Explorando o investidor Under Armour, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Você está olhando para a Under Armour, Inc. (UA) agora, e a questão não é apenas sobre a recuperação da marca - é quem está apostando nisso e por que está comprando uma ação que caiu 54% de novembro de 2024 a novembro de 2025, negociado perto $4.06 por ação. Vimos declínio na receita de todo o ano fiscal de 2025 9% para US$ 5,2 bilhões, mais uma perda líquida reportada de US$ 201 milhões, mas o dinheiro institucional não fugiu; na verdade, grandes players como BlackRock, Inc. e Vanguard Group Inc. permanecem os principais acionistas, detendo coletivamente centenas de milhões de ações, mesmo quando a empresa se compromete com um pesado plano de reestruturação, com encargos estimados aumentando para US$ 255 milhões no exercício financeiro de 2025. Honestamente, essa desconexão – mau desempenho face ao compromisso institucional contínuo – é a verdadeira história aqui. Será que esses gigantes estão comprando a queda, vendo um profundo jogo de valor no lucro líquido ajustado de US$ 135 milhões, ou eles estão simplesmente abraçando o índice? Vamos examinar os registros 13F para ver quem está acumulando ações e qual é o cálculo para uma empresa cuja receita na América do Norte caiu 11% para US$ 3,1 bilhões.

Quem investe na Under Armour, Inc. (UA) e por quê?

Você está olhando para a Under Armour, Inc. (UA) e tentando descobrir quem está comprando essas ações, especialmente dada a volatilidade, e isso é inteligente. A resposta curta é que a base de investidores é uma mistura de fundos maciços e passivos e gestores activos que apostam numa recuperação bem-sucedida, além de uma participação significativa detida pelo fundador e por investidores de retalho.

A estrutura acionária da empresa é um caso clássico de uma história de crescimento que atingiu um impasse e está agora em profunda redefinição estratégica. Isto atrai um tipo específico de capital, não os que procuram dividendos, mas aqueles que procuram uma recuperação plurianual. Se você quiser se aprofundar nas finanças que orientam essas decisões, confira Dividindo a saúde financeira da Under Armour, Inc. (UA): principais insights para investidores.

A divisão institucional vs. varejo

A base de investidores da Under Armour, Inc. é dominada por dinheiro institucional, mas não de forma esmagadora. No final de 2025, os investidores institucionais – como fundos mútuos, fundos de pensão e doações – detinham aproximadamente 35,76% das ações ordinárias da empresa.

Esta propriedade institucional é crucial porque inclui os gigantes cujas compras e vendas movimentam o mercado. Os maiores detentores institucionais são normalmente fundos de índice passivos de empresas como Vanguard Group Inc. e BlackRock, Inc., juntamente com gestores ativos como Dimensional Fund Advisors LP. Estas participações passivas são simplesmente obrigatórias para possuir as ações porque estão num índice, mas a parte ativa é onde reside a verdadeira convicção. Entretanto, a propriedade dos fundadores e dos insiders permanece substancial em cerca de 30,12%, o que é um enorme voto de confiança, mas também significa menos liberdade de circulação para o resto de nós.

Aqui está um rápido resumo dos principais tipos de investidores e suas porcentagens aproximadas de propriedade para ações Classe C (UA):

Motivações de investimento: apostando na recuperação

Ninguém está comprando a Under Armour, Inc. pelos dividendos; honestamente, eles não pagam um. O Índice de Pagamento de Dividendos para a empresa é de 0,00 no final de 2025. A motivação é a pura valorização do capital impulsionada por uma redefinição estratégica bem-sucedida.

A tese central é um retorno à relevância e lucratividade da marca. Após o ano fiscal completo de 2025, a receita atingiu US$ 5,2 bilhões – um declínio de 9% em relação ao ano anterior – os investidores estão focados na capacidade da equipe de gestão de executar seu plano para se afastar dos descontos pesados ​​e em direção a uma posição de mercado mais premium. Esta é uma história do tipo 'mostre-me' agora, e o dinheiro está entrando por causa de duas perspectivas principais:

• Reposicionamento da marca: O objetivo é reacender a relevância da marca, elevando os produtos e restringindo a distribuição, o que deverá levar a maiores margens brutas e poder de fixação de preços.
• Retorno ao Acionista via Recompra: Como não estão pagando dividendos, a empresa está devolvendo capital por meio de recompra de ações. Em 31 de março de 2025, a Under Armour, Inc. recomprou US$ 90 milhões de suas ações ordinárias Classe C como parte de um programa maior de US$ 500 milhões. Esta ação reduz a contagem de ações, o que ajuda a aumentar o lucro por ação (EPS) quando a lucratividade retorna.

