ON Semiconductor Corporation (ON): Análise de 5 FORÇAS [atualizado em novembro de 2025]

Você está procurando mapear sua estratégia para 2026 para a ON Semiconductor e, honestamente, o cenário competitivo no final de 2025 é uma verdadeira mistura. Enquanto a indústria está derramando uma enorme US$ 185 bilhões nas despesas de capital este ano, sugerindo grandes barreiras para novos participantes, o principal negócio de energia inteligente e detecção da ON Semiconductor está sentindo o impacto da demanda cíclica, evidenciado pela queda na receita automotiva do primeiro trimestre de 2025 que você viu. A rivalidade é feroz, especialmente na área de alto risco do Carbeto de Silício (SiC), onde os preços estão sendo reduzidos, mesmo enquanto a empresa enfrenta desafios de digestão de estoque que fizeram com que a receita do terceiro trimestre chegasse a US$ 1,55 bilhão. Vamos detalhar exatamente como essas cinco forças – da concentração do fornecedor à alavancagem do cliente – estão moldando o risco e a oportunidade de curto prazo profile para ON Semiconductor agora.

ON Semiconductor Corporation (ON) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos fornecedores

Você está observando o cenário de fornecedores da ON Semiconductor Corporation no final de 2025 e, honestamente, o poder dos principais fornecedores de materiais é um fator significativo em seus custos operacionais e flexibilidade estratégica. A indústria de semicondutores, por sua natureza, depende de insumos altamente especializados, o que naturalmente inclina a balança em direção aos fornecedores.

O mercado de matérias-primas para wafers de silício, elemento fundamental da maioria dos chips, mostra claros sinais de concentração. Embora eu não possa confirmar o exato 85% figura de controle que você mencionou para o final de 2025, sabemos que o segmento de wafer de 300 mm (12 polegadas) - crítico para lógica e memória avançadas - é dominado por alguns players globais. O Japão lidera o mercado com cerca de 35% de participação, seguido pelos EUA, Coreia do Sul e Europa. As remessas globais para 2025 estão projetadas para atingir 12.824 milhões de polegadas quadradas (MSI), mostrando alto volume, mas opções de fornecimento concentradas para a ON Semiconductor Corporation.

Mudar de fornecedor para esses insumos críticos e altamente projetados não é um processo rápido. Embora o tempo de qualificação específico da ON Semiconductor Corporation não seja público, o padrão da indústria para componentes especializados geralmente envolve processos rigorosos de requalificação que podem causar atrasos significativos. Essa inércia cria altos custos de troca, o que significa que a ON Semiconductor Corporation fica presa aos parceiros certificados existentes por longos períodos, mesmo que os preços subam.

A ON Semiconductor Corporation está combatendo estrategicamente essa dinâmica por meio de profunda integração vertical, especialmente em Silicon Carbide (SiC). Esta mudança visa trazer mais cadeia de valor para dentro da empresa, reduzindo diretamente a dependência de fornecedores externos de substratos. A empresa controla o processo desde o pó bruto de SiC (granulado) até o crescimento do cristal, fabricação de wafer e montagem final. Este é um enorme compromisso de capital; por exemplo, a sua planeada instalação de fabrico de SiC na República Checa envolve um investimento plurianual em instalações industriais abandonadas de até 2 mil milhões de dólares, apoiado por uma subvenção direta de aproximadamente 450 milhões de euros (12 mil milhões de coroas checas) do governo checo. Essa integração oferece controle sobre os direcionadores de custos e garantia de qualidade em todas as etapas.

A fricção geopolítica está a aumentar ativamente os custos das matérias-primas e a volatilidade da cadeia de abastecimento. As políticas comerciais e as tarifas estão a forçar as empresas a navegar num mercado global fragmentado. Por exemplo, no primeiro semestre de 2025, o custo do ouro, um material crítico nas embalagens, ultrapassou os 3.300 dólares por onça. Além disso, novas tarifas sobre bens provenientes de certas regiões podem impor uma tarifa adicional de 25 por cento sobre os custos de produção. Este ambiente exige vigilância constante, como se pode verificar pelas oscilações dos preços de matérias-primas como o cobre, que caíram mais de 21% nos 30 dias que antecederam 20 de agosto de 2025, embora permanecendo 5,5% mais elevados em relação ao ano anterior.

