تحليل الصحة المالية لشركة Avangrid, Inc. (AGR): رؤى أساسية للمستثمرين

إذا كنت تمتلك أسهم Avangrid, Inc. (AGR) في عام 2024، فقد تم حل أطروحة الاستثمار الخاصة بك بشكل واضح من خلال الاستحواذ النقدي بالكامل من قبل Iberdrola، والذي اكتمل في أوائل عام 2025، مما أدى إلى تحويل الشركة إلى شركة خاصة وشطبها من بورصة نيويورك. كان سعر الخروج النهائي غير القابل للتفاوض لمساهمي الأقلية هو 35.75 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يمثل علاوة بنسبة 11.4٪ فوق سعر السهم غير المتأثر قبل تقديم العرض، بإجمالي صفقة تبلغ حوالي 2.5 مليار دولار أمريكي للحصة المتبقية البالغة 18.4٪. تم دفع هذا السعر على خلفية الصحة المالية الأساسية القوية، حيث توقع المحللون إيرادات تبلغ 8.82 مليار دولار أمريكي و2.45 دولارًا أمريكيًا في ربحية السهم (EPS) للسنة المالية 2025، ولهذا السبب كانت Iberdrola حريصة جدًا على توحيد أصول المنشأة البالغة 46 مليار دولار وخدماتها إلى 7 ملايين عميل في نيويورك ونيو إنجلاند. والسؤال الحقيقي الآن هو ما الذي يخبرنا به أداء المنشأة - والذي كان قوياً بما يكفي لتبرير هذه العلاوة - عن قطاعات الشبكات ومصادر الطاقة المتجددة كثيفة رأس المال، وكيف سيؤثر هذا الدمج الاستراتيجي على سوق الطاقة النظيفة الأمريكية الأوسع في المستقبل.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى صورة واضحة عن المكان الذي تجني فيه شركة Avangrid, Inc. (AGR) أموالها، خاصة وأن قطاع المرافق يتنقل في استثمارات ضخمة في البنية التحتية والتحول إلى مصادر الطاقة المتجددة. والنتيجة المباشرة هي أن قاعدة إيرادات Avangrid مستقرة ومنظمة من خلال أعمال الشبكات الخاصة بها، ولكن نموها على المدى القريب سيكون مدفوعًا بقطاع الطاقة المتجددة المتقلب عالي الإمكانات.

بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، يتوقع إجماع المحللين أن يصل إجمالي إيرادات شركة Avangrid, Inc. إلى حوالي 8.82 مليار دولار. ويمثل هذا معدل نمو الإيرادات المتوقع على أساس سنوي بحوالي 3.35% من إيرادات عام 2024 المقدرة بمبلغ 8.53 مليار دولار، مما يشير إلى مسار نمو ثابت ومنظم. هذا أداء فائدة قوي ويمكن التنبؤ به.

تعمل شركة Avangrid, Inc.‎ من خلال مصدرين أساسيين ومتميزين للإيرادات: الشبكات ومصادر الطاقة المتجددة. يحقق قطاع الشبكات، وهو حجر الأساس للشركة، إيرادات من خدمات نقل وتوزيع الطاقة المنظمة عبر نيويورك ونيو إنجلاند، مما يخدم ملايين العملاء. ومن ناحية أخرى، يركز قطاع الطاقة المتجددة على توليد الطاقة، في المقام الأول من خلال مرافق طاقة الرياح والطاقة الشمسية والحرارية البرية في 22 ولاية أمريكية.

إليك الحساب السريع لمساهمة القطاع، باستخدام أحدث أرقام صافي الدخل المعدلة ربع السنوية المتاحة باعتبارها أوضح وكيل لربحية خط الأعمال وحجمه. على الرغم من أنه ليس لدينا تقسيم دقيق للإيرادات لعام 2025، فإن نتائج الربع الثالث من عام 2024 تظهر أن قطاع الشبكات الخاضعة للتنظيم لا يزال هو المحرك الأكبر والأكثر موثوقية للأرباح. الشبكات هي البقرة الحلوب، لكن مصادر الطاقة المتجددة هي محرك النمو.

كان التغيير الكبير على أساس سنوي في صافي دخل قطاع الطاقة المتجددة - بزيادة قدرها 933٪ عن الفترة المماثلة من عام 2023 - بمثابة تغيير كبير في ديناميكيات الإيرادات. وكان هذا التحول الهائل مدفوعًا بتحسين الأسعار، وزيادة الإعفاءات الضريبية على الإنتاج، والأداء القوي من موازنة الموارد، وهو ما يمثل إشارة واضحة إلى أن مشاريع الطاقة النظيفة كثيفة رأس المال للشركة بدأت أخيرًا في تحقيق عوائد ذات مغزى. يعد هذا التقلب أحد مجالات المخاطر/الفرص الرئيسية للمستثمرين.

