Explorando o investidor da Bausch Health Companies Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Você está olhando para a Bausch Health Companies Inc. e se perguntando por que o gráfico de ações parece uma montanha-russa para uma empresa que acaba de relatar um lucro líquido GAAP de US$ 179 milhões no terceiro trimestre de 2025, revertendo uma perda do ano anterior. A resposta, como sempre, está no registo de accionistas e no jogo de alto risco da gestão da dívida. Os investidores institucionais - o grande dinheiro - possuem colectivamente cerca de 51% da empresa em meados de 2025, dando-lhes uma influência significativa, mas são os fundos de hedge ativistas e pessoas internas como John Paulson, que detém uma participação enorme de mais de 92,92 milhões de ações, que realmente impulsionam a narrativa. Essa é uma posição avaliada em mais US$ 583 milhões, então seus movimentos são importantes. Será que estes titãs estão a comprar porque vêem um caminho claro para desalavancagem dessa assustadora pilha de dívidas de longo prazo, que ainda permanece por aí? US$ 21,5 bilhões, ou eles estão simplesmente contando a história de uma recuperação de grande valor? E o que a recente saída de um jogador importante como Carl Icahn no terceiro trimestre de 2025 lhe diz sobre o risco de curto prazo profile? Vamos definitivamente investigar quem detém as ações da BHC neste momento e, mais importante, qual é a sua tese de investimento para uma empresa que negocia $6.28 por ação.

Quem investe na Bausch Health Companies Inc. (BHC) e por quê?

O investidor profile para a Bausch Health Companies Inc. (BHC) é um mix complexo, dominado principalmente por participantes institucionais que veem uma oportunidade de valor profundo vinculada a um grande evento corporativo. A tese central do investimento resume-se a duas coisas: uma enorme dívida pendente e o valor retido na sua subsidiária detida maioritariamente, a Bausch + Lomb Corporation.

Você está diante de uma história clássica de recuperação, mas com altos riscos. As ações são um campo de batalha entre os que buscam valor de longo prazo e os fundos de hedge orientados para eventos, todos apostando na capacidade da administração de executar a separação final e pagar a dívida restante de mais de US$ 21 bilhões.

Principais tipos de investidores e divisão de propriedade

A Bausch Health Companies Inc. é detida maioritariamente por investidores sofisticados e de grande escala. Esta alta concentração significa que o preço das ações é definitivamente sensível às suas ações comerciais coletivas e demandas estratégicas. Não é uma ação onde o sentimento do varejo impulsiona o ônibus.

• Investidores Institucionais: Esses grupos, incluindo fundos mútuos, fundos de pensão e gestores de ativos como o Vanguard Group Inc., detêm uma participação substancial, que vai desde 51% acabar 65% do total de ações em circulação. Eles representam o capital fundamental de longo prazo.
• Fundos de hedge: Estes são os actores activos, muitas vezes activistas. Empresas como Paulson & Co. e Icahn Capital LP estão entre os maiores acionistas, com fundos de hedge respondendo coletivamente por cerca de 15% a 17% das ações em circulação. Eles estão aqui para o catalisador.
• Investidores de varejo: O público em geral detém uma parcela menor, mas ainda significativa, estimada em cerca de 21%. Estes investidores são frequentemente atraídos pelo potencial de alto risco e elevada recompensa de uma ação de grande valor negociada por uma fração do seu valor intrínseco percebido.

Motivações de investimento: a tese da reviravolta

A principal razão pela qual as instituições e os fundos de cobertura estão a comprar a Bausch Health Companies Inc. é a crença de que a soma das suas partes vale muito mais do que a actual capitalização de mercado. Este é um puro jogo de valor centrado num evento de reestruturação financeira.

Aqui estão as contas rápidas: algumas análises de fluxo de caixa descontado (DCF) no final de 2025 sugerem um valor intrínseco tão alto quanto $68.71 por ação, o que representa um grande desconto em relação ao preço de negociação atual. O mercado está a descontar fortemente as ações devido à dívida, mas os investidores estão concentrados em dois caminhos claros para desbloquear esse valor.