Aqui está um instantâneo do contexto de mercado que influencia o poder do fornecedor:

Métrica	Ponto de dados (contexto do final de 2025)	Contexto de origem
Remessas globais projetadas de wafer de silício (2025)	12.824 milhões de polegadas quadradas (MSI)	Indica demanda de alto volume para insumo fundamental.
Crescimento anual das remessas de wafer de silício no primeiro trimestre de 2025	2.2%	Mostra um crescimento contínuo, embora moderado, da procura de materiais.
ON Semiconductor Corporation SiC Integration Investment (República Tcheca)	Até US$ 2 bilhões (plurianual)	Demonstra a implantação estratégica de capital para mitigar o risco de fornecimento externo.
Auxílio estatal checo para instalação de SiC	450 milhões de euros (12 mil milhões de coroas checas)	Apoio governamental aos esforços de integração vertical da ON Semiconductor Corporation.
Preço do ouro (alta do primeiro semestre de 2025)	Acabou $ 3.300 por onça	Exemplo de uma inflação crítica dos custos das matérias-primas que afecta o sector em geral.
Exemplo de impacto tarifário em insumos adquiridos	Adicional Tarifa de 25 por cento	Ilustra a pressão direta de custos de ações comerciais geopolíticas.

O poder de negociação permanece elevado devido à natureza especializada dos factores de produção e ao contexto geopolítico que favorece a segurança do abastecimento em detrimento do custo puro. A melhor defesa da ON Semiconductor Corporation é o seu próprio investimento na autossuficiência de SiC.

• A concentração do mercado em wafers de 300 mm limita as opções de fornecimento.
• Os altos custos de qualificação impedem mudanças rápidas de fornecedores.
• As ações comerciais geopolíticas aumentam a incerteza nos custos dos insumos.
• A integração vertical no SiC contraria diretamente a alavancagem do fornecedor de substrato.
• A ON Semiconductor Corporation está construindo capacidade de produção nos EUA, Europa, Japão e Sudeste Asiático para obter flexibilidade.

Finanças: modele o impacto nos custos de um aumento sustentado de 5% nos custos de matérias-primas não integradas para o primeiro trimestre de 2026.

ON Semiconductor Corporation (ON) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos clientes

O poder dos clientes é definitivamente elevado, em grande parte impulsionado pela volatilidade cíclica da procura observada no principal segmento automóvel. Você viu isso claramente no primeiro trimestre de 2025, quando a receita automotiva da ON Semiconductor despencou 26% sequencialmente, para US$ 762 milhões. Mesmo no segundo trimestre de 2025, o segmento automóvel permaneceu sensível, reportando receitas de 733 milhões de dólares, o que representou uma diminuição sequencial de 4%. Essa volatilidade dá aos grandes compradores uma vantagem na negociação dos termos.

Aqui está uma rápida olhada em como a receita e as margens refletiram essa pressão impulsionada pelo cliente no primeiro trimestre de 2025:

Métrica	Valor	Período de tempo
Receita total	US$ 1,446 bilhão	1º trimestre de 2025
Receita Automotiva (segmento)	US$ 762 milhões	1º trimestre de 2025
Receita do Grupo de Soluções de Energia (PSG)	US$ 645,1 milhões	1º trimestre de 2025
Margem bruta não-GAAP	40.0%	1º trimestre de 2025
Mudança na margem bruta ano após ano	-530 pontos base	1º trimestre de 2025

Grandes fabricantes de equipamentos originais (OEMs) automotivos frequentemente exigem contratos de fornecimento de longo prazo. Embora estes contratos ajudem a estabilizar as expectativas de volume, eles pressionam inerentemente os preços da ON Semiconductor, contribuindo para a contração das margens. Por exemplo, a receita do Power Solutions Group (PSG), que enfrenta fraca demanda em aplicações automotivas e industriais, caiu 26% ano a ano, para US$ 645,1 milhões no primeiro trimestre de 2025. Essa pressão sobre os preços é evidente, pois a margem bruta não-GAAP caiu 530 pontos base ano a ano, para 40% no primeiro trimestre de 2025.

Ainda assim, a flexibilidade do cliente é um tanto limitada quando se trata dos produtos avançados e diferenciados da ON Semiconductor. Os custos de mudança aumentam significativamente para tecnologias como o carboneto de silício (SiC) e sensores automotivos devido à profunda integração e qualificação exigidas. A ON Semiconductor detém aproximadamente 60% do mercado de sensores de imagem usados ​​em Sistemas Avançados de Assistência ao Motorista (ADAS). Além disso, prevê-se que o mercado de SiC, fundamental para a eficiência dos veículos elétricos, cresça de 2,45 mil milhões de dólares em 2024 para 8,73 mil milhões de dólares em 2032. A empresa está a gerir ativamente este segmento de alto valor, acelerando a produção de wafers de SiC de 8 polegadas com ajustes de capacidade previstos para começar em 2025.

