تحليل الصحة المالية لشركة Milestone Scientific Inc. (MLSS): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS) وتحاول معرفة ما إذا كان خفض التكاليف الأخير يشير إلى تحول حقيقي أم مجرد توقف مؤقت في معدل الحرق، وبصراحة، هذا هو السؤال الصحيح الذي يجب طرحه. تظهر الأرقام من الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025 معضلة كلاسيكية ذات رأس مال صغير: قوة جذب المنتج ولكن لا يزال هناك استنزاف نقدي كبير. من ناحية، نشرت الشركة تقريبا 6.9 مليون دولار في الإيرادات حتى 30 سبتمبر، محترمة 5% القفز على أساس سنوي، مدفوعًا بمبيعات طب الأسنان الدولية والإيرادات المتكررة من المستلزمات الطبية. ولكن إليك الحساب السريع: لا يزال هذا النمو يؤدي إلى خسارة صافية لمدة تسعة أشهر تبلغ حوالي (4.6) مليون دولار، وبينما قاموا بعمل رائع في خفض نفقات التشغيل بما يزيد عن ذلك $500,000 في الربع الثالث، تظهر الميزانية العمومية النقد وما يعادله فقط حوالي 1.3 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. هذا مدرج ضيق، لذلك نحن بحاجة إلى النظر إلى ما وراء نمو الخط الأعلى ومعرفة ما إذا كانت استراتيجيتهم - التي تركز على نظام CompuFlo Epidural عالي الهامش ونظام STA - يمكنها بالتأكيد سد هذه الفجوة النقدية قبل أن يحتاجوا إلى الاستفادة من الأسواق مرة أخرى.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة من أين تأتي أموال شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS) فعليًا، وتُظهر نتائج الربع الثالث من عام 2025 محورًا حاسمًا: يعتمد العمل بشكل أكبر على النمو الدولي والإيرادات الطبية المتكررة لتعويض سوق طب الأسنان المحلي الضعيف. الرقم الرئيسي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، هو إيرادات موحدة تبلغ تقريبًا 6.9 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة متواضعة على أساس سنوي تبلغ حوالي 5% مقارنة بمبلغ 6.6 مليون دولار المسجل في نفس الفترة من عام 2024.

لكن الاتجاه على المدى القريب أكثر تعقيدا بعض الشيء. بالنسبة للربع الثالث نفسه، كانت الإيرادات تقريبًا 2.4 مليون دولار، وهو انخفاض طفيف عن 2.5 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، وهو ما يقرب من 2.5 مليون دولار 6% انخفاض. هذه إشارة مختلطة كلاسيكية: لقد ارتفع العام حتى الآن، لكن الربع الأخير انخفض. لا يمكنك مجرد إلقاء نظرة على إجمالي التسعة أشهر والشعور بالأمان.

فيما يلي حساب سريع لمصادر الإيرادات الأولية للربع الثالث من عام 2025، وهي أدوات توصيل الأدوية المحوسبة ومستهلكاتها ذات هامش الربح المرتفع:

• إيرادات طب الأسنان: تقريبا 1.0 مليون دولار.
• مبيعات التجارة الإلكترونية: أيضا تقريبا 1.0 مليون دولار.
• إيرادات القطاع الطبي: تقريبا $41,000.

يظل قطاع طب الأسنان، والذي يتضمن نظام STA Single Tooth Anesthesia System، هو المحرك الرئيسي للإيرادات. ومع ذلك، فإن المزيج يتغير، وهذه هي القصة الحقيقية.

إن التغيير الكبير في تدفقات الإيرادات هو عملية إعادة توازن جغرافية ونوعية للمنتج. تشهد شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS) انخفاضًا في مبيعات طب الأسنان المحلية، وهو أمر معاكس تحاول الإدارة التغلب عليه من خلال توسيع برامج المبيعات المباشرة في أمريكا الشمالية. بصراحة، تمثل مبيعات معدات طب الأسنان المحلية تحديًا في الوقت الحالي، حيث تتردد العيادات في الاستثمار في معدات رأسمالية جديدة.