Estratégias típicas de investimento em jogo

As estratégias utilizadas pelos investidores aqui enquadram-se em dois grupos distintos, reflectindo o estado actual da empresa como uma acção com grandes descontos e elevado potencial futuro.

Primeiro, você tem a estratégia de Holding Passiva/Longo Prazo. Este é principalmente o domínio dos enormes fundos institucionais como o Vanguard e o BlackRock, que detêm as ações simplesmente para acompanhar o índice a que pertencem. Eles não estão negociando ativamente o nome; eles são a base da estrutura de propriedade. Eles terão uma longa jornada, gostem ou não.

A segunda estratégia, mais interessante, é o Investimento em Valor/Situações Especiais. É aqui que o dinheiro activo – incluindo os fundos de cobertura e os fundos mútuos orientados para o valor – está posicionado. Estes investidores estão a comprar hoje porque o preço das ações, que era de cerca de 8,83 dólares por ação em novembro de 2024 e caiu para cerca de 4,06 dólares por ação em novembro de 2025, reflete as dificuldades atuais, não o potencial futuro. Eles apostam que a reestruturação, que envolveu aproximadamente 147 milhões de dólares em encargos a partir de 30 de setembro de 2025, acabará por compensar numa empresa muito mais forte e mais lucrativa no ano fiscal de 2026 e além. Eles procuram um retorno que venha de uma grande melhoria operacional, e não apenas da dinâmica do mercado.

A ação principal para você é monitorar a execução de sua redefinição estratégica, principalmente as melhorias na margem bruta, pois esse é o indicador financeiro mais claro da saúde da marca.

Propriedade institucional e principais acionistas da Under Armour, Inc.

A resposta curta é que os investidores institucionais – os grandes investidores como Vanguard e BlackRock – são os principais proprietários das ações classe C da Under Armour, Inc. (UA), detendo uma parte significativa da empresa. A sua participação colectiva é uma força poderosa e, desde os registos mais recentes, têm sido compradores líquidos, aumentando as suas participações mesmo quando a empresa navega numa grande mudança estratégica.

Como analista experiente que observou estes gigantes movimentarem os mercados durante duas décadas, posso dizer-lhe que acompanhar os seus registos 13F (relatórios trimestrais de participações acionárias) é crucial. Mostra-nos onde o dinheiro inteligente está a fazer as suas apostas. Para a Under Armour, Inc. (UA), a propriedade institucional das ações Classe C ficou em torno de 36.99% a partir de março de 2025, o que representa um bloco substancial de controle e influência.

Principais investidores institucionais: quem detém as rédeas?

Quando olhamos para os principais acionistas, vemos os suspeitos do costume: os enormes gestores de fundos de índice e alguns investidores estratégicos importantes. Estas empresas não estão apenas comprando ações; eles estão comprando uma parte da estratégia de longo prazo da empresa. Os três principais detentores institucionais representam, por si só, uma parte significativa do float institucional, demonstrando um nível concentrado de investimento passivo e activo.

Aqui está uma matemática rápida sobre os maiores detentores institucionais de ações classe C da Under Armour, Inc. (UA), com base nos registros relatados no final do segundo trimestre do ano fiscal de 2025 (29 de junho de 2025):

Definitivamente, vale a pena notar que a BDT Capital Partners, LLC, uma empresa conhecida por sua abordagem de longo prazo voltada para o relacionamento, é a maior detentora. Esta não é apenas uma posição de índice passiva; sugere um compromisso estratégico profundo com a trajetória futura da empresa.

Mudanças na propriedade: um voto de confiança ou cautela?

A tendência recente na propriedade institucional mostra uma acumulação cautelosa mas clara. Para as ações Classe C (UA), os investidores institucionais aumentaram efetivamente as suas participações de 36,40% para 36,99% no período que terminou em março de 2025. Esta pequena mas consistente pressão de compra indica que os maiores intervenientes do mercado veem valor nos atuais esforços de recuperação.

