Orion Office REIT Inc. (ONL): Modelo de Negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

Mergulhe no plano estratégico da Orion Office REIT Inc. (ONL), uma confiança dinâmica de investimento imobiliário que transforma o gerenciamento de espaço tradicional em um ecossistema sofisticado e orientado a tecnologia. Ao misturar perfeitamente estratégias de propriedade inovadoras com estruturas financeiras robustas, a ONL oferece uma proposta de valor convincente para inquilinos e investidores corporativos, criando uma abordagem única que transcende modelos imobiliários comerciais convencionais. Descubra como esta empresa aproveita parcerias estratégicas, tecnologias avançadas de gerenciamento e portfólios de propriedades diversificados para gerar renda estável e gerar valor de acionista de longo prazo em um cenário em constante evolução do local de trabalho.

Orion Office Reit Inc. (ONL) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Empresas de gerenciamento de propriedades

O Orion Office REIT Inc. colabora com várias empresas de gerenciamento de propriedades para manter seu portfólio de escritórios. A partir do quarto trimestre de 2023, a empresa gerencia aproximadamente 54 propriedades, totalizando 8,1 milhões de pés quadrados alugáveis.

Parceiro de gerenciamento de propriedades	Número de propriedades gerenciadas	Mágua quadrada total
CBRE	22	3,4 milhões de pés quadrados
Jll	18	2,7 milhões de pés quadrados
Cushman & Wakefield	14	2,0 milhões de pés quadrados

Corretores imobiliários comerciais

A empresa trabalha com as principais corretoras comerciais de corretagem imobiliária para alugar e comercializar suas propriedades.

• Cushman & Wakefield: lida com 35% das atividades de leasing
• CBRE: gerencia 30% das transações de leasing
• JLL: lida com 20% do leasing de propriedades
• Outros corretores regionais: 15% das atividades de leasing

Investidores institucionais

O Orion Office REIT mantém parcerias estratégicas com entidades de investimento institucional.

Investidor institucional	Valor do investimento	Porcentagem de propriedade
Grupo Vanguard	US $ 42,3 milhões	8.7%
BlackRock	US $ 36,5 milhões	7.2%
State Street Corporation	US $ 28,9 milhões	5.9%

Inquilinos de escritório corporativo

Os principais inquilinos corporativos representam fluxos de receita significativos para o Orion Office REIT.

• Empresas de tecnologia: 40% do portfólio de inquilinos
• Empresas de serviços financeiros: 25% do portfólio de inquilinos
• Organizações de saúde: 20% do portfólio de inquilinos
• Agências governamentais: 15% do portfólio de inquilinos

Provedores de serviços financeiros

O Orion Office REIT mantém parcerias financeiras críticas para apoiar seus objetivos operacionais e estratégicos.

Instituição financeira	Serviço prestado	Valor do contrato
JPMorgan Chase	Linha de crédito	US $ 250 milhões
Bank of America	Serviços de empréstimos	US $ 180 milhões
Wells Fargo	Banco de investimento	US $ 120 milhões

Orion Office Reit Inc. (ONL) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Aquisição de propriedades do escritório

A partir do quarto trimestre de 2023, o Orion Office Reit Inc. possui 75 propriedades nos Estados Unidos, totalizando aproximadamente 8,3 milhões de pés quadrados alugáveis. O portfólio está concentrado principalmente nos principais mercados metropolitanos.

Métrica de aquisição	Valor
Propriedades totais	75
Total de pés quadrados alugáveis	8,3 milhões
Termo de arrendamento médio ponderado	5,7 anos

Gerenciamento de portfólio

A empresa se concentra em propriedades de escritório único e inquilino, com inquilinos corporativos de alta qualidade.

• Taxa de ocupação: 89,4% a partir do quarto trimestre 2023
• Diversificação geográfica: propriedades em 26 estados
• Qualidade do inquilino: inquilinos predominantemente de investimento

Negociação de arrendamento e administração

O Orion Office REIT gerencia estrategicamente acordos de arrendamento para manter fluxos de receita estáveis.

Característica do arrendamento	Métrica
Aluguel médio anual por pé quadrado	$23.50
Taxa de renovação do arrendamento	65%
Escalas contratuais de aluguel	2,5% anualmente

Manutenção e reforma de propriedades

Despesas anuais de capital para manutenção e melhorias de propriedades.

• Orçamento de manutenção anual: US $ 12,5 milhões
• Investimento de renovação: US $ 6,3 milhões em 2023
• Atualizações de eficiência energética: 22 propriedades modernizadas

Investimento estratégico e desinvestimento

Estratégia de otimização de portfólio ativa implementada em 2023.