Os dois catalisadores:

Estratégias de Investimento: Ativista vs. Passivo

As estratégias empregadas pelos investidores da Bausch Health Companies Inc. são um reflexo claro de sua tolerância ao risco e horizonte de tempo. Vemos uma divisão distinta entre fundos de cobertura activistas que pressionam pelo evento e fundos passivos que aguardam pela recuperação a longo prazo.

Estratégia ativista/orientada para eventos: Este é o manual para fundos como Paulson & Co. e Icahn Capital LP. Compram grandes blocos de ações para ganhar influência, pressionando a administração a acelerar a separação da Bausch + Lomb ou a executar uma redução agressiva da dívida. Eles estão procurando um pico de curto a médio prazo quando o catalisador atingir. Eles acreditam que a ação é uma oportunidade de grande valor, sendo negociada a uma relação preço/lucro (P/E) de apenas 6,75x, nitidamente inferior à média da indústria farmacêutica de 18,13x.

Estratégia de valor de longo prazo: Muitos investidores institucionais, incluindo grandes fundos mútuos, estão essencialmente a fazer uma aposta de longo prazo na equipa de gestão. Eles estão resistindo à volatilidade, esperando que as melhorias operacionais consistentes - como a mudança para um lucro líquido no terceiro trimestre de 2025 de US$ 179 milhões- acabará por colmatar a enorme lacuna de avaliação. Eles apostam que a forte geração de caixa da empresa, com fluxo de caixa operacional no primeiro trimestre de 2025 em US$ 211 milhões, é sustentável e será usado para reduzir a dívida.

Se você quiser se aprofundar no lado operacional dessa reviravolta, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Bausch Health Companies Inc. (BHC): principais insights para investidores. É crucial saber o que os activos não pertencentes à Bausch + Lomb estão realmente a gerar.

Propriedade institucional e principais acionistas da Bausch Health Companies Inc.

Se você está olhando para a Bausch Health Companies Inc. (BHC), precisa entender quem realmente controla as ações, porque isso lhe diz onde está o poder. Os investidores institucionais – os grandes intervenientes como fundos de pensões, fundos mútuos e fundos de cobertura – detêm o maior bloco de ações, o que significa que as suas ações comerciais alteram definitivamente o preço.

A partir do ano fiscal de 2025, especificamente nos registros do terceiro trimestre (30 de setembro de 2025), as instituições possuem coletivamente uma participação significativa, frequentemente citada em torno do 51% marca do total de ações em circulação, embora alguns dados sugiram que este número é maior, mais próximo de 65.75%. Este nível de concentração significa que a estratégia da empresa e o preço das ações são altamente sensíveis ao seu sentimento coletivo. Quando os investidores institucionais possuem mais de metade das ações, o conselho deve prestar atenção às suas preferências.

Principais investidores institucionais: quem detém as rédeas?

O investidor profile para a Bausch Health Companies Inc. é dominada por alguns fundos importantes, muitos dos quais são conhecidos pelas suas estratégias de investimento activas ou em dificuldades, o que não é surpreendente, dada a complexa história financeira da BHC. Os principais acionistas no período do relatório do terceiro trimestre de 2025 são principalmente fundos de hedge e grandes gestores de ativos.

Aqui estão as contas rápidas: os dez maiores detentores institucionais, sozinhos, respondem por uma grande parcela da propriedade da empresa, exercendo influência significativa sobre as decisões corporativas. Para um mergulho mais profundo no histórico da empresa, você pode conferir (BHC): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

A tabela abaixo mostra os maiores proprietários institucionais e suas participações reportadas em 30 de setembro de 2025:

Observação: o valor de mercado é uma estimativa baseada no preço das ações da BHC de US$ 6,28 em 14 de novembro de 2025.

Mudanças recentes nas apostas institucionais: a história do terceiro trimestre de 2025

A propriedade institucional não é estática e o terceiro trimestre de 2025 registou alguns movimentos notáveis. Queremos observar estas mudanças porque elas sinalizam uma mudança de convicção entre os gestores de dinheiro profissionais. A tendência geral para a BHC tem sido mista, indicando uma divergência de pontos de vista sobre a reestruturação da empresa e o caminho de redução da dívida.