Mas, você precisa olhar mais de perto. Embora a propriedade institucional geral tenha aumentado, os fundos mútuos – um subconjunto de dinheiro institucional – recuaram, diminuindo a sua participação de 19,40% para 18,29% no mesmo período de Março de 2025. Esta divisão conta uma história: os fundos de índice passivos (como Vanguard e BlackRock) mantêm ou aumentam à medida que a empresa permanece nos seus índices de referência, mas alguns gestores ativos estão a optar por reduzir a exposição. O sentimento é misto, mas o fluxo líquido é positivo.

• Os investidores institucionais aumentaram as participações da Classe C para 36.99% em março de 2025.
• Os fundos mútuos reduziram sua participação para 18.29% no mesmo período.
• Uma compra privilegiada de um Diretor em agosto de 2025 também sinalizou confiança interna.

Impacto dos investidores institucionais na estratégia e no preço das ações

Estes grandes investidores desempenham um papel fundamental, agindo simultaneamente como um piso para o preço das ações e como uma voz poderosa na sala de reuniões. Seu tamanho significa que seus padrões de compra e venda podem criar movimentos de preços significativos. Mais importante ainda, exercem influência na estratégia empresarial, especialmente durante uma transição importante como a que a Under Armour, Inc. está a realizar atualmente.

A empresa está no meio de um plano de reestruturação fiscal ampliado para 2025, com encargos totais estimados atingindo até US$ 255 milhões. Este é um pivô enorme e caro para a estratégia “Venda menos, ganhe mais” de Kevin Plank. Os detentores institucionais, especialmente os grandes e de longo prazo, como a BDT Capital Partners, LLC, estão essencialmente aprovando este plano. Eles proporcionam a estabilidade de capital necessária para que a administração execute uma recuperação plurianual que inclui a racionalização das operações e o fortalecimento do foco da marca, conforme descrito no Declaração de missão, visão e valores essenciais da Under Armour, Inc.

Quando um investidor institucional ativo apresenta um Anexo 13D, isso sinaliza que pretende prosseguir ativamente uma mudança na estratégia de negócios, e não apenas manter as ações passivamente. Embora a maior parte dos maiores detentores da Under Armour, Inc. sejam passivos (Anexo 13G), a concentração de propriedade significa que mesmo uma conversa tranquila entre algumas destas empresas de topo e o CEO pode ser altamente influente. Eles são os árbitros finais para saber se a actual direcção estratégica está a funcionar.

Próxima etapa: Revise as declarações públicas e os registros de votação por procuração do The Vanguard Group, Inc. e BlackRock, Inc. sobre as recentes propostas dos acionistas da Under Armour, Inc. para avaliar seu nível de envolvimento ativo.

Principais investidores e seu impacto na Under Armour, Inc.

Você está olhando para a Under Armour, Inc. (UA) e se perguntando quem está realmente acreditando nessa história de recuperação e, mais importante, o que seu capital está forçando a empresa a fazer. A resposta curta é que a base de investidores é uma mistura de gigantes passivos e um insider altamente influente, e a sua pressão colectiva está definitivamente a impulsionar a reestruturação profunda e dolorosa a que estamos a assistir neste momento.

Os investidores institucionais possuem uma fatia significativa da empresa, detendo um total de mais de 182 milhões ações da classe C (UA) no final de 2025. Isso significa que os grandes fundos - aqueles com mandato de índice - são a base das ações. Mas a verdadeira influência muitas vezes vem dos cinco principais detentores e do próprio fundador.

Os maiores detentores institucionais são exactamente aqueles que esperaríamos ver no topo de uma grande empresa cotada nos EUA, mas a sua dimensão dá-lhes uma enorme influência nas conversas sobre governação corporativa, mesmo que sejam em grande parte passivos. Esses fundos detêm bilhões em ativos, portanto, suas decisões de comprar, manter ou vender milhões de ações da Under Armour, Inc.

• Grupo Vanguarda Inc.: Um detentor passivo massivo, representando a aposta do mercado amplo numa recuperação a longo prazo.
• BlackRock, Inc.: Outro gigante da indexação, que detém uma participação significativa em seus vários fundos.
• Dimensional Fund Advisors LP: Conhecida por suas estratégias de investimento quantitativas e baseadas em fatores.

