Telefónica, S.A. (TEF): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Como líder global em telecomunicações, como a Telefónica, S.A. (TEF) está navegando no complexo cenário da transformação digital e dos desinvestimentos estratégicos em 2025? O foco da empresa em seus principais mercados - Espanha, Alemanha, Reino Unido e Brasil - está valendo a pena, com as receitas do primeiro semestre de 2025 de operações contínuas excedendo 18 mil milhões de euros e seu braço digital de alto crescimento, a Telefónica Tech, impulsionando as vendas do primeiro semestre em 9.6% para 1,074 mil milhões de euros. Com um alcance global de 348,6 milhões acessos de clientes e uma estratégia Transform & Grow recentemente revelada, compreendendo a estrutura de propriedade da Telefónica e como ela gera seu 271 milhões de euros no terceiro trimestre de 2025, o lucro líquido de operações contínuas é definitivamente crucial para qualquer investidor sério ou estrategista de negócios que busca mapear oportunidades de curto prazo.

História da Telefónica, S.A.

A Telefónica, S.A. (TEF) é um gigante centenário das telecomunicações, mas a sua forma moderna é um produto de uma privatização agressiva e um pivô estratégico em direção aos serviços digitais e à infraestrutura de rede. É necessário compreender as suas origens estatais e as recentes e difíceis decisões sobre activos latino-americanos para compreender o seu foco actual em mercados centrais como Espanha, Alemanha e Brasil. A empresa definitivamente não é a mesma de dez anos atrás.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

A empresa foi fundada em 19 de abril de 1924, como Compañía Telefónica Nacional de España (CTNE).

Localização original

Madri, Espanha.

Membros da equipe fundadora

Por ser uma empresa estatal, não existia uma equipe fundadora tradicional; o governo espanhol, sob o rei Alfonso XIII, iniciou a sua criação para estabelecer um monopólio telefônico nacional.

Capital inicial/financiamento

O capital social inicial era de 135 milhões de pesetas, com a International Telephone and Telegraph (ITT) Corporation atuando como principal acionista e um investidor inicial significativo para financiar a rede nacional.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

A trajetória da empresa é definida por três grandes mudanças: a passagem de um monopólio estatal para uma telecomunicações global, a expansão massiva na América Latina e a atual simplificação digital-first.

A privatização total de 1997 foi o primeiro grande pivô, libertando a empresa do controlo governamental e permitindo-lhe prosseguir agressivamente o crescimento fora de Espanha. Isto levou diretamente ao boom latino-americano, onde a empresa se tornou líder de mercado, além do grande movimento europeu com a aquisição da O2. Você pode ver a direção estratégica de longo prazo em Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Telefónica, S.A. (TEF).

O momento atual e mais transformador é a simplificação estratégica no âmbito do plano de Crescimento, Rentabilidade e Sustentabilidade (GPS). Aqui estão as contas rápidas: a empresa reportou um prejuízo líquido consolidado de -1,29 mil milhões de euros no primeiro semestre de 2025 (1º semestre de 2025), em grande parte impulsionado por um encargo de 1,91 mil milhões de euros relacionado com a venda de operações descontinuadas como a Telefónica Argentina e a Telefónica del Perú.

Esta perda líquida é um impacto de curto prazo, mas é o custo de se desfazer de activos de alto risco e de margens baixas para se concentrar no futuro. Na verdade, as operações contínuas permaneceram lucrativas, com um lucro líquido de 627 milhões de euros no primeiro semestre de 2025. A empresa também está cumprindo as suas promessas de rede:

• Concluída a desativação do cobre na Espanha em 2025, transferindo todos os clientes de telefonia fixa para fibra óptica.
• Confirmou um dividendo em dinheiro de 0,30 euros por ação para 2025, demonstrando confiança no fluxo de caixa principal.
• Definir uma meta de proporção CapEx/vendas inferior a 12,5% para 2025, demonstrando um compromisso com a disciplina de capital após anos de pesados ​​investimentos em rede.

O que esta estimativa esconde é o valor a longo prazo das alienações da Hispam: reduzem a exposição a moedas voláteis dos mercados emergentes e libertam capital para investir em áreas de elevado crescimento como a Telefónica Tech. A empresa está negociando lucros de curto prazo por estabilidade e liderança digital de longo prazo.

Estrutura Societária da Telefónica, S.A. (TEF)

A Telefónica, S.A. é controlada por um triunvirato único de grandes partes interessadas - um fundo soberano, uma holding industrial estatal e uma importante fundação bancária - que detêm colectivamente uma parte significativa do capital, criando uma dinâmica de governação complexa.

