تحليل الصحة المالية لشركة News Corporation (NWS): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى News Corporation (NWS) وتتساءل عما إذا كان السوق يقوم بتسعير محوره الرقمي بدقة، خاصة بعد السنة المالية 2025 التي أظهرت بعض القوة الحقيقية وسط مشهد إعلامي صعب. بصراحة، الأرقام الرئيسية مقنعة: بلغت إيرادات العام بأكمله 8.45 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 2٪، ولكن القصة الحقيقية هي الزيادة في الربحية، مع ارتفاع صافي الدخل من العمليات المستمرة بنسبة 71٪ إلى 648 مليون دولار. هذه قفزة هائلة، وهي مدفوعة بركائز نموها الأساسية - الخدمات العقارية الرقمية، وداو جونز، ونشر الكتب - والتي تدعم بشكل فعال قطاع وسائل الإعلام الإخبارية الأبطأ حركة. تشير الشركة أيضًا إلى الثقة، من خلال برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة مليار دولار تم الإعلان عنه في يوليو 2025، وهو بالتأكيد إجراء واضح لتعزيز قيمة المساهمين. ولكن عليك أن تتساءل: هل تستطيع قطاعات العقارات الرقمية وقطاع الأعمال بين الشركات (B2B) الحفاظ على الوتيرة لتعويض الضغوط الهيكلية على الأخبار التقليدية، أم أن هذا هو ذروة الأداء قبل أن تحدد مفاوضات ترخيص الذكاء الاصطناعي العقد القادم من قيمة المحتوى حقًا؟

تحليل الإيرادات

أنت تريد أن تعرف أين تجني شركة News Corporation (NWS) أموالها، والإجابة واضحة: التحول الاستراتيجي للشركة إلى المعلومات الرقمية والعقارات يؤتي ثماره. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، أعلنت شركة News Corporation عن إيرادات إجمالية قدرها 8.45 مليار دولار، بزيادة قوية بنسبة 2٪ عن 8.25 مليار دولار التي تم الإبلاغ عنها في العام السابق. لكن هذا النمو ليس منتظمًا؛ إنها تتركز بشكل كبير في ثلاث ركائز أساسية تدفع الأعمال إلى الأمام.

يعد النمو الإجمالي للإيرادات بنسبة 2% بمثابة فوز بالتأكيد، لكنه يخفي تحولًا داخليًا كبيرًا. يأتي النمو الأساسي من الخدمات العقارية الرقمية، وداو جونز، ونشر الكتب، في حين لا يزال قطاع وسائل الإعلام الإخبارية التقليدية يواجه رياحًا معاكسة مع انخفاض الإيرادات. يعد هذا المحور من الوسائط المطبوعة إلى الخدمات الرقمية ذات الهامش المرتفع هو القصة الرئيسية هنا، ولهذا السبب ارتفع صافي دخل الشركة من العمليات المستمرة بنسبة 71٪ إلى 648 مليون دولار في السنة المالية 2025. يمكنك رؤية الإستراتيجية طويلة المدى وراء هذا التركيز في الشركة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة News Corporation (NWS).

توزيع مصادر الإيرادات الأولية (السنة المالية 2025)

تهيمن الخدمات القائمة على الاشتراك والعقارات الرقمية على تدفقات الإيرادات الآن. على سبيل المثال، حققت شركة داو جونز إيرادات قياسية بلغت 2.33 مليار دولار في السنة المالية 2025، وتمثل إيراداتها الرقمية الآن نسبة مذهلة تبلغ 82% من إجمالي إيراداتها، ارتفاعًا من 80% في العام السابق. يعد هذا تحولًا حاسمًا من الإعلانات إلى إيرادات الاشتراك المتكررة والمتوقعة. ساهمت قطاعات النمو الأساسية الثلاثة بحوالي 6.0 مليار دولار في إجمالي الدخل. فيما يلي الحساب السريع لمساهمة القطاع للسنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2025:

ما يخفيه هذا التقدير هو القوة الحقيقية لقطاع الخدمات العقارية الرقمية، والذي يضم مجموعة REA. سجلت مجموعة REA وحدها إيرادات قياسية بلغت 1.25 مليار دولار أمريكي، أي بزيادة قدرها 12%، مدفوعة بالأداء السكني الأسترالي القوي. يعد هذا القطاع من الأصول عالية النمو وذات هامش الربح المرتفع والتي يجب عليك مراقبتها عن كثب.

