Signature Bank (SBNY): análise de 5 FORCES [atualizado em novembro de 2025]

Você está tentando mapear as forças competitivas do Signature Bank (SBNY) no final de 2025, mas sejamos realistas: não estamos analisando uma preocupação contínua; estamos dissecando os estágios finais da liquidação de um balanço patrimonial de $\mathbf{\$110,4 \text{ bilhões}}$ sob concordata do FDIC. Esqueça a concorrência bancária padrão; a dinâmica actual é uma rivalidade intensa e especializada entre investidores que lutam pela carteira de empréstimos de $\mathbf{\$60 \text{ mil milhões}}$ restantes do FDIC, enquanto o negócio principal original está agora a competir ferozmente sob o Flagstar Bank. Para compreender o verdadeiro valor residual aqui, é necessário ver como o poder absoluto do FDIC como fornecedor final e os elevados obstáculos regulamentares para os novos bancos moldam este ambiente único pós-falência, por isso continue a ler para ver as forças decompostas.

Signature Bank (SBNY) – As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos fornecedores

Quando você olha para o poder de barganha dos fornecedores do Signature Bank (SBNY), você não está mais olhando para fornecedores tradicionais, como fornecedores de software ou empresas de materiais de escritório. Estamos a olhar para as entidades que agora controlam a liquidação dos activos e passivos do banco, o que representa uma dinâmica de poder muito diferente.

O FDIC é o fornecedor final, controlando a concordata e a disposição de ativos desde que o Signature Bank foi fechado pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York em 12 de março de 2023, e o FDIC foi nomeado administrador judicial. Esta entidade dita os termos sob os quais os restantes activos são geridos e eventualmente vendidos. O FDIC estabeleceu o Signature Bridge Bank N.A. como entidade sucessora enquanto gerencia a liquidação.

As empresas jurídicas e de gestão de ativos especializadas têm grande poder porque possuem o conhecimento de nicho necessário para lidar com os ativos em dificuldades. O FDIC contratou Newmark & Company Real Estate, Inc. como consultora específica para a estratégia de marketing e disposição da carteira de empréstimos retidos. Esta experiência é crucial quando se lida com aproximadamente US$ 60 bilhões em empréstimos que permaneceram em liquidação judicial após a transação inicial com o Flagstar Bank, N.A.

O custo do capital é, francamente, irrelevante agora porque o banco está fechado; não há necessidade de financiamento contínuo no sentido tradicional. Contudo, o impacto financeiro inicial no apoio do governo é uma métrica fundamental. O Fundo de Seguro de Depósitos (DIF) do FDIC absorveu inicialmente uma perda estimada de cerca de US$ 2,5 bilhões após o fracasso. Mais especificamente, em 28 de abril de 2023, o FDIC registou uma perda final estimada para o DIF de US$ 2,4 bilhões.

Aqui está uma rápida olhada na situação financeira da concordata em meados de 2025, que mostra o que o FDIC está gerenciando atualmente:

O poder do FDIC como liquidante final é evidente na estrutura da resolução. Você deve se lembrar que o acordo inicial viu o Flagstar Bank comprar cerca de US$ 38,4 bilhões em ativos, incluindo US$ 12,9 bilhões em empréstimos, que foram descontados por US$ 2,7 bilhões em relação ao seu valor contábil. Os demais ativos estão sujeitos à estratégia de alienação do FDIC.

Os elementos-chave que definem a dinâmica de poder do fornecedor neste ambiente de concordata incluem:

• O FDIC controla a disposição do US$ 60 bilhões carteira de crédito retida.
• O custo inicial estimado absorvido pelo DIF foi de cerca de US$ 2,5 bilhões.
• O FDIC recebeu direitos de valorização de ações em ações do New York Community Bancorp até US$ 300 milhões.
• A carteira retida é composta principalmente por empréstimos imobiliários comerciais (CRE) e comerciais e industriais (C&I).
• O FDIC é obrigado a maximizar a preservação de habitação acessível para indivíduos de rendimentos baixos e moderados para determinados empréstimos imobiliários.