Por exemplo, o terceiro trimestre registou uma actividade de vendas significativa por parte de alguns dos principais detentores, mas também compras substanciais por parte de outros.

• Nomura Holdings Inc. reduziu sua participação em 5,786,915 ações.
• O Vanguard Group Inc. também reduziu sua posição, vendendo 796,319 ações.
• Do lado da compra, o UBS Group AG fez uma declaração muito forte, aumentando a sua participação em mais de 4,1 milhões ações.

Além disso, não se esqueça da atividade interna. Em agosto de 2025, houve uma compra massiva de informações privilegiadas de mais de 70,7 milhões ações, em grande parte facilitada pela saída do investidor ativista Carl Icahn e suas afiliadas. Este tipo de convicção interna - um diretor comprando quase US$ 333,7 milhões valor das ações - pode ser um sinal poderoso de crença de longo prazo nas perspectivas da empresa, mesmo que o preço das ações tenha sofrido uma perda de um ano 13% em meados de julho de 2025.

O impacto no preço das ações e na estratégia

Estes grandes investidores institucionais são frequentemente chamados de impulsionadores do mercado por uma razão. Seu tamanho significa que suas ações de compra e venda podem influenciar diretamente o preço das ações da Bausch Health Companies Inc. Quando uma grande instituição como a Paulson & Co. Inc. detém uma parte substancial da empresa, os seus interesses estão intimamente ligados à orientação estratégica da gestão, particularmente em torno da redução da dívida e do desempenho de activos essenciais como a Bausch + Lomb.

O controlo institucional também significa que a estratégia da empresa – como a separação planeada dos seus negócios – é fortemente examinada e frequentemente influenciada pelos maiores accionistas. O facto de os fundos de cobertura possuírem cerca de 17% das ações sugere uma forte presença de investidores ativos à procura de catalisadores para fazer subir o preço das ações. Se a fraqueza das ações continuar, como aconteceu com um 7.7% Com uma queda e um declínio da capitalização de mercado de 196 milhões de dólares numa única semana em julho de 2025, essas instituições poderão sentir-se compelidas a vender, criando uma pressão descendente para todas as outras.

A principal conclusão é que as ações da BHC são altamente sensíveis às ações comerciais institucionais. Se você é um investidor, precisa acompanhar de perto esses registros 13F para avaliar o sentimento do dinheiro inteligente sobre a história de recuperação da Bausch Health.

Principais investidores e seu impacto na Bausch Health Companies Inc.

É preciso saber quem conduz o autocarro na Bausch Health Companies Inc. (BHC) e, em 2025, a história gira em torno de uma grande mudança de poder: o activista está fora e o presidente está a consolidar o controlo. Esta mudança tem um impacto definitivo na forma como a empresa gere a sua imensa dívida e prossegue a sua estratégia farmacêutica central, especialmente dada a sensibilidade das ações a grandes movimentos institucionais.

Os investidores institucionais, os grandes gestores de dinheiro, possuem coletivamente cerca de 51% da Bausch Health Companies Inc., portanto, suas ações comerciais são o que movem o preço das ações. Somente os oito maiores acionistas controlam 51% da empresa, o que significa que alguns participantes-chave - e suas estratégias - são fundamentais para a trajetória das ações. Essa é uma estrutura de propriedade altamente concentrada e significa que você precisa acompanhar de perto seus registros.

• Acompanhe os principais movimentos institucionais; eles são os principais impulsionadores de preços.
• A concentração de propriedade significa que as decisões podem ser tomadas rapidamente.
• A pressão activista culminou recentemente numa grande saída e transferência de poder.

O Paulson Power Play: Consolidando o controle em 2025

O movimento de investidor mais significativo em 2025 veio de John Paulson, presidente do conselho da empresa e chefe da Paulson & Co. Inc. Paulson acredita há muito tempo na Bausch Health Companies Inc. e aumentou drasticamente sua participação no terceiro trimestre de 2025. Seu grupo de investimentos, Paulson Capital Inc. 34,721,118 ações ordinárias.

