Explorando o investidor Columbia Financial, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Você está olhando para a Columbia Financial, Inc. (CLBK) e se perguntando por que um banco regional, com sua estrutura única de holding mútua (MHC), está aparecendo no radar de grandes players institucionais como Vanguard Group Inc. No terceiro trimestre de 2025, a Columbia Financial, Inc. relatou um lucro líquido de US$ 14,9 milhões, um salto significativo em relação ao ano anterior, e seus ativos totais permaneceram fortes em aproximadamente US$ 10,9 bilhões em 30 de setembro de 2025. Mas quem está definitivamente conduzindo a propriedade e qual é a verdadeira tese por trás do fluxo de dinheiro institucional, especialmente quando o Columbia Bank MHC ainda detém um comando 72.57% aposta? Precisamos olhar além dos números de primeira linha e ver como a melhoria da margem de juros líquida (NIM) de 2.29% e ativos inadimplentes com qualidade de ativos sólidos eram apenas 0.30% do total de ativos - estão atraindo o dinheiro inteligente. Estarão estas instituições simplesmente a perseguir a forte recuperação dos lucros do terceiro trimestre, ou trata-se de um jogo de longo prazo num balanço sem riscos e na conversão futura dessa estrutura do MHC? Vamos examinar os registros e ver o que os grandes compradores estão realmente fazendo.

Quem investe na Columbia Financial, Inc. (CLBK) e por quê?

Você está olhando para a Columbia Financial, Inc. (CLBK), uma holding bancária regional, e vendo uma ação com um múltiplo de alta avaliação, mas com fortes ganhos recentes. A base de investidores aqui não é simples; é uma mistura de capital estruturalmente bloqueado a longo prazo e fundos de dinheiro rápido, mas o principal motor é o crescimento e não o rendimento.

A essência do investidor profile é a estrutura única de holding mútua (MHC), o que significa que os investidores tradicionais em busca de renda não são os compradores principais. Você precisa primeiro entender essa estrutura, porque ela dita toda a dinâmica do acionista. Para um mergulho mais profundo na estrutura da empresa, você pode conferir (CLBK): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Principais tipos de investidores: a divisão da propriedade

A propriedade da Columbia Financial, Inc. (CLBK) se divide em três níveis distintos, e um deles domina o cenário. O maior acionista é o Columbia Bank MHC, que detém 72,57% das ações em circulação. Este é um bloco de capital estrutural e de longo prazo que essencialmente ancora as ações.

O float restante é dividido entre investidores institucionais e de varejo. Os investidores institucionais, como fundos mútuos e fundos de pensões, detêm uma parte significativa das ações negociadas publicamente.

• Holding Mútua (MHC): O Columbia Bank MHC detém 72,57%, representando uma participação fundamental de longo prazo que limita a flutuação pública.
• Investidores Institucionais Passivos: são os principais detentores, com a Vanguard detendo mais de 2,6 milhões de ações e a BlackRock detendo mais de 2,3 milhões de ações no primeiro trimestre de 2025. Eles são em sua maioria passivos, acompanhando o índice.
• Fundos de hedge e empresas quantitativas: Esses investidores são mais táticos, usando as ações para negociações ou arbitragem de curto prazo. A Citadel Advisors LLC, por exemplo, aumentou drasticamente a sua posição em mais de 1.762% no primeiro trimestre de 2025, um sinal claro de um impulso ou de uma estratégia orientada para eventos.

Motivações de investimento: crescimento acima da renda

A motivação para manter ações da CLBK definitivamente não é um rendimento de dividendos; a empresa atualmente paga um rendimento de dividendos de 0%. Em vez disso, os investidores estão a apostar na capacidade da gestão para executar as suas iniciativas estratégicas e gerar crescimento dos lucros num ambiente bancário regional desafiante.