ويأتي النمو من مجالين محددين:

• مبيعات طب الأسنان الدولية: يُظهر هذا القطاع نموًا مستمرًا، وهو ما يعوض جزئيًا الانخفاض المحلي. وفي الربع الثاني من عام 2025، بلغت الإيرادات الدولية تقريبًا 1.0 مليون دولار، بعد أن تضاعفت على أساس سنوي. هذه إشارة قوية.
• الإيرادات الطبية المتكررة: تتزايد الإيرادات من القطاع الطبي، وتحديدًا مستهلكات CompuFlo®. يعد نموذج الإيرادات المتكررة هذا بالتأكيد أكثر قيمة للمحللين من مبيعات المعدات لمرة واحدة، خاصة مع التقدم في تغطية الدفع للجزء ب من برنامج Medicare لنظام CompuFlo® Epidural.

هذه شركة تحاول مقايضة المبيعات المحلية ذات هامش الربح المنخفض لمرة واحدة بالمبيعات الدولية والطبية ذات هامش الربح الأعلى. أنت بحاجة إلى مراقبة معدل اعتماد القطاع الطبي عن كثب؛ إنه مفتاح الربحية المستقبلية. وللتعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا التحول، يجب أن تكون كذلك استكشاف مستثمر شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS). Profile: من يشتري ولماذا؟

مقاييس الربحية

أنت تبحث عن صورة واضحة لقدرة شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS) على تحويل الإيرادات إلى ربح، وتحكي أرقام الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 قصة هوامش إجمالية قوية ولكن خسائر تشغيلية كبيرة. ببساطة، تبيع الشركة منتجاتها بسعر مرتفع، لكن تكاليفها العامة لا تزال مرتفعة للغاية بحيث لا يمكنها تحقيق الربح.

إليك الحساب السريع للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025: بلغ إجمالي الإيرادات تقريبًا 6.9 مليون دولار، بزيادة متواضعة بنسبة 5٪ على أساس سنوي.

• هامش الربح الإجمالي: 71%
• هامش الربح التشغيلي: -66.7%
• هامش صافي الربح: -66.7%

إجمالي الربح: أعمال ذات هامش مرتفع

تعمل شركة Milestone Scientific في سوق ذات هامش ربح مرتفع، وهو ما يمثل نقطة قوة رئيسية. على مدى الأشهر التسعة حتى الربع الثالث من عام 2025، حققت الشركة ربحًا إجماليًا قدره تقريبًا 4.9 مليون دولار على 6.9 مليون دولار في الإيرادات، مما أدى إلى هامش ربح إجمالي قدره 71%. وهذا رقم قوي، على الرغم من انخفاضه من 74% في الفترة المماثلة من عام 2024، مما يشير إلى تحول طفيف في مزيج المبيعات نحو المنتجات ذات هامش الربح المنخفض أو ارتفاع تكاليف البضائع المباعة (COGS).

لكي نكون منصفين، فإن هذا الهامش الإجمالي تنافسي مع الشركات المصنعة للأجهزة الطبية ذات التقنية العالية الأخرى. على سبيل المثال، أبلغت شركة Profound Medical، إحدى الشركات النظيرة في مجال MedTech، عن هامش إجمالي قدره 74.3% في الربع الثالث من عام 2025. يُظهر الهامش الإجمالي المرتفع لشركة Milestone Scientific أن القيمة الأساسية المقترحة لمنصة تقنية استشعار الضغط الديناميكي (DPS) الخاصة بها قوية، مما يسمح بتسعير متميز لنظام التخدير ذو الأسنان الواحدة STA® ونظام CompuFlo® فوق الجافية. يمكنك قراءة المزيد عن التكنولوجيا الأساسية واستراتيجية الشركة هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Milestone Scientific Inc. (MLSS).

التشغيل وصافي الربح: تحدي التكلفة

التحدي الحقيقي يكمن تحت خط الربح الإجمالي. لا تزال الشركة غير مربحة إلى حد كبير بسبب ارتفاع تكاليف البيع والعمومية والإدارية (SG&A)، والتي تعد نموذجية لشركة أجهزة طبية تركز على النمو وتستثمر بكثافة في المبيعات والتسويق وتأمين السداد. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغت الخسارة التشغيلية تقريبًا (4.6) مليون دولار، مما أدى إلى هامش تشغيل سلبي تقريبًا -66.7%. وهذه فجوة مادية مقارنة بصناعة MedTech الأمريكية الأوسع، حيث يحوم متوسط هوامش التشغيل 22%.