Esta única transação elevou a propriedade beneficiária da Paulson Capital Inc. para aproximadamente 19.13% das ações ordinárias em circulação da empresa em 15 de agosto de 2025. Paulson & Co. Inc. também detém uma participação institucional significativa, com um valor recente de cerca de US$ 444,35 milhões, enquanto a posição privilegiada da John Paulson é ainda maior, avaliada em aproximadamente US$ 583,54 milhões, representando 25.08% da empresa. Aqui estão as contas rápidas: o grupo de Paulson agora tem uma voz clara e dominante, o que deve levar a menos drama público e mais foco no plano de longo prazo, como o recente Dividindo a saúde financeira da Bausch Health Companies Inc. (BHC): principais insights para investidores.

A Saída Ativista e a Defesa Corporativa

A outra história importante é a saída dramática, mas esperada, do ativista bilionário Carl Icahn. No início de 2025, a Bausch Health Companies Inc. sinalizou o interesse geral de Icahn em um enorme 34%, que incluía ações beneficiárias e exposição através de acordos de swap de ações. Este nível de interesse foi o que levou a empresa a promulgar uma defesa de 'pílula venenosa' (Plano de Direitos dos Acionistas) em abril de 2025, que foi posteriormente ratificada pelos acionistas em outubro de 2025.

Uma pílula venenosa é uma tática defensiva que permite aos acionistas existentes comprar mais ações com desconto se qualquer entidade adquirir uma participação específica, geralmente 20%, para diluir a parte hostil. A empresa implementou isso para se proteger contra uma aquisição “rastejante”. Mas no terceiro trimestre de 2025, Icahn liquidou todo o seu 34,7 milhões de ações estaca, um movimento muito raro para o activista experiente, sinalizando uma rendição da sua parte. Esta saída, e a subsequente aquisição por Paulson, acabaram efectivamente com a pressão activista e removeram os dois representantes de Icahn do Conselho de Administração.

Por que estão comprando: a tese da recuperação

Os investidores estão comprando a Bausch Health Companies Inc. não por uma história de crescimento, mas por uma história de valor e desalavancagem. Esta é uma jogada clássica de “valor profundo”, em que os grandes investidores apostam na capacidade da empresa de pagar a sua dívida substancial utilizando o fluxo de caixa dos seus negócios principais, como Salix e Solta Medical. O relatório de lucros do segundo trimestre de 2025 mostrou um progresso tangível, com aumento de receita 5% ano após ano para US$ 2,53 bilhões e EBITDA Ajustado atingindo US$ 871 milhões, também para cima 5%.

A empresa também concluiu um significativo US$ 7,9 bilhões refinanciamento da dívida em 2025, um passo crítico na gestão do seu balanço. A previsão de receitas para o ano inteiro de 2025 é forte, projetada para ficar entre US$ 4,95 bilhões e US$ 5,1 bilhões, com EBITDA Ajustado previsto em US$ 2,625 bilhões a US$ 2,725 bilhões. O dinheiro institucional aposta que esta estabilidade operacional, agora livre de distracções activistas, acabará por conduzir a uma valorização mais elevada. É uma aposta na execução e não na inovação.

Próxima etapa: Aprofunde-se na transcrição dos lucros do terceiro trimestre de 2025 para ver como a administração planeja usar o fluxo de caixa para reduzir ainda mais a dívida, agora que a distração de Icahn acabou.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Você está olhando para a Bausch Health Companies Inc. (BHC) e se perguntando quem está comprando e por quê, especialmente com todo o barulho em torno de sua dívida. A conclusão directa é a seguinte: o sentimento institucional é cautelosamente optimista, estabelecendo-se num consenso de “manter”, mas um movimento massivo de informação interna sinaliza uma forte convicção no valor a longo prazo da empresa. O grande dinheiro vê um caminho através da dívida.