Os desafios de digestão de inventário nos setores automóvel e industrial persistiram no primeiro semestre de 2025, dando aos compradores mais poder de negociação. Essa sobrecarga significou que a utilização da fábrica da ON Semiconductor caiu para 68% no segundo trimestre de 25. A administração observou que os níveis de estoque incluíam cerca de 100 dias de estoque de ponte para transições de SiC, que deveria atingir o pico no primeiro semestre de 2025.

• A receita automotiva diminuiu 26% sequencialmente no primeiro trimestre de 2025.
• A receita automotiva do segundo trimestre de 2025 foi de US$ 733 milhões.
• A margem bruta não-GAAP diminuiu 530 pontos base ano a ano no primeiro trimestre de 2025.
• A ON Semiconductor detém cerca de 60% do mercado de sensores de imagem.
• A utilização de Fab foi relatada em 68% no segundo trimestre de 2025.

Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.

ON Semiconductor Corporation (ON) - As Cinco Forças de Porter: Rivalidade Competitiva

A rivalidade é intensa no mercado de semicondutores de potência de US$ 56,87 bilhões (estimativa de 2025). Você vê essa intensidade em todos os segmentos onde a ON Semiconductor opera, mas é particularmente acentuada na área de alto crescimento Wide-Bandgap (WBG). Não se trata apenas de volume; trata-se de quem possui a próxima geração de eficiência energética.

Os principais concorrentes incluem Infineon Technologies e STMicroelectronics (STM). Para ser justo, o conjunto competitivo é amplo, incluindo grandes players como a Texas Instruments e a NXP Semiconductors, que disputam participação nos principais mercados automotivo e industrial da ON Semiconductor. A Infineon Technologies, por exemplo, tem uma forte presença em microcontroladores automotivos e semicondutores de potência, incluindo SiC e IGBTs.

A ON Semiconductor detém uma participação aproximada de 25% no mercado de SiC, desafiando de perto a participação líder de 35% da STM. Esta dinâmica é o cerne da rivalidade atual. Aqui está uma rápida olhada no posicionamento competitivo no SiC com base nos últimos números divulgados, que mostram o quão acirrada é a corrida:

Empresa	Participação de mercado de SiC relatada (2023)	Área de foco principal
STMicroeletrônica (STM)	32.6%	Fábrica de SiC de processo completo em Catânia, Itália, prevista para 2026
ON Semiconductor Corp (ON)	23.6%	Mudança para wafers de 8 polegadas após verificação técnica em 2025; Autossuficiência de substrato de SiC acima 50%
Infineon Technologies AG	16.5%	Quase metade da receita do SiC vem do mercado industrial

A competição é impulsionada por uma corrida acirrada de P&D em materiais Wide-Bandgap (SiC/GaN) e diferenciação de produtos. A ON Semiconductor está impulsionando sua tecnologia, por exemplo, com desenvolvimento contínuo em seu portfólio SiC MOSFET, incluindo novos MOSFETs baseados em trincheiras de 4ª geração que oferecem melhorias significativas de eficiência. Esses materiais WBG possuem preços premium porque superam o silício tradicional em aplicações de alta tensão e alta frequência.

As preocupações com o excesso de oferta de SiC no curto prazo estão pressionando os preços em toda a indústria. O mercado passou da escassez para o excesso de oferta, especialmente na camada de substrato. Isto levou a uma erosão significativa dos preços, especialmente na China. Os relatórios indicam que até o quarto trimestre de 2024, o preço dos substratos de SiC de 6 polegadas poderá cair para US$ 450 ou mesmo US$ 400, o que está próximo do custo de produção para muitos fabricantes chineses.

Esta pressão sobre os preços força movimentos estratégicos:

• Os clientes estão adotando uma abordagem de esperar para ver, esperando novas quedas de preços.
• A intensa concorrência está a acelerar a consolidação da indústria, potencialmente começando em meados de 2025.
• A utilização da fábrica da ON Semiconductor está atualmente em torno de 60%, com expectativas de um aumento de 900 pontos base na margem bruta à medida que a utilização se move para a faixa baixa de 80% após a recuperação.