وكان صافي الخسارة لنفس فترة التسعة أشهر تقريبًا (4.6) مليون دولار، متوسعة بشكل ملحوظ من خسارة صافية قدرها (2.7) مليون دولار في فترة العام السابق. تعد هذه الخسارة الصافية المتزايدة، على الرغم من إجمالي الربح المستقر، إشارة واضحة إلى أن هيكل تكاليف الشركة لم يتماشى بعد مع قاعدة إيراداتها، حتى مع محركات الكفاءة الأخيرة.

الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف

ومع ذلك، تركز الإدارة بشكل واضح على التحكم في التكاليف. في الربع الثالث من عام 2025، خفضت شركة Milestone Scientific نفقاتها التشغيلية بما يزيد عن ذلك $500,000 مقارنة بالربع نفسه من عام 2024، وهو ما يمثل تقريبيًا 20% تخفيض في OpEx. أدت هذه الإدارة المنضبطة للتكاليف إلى تضييق خسائر التشغيل الفصلية إلى (1.1) مليون دولاربتحسن بنسبة 23٪ عن الخسارة البالغة (1.5) مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024.

فيما يلي لمحة سريعة عن مقاييس الربحية الرئيسية للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، مقارنة بمعيار الصناعة:

ما يخفيه هذا التقدير هو الطبيعة التي تحدث لمرة واحدة لبعض تخفيضات التكاليف والحاجة إلى نمو مستمر في الإيرادات، خاصة من مستهلكات CompuFlo® في القطاع الطبي، لسد فجوة التشغيل بشكل حقيقي. يعتمد قرار الاستثمار طويل الأجل على ما إذا كانت الإدارة قادرة على الحفاظ على هذه التخفيضات في التكاليف مع تسريع نمو الإيرادات لتحويل هذا الهامش الإجمالي المرتفع بنسبة 71٪ إلى ربح تشغيلي إيجابي. الطريق إلى الربحية واضح: زيادة الإيرادات المتكررة مع الحفاظ على انضباط التكلفة.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS) وهيكل رأس مالها، والنتيجة السريعة هي أن الشركة ليست ذات استدانة كبيرة، لكن أساسها المالي لا يزال تحت الضغط. في حين أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبدو قابلة للإدارة في لمحة، فإن سياق خسائرها التشغيلية المستمرة هو القصة الحقيقية هنا.

اعتبارًا من أحدث البيانات من الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي ديون شركة Milestone Scientific Inc. 1.08 مليون دولار (اعتبارًا من يونيو 2025)، مقابل حقوق المساهمين التي تزيد قليلاً 2.55 مليون دولار. يعد هذا عبء ديون صغير جدًا لشركة عامة، وهو ما تريد بالتأكيد رؤيته في شركة أجهزة طبية تركز على النمو.

إليك الحساب السريع للرافعة المالية: مع إجمالي دين يبلغ حوالي 1.08 مليون دولار أمريكي وحقوق ملكية تبلغ 2.55 مليون دولار أمريكي، تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) للشركة تقريبًا 0.42. وهذا ما نسميه الرافعة المالية المنخفضة profile, وهذا يعني أن الشركة تعتمد على رأس مال المساهمين أكثر من الأموال المقترضة لتمويل أصولها.

لكن عليك قياس هذا الرقم. إن متوسط نسبة الدين إلى الربحية في قطاع التكنولوجيا الحيوية - وهو صناعة قابلة للمقارنة ذات نمو مرتفع وتعتمد على البحث والتطوير بشكل مكثف - أقل بكثير، حيث يبلغ حوالي 0.17 اعتبارًا من نوفمبر 2025. لذا، فإن نسبة Milestone Scientific Inc. البالغة 0.42 هي أكثر من ضعف متوسط الصناعة، وهو علامة صفراء، حتى مع انخفاض مبلغ الدين المطلق. إن قاعدة أسهم الشركة هي ببساطة ضعيفة للغاية، مما يجعل حتى مبلغ صغير من الديون يبدو كبيرًا نسبيًا.

ما يخفيه هذا التقدير هو طبيعة استراتيجية التمويل الخاصة بهم للمضي قدمًا. صرحت إدارة الشركة بأنها تسعى جاهدة للحصول على مصادر تمويل إضافية من خلال تمويل الأسهم والديون. ويعد هذا ردًا مباشرًا على "الشكوك الكبيرة" التي أثيرت حول قدرة الشركة على الاستمرار كمنشأة مستمرة للعام المقبل، والتي تنبع من خسائر التشغيل المتكررة. إنهم بحاجة إلى رأس المال لدعم خطة التشغيل الخاصة بهم، لذا توقع زيادة رأس المال قريبًا.