Signature Bank (SBNY) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos clientes

Você está olhando para o lado do cliente da equação do Signature Bank (SBNY) após a liquidação e, honestamente, a dinâmica de poder é dividida com base no segmento de cliente de que estamos falando. A base original de clientes principais perdeu em grande parte a sua influência quando o FDIC interveio em 12 de março de 2023.

Os mutuários que detêm empréstimos que acabaram em concordata do FDIC têm muito pouco poder neste momento. O FDIC reteve aproximadamente US$ 60 bilhões na carteira de empréstimos para disposição. Estes mutuários estão agora a lidar com a Corporação Federal de Seguro de Depósitos como credor, que é uma entidade inflexível focada em maximizar a recuperação ao abrigo das obrigações legais. Os termos desses empréstimos retidos, que incluíam uma concentração de empréstimos imobiliários comerciais, são fixos, portanto não há espaço para renegociação do principal ou da taxa com o síndico.

As antigas equipes de clientes privados e a maior parte das principais relações de depósito foram transferidas para o Flagstar Bank, uma subsidiária do New York Community Bancorp (NYCB). Esta transferência eliminou efetivamente o poder de negociação direto da base de clientes original sobre a entidade residual do SBNY, que agora é apenas o patrimônio da concordata. O Flagstar Bank adquiriu ativos com um valor justo total estimado de US$ 37,8 bilhões, que incluía cerca de US$ 12,9 bilhões em empréstimos e passivos assumidos de aproximadamente US$ 36 bilhões em depósitos. O preço de compra deste segmento foi de apenas US$ 2,7 bilhões. Isso representa uma transferência massiva da base de clientes tradicionais do setor SBNY.

Os clientes de ativos digitais, no entanto, representam um segmento que exerceu um poder coletivo significativo, embora em última análise, mal sucedido. Esses clientes detinham cerca de US$ 4 bilhões em depósitos que foram especificamente excluídos da aquisição do Flagstar Bank. A corrida a estes depósitos, após o colapso do Silicon Valley Bank, foi um factor importante na falência do banco. A decisão do Departamento do Tesouro de invocar uma excepção ao risco sistémico para garantir que todos os depositantes fossem curados foi uma resposta directa às potenciais consequências sistémicas, que realçam a elevada influência colectiva que este grupo específico e concentrado teve no resultado regulamentar.

Aqui está uma rápida olhada em como os principais passivos e ativos foram divididos:

O poder da restante base de clientes, que agora é constituída principalmente pelos mutuários cujos empréstimos estão a ser liquidados pelo FDIC, é limitado pelo processo de liquidação judicial. Você pode ver claramente a dinâmica do poder quando olha para os segmentos:

• Os mutuários de empréstimos retidos enfrentam um credor inflexível no FDIC.
• Os clientes de depósitos legados agora são clientes do Flagstar Bank (NYCB).
• Os clientes de ativos digitais forçaram uma exceção de risco sistêmico.
• O FDIC recebeu direitos de valorização de ações em ações da NYCB avaliadas em até US$ 300 milhões.
• O custo estimado do incumprimento para o Fundo de Seguro de Depósitos foi fixado em US$ 2,5 bilhões.

Se a integração demorar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta, mas aqui a base de clientes foi essencialmente dividida por ação regulatória, mudando definitivamente a estrutura de poder da noite para o dia.

Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.

Signature Bank (SBNY) - As Cinco Forças de Porter: Rivalidade Competitiva

Você está observando a dinâmica competitiva dos remanescentes do Signature Bank (SBNY), que é um cenário muito diferente agora do que antes de seu fracasso. As forças de rivalidade estão divididas entre o lado da resolução de activos e o núcleo operacional que o Flagstar Bank assumiu. Honestamente, é uma história de dois mercados.