A indústria está definitivamente num ponto de inflexão, equilibrando a adopção a longo prazo do Grupo Banco Mundial com desequilíbrios entre oferta e procura a curto prazo.

ON Semiconductor Corporation (ON) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de substitutos

Você está olhando para o cenário de materiais que ameaçam substituir as tecnologias estabelecidas da ON Semiconductor Corporation, e é um espaço dinâmico impulsionado por ganhos de eficiência. A ameaça dos substitutos é material, especialmente na electrónica de potência, mas a forte posição da ON Semiconductor Corporation em áreas especializadas como a imagem automóvel proporciona uma margem significativa.

O nitreto de gálio (GaN) é definitivamente um substituto direto e crescente do carboneto de silício (SiC) em áreas específicas de alto crescimento. O mercado geral de semicondutores de energia GaN e SiC deve crescer de US$ 1,42 bilhão em 2024 para US$ 1,68 bilhão em 2025, mostrando uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 18,2% [citar: 14 da pesquisa anterior]. GaN está ganhando força em fontes de alimentação de consumo, impulsionado pelas necessidades de carregamento rápido e fornecimento de energia USB, com seu tamanho de mercado abaixo de US$ 1 bilhão em 2025 [cite: 19 da pesquisa anterior]. Os data centers estão acelerando a adoção de GaN, com expectativa de que o segmento gere mais de US$ 380 milhões em receitas de GaN até 2030, após o anúncio da arquitetura da NVIDIA para 2025, que catalisou colaborações para integrar GaN em sistemas de energia HVDC de 800 V [citar: 1, 4 da pesquisa anterior]. Somente o mercado de carregadores movidos a GaN é estimado em US$ 1,2 bilhão em 2025 [cite: 5 da pesquisa anterior].

As tecnologias legadas de silício (Si) ainda dominam a maior parte do mercado global de semicondutores de potência, embora estejam sendo substituídas em sistemas de alta tensão. O silício comandou 78,1% do tamanho do mercado de semicondutores de potência em 2024 [citar: 2 da pesquisa anterior]. O tamanho total do mercado de semicondutores de potência foi de US$ 56,87 bilhões em 2025 [cite: 2 da pesquisa anterior].

O risco de substituição é menor no principal negócio de sensores de imagem automotivos da ON Semiconductor Corporation, onde sua forte posição competitiva atua como um fosso. Embora o valor específico de 60% solicitado não esteja confirmado para 2025, a ON Semiconductor Corporation foi relatada como o principal fornecedor de sensores de imagem para aplicações automotivas como Advanced Driver-Assist Systems (ADAS) no final de 2025 [citar: 9 da pesquisa anterior]. Em 2023, a ON Semiconductor Corporation detinha 40% do mercado de sensores de imagem automotivos [cite: 3 da pesquisa anterior]. O mercado de sensores de imagem automotivos ultrapassou US$ 2,4 bilhões em receita em 2024 [cite: 8 da pesquisa anterior].

O custo superior do SiC em relação ao silício continua a ser um factor que retarda a sua plena adopção pelo mercado, apesar das suas características de desempenho superiores. O alto preço dos substratos de SiC em comparação com os substratos de silício tem dificultado uma adoção mais ampla [cite: 10 da pesquisa anterior]. Esse aumento de custo é atribuído a materiais de substrato caros e ao processamento especializado necessário para semicondutores de potência de SiC [cite: 3 de pesquisa anterior]. O mercado global de semicondutores de potência SiC foi avaliado em US$ 6,04 bilhões em 2025 [cite: 3 da pesquisa anterior].

Aqui está uma rápida olhada no cenário de materiais para semicondutores de potência:

Materiais	Participação/valor de mercado (ponto de dados mais recente)	Ano dos dados
Silício (Si)	78.1% Participação no mercado de semicondutores de potência	2024 [citar: 2 da pesquisa anterior]
Carboneto de Silício (SiC)	US$ 6,04 bilhões Valor de mercado	2025 [citar: 3 da pesquisa anterior]
Nitreto de gálio (GaN)	Abaixo US$ 1 bilhão Tamanho do mercado	2025 [citar: 19 da pesquisa anterior]

A dinâmica competitiva no espaço do poder é clara:

• GaN está acelerando a adoção de carregadores rápidos, com esse mercado em US$ 1,2 bilhão em 2025 [citar: 5 da pesquisa anterior].
• A adoção do SiC está ancorada nos Veículos Elétricos (EVs), prevendo-se que o mercado de SiC ultrapasse US$ 2 bilhões até 2025 [citar: 19 da pesquisa anterior].
• O negócio de sensores de imagem automotivos da ON Semiconductor Corporation enfrenta a concorrência da OMNIVISION, que assumiu a liderança com mais de 30% participação em 2024 [citar: 8 da pesquisa anterior].
• O tamanho geral do mercado de semicondutores de potência é de US$ 56,87 bilhões em 2025 [cite: 2 da pesquisa anterior].