يميل ميزان الدين مقابل حقوق الملكية حاليًا نحو الأسهم الجديدة، حيث أن هذا هو المسار الأكثر ترجيحًا لشركة تواجه مخاطر مستمرة وتتطلع إلى تجنب التعهدات الصارمة التي قد يفرضها الدين الجديد. هذا يعني أنه يجب عليك توقع التخفيف المحتمل من عرض الأسهم الجديد. للحصول على نظرة أعمق حول من يشتري ويبيع الآن، قم بالتحقق استكشاف مستثمر شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS). Profile: من يشتري ولماذا؟

النقاط الرئيسية في مزيج التمويل الخاص بهم هي:

• إجمالي الديون منخفض عند حوالي 1.08 مليون دولار (يونيو 2025).
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.42 أعلى من متوسط القطاع 0.17.
• ولم يتم الإعلان عن أي إصدارات ديون كبيرة أو إعادة تمويل في الآونة الأخيرة، ولكن يجري البحث بنشاط عن تمويل جديد.
• وتتمثل الحاجة العاجلة إلى رأس المال لتغطية خسائر التشغيل، مما يجعل تمويل الأسهم هو الخيار المحتمل على المدى القريب.

الشركة ليست مثقلة بالديون، لكنها متعطشة لرأس المال.

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى معرفة مدى سهولة قيام شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS) بتغطية التزاماتها على المدى القريب، والإجابة السريعة هي أنه في حين أن النسبة الفنية الحالية تبدو جيدة، فإن اعتمادها على المخزون واستمرار التدفق النقدي التشغيلي السلبي يرسم صورة أكثر خطورة. لديهم ما يكفي من رأس المال العامل في الوقت الراهن، ولكن حرق النقدية هو مصدر قلق واضح.

اعتبارًا من الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025، كان وضع السيولة للشركة مختلطًا. كان رأس المال العامل - الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة - تقريبًا 3.1 مليون دولار. إليك الحسابات السريعة حول نسبها الأساسية باستخدام أحدث الأرقام:

• النسبة الحالية: تبلغ نسبة الأصول المتداولة (8,110,101 دولار) إلى الالتزامات المتداولة (5,033,531 دولار) تقريبًا 1.61. وهذا أعلى من المؤشر 1.0، مما يشير إلى القدرة الفنية على تغطية الديون قصيرة الأجل.
• النسبة السريعة (نسبة اختبار الحمض): ولا تشمل هذه النسبة المخزون الذي يصعب تسييله بسرعة. مع المخزون في $4,126,988، تنخفض النسبة السريعة بشكل ملحوظ إلى ما يقرب من 0.79. وهذا أقل من المستوى المثالي 1.0، ويعني أن الشركة لا تستطيع تغطية جميع التزاماتها المباشرة دون بيع مخزونها من المنتجات.

حقيقة أن النسبة السريعة أقل بكثير من النسبة الحالية تسلط الضوء على الاعتماد الكبير على المخزون، وهو خطر شائع ولكنه حاسم بالنسبة لشركة الأجهزة الطبية. إذا تباطأت مبيعات المنتج، يصبح هذا المخزون التزاما، وليس أصلا سائلا.

بيانات التدفق النقدي Overview

يُظهر بيان التدفق النقدي للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 التحدي الحقيقي: حيث تعمل الشركة باستمرار على حرق الأموال النقدية من عملياتها الأساسية. هذا هو العامل الأكثر أهمية الذي يجب مراقبته الآن.

بلغ صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية للتسعة أشهر تقريبًا 2.7 مليون دولار [استشهد: 6 من الخطوة 1]. هذا التدفق النقدي السلبي هو المحرك لقلقهم بشأن السيولة. إنهم يمولون عملياتهم اليومية عن طريق سحب احتياطياتهم النقدية والبحث عن تمويل خارجي. التدفق النقدي الاستثماري محايد نسبيًا، لكن الحقيقة هي أنه يحتفظ به الآن لا الأوراق المالية القابلة للتسويق يعني أن لديهم أصولًا سائلة أقل للاستفادة منها في حالات الطوارئ [استشهد: 6 من الخطوة 1].

