Lincoln National Corporation (LNC): análise de 5 FORÇAS [atualizado em novembro de 2025]

Você está investigando a posição competitiva da Lincoln National Corporation agora, no final de 2025, e a análise mostra uma caminhada na corda bamba. Apesar de registar um sólido salto de 32% no rendimento operacional ajustado no segundo trimestre, a empresa enfrenta uma elevada alavancagem de fornecedores – resseguradores que detêm esse enorme bloco de 28 mil milhões de dólares – e de clientes exigentes que citam a baixa satisfação como motivo para mudar. A rivalidade no mercado é intensa, alimentada por rápidas mudanças digitais, mas obstáculos regulamentares significativos ainda mantêm a maioria dos novos intervenientes de fora. Vamos detalhar exatamente onde estão os pontos de pressão em seus segmentos principais.

Lincoln National Corporation (LNC) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos fornecedores

Você está analisando o poder de fornecedor da Lincoln National Corporation e, honestamente, o mercado de resseguros é onde realmente reside a alavancagem. Quando olhamos para os principais parceiros de transferência de risco, a sua solidez financeira confere-lhes uma força de negociação significativa. Isto não é apenas teórico; vemos isso na escala dos negócios que eles podem comandar.

O poder de resseguro é definitivamente alto para a Lincoln National Corporation. A Fortitude Re, por exemplo, detém a maior exposição individual da LNC de um acordo específico, que envolveu um bloco de negócios avaliado em aproximadamente US$ 28 bilhões quando a transação foi fechada. Esse tipo de concentração significa que a Fortitude Re tem influência substancial sobre os termos desse segmento de passivos da LNC.

Para ser justo, as resseguradoras globais, como grupo, estão financeiramente robustas no final de 2025. Esta força traduz-se diretamente na sua posição de negociação com transportadoras primárias como a Lincoln National Corporation. Estão a projectar retornos fortes, o que significa que não precisam de aceitar condições desfavoráveis ​​apenas para mobilizar capital.

Aqui está uma rápida olhada nas métricas de saúde financeira que sustentam o poder desse fornecedor:

A dependência de fornecedores de tecnologia para necessidades operacionais essenciais, especialmente em áreas como Inteligência Artificial (IA) e serviços em nuvem, é outra alavanca que os fornecedores podem utilizar. Embora eu não tenha dados específicos de custos de comutação interna da LNC para seus contratos de nuvem, a tendência do setor mostra que a integração profunda cria aderência. As seguradoras estão fortemente focadas na IA para precisão de subscrição e ferramentas de gestão de risco, o que significa que mudar um fornecedor de plataforma principal é uma tarefa importante.

Além disso, a dinâmica de parceria com gestores de investimentos alternativos (Alt IMs) muda o poder. Esses gestores trazem habilidades de otimização de capital e ativos especializados, com os quais as resseguradoras costumam fazer parceria para aumentar a eficiência de seu próprio capital. Isto cria um ecossistema mais sofisticado onde o LNC deve competir por condições favoráveis ​​não apenas com os resseguradores, mas também com os parceiros de capital que esses resseguradores utilizam.

Considere estas estatísticas da indústria que mostram a integração do capital externo:

• 40% das reservas de seguradoras de vida dos EUA cedidas em 2024 envolveram uma resseguradora com um relacionamento Alt IM.
• 67% das seguradoras pesquisadas planejam utilizar sidecars de resseguro em 2025 para gestão de capital.
• 54% das seguradoras planejam aumentar o uso de capital de terceiros em 2025.

O mercado para estes serviços especializados está concentrado e a solidez financeira dos principais intervenientes dá-lhes definitivamente vantagem nas negociações com a Lincoln National Corporation. Finanças: revisar os termos de renovação do tratado de resseguro do quarto trimestre em relação aos benchmarks de ROE projetados para 2025 até a próxima terça-feira.

Lincoln National Corporation (LNC) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos clientes

Você está analisando a Lincoln National Corporation (LNC) e o poder do cliente é definitivamente um fator importante na formação de sua estratégia, especialmente à medida que os clientes se tornam mais sofisticados e habilitados digitalmente. Para seus grandes clientes de Proteção de Grupo, a vantagem é significativa; vemos que tantos quantos 20% desses grandes empregadores citam a baixa satisfação dos funcionários como uma razão direta pela qual poderiam mudar de operadora na renovação.