Rivalidade intensa entre investidores em ativos em dificuldades pela carteira de empréstimos restantes de US$ 60 bilhões do FDIC

A competição pelos activos que não foram transferidos para o Flagstar Bank é feroz, impulsionada pelo mandato da Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) de maximizar a recuperação. Isto envolve a resolução da carteira de empréstimos de aproximadamente 60 mil milhões de dólares retidos em concordata. Embora algumas partes tenham sido vendidas – por exemplo, uma carteira de imóveis comerciais (CRE) de 33 mil milhões de dólares viu uma participação acionária de 20% ser vendida por 1,2 mil milhões de dólares no final de 2023 – os restantes pools atraem investidores sofisticados e em dificuldades. Esta rivalidade é intensa porque os licitantes estão a lutar por activos que já foram remarcados ou requerem uma estruturação complexa, como os empréstimos regulados por rendas na cidade de Nova Iorque. O processo de licitação para estes activos, que muitas vezes são vendidos em pools, é altamente competitivo, como evidenciado pelas disparidades de preços significativas entre as propostas vencedoras e perdedoras nas tranches anteriores.

Aqui está uma olhada na escala dos esforços de disposição de ativos:

Baixa rivalidade pelo próprio patrimônio residual do SBNY (OTCPK: SBNY)

Para o patrimônio residual do Signature Bank (SBNY), a rivalidade é praticamente inexistente porque é negociada como uma reivindicação altamente especulativa. No final de novembro de 2025, as ações eram negociadas em torno de US$ 0,64 por ação no mercado OTCPK. Este preço reflecte a visão do mercado de que o capital é um jogo de valor residual de longo alcance e não uma preocupação contínua. Você vê muito pouco interesse institucional ou concorrência ativa para este ticker específico porque o valor real foi realizado ou absorvido pelo FDIC e pelo Flagstar Bank. A atividade comercial é especulação de baixo volume e não competição estratégica por uma linha de negócios.

• Preço das ações (25 de novembro de 2025): $0.64
• Faixa baixa de 52 semanas: $0.01
• Faixa máxima de 52 semanas: $1.75
• Local de negociação: OTCPK

O negócio principal adquirido agora compete ferozmente como parte do Flagstar Bank

O núcleo operacional do Signature Bank, adquirido pelo Flagstar Bank, enfrenta agora intensa rivalidade no setor bancário estabelecido. O Flagstar Bank, N.A., está agora a competir directamente com outros bancos regionais e de centros monetários por depósitos, empréstimos comerciais e quota de mercado, especialmente nos seus redutos como a região metropolitana de Nova Iorque/Nova Jersey. É aqui que reside a pressão competitiva real e contínua sobre as antigas operações comerciais do SBNY.

O Flagstar Bank, a partir do terceiro trimestre de 2025, relatou os principais números do balanço que enquadram sua posição competitiva:

A competição centra-se na manutenção e no aumento destes números contra rivais que têm uma escala mais estabelecida ou melhores custos de financiamento. Por exemplo, a Flagstar está a trabalhar ativamente para aumentar os seus empréstimos C&I, que registaram um crescimento trimestral interligado de 28% nas áreas de Indústrias Especializadas e Banca Comercial Corporativa e Regional no terceiro trimestre de 2025, mas este crescimento tem o custo da luta para cada cliente. Além disso, o banco está a reduzir estrategicamente a exposição a empréstimos multifamiliares e para imóveis residenciais, o que significa que está a ceder terreno ativamente nos segmentos competitivos específicos onde o Signature Bank já teve uma forte concentração. A rivalidade aqui tem a ver com participação de mercado e implantação lucrativa de ativos, pura e simplesmente.