المخاوف والإجراءات المتعلقة بالسيولة على المدى القريب

أكبر علامة حمراء هي أن الإدارة خلصت رسميًا إلى وجود "شك كبير حول قدرة الشركة على الاستمرار كمنشأة مستمرة" للعام المقبل [استشهد: 6 من الخطوة 1]. هذا ليس تحذيرًا غامضًا؛ إنه إفصاح مطلوب بناءً على خسائر التشغيل المتكررة والحاجة إلى تأمين رأس مال إضافي لتمويل خطة التشغيل الخاصة بهم.

لكي نكون منصفين، لقد رفعوا $800,000 في الأوراق المالية القابلة للتحويل في عام 2025 [استشهد: 6 من الخطوة 1]، وهو ما يعد علامة إيجابية على الثقة الداخلية والأطراف ذات الصلة. ومع ذلك، مع ما يقرب من فقط 1.3 مليون دولار وفي النقد وما يعادله المتبقي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، والتدفق النقدي التشغيلي السلبي، فإنهم في سباق إما لتحقيق الربحية أو تأمين المزيد من تمويل الأسهم أو الديون. تم تفصيل المسار المستقبلي لشركة Milestone Scientific Inc. (MLSS) في تحليلنا الكامل: تحليل الصحة المالية لشركة Milestone Scientific Inc. (MLSS): رؤى أساسية للمستثمرين.

الإجراء: يجب على المستثمرين مراقبة إيداعات الربع الرابع من عام 2025 والربع الأول من عام 2026 من أجل تحقيق انخفاض كبير في حرق النقد التشغيلي وأي زيادات جديدة لرأس المال. إذا استمر معدل الحرق عند 2.7 مليون دولار كل تسعة أشهر، فإن المدرج النقدي الحالي لديهم قصير للغاية.

تحليل التقييم

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS) مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، والإجابة السريعة هي أن محللي وول ستريت يرون اتجاهًا صعوديًا كبيرًا، مما يشير إلى أنها مقومة بأقل من قيمتها حاليًا، لكن أرباحها السلبية تتطلب نظرة أعمق على قصة نموها. إن نسب تقييم السهم مشوهة بسبب افتقاره إلى الربحية، لذلك تحتاج إلى التركيز على مسار نمو الشركة وأهدافها. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Milestone Scientific Inc. (MLSS) بدلاً من مجرد الأرباح الزائدة.

اتجاهات أسعار الأسهم: 12 شهرًا متقلبًا

كانت الأشهر الـ 12 الماضية بمثابة دوامة بالنسبة للمساهمين في شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS). اعتبارًا من نوفمبر 2025، يحوم سعر السهم حول 0.33 دولار، وهو انخفاض حاد بأكثر من 50٪ عن سعره قبل عام. بصراحة، هذا رسم بياني يصعب النظر إليه.

يروي نطاق التداول لمدة 52 أسبوعًا قصة هذا التقلب، حيث بلغ أعلى مستوى عند 1.39 دولارًا وأدنى مستوى عند 0.33 دولارًا. وهذا يعني أن السهم يتداول حاليًا عند أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعًا، لكنه لا يزال يُعلن عن نتائج أفضل من المتوقع للربع الثالث من عام 2025، مع خسارة صافية قدرها (0.01) دولار للسهم، متجاوزة التوقعات البالغة (0.02) دولار. يحاول السوق بالتأكيد معرفة ما إذا كانت التخفيضات الأخيرة في التكاليف ونمو القطاع الطبي يمكن أن تعوض الخسائر التاريخية.

مضاعفات التقييم الرئيسية (السنة المالية 2025)

عند تقييم شركة تكنولوجيا طبية حيوية مثل شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS)، غالبًا ما تبدو مضاعفات التقييم التقليدية، خاصة تلك المرتبطة بالأرباح، فوضوية لأن الشركة لا تزال في مرحلة النمو والتسويق. فيما يلي الحسابات السريعة لمقاييس الـ 12 شهرًا (TTM) اعتبارًا من نوفمبر 2025:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P/E): -5.3x. وهذا أمر سلبي، لذا فهو ليس مقياسًا مفيدًا.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): 10.17. وهذا مرتفع، مما يشير إلى أن القيمة السوقية لأصول الشركة وإمكانات النمو أعلى بكثير من قيمتها الدفترية.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): غير متاح. وبما أن الشركة تعلن عن خسائر، فإن أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) سلبية، مما يجعل هذه النسبة لا معنى لها للمقارنة.