No mercado individual, os clientes procuram ativamente melhores rendimentos, o que está a gerar entradas substanciais. Por exemplo, o segmento de Anuidades da Lincoln National Corporation relatou vendas de US$ 4,5 bilhões no terceiro trimestre de 2025, apresentando forte demanda quando o mercado oferece produtos atrativos. Contudo, uma vez realizada a venda, a dinâmica do poder muda. As altas taxas de resgate – que se aplicam se você fizer saques dentro de um determinado período de tempo especificado no contrato – atuam como um ponto de atrito pós-venda significativo, garantindo efetivamente parte desse prêmio, mesmo que o cliente posteriormente busque melhores retornos em outro lugar.

O ambiente regulatório também confere poder a grandes compradores corporativos. O 2025 O limite de acessibilidade do Affordable Care Act (ACA) é definido em 9.02% da renda familiar de um empregado para cobertura de saúde patrocinada pelo empregador, que é superior a 8.39% em 2024. Esta percentagem específica dá aos grandes empregadores um ponto de negociação de custos concreto e inegociável ao estruturar os seus pacotes de benefícios que a Lincoln National Corporation deve acomodar para ganhar ou manter o negócio.

Além do preço e da regulamentação, os clientes exigem uma mudança fundamental na forma como a Lincoln National Corporation opera. A expectativa por transparência digital e atendimento personalizado aumenta a pressão sobre o modelo operacional. Relatórios do final de 2025 indicam que 75% dos consumidores mais jovens esperam uma experiência mais totalmente digital, exigindo visibilidade em tempo real do estado das políticas, tal como obtêm nas compras online. Isto significa que a LNC deve investir pesadamente para reduzir a complexidade e melhorar o acesso em tempo real às informações políticas para manter a confiança e a qualidade do serviço.

Aqui está uma rápida olhada nas principais alavancas quantitativas que afetam o poder de barganha do cliente:

O poder do cliente é multifacetado, decorrente de pontos de negociação de contratos em grande escala no segmento do Grupo, da sensibilidade ao preço no segmento de anuidades e da evolução das expectativas digitais em todos os níveis. Você precisa observar como a Lincoln National Corporation equilibra a manutenção da lucratividade com o atendimento a essas demandas externas.

Lincoln National Corporation (LNC) - As Cinco Forças de Porter: Rivalidade Competitiva

Você está observando a rivalidade competitiva no setor de seguros de vida e anuidades e, honestamente, é uma luta. A Lincoln National Corporation (LNC) atua em um mercado definitivamente altamente fragmentado e intenso. Embora eu não tenha conseguido obter os números exatos de participação de mercado de 2025 que você mencionou – os dados que encontrei apontavam para classificações de 2024 – sabemos que a Lincoln Financial está listada entre as dez principais seguradoras dos EUA para apólices individuais, ao lado de pesos pesados ​​como Northwestern Mutual, New York Life e MassMutual. Isso significa que a LNC está constantemente disputando posição com players estabelecidos e bem capitalizados.

A intensidade desta rivalidade está a ser aumentada pela evolução do produto. Todos os concorrentes estão buscando o mesmo valor premium ao inovar suas ofertas. Isto é mais visível na mudança para produtos que oferecem potencial de crescimento com alguma proteção contra perdas. Aqui está uma rápida olhada em como a Lincoln National está se saindo nesta corrida pela inovação:

Para ser justo, embora o Lincoln National tenha apresentado um forte 32% aumento ano a ano no lucro operacional ajustado para atingir US$ 427 milhões no segundo trimestre de 2025, a pressão competitiva é universal. A própria indústria está vendo um crescimento constante, com o mercado global projetado para atingir USD 4,97 trilhões até 2025. Este crescimento alimenta a necessidade de uma melhor execução em todos os níveis.

A corrida armamentista tecnológica é outro grande impulsionador da rivalidade. Não se trata mais apenas do produto na prateleira; trata-se de quão rápido você pode subscrevê-lo e mantê-lo. Os concorrentes estão implantando rapidamente novas ferramentas para obter vantagem. Você vê isso nas tendências mais amplas do setor:

• Integração de inteligência artificial para subscrição automatizada e avaliação de risco.
• Ritmo acelerado de mudança tecnológica, especialmente com o advento da inteligência artificial generativa (GenAI).
• Concentre-se em modelos operacionais digitais para aumentar a eficiência e o envolvimento do cliente.

