تحليل الصحة المالية لشركة Garrett Motion Inc. (GTX): رؤى أساسية للمستثمرين

(GTX) أنت تنظر إلى شركة Garrett Motion Inc. (GTX) وتحاول معرفة ما إذا كانت قوة الشحن التوربيني التقليدية الخاصة بها يمكنها حقًا تمويل مستقبلها الخالي من الانبعاثات، وبصراحة، فإن أرقام 2025 تمثل حجة مقنعة للتميز التشغيلي.

رفعت الإدارة توقعاتها للعام بأكمله، وتتوقع الآن صافي مبيعات بقيمة 3.55 مليار دولار أمريكي و385 مليون دولار أمريكي في التدفق النقدي الحر المعدل (FCF)، وهو المحرك الحقيقي هنا. يُترجم هذا توليد النقد بشكل واضح إلى قيمة المساهمين، كما يتضح من الزيادة الأخيرة في الأرباح الفصلية إلى 0.08 دولار للسهم الواحد.

إليك العملية الحسابية السريعة: إنهم يحولون الأرباح إلى نقد بينما يؤمنون في الوقت نفسه ما يزيد عن مليار دولار من تمديدات برنامج توربو للمركبات الخفيفة، مما يوفر رؤية واضحة للإيرادات على المدى القريب. ولكن مع ذلك، فإن ما يخفيه هذا التقدير هو استمرار نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة -1.88 ومؤشر Altman Z-Score الذي يشير إلى ضائقة مالية محتملة، وهي نقطة حرجة لا يمكنك تجاهلها عند رسم خريطة انتقالها على المدى الطويل.

نحتاج إلى تفصيل الطريقة التي يخططون بها للتنقل عبر هذا النفوذ أثناء تمويل نمو نظام نقل الحركة الإلكتروني والتبريد الإلكتروني.

تحليل الإيرادات

تريد أن تعرف أين تجني شركة Garrett Motion Inc. (GTX) أموالها فعليًا، والإجابة المختصرة هي: لا يزال مصنعو المعدات الأصلية (OEMs) يقودون الحافلة، ولكن التحول إلى مصادر الطاقة الجديدة أصبح مصدرًا حقيقيًا للإيرادات. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، رفعت الشركة توقعاتها لصافي المبيعات، مستهدفة نقطة منتصف تقريبًا 3.55 مليار دولار. وهذا رقم قوي، يعكس النصف الثاني أقوى من المتوقع في صناعة السيارات.

يظل جوهر إيرادات شركة Garrett Motion Inc. هو الشواحن التوربينية والمكونات ذات الصلة التي يتم بيعها مباشرة إلى شركات تصنيع السيارات - مصنعي المعدات الأصلية (OEMs). في آخر تقرير ربع سنوي (الربع الثالث من عام 2025)، كان هذا القطاع هو المسيطر 84.14% من إجمالي الإيرادات. يعد هذا التركيز سلاحًا ذا حدين: فهو يعني التكامل العميق مع شركات صناعة السيارات الكبرى، ولكنه أيضًا يربط خط إنتاجها الرئيسي بشكل مباشر بأحجام إنتاج السيارات العالمية، والتي يمكن أن تكون متقلبة. القطعة الرئيسية الأخرى هي قطاع ما بعد البيع، الذي يوفر قطع الغيار والتعويضات 14.16% من المبيعات.

فيما يلي الحساب السريع للاتجاه على المدى القريب: وصل صافي المبيعات في الربع الثالث من عام 2025 902 مليون دولار، أ 9% زيادة على أساس سنوي على أساس التقارير. وكان هذا النمو مدفوعا في المقام الأول بارتفاع الطلب على المنتجات الأساسية، وخاصة تطبيقات البنزين، التي شهدت انخفاضا 10% قفزة المبيعات خلال الربع. ومع ذلك، لا يمكنك تجاهل السحب من سوق ما بعد البيع، حيث أظهرت المبيعات ضعفًا مستمرًا.

ويظهر الانقسام الجغرافي بصمة عالمية واضحة، مما يساعد على تنويع المخاطر، لكن أوروبا تظل أكبر منطقة منفردة. لكي نكون منصفين، فإن إدارة الأعمال العالمية حقًا هي بالتأكيد أكثر تعقيدًا.