تحليل التغييرات الهامة في تدفق الإيرادات

التغيير الهيكلي الأكثر أهمية الذي يؤثر على أرقام السنة المالية 2025 هو الانتهاء من بيع حصة Foxtel Group إلى DAZN في أبريل 2025. وقد أدت هذه الخطوة إلى تبسيط الأعمال، مما سمح لشركة News Corporation بالتركيز فقط على عملياتها المستمرة. يعد هذا إجراءً استراتيجيًا متعمدًا لتبسيط النموذج وتركيز رأس المال على الأصول الأعلى نموًا والأكثر قابلية للدفاع. أصبحت أرقام الإيرادات التي تراها أكثر وضوحًا الآن، وتعكس الركائز الأساسية فقط.

محركات النمو محددة وقابلة للتنفيذ:

• داو جونز: مدفوعًا بأعمال المعلومات المهنية، مع إدارة المخاطر والامتثال وداو جونز للطاقة التي تظهر نموًا قويًا.
• العقارات الرقمية: مدعومة بأداء السوق السكني الأسترالي في REA Group.
• نشر الكتب: الاستفادة من ارتفاع مبيعات الكتب الرقمية وتحسين أداء العائدات في الولايات المتحدة.

يعد قطاع News Media هو المجال الوحيد الذي يواجه فيه النمو تحديًا، ولكن مبادرات توفير التكاليف، مثل الجمع بين عمليات الطباعة في News UK، ساعدت في تعزيز الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 15%، حتى مع انخفاض الإيرادات. لذا، فهم يديرون الانخفاض بشكل جيد، ولكن من الواضح أن أطروحة الاستثمار تكمن في القطاعين الرقمي وقطاع البيانات.

مقاييس الربحية

تريد معرفة ما إذا كانت شركة News Corporation (NWS) تجني الأموال ومدى كفاءتها في القيام بذلك. الإجابة المختصرة هي نعم، وفي السنة المالية 2025، فعلوا ذلك بشكل أفضل بكثير من العام السابق. إن التحول الاستراتيجي للشركة إلى العقارات الرقمية والمعلومات المهنية يؤتي ثماره، مما يؤدي إلى قفزة هائلة في صافي الدخل.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة المنتهية في 30 يونيو 2025، أعلنت شركة News Corporation عن إيرادات إجمالية قدرها 8.45 مليار دولار، بزيادة قدرها 2٪ عن العام السابق. والأهم من ذلك، ارتفع صافي الدخل من العمليات المستمرة بنسبة 71٪ إلى 648 مليون دولار أمريكي من 379 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2024. وهذا تحسن كبير في النتيجة النهائية. استكشاف مستثمر شركة الأخبار (NWS). Profile: من يشتري ولماذا؟

تحليل الهامش: الإجمالي والتشغيل والصافي

عند النظر إلى شركة إعلامية ومعلومات متنوعة مثل News Corporation، فأنت بحاجة إلى تتبع ثلاثة هوامش رئيسية لفهم أين يتم تحقيق الربح فعليًا. يخبرك هامش الربح الإجمالي بالتكلفة الأساسية لمنتجهم (المحتوى والخدمات)، في حين يوضح لك هامش التشغيل والصافي مدى نجاحهم في إدارة النفقات العامة والضرائب.