A Lincoln National está claramente respondendo a isso. Seu relatado 32% o crescimento ano após ano nas vendas de RILA mostra que eles estão ganhando impulso em uma categoria-chave de produtos. Ainda assim, é preciso observar o outro lado da moeda: o segmento de Anuidades registrou fluxos líquidos negativos de US$ 1,2 bilhão e os Serviços de Planos de Aposentadoria registraram saídas líquidas de US$ 0,6 bilhão para o trimestre encerrado em 30 de junho de 2025. Isso sugere que, mesmo com forte inovação de produtos, a retenção de clientes e o gerenciamento de fluxo continuam sendo um importante campo de batalha competitivo.

A intensidade competitiva também se reflete na sinalização de solidez financeira. A Lincoln National relatou um índice estimado de capital baseado em risco (RBC) superior a 420%, que fornece um buffer significativo. Os concorrentes provavelmente estão concentrados em manter posições de capital igualmente robustas para apoiar preços agressivos ou garantias de produtos, o que é um factor competitivo não relacionado com o preço e que é muito importante para compradores sofisticados.

Finanças: elabore uma matriz de análise competitiva comparando as margens do segmento do segundo trimestre de 2025 da LNC com os últimos dados do concorrente relatados na próxima terça-feira.

Lincoln National Corporation (LNC) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de substitutos

Você está olhando para o cenário em que a Lincoln National Corporation (LNC) tem que lutar por cada dólar de prêmio, e os substitutos são definitivamente fortes concorrentes. A concorrência não é apenas de outras seguradoras; é todo o universo onde um consumidor pode investir seu dinheiro em crescimento ou segurança.

Os veículos de investimento flexíveis e as ações são uma grande atração, especialmente para os consumidores mais jovens que valorizam o acesso imediato ao dinheiro em vez de bloquearem fundos durante décadas. Veja o desempenho do segmento de anuidades da própria Lincoln National Corporation no terceiro trimestre de 2025: eles relataram vendas de US$ 4,5 bilhões. É um número enorme, mas mostra a escala do mercado que estão a tentar capturar através de investimentos directos em capital. Além disso, a mudança dentro da sua própria linha de produtos mostra esta preferência: os produtos baseados em spreads representaram 63% dos novos negócios de anuidades no terceiro trimestre de 2025.

Quando as taxas de juros diminuem, os produtos de poupança tradicionais tornam-se menos atraentes em comparação com as anuidades. Por exemplo, em novembro de 2025, um Certificado de Depósito (CD) de 5 anos oferecia cerca de 4,5%. Compare isso com as ofertas de anuidade garantida plurianual (MYGA) no final de 2025, que frequentemente estavam na faixa de 5,0% -6,15% para prazos semelhantes de 3 a 6 anos. Esse diferencial de taxa é um incentivo direto para substituir uma anuidade por um CD. Para um investimento de US$ 10.000 em um MYGA de 7 anos de uma operadora em outubro de 2025, a taxa pode ser de 4,75%.

Para o negócio de Proteção de Grupo da Lincoln National Corporation, as grandes corporações estão cada vez mais usando autosseguro ou acordos cativos para gerenciar seus próprios riscos. Prevê-se que o mercado de seguros cativo acelere o seu crescimento em 2025, oferecendo cobertura e controlo personalizados que ultrapassam as transportadoras tradicionais do grupo. Ainda assim, o mercado subjacente que a Lincoln National Corporation visa é grande; o tamanho do mercado de seguros de nível de grupo dos EUA foi projetado em US$ 7,73 bilhões para 2025, com um CAGR de 6,5% até 2030. O próprio segmento de proteção de grupo da Lincoln National Corporation alcançou uma margem de 12,5% no segundo trimestre de 2025, um aumento de 250 pontos base ano após ano, mostrando que eles estão lutando arduamente nesse espaço.