Aqui está uma matemática rápida de algumas das maiores posições em ações Classe C (UA) que foram divulgadas recentemente:

Influência do fundador e movimentos internos recentes

O maior fator individual para o investidor da Under Armour, Inc. profile não é um fundo; é o fundador e CEO Kevin Plank. Ele possui a maior parte das ações Classe C (UA), o que lhe dá imenso controle sobre a direção da empresa. Esta é uma estrutura clássica liderada pelo fundador, onde a visão do CEO – e a sua capacidade de executar a recuperação atual – é a principal tese de investimento para muitos acionistas.

Para ser justo, o conselho também está percebendo alguma confiança interna. Em agosto de 2025, a Diretora Dawn N. Fitzpatrick fez uma compra estratégica de informações privilegiadas, o que é um forte sinal para o mercado de que um decisor-chave vê valor nos níveis de preços atuais. Ainda assim, o sentimento geral é cauteloso; o preço das ações caiu 40% acumulado no ano em novembro de 2025, refletindo o ceticismo do mercado sobre o ritmo da recuperação.

Pressão dos investidores impulsionando ações de reestruturação em 2025

A pressão da queda do preço das acções e a necessidade de melhorar a rentabilidade estão a traduzir-se directamente em acções corporativas agressivas. Em novembro de 2025, a Under Armour, Inc. anunciou uma expansão do seu plano de reestruturação para o ano fiscal de 2025, uma medida que atende diretamente às demandas dos investidores por disciplina e foco financeiro.

O conselho aprovou um adicional US$ 95 milhões em ações de reestruturação, aumentando os encargos totais estimados no plano fiscal de 2025 para até US$ 255 milhões. Isto não é apenas contabilidade em papel; até US$ 107 milhões disso está relacionado ao caixa, que atingirá o balanço. Esta é uma ação clara para agilizar o negócio e cortar custos, que é o que o mercado deseja ver quando o crescimento das receitas estagnar.

Uma frase clara: os investidores estão exigindo foco e a Under Armour está finalmente entregando. O movimento mais notável foi a decisão de separar a marca Curry, tornando-a independente da Under Armour, Inc. Embora o negócio global de basquete, incluindo a marca Curry, esteja projetado para gerar US$ 100 milhões a US$ 120 milhões na receita do ano fiscal de 2026, a empresa está priorizando sua marca principal, acreditando que a separação não afetará significativamente seus resultados financeiros consolidados ou lucratividade. Esta é uma compensação estratégica: sacrificar umprofile parceria para maior foco na marca principal.

Se você quiser se aprofundar na saúde financeira que está orientando essas decisões dos investidores, confira Dividindo a saúde financeira da Under Armour, Inc. (UA): principais insights para investidores.

O que esta estimativa esconde é todo o impacto do recente declínio nas vendas. Os resultados completos do ano fiscal de 2025 (encerrado em 31 de março de 2025) mostraram que a receita líquida total diminuiu 9.1% para aproximadamente US$ 5,1 bilhões, com uma perda líquida relatada de US$ 67 milhões. A reestruturação é uma resposta direta a estes números.

• Receita total fiscal de 2025: queda 9.1% para US$ 5,1 bilhões.
• Margem Bruta: Aumentada para 47.9%, impulsionado por menores custos de frete.
• Perda líquida fiscal de 2025: US$ 67 milhões (GAAP).
• Recompra de ações: 12,8 milhões ações recompradas por US$ 90 milhões em 31 de março de 2025.