فيما يلي الحساب السريع لربحية News Corporation للسنة المالية 2025، مقارنة بالعام السابق:

يُظهر هامش الربح الإجمالي، الذي يُقدر بحوالي 56.56%، فارقًا صحيًا بين الإيرادات والتكاليف المباشرة لإنتاج المحتوى وتشغيل منصاتهم الرقمية. القصة الحقيقية هي الكفاءة التشغيلية. بلغ إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء)، وهو مؤشر قوي لأرباح التشغيل، مستوى قياسيًا بلغ 1.42 مليار دولار، مما دفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى ما يقرب من 17٪. هذا أداء تشغيلي قوي بالتأكيد.

الكفاءة التشغيلية ومعايير الصناعة

إن القفزة في هامش صافي الربح من 4.60% في السنة المالية 2024 إلى 7.67% في السنة المالية 2025 تخبرك بمبادرات خفض التكاليف في قطاع وسائل الإعلام الإخبارية والنمو عالي الهامش في الخدمات العقارية الرقمية وداو جونز. فهم يديرون التكاليف التي تقل عن خط الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (مثل الاستهلاك والضرائب) بشكل أفضل بكثير، أو أن مزيج إيراداتهم يتحول ببساطة إلى الشركات ذات هامش الربح الأعلى.

عندما تقارن ربحية شركة نيوز كوربوريشن بمتوسطات الصناعة، فإن الصورة تكون مواتية بشكل عام، خاصة بالنظر إلى الرياح المعاكسة الهيكلية في وسائل الإعلام الإخبارية التقليدية (على سبيل المثال، تقدر أرباح الصحف الصافية لعام 2025 بنسبة 10.1٪ فقط).

• يعتبر صافي الهامش لشركة News Corporation بنسبة 7.67% تنافسيًا، خاصة مقابل نظير متنوع مثل Warner Bros. Discovery، التي كان لها هامش صافي بنسبة 1.28% في الأشهر الاثني عشر التالية حتى نوفمبر 2025.
• يشير هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المرتفع بنسبة 16.81% إلى وجود إدارة تشغيلية قوية. للمقارنة، تم الإبلاغ عن بعض قطاعات وسائل الإعلام الإخبارية بهوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) منخفضة تصل إلى 7٪.
• تكمن قوتهم في القطاعات ذات النمو المرتفع والهامش المرتفع: مؤشر داو جونز والخدمات العقارية الرقمية. على سبيل المثال، حقق مؤشر داو جونز إيرادات قياسية بلغت 2.33 مليار دولار للعام بأكمله.

ما يخفيه هذا التقدير هو التباين على مستوى القطاع. لا يزال قطاع وسائل الإعلام الإخبارية يواجه انخفاضًا في الإيرادات، ولكن مساهمته في الربحية الإجمالية يقابلها الأداء المتفوق للقطاعات التي تركز على التكنولوجيا الرقمية. تقوم الشركة بإدارة محفظتها بنشاط لتعظيم الهامش الإجمالي، وهو التحرك الاستراتيجي الصحيح للمستثمرين على المدى الطويل.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

تعمل شركة News Corporation (NWS) بهيكل رأسمالي محافظ بشكل ملحوظ، وهو ما يمثل قوة كبيرة للمستثمرين. تعتمد الشركة بشكل كبير على الأسهم والتدفقات النقدية الداخلية، مما يبقي عبء ديونها منخفضًا، خاصة بعد عمليات تصفية الاستثمارات الإستراتيجية الأخيرة.

اعتبارًا من أواخر العام المالي 2025، بلغ إجمالي ديون الشركة تقريبًا 1.962 مليار دولار، مقابل إجمالي حقوق المساهمين البالغ حوالي 8.774 مليار دولار. ويعني هذا النهج المنخفض للرافعة المالية مخاطر أقل من تقلبات أسعار الفائدة ومزيدًا من المرونة المالية للتحركات الإستراتيجية.