ترتبط فرص نمو الإيرادات على المدى القريب بشكل مباشر بتنفيذ النفقات الرأسمالية (CapEx)، خاصة في أعمال الشبكات. أعلنت شركة Avangrid, Inc. عن خططها للاستثمار في مارس 2025 20 مليار دولار في البنية التحتية للشبكة الكهربائية في الولايات المتحدة حتى نهاية العقد. يعد هذا الاستثمار أمرًا بالغ الأهمية لأنه باعتباره أداة خاضعة للتنظيم، يمكن لقطاع الشبكات أن يحصل على معدل عائد منظم على قاعدة أسعاره (قيمة أصوله)، مما يعني أن المزيد من الاستثمار يترجم مباشرة إلى إيرادات وأرباح مستقبلية أعلى. وتتوافق هذه الإستراتيجية طويلة المدى مع القيم الأساسية للشركة، والتي يمكنك مراجعتها هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Avangrid, Inc. (AGR).

• الشبكات: استقرار الإيرادات من تنفيذ حالة المعدل في نيويورك وماين.
• مصادر الطاقة المتجددة: زيادة الإيرادات من المشاريع الجديدة مثل Vineyard Wind 1 التي سيتم إطلاقها عبر الإنترنت.
• النمو: ترتبط الإيرادات بشكل واضح بتوسيع قاعدة المعدل.

وما يخفيه هذا التقدير، هو المخاطر الكامنة في قطاع الطاقة المتجددة، حيث تخضع الإيرادات لتقلبات أسعار السلع الأساسية وتقلب الإنتاج المرتبط بالطقس، على الرغم من النمو الهائل. على الرغم من أن إيرادات الشبكات تنمو بشكل أبطأ، إلا أنها أكثر قابلية للتنبؤ بها بسبب الأطر التنظيمية.

مقاييس الربحية

تُظهر شركة Avangrid, Inc. (AGR) صافي ربحية قوية، حيث بلغ هامش صافي أرباحها على مدى اثني عشر شهرًا (TTM) 12.89% متجاوزًا متوسط أداء قطاع المرافق الكهربائية البالغ 10.46%. ومع ذلك، فإن هامش الربح الإجمالي وهامش التشغيل للشركة يتخلفان عن الصناعة، مما يشير إلى أن مكاسب الكفاءة الأساسية تنخفض في بيان الدخل، على الأرجح من خلال الضرائب المواتية أو تعديلات الدخل غير التشغيلي.

بالنسبة لآخر فترة TTM تنتهي في أواخر عام 2025، تُظهر الحالة المالية لشركة Avangrid, Inc. إجمالي إيرادات يبلغ حوالي 8.71 مليار دولار أمريكي، مما يؤدي إلى تحقيق إجمالي ربح قدره 3.24 مليار دولار أمريكي. وهذا يُترجم إلى هامش إجمالي قدره 37.25%، وهو مجال واضح لتدقيق المستثمرين عند مقارنته بأقرانه. بصراحة، غالبًا ما يشير هامش الربح الإجمالي المنخفض إلى ارتفاع تكاليف الوقود والطاقة المشتراة، وهذا يمثل خطرًا تشغيليًا رئيسيًا في مجال المرافق في الوقت الحالي.

يبلغ الدخل التشغيلي للشركة خلال فترة TTM حوالي 1.34 مليار دولار أمريكي، مما يمنحنا هامش تشغيل بنسبة 15.43%. تسلط القفزة من هامش التشغيل لعام 2023 البالغ 7.90% إلى رقم TTM الحالي الضوء على تحسن كبير في إدارة نفقات التشغيل مقارنة بالإيرادات، وهو اتجاه إيجابي بالتأكيد. فيما يلي عملية حسابية سريعة حول كيفية مواكبة شركة Avangrid, Inc. لمعايير القطاع:

بالنظر إلى الاتجاهات، تنمو إيرادات شركة Avangrid, Inc. بشكل مطرد، لتصل إلى 8.31 مليار دولار في عام 2023، ارتفاعًا من 7.92 مليار دولار في عام 2022. يعد هذا النمو الإجمالي جيدًا، لكن قصة الكفاءة التشغيلية (إدارة التكلفة) مختلطة. على سبيل المثال، في حين أعلنت الشركة عن صافي دخل قوي قدره 169 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، أي ما يقرب من ضعف 85 مليون دولار عن الربع الثاني من عام 2023، إلا أنها لا تزال تواجه تحديات مثل زيادة نفقات الاستهلاك. النفوذ التشغيلي آخذ في التحسن، لكنه متقلب.