التغيير الأكثر أهمية الذي يجب مراقبته هو إيرادات التكنولوجيا الناشئة. تعمل شركة Garrett Motion Inc.‎ بنشاط على تأمين أعمال جديدة ترسم خريطة لمستقبل التنقل. لقد فازوا بالعديد من البرامج التوربينية الجديدة للمركبات الخفيفة، بما في ذلك جوائز للسيارات الكهربائية ذات المدى الممتد (REEVs)، ويشهدون اهتمامًا متزايدًا بتقنيات E-Powertrain وE-Cooling الخاصة بهم. بالإضافة إلى ذلك، فهي تنوع خارج سيارات الركاب. ومن المتوقع أن تساهم المركبات التجارية الجديدة والجوائز الصناعية، مثل تلك الخاصة بمجموعات المولدات (توليد الطاقة الثابتة)، في هذا الأمر 100 مليون دولار في المبيعات في عام 2025 وحده. وهذا يشكل تحوطاً ذكياً ضد الانحدار طويل الأمد لمحركات الاحتراق الداخلي النقية. يمكنك قراءة المزيد عن تركيزهم الاستراتيجي على التقنيات الخالية من الانبعاثات في موقعهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Garrett Motion Inc. (GTX).

وما يخفيه هذا التقدير هو النمو المستمر للعملة، والذي كان أكثر تواضعا 6% في الربع الثالث من عام 2025 بسبب الترجمة المواتية للعملات الأجنبية. لذلك، في حين أن الرقم الرئيسي قوي، فإن جزءًا من المكاسب يرتبط بالعملة، وليس فقط الحجم النقي أو زيادة الأسعار. الإجراء الرئيسي بالنسبة لك هو مراقبة مسار نمو الإيرادات للقطاعات غير المصنعة للمعدات الأصلية، وتحديدًا مجموعة نقل الحركة الإلكترونية والجوائز الصناعية، حيث ستكون هذه هي محركات النمو المستدام على المدى الطويل.

مقاييس الربحية

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Garrett Motion Inc. (GTX) تجني الأموال بالفعل ومدى كفاءتها. الإجابة المختصرة هي نعم، وهوامش ربحها أقوى بكثير من متوسط ​​الصناعة، وهو ما يعد علامة واضحة على الانضباط التشغيلي ومزيج المنتجات المتباين.

بالنظر إلى بيانات الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) حتى الربع الأخير من عام 2025، تظهر شركة Garrett Motion Inc. ربحية قوية. بهم الهامش الإجمالي يقف عند 20.58%، بهم هامش التشغيل هو 14.39%، و لهم هامش صافي الربح هو 9.22%. هذه الأرقام هي حجر الأساس لصحتهم المالية، خاصة عندما تفكر في التقلبات في قطاع السيارات الأوسع.

• الهامش الإجمالي: 20.58% (تم)
• هامش التشغيل: 14.39% (تم)
• هامش صافي الربح: 9.22% (تم)

الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف

من المؤكد أن الكفاءة التشغيلية لشركة Garrett Motion Inc. هي نقطة مضيئة. ارتفاع هامش التشغيل 14.39% يُظهر أنهم يديرون تكاليف البيع والتكاليف العامة والإدارية (SG&A) بشكل جيد للغاية مقارنة بإجمالي أرباحهم. إليك الحساب السريع: في الربع الأول من عام 2025، أعلنوا عن ربح إجمالي قدره 179 مليون دولار، وكان المحرك الرئيسي 16 مليون دولار في الإنتاجية صافي تضخم العمالة، بالإضافة إلى 9 ملايين دولار من انكماش السلع والطاقة. هذا هو التحكم الذكي في التكلفة في بيئة صعبة.

ومع ذلك، فإن الاتجاه ليس خطيًا تمامًا. شهد هامش الربح الإجمالي بالفعل انخفاضًا طفيفًا في الربع الثاني من عام 2025 إلى 19.8% من 20.8% على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى أ 25 مليون دولار تأثير مزيج المنتجات غير المواتية. يشير هذا إلى أنه على الرغم من قوة إدارة التكلفة، إلا أن التحول في مزيج المبيعات - مثل الهيمنة المستمرة لمبيعات توربو البنزين ذات هامش الربح المنخفض - لا يزال من الممكن أن يضغط على ربحية الخط الأعلى.