Os resultados do terceiro trimestre de 2025 reforçaram esta narrativa de crescimento. O lucro líquido do trimestre foi de US$ 14,9 milhões, um salto substancial em relação ao ano anterior. O reposicionamento estratégico do balanço patrimonial da administração, implementado no final de 2024, está compensando ao aumentar a margem financeira e melhorar a margem financeira líquida (NIM) para 2,29% no terceiro trimestre de 2025.

Aqui está uma matemática rápida: os analistas esperam que o lucro por ação (EPS) cresça de aproximadamente US$ 0,43 para US$ 0,55 no próximo ano fiscal, um aumento projetado de 27,91%. Trata-se de um poderoso sinal de crescimento no sector bancário e explica por que razão as acções são negociadas a um elevado rácio preço/lucro (P/E) de cerca de 107,4x – os investidores estão a pagar um prémio por essa esperada aceleração dos lucros.

Além disso, o programa de recompra de ações da empresa, que autorizou a recompra de 1.800.000 ações em setembro de 2025, sinaliza a confiança da administração e proporciona um impulso direto e imediato ao lucro por ação, reduzindo a contagem de ações. Esse é um forte movimento de alocação de capital.

Estratégias de Investimento: O Jogo do Crescimento com Alto P/E

As estratégias observadas entre os investidores são polarizadas, reflectindo a natureza única da acção – um banco regional estável com uma equipa de gestão focada no crescimento e um float restrito.

A estratégia principal é uma retenção de longo prazo orientada para o crescimento. Isto é impulsionado pelos detentores institucionais passivos e pelo próprio MHC, que apostam na criação de valor a longo prazo a partir do crescimento estratégico e da eficiência operacional. Estão dispostos a ignorar o actual elevado rácio P/L, acreditando que os lucros futuros o justificarão.

Por outro lado, você tem estratégias de Momentum e Tactical Trading. Os fundos quantitativos de rápida movimentação são atraídos pela volatilidade das ações e pelo impulso positivo após a queda dos lucros do terceiro trimestre. O elevado P/L de 107,4x torna esta aposta de crescimento de alto risco e elevada recompensa, longe do investimento de valor tradicional no setor bancário. Eles estão negociando a expectativa de um fluxo de lucros futuro, e não o atual.

O que esta estimativa esconde é o risco de que, se o crescimento projetado de 27,91% do lucro por ação não se concretizar, o mercado possa ajustar rapidamente esse elevado múltiplo P/E. A alta valorização é uma faca de dois gumes.

Próximas etapas para você

Se você está considerando um investimento, seu próximo passo deve ser modelar a sensibilidade do preço atual das ações à previsão de lucro por ação para 2026 de US$ 0,55 por ação. Finanças: Elabore um modelo de fluxo de caixa descontado (DCF) usando uma taxa de crescimento de 3 anos que seja 50% do crescimento do lucro por ação projetado para testar a margem de segurança até o final da semana.

Propriedade institucional e principais acionistas da Columbia Financial, Inc.

Se você está olhando para a Columbia Financial, Inc. (CLBK), a primeira coisa que você precisa entender é sua estrutura de propriedade exclusiva. A conclusão direta é esta: a grande maioria da empresa é controlada pela sua Mutual Holding Company (MHC), o que muda fundamentalmente a influência dos investidores institucionais que você normalmente acompanharia.

Detentor majoritário: Columbia Bank MHC

Ao contrário da maioria dos bancos de capital aberto, o CLBK está estruturado como uma holding mútua de dois níveis, o que significa que o Columbia Bank MHC detém o controle acionário. Este é um ponto chave para qualquer investidor. De acordo com os registros mais recentes em 2025, o MHC detém aproximadamente 76.016.524 ações, representando cerca de 72,57% do total de ações ordinárias em circulação da empresa. É um enorme bloco de ações. Esta estrutura destina-se a preservar a missão mútua e comunitária da empresa, mas também significa que o investidor institucional típico tem uma voz significativamente menor na governação corporativa.