Situação atual da Telefónica

A Telefónica, S.A. é uma empresa de capital aberto, listada na Bolsa de Valores de Madrid (BME) e na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) sob o ticker TEF. Em novembro de 2025, a sua capitalização de mercado era de aproximadamente 20,42 mil milhões de euros (ou US$ 23,52 bilhões), confirmando o seu estatuto como um importante player global de telecomunicações.

A empresa não possui uma única entidade que exerça o controlo total, conforme definido pela lei espanhola de valores mobiliários, mas a concentração de três grandes acionistas, cada um detendo cerca de 10%, significa que as decisões estratégicas são fortemente influenciadas por estas entidades. Esta estrutura, que sofreu uma mudança tectónica no início de 2025 com a entrada de um fundo soberano, é fundamental para compreender as estratégias de refinanciamento e expansão de curto prazo da empresa.

Composição da propriedade da Telefónica

A estrutura de propriedade é caracterizada por três investidores âncora – um fundo soberano, uma entidade estatal espanhola e uma fundação bancária – cada um deles detendo uma participação aproximadamente igual. Este equilíbrio de poder é um factor crítico para a direcção estratégica a longo prazo da empresa.

A participação combinada dos três principais acionistas totaliza mais de 30%, que proporciona uma base sólida, embora equilibrada, para a governança corporativa. Esta concentração de capital institucional é definitivamente uma fonte de estabilidade, mas também significa que mudanças estratégicas, como a recente destituição do antigo pré-presidente, estão frequentemente ligadas aos interesses destes grandes intervenientes.

Liderança da Telefónica

A equipa de liderança executiva, que sofreu uma mudança significativa em 2025, está agora focada na execução de um novo plano estratégico que vai de 2026 a 2030, enfatizando o crescimento na Europa e uma retirada contínua da América Latina.

A actual liderança está a conduzir a empresa através de um período de elevado endividamento - a dívida líquida situou-se em 28,3 mil milhões de euros para os primeiros nove meses de 2025 - e tem como objetivo uma alocação de capital disciplinada, incluindo um dividendo confirmado para 2025 de 0,30€ por ação.

• Marc Murtra Millar: Presidente e CEO. Ele substituiu o antigo líder no início de 2025 e está liderando a nova estratégia focada no crescimento.
• Emílio Gayo Rodríguez: Diretor de Operações (COO). Ele é responsável pela execução operacional do plano estratégico nos principais mercados.
• Laura Abasolo: Diretor Financeiro e de Controle (CFCO). Ela gerencia a estratégia financeira, incluindo as decisões de refinanciamento da dívida e alocação de capital.
• Francisco Javier de Paz Mancho: Adjunto do Presidente e CEO.

O mandato médio da actual equipa de gestão é considerado relativamente curto, sugerindo que existe uma nova equipa para impulsionar este pivô estratégico. Você pode se aprofundar nos objetivos de longo prazo da empresa aqui: Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Telefónica, S.A. (TEF).

Telefónica, S.A. (TEF) Missão e Valores

O propósito central da Telefónica, S.A. transcende a simples venda de conectividade; trata-se de tornar o mundo mais humano conectando vidas, o que direciona seu foco estratégico em oferecer a melhor experiência digital aos clientes. Este compromisso não financeiro é o ADN cultural que sustenta os seus ambiciosos objetivos financeiros, como a confirmação de um dividendo de 0,30 euros por ação para 2025.

Objetivo Central da Telefónica, S.A.

Você precisa entender que a missão e os valores de uma empresa são as lentes através das quais você analisa sua alocação de capital no longo prazo. Para a Telefónica, isto significa que o seu investimento substancial em redes de próxima geração – fibra e 5G – é uma ação direta ligada ao seu propósito, e não apenas um item de linha de CapEx. Por exemplo, o seu rácio CapEx/vendas deverá ser inferior a 12,5% em 2025, demonstrando uma abordagem disciplinada para financiar esta missão.

Declaração Oficial de Missão

A missão da empresa é uma diretiva clara e centrada no cliente, o que é fundamental à medida que navegam num mercado europeu altamente competitivo. Honestamente, uma missão clara simplifica a tomada de decisões em todas as unidades de negócios.

• Entregar a melhor experiência digital a todos os nossos clientes.
• Fornece conectividade e serviços avançados adaptados às necessidades do cliente.
• Construir confiança e apoiar o desenvolvimento digital de indivíduos, empresas e administrações públicas.