نسب الربحية مقابل الصناعة

لكي نكون منصفين، يتعين عليك مقارنة شركة Garrett Motion Inc.‎ بنظيراتها في صناعة مكونات السيارات الأمريكية. تسلط المقارنة الضوء بوضوح على الميزة التنافسية التي تتمتع بها شركة Garrett Motion Inc.، والتي من المحتمل أن تكون مرتبطة بالشحن التوربيني المتخصص وتقنيات توليد الحركة الإلكترونية الجديدة. وهوامش ربحهم ليست أفضل فحسب؛ هم في دوري مختلف.

هامش الربح الصافي TTM للشركة 9.22% أكثر من ضعف متوسط الصناعة 3.66%. ويشير هذا النوع من الفجوات إلى وجود خندق قوي (ميزة تنافسية) أو هيكل تكلفة متفوق. يمكنك رؤية الصورة الكاملة في الجدول أدناه، والذي يوضح أداء TTM لشركة Garrett Motion Inc.‎ مقابل القطاع:

فرق هامش التشغيل ملفت للنظر بشكل خاص: 14.39% لشركة Garrett Motion Inc. مقابل 4.31% لهذه الصناعة. هذا أداء متفوق تشغيلي هائل. هذا هو السبب في أن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) لأسهمهم البالغة 10x، وهي أقل من متوسط ​​الصناعة البالغ 18.2x، هي نقطة حوار رئيسية للمستثمرين ذوي القيمة - لا يزال السوق حذرًا على الرغم من الأرقام القوية. للتعمق أكثر في أطر التقييم والاستراتيجية، يجب عليك مراجعة المنشور الكامل: تحليل الصحة المالية لشركة Garrett Motion Inc. (GTX): رؤى أساسية للمستثمرين.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى الميزانية العمومية لشركة Garrett Motion Inc. (GTX) وترى بعض الأرقام التي تقفز على وجه التحديد، وهي حقوق المساهمين السلبية. والوجهة المباشرة هي أنه على الرغم من أن الشركة تتحمل عبء ديون كبير، فإن إعادة التمويل القوية وإستراتيجية عائد رأس المال تشير إلى ثقة الإدارة في توليد التدفق النقدي، وهي القصة الحقيقية هنا.

اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، أعلنت شركة Garrett Motion Inc. (GTX) عن إجمالي المبلغ الأصلي للديون المستحقة بما يقارب 1.5 مليار دولارعلى وجه التحديد 1,491 مليون دولار. ويميل هيكل الديون هذا بشدة نحو الأجل الطويل، وهو أمر نموذجي بالنسبة لأعمال التصنيع كثيفة رأس المال. يُظهر التوزيع التفصيلي التزامات الديون طويلة الأجل وإيجار رأس المال بحوالي 1,503 مليون دولار، مع التزامات قصيرة الأجل في حدود يمكن التحكم فيها 20 مليون دولار.

فيما يلي الحساب السريع لنسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E): تبلغ نسبة D/E لشركة Garrett Motion Inc. (GTX) -1.88 اعتبارًا من يونيو 2025. هذه القيمة السلبية هي نتيجة مباشرة لكون إجمالي حقوق المساهمين للشركة سلبيًا، عند -812 مليون دولار. وهذه ليست علامة على الانهيار الفوري، بل هي إرث من إعادة هيكلة الشركات العرضية والإفلاس، الأمر الذي أدى إلى خلق عجز في حقوق المساهمين. ومع ذلك، فهي علامة حمراء تحتاج بالتأكيد إلى فهمها.

لكي نكون منصفين، فإن معيار الصناعة لقطع غيار السيارات هو متوسط نسبة D/E بحوالي 100% 0.59. (GTX) موقف الأسهم السلبي لشركة Garrett Motion Inc. يعني أن المقارنة المباشرة لا معنى لها؛ وبدلا من ذلك، يتعين علينا أن نركز على قدرتها على خدمة هذا الدين وتوليد التدفق النقدي. ينصب تركيز الشركة بشكل واضح على إدارة الديون وتوسيع مدرجها.