Este controle do MHC é a razão pela qual o CLBK não espera atualmente pagar dividendos em dinheiro. Porque não é um MHC “adquirido” ao abrigo da Lei Dodd-Frank, o MHC não pode renunciar ao seu direito de receber dividendos, tornando um pagamento em dinheiro a todos os accionistas impraticável para a estratégia de gestão de capital da empresa. Você não verá a BlackRock ou a Vanguard pressionando por um enorme aumento de dividendos aqui; a estrutura impede isso.

Principais investidores institucionais e suas participações

Embora o MHC detenha a maioria, o float restante – as ações disponíveis para negociação – é onde fica o maior dinheiro institucional. Esta é a parte que impulsiona a maior parte do volume diário de negociações e do sentimento do mercado. A propriedade institucional total (excluindo o MHC) gira em torno de 12,88% das ações em circulação. Aqui está uma olhada nos maiores players institucionais “externos”, com base em suas participações no terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025):

• Vanguard Group Inc.: Detendo 2.561.116 ações, avaliadas em aproximadamente US$ 37.187 mil.
• BlackRock, Inc.: Detendo 2.357.599 ações, avaliadas em aproximadamente US$ 34.232 mil.
• Dimensional Fund Advisors LP: Detendo 2.054.755 ações, avaliadas em aproximadamente US$ 29.835 mil.

Estes são os gigantes do investimento passivo, aqueles que possuem uma parte de quase todas as empresas públicas. A sua presença tem mais a ver com acompanhar o Russell 2000 ou outros índices de pequena capitalização, não necessariamente uma posição activista.

Mudanças recentes na propriedade: quem está comprando e vendendo?

A atividade em 2025 mostra um quadro misto, mas altamente ativo, entre fundos mais pequenos e mais táticos. Você vê alguns fundos de índice reduzindo posições, mas também alguns aumentos percentuais agressivos de fundos de hedge e estratégias quantitativas. É aqui que reside o verdadeiro sentimento de curto prazo.

• Grandes aumentos: Marshall Wace LLP aumentou recentemente a sua participação em surpreendentes 297,5%, e a Quantinno Capital Management LP aumentou a sua posição em 130,1% em agosto de 2025. Estes movimentos sugerem uma forte convicção no potencial de curto prazo das ações após os movimentos estratégicos da empresa.
• Novas posições: A Los Angeles Capital Management LLC, por exemplo, comprou uma nova posição de 41.682 ações em novembro de 2025.
• Corte de estacas: Por outro lado, os gigantes do índice mostraram pequenas reduções. diminuiu sua participação em 4,278% no final do terceiro trimestre de 2025, e BlackRock, Inc. reduziu sua posição em 2,146% no segundo trimestre de 2025. Este é definitivamente um reequilíbrio típico, não uma saída estratégica.

A matemática rápida aqui é que, enquanto os maiores detentores são passivos, os fundos ativos menores estão fazendo grandes apostas direcionais.

Influência institucional na estratégia do CLBK

O papel dos investidores institucionais externos no CLBK tem menos a ver com iniciar grandes ações corporativas e mais com a validação da direção estratégica da empresa. Como o MHC controla o conselho, a estratégia é inerentemente de longo prazo e focada na comunidade (você pode ler mais sobre isso aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Columbia Financial, Inc.). Os investidores externos apostam essencialmente no sucesso desse plano de longo prazo.

As ações da empresa em 2025 refletem esta estratégia conservadora, mas orientada para o crescimento. Por exemplo, espera-se que o reposicionamento estratégico do balanço executado no final de 2024 aumente os lucros de 2025 em aproximadamente 24% e expanda a margem de juros líquida em cerca de 15 pontos base, o que constitui um movimento claro para maximizar a rentabilidade para todos os acionistas. Este foco na rentabilidade principal, evidenciado pelo lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 de 14,9 milhões de dólares e pelo crescimento dos empréstimos de 97,1 milhões de dólares, é a que o mercado está a reagir. Eles são um banco, então precisam administrar bem seu capital. O conselho também autorizou um programa de recompra de ações no valor de 1,8 milhões de dólares em setembro de 2025, uma medida clássica para sinalizar a crença da administração de que as ações estão subvalorizadas e para devolver capital aos acionistas minoritários.