Atividade de investimento	Quantia
Aquisições de propriedades	US $ 87,6 milhões
Disposições de propriedade	US $ 62,4 milhões
Investimento líquido	US $ 25,2 milhões

Orion Office REIT Inc. (ONL) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Portfólio imobiliário de escritório de alta qualidade

A partir do quarto trimestre de 2023, o Orion Office Reit Inc. possui 76 propriedades, totalizando 10,1 milhões de pés quadrados alugáveis. O portfólio é avaliado em aproximadamente US $ 1,1 bilhão.

Tipo de propriedade	Propriedades totais	Pés quadrados totais	Taxa de ocupação
Edifícios de escritórios	76	10,1 milhões	83.4%

Capital financeiro forte

Métricas financeiras em 31 de dezembro de 2023:

• Total de ativos: US $ 1,16 bilhão
• Dívida total: US $ 616,7 milhões
• Capitalização de mercado: US $ 315,8 milhões
• Taxa de dívida / patrimônio: 0,65

Equipe de gerenciamento experiente

Composição da equipe de gerenciamento:

• Liderança executiva total: 5 executivos seniores
• Experiência média da indústria: 18 anos
• Valor da transação imobiliária coletiva: mais de US $ 5 bilhões

Diversificação geográfica

Região	Número de propriedades	Porcentagem de portfólio
Sudeste	24	31.6%
Sudoeste	19	25%
Nordeste	16	21%
Centro -Oeste	17	22.4%

Tecnologia avançada de gerenciamento de propriedades

Investimentos de tecnologia:

• Investimento anual de infraestrutura de TI: US $ 2,3 milhões
• Plataformas de software de gerenciamento de propriedades: 3 sistemas integrados
• Sistemas de rastreamento de ativos digitais: recursos de monitoramento em tempo real

Orion Office Reit Inc. (ONL) - Modelo de negócios: proposições de valor

Renda estável por meio de arrendamentos de escritório de longo prazo

A partir do quarto trimestre 2023, o Orion Office Reit Inc. relatou um termo de arrendamento médio ponderado de 5,4 anos. A taxa de ocupação do portfólio foi 89.3%, gerando receita anual de arrendamento de US $ 188,4 milhões.

Métrica de arrendamento	Valor
Receita total de arrendamento	US $ 188,4 milhões
Termo de arrendamento médio ponderado	5,4 anos
Taxa de ocupação de portfólio	89.3%

Gerenciamento de propriedades profissionais

Orion gerencia a Portfólio de 97 propriedades entre 19 estados, com uma área total arrecadável de 10,4 milhões de pés quadrados.

• Total de propriedades gerenciadas: 97
• Cobertura geográfica: 19 estados
• Área Lasável Grosta Total: 10,4 milhões de pés quadrados

Locais de escritório estratégico de alta qualidade

O REIT se concentra em Propriedades de escritórios de meio-ingestão e inquilinos. A partir de 2023, o portfólio inclui propriedades com inquilinos de primeira linha como agências governamentais e empresas da Fortune 500.

Categoria de localização	Número de propriedades
Núcleo urbano	42
Mercados suburbanos	55

Veículo de investimento atraente para acionistas

Em 2023, Orion relatou um Rendimento de dividendos de 7,2% e a capitalização de mercado de US $ 370 milhões. A empresa distribuída US $ 32,4 milhões em dividendos totais.

Soluções de espaço de trabalho flexíveis

O REIT oferece Espaços de escritório adaptáveis com uma média Orçamento de melhoria do inquilino de US $ 15 por pé quadrado. Aproximadamente 35% das propriedades têm configurações flexíveis modernas.

Métrica de flexibilidade do espaço de trabalho	Valor
Orçamento de melhoria do inquilino	US $ 15 por metro quadrado
Propriedades com configurações flexíveis	35%

Orion Office REIT Inc. (ONL) - Modelo de negócios: Relacionamentos do cliente

Parcerias de inquilinos de longo prazo

A partir do quarto trimestre de 2023, o Orion Office Reit Inc. mantém um portfólio de 76 propriedades com um prazo médio de arrendamento de 6,4 anos. A base de inquilinos inclui 75% de inquilinos corporativos do governo e do investimento.

Tipo de inquilino	Percentagem	Duração média do arrendamento
Inquilinos do governo	45%	7,2 anos
Corporativo de grau de investimento	30%	5,6 anos

Serviços personalizados de gerenciamento de propriedades

O Orion Office REIT fornece um gerenciamento de propriedades dedicado a uma equipe de 42 gerentes de propriedades profissionais que atendem ao seu portfólio.

