais valor na cadeia de investimento.
• Gestão Interna: Ser gerida internamente significa que a equipa de gestão sénior é composta por funcionários diretos, o que alinha os seus incentivos com os retornos dos acionistas e evita as taxas de gestão externas que podem prejudicar os lucros de outros mREITs.
• Fornecimento proprietário: A empresa concentra-se em ativos, especialmente ativos de crédito, originados ou adquiridos através de canais próprios, o que cria uma barreira operacional à entrada de concorrentes e permite retornos ajustados ao risco mais atrativos.

Para entender a filosofia mais profunda que orienta essas ações, você pode revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da New York Mortgage Trust, Inc.

(NYMT) Como ganha dinheiro

(NYMT) gera sua receita principal operando como um fundo de investimento imobiliário (REIT), ganhando principalmente o spread entre a receita de juros cobrada sobre seus ativos relacionados a hipotecas e as despesas com juros pagas sobre a dívida usada para financiar esses ativos. Essa diferença é chamada de Margem Financeira Líquida (NII) e é o motor financeiro que financia suas operações e dividendos.

Análise da receita da New York Mortgage Trust, Inc.

A estrutura de receitas da NYMT é melhor compreendida observando-se a composição de sua carteira de investimentos, pois esta determina a fonte de sua receita de juros recorrentes. A partir do segundo trimestre de 2025, a empresa continuou a sua mudança estratégica em direção a ativos de agência mais líquidos e de alta qualidade e a ativos de crédito de maior rendimento, o que impulsiona o seu mix de receitas. Estou a utilizar a alocação de ativos do segundo trimestre de 2025 como um proxy direto para a fonte das suas receitas baseadas em juros, que é a componente mais estável e previsível dos seus ganhos.

A receita líquida de juros ajustada por ação da empresa - uma métrica chave para seu negócio principal - teve um aumento significativo de 10% em relação ao trimestre anterior e de 47% em relação ao ano anterior no segundo trimestre de 2025, confirmando a tendência positiva em seus principais fluxos de receita.

Economia Empresarial

A economia da New York Mortgage Trust, Inc. é impulsionada pelo conceito de “spread”, essencialmente emprestando dinheiro barato e emprestando-o a uma taxa mais elevada. Este é um modelo de negócio clássico de carry trade, mas com foco no risco de crédito residencial e na gestão de taxas de juros.

• Spread de juros líquidos: Esta é a métrica mais crucial. No segundo trimestre de 2025, a NYMT relatou um spread de juros líquido de 1,50%, acima dos 1,32% no primeiro trimestre de 2025. Este spread cada vez maior é um sinal claro de que a empresa está gerenciando com sucesso seus custos de financiamento ao mesmo tempo em que adquire ativos de maior rendimento.
• Alavancagem: Como um REIT hipotecário, o NYMT usa dívidas substanciais, ou alavancagem, para amplificar os retornos. O rácio de alavancagem de recurso - a dívida pela qual a empresa é diretamente responsável - subiu para 3,8x no segundo trimestre de 2025, face a 3,4x no primeiro trimestre de 2025. Este aumento apoia principalmente a expansão das suas participações em RMBS de agência.
• Mudança estratégica para BPL: A empresa está migrando agressivamente para empréstimos para fins comerciais (BPLs), que são empréstimos residenciais a investidores para aluguel ou propriedades para consertar e trocar. Espera-se que a aquisição, em julho de 2025, dos 50% restantes da participação na Construtive, uma originadora do BPL, por US$ 38,4 milhões, agregue imediatamente aos Lucros Disponíveis para Distribuição (EAD) e gere retornos patrimoniais anuais de aproximadamente 15%. Esta é uma medida clara para capturar activos de crédito com margens mais elevadas e menos líquidos.
• Estratégia de preços: A empresa avalia seus ativos com base no risco de crédito e na duração. Por exemplo, no primeiro trimestre de 2025, as novas aquisições de RMBS de agências tiveram um cupão médio de 5,35%, enquanto os novos empréstimos residenciais (BPL) tiveram um cupão médio de 9,37% no quarto trimestre de 2024, mostrando o rendimento mais elevado necessário para os empréstimos menos líquidos e com maior risco de crédito.

O negócio principal é simples: pedir empréstimos a preços baixos, emprestar ou investir a preços elevados e gerir o risco da taxa de juro com derivados. Você pode explorar a base de investidores que apoia este modelo em Explorando o investidor do New York Mortgage Trust, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Desempenho financeiro da New York Mortgage Trust, Inc.