يشير ارتفاع نسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغة 10.17 إلى أن المستثمرين يسعرون الكثير من النمو المستقبلي من التكنولوجيا الحاصلة على براءة اختراع ونظام CompuFlo وتطبيقاته الطبية. أنت تشتري الإمكانات، وليس الأرباح الحالية.

إجماع المحللين والحالة الصعودية

على الرغم من سعر السهم الحالي والأرباح السلبية، يحتفظ محللو وول ستريت بنظرة إيجابية. يعتبر تصنيف إجماع المحللين بمثابة شراء مباشر. هذا ليس رأيا منقسما. يوصي المحلل الأساسي الوحيد الذي يغطي السهم بالشراء.

تم تحديد متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا عند 1.25 دولارًا أمريكيًا، على الرغم من أن بعض الأهداف تصل إلى 2.00 دولارًا أمريكيًا. استنادًا إلى السعر الحالي البالغ 0.33 دولارًا أمريكيًا، فإن الهدف البالغ 1.25 دولارًا أمريكيًا يشير إلى ارتفاع هائل يبلغ حوالي 278.79٪. هذه إشارة واضحة إلى أن المحللين يعتقدون أن السوق يقلل بشكل كبير من التقدم التجاري للشركة في القطاع الطبي، خاصة مع إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 2.36 مليون دولار والتي تجاوزت التوقعات البالغة 2.21 مليون دولار.

إحدى النقاط المهمة: شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS) هي شركة نمو في مرحلة مبكرة ولا تدفع أرباحًا. لذا، فإن عائدك سيأتي بالكامل من زيادة رأس المال، وليس من الدخل. يعد هذا أمرًا نموذجيًا بالنسبة لشركة تركز على إعادة استثمار كل دولار مرة أخرى في المبيعات والتسويق والبحث والتطوير لدفع التكنولوجيا الخاصة بها إلى أسواق جديدة.

عوامل الخطر

أنت بحاجة إلى رؤية الصورة الكاملة على شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS)، وبصراحة، فإن القضية الأكثر إلحاحًا هي المدرج المالي. ولا يقتصر الخطر الأساسي على المنافسة في السوق فحسب؛ إنه السؤال الوجودي لـ أ قلق مستمر، إلى جانب وجود عقبات كبيرة في توسيع نطاق التكنولوجيا المبتكرة.

إليك الحساب السريع: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أبلغت الشركة عن النقد وما يعادله بحوالي 1.3 مليون دولار ورأس المال العامل حوالي 3.1 مليون دولار. وخلصت الإدارة إلى أن هناك شك كبير حول قدرة الشركة على مواصلة عملياتها للعام المقبل، وهي علامة حمراء لا يمكنك تجاهلها.

الرياح المعاكسة المالية والتشغيلية

ولا تزال الشركة تعمل بخسارة، على الرغم من الجهود المبذولة لخفض التكاليف. وبالنسبة للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ صافي الخسارة تقريبيًا (4.6) مليون دولار. بينما نجحوا في خفض نفقات التشغيل بما يزيد عن ذلك $500,000 وفي الربع الثالث من عام 2025، جاء هذا التخفيض في التكاليف مع تأخير استراتيجي في تطوير المنتج، كما يتضح من انخفاض نفقات البحث والتطوير إلى مجرد $16,000 لفترة التسعة أشهر. قد يؤدي هذا التخفيض في البحث والتطوير إلى إبطاء ابتكار المنتجات في المستقبل، ولا يمكنك توفير طريقك نحو النمو إلى الأبد.

أرسلت بورصة نيويورك الأمريكية أيضًا إشعارًا بعدم الامتثال في أكتوبر 2025 لأن حقوق المساهمين كانت تبلغ حوالي 3.3 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025، وقد أعلنت الشركة عن خسائر في آخر خمس سنوات مالية لها. هذا ليس ناقوس الموت، ولكنه يعرض إدراجهم للخطر إذا لم ينفذوا خطتهم لاستعادة الامتثال بحلول 8 أبريل 2027.

• الوضع النقدي المنخفض: 1.3 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
• عدم الامتثال لبورصة نيويورك: حقوق الملكية أقل من الحد المطلوب.
• تباطؤ البحث والتطوير: خطر على خط إنتاج المنتجات في المستقبل.