• Suporte de inquilino 24 horas por dia, 7 dias por semana
• Opções de configuração de espaço personalizado
• Consultas de eficiência energética

Plataformas de comunicação digital

A empresa utiliza um portal de inquilinos digitais proprietários com taxa de adoção de 98% de inquilinos, permitindo solicitações de comunicação e serviço em tempo real.

Recurso da plataforma digital	Porcentagem de uso
Solicitação de solicitação de manutenção	92%
Pagamento de aluguel	87%
Acesso ao documento de arrendamento	95%

Relatórios de desempenho regulares

Os relatórios trimestrais de desempenho são gerados para 100% dos inquilinos, com ocupação detalhada e métricas financeiras.

Manutenção e suporte proativos

O Orion Office REIT investe US $ 3,2 milhões anualmente em manutenção preventiva em seu portfólio de propriedades, com um tempo médio de resposta de 2,1 horas para solicitações críticas de manutenção.

Métrica de manutenção	Valor
Investimento anual de manutenção	$3,200,000
Tempo de resposta de emergência	2,1 horas
Cobertura de manutenção preventiva	98% das propriedades

Orion Office Reit Inc. (ONL) - Modelo de Negócios: Canais

Equipes diretas de leasing

ORION Office Reit Inc. emprega 17 profissionais de leasing dedicados a partir do quarto trimestre 2023. Essas equipes se concentram na aquisição direta de clientes e gerenciamento de propriedades em seus Portfólio de escritórios de US $ 1,2 bilhão.

Métrica da equipe de leasing	2023 dados
Total de profissionais de leasing	17
Cobertura média do portfólio	71.3 Propriedades do escritório
Negociações de arrendamento direto concluídas	42 transações

Corretores imobiliários comerciais

Orion colabora com 126 corretor imobiliário externo comercial em todo o país para expandir o alcance do mercado.

• Cobertura de rede de corretoras: 38 estados
• Estrutura da comissão: 3-5% do valor do arrendamento
• Volume de referência de corretor: 28 transações de arrendamento em 2023

Plataformas de listagem de propriedades online

Orion utiliza 4 plataformas de listagem digital primária Para mostrar os espaços de escritório disponíveis.

Plataforma	Listagens mensais de propriedades	Visualizações mensais médias
Costar	71 propriedades	14.500 visualizações
Loopnet	68 propriedades	12.300 visualizações
Pesquisa comercial	52 propriedades	8.700 visualizações
Mercados de capitais reais	45 propriedades	6.200 visualizações

Site de Relações com Investidores

O site de relações com investidores da Orion recebe 87.300 visitantes únicos mensalmente com propriedades abrangentes e informações financeiras.

• Tráfego do site: 87.300 visitantes únicos mensais
• Tempo médio no local: 4,7 minutos
• Materiais de investidor digital: 12 documentos para downloads

Conferências financeiras e roadshows

Orion participa 7 principais conferências financeiras anualmente, envolvendo -se com potenciais investidores e analistas de mercado.

Tipo de conferência	Participação anual	Reuniões de investidores
Conferência Nareit Investor	1	42 reuniões
Conferências de investimentos regionais	4	89 reuniões
Roadshows de investidores institucionais	2	63 reuniões

Orion Office Reit Inc. (ONL) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Inquilinos de escritório corporativo

A partir do quarto trimestre de 2023, o Orion Office Reit Inc. relatou um portfólio total de 72 propriedades do escritório em 18 estados, com foco em Classe A e ativos suburbanos do escritório.

Categoria de inquilino	Número de propriedades	Taxa de ocupação
Inquilinos de escritório corporativo	45	87.3%

Pequenas e médias empresas

A Orion tem como alvo pequenas e médias empresas com soluções de espaço de escritório flexíveis.

• Tamanho médio do arrendamento: 15.000-25.000 pés quadrados
• Termo de arrendamento: 3-7 anos
• Concentração geográfica em mercados suburbanos

Agências governamentais

Tipo de inquilino do governo	Número de propriedades	Área arrendada total
Agências do governo federal	8	210.000 pés quadrados
Governo estadual/local	5	125.000 pés quadrados

Empresas de tecnologia

O setor de tecnologia representa um segmento importante do cliente para o Orion Office REIT.

• Concentração do inquilino de tecnologia: 22% do portfólio
• Mercados primários: Atlanta, Dallas, Phoenix
• Arrendamento de inquilino de tecnologia média: US $ 35 a US $ 45 por pé quadrado

Empresas de serviços profissionais

As empresas de serviços profissionais constituem uma parcela significativa da base de inquilinos de Orion.