• إجمالي الدين (السنة المالية 2025): 1.962 مليار دولار
• إجمالي حقوق الملكية (السنة المالية 2025): 8.774 مليار دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.22

وتُعَد نسبة الدين إلى حقوق الملكية المقياس الأوضح لهذه النزعة المحافظة. تبلغ نسبة D / E لشركة News Corporation حوالي 0.22 اعتبارًا من سبتمبر 2025. ولوضع هذا الرقم في المنظور الصحيح، فإن نسبة D / E البالغة 1.0 تعني أن الشركة لديها مبلغ متساوٍ من الديون وتمويل الأسهم. أ 0.22 وتعني هذه النسبة أن شركة News Corporation تمول أصولها بأكثر من أربعة أضعاف حقوق الملكية مقارنة بالديون. بصراحة، هذه إشارة قوية جدًا. هذا الرقم يضع شركة نيوز كوربوريشن في الأعلى 10% من قطاعها للرافعة المالية المنخفضة، وهي بالتأكيد نقطة تمايز في الفضاء الإعلامي.

التخفيض الأخير وحالة درجة الاستثمار

كان الإجراء الأكثر أهمية الذي أثر على الميزانية العمومية هو البيع الاستراتيجي لأعمال Foxtel إلى DAZN في أوائل عام 2025. وقد غيرت هذه الخطوة قواعد اللعبة بالنسبة لهيكل رأس المال، مما سمح للشركة بتخفيض الديون على الفور عن طريق السداد. 574 مليون دولار في قروض المساهمين.

كان هذا التخفيض هو المحفز الرئيسي لترقية التصنيف الائتماني بشكل كبير في عام 2025. قامت كل من وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية وموديز بترقية News Corporation إلى وضع الدرجة الاستثمارية (S&P إلى "BBB-" وMoody's إلى "Baa3") لأول مرة منذ سنوات. يعد هذا فوزًا كبيرًا لأنه يعني أن الشركة يمكنها الآن اقتراض الأموال بتكلفة أقل وسهولة، إذا اختارت ذلك.

إليك الرياضيات السريعة حول تحسين الرافعة المالية:

تتكون الديون طويلة الأجل الحالية للشركة في المقام الأول من سندات غير مضمونة، بما في ذلك أ 5.125% مذكرة قسيمة مستحقة في فبراير 2032 و 3.875% مذكرة مستحقة في مايو 2029. إن الرافعة المالية المنخفضة وتصنيف درجة الاستثمار يمنح الإدارة خيارات كبيرة. ويمكنهم استخدام مركزهم النقدي القوي وقدرتهم على الاقتراض لعمليات الاستحواذ المستهدفة في المناطق ذات النمو المرتفع مثل الخدمات العقارية الرقمية أو داو جونز، أو يمكنهم إعادة المزيد من رأس المال إلى المساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح. يمكنك معرفة المزيد حول كيفية رؤية المستثمرين لهذا التحول من خلال استكشاف مستثمر شركة الأخبار (NWS). Profile: من يشتري ولماذا؟

السيولة والملاءة المالية

تريد معرفة ما إذا كانت شركة News Corporation (NWS) لديها الأموال النقدية المتاحة لتغطية التزاماتها على المدى القريب، والإجابة هي نعم واضحة. وضع السيولة للشركة للعام المالي 2025 هو بالتأكيد قوية، مدعومة بمخزون نقدي كبير ونسب حالية صحية. إنهم لا يتدافعون للحصول على المال.

المقياس الأساسي للصحة المالية المباشرة هو النسبة الحالية (الأصول المتداولة مقسومة على الخصوم المتداولة). بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2025، كانت النسبة الحالية لشركة News Corporation قوية 1.85. وهذا يعني أن الشركة لديها 1.85 دولارًا من الأصول السائلة مقابل كل دولار من الديون قصيرة الأجل، وهو أعلى بكثير من المعيار 1.0 الذي تبحث عنه. وكانت النسبة السريعة (اختبار أكثر صرامة يستثني المخزون) ثابتة أيضًا 1.53مؤكدا أنه حتى بدون بيع كتاب واحد أو صحيفة واحدة، فإن أصولهم السائلة تغطي التزاماتهم المتداولة بسهولة.