O investidor profile para a Bausch Health Companies Inc. é dominada por proprietários institucionais, que detêm coletivamente mais da metade das ações da empresa. Esta elevada concentração significa que o preço das ações é extremamente sensível às suas ações comerciais, razão pela qual a recente grande mudança de propriedade foi tão importante. Para um mergulho mais profundo no histórico e no modelo de negócios da empresa, você pode conferir (BHC): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

A troca de ações Paulson-Icahn: um sinal claro

O movimento mais revelador em 2025 foi a mudança na propriedade dos ativistas em agosto. A Paulson Capital Inc. e suas afiliadas aumentaram significativamente sua participação ao adquirir uma posição comprada líquida de 34.721.118 ações ordinárias do grupo de Carl C. Icahn. Esta transação aumentou a propriedade beneficiária da Paulson Capital para aproximadamente 19,13% das ações ordinárias em circulação da Bausch Health Companies Inc. Essa é uma aposta enorme.

Isto não foi apenas uma troca; foi uma troca de guarda. John A. Paulson, Presidente do Conselho, efetivamente dobrou sua aposta, afirmando sua confiança na direção da empresa e em sua subsidiária, Bausch + Lomb Corporation. O mercado definitivamente tomou conhecimento desta convicção.

• Participação de Paulson: 19,13% das ações em circulação.
• Ações adquiridas de Icahn: 34.721.118 ações ordinárias.
• Os diretores de Icahn renunciaram, simplificando a estrutura do conselho.

Reação de ações e volatilidade de curto prazo

Quando a posição aumentada da Paulson Capital Inc. foi anunciada em 15 de agosto de 2025, as ações reagiram imediata e decisivamente. As ações da Bausch Health Companies Inc. subiram 11,3% em um único dia. Esse é um exemplo claro e concreto de quanto poder a ação de um grande investidor tem sobre essas ações.

Ainda assim, o sentimento geral é confuso. Embora os analistas tenham uma classificação consensual de 'Hold', alguns investidores de retalho permanecem 'Baixa', provavelmente devido à carga substancial de dívida da empresa. A capitalização de mercado da empresa era de cerca de US$ 2,5 bilhões no início de novembro de 2025, o que mostra que ainda é uma ação de média capitalização sensível aos fluxos institucionais. Você tem que esperar volatilidade aqui.

Perspectivas do analista: valor versus risco

O consenso de Wall Street é uma classificação “Hold”, que é um código para: “Gostamos do negócio subjacente, mas o balanço é um problema”. Os analistas estão mapeando um potencial de alta, com um preço-alvo médio de 12 meses de US$ 7,17, variando de um mínimo de US$ 5,00 a um máximo de US$ 10,00. Aqui está uma matemática rápida sobre por que eles estão em conflito:

A empresa está tendo um bom desempenho operacional em 2025. No terceiro trimestre de 2025, as receitas consolidadas aumentaram 7%, para US$ 2,68 bilhões, e o EBITDA Ajustado atingiu US$ 986 milhões. Trata-se de um crescimento sólido, impulsionado por segmentos-chave como o Salix.

Mas o risco financeiro é inegável. A dívida de longo prazo ainda é surpreendente, situando-se entre 21,2 mil milhões e 21,5 mil milhões de dólares. O argumento otimista repousa na capacidade da empresa de gerar fluxo de caixa para atender e reduzir essa dívida. Eles geraram mais de US$ 1,24 bilhão em fluxo de caixa livre, que é uma métrica crítica para um negócio altamente alavancado.

Aqui está um instantâneo do desempenho do ano fiscal de 2025 que mantém os analistas longe de uma classificação de ‘Venda’:

O que esta estimativa esconde é a pressão contínua dos vencimentos da dívida, mesmo após o refinanciamento bem sucedido de 7,9 mil milhões de dólares no início de 2025. A principal oportunidade para os investidores da Bausch Health Companies Inc.

Sua ação: Monitorar de perto o progresso da redução da dívida da empresa. Finanças: acompanhe o fluxo de caixa trimestral em relação às metas de pagamento da dívida, não apenas ao crescimento da receita.