وكانت الشركة استباقية في إدارة ديونها profile. في يناير 2025، نجحت شركة Garrett Motion Inc. (GTX) في إعادة تمويل جزء كبير من ديونها، مما يضمن شروطًا أكثر ملاءمة. كانت هذه الخطوة ذكية لأنها دفعت جدار الاستحقاق بشكل كبير، مما أدى إلى تقليل مخاطر السيولة على المدى القريب:

• إعادة تمويل القائمة 692 مليون دولار قرض لأجل.
• تمديد فترة استحقاق القرض لأجل 2032.
• زيادة التسهيلات الائتمانية المتجددة من 600 مليون دولار إلى 630 مليون دولار.
• خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى SOFR plus 225 نقطة أساس.

إن التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم أمر مثير للاهتمام. على الرغم من الأسهم السلبية، تعمل شركة Garrett Motion Inc. (GTX) على إعادة رأس المال إلى المساهمين بشكل نشط، وهو ما يعد إشارة قوية على الثقة في تدفقها النقدي التشغيلي. وفي الربع الثاني من عام 2025 وحده، قامت الشركة بإعادة الشراء 22 مليون دولار من الأسهم العادية، مع قدرة إعادة شراء متبقية قدرها 198 مليون دولار اعتباراً من 30 يونيو 2025. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت عن توزيع أرباح نقدية ربع سنوية بقيمة 0.06 دولار للسهم الواحد. يعد عائد رأس المال القوي هذا شكلاً من أشكال تمويل الأسهم - فهو يقلل من عدد الأسهم، مما يساعد على تعزيز ربحية السهم (EPS)، ومكافأة المساهمين مباشرة.

تستخدم الشركة بشكل أساسي تدفقها النقدي الحر القوي لإدارة عبء الديون مع مكافأة المساهمين في الوقت نفسه، وهي استراتيجية تعطي الأولوية للمرونة المالية وقيمة المساهمين على التثبيت الفوري للأسهم السلبية في الميزانية العمومية. للحصول على نظرة أعمق حول من يراهن على هذه الإستراتيجية، راجع ذلك استكشاف مستثمر شركة Garrett Motion Inc. (GTX). Profile: من يشتري ولماذا؟

السيولة والملاءة المالية

تريد معرفة ما إذا كان بإمكان شركة Garrett Motion Inc. (GTX) تغطية فواتيرها على المدى القريب. الإجابة المختصرة هي نعم، لكنها تعمل بهوامش ضيقة على أصولها الحالية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، تحتفظ الشركة بسيولة كافية، لكن هيكل ميزانيتها العمومية، وخاصة نسبة الدين إلى حقوق الملكية، يشير إلى أن الملاءة المالية هي المحادثة الأكبر والأكثر تعقيدًا.

تقييم سيولة شركة Garrett Motion Inc

نظرة سريعة على نسب السيولة تخبرك أن شركة Garrett Motion Inc. تدير رأس مالها العامل عن كثب. وبلغت النسبة الحالية، التي تقيس الأصول قصيرة الأجل مقابل الالتزامات قصيرة الأجل، 1.02 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذا أعلى قليلاً من عتبة 1.0، مما يعني أن الأصول المتداولة تغطي الالتزامات المتداولة فقط. وكانت النسبة السريعة (أو نسبة اختبار الحمض)، التي تستبعد المخزون - وهي الأصول المتداولة الأقل سيولة في كثير من الأحيان - أقل عند 0.78. وهذا يعني أن شركة Garrett Motion Inc.‎ تعتمد على بيع المخزون للوفاء بالتزاماتها الفورية بالكامل.

والخبر السار هو أن الشركة لديها وسادة نقدية كبيرة. بلغ إجمالي السيولة المتاحة حتى نهاية الربع الثالث من عام 2025 860 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك 230 مليون دولار أمريكي من النقد غير المقيد وما يعادله، بالإضافة إلى 630 مليون دولار أمريكي من الالتزامات غير المسحوبة بموجب التسهيلات الائتمانية المتجددة. وهذا يشكل حاجزًا قويًا ضد الاحتياجات التشغيلية غير المتوقعة.