Declaração de Visão

A visão da Telefónica é um objetivo realista: escala e rentabilidade, especificamente nos seus principais mercados. Eles não estão perseguindo o domínio global, mas concentrando-se em onde podem liderar. Esta é uma estratégia inteligente e focada.

• Torne-se uma empresa de telecomunicações europeia de classe mundial com escala lucrativa.
• Alcançar um crescimento sustentável e eficiente nos principais mercados: Espanha, Alemanha, Reino Unido e Brasil.
• Aproveite as capacidades tecnológicas e um modelo operacional simplificado para criar valor a longo prazo.

Aqui estão as contas rápidas: alcançar esta visão foi o que os ajudou a registar mais de 18,0 mil milhões de euros em receitas no primeiro semestre de 2025, com um crescimento orgânico de 1,5%. Você pode ler mais sobre como isso se traduz em seu balanço em Análise da saúde financeira da Telefónica, S.A. (TEF): principais insights para investidores.

Telefónica, S.A. Slogan/Slogan

A Telefónica não depende de um slogan publicitário passageiro; seu propósito central atua como seu lema orientador. Este compromisso profundo com o impacto social é o que impulsiona o seu plano estratégico, 'Transformar e Crescer', anunciado em novembro de 2025.

• O objetivo principal é: Tornar o nosso mundo mais humano, conectando vidas.

Além disso, seus valores fundamentais – Aberto, Ousado, Diversificado e Confiável – orientam suas práticas éticas e operacionais, o que é definitivamente uma declaração mais poderosa do que qualquer slogan cativante. Vemos o impacto nos números: a sua dívida financeira líquida diminuiu 5,5% em relação ao ano anterior, para 27,6 mil milhões de euros no primeiro semestre de 2025, o que mostra que o seu compromisso com a saúde financeira merece a confiança do mercado.

Telefónica, S.A. (TEF) Como funciona

A Telefónica, S.A. opera monetizando a sua vasta e difícil infraestrutura digital – redes de fibra e 5G – nos seus principais mercados de Espanha, Alemanha, Reino Unido e Brasil, ao mesmo tempo que acelera o crescimento através do seu braço de serviços digitais de elevada margem, a Telefónica Tech. O modelo central de criação de valor está a mudar de uma empresa de telecomunicações tradicional para um fornecedor abrangente de serviços digitais com uma estrutura operacional simplificada e mais autónoma.

Portfólio de Produtos/Serviços da Telefónica, S.A.

Enquadramento Operacional da Telefónica, S.A.

O quadro operacional da empresa é impulsionado pelo seu plano estratégico “Transform & Grow”, centrado na eficiência e na descentralização para maximizar o valor dos seus principais mercados. Este quadro foi concebido para gerar um impacto bruto de até 2,3 mil milhões de euros em poupanças operacionais até 2028 através da racionalização.

• Simplificação e Autonomia: A Telefónica está a avançar para um modelo operacional de grupo mais enxuto, concedendo maior autonomia às unidades locais dos países (Espanha, Alemanha, Reino Unido, Brasil), ao mesmo tempo que centraliza funções críticas para aumentar a escala. Isso reduz a complexidade.
• Evolução Tecnológica: O investimento maciço na modernização das redes e dos sistemas informáticos é uma prioridade, com uma cobertura móvel média 5G nos principais mercados já em 75% (a partir do primeiro trimestre de 2025).
• Experiência do cliente orientada por IA: Capital significativo está sendo implantado para integrar a Inteligência Artificial (IA) no atendimento ao cliente e no desempenho da rede para oferecer a melhor experiência digital da categoria.
• Dimensionamento de serviços digitais: O segmento B2B, que contribuiu 2.021 milhões de euros em receita no segundo trimestre de 2025, é dimensionado com o aproveitamento da Telefónica Tech, que relatou 1.074 milhões de euros na receita do primeiro semestre de 2025.

Aqui está uma matemática rápida: o segmento B2C é o impulsionador do volume, gerando 5.323 milhões de euros no segundo trimestre de 2025, mas o foco B2B em serviços digitais proporciona o crescimento de margem elevada necessário para o valor a longo prazo.

Vantagens Estratégicas da Telefónica, S.A.

O sucesso de mercado da Telefónica baseia-se na sua posição dominante em infra-estruturas e no seu pivô estratégico para serviços de telecomunicações não tradicionais, que diversificam as receitas longe da conectividade comoditizada. A empresa é definitivamente proprietária de uma rede, não apenas uma revendedora.