تعتبر الكفاءة التشغيلية بمثابة نزهة على حبل مشدود بالنسبة لشركة Avangrid, Inc. فقد نجحت في تنفيذ خطط أسعار متعددة السنوات في القطاعات المنظمة، مثل الشبكات، مما يساعد على التنبؤ بالإيرادات. ولكن فوائد خطط الأسعار هذه يتم تعويضها باستمرار من خلال ارتفاع التكاليف، وعلى وجه التحديد زيادة تكاليف الاستهلاك والتمويل - وهي مشكلة شائعة حيث تعمل الشركة على زيادة الإنفاق الرأسمالي (CapEx) على مشاريع الطاقة المتجددة واسعة النطاق مثل مشروع Vineyard Wind 1 البحري. لإلقاء نظرة أعمق على وجهة نظر السوق، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة Avangrid, Inc. (AGR). Profile: من يشتري ولماذا؟

الفكرة الأساسية هنا هي أن ربحية شركة Avangrid, Inc. تختلف هيكليًا عن الصناعة: يشير انخفاض إجمالي هوامش التشغيل والهامش التشغيلي إلى تكاليف أساسية أعلى، ولكن هامش صافي الربح الأقوى يشير إلى إدارة فعالة للعناصر غير التشغيلية، مثل الفوائد والضرائب، لتحقيق نتيجة نهائية متفوقة. أنت بحاجة إلى مراقبة نفقات التشغيل عن كثب؛ هم الحلقة الضعيفة.

• مراقبة نفقات تشغيل TTM البالغة 7.362 مليار دولار أمريكي لتغطية تكاليف الزحف.
• تتبع الزيادات في مصروفات الاستهلاك مقابل تواريخ تشغيل الأصول الجديدة.
• نتوقع استمرار قوة صافي الهامش بسبب تمويل الأسهم الضريبية الإستراتيجية.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى الميزانية العمومية لشركة Avangrid, Inc. (AGR) لقياس مخاطرها، والإجابة المختصرة هي أن الشركة يتم تمويلها بشكل متحفظ لمرافق كثيفة رأس المال، وتعتمد على الأسهم أكثر من نظيراتها. المقياس الحاسم، نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)، يقع تقريبًا 0.7 اعتبارًا من أواخر عام 2024، وهو أقل بكثير من متوسط الصناعة بالنسبة للمرافق الكهربائية الخاضعة للتنظيم.

يعد هذا الهيكل المحافظ خيارًا متعمدًا، خاصة بالنسبة لشركة ذات خطط إنفاق رأسمالي ضخمة وطويلة الأجل (CapEx). أعلنت شركة Avangrid, Inc. (AGR) في عام 2025 عن خطة لاستثمار مبلغ إضافي 20 مليار دولار في تحديث الشبكة بحلول عام 2030، وهذا النوع من الإنفاق يحتاج إلى أساس مالي متين. إنها علامة جيدة على الاستقرار على المدى الطويل.

فيما يلي الحسابات السريعة لهيكل رأس المال، بناءً على أحدث البيانات المالية المتاحة من الربع الثالث من عام 2024. إجمالي الدين هو مجموع جميع الالتزامات التي تحمل فائدة، ويتم حساب حقوق الملكية من الميزانية العمومية (إجمالي الأصول مطروحًا منها إجمالي الخصوم).

وما يخفيه هذا التقدير هو التقسيم المحدد، لكنه يؤكد قاعدة الأسهم القوية. بالنسبة لجانب الديون، ارتفع إجمالي ديون الشركة بمقدار 200 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى إصدارات الديون الجديدة لتمويل CapEx وإعادة تمويل الالتزامات الحالية.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية ومقارنة الصناعة

تبلغ نسبة D/E لشركة Avangrid, Inc. (AGR) تقريبًا 0.7 يخبرك أنه مقابل كل دولار من حقوق المساهمين، تستخدم الشركة 70 سنتًا من الديون لتمويل أصولها. وهذا وضع مناسب للغاية في قطاع المرافق، الذي يشتهر بكثافة رأس المال. يعد متوسط ​​نسبة الدين إلى حقوق الملكية لمرافق الكهرباء الخاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة أعلى بكثير، حيث يبلغ حوالي 1.53 اعتبارًا من نوفمبر 2025. وتتمتع شركة Avangrid, Inc. (AGR) بقدر أقل من الاستدانة من معظم نظيراتها، مما يمنحها مجالًا كبيرًا لتحمل ديون جديدة لمشاريعها الضخمة للطاقة المتجددة وتحديث الشبكة.