• النسبة الحالية: 1.02 (الربع الثالث 2025)
• النسبة السريعة: 0.78 (TTM Q3 2025)
• السيولة المتاحة: 860 مليون دولار (الربع الثالث من عام 2025)

التدفق النقدي واتجاهات رأس المال العامل

يُظهر بيان التدفق النقدي محركًا تشغيليًا قويًا. بالنسبة للاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، حققت شركة Garrett Motion Inc. 445 مليون دولار أمريكي من صافي النقد من الأنشطة التشغيلية. هذا هو شريان الحياة للشركة، وهو قوي. شهد الربع الثالث من عام 2025 وحده تدفقًا نقديًا تشغيليًا قدره 100 مليون دولار.

وكانت إدارة رأس المال العامل أحد العوامل. وفي الربع الثاني من عام 2025، شهدت الشركة تأثيرًا إيجابيًا من تغييرات رأس المال العامل بقيمة 92 مليون دولار، مما ساعد على تعزيز التدفق النقدي. ومع ذلك، في الربع الأول من عام 2025، كان هناك تأثير سلبي قدره 64 مليون دولار. يعد هذا التقلب من ربع إلى ربع في رأس المال العامل (الحسابات المدينة والمخزون والحسابات الدائنة) أمرًا يجب مراقبته بدقة، لكن نتائج الربع الثالث من عام 2025 أظهرت تأثيرًا إيجابيًا قدره 3 ملايين دولار، مما يشير إلى العودة إلى الاستقرار.

المخاطر على المدى القريب وتخصيص رأس المال

كان التدفق النقدي الاستثماري لفترة TTM عبارة عن تدفق خارجي يمكن التحكم فيه بقيمة 42 مليون دولار، وهو أمر طبيعي بالنسبة لشركة التصنيع التي تستثمر في مستقبلها. والأهم من ذلك، أن الأنشطة التمويلية في الربع الثالث من عام 2025 تُظهر أن الإدارة واثقة من قدرتها على توليد النقد. لقد نفذوا سدادًا طوعيًا مبكرًا للديون بقيمة 50 مليون دولار وأعادوا شراء 84 مليون دولار من الأسهم العادية. وهذه إشارة قوية على انضباط رأس المال والالتزام بعوائد المساهمين.

ومع ذلك، عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من السيولة النقية. تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية للشركة -1.88، مما يشير إلى مستوى عالٍ من الرافعة المالية (مخاطر الملاءة المالية) التي لا يمكنك تجاهلها، حتى مع التدفق النقدي القوي. ولهذا الحديث عنه استكشاف مستثمر شركة Garrett Motion Inc. (GTX). Profile: من يشتري ولماذا؟ أمر مهم للغاية، فهو يتعلق بمن يشعر بالارتياح تجاه هذه المخاطرة profile. يعد التدفق النقدي القوي للشركة حاليًا هو المخفف الأساسي لهذه الرافعة المالية الهيكلية.

تحليل التقييم

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Garrett Motion Inc. (GTX) ذات قيمة جيدة في الوقت الحالي، والإجابة البسيطة هي أنه بناءً على الأرباح الآجلة ومقارنة الأقران، فإنها تبدو ذات أسعار معقولة، وتميل نحو القيمة بأقل من قيمتها الحقيقية. لقد كان السهم في حالة تمزق، واكتسب المزيد 93.500% خلال الـ 52 أسبوعًا الماضية، لكن مضاعفات التقييم الأساسي للسنة المالية 2025 لا تزال تشير إلى مجال للنمو.

يقوم السوق بتسعير شركة Garrett Motion Inc. (GTX) بمعدل سعر إلى أرباح (P/E) يبلغ حوالي 13.44، لكن مضاعف الربحية الآجل لعام 2025 ينخفض إلى ما يقرب من 11.78 بناء على تقديرات المحللين. هذا المضاعف الآجل أقل من المتوسط ​​التاريخي لصناعة قطع غيار السيارات، وهو ما يخبرني أن السوق يتوقع استمرار نمو الأرباح ولكنه لم يأخذه في الاعتبار بالكامل في السعر بعد. هذه علامة جيدة للمستثمرين ذوي القيمة.