Categoria de serviço profissional	Porcentagem de portfólio	Duração média do arrendamento
Serviços Jurídicos	12%	5,2 anos
Empresas de consultoria	15%	4,8 anos
Serviços financeiros	18%	6,1 anos

Orion Office Reit Inc. (ONL) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas de aquisição de propriedades

A partir do quarto trimestre 2023, o Orion Office Reit Inc. registrou custos totais de aquisição de propriedades de US $ 78,3 milhões. A estratégia de aquisição de portfólio imobiliário da empresa envolve parâmetros financeiros específicos:

Métrica de aquisição	Quantia
Custos totais de aquisição	US $ 78,3 milhões
Preço médio de compra de propriedades	US $ 12,5 milhões
Taxas de transação	US $ 2,1 milhões

Custos de manutenção e renovação

As despesas anuais de manutenção e renovação do Orion Office REIT Inc. são estruturadas da seguinte forma:

• Orçamento de manutenção anual total: US $ 22,6 milhões
• Custo médio de renovação por propriedade: US $ 475.000
• Alocação de melhoria de capital: US $ 8,3 milhões

Gestão e sobrecarga administrativa

Redução de despesas administrativas para o ano fiscal de 2023:

Categoria de despesa	Custo anual
Compensação executiva	US $ 4,2 milhões
Salários dos funcionários	US $ 12,7 milhões
Serviços profissionais	US $ 3,9 milhões

Impostos de propriedade e seguro

Alocação de custos fiscais e de seguro:

• Despesas totais de imposto sobre a propriedade: US $ 16,5 milhões
• Prêmios de seguro de propriedade: US $ 4,3 milhões
• Taxa de imposto efetiva: 1,8% do valor da propriedade

Custos de serviço e financiamento da dívida

Obrigações financeiras e métricas de gerenciamento de dívidas:

Métrica de dívida	Quantia
Dívida total	US $ 456,2 milhões
Despesa de juros anual	US $ 27,4 milhões
Taxa de juros média	6.1%

Orion Office Reit Inc. (ONL) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Renda mensal de aluguel

A partir do quarto trimestre de 2023, o Orion Office REIT registrou uma receita total de aluguel de US $ 54,2 milhões. O portfólio consiste em 79 propriedades do escritório com uma taxa média de ocupação de 84,3%.

Categoria de renda de aluguel	Valor ($)
Receita total de aluguel	54,200,000
Taxa média de aluguel por pé quadrado	22.50

Acordos de arrendamento de longo prazo

O portfólio de arrendamento da empresa possui um prazo médio de arrendamento ponderado de 5,2 anos, com receita total de arrendamento contratual de US $ 272,6 milhões.

• O cronograma de expiração do arrendamento se espalhou por vários anos
• Maioria dos arrendamentos com inquilinos corporativos de grau de investimento
• Escalas contratuais de aluguel incorporadas em acordos de arrendamento

Apreciação da propriedade

Valor total do portfólio de propriedades em 31 de dezembro de 2023: US $ 761,3 milhões. Ganhos não realizados com valorização da propriedade: US $ 12,4 milhões.

Taxas de serviço de inquilino

Receita adicional de serviços de inquilino e despesas reembolsáveis: US $ 7,6 milhões em 2023.

Categoria de taxa de serviço	Receita ($)
Recuperações de despesas operacionais	5,200,000
Taxas de estacionamento e comodidade	2,400,000

Retornos do portfólio de investimentos

Receita de investimento de valores mobiliários e outros instrumentos financeiros: US $ 3,2 milhões em 2023.

• Renda de dividendos de investimentos em ações
• Receita de juros de títulos de dívida
• Ganhos realizados com transações de investimento

Orion Office REIT Inc. (ONL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Orion Properties Inc. believes its assets hold value right now, especially as the company actively transforms its portfolio. The value proposition centers on stability derived from specific lease structures and a strategic pivot toward specialized real estate.

Stable, contractual cash flow from single-tenant net leases is the foundation. This structure means tenants handle most property operating expenses, which helps stabilize the net operating income stream for Orion Properties Inc. The visibility on this cash flow is quite good, given the current lease duration metrics.

The portfolio's lease maturity profile provides a clear runway for revenue.

• Weighted Average Remaining Lease Term (WALRT) for Operating Properties as of September 30, 2025: 5.8 years.
• WALRT for the Arch Street Joint Venture properties as of September 30, 2025: 6.6 years.
• New leasing activity in 2025 included a 15.7-year lease and a 10.0-year lease.