تدعم الجودة الائتمانية للشركة هذه الإستراتيجية، حيث حصلت على تصنيف ائتماني قوي عند A- من Standard & Poor's اعتبارًا من أواخر عام 2024. ويساعد هذا التصنيف الممتاز في الحفاظ على تكاليف الاقتراض (تكلفة الدين) منخفضة، وهو أمر بالغ الأهمية عند تمويل مشاريع مثل New England Wind 1. تتمثل استراتيجية الشركة في استخدام التدفقات النقدية للمرافق المنظمة ومنخفضة المخاطر لدعم مبلغ محدد من الديون من أجل النمو، وهو نموذج تمويل المرافق الكلاسيكي، ولكن مع المزيد من تخفيف الأسهم.

• نسبة D/E: 0.7 (محافظ للمرافق).
• متوسط ​​الصناعة: 1.53 (Avangrid أقل استدانة).
• التصنيف الائتماني: A- (يحافظ على انخفاض تكاليف الاقتراض).

تحول تمويل الأسهم بعد الشطب

لكي نكون منصفين، تغيرت ديناميكية تمويل أسهم الشركة بشكل جذري في أوائل عام 2025. وتم شطب شركة Avangrid, Inc. (AGR) من بورصة نيويورك في فبراير 2025 بعد أن أكملت شركتها الأم، Iberdrola, SA، عملية الدمج لجعلها شركة فرعية مملوكة بالكامل. وهذا يعني أن شركة Avangrid, Inc. (AGR) لم تعد ترفع الأسهم العامة من خلال عروض الأسهم في بورصة نيويورك.

والآن، تتم إدارة الرصيد داخليًا، حيث توفر الشركة الأم، Iberdrola, S.A.، الدعم اللازم للأسهم وضخ رأس المال، إلى جانب الأرباح المحتجزة الخاصة بالشركة. ويعمل هذا التحول في الواقع على تبسيط استراتيجية التمويل: فهو يتاجر بتقلبات سوق الأسهم العامة لصالح الجيوب العميقة والمواءمة الاستراتيجية للشركة الأم العالمية. إنه مسار أكثر استقرارا، ولكنه أقل شفافية، لتمويل النمو المستقبلي. يمكنك العثور على المزيد حول اتجاه الشركة على المدى الطويل هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Avangrid, Inc. (AGR).

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى صورة واضحة عن المرونة المالية لشركة Avangrid, Inc. (AGR) على المدى القريب، وتحكي الأرقام قصة مرفق كثيف رأس المال يعتمد على التمويل الخارجي. الفكرة الرئيسية هي أنه في حين أن نسب السيولة للشركة منخفضة، وهو أمر نموذجي بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم، فإن التدفق النقدي الحر السلبي الكبير (FCF) يعني أن استقرارها التشغيلي يعتمد بشكل كبير على شركتها الأم، Iberdrola، والوصول إلى أسواق رأس المال.

تقييم سيولة شركة Avangrid, Inc

عندما تنظر إلى مراكز السيولة لدى شركة Avangrid, Inc.، تبدو الأرقام الأولية مثيرة للقلق، ولكنها تحتاج إلى سياق. اعتبارًا من أحدث بيانات الاثني عشر شهرًا (TTM) المنتهية في سبتمبر 2024، فإن النسبة الحالية يجلس فقط 0.51، و نسبة سريعة بل هو أقل في 0.21. بالنسبة لمعظم الصناعات، تعتبر النسبة الأقل من 1.0 علامة حمراء، مما يشير إلى أن الالتزامات المتداولة تتجاوز الأصول المتداولة. بالنسبة للمرافق، هذا ليس مثاليًا بالتأكيد، ولكنه شائع لأن إيراداتها مستقرة ويمكن التنبؤ بها، مما يسمح لها بالعمل بأموال أقل. ليس لديهم الكثير من المخزون لتسييله أيضًا، وهذا هو السبب في أن النسبة السريعة (مقياس الأصول الأكثر سيولة للشركة) منخفضة جدًا.

• النسبة الحالية: 0.51 (الأصول المتداولة تغطي فقط حوالي نصف الالتزامات المتداولة).
• نسبة سريعة: 0.21 (حتى الأصول الأقل سيولة متاحة للدفع الفوري).
• رأس المال العامل: الوضع السلبي الضمني، حيث أن الالتزامات المتداولة تفوق الأصول المتداولة.