• نسبة السعر إلى الربحية الحالية: 13.44
• السعر إلى الربحية الآجلة (تقديرات 2025): 11.78
• قيمة الخسارة/الإيرادات قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (زائدة): 7.23x

فيما يلي عملية حسابية سريعة حول قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EV/EBITDA): باستخدام EBITDA زائدة لمدة 12 شهرًا تقريبًا 602.00 مليون دولار وقيمة المؤسسة حوالي 4.35 مليار دولار، النسبة صحية 7.23x. وهذا مضاعف قوي لشركة صناعية كثيفة رأس المال، مما يشير إلى أن عبء الديون يمكن التحكم فيه مقارنة بالتدفق النقدي التشغيلي.

الآن، دعونا نتحدث عن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B). إنه موجود حاليًا عند مضاعف سلبي -3x اعتبارًا من أواخر عام 2024. وهذا ليس علامة حمراء لشركة مثل Garrett Motion Inc. (GTX)، والتي نشأت من إعادة هيكلة الإفلاس. وما يخفيه هذا التقدير هو حقوق المساهمين السلبية (القيمة الدفترية) في الميزانية العمومية، وهو إرث من عملية إعادة الهيكلة هذه. لا يمكنك استخدام السعر إلى القيمة الدفترية لقياس انخفاض القيمة هنا؛ عليك أن تعتمد على مضاعفات السعر / الربحية وقيمة الخسارة / الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

أداء الأسهم ومعنويات المحللين

يظهر اتجاه أسعار الأسهم خلال العام الماضي زخما قويا. تم تداول شركة Garrett Motion Inc. (GTX) في نطاق 52 أسبوعًا بين أدنى مستوى له $7.01 وارتفاع $17.91. مع قرب سعر الاغلاق $16.08 اعتبارًا من 21 نوفمبر 2025، يتم تداول السهم بالقرب من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، مما يعكس التفاؤل بشأن محوره في تقنيات تعزيز الكهرباء.

مجتمع المحللين صعودي بالتأكيد. تصنيف الإجماع من المحللين قوي شراء. تم تحديد متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا عند $19.13، مما يعني احتمالية صعودية تبلغ حوالي 13.57% من السعر الحالي. يرتكز هذا التفاؤل على تقارير أرباحها القوية، مثل نتائج الربع الثالث من عام 2025 حيث أعلنت الشركة $0.38 ربحية السهم مقابل أ $0.34 الإجماع.

كما قامت شركة Garrett Motion Inc. (GTX) مؤخرًا بزيادة أرباحها النقدية ربع السنوية إلى $0.08 للسهم الواحد، والذي يصل سنويا إلى $0.32. يمنحك هذا عائدًا متواضعًا ولكنه متزايد من الأرباح تقريبًا 1.9%. نسبة الدفع متحفظة للغاية عند حوالي 20.38%، مما يعني أنهم يعيدون استثمار معظم أرباحهم مرة أخرى في الأعمال التجارية، وهو بالضبط ما تريد رؤيته من شركة تتنقل في التحول إلى الكهرباء في صناعة السيارات. للحصول على نظرة أعمق حول من يقود حركة السعر هذه، يجب عليك القراءة استكشاف مستثمر شركة Garrett Motion Inc. (GTX). Profile: من يشتري ولماذا؟

فيما يلي ملخص لبيانات التقييم والإجماع الرئيسية:

لذا، فإن مضاعفات التقييم جذابة، والأرباح آخذة في النمو، والمحللون يشاركون. لا يتعلق الخطر بالمبالغة في التقييم بقدر ما يتعلق بالتنفيذ على خط أنابيب منتجاتهم الجديدة المعززة للكهرباء.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Garrett Motion Inc. (GTX) لأن نتائج الربع الثالث من عام 2025 الأخيرة كانت بمثابة صافي مبيعات قوي 902 مليون دولار مع توقعات مرتفعة لصافي الدخل للعام بأكمله تصل إلى 295 مليون دولار- لكن لا يمكنك تجاهل المخاطر الهيكلية. ولا يتمثل التحدي الأساسي في الكفاءة التشغيلية الحالية، والتي تعتبر قوية، ولكن في التحول طويل المدى بعيدًا عن محرك الاحتراق الداخلي (ICE) الذي لا يزال يدر الجزء الأكبر من إيراداتها.