إليك الحساب السريع للميزانية العمومية، استنادًا إلى أرقام 30 يونيو 2025 (بالملايين):

• إجمالي الأصول المتداولة: 4,811 مليون دولار
• النقد والنقد المعادل: 2,403 مليون دولار
• الالتزامات المتداولة (تقديرية): ~ 2,601 مليون دولار (على أساس 4,811 مليون دولار / 1.85)

ما يخفيه هذا التقدير هو الحجم الهائل للوضع النقدي: 2.4 مليار دولار نقدا وما في حكمه. هذا مخزن مؤقت ضخم. يعد هذا المستوى المرتفع من النقد نقطة قوة رئيسية، مما يمنح الإدارة المرونة لعمليات الاستحواذ الإستراتيجية أو إعادة شراء الأسهم، وهو ما فعلته في السنة المالية 2025.

رأس المال العامل واتجاهات التدفق النقدي

قصة رأس المال العامل أكثر دقة قليلاً. في حين أن الوضع العام قوي، فقد لاحظت الشركة أن ارتفاع متطلبات رأس المال العامل يعوض جزئيًا فائدة ارتفاع أرباح التشغيل في السنة المالية 2025. وهذا يعني أن لديهم المزيد من رأس المال المرتبط بالعمليات اليومية، مثل المستحقات أو المخزون، وهو اتجاه يجب مراقبته، ولكنه ليس علامة حمراء عندما ينمو التدفق النقدي الخاص بك.

يوفر بيان التدفق النقدي الصورة الحقيقية للمكان الذي تتحرك فيه الأموال. يدر محرك التشغيل الخاص بشركة News Corporation أموالاً كبيرة، وهو ما تريد رؤيته من شركة إعلام ونشر ناضجة:

كان صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية جيدًا 978 مليون دولار، بزيادة عن العام السابق، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للقطاع (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء). هذا التدفق النقدي التشغيلي القوي هو ما يمول تحركاتهم الإستراتيجية. كما زاد التدفق النقدي الحر (FCF)، وهو النقد المتبقي بعد النفقات الرأسمالية، إلى 571 مليون دولار في السنة المالية 2025. هذه هي الأموال التي يمكنهم استخدامها لدفع أرباح الأسهم أو إعادة شراء الأسهم، وقد استخدموها 150 مليون دولار لإعادة شراء الأسهم في السنة.

تعتبر سيولة الشركة قوة واضحة، حيث توفر أساسًا متينًا للتحول الرقمي والنمو في قطاعات مثل الخدمات العقارية الرقمية وداو جونز. وللتعمق أكثر في التداعيات الإستراتيجية لهذه الأرقام، يمكنك قراءة المقال كاملاً: تحليل الصحة المالية لشركة News Corporation (NWS): رؤى أساسية للمستثمرين

تحليل التقييم

تريد معرفة ما إذا كانت شركة News Corporation (NWS) عبارة عن لعبة ذات قيمة أو رهان باهظ الثمن، والإجابة المختصرة هي أن مقاييس التقييم الخاصة بها تشير إلى أن سعرها معقول، ومن المحتمل أن تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، نظرًا لقطاعات النمو الخاصة بها. المفتاح هو أن السوق يبدو أنه يطبق مضاعف قيمة الأسهم (سعر ربحية منخفض) على شركة ذات نمو رقمي قوي، وهي فرصة.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يتم تداول أسهم News Corporation بالقرب من $29.56 لكل سهم. يقع هذا السعر ضمن نطاقه البالغ 52 أسبوعًا، والذي امتد من مستوى منخفض قدره $26.25 إلى ارتفاع $35.58. لقد أظهر السهم مرونة، ولكن تقلبه على المدى القريب يعني أنك بحاجة بالتأكيد إلى النظر إلى ما هو أبعد من الضجيج اليومي والتركيز على الأساسيات.