Signature Bank (SBNY) – As Cinco Forças de Porter: Ameaça de substitutos

Você está olhando para a ameaça de substitutos para o Signature Bank (SBNY) através das lentes do que substituiu seu valor patrimonial e do que substituiu sua função bancária. Para os detentores de capital, os principais substitutos para uma saída tradicional de fusões e aquisições foram os resultados da concordata e o desempenho de jogadas alternativas de activos problemáticos. Pense nisso: em vez de um prêmio de aquisição, você tem um processo de concordata. O processo de liquidação é definitivamente um substituto para uma saída tradicional de M&A pelo valor da holding. A Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) estimou o custo da falha do SBNY para o Fundo de Seguro de Depósito (DIF) em aproximadamente US$ 2,5 bilhões em 19 de março de 2023. A FDIC planejou a venda de ativos apreendidos, que consistiam em empréstimos imobiliários comerciais no valor de aproximadamente US$ 33 bilhões, em setembro de 2023. Em 30 de junho de 2025, Resumo do balanço da concordata, o total de ativos da concordata era de $ 189.133 (em $ 000), com dinheiro e investimentos em $ 76.217 (em $ 000).

Os investimentos substitutos para ações do SBNY também incluem reivindicações contra outros bancos falidos, como o SVB Financial Group, ou investimentos em fundos de dívidas em dificuldades. Estes fundos competem por capital que, de outra forma, poderia procurar valor de recuperação dos remanescentes de uma instituição falida. O ambiente de angariação de fundos para estes substitutos mostra recentemente uma clara mudança na alocação de capital deste espaço. Aqui está uma matemática rápida sobre a arrecadação de fundos para dívidas inadimplentes para contextualizar o apetite do mercado substituto:

Os gestores de activos em dificuldades de elite, que representam o substituto de topo de gama, normalmente têm como objectivo uma Taxa Interna de Retorno (TIR) superior a 15% e um Múltiplo sobre o Capital Investido (MOIC) entre 1,7x e 2,5x. Ainda assim, para os clientes originais, a ameaça de substitutos para os serviços bancários do SBNY foi imediata e absoluta, evidenciada pela velocidade da corrida aos bancos. A disponibilidade de alternativas significava que a fidelidade do cliente era inexistente quando o estresse chegava.

Para os clientes originais, os substitutos estavam prontamente disponíveis, evidenciado pela rápida corrida bancária e fuga de depósitos em Março de 2023. A questão central era a dependência de financiamento não-aderente, o que tornou a mudança para um banco substituto perfeita para os depositantes, uma vez quebrada a confiança. Compare a estrutura de financiamento do SBNY com a de seus pares:

• Os depósitos não segurados do Signature Bank (SBNY) variaram de 63% a 82% do total de ativos.
• Os bancos pares de tamanho semelhante tinham uma percentagem média de depósitos não segurados variando entre 31 e 41 por cento.
• Em 31 de dezembro de 2022, SBNY tinha 90% de seus depósitos totais não segurados.

Essa elevada concentração de capitais propensos à fuga significava que os substitutos – outros bancos, fundos do mercado monetário ou títulos do Tesouro – estavam apenas a um clique de distância. Finanças: rascunho do resumo de ativos de US$ 189,133 milhões para o terceiro trimestre de 2025 até sexta-feira.

Signature Bank (SBNY) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de novos entrantes

A ameaça de novos participantes para o que resta da franquia do Signature Bank (SBNY), principalmente a massa residual da concordata, é bifurcada. Por um lado, estabelecer um novo banco regional com serviços completos é incrivelmente difícil devido a obstáculos regulamentares. Por outro lado, o capital residual de baixo preço da antiga entidade apresenta um ponto de entrada especulativo e a liquidação contínua de activos atrai concorrentes especializados.