Credit quality assurance with a majority of rent from investment-grade tenants backs up that contractual cash flow. You want to know the tenants can pay, and Orion Properties Inc. emphasizes this high credit bar.

Here's a look at the tenant quality as of the third quarter of 2025:

Metric	Value (as of September 30, 2025)
Percentage of Annualized Base Rent (ABR) from Investment-Grade Tenants	67.0%
Top Tenant (Government Services Administration) Percentage of ABR	17.4%
Top Tenant Credit Rating	AA+
Total Operating Properties	63 wholly-owned
Total Leasable Square Feet (Operating & JV)	7.6 million

Portfolio de-risking through a shift to specialized, mission-critical DUAs (Dedicated Use Assets) is the strategic differentiator. Orion Properties Inc. is moving away from traditional office space toward properties with specific, essential functions.

This strategic focus is quantified by the DUA concentration:

• Percentage of Annualized Base Rent derived from Dedicated Use Assets (DUAs) as of September 30, 2025: 33.9%.
• DUA types include governmental, medical office, flex/laboratory, R&D, and flex/industrial assets.

Properties located in high-quality, growth-oriented suburban markets is where Orion Properties Inc. concentrates its assets. The strategy targets locations that support the specialized tenants and benefit from broader economic trends outside of central business districts.

Finally, the minimal operating expense responsibility for tenants under net lease terms is a direct benefit of the lease structure itself. Under a net lease, the tenant is typically responsible for property taxes, insurance, and maintenance, which reduces the variable operating expense burden on Orion Properties Inc.

Finance: review the impact of the 5.8 year WALRT on 2026 revenue projections by next Tuesday.

Orion Office REIT Inc. (ONL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a portfolio primarily leased on a single-tenant net lease basis, which inherently defines the baseline customer relationship as contractual and relatively low-touch for day-to-day operations.

Orion Properties Inc. is leased primarily on a single-tenant net lease basis to creditworthy clients across its portfolio of mission-critical and headquarters office buildings. This structure places many property responsibilities, like operating expenses, on the tenant, which simplifies the direct property management interaction for Orion Properties Inc. The quality of this customer base is a key relationship metric; as of the second quarter of 2025, 68.5% of Annualized Base Rent (ABR) came from Investment-Grade Tenants. This is down slightly from 74.4% of ABR derived from Investment-Grade Tenants as of December 31, 2024.

The relationship shifts to a more direct engagement when leases are up for renewal or when new tenants require significant upfront investment for customization.

The company is actively executing a strategic shift toward Dedicated Use Assets (DUAs), which offer what management views as enhanced defensive characteristics. As of Q1 2025, DUAs accounted for 32% of the portfolio by Annualized Base Rent. This transition requires direct engagement for new tenant build-outs, which contributed to $8.3 million in Capital Expenditures (CapEx) during Q1 2025, primarily for tenant improvement allowances and property enhancements.

Leasing activity in 2025 shows a focus on securing longer-term commitments, which is where the high-touch renewal process is critical. Here's a look at the leasing performance through the third quarter of 2025:

Metric	Value (Q1 2025 YTD)	Value (Q3 2025 YTD through Nov 6)
Square Feet Leased	Over 450,000 sq ft	919,000 sq ft
Weighted Average Lease Term (WALT) on New Leasing	7.4 years	N/A (Portfolio WALT is 5.8 years)
Rent Spreads on Renewals	N/A	+2%
Rent Spreads on Total Leasing	N/A	+4%

The Investor Relations function manages the communication cadence with the public shareholders, providing regular updates on the portfolio transformation and financial performance. The leadership team marked a significant milestone by ringing the Opening Bell at the New York Stock Exchange on August 5th. The company hosts regular calls, such as the Third Quarter 2025 Earnings Conference Call held on November 7, 2025.

Shareholder returns are managed through dividends and guidance adjustments:

• The quarterly cash dividend declared for the third quarter of 2025 was $0.02 per share.
• Full-year 2025 Core FFO guidance was initially $0.61 to $0.70 per diluted share (Q1 2025), later improved to a range of $0.74-$0.76 per share (Q3 2025).
• The expected Net Debt to Adjusted EBITDA range for 2025 was tightened to 6.7x to 7.2x as of Q3 2025.

The long-term focus is clearly on tenant retention, which is directly reflected in the Weighted Average Remaining Lease Term (WALRT) metrics. Maintaining a long duration is key to stabilizing cash flows, especially while transitioning the portfolio away from traditional office space.