Finanças: revise o backlog do terceiro trimestre de 2025 para sensores de imagem automotivos versus discretos de energia até sexta-feira.

ON Semiconductor Corporation (ON) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de novos entrantes

Você está observando as barreiras de entrada no espaço de semicondutores e, honestamente, elas são formidáveis, especialmente para um novo jogador que está tentando desafiar a ON Semiconductor Corporation. A enorme escala de investimento necessária filtra imediatamente a maioria dos concorrentes potenciais. Prevê-se que a indústria gaste cerca de 185 mil milhões de dólares em despesas de capital (CapEx) só em 2025 para satisfazer a procura. É uma enorme reserva de dinheiro apenas para manter o ritmo.

Para contextualizar os gastos da indústria com a implantação da própria ON Semiconductor Corporation, você vê a escala com a qual estamos lidando. Por exemplo, as despesas de capital da ON Semiconductor Corporation para os anos fiscais encerrados em dezembro de 2020 a 2024 foram em média de US$ 848,9 milhões. Seu CapEx médio no mesmo período foi de US$ 694 milhões. Mesmo o último valor reportado para despesas de capital, com base no relatório financeiro de 3 de outubro de 2025, foi de -$417 milhões de dólares. A construção de uma nova e competitiva fábrica (fab) pode facilmente começar com US$ 10 bilhões, com outros US$ 5 bilhões para máquinas e equipamentos. É um jogo que exige muito capital, para dizer o mínimo.

Aqui está uma rápida olhada no ambiente CapEx:

Métrica	Quantidade (projeção/dados para 2025)
CapEx projetado da indústria global de semicondutores	US$ 185 bilhões
ON Semiconductor Corporation Mediana de CapEx de 5 anos (ano fiscal de 2020-2024)	US$ 694 milhões
Custo estimado para construir uma nova fábrica (excluindo equipamentos)	Começa às US$ 10 bilhões

Para além do desembolso de dinheiro, a complexidade tecnológica cria um fosso significativo. Estamos falando de fabricação em nós com menos de dez nanômetros (nm), o que requer métodos cada vez mais complexos. O número de camadas de máscara usadas para definir canais condutores em um único wafer aumenta desproporcionalmente à medida que a tecnologia diminui. Isso exige conhecimentos de engenharia profundos e especializados que levam anos, senão décadas, para serem cultivados. Além disso, o setor enfrenta uma escassez persistente de talentos, o que torna incrivelmente difícil contratar pessoal para uma instalação nova e avançada, mesmo que você tenha dinheiro.

Depois, você tem o desafio regulatório e de certificação, que é particularmente difícil para a ON Semiconductor Corporation, dado seu forte foco no setor automotivo. Os novos participantes enfrentam processos regulamentares e de certificação complexos e demorados, especialmente para componentes de missão crítica utilizados em veículos elétricos e sistemas de condução autónoma. Se a integração levar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta e, para um novo fornecedor de chips, a certificação pode levar muito, muito mais tempo do que isso. Este processo atua como um mecanismo de atraso significativo, protegendo empresas estabelecidas como a ON Semiconductor Corporation, que já possuem essas aprovações garantidas.

Finalmente, os intervenientes estabelecidos controlam os meios de produção através de equipamento e propriedade intelectual. O mercado de equipamentos para fabricação de semicondutores é dominado por algumas grandes empresas. Um novo participante não precisa apenas projetar um chip; eles precisam de acesso às mais recentes ferramentas de litografia, deposição e gravação, que são controladas por esses titulares.

Os principais fabricantes de equipamentos nos quais os players estabelecidos confiam incluem:

• Materiais Aplicados
• ASML
• Lam Pesquisa
• Elétron de Tóquio
• Corporação KLA

Esta concentração de equipamento essencial e de alto custo, combinada com o controlo sobre patentes importantes, significa que um novo concorrente enfrenta um duplo desafio: superar a inovação dos operadores históricos e, ao mesmo tempo, tentar assegurar a tecnologia de fabrico necessária, muitas vezes proprietária. É um obstáculo definitivamente alto.