O seu próximo passo é monitorizar os registos 13F para o quarto trimestre de 2025 para ver se os recentes anúncios de reestruturação desencadearam uma nova onda de compras ou vendas institucionais. Preste especial atenção à BDT Capital Partners LLC, uma vez que esta tem sido um grande vendedor no passado, e qualquer grande pressão de venda por parte de um dos cinco principais detentores pode sinalizar uma falta de confiança no plano de recuperação alargado.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Se você está olhando para a Under Armour, Inc. (UA) agora, o sentimento do investidor é melhor descrito como um cauteloso 'esperar para ver' - definitivamente não é uma alegria veemente, mas também não é um pânico. O mercado está prevendo uma recuperação semi-bem-sucedida sob o comando do CEO Kevin Plank, mas os riscos de curto prazo são reais, especialmente em torno de pressões de custos e relevância do produto (UA): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

No final de 2025, os investidores institucionais detinham cerca de 36,35% das ações da empresa. Nos últimos 12 meses, vimos compradores institucionais injetarem US$ 235,46 milhões, o que representa uma entrada líquida sólida contra os US$ 149,85 milhões em saídas. Essa compra líquida mostra que muito dinheiro ainda está disposto a assumir uma posição, mesmo com a volatilidade das ações. É um jogo de convicção sobre a redefinição da marca a longo prazo.

Os maiores players são nomes como BDT Capital Partners LLC, com uma participação enorme avaliada em US$ 314,20 milhões, e Vanguard Group Inc., com aproximadamente US$ 71,96 milhões. A sua presença contínua é o voto silencioso de confiança de que a estratégia da gestão tem uma oportunidade de funcionar. Você não vê essas empresas permanecendo por aí apenas por diversão.

Reações recentes do mercado às mudanças de propriedade

A resposta do mercado de ações às notícias da Under Armour, Inc. em 2025 foi dramática e binária. Os investidores são altamente sensíveis a qualquer sinal de que a recuperação esteja ganhando ou perdendo força. Por exemplo, quando a empresa superou as estimativas de lucros para o segundo trimestre do ano fiscal de 2025 e aumentou a sua perspetiva de rentabilidade, as ações subiram mais de 27% num único dia. Esse é o tipo de impacto que você recebe quando um mercado “muito baixista” recebe uma surpresa positiva.

Mas as más notícias também são duras. Quando a empresa anunciou sua separação do astro da NBA Stephen Curry em novembro de 2025 – um movimento que o CEO Plank chamou de “disciplina” – as ações caíram imediatamente cerca de 3%. No início do ano, a decepcionante orientação futura em agosto de 2025 fez com que as ações despencassem -5,42%. O mercado está a recompensar o desempenho financeiro e a punir a incerteza estratégica. Esse é um sinal claro: mostre-me o dinheiro ou estou fora.

• Superação dos ganhos do segundo trimestre do ano fiscal de 2025: Estoque>27%.
• Separação da marca Curry (novembro de 2025): Estoque em queda ~3%.
• Orientação decepcionante (agosto de 2025): Estoque em queda -5.42%.

Perspectivas dos analistas sobre o impacto dos principais investidores

A comunidade de analistas é geralmente cautelosa, reflectindo os sinais contraditórios. A classificação de consenso da Under Armour, Inc. é Hold, com os analistas assumindo uma “postura cautelosa”. O preço-alvo médio da ação é de cerca de US$ 7,40. No entanto, o leque de opiniões é amplo, o que indica quanta incerteza ainda paira no ar.

Aqui está uma matemática rápida sobre o risco: em agosto de 2025, os analistas da Truist reduziram seu preço-alvo de US$ 7 para US$ 5 seguindo uma orientação fraca, enquanto o JPMorgan expressou insatisfação com o ritmo de inovação de produtos e lucratividade. Por outro lado, o UBS manteve uma classificação de Compra, mesmo reduzindo sua meta de US$ 8,00 para US$ 7,50 devido ao “impacto negativo pronunciado” das tarifas nas margens do ano fiscal de 2026.

O que esta estimativa esconde é a visão de longo prazo: a classificação de compra contínua do UBS baseia-se numa esperada “forte reviravolta nos fundamentos” no ano fiscal de 2027. Os principais investidores, como a BDT Capital Partners LLC, estão essencialmente a subscrever esta reviravolta plurianual. A sua participação grande e estável proporciona a base de capital e o tempo para a gestão executar a redefinição da marca, o que envolve uma mudança no sentido de dar prioridade às vendas a preço integral e uma linha de produtos renovada no outono de 2025. O grande dinheiro está definitivamente a apostar num futuro onde a marca será novamente premium.

A sua acção aqui é clara: acompanhe os números das receitas da América do Norte – que diminuíram 14 por cento para 709 milhões de dólares no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025 – já que este é o mercado principal onde a recuperação deve provar-se.