فيما يلي الرياضيات السريعة لمضاعفات التقييم الرئيسية للسنة المالية 2025:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): ويبلغ سعر الربحية المتحرك حوالي 14.3x. وهذا أقل بكثير من متوسط ​​السوق الأوسع لخدمات الإعلام والمعلومات، مما يشير إلى أن السهم قد يكون مقيم بأقل من قيمته مقارنة بأرباحه الحالية.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): هذا المقياس موجود 1.70x ل 1.91x. غالبًا ما يعتبر سعر السهم إلى القيمة الدفترية أقل من 3.0x علامة جيدة في هذا القطاع، مما يعني أن سعر السهم لا يتم تضخيمه بشكل كبير مقارنة بصافي قيمة أصول الشركة.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): آخر اثني عشر شهرًا (LTM) EV/EBITDA تقع في نطاق 13.9x ل 15.0x. يعد هذا مقياسًا قياسيًا لشركات الإعلام، ويشير هذا النطاق إلى تقييم عادل، على الرغم من أنه أعلى من بعض نظيراتها من وسائل الإعلام القديمة، مما يعكس إمكانات النمو في قطاعات العقارات الرقمية ومؤشر داو جونز.

ويشير انخفاض نسبة السعر إلى الربحية، على وجه الخصوص، إلى فرصة القيمة. يقوم السوق بتسعير شركة News Corporation باعتبارها كيانًا إعلاميًا ناضجًا ومنخفض النمو، لكن هذا التخفيض من القيمة يخفي الأداء القوي لأصولها الرقمية، مثل Dow Jones وREA Group، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة News Corporation (NWS).

توزيعات الأرباح ومعنويات المحللين

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، تقدم شركة News Corporation أرباحًا متواضعة ولكنها مستدامة. توزيع الأرباح السنوية للسهم الواحد هو $0.20، وهو ما يترجم إلى عائد توزيعات أرباح تقريبًا 0.66% ل 0.69%. نسبة الدفع منخفضة جدًا 9.72%مما يعني أن توزيعات الأرباح مغطاة جيدًا بالأرباح وتترك تدفقًا نقديًا كبيرًا لإعادة الاستثمار في النمو أو إعادة شراء الأسهم.

إجماع المحللين متفائل بشكل عام، وهو ما يدعم فكرة الاتجاه الصعودي على المدى القريب. في جميع المجالات، متوسط ​​تصنيف News Corporation هو "شراء" أو "شراء معتدل". يتم تحديد متوسط السعر المستهدف للمحلل بين $38.28 و $39.10مما يشير إلى احتمالية الارتفاع 30% من سعر السهم الحالي. وهذه إشارة قوية إلى أن الشارع يرى أن التقييم الحالي رخيص للغاية.

لكن ما يخفيه هذا التقدير هو الخطر الذي يشكله قطاع وسائل الإعلام الإخبارية التقليدية، الذي لا يزال يواجه تراجعاً مزمناً. لكن الإجماع واضح: التحول الرقمي ناجح، وأسعار الأسهم لم تلحق بالركب بشكل كامل.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى News Corporation (NWS) لأن ركائز النمو الرقمي الأساسية - داو جونز، والخدمات العقارية الرقمية، ونشر الكتب - تم تسليمها، مع وصول إيرادات السنة المالية 2025 (FY2025) 8.45 مليار دولار وإجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للقطاع هو 1.42 مليار دولار. لكن المشهد الإعلامي يمثل حقل ألغام، ويتعين عليك رسم خريطة للمخاطر التي قد تعرقل هذا الزخم.

تتمثل أكبر المخاطر على المدى القريب في مزيج من الضعف التشغيلي في الأعمال القديمة والضغوط المالية الكلية. بصراحة، يظل قطاع وسائل الإعلام الإخبارية الأساسية هو العائق الأساسي، وبينما تعمل الإدارة على خفض التكاليف، فإن انخفاض الإيرادات يمثل رياحًا معاكسة هيكلية.