بصراحة، الخطر الأكبر هو أن الأعمال الأساسية أصبحت قديمة. إليك الحساب السريع: بينما تقوم الشركة بتأمين ملحقات جديدة لبرنامج توربو للمركبات الخفيفة بقيمة تزيد عن ذلك 1 مليار دولار، لا تزال صناعة السيارات العالمية تتوقع متوسط اختراق للمركبات الكهربائية ذات بطاريات المركبات الخفيفة (BEV). 16% لعام 2025. ويظل بطء وتيرة استبدال الإيرادات من المنتجات الخالية من الانبعاثات هو الخطر الاستراتيجي الأساسي بالنسبة للمستثمرين.

من المؤكد أن الشركة شركة واقعية واعية للاتجاهات، كما أن استراتيجية التخفيف الخاصة بها واضحة: نهج "المحرك المزدوج". وهذا يعني أنهم يستثمرون بقوة في المستقبل مع تحسين الحاضر. لعام 2025، انتهى 50% من إنفاقهم على البحث والتطوير والهندسة (RD&E) يستهدف الحلول الخالية من الانبعاثات مثل أنظمة توليد القوة الكهربائية والتبريد الإلكتروني 3 في 1. كما أنها تنوع أيضًا في التطبيقات الصناعية، وتتوقع أن تولد أكثر من ذلك 100 مليون دولار في المبيعات الصناعية في عام 2025، معظمها للطاقة الاحتياطية لمراكز البيانات.

• إن تراجع سوق الديزل هو أمر هيكلي.
• تظهر مبيعات ما بعد البيع الضعف المستمر.
• يعد تحول مزيج المنتج (المزيد من مبيعات توربو البنزين) بمثابة رياح معاكسة للهامش.

وعلى الصعيد المالي والتشغيلي، هناك تقلبات يجب مراقبتها على المدى القريب. على سبيل المثال، انخفض صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية بشكل ملحوظ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025 إلى 56 مليون دولاربالرغم من ارتدادها بقوة 100 مليون دولار في س3. ويشير هذا النوع من التقلبات، الذي يرتبط غالبًا بتغيرات رأس المال العامل، إلى أن الكفاءة التشغيلية لا تزال هدفًا متحركًا. ومع ذلك، فإن موقف السيولة لديهم قوي، مع 860 مليون دولار متاحة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما يمنحهم احتياطيًا صحيًا لإدارة هذه التقلبات وتمويل التحول إلى السيارات الكهربائية.

يتخذ فريق الإدارة إجراءات واضحة لتقليل مخاطر الميزانية العمومية أيضًا. أعدموا أ 50 مليون دولار السداد المبكر الطوعي لقرضهم لأجل في الربع الثالث من عام 2025، مما يقلل من إجمالي الرافعة المالية ونفقات الفائدة. ويتوقعون التدفق النقدي الحر المعدل لعام 2025 بأكمله 385 مليون دولار، مع أكثر من 75% من ذلك المخصص لعوائد المساهمين، وهو إشارة قوية على الانضباط المالي. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذه الإستراتيجية المزدوجة، فيجب أن تفعل ذلك استكشاف مستثمر شركة Garrett Motion Inc. (GTX). Profile: من يشتري ولماذا؟

فيما يلي ملخص للمخاطر الرئيسية وسياقها المالي لتوقعات عام 2025:

فرص النمو

(GTX) أنت تبحث عن المكان الذي ستجد فيه شركة Garrett Motion Inc. (GTX) خطتها التالية من النمو، والإجابة هي استراتيجية واضحة ذات شقين: تحصين النواة مع بناء محفظة المركبات الخالية من الانبعاثات (ZEV) بقوة. تعكس توقعات الشركة المحدثة لعام 2025 هذه القوة، حيث قامت الإدارة برفع توقعاتها لنقطة المنتصف لصافي المبيعات إلى 3.55 مليار دولار وصافي الدخل ل 280 مليون دولار. وهذا أداء قوي بالتأكيد في سوق السيارات المليء بالتحديات.