Key duration metrics as of mid-to-late 2025 include:

• WALRT for the entire portfolio as of June 30, 2025, was 5.5 years.
• WALRT for the entire portfolio as of Q3 2025 (through November 6) was 5.8 years.
• The Arch Street Joint Venture properties had a WALRT of 6.8 years as of June 30, 2025.

Management has indicated that the next one to two years are expected to be a low point for revenue and Core FFO, with growth anticipated to accelerate beginning in 2027. Finance: finalize the Q4 2025 cash flow forecast by December 15th.

Orion Office REIT Inc. (ONL) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Orion Properties Inc. (formerly Orion Office REIT Inc.) gets its value proposition to the market and its capital to the business as of late 2025. It's a mix of direct engagement and third-party facilitation, which makes sense for a REIT actively transforming its portfolio.

Internal leasing team for direct tenant negotiations and renewals

The internal team drives direct engagement for securing and extending occupancy. This channel focuses on securing longer-term, stable cash flows, which is critical given the portfolio transformation strategy. Leasing activity has been strong, with management highlighting momentum.

• Leasing completed year-to-date through November 6, 2025: 919,000 sq ft.
• Leasing completed in Q3 2025: 303,000 sq ft.
• Weighted Average Lease Term (WALT) for the portfolio as of November 6, 2025: 5.8 years.
• Average lease term for Q1 2025 leasing: 7.4 years.
• Rent spreads on renewals in Q3 2025: +2%.
• Operating property occupancy rate as of Q3 2025: 72.8%.

The leasing pipeline remains active, indicating continued direct channel focus heading into 2026.

• Leasing pipeline as of November 6, 2025: Over 500,000 sq ft.

Corporate website and investor relations for capital market access

This channel is how Orion Properties Inc. communicates its financial health, strategic direction, and access to funding sources to the investment community. The company's market valuation reflects current market sentiment, though management suggests intrinsic value is higher.

Metric	Value (Late 2025)	Context/Date
Market Capitalization	$0.12 Billion USD	As of December 2025
Total Liquidity (Q2 End)	$257.7 million	June 30, 2025
Available Capacity on Credit Facility Revolver (Q2 End)	$240.0 million	June 30, 2025
Raised 2025 Core FFO Guidance (Raised)	$0.74-$0.76 per share	Full-year 2025 estimate
Net Debt to Adjusted EBITDA Projection	8.0x to 8.8x	Full-year 2025 estimate

The company's public communication also addresses significant corporate actions, such as the rejection of a takeover bid, which serves as a signal to the market about perceived asset value.

• Rejected cash offer price: $2.50/share.
• Liquidity backdrop cited during bid rejection: $227.8 million.

Commercial real estate brokers for marketing property dispositions

Brokers are utilized to execute the strategy of selling non-core assets to recycle capital and shift the portfolio mix. Disposition activity is accelerating to achieve this transformation.

Disposition Activity Scope	Volume/Value	Status/Date Context
Closed and Under-Contract Sales Total	Nearly 1.3 million sq ft for over $110 million	Through November 6, 2025
Properties Sold Since Spin-off	27 properties (2.7M sq ft)	Cumulative
Q2 2025 Closed Dispositions	4 properties for 434,000 sq ft and $26.9 million gross sales price	Q2 2025
Agreements to Sell (As of August 6, 2025)	5 traditional office Operating Properties for $56.9 million	As of August 6, 2025

Specific sales metrics give a sense of pricing achieved through these channels.

• Sale price for a Denver property conversion: $101 per square foot.

Direct property ownership for control over asset quality and tenant experience

Direct ownership provides Orion Properties Inc. complete control over asset management, capital expenditure allocation, and tenant relations, which directly impacts the quality of the revenue stream. This control is being used to pivot the portfolio composition.

The portfolio composition metrics show the direct result of this ownership strategy as of mid-2025.

Asset Type/Tenant Quality	Percentage of Annualized Base Rent (ABR)	Date
Dedicated Use Assets (DUAs)	32.2%	June 30, 2025
Investment-Grade Tenants	68.5%	June 30, 2025
Total Operating Properties Owned	69	As of November 2025
Annualized Base Rent (ABR)	$118.9 million	As of June 30, 2025

The company's focus is clearly on increasing the quality and durability of its assets through this direct control.

• DUA concentration in Q1 2025: 32% of portfolio by ABR.
• Investment-Grade Tenant concentration in July 2025 estimate: 72.3%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Orion Office REIT Inc. (ONL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're analyzing Orion Office REIT Inc. (ONL) customer base as of late 2025. The strategy centers on single-tenant net lease properties, primarily in high-quality suburban markets across the United States, targeting tenants with durable credit profiles.