مخاطر المنافسة التشغيلية والصناعية

يواجه قطاع وسائل الإعلام الإخبارية، والذي يتضمن عناوين رئيسية مثل The Wall Street Journal وThe Sun، بيئة تنافسية شرسة. في الربع الثاني من السنة المالية 2025، انخفضت إيرادات News Media بنسبة 2% إلى 570 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الإعلانات المطبوعة وانخفاض الإعلانات الرقمية في News UK. كان هذا الانخفاض في الإعلانات الرقمية نتيجة مباشرة لتغييرات الخوارزمية في منصات الطرف الثالث الرئيسية، وهو خطر يواجهه جميع الناشرين. جملة واحدة واضحة: منصات التكنولوجيا الكبرى تتحكم في قناة التوزيع.

كما أن اعتماد الشركة على المحتوى المتميز يخلق مخاطر تشغيلية كبيرة في الحصول على المحتوى. تتنافس شركة News Corporation بشدة مع خدمات البث المباشر والمنصات الرقمية الكبيرة في مجالات الرياضة والترفيه وحقوق البرمجة الأخرى. إذا لم يتمكنوا من تجديد العقود الحالية بشروط مواتية - أو إذا قام مقدمو المحتوى بتطوير خدمات منافسة وحجبوا الوصول - فإن ذلك يؤثر بشكل مباشر على عرض القيمة لأعمال خدمات الفيديو الخاصة بهم، حتى مع البيع الاستراتيجي لشركة Foxtel إلى DAZN بقيمة مؤسسة تبلغ 3.4 مليار دولار أسترالي لتبسيط الهيكل.

• منافسة المحتوى: ارتفاع تكاليف البرمجة ومخاطر فقدان المحتوى لمنافسي البث المباشر.
• مخاطر المنصة الرقمية: ضعف الإيرادات بسبب تغييرات الخوارزمية على منصات التواصل الاجتماعي والبحث.
• نزاعات العملاء: أثر النزاع المستمر بين العملاء مع Factiva، وهي خدمة المعلومات المهنية التابعة لشركة Dow Jones، سلبًا على إيرادات هذا القطاع.

الرياح المعاكسة للسوق والمالية

يعتبر قطاع الخدمات العقارية الرقمية، وهو محرك رئيسي للنمو، حساسًا للغاية لسوق الإسكان. في السنة المالية 2025، ظل سوق الإسكان في الولايات المتحدة معاديًا، حيث تجاوزت معدلات الرهن العقاري لمدة 30 عامًا 7٪، مما أثر سلبًا على الأداء في موقع realtor.com. إن عامل الاقتصاد الكلي هذا يقع خارج نطاق سيطرة الإدارة، ولكنه يضرب بشكل مباشر محرك النمو الرئيسي.

من وجهة نظر السيولة، يجب ملاحظة أنه اعتبارًا من أبريل 2025، كان التدفق النقدي الحر للشركة في المنطقة الحمراء عند -646 مليون دولار. في حين أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية لا تزال منخفضة عند 0.21 والنسبة الحالية جيدة عند 1.76، فإن رقم التدفق النقدي السلبي هذا يمثل مخاطرة مالية تستدعي مراقبة وثيقة من أجل الاستدامة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تكون ترجمة العملات بمثابة رياح معاكسة في النصف الثاني من السنة المالية 2025، مما سيضغط على الأرباح الدولية المبلغ عنها.

فيما يلي الحسابات السريعة حول التحول الذي طرأ على News Media: ساعد الانضباط الصارم في التكلفة على زيادة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في News Media بنسبة 30% إلى 74 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2025، على الرغم من انخفاض الإيرادات. وهذه استراتيجية تخفيف واضحة لتكاليف خفض العمل بشكل أسرع من انخفاض الإيرادات.

الاستراتيجيات التنظيمية والتخفيفية

تشكل المخاطر التنظيمية مصدر قلق متزايد، خاصة في عملياتها في المملكة المتحدة. يعد قانون الأسواق الرقمية والمنافسة والمستهلكين الجديد في المملكة المتحدة لعام 2024 بمثابة بطاقة جامحة. فهو يمنح وزير الخارجية سلطة منع السيطرة الأجنبية أو النفوذ على مؤسسات الصحف في المملكة المتحدة، الأمر الذي يمكن أن يقلل الاستثمار في الصناعة ويحد من الخيارات الاستراتيجية.