Seu item de ação é observar esses fundos ativos menores; as suas variações percentuais elevadas são um melhor indicador da dinâmica dos preços a curto prazo do que os movimentos passivos dos gigantes dos índices.

Principais investidores e seu impacto na Columbia Financial, Inc.

Você precisa saber quem realmente controla a Columbia Financial, Inc. (CLBK) e por que está comprando ou vendendo. A conclusão directa é esta: a empresa é efectivamente controlada pelo seu accionista maioritário, mas uma recente campanha activista da HoldCo Asset Management pressionou com sucesso a gestão para acelerar o retorno de capital, especificamente uma recompra massiva de acções, criando um claro catalisador de curto prazo para as acções.

A base de investidores da Columbia Financial, Inc. é uma estrutura de duas camadas, típica de um banco que passou por uma conversão de holding mútua (MHC). Esta estrutura significa que o maior acionista não é um fundo tradicional, mas uma entidade chamada Bank Mhc Columbia, que detém uma participação dominante de aproximadamente 59,99%, representando 62.580.155 ações avaliadas em cerca de 942,46 milhões de dólares no final de 2025. Este controlo interno significa que, embora os investidores institucionais tenham voz, as decisões estratégicas finais cabem ao MHC, que é essencialmente a estrutura original do banco de poupança mútua.

No entanto, o float restante – as ações disponíveis para negociação pública – é onde está a ação, com a propriedade institucional representando cerca de 12,88% do total de ações em circulação. Os fundos de índice de renome, aqueles que você e eu acompanhamos há décadas, são os maiores detentores institucionais:

• Vanguard Group Inc.: detém 2,46% da empresa, ou 2.561.116 ações.
• Blackrock Inc.: detém 2,26%, ou 2.357.599 ações.
• Dimensional Fund Advisors LP: Detém 1,97%, ou 2.054.755 ações.

Estes grandes investidores passivos detêm principalmente as ações como parte das suas estratégias de acompanhamento de índices, o que significa que a sua influência é geralmente limitada a votos de governação, não pressionando por uma mudança estratégica dramática. Eles estão comprando porque o CLBK está no índice, pura e simplesmente.

Movimentos Institucionais e Ativistas Recentes

O verdadeiro impulsionador do recente movimento de ações e da estratégia corporativa tem sido o investidor ativista HoldCo Asset Management. Este fundo de cobertura centrado nos bancos, que gere cerca de 2,6 mil milhões de dólares em activos regulamentares, adquiriu uma participação significativa e, no final de 2025, pressionou a Columbia Financial, Inc. As suas exigências eram claras: parar de prosseguir com aquisições, intensificar as recompras de ações e clarificar os objetivos de capital.

A resposta da empresa foi rápida e reveladora. No final de outubro de 2025, a Columbia Financial, Inc. anunciou que recompraria até US$ 700 milhões de suas próprias ações nos próximos 12 meses. Este é um enorme compromisso de retorno de capital. Aqui estão as contas rápidas: com as ações sendo negociadas em torno da faixa de US$ 14,50, essa recompra representa uma porcentagem significativa da capitalização de mercado atual, sinalizando um forte compromisso com o valor para os acionistas. Esta concessão foi suficiente para a HoldCo recuar na ameaça de um concurso de procuração na assembleia de acionistas de 2026, por enquanto.

Para além do ruído activista, outros intervenientes institucionais experientes têm aumentado discretamente as suas posições, sugerindo que vêem valor nas acções, especialmente após o forte desempenho da empresa em 2025. Por exemplo, no segundo trimestre de 2025, a Los Angeles Capital Management LLC comprou uma nova posição de 41.682 acções avaliadas em aproximadamente 605.000 dólares. Olhando para o primeiro semestre de 2025, você também viu aumentos significativos de participação por parte de empresas quantitativas:

• Marshall Wace LLP: Aumento da participação em 297,5% para 146.678 ações (avaliadas em US$ 2,13 milhões).
• First Trust Advisors LP: Aumento da participação em 76,1% para 177.198 ações (avaliadas em US$ 2,57 milhões).