A saúde da New York Mortgage Trust, Inc. não se trata apenas do lucro líquido GAAP, que pode ser volátil devido a ganhos e perdas não monetárias em derivativos. Em vez disso, focamos nos Lucros Disponíveis para Distribuição (EAD), que mede o fluxo de caixa recorrente disponível para pagar dividendos.

• Lucro Disponível para Distribuição (EAD): No segundo trimestre de 2025, o EAD por ação ordinária foi de US$ 0,22, um aumento de 10% em relação aos US$ 0,20 do trimestre anterior. Esta métrica é definitivamente um melhor indicador da força operacional da empresa do que o prejuízo líquido GAAP de (US$ 0,04) por ação reportado no mesmo trimestre.
• Cobertura de Dividendos: O EAD trimestral de US$ 0,22 por ação excedeu o dividendo ordinário de US$ 0,20 por ação, indicando que o dividendo está atualmente coberto por lucros recorrentes. Este é um sinal fundamental de sustentabilidade financeira para um REIT.
• Valor contábil: O valor contábil por ação ordinária, uma medida do valor patrimonial líquido da empresa, era de US$ 9,11 no final do segundo trimestre de 2025. Esta foi uma pequena diminuição em relação ao trimestre anterior, refletindo o impacto da volatilidade das taxas de juros e outros fatores de mercado nas avaliações de ativos.
• Tamanho do portfólio: A carteira total de investimentos expandiu para aproximadamente US$ 8,3 bilhões no primeiro trimestre de 2025, com o total de aquisições no primeiro semestre de 2025 excedendo US$ 2,8 bilhões, mostrando um crescimento significativo na implantação de ativos.

Posição de mercado e perspectivas futuras da New York Mortgage Trust, Inc.

O New York Mortgage Trust está se reposicionando ativamente de um modelo híbrido para um crédito residencial e agência mREIT mais focado e gerenciado internamente, uma mudança que impulsionou um crescimento consistente em seus ganhos recorrentes. A empresa está usando estrategicamente seu portfólio menor e ágil, que totalizou US$ 8,6 bilhões no segundo trimestre de 2025, para direcionar ativos de alto rendimento e menos líquidos, como empréstimos para fins comerciais (BPLs), enquanto mantém um núcleo líquido de títulos garantidos por hipotecas residenciais de agência (RMBS).

Cenário Competitivo

No espaço do fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT), o New York Mortgage Trust opera numa escala significativamente menor em comparação com os gigantes do sector, mas a sua vantagem estratégica reside na sua diversificação focada no crédito. Aqui está uma olhada em sua posição em relação a dois dos maiores players, com base no tamanho do portfólio do segundo trimestre de 2025.

Oportunidades e Desafios

A mudança da empresa para activos de crédito de maior rendimento e a sua plataforma BPL criam um caminho claro para o crescimento dos lucros, mas esta estratégia também expõe a carteira a uma maior volatilidade do crédito e das taxas de juro. Você precisa pesar o potencial de retornos mais elevados em relação aos riscos inerentes aos ativos menos líquidos.

Posição na indústria

O New York Mortgage Trust é um mREIT híbrido de média capitalização que se diferencia por seu nicho focado em crédito. Não é um player de escala como Annaly Capital Management ou AGNC Investment Corp., mas seu foco em crédito residencial e BPLs é uma jogada inteligente. A carteira total de investimentos expandiu 4% em relação ao trimestre anterior, para US$ 8,6 bilhões no segundo trimestre de 2025, demonstrando um crescimento ativo do balanço patrimonial. A mudança estratégica central é clara: transferir capital para activos de maior rendimento e menos correlacionados, mantendo ao mesmo tempo uma reserva líquida de RMBS da Agência. A alocação de capital da empresa no segundo trimestre de 2025 era de aproximadamente 44% de crédito/outros unifamiliares, 18% de agência unifamiliar e 38% de multifamiliares. A chave é executar a liquidação dos activos multifamiliares legados sem incorrer em grandes perdas. Para saber mais sobre quem está investindo nesta estratégia, você deve estar Explorando o investidor do New York Mortgage Trust, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

• Manter um alto rendimento de dividendos, que ficou em 11,94% anualizado com base nos dividendos do segundo trimestre de 2025 e no preço das ações.
• O rácio de alavancagem de recursos aumentou para 3,8x no segundo trimestre de 2025, refletindo uma estratégia de implementação de capital mais agressiva, mas ainda gerida.
• O foco da administração no crescimento da EAD, que aumentou 10% em relação ao trimestre anterior, sugere um caminho definitivamente sólido para a geração de renda sustentável.