ولا يأتي نمو الإيرادات على المدى القريب من السيارات فحسب، بل يأتي أيضًا من توسع السوق الذكي في التطبيقات الصناعية. على وجه التحديد، أصبحت الشواحن التوربينية الخاصة بهم الآن مكونًا حاسمًا لتوليد الطاقة الاحتياطية لمركز البيانات. لقد قامت شركة Garrett Motion Inc. بتأمينها بالفعل 40 مليون دولار في الإيرادات المتوقعة مدى الحياة من هذا القطاع الجديد، ومن المتوقع أن تتجاوز المبيعات من منتجات الطاقة الثابتة هذه 100 مليون دولار في عام 2025 وحده. إنها لعبة تنويع سريعة وعالية الهامش.

محركات النمو الرئيسية وابتكار المنتجات

يعتمد نمو شركة Garrett Motion Inc.‎ على قدرتها على الابتكار في جميع أنواع المحركات - وليس الكهربائية فقط. لا تزال أعمالهم الأساسية قوية، مع مبيعات قوية في شواحن البنزين التوربينية وانتصارات جديدة في منصات السيارات الكهربائية الهجينة وممتدة المدى (REV). وهذا يجعلها مثالية للانتقال الطويل بعيدًا عن محركات الاحتراق الداخلي النقية (ICE).

ومع ذلك، فإن الفرصة الحقيقية على المدى الطويل تكمن في حلول ZEV الخاصة بهم، والتي تشمل نظام نقل الحركة الإلكتروني، والتبريد الإلكتروني، وضواغط خلايا الوقود للمركبات الهيدروجينية. لقد حصلوا على أول جائزة إنتاج رئيسية لسلسلة المحركات الكهربائية في عام 2025، ومن المقرر أن يبدأ الإنتاج في عام 2027. وهذا هو تدفق الإيرادات المستقبلي الذي تحتاج إلى مراقبته عن كثب.

• شواحن توربينية للتطبيقات الهجينة وREV.
• مجموعة نقل الحركة الإلكترونية والتبريد الإلكتروني للسيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية.
• ضواغط خلايا الوقود للمركبات الهيدروجينية.
• الشواحن التوربينية الصناعية للطاقة الاحتياطية لمركز البيانات.

المبادرات الاستراتيجية والميزة التنافسية

الميزة التنافسية (أو الخندق) للشركة متجذرة في شيئين: القيادة التكنولوجية والانضباط التشغيلي. تعمل شركة Garrett Motion Inc.‎ في صناعة مدمجة مع اثنين فقط من اللاعبين العالميين الرئيسيين في مجال الشحن التوربيني عالي الأداء، مما يمنحهم مكانة قوية في السوق المتخصصة. إن خبرتهم في تقنيات الشحن التوربيني وتعزيز الكهرباء تميزهم عن غيرهم.

وعلى الجانب التشغيلي، فإنهم يديرون نموذجًا خفيفًا لرأس المال، حيث تمثل النفقات الرأسمالية فقط 2.4% من المبيعات في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على الاستخدام الفعال لرأس المال. يسمح لهم هذا الانضباط المالي بإعطاء الأولوية لعوائد المساهمين. وفي عام 2025، أعلنت الشركة عن إطار تخصيص رأس المال بهدف العودة 75% أو أكثر من التدفق النقدي الحر المعدل للمساهمين ومن بينهم أ 250 مليون دولار برنامج إعادة شراء الأسهم. هذه إشارة قوية على ثقة الإدارة في توليد النقد.

في نوفمبر 2025، قامت شركة Garrett Motion Inc. أيضًا بتوسيع شراكتها مع PTC، حيث اعتمدت حلول Codebeamer+ (إدارة دورة حياة التطبيق) وWindchill+ (إدارة دورة حياة المنتج). وتعد هذه خطوة حاسمة لتوحيد البيانات الهندسية وتسريع اعتماد الذكاء الاصطناعي (AI) في تطوير المنتجات، الأمر الذي سيحافظ على محرك الابتكار الخاص بهم. يمكنك رؤية استراتيجيتهم الأساسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Garrett Motion Inc. (GTX).

فيما يلي ملخص سريع للتوقعات المالية لعام 2025، بناءً على منتصف التوجيهات المرفوعة:

ويتجلى تركيز الشركة على التميز التشغيلي في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل للربع الثالث من عام 2025، والذي تحسن إلى 17.4% من 15.8% قبل عام. إنهم يستخرجون المزيد من الأرباح من كل دولار من المبيعات.