Estas medidas mostram que, embora a ação não seja de alto nível, está definitivamente a atrair capital de investidores que apreciam a melhoria dos fundamentos do banco, como o lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 de 96 milhões de dólares, que superou as estimativas dos analistas. Se você quiser se aprofundar nos números, confira Dividindo a saúde financeira da Columbia Financial, Inc. (CLBK): principais insights para investidores.

A tese de investimento: por que eles estão comprando

A tese central de investimento da Columbia Financial, Inc. é agora uma história de retorno de capital e eficiência operacional, impulsionada pela pressão dos activistas. Os compradores estão apostando em duas coisas:

1. A recompra massiva reduzirá a contagem de ações, aumentando automaticamente o lucro por ação (EPS).
2. O foco da empresa em empréstimos comerciais e na forte qualidade dos ativos (ativos inadimplentes em relação ao ativo total era de apenas 0,25% em 31 de março de 2025) fornece uma base sólida e conservadora.

O controlo interno por parte do Bank Mhc Columbia continua a ser o factor mais importante, mas a campanha activista prova que os investidores externos ainda podem forçar a empresa a devolver capital aos accionistas. Esta é uma jogada de valor clássica que se transforma numa oportunidade impulsionada por catalisadores.

Aqui está um instantâneo dos maiores detentores institucionais e suas atividades recentes:

O que esta estimativa esconde é o potencial para o Bank Mhc Columbia eventualmente executar uma conversão de segunda etapa, o que desbloquearia o valor total do desconto do MHC, mas essa é uma decisão estratégica de longo prazo. Por enquanto, a ação está na recompra. O seu próximo passo deverá ser monitorizar o ritmo do programa de recompra de ações de 700 milhões de dólares para garantir que a administração está a cumprir o seu compromisso.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Se você estiver olhando para a Columbia Financial, Inc. (CLBK), a conclusão direta é que o sentimento de Wall Street é cauteloso - um consenso de 'Manter' ou 'Reduzir' - mas as ações são negociadas com um prêmio em relação aos seus pares, sugerindo uma crença na qualidade de seus ativos subjacentes. O preço-alvo médio de 12 meses dos analistas está atualmente oscilando entre US$ 16,00 e US$ 17,00, o que implica uma modesta alta em relação ao preço de negociação recente de cerca de US$ 15,06 em novembro de 2025.

Para ser justo, o mercado está precificando um prêmio. O múltiplo Price-to-Book (P/B) da Columbia Financial, Inc. era de cerca de 1,4x em setembro de 2025, o que é notavelmente superior à média do setor de bancos dos EUA de 1x. Eis a matemática rápida: os investidores estão a pagar 1,40 dólares por cada dólar do valor contabilístico do banco, o que sinaliza uma expectativa de rentabilidade ou crescimento futuro superior em comparação com os seus concorrentes bancários regionais. Ainda assim, é difícil justificar definitivamente esse prémio sem um catalisador de crescimento claro, especialmente quando alguns analistas sugerem uma classificação “Reduzida”.

O domínio da propriedade interna (a estrutura do MHC)

O investidor profile para a Columbia Financial, Inc. é único devido à sua estrutura de holding mútua (MHC). O maior acionista individual é o Bank Mhc Columbia, que detém 59,99% das ações ordinárias da empresa, avaliadas em aproximadamente US$ 942,46 milhões. Este alto nível de participação privilegiada - o total de participações internas está em torno de 63,95% - é a principal razão para o menor volume de negociação das ações e para a reação muitas vezes silenciosa do mercado às notícias.