رأس المال العامل واتجاهات التدفق النقدي

وتترجم نسب السيولة المنخفضة مباشرة إلى وضع سلبي لرأس المال العامل. وهذا يعني أن شركة Avangrid, Inc. تستخدم ديونها قصيرة الأجل وذممها الدائنة لتمويل عملياتها، وهو اتجاه مستمر بسبب برنامجها الضخم للاستثمار في البنية التحتية. فيما يلي الحساب السريع للتدفق النقدي لفترة TTM المنتهية في سبتمبر 2024:

القضية الأساسية هي التدفق النقدي الاستثماري (ICF)، والذي يظهر صافي التدفق الخارجي لـ 4.157 مليار دولار، مدفوعة إلى حد كبير 3.748 مليار دولار في النفقات الرأسمالية. يعد هذا الاستثمار أمرًا بالغ الأهمية للنمو المستقبلي وتحول الطاقة، ولكنه يؤدي إلى تدفق نقدي حر سلبي (FCF) يبلغ تقريبًا – 2.65 مليار دولار. هذه ليست علامة على فشل العمل. إنها إشارة واضحة على وجود شركة في مرحلة النمو المرتفع والنفقات الرأسمالية العالية، وتمويل مستقبلها من خلال الديون والأسهم.

نقاط قوة السيولة والمخاوف

وتتمثل قوة السيولة الأساسية في الطبيعة المتوقعة للتدفق النقدي التشغيلي (OCF)، والذي كان 1.102 مليار دولار في فترة TTM. يوفر هذا التدفق النقدي المستقر والمنظم قاعدة صلبة. بالإضافة إلى ذلك، يعد الدعم الضمني من مالك الأغلبية، Iberdrola، بمثابة دعم كبير، مما يمنح الشركة وصولاً قويًا إلى التمويل. ومع ذلك، فإن مصدر القلق الأكبر هو التدفق النقدي الحر السلبي المستمر، الذي يجبر شركة Avangrid, Inc. على الاستفادة بشكل مستمر من تمويل التدفق النقدي - إصدار ديون جديدة وأسهم - فقط لتغطية برنامجها الرأسمالي ودفع أرباحها. ويعني هذا الاعتماد على رأس المال الخارجي أن أي تشديد في أسواق الائتمان أو تحول في الدعم التنظيمي يمكن أن يصبح بسرعة تحديا للسيولة. للتعمق أكثر في الوضع المالي العام للشركة، يمكنك قراءة المزيد هنا: تحليل الصحة المالية لشركة Avangrid, Inc. (AGR): رؤى أساسية للمستثمرين

تحليل التقييم

تتمثل الفكرة الأساسية لشركة Avangrid, Inc. (AGR) في أن مقاييس التقييم النهائية الخاصة بها تشير إلى أنه تم تسعيرها بشكل معقول في قطاع المرافق، ولكن إجماع المحللين كان بمثابة "بيع" واضح قبل شطبها من القائمة، وهو العامل الأكثر أهمية هنا. بصراحة، أصبحت جميع تحليلات التقييم الآن بعد الوفاة، حيث تم شطب شركة Avangrid, Inc. (AGR) من القائمة في 23 ديسمبر 2024، بعد استحواذ Iberdrola عليها. أنت بحاجة إلى فهم هذه المقاييس النهائية لقياس القسط الذي تدفعه الشركة الأم المستحوذة.

بالنظر إلى مضاعفات التقييم اللاحقة لمدة 12 شهرًا (TTM) اعتبارًا من نوفمبر 2025، كانت شركة Avangrid, Inc. (AGR) تتداول بمعدل سعر إلى أرباح (P/E) يبلغ تقريبًا 12.43. بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم، يعد هذا مضاعفًا جذابًا نسبيًا، مما يشير إلى أن السوق لم يكن يحسب نموًا كبيرًا ولكنه شهد تدفقًا مستقرًا للأرباح. بلغت نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA) 11.19، وهو أيضًا ضمن نطاق معقول لشركة ذات بنية تحتية كبيرة وديون. إليك الرياضيات السريعة حول القيمة الدفترية:

• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): 0.67
• نسبة السعر إلى الربحية (نوفمبر 2025 TTM): 12.43
• نسبة القيمة المضافة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (ديسمبر 2024): 11.19

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية أقل من 1.0، على وجه التحديد 0.67يشير إلى أن السهم كان يتداول بأقل من قيمته الدفترية، مما يعني أن السوق قام بتقييم أسهم الشركة بأقل من صافي قيمة أصولها في الميزانية العمومية. وهذا بالتأكيد علامة على انخفاض محتمل في قيمة العملة، أو أنه يشير إلى قلق السوق بشأن جودة الأصول أو المخاطر التنظيمية - وهو تحذير مشترك في قطاع المرافق.