Alta barreira regulatória para novos participantes estabelecerem um banco regional

Você pretende abrir um novo banco neste ambiente; honestamente, o fosso regulamentar está mais amplo do que nunca, especialmente depois dos fracassos de 2023. Os reguladores estão definitivamente examinando novas aplicações com um pente fino. Por exemplo, embora o OCC demonstre alguma vontade de avançar nas candidaturas, os novos participantes ainda enfrentam um longo caminho. O VALT Bank, por exemplo, solicitou uma licença de novo em Novembro de 2025. Compare isso com o ritmo histórico: apenas 86 novos bancos foram formados desde 2010. Em 1984, a indústria viu 412 novos bancos, mas essa era já passou. O ambiente atual exige capital significativo e disciplina operacional desde o primeiro dia. O Erebor Bank, que recebeu aprovação condicional em Outubro de 2025, enfrenta condições como um escrutínio reforçado durante os seus primeiros três anos e deve manter um rácio de alavancagem Tier 1 mínimo de 12%. Este nível de capital e despesas gerais de conformidade atuam como um enorme impedimento para a maioria dos concorrentes potenciais.

O ambiente regulamentar pós-SBNY e SVB significa que qualquer nova instituição deve demonstrar uma gestão de risco impecável, especialmente em torno da liquidez e dos depósitos não segurados, o que a gestão do SBNY não conseguiu fazer. O simples tempo e custo para satisfazer esses requisitos mantém baixo o número de verdadeiros participantes do banco.

Baixa barreira para novos especuladores comprarem OTCPK residual: ações da SBNY

Para os especuladores, a barreira de entrada para a compra do capital residual do Signature Bank (SBNY) é tecnicamente muito baixa, mas o risco de perda total é excepcionalmente elevado. No final de novembro de 2025, as ações eram negociadas nos mercados OTC a aproximadamente US$ 0,64 por ação, com uma capitalização de mercado em torno de US$ 39,90 milhões. Este preço é uma fração de sua posição anterior, embora o intervalo de 52 semanas mostre um mínimo de US$ 0,01 e um máximo de US$ 1,75. A volatilidade é extrema; em 24 de novembro de 2025, a ação oscilou 80,00% em um único dia. O volume de negociação é mínimo, com apenas 2 mil ações negociadas por cerca de US$ 1,21 mil naquele dia. Este baixo volume e alta volatilidade significam que, embora seja possível comprar barato, qualquer mudança para zero é uma possibilidade muito real, uma vez que os detentores de capital estão subordinados a todos os créditos comprovados dos credores na concordata.

Novos participantes licitando os ativos restantes do FDIC

O processo de liquidação gerido pela FDIC atrai uma classe diferente de participantes: compradores de activos em dificuldades. A Recuperação Bancária de Assinatura ainda mantém ativos em liquidação ao longo do tempo. No momento do seu encerramento, em 12 de março de 2023, a perda estimada para o Fundo de Seguro de Depósitos (DIF) era de 2,5 mil milhões de dólares, posteriormente finalizada em cerca de 2,4 mil milhões de dólares. O resumo do balanço patrimonial do FDIC de 1º de agosto de 2025 mostra o status contínuo dessas liquidações. Estas vendas – que podem incluir empréstimos comerciais, títulos e hipotecas imobiliárias – atraem fundos e instituições especializadas que prosperam na aquisição de activos com desconto do síndico. A competição por esses ativos é contínua, embora os dados específicos sobre o número de licitantes pelos ativos restantes do SBNY não sejam públicos. Ainda assim, o setor bancário em geral viu uma instituição falir no primeiro trimestre de 2025, o que significa que o pipeline de ativos para compradores especializados permanece ativo, aumentando a pressão competitiva sobre o valor final de recuperação do património SBNY.

Aqui está uma rápida olhada nos diferentes tipos de participantes potenciais e suas principais barreiras:

A competição pela autorização bancária propriamente dita é acirrada devido à supervisão regulamentar, mas a competição pelos activos residuais é impulsionada pelo apetite de investidores especializados que procuram obter valor dos 109,3 mil milhões de dólares em activos que estavam em liquidação no início da concordata.