A estrutura do MHC significa que uma parte significativa da empresa é detida pela própria holding mútua do banco, que é essencialmente propriedade dos depositantes. Este acordo foi concebido para proteger o banco de aquisições hostis e dar prioridade à estabilidade a longo prazo em detrimento do desempenho das ações a curto prazo. Para você, isso significa que a ação é menos volátil, mas também tem menos probabilidade de ver o crescimento explosivo que um banco de conversão total pode experimentar. É um jogo de estabilidade.

Gigantes institucionais: quem está comprando e por quê

Mesmo com a estrutura do MHC a limitar o float (as acções disponíveis para negociação), os principais gestores de dinheiro institucionais ainda estão a comprar. Estes são os intervenientes sofisticados que vêem valor mesmo nesta estrutura única. A propriedade institucional representa cerca de 12,88% da empresa.

Os principais compradores institucionais, que incluem alguns dos maiores gestores de activos do mundo, estão a apostar no balanço conservador do banco e numa eventual conversão total, o que libertaria as acções do MHC. Este é um comércio de longo prazo e de alto valor. Os principais detentores institucionais incluem:

• Grupo Vanguarda Inc.: detém 2.561.116 ações, avaliadas em US$ 38,57 milhões.
• Rocha Negra Inc.: detém 2.357.599 ações, avaliadas em US$ 35,51 milhões.
• Dimensional Fund Advisors LP: detém 2.054.755 ações, avaliadas em US$ 30,94 milhões.

Quando instituições como a Blackrock Inc. ocupam uma posição, isso sinaliza confiança na solidez operacional da empresa, mesmo que a ação não seja um nome de alto crescimento. Eles estão comprando uma parte de um banco estável e focado na comunidade, conforme detalhado em (CLBK): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Ações de curto prazo: recompras e confiança interna

As reacções do mercado às recentes acções empresariais têm sido moderadamente positivas, impulsionadas principalmente pela sinalização de confiança da administração através de recompras e compras de informações privilegiadas. Em setembro de 2025, a Columbia Financial, Inc. anunciou seu Sétimo Programa de Recompra de Ações. Este é um sinal claro e prático de que a administração acredita que as ações estão subvalorizadas ou, pelo menos, um bom uso do excesso de capital.

Além disso, a atividade de negociação com informações privilegiadas em novembro de 2025 mostrou que executivos adquiriram unidades de ações fantasmas a um preço de US$ 15,06 por ação. Embora estas sejam aquisições não discricionárias através de um plano de diferimento, ainda vinculam a remuneração dos executivos diretamente ao desempenho das ações. Esse é um forte alinhamento de interesses. A empresa também interrompeu as recompras no início de 2025 para reter capital, o que é uma medida prudente para um banco num ambiente de taxas crescentes.

Instantâneo Financeiro: A Constatação da Realidade de 2025

Os dados financeiros para o ano fiscal de 2025 mostram um banco regional saudável, embora conservador. Em 30 de setembro de 2025, o banco tinha ativos consolidados de aproximadamente US$ 10,8 bilhões. A margem financeira líquida (NIM) – a diferença entre receitas de juros e despesas com juros – melhorou significativamente, aumentando 45 pontos base para 2,29% no terceiro trimestre de 2025 em comparação com o mesmo período de 2024.

Esta expansão do NIM é fundamental; significa que o banco está a gerir melhor os seus custos de financiamento do que a ganhar com os seus activos. O lucro líquido do trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025 foi de US$ 14,9 milhões. O que esta estimativa esconde é o potencial de crescimento dos lucros se o NIM continuar a expandir-se, o que constitui uma oportunidade real. O valor contábil tangível por ação era de US$ 9,35 em 31 de março de 2025, proporcionando um piso sólido para avaliação.

Aqui está uma visão rápida das principais métricas financeiras de 2025:

Próximo passo: O setor financeiro deve modelar o impacto de uma conversão completa do MHC no valor contábil tangível por ação até o final do trimestre.