اتجاه السهم وعرض المحلل

كان اتجاه سعر السهم على مدى الأشهر الـ 12 الماضية التي سبقت فترة التداول النهائية مقيدًا نسبيًا، وهو أمر نموذجي بالنسبة لأسهم المرافق. وشهد نطاق التداول الذي دام 52 أسبوعًا أدنى مستوى عند 34.96 دولارًا أمريكيًا وأعلى مستوى عند 37.70 دولارًا أمريكيًا. وكان السعر النهائي المسجل في نوفمبر 2025 تقريبًا $36.02. يُظهر هذا النطاق الضيق تقلبات منخفضة، ولكنه يعكس أيضًا ظل عملية الاستحواذ المعلقة من قبل مالك الأغلبية، Iberdrola، والتي حدت من أي ارتفاع كبير في السعر.

وكان لمجتمع المحللين موقف واضح وحذر. كان متوسط ​​تقييم المحللين هو "بيع" نهائي، بمتوسط ​​سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا يبلغ 34.50 دولارًا فقط. كان هذا الهدف في الواقع أقل من سعر تداول السهم البالغ 36.02 دولارًا، مما يشير إلى أنه في غياب عملية الاستحواذ، يعتقد المحللون أن السهم مبالغ في قيمته ويستحق التصحيح. كان السوق يسعر بالفعل علاوة الاستحواذ، متجاوزًا مخاوف التقييم الأساسية.

صحة الأرباح والدفع

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، حافظت شركة Avangrid, Inc. (AGR) على أرباح متوقعة، لكن العائد كان متواضعًا. كان عائد الأرباح الآجلة اعتبارًا من أكتوبر 2025 تقريبًا 4.89%. يعد هذا مصدر دخل قويًا، ولكن ما تحتاج إلى مراقبته هو الاستدامة. كانت نسبة الدفع - وهي النسبة المئوية للأرباح المدفوعة كأرباح - موجودة 69.84%. وهذا يعني أن ما يقرب من 70 سنتًا من كل دولار من الأرباح ذهب إلى المساهمين، وهو رقم مرتفع ولكن يمكن التحكم فيه بالنسبة لشركة خاضعة للتنظيم ذات تدفقات نقدية مستقرة. إنه يترك مجالًا أقل لإعادة استثمار رأس المال، لكن دعم الشركة الأم خفف من هذه المخاطر.

إذا كنت ترغب في فهم الاستراتيجية التأسيسية للشركة التي أدت إلى هذه الأرقام، يمكنك مراجعة هذه الاستراتيجية بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Avangrid, Inc. (AGR).

الإجراء التالي: منذ أن تم شطب السهم، يتحول التركيز الخاص بك. الشؤون المالية: قم بتحليل شروط الاستحواذ النهائية لحساب القسط الدقيق المدفوع على نسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغة 0.67 لقياس صفقات الاندماج والاستحواذ المستقبلية للمرافق.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Avangrid, Inc. (AGR) باعتبارها جزءًا من محفظة أكبر، ولكن حتى باعتبارها شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة Iberdrola, S.A. (بعد شطبها من القائمة في أواخر عام 2024)، فإن مخاطر الأعمال الأساسية تؤثر بشكل مباشر على صحتها المالية، وبالتالي، على القيمة التي تخلقها لشركتها الأم وأي حاملي سندات. والخلاصة الرئيسية هنا هي أن أكبر المخاطر التي تواجهها Avangrid هي القرارات التنظيمية الخارجية والطبيعة الأم، لكن استراتيجيتها الداخلية تركز على نشر رأس المال على نطاق واسع للتخفيف من هذه المخاطر.

تعد الشركة منشأة خاضعة للتنظيم ومطورة للطاقة المتجددة، لذا فإن أدائها المالي مرتبط بشكل واضح بقوتين خارجيتين رئيسيتين: الرقابة الحكومية والأسواق المتقلبة. لا يمكنك تجاهل المخاطر التنظيمية (اللجنة الفيدرالية لتنظيم الطاقة أو FERC، بالإضافة إلى لجان المرافق العامة على مستوى الولاية) لأنها تحدد الأسعار التي يمكن أن تفرضها Avangrid على أكثر من 3.4 مليون عملاء الشبكات. إذا رفض المنظمون زيادة أسعار الفائدة، فإن ذلك يضغط على الفور على الهوامش ويحد من العائد على خطط الإنفاق الرأسمالي الضخمة (CapEx).

إليك الحساب السريع: تضمنت خطة Avangrid الإستراتيجية حتى عام 2025 الاستثمار فيها 21.5 مليار دولار، في المقام الأول في أعمال الشبكات لدفع النمو. إذا أبطأت هيئة تنظيمية أو رفضت استرداد تكاليف مشروع رئيسي، فإن هذا الاستثمار يبقى في الميزانية العمومية لفترة أطول دون تحقيق النمو السنوي المركب المتوقع بنسبة 6٪ إلى 7٪ في ربحية السهم المعدلة (EPS) التي توقعتها الإدارة. هذا عائق كبير.