• Escala de infraestrutura proprietária: A Telefónica possui e opera a rede Fiber-to-the-Home (FTTH) mais extensa da Europa, proporcionando uma vantagem competitiva significativa contra concorrentes que dependem de infraestrutura legada ou compartilhada.
• Diversificação digital de alto crescimento: A Telefónica Tech, braço de serviços digitais, é um diferenciador crucial, fornecendo soluções em áreas de alta demanda, como segurança cibernética e IoT, e aumentando sua receita organicamente ao 9.6% no primeiro semestre de 2025.
• Foco no mercado principal: A decisão estratégica de desinvestir na maior parte da região Hispam (América Hispânica) para concentrar o capital nos quatro principais mercados de maior valor (Espanha, Alemanha, Reino Unido, Brasil) reduz o risco cambial e concentra o investimento em atualizações de rede de alto retorno.
• Liderança em brand equity e convergência: Marcas comerciais como Movistar e Vivo são líderes de mercado nos seus respectivos países, permitindo à empresa vender eficazmente pacotes convergentes (fixo, móvel, TV) que reduzem significativamente a rotatividade de clientes.

Se quiser aprofundar-se na estabilidade financeira que apoia esta mudança operacional, leia Análise da saúde financeira da Telefónica, S.A. (TEF): principais insights para investidores.

Telefónica, S.A. (TEF) Como ganha dinheiro

A Telefónica, S.A. gera receitas principalmente com a venda de serviços de conectividade móvel, fixa e de banda larga para consumidores e empresas em seus principais mercados: Espanha, Brasil, Alemanha e Reino Unido. Esta receita de serviços essenciais é cada vez mais complementada por serviços digitais de alto crescimento, como segurança cibernética e soluções em nuvem, fornecidos através da Telefónica Tech.

Composição das receitas da Telefónica, S.A.

O motor de receitas da empresa é diversificado nos segmentos de consumo e empresarial, embora o lado do consumidor continue a ser o maior contribuinte. A repartição a seguir reflete a primeira metade do ano fiscal de 2025, mostrando uma mudança clara em direção aos serviços digitais empresariais como um fator-chave de crescimento.

O segmento B2C (Business-to-Consumer), que inclui banda larga móvel e fixa, representou 61% da receita total no segundo trimestre de 2025, registrando um crescimento orgânico de +2.1% ano após ano. Este crescimento é impulsionado pela conectividade de alto nível e pelo foco em ofertas convergentes que agrupam serviços como fibra e telefonia móvel em um único pacote.

O segmento B2B (Business-to-Business) é a parte do negócio principal que mais cresce, contribuindo 22% de receita com um crescimento orgânico de +5.2% no segundo trimestre de 2025. É aqui que os serviços digitais, especialmente as soluções de TI e de nuvem, estão a acelerar, representando agora uma parte substancial das receitas B2B. O fluxo de Atacado e Parceiros, entretanto, diminuiu em 4.7% no segundo trimestre de 2025, principalmente devido aos ventos contrários previstos na transformação dos negócios dos parceiros na Alemanha.

Economia Empresarial

A Telefónica opera num modelo de elevado CapEx (Despesas de Capital), típico de uma empresa de telecomunicações, mas está a gerir agressivamente a sua base de custos e preços para melhorar as margens. Os fundamentos económicos baseiam-se na propriedade e na monetização de infraestruturas de rede avançadas, como fibra até casa (FTTH) e 5G.

• Estratégia de preços: A empresa utiliza uma abordagem de valor sobre volume, implementando aumentos tarifários ligeiramente acima da inflação nas suas ofertas de contratos móveis, como o aumento tarifário antecipado anunciado em fevereiro de 2025. Esta estratégia visa aumentar a receita média por utilizador (ARPU), mantendo ao mesmo tempo baixa a rotatividade de clientes.
• Otimização de custos: Um novo plano estratégico, 'Transformar e Crescer', visa cortar 3 mil milhões de euros dos custos anuais até 2030. Aqui está uma matemática rápida: isso é uma média de 600 milhões de euros em poupanças por ano durante os próximos cinco anos, o que é definitivamente necessário para compensar os aumentos dos custos estruturais.
• Investimento em infraestrutura: As despesas de capital para o primeiro trimestre de 2025 totalizaram 938 milhões de euros, refletindo uma relação CapEx/vendas de 10.1%. Este investimento está focado na expansão da cobertura da rede, com a cobertura 5G atingindo 75% em média, nos principais mercados.
• Margem de serviços digitais: Um risco importante é a natureza da unidade Telefónica Tech, de alto crescimento, que é frequentemente vista como um negócio de margens mais baixas, atuando principalmente como integrador ou revendedor de tecnologia de terceiros. Isto poderá levar a uma diluição a médio prazo da margem EBITDA global.