تحديات السوق والتنظيم

وتتركز المخاطر الخارجية على اعتماد السوق والتعقيد التنظيمي، خاصة بالنسبة لجهاز CompuFlo الخاص بالقطاع الطبي. تواجه شركة Milestone Scientific منافسة شديدة في قطاع الأجهزة الطبية، كما أن ضغوط الاقتصاد الكلي تجعل عيادات الأسنان مترددة في الاستثمار في معدات جديدة مثل نظام التخدير ذو الأسنان الواحدة STA.

أحد المخاطر الإستراتيجية الرئيسية هو بطء وتيرة اختراق السوق. كافحت الشركة لترجمة التجارب السريرية والعروض التوضيحية الناجحة إلى مبيعات فعلية، ولم ينتعش استخدام مستهلكات CompuFlo إلا بشكل طفيف. بالإضافة إلى ذلك، يعد تأمين سداد تكاليف الرعاية الطبية لشركة CompuFlo عقبة تنظيمية كبيرة، وأي تأخير هنا سيؤدي إلى تعطيل الاعتماد على نطاق واسع في إدارة الألم. ويتوقف مستقبل الشركة على استراتيجية السداد هذه التي يتم تنفيذها.

استراتيجيات التخفيف والخطوات التالية

تدرك الإدارة تمامًا هذه المخاطر وتتبع استراتيجية ثلاثية المحاور لتحقيق الاستقرار في الأعمال ودفع النمو. إنهم يركزون على تبسيط العمليات، وهو ما تراه في تخفيضات التكلفة في الربع الثالث، وتعزيز التنفيذ التجاري في كل من قطاعي طب الأسنان والقطاع الطبي. الإجراء الأكثر أهمية هو دفعهم لتعزيز استراتيجية السداد والدافع لشركة CompuFlo، بهدف اعتمادها على نطاق أوسع.

لقد التزموا بتقديم خطة امتثال إلى بورصة نيويورك الأمريكية بحلول 7 نوفمبر 2025، لمعالجة مشكلة حقوق المساهمين غير الكافية. تعتبر هذه الخطة ضرورية للحفاظ على إدراجها العام والوصول إلى رأس المال. من أجل الغوص بشكل أعمق في الرؤية طويلة المدى التي تدعم هذه الاستراتيجيات، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Milestone Scientific Inc. (MLSS).

فيما يلي لمحة سريعة عن مجالات المخاطر الرئيسية وإجراءات الإدارة المقابلة لها:

فرص النمو

أنت تبحث عن طريق واضح للنمو لشركة Milestone Scientific Inc. (MLSS)، والصورة هي صورة تنفيذ مركّز، خاصة في قطاعها الطبي. الفكرة الأساسية هي أن الشركة تتحول من استراتيجية واسعة النطاق إلى نموذج يركز على الليزر ويعتمد على السداد لمنتجها الطبي، CompuFlo، مع تبسيط العمليات أيضًا لتحقيق هوامش ربح أفضل.

تسير الشركة بالتأكيد على طريق التحول التشغيلي، مما أدى إلى انخفاض نفقات التشغيل في الربع الثالث من عام 2025 بما يزيد عن $500,000 مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. تعد هذه الكفاءة أمرًا بالغ الأهمية حيث يقومون بتوسيع نطاق التكنولوجيا الخاصة بهم، وهي تقنية استشعار الضغط الديناميكي (DPS)، والتي تعد المحرك وراء خط إنتاجهم.

نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

في حين أن شركة Milestone Scientific لا تزال تعمل بخسارة، إلا أن المسار يُظهر دفعة نحو زيادة الإيرادات وتحسين أرقام صافي الخسارة. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الإيرادات تقريبًا 6.9 مليون دولار، يمثل أ 5% زيادة على أساس سنوي. توقعات الإيرادات المتفق عليها للربع الرابع من عام 2025 تقريبًا 2.990 مليون دولار، الأمر الذي سيرفع الإيرادات المقدرة لعام 2025 بأكمله إلى ما يقرب من 9.89 مليون دولار.

فيما يلي الحسابات السريعة حول الأداء والتوقعات الفصلية لعام 2025:

• الربع الأول من عام 2025 الإيرادات الفعلية: تقريبًا 2.2 مليون دولار.
• الإيرادات الفعلية للربع الثاني من عام 2025: 2.3 مليون دولار.
• الربع الثالث من عام 2025 الإيرادات الفعلية: تقريبًا 2.4 مليون دولار.
• توقعات الإيرادات الإجماعية للربع الرابع من عام 2025: 2.990 مليون دولار.