• الرياح التنظيمية المعاكسة: يؤدي رفض حالات التقييم أو التأخير إلى إبطاء عوائد المليارات في CapEx.
• تقلبات السوق: ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة يزيد من تكلفة رأس المال، مما يجعل ذلك 21.5 مليار دولار الاستثمار أكثر تكلفة للتمويل.
• التوتر الجيوسياسي: يؤدي عدم الاستقرار العالمي إلى تفاقم التأخير في سلسلة التوريد وتقلب أسعار الطاقة.

التعرض التشغيلي والمدفوع بالمناخ

والمخاطر الخارجية الرئيسية الأخرى هي المخاطر التشغيلية، مدفوعة بتغير المناخ والظواهر الجوية القاسية. البنية التحتية لشركة Avangrid، والتي تتضمن ثماني مرافق للكهرباء والغاز الطبيعي، تتعرض باستمرار للخطر. لقد رأينا الضرر: فقد تكبدت الشركة تاريخياً مئات الملايين من الأضرار الناجمة عن العواصف وتكاليف الترميم، والتي، على الرغم من أنها قابلة للاسترداد في كثير من الأحيان، إلا أنها تؤدي إلى تقييد رأس المال وتوتر العلاقات مع العملاء.

تعالج Avangrid هذه المشكلة وجهًا لوجه من خلال جهد ضخم لتقوية الشبكة. إنهم يستثمرون مبلغًا إضافيًا 20 مليار دولار بحلول عام 2030 لتحديث الشبكة وتعزيز المرونة، وهو التزام كبير. وفي عام 2025 وحده، قاموا بالتثبيت 650 جهاز ذكي على الشبكة في ولاية ماين ونيويورك لتحسين رؤية النظام ووقت الاستجابة. إن استراتيجية التخفيف بسيطة: أنفق مبالغ كبيرة الآن لتجنب تكاليف أكبر في وقت لاحق.

وتواجه الشركة أيضًا تهديدًا متزايدًا من الهجمات الإلكترونية وانتهاكات الأمن المادي، وهي مشكلة شائعة للبنية التحتية الحيوية. إنهم يخففون من ذلك من خلال استضافة أحداث مثل ندوة التهديدات والاستخبارات الخريفية في سبتمبر 2025 والالتزام بالاستثمار المستمر في تقنيات الأمان المتقدمة.

المخاطر الاستراتيجية والمالية: التحول الأخضر

إن المحور الاستراتيجي لشركة Avangrid نحو مصادر الطاقة المتجددة، على الرغم من كونه يمثل فرصة طويلة المدى، إلا أنه ينطوي على مخاطر مالية وتنفيذية على المدى القريب. إنهم يهدفون إلى توليد 10 جيجاوات من قدرة الطاقة الخالية من الانبعاثات بحلول نهاية عام 2025، ونلتزم بالحياد الكربوني لانبعاثات النطاق 1 و 2 بحلول عام 2030. ويتطلب هذا التحول تنفيذًا لا تشوبه شائبة لمشاريع معقدة وواسعة النطاق مثل الرياح البحرية، والتي تشتهر بالسماح بالتأخير وتجاوز التكاليف.

الخطر لا يقتصر فقط على بناء الأصول؛ إنها التكلفة المتزايدة للامتثال لمتطلبات إعداد التقارير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG). سيؤدي تتبع البيانات الدقيقة والإبلاغ عنها، بالإضافة إلى التكلفة الداخلية لمعالجة تغير المناخ، إلى زيادة نفقات التشغيل. ويبين الجدول أدناه الطبيعة المزدوجة لاستراتيجيتهم المناخية: استثمار كبير في محفظة أنظف لا تزال تنطوي على مخاطر التنفيذ.

إذا كنت ترغب في التعمق في الصورة الكاملة، بما في ذلك تقييمها وأطرها الإستراتيجية، يمكنك قراءة المنشور الكامل هنا: تحليل الصحة المالية لشركة Avangrid, Inc. (AGR): رؤى أساسية للمستثمرين.

فرص النمو

أنت تنظر إلى شركة Avangrid, Inc. (AGR) وتتساءل عن المكان الذي سيتم فيه جني الأموال الحقيقية خارج نطاق أعمال المرافق الخاضعة للتنظيم. قصة النمو الأساسية لشركة Avangrid بسيطة: الإنفاق الضخم على البنية التحتية، مدفوعًا بالطلب المتزايد غير القابل للتفاوض من مراكز البيانات والتحديث الضروري لشبكة أمريكية قديمة. هذه ليست مجرد مسرحية مفيدة؛ إنها فرصة لدورة الإنفاق الرأسمالي (CapEx).