Desempenho Financeiro da Telefónica, S.A.

A saúde financeira da empresa em 2025 mostra um crescimento orgânico resiliente nas suas operações principais, mas a simplificação estratégica do portfólio e as dificuldades cambiais afetaram os números reportados e os lucros a curto prazo. Você precisa olhar além dos números principais e ver o desempenho orgânico subjacente.

• Receita (9M 2025): A receita total relatada para os primeiros nove meses de 2025 foi 26.970 milhões de euros, com uma sólida taxa de crescimento orgânico de +1.1%.
• EBITDA (9M 2025): Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) alcançado 8.938 milhões de euros nos primeiros nove meses, crescendo organicamente por +0.9%. Isto mostra que a eficiência operacional está, em grande parte, acompanhando o crescimento da receita.
• Dívida Líquida: A dívida financeira líquida situou-se em 27,6 mil milhões de euros a partir do primeiro semestre de 2025, um aumento de 1.6% ano após ano, mas a administração está comprometida em reduzir a alavancagem.
• Fluxo de caixa livre (FCF): FCF de operações contínuas reduzido para 169 milhões de euros no primeiro semestre de 2025, refletindo a sazonalidade típica e as altas demandas de CapEx do negócio. A empresa espera que isso melhore no segundo semestre do ano.
• Retorno ao Acionista: A Telefónica confirmou um dividendo em dinheiro de 0,30€ por ação para o exercício fiscal de 2025, pagável em duas parcelas.

Para um mergulho mais profundo no balanço patrimonial e na liquidez, você deve ler Análise da saúde financeira da Telefónica, S.A. (TEF): principais insights para investidores.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Telefónica, S.A. (TEF)

A Telefónica está recentrando seus negócios em quatro mercados principais – Espanha, Brasil, Alemanha e Reino Unido – para impulsionar a escala lucrativa, confirmando sua orientação para o ano de 2025 para crescimento orgânico em receitas e EBITDA (ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização). As perspectivas futuras da empresa dependem da execução disciplinada do seu novo plano estratégico “Transform & Grow”, que foi concebido para converter a sua enorme vantagem de infra-estrutura em receitas de serviços digitais com margens mais elevadas.

Você pode se aprofundar nas finanças aqui: Análise da saúde financeira da Telefónica, S.A. (TEF): principais insights para investidores

Cenário Competitivo

O ambiente competitivo é uma história de duas regiões: consolidação na Europa e intensa rivalidade baseada em infra-estruturas na América Latina. Em Espanha, a fusão da Orange e da MásMóvil criou um novo líder de mercado em termos de assinantes, forçando a Telefónica a apoiar-se fortemente na sua qualidade superior de fibra e rede 5G para defender a sua participação nas receitas.

Oportunidades e Desafios

As oportunidades de mercado são claras: subir na cadeia de valor da conectividade básica para os serviços digitais. Mas, honestamente, o desafio consiste sempre em gerir uma carga de dívida titânica e, ao mesmo tempo, financiar a próxima geração de atualizações de rede. É uma caminhada na corda bamba, definitivamente.

Posição na indústria

A Telefónica mantém seu status de operadora de infraestrutura de classe mundial, evidenciado por sua liderança global na implantação de fibra para casa (FTTH) fora da China, com mais de 171 milhões instalações passadas.

• Supremacia de infraestrutura: A empresa concentra as despesas de capital (CapEx) em seus principais mercados, com uma meta de relação CapEx/vendas abaixo 12.5% para 2025, garantir a qualidade da rede continua a ser um diferencial importante.
• Pivô de serviços digitais: A Telefónica Tech, seu braço de serviços digitais (nuvem, segurança cibernética, IoT), é o principal motor de crescimento, reportando um aumento de receita de 12.5% no segundo trimestre de 2025. Este segmento é crucial para a expansão das margens.
• Disciplina Financeira: A saída estratégica das operações não essenciais da Hispam (América Latina), incluindo transações no Uruguai e no Equador em 2025, é um movimento claro para reduzir a exposição à dívida e concentrar recursos em mercados com potencial de crescimento mais elevado e mais estável.

A mudança estratégica tem a ver com qualidade em detrimento da quantidade – menos mercados, mas com penetração mais profunda e serviços com margens mais elevadas.