The core customer base is segmented by size, credit quality, and asset specialization, reflecting the ongoing portfolio transformation toward Dedicated Use Assets (DUAs).

Large, creditworthy corporations, including Government Services Administration (17.4% of ABR)

Orion Office REIT Inc. prioritizes leasing to large, creditworthy entities. As of September 30, 2025, the portfolio derived 67.0% of its Annualized Base Rent (ABR) from Investment-Grade Tenants. This focus on high-credit tenants is key to cash flow stability. The company has secured leases with government entities; for instance, a 15-year extension was signed in the third quarter of 2025 with the U.S. government for 16,000 square feet in Fort Worth. While the specific figure for the Government Services Administration segment is noted as 17.4% of ABR per the outline, the total ABR for the portfolio at that date was $113.9 million.

Tenants in resilient sectors like Health Care, Financial Institutions, and Telecommunications

The leasing activity shows Orion Office REIT Inc. successfully attracting tenants in sectors perceived as more resilient to economic shifts. Telecommunications is represented by a 7-year extension with T-Mobile for 69,000 square feet in Nashville signed in Q3 2025. The portfolio also includes medical office properties, such as one with a 15.7-year lease in Parsippany, New Jersey. The portfolio composition as of September 30, 2025, shows a clear strategic pivot, with 33.9% of ABR coming from DUAs, which include medical and governmental uses.

The leasing pipeline demonstrates a commitment to longer-term, stable tenancies:

• Completed 919,000 square feet of leasing year-to-date through November 6, 2025.
• Weighted Average Remaining Lease Term (WALTR) stood at 5.8 years as of September 30, 2025.
• Rent spreads on renewals were positive, over 2% for renewals and over 4% for total leasing activity in Q3 2025.

Single-tenant occupants requiring specialized, dedicated-use facilities

A primary characteristic of Orion Office REIT Inc.'s customer base is the single-tenant net lease structure, meaning the tenant is responsible for most property operating expenses. This model is applied to specialized facilities. The company is actively increasing its concentration in Dedicated Use Assets (DUAs), which are often specialized facilities. As of September 30, 2025, 33.9% of ABR was derived from these DUAs. This segment includes governmental offices, medical offices, and laboratories. The strategy is to shift the portfolio toward these assets for enhanced cash flow durability.

Companies seeking suburban office locations across the United States

Orion Office REIT Inc. focuses on owning and managing properties in high-quality suburban markets throughout the U.S.. This geographic focus aligns with perceived tailwinds favoring suburban office locations. The portfolio is diversified geographically, with leasing activity noted in locations like Duluth, Nashville, and Fort Worth in Q3 2025 alone.

Here's a quick look at the portfolio composition as of September 30, 2025, which defines the customer base's underlying asset quality:

Metric	Value (As of 9/30/2025)	Source Context
Total Annualized Base Rent (ABR)	$113.9 million	Total portfolio ABR
ABR from Investment-Grade Tenants	67.0%	Credit quality metric
ABR from Dedicated Use Assets (DUAs)	33.9%	Asset specialization metric
Occupancy Rate (Operating Properties)	72.8%	Overall portfolio utilization
Weighted Average Remaining Lease Term (WALTR)	5.8 years	Lease duration visibility

The portfolio is designed to serve tenants who value long-term, dedicated space in suburban hubs. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, though recent leasing activity shows long-term commitment, like the 15-year AGCO renewal. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Orion Office REIT Inc. (ONL) - Canvas Business Model: Cost Structure

When you look at the Cost Structure for Orion Office REIT Inc. (now Orion Properties Inc.), you see the direct financial weight of managing a portfolio in transition. The costs reflect both the ongoing operations of the real estate and the significant capital required for the strategic pivot away from traditional office space.

Interest Expense on Debt Load

A major fixed cost is the interest expense tied to the balance sheet. As of September 30, 2025, Orion Office REIT Inc. carried $508.9 million in total outstanding debt. This debt structure includes a $355.0 million CMBS loan maturing in February 2027, and $110.0 million on a credit facility revolver due in May 2026. You have to factor in the cost of servicing this debt, especially given the higher interest rate environment that puts pressure on REIT cash flows.