إن النظرة المستقبلية للشركة على المدى القريب قوية. يتوقع إجماع المحللين أن تصل إيرادات Avangrid لعام 2025 تقريبًا 8.53 مليار دولار، وهي زيادة مطردة بحوالي 2.67% من تقديرات العام السابق. والأهم من ذلك بالنسبة للمستثمرين هو أن متوسط ربحية السهم (EPS) من المتوقع أن ينمو بنسبة أكبر 14.86% ل $2.33 للعام المالي 2025. هذه قفزة صحية بالتأكيد في الربحية. إليك الحساب السريع: الرافعة التشغيلية من الأصول الجديدة ذات الطلب المرتفع بدأت تؤتي ثمارها.

الاستثمارات الاستراتيجية ومحركات الطلب

أكبر رافعة للنمو المستقبلي هو التزام الشركة بالبنية التحتية للشبكة والغاز. وفي سبتمبر 2025، أعلنت Avangrid عن خطة لاستثمار مبلغ كبير 18.5 مليار دولار في البنية التحتية للكهرباء والغاز في الولايات المتحدة بحلول عام 2028. وتركز هذه العاصمة على تعزيز شبكات المرافق في جميع أنحاء نيويورك ونيو إنجلاند، وهي مناطق خدمات رئيسية. أيضًا، في مارس 2025، أعلنت الشركة بالفعل عن خطط لاستثمار مبلغ إضافي 20 مليار دولار في البنية التحتية للشبكة الكهربائية في الولايات المتحدة حتى عام 2030 لتلبية الطلب المتزايد.

المحرك الرئيسي للطلب هو انفجار مراكز البيانات والتصنيع المتقدم. تتمتع Avangrid بوضع يمكنها من استيعاب هذا الطلب، وتزويد هؤلاء العملاء ذوي الأحمال العالية حاليًا بالطاقة 10 مشاريع توفير أكثر من 1.5 جيجاوات (غيغاواط) من الطاقة. يعد هذا بمثابة رياح هيكلية داعمة لقطاع المرافق بأكمله، لكن Avangrid تعمل بقوة على بناء القدرة على الاستيلاء عليها.

• استثمر 18.5 مليار دولار في البنية التحتية للشبكة بحلول عام 2028.
• توسيع القدرة لمراكز البيانات والمشاريع التنموية الكبيرة.
• تقوية الأنظمة ضد العواصف الشديدة لتحسين المرونة.

الميزة التنافسية وابتكار المنتجات

تبدأ الميزة التنافسية لشركة Avangrid مع شركتها الأم، Iberdrola, S.A.، وهي إحدى أكبر شركات الطاقة في العالم، والتي توفر دعمًا ماليًا واستراتيجيًا عميقًا. يتيح هذا الدعم لشركة Avangrid تنفيذ هذه الاستثمارات الضخمة طويلة الأجل في البنية التحتية والتي قد يجد اللاعبون الصغار صعوبة في تمويلها. ما يخفيه هذا المقياس هو الميزة التنظيمية التي بنوها.

ومن ناحية مصادر الطاقة المتجددة، فإن محفظتها تركز بشكل كبير بالفعل على الطاقة النظيفة 91% من قدرتها على التوليد كونها خالية من الانبعاثات. وفي النصف الأول من عام 2025 وحده، ارتفع إنتاج Avangrid من الطاقة الشمسية بشكل ملحوظ 125% مقارنة بالأشهر الستة الأولى من عام 2024. ويدعم هذا النمو أصول جديدة مثل مشروع كامينو للطاقة الشمسية في كاليفورنيا ومشروع باول كريك للطاقة الشمسية في أوهايو، وكلاهما حققا التشغيل التجاري في عام 2025. ويعد تحديث الشبكة المزدوج الذي ينظم التركيز والتوليد المتجدد مزيجًا قويًا.

حصلت الشركة أيضًا على فوز تنظيمي كبير من خلال قانون توريق شركة المرافق في نيويورك، والذي يسمح للشركات التابعة لها، نيويورك ستيت للكهرباء والغاز (NYSEG) وروتشستر للغاز والكهرباء (RG&E)، بالحصول على موافقة لمعالجة أكثر من 750 مليون دولار في ديون العاصفة القديمة. يعد هذا حدثًا مهمًا لإزالة المخاطر المالية لقطاع الشبكة. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا النمو، فيجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة Avangrid, Inc. (AGR). Profile: من يشتري ولماذا؟

الخطوة الملموسة التالية بالنسبة لك هي مراقبة عملية الموافقة التنظيمية على توريق ديون نيويورك وتتبع الجدول الزمني لنشر CapEx لضمان ترجمة الاستثمار إلى قاعدة أسعار متنامية.