وما يخفيه هذا التقدير هو استمرار الخسارة الصافية. وبلغ صافي الخسارة للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025 تقريبًا (4.6) مليون دولارأو $(0.06) لكل سهم. يتوقع المحللون ربحية السهم للربع الرابع من عام 2025 $(0.010). الهدف هنا ليس الربح الفوري، بل تحسين الهامش وتسريع الإيرادات من القطاع الطبي.

محركات النمو الرئيسية والمبادرات الاستراتيجية

يتم دفع النمو من خلال قطاعين رئيسيين: سوق طب الأسنان الدولي والسوق الطبي المحلي، وتحديدًا لنظام CompuFlo فوق الجافية. ولا تعتمد الشركة على سوق واحدة، بل تعتمد على نهج مزدوج.

المبادرات الإستراتيجية واضحة وقابلة للتنفيذ:

• إعادة إطلاق القطاع الطبي: تجري حاليًا عملية إعادة إطلاق إستراتيجية لنظام CompuFlo Epidural، مدعومًا بتحليل السوق المستهدف وخطة سداد قوية.
• توسيع السداد: وهذا هو أكبر محفز على المدى القريب. تم تعيين معدلات دفع الأطباء المفضلة للجزء ب من برنامج Medicare (رمز CPT 0777T) في العديد من مناطق المقاولين الإداريين للرعاية الطبية (JMAC)، بما في ذلك الولايات الرئيسية مثل فلوريدا ونيوجيرسي وتكساس. تعد البنية التحتية للسداد أمرًا بالغ الأهمية لاعتمادها على نطاق أوسع في عيادات ومستشفيات إدارة الألم.
• الوصول إلى الأسواق الفيدرالية: تسمح الآن المنحة بموجب جدول التوريد الفيدرالي (FSS) للمنشآت الطبية الحكومية الأمريكية المؤهلة بشراء CompuFlo، مما يفتح قناة مؤسسية جديدة.
• المبيعات المباشرة للأسنان: يتحول قطاع طب الأسنان إلى استراتيجية البيع المباشر والتسويق الرقمي متعدد القنوات في أمريكا الشمالية، بالإضافة إلى تأمين تسجيلات دولية جديدة لنظام تخدير الأسنان المنفردة من STA. يهدف هذا التركيز إلى تعزيز رؤية العلامة التجارية ومبيعات التجارة الإلكترونية المتكررة.

تعد الشراكة الإستراتيجية مع Axial Biologics لتوزيع CompuFlo في نيوجيرسي وتكساس وفلوريدا مثالًا ملموسًا على الاستفادة من الشبكات القائمة لتوسيع نطاق وجودها في الأسواق الأمريكية الرئيسية.

المزايا التنافسية

تتمثل الميزة التنافسية لشركة Milestone Scientific في منصتها التكنولوجية الحاصلة على براءة اختراع: تقنية استشعار الضغط الديناميكي DPS. ينظم هذا النظام المحوسب معدل التدفق ويراقب الضغط عند طرف الإبرة، وهو ما يترجم مباشرة إلى فوائد المريض ومقدم الخدمة.

توفر هذه التقنية ثلاث مزايا واضحة مقارنة بطرق الحقن التقليدية:

• الدقة والكفاءة: يضمن التسليم الذي يتم التحكم فيه بواسطة الكمبيوتر إعطاء المخدر أو الدواء بدقة وكفاءة.
• راحة المريض: يفضل المرضى نظام التخدير ذو الأسنان الواحدة STA لأنه يقلل من الألم والخدر الجانبي.
• السلامة: يعزز نظام CompuFlo فوق الجافية سلامة المرضى في إدارة الألم من خلال توفير ردود فعل الضغط في الوقت الحقيقي، وهو ما يمثل قيمة سريرية مهمة.

توفر هذه التقنية الخاصة، إلى جانب تدفق الإيرادات المتكرر من مستهلكات CompuFlo، أساسًا قويًا للنمو المستدام في كل من قطاعي طب الأسنان والطب. للتعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذه التكنولوجيا، قد ترغب في القراءة استكشاف مستثمر شركة Milestone Scientific Inc. (MLSS). Profile: من يشتري ولماذا؟