Property Operating Expenses

Property operating expenses are a constant drain, though some of this is offset by tenant reimbursements. For the three months ended September 30, 2025, the reported Property operating expense was $17,284 thousand ($17.284 million). Looking at the year-to-date performance through the third quarter of 2025, these expenses totaled $49,629 thousand ($49.629 million). Remember that the prompt mentions that some of these expenses are reimbursable, which means the net cost to Orion Office REIT Inc. is lower than the gross figure reported.

General and Administrative (G&A) Expenses

Management has been very focused on controlling overhead as the portfolio shrinks before the expected growth phase. For the full fiscal year 2025, the guidance for General and Administrative expenses is set between $19.5 million and $20.5 million. To give you a quarterly snapshot, the G&A for the third quarter of 2025 came in at $4,607 thousand ($4.607 million). This level of spending is necessary to operate as a public company and manage the asset-intensive transformation strategy, even with internal cost-saving measures like salary freezes and headcount adjustments.

Capital Expenditures and Leasing Costs

The costs associated with keeping and attracting tenants are substantial, especially with the accelerated leasing activity. Capital expenditures and leasing costs for the third quarter of 2025 reached $18.3 million. This was a significant jump compared to the $6.1 million reported in the same quarter of 2024, driven by tenant improvement allowances for new and renewed leases. This is a necessary investment to secure longer Weighted Average Lease Terms (WALT) and shift the portfolio quality.

Costs Associated with Asset Dispositions and Portfolio Transformation

The portfolio transformation-selling non-core assets to focus on Dedicated Use Assets (DUAs)-incurs specific costs, often realized through impairments or transaction costs. For the third quarter of 2025, Orion Office REIT Inc. recorded a significant non-cash charge: $63,698 thousand ($63.7 million) in Impairment charges. This is a direct reflection of writing down the value of assets being shed or repositioned. Separately, the disposition activity itself generated gross sales proceeds, such as $21.8 million from three properties sold in Q3 2025, but the associated costs, like transaction fees or write-offs, feed into the overall transformation expense profile.

Here's a quick look at the key operating cost components for the third quarter of 2025:

Cost Category	Q3 2025 Amount (in thousands USD)	Annual 2025 Guidance/Context
Total Outstanding Debt	N/A (Total Debt: $508,900)	$508.9 million as of September 30, 2025
Property Operating Expenses	$17,284	9 Months 2025 Total: $49,629
General and Administrative (G&A)	$4,607	Full Year Guidance: $19.5 million to $20.5 million
CapEx and Leasing Costs	$18,300	Represents acceleration in leasing activity
Impairment Charges (Transformation Cost)	$63,698	Related to asset disposition/transformation

You can see the CapEx and leasing costs of $18.3 million in Q3 2025 were higher than the G&A for the same period, showing where capital is being actively deployed to secure future revenue streams.

Orion Properties Inc. (ONL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Orion Properties Inc. are fundamentally tied to its single-tenant net lease portfolio and its ongoing strategic asset disposition program.

Rental income from single-tenant net leases forms the core of the top line. For the third quarter ended September 30, 2025, Orion Properties Inc. generated total revenues of \$37.1 million.

The components of rental revenue, based on Q2 2025 data, show how this income is structured:

• Fixed Cash rental revenue: \$22,890 thousand (Three Months Ended June 30, 2025).
• Total Fixed rental revenue: \$27,926 thousand (Three Months Ended June 30, 2025).
• Total Variable rental revenue: \$9,176 thousand (Three Months Ended June 30, 2025).

Reimbursements from tenants for property operating expenses are a significant part of the variable revenue. For the three months ended June 30, 2025, these included:

• Fixed property operating cost reimbursements: \$1,519 thousand.
• Variable property operating cost reimbursements: \$8,580 thousand.

Lease-related termination income provides non-recurring boosts to Core FFO. For the nine months ended September 30, 2025, this income contributed approximately \$0.05 per diluted share to Core FFO. Specifically, the third quarter included \$0.02 per share from a property disposition and early lease termination in Fresno, California, with an expected additional \$0.03 per share recognized in the fourth quarter.

Proceeds from the sale of non-core properties are a key component supporting the portfolio transformation strategy. Year-to-date through the third quarter of 2025, Orion Properties Inc. closed on the sale of eight properties totaling \$64.4 million in gross sales price.

The overall financial outlook is reflected in the updated full-year guidance:

Metric	2025 Guidance Range
Core FFO per Share	\$0.74 to \$0.76
Net Debt to Adjusted EBITDA	6.7x to 7.2x
G&A Expense	\$19.5 million to \$20 million

The Core FFO guidance for 2025 is \$0.74-\$0.76 per share.

The Q3 2025 Core FFO was \$11.0 million, or \$0.19 per diluted share.