Os planos de reforma patrocinados pelo governo e a Segurança Social são os substitutos fundamentais para os produtos de rendimento de reforma privada. Para colocar a escala do mercado privado em perspectiva, as vendas totais de anuidades nos EUA em 2024 atingiram 434,1 mil milhões de dólares. Esse número enorme representa o capital privado a escolher activamente complementar ou substituir a segurança de reforma apoiada pelo governo.

Aqui está uma rápida olhada em como alguns desses substitutos se comparam agora:

A ameaça é multifacetada; não se trata apenas de uma taxa melhor, mas também de melhores recursos. É preciso observar como o mix de produtos da Lincoln National Corporation muda para combater essas pressões externas.

• As vendas de anuidades fixas para LNC cresceram 36% A/A no terceiro trimestre de 2025.
• As vendas de RILA para LNC aumentaram 21% A/A no terceiro trimestre de 2025.
• A adoção de seguros cativos está crescendo entre as empresas de médio porte.
• Os planos do governo competem com os US$ 434,1 bilhões em vendas de anuidades privadas em 2024.

Se a integração demorar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta, o que se aplica a qualquer produto que concorra com substitutos de alta liquidez.

Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.

Lincoln National Corporation (LNC) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de novos participantes

Você está analisando as barreiras à entrada de novos concorrentes que buscam desafiar a Lincoln National Corporation no setor de seguros e serviços financeiros no final de 2025. Os obstáculos permanecem substanciais, mas a natureza da ameaça está evoluindo, especialmente com participantes com foco em tecnologia.

As barreiras regulamentares são significativas, com supervisão a nível estatal e elevados requisitos de capital legal. A Lincoln National Corporation administrou isso ativamente, com o objetivo de construir uma base de capital sólida. Na divulgação de resultados do segundo trimestre de 2025, em 31 de julho de 2025, o índice estimado de capital baseado em risco (RBC) excedeu sua meta de 400% pelo sétimo trimestre consecutivo e excedeu seu buffer de 20 pontos percentuais pelo quinto trimestre consecutivo. Este foco na solidez do capital, que incluiu terminar 2024 com um rácio RBC superior a 430%, estabelece um padrão elevado para qualquer novo operador que necessite de cumprir padrões de solvência.

Uma rede de distribuição forte e estabelecida é uma barreira importante; A Lincoln National Corporation tem mais de 99.000 produtores [cite: O esboço indica esse número]. Esta vasta rede representa profunda penetração no mercado e relacionamentos estabelecidos com clientes que são difíceis e caros para um recém-chegado replicar rapidamente. Para contextualizar a escala dos participantes existentes, a Lincoln National Corporation relatou receitas de US$ 18.442.000.000 para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2021, colocando-a na lista Fortune 500.

As empresas InsurTech e as empresas de capital privado estão a entrar no mercado através de parcerias e aquisições, reduzindo efetivamente a barreira de capital para elas. Por exemplo, a Lincoln National Corporation anunciou uma parceria estratégica com a Bain Capital, incluindo um investimento minoritário que deverá ser concluído no segundo semestre de 2025. Isto mostra que as empresas estabelecidas estão a estabelecer parcerias para aceder à originação de activos privados, uma medida que pode ser uma entrada secreta para capital sofisticado. Além disso, o ecossistema mais amplo viu a Majesco, apoiada por capital privado, adquirir a Vitech em novembro de 2025, indicando o interesse contínuo do capital privado na modernização da tecnologia básica de seguros.

Construir a escala necessária e a confiança na marca num setor centrado na segurança financeira a longo prazo é definitivamente um grande obstáculo. Os clientes contam com décadas de estabilidade percebida ao adquirir anuidades ou seguros de vida. Os novos participantes devem superar este ceticismo inerente. A indústria viu as fusões e aquisições de seguros de vida como um segmento líder em 2025, sugerindo que os intervenientes estabelecidos estão a consolidar-se para construir escala e evitar perturbações.

O cenário competitivo em evolução apresenta desafios específicos:

• Os novos participantes devem navegar pelo complexo licenciamento estado por estado.
• Alcançar a força de capital de um índice RBC superior a 430% é difícil.
• A replicação de uma força de distribuição de mais de 99.000 pessoas é lenta.
• Ganhar confiança requer um longo histórico de solvência.

Finanças: revisar o plano de implantação de capital em relação ao cronograma de investimento da Bain Capital até o final do quarto trimestre de 2025.