بالنسبة للمخاطر المالية، تستخدم الشركة أدوات مشتقة (مثل مقايضات أسعار الفائدة) للتخفيف من مخاطر أسعار الفائدة من قروضها بأسعار فائدة متغيرة. إنهم استباقيون بشكل واضح على هذه الجبهة، ويصنفون هذه المشتقات رسميًا على أنها علاقات تحوط. للتعمق أكثر في التوجه الاستراتيجي للشركة، قم بمراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة News Corporation (NWS).

فرص النمو

أنت تريد أن تعرف من أين يأتي دولار الربح التالي في News Corporation (NWS)، والإجابة واضحة: إنه التحول من الوسائط التقليدية إلى الخدمات الرقمية المتكررة ذات هامش الربح المرتفع. لم تعد الشركة بالتأكيد شركة منتجة واحدة بعد الآن؛ إنها محفظة تركز على ثلاث ركائز أساسية - الخدمات العقارية الرقمية، وداو جونز، ونشر الكتب - وهم يقودون النمو.

بالنسبة للسنة المالية 2025، أعلنت شركة نيوز كوربوريشن عن إجمالي إيرادات قدرها 8.45 مليار دولار، متواضع 2% الزيادة، ولكن القصة الحقيقية هي الزيادة في الربحية. قفز صافي الدخل من العمليات المستمرة بشكل هائل 71% ل 648 مليون دولار، مما يدل على نجاح استراتيجيتهم المتمثلة في التبسيط والتحكم في التكاليف. كما وصل إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إلى مستوى قياسي، وهو في تزايد 14% ل 1.42 مليار دولار. هذا هو نوع توسيع الهامش الذي تريد رؤيته.

وإليك الرياضيات السريعة لمحركات النمو:

• الخدمات العقارية الرقمية: يعد هذا القطاع، الذي ترتكز عليه مجموعة REA Group (أستراليا) وRealtor.com® (الولايات المتحدة)، مركزًا قويًا. سجلت مجموعة REA إيرادات قياسية للعام بأكمله بلغت 1.25 مليار دولار، أعلى 12%، مدفوعًا بالأداء السكني الأسترالي القوي.
• داو جونز: حقق هذا القطاع إيرادات قياسية للعام بأكمله بلغت 2.33 مليار دولار. تمثل الإيرادات الرقمية هنا الآن 82% من الإجمالي، مع نمو الأعمال التجارية مثل إدارة المخاطر والامتثال وشركة داو جونز للطاقة 15% و 11%على التوالي. هذه إيرادات B2B لزجة وعالية القيمة.
• نشر الكتاب: تستمر شركة HarperCollins Publishers في الأداء، حيث يعد هذا القطاع مساهمًا ثابتًا في ركائز النمو الأساسية.

التحولات الاستراتيجية وتقديرات الأرباح

تعمل الشركة بنشاط على تبسيط تركيز رأس المال على هذه المجالات ذات النمو المرتفع. وكانت الخطوة الرئيسية هي الاتفاق على بيع مجموعة Foxtel إلى DAZN، وهو تبسيط يحرر التركيز على رأس المال والإدارة. هذه خطوة كلاسيكية لزيادة قيمة المساهمين على المدى الطويل من خلال التركيز على الشركات ذات العائدات الأعلى.

وفيما يتعلق بإعادة رأس المال، أذنت شركة نيوز كوربوريشن بمشروع جديد 1 مليار دولار برنامج إعادة شراء الأسهم في يوليو 2025، بالإضافة إلى ما يقرب من 303 مليون دولار باقي من البرنامج السابق تشير وتيرة إعادة الشراء المتسارعة إلى اعتقاد الإدارة بأن السهم يتم تداوله بخصم كبير عن قيمته الجوهرية. جاءت ربحية السهم المخففة المعدلة (EPS) للسنة المالية 2025 قوية $0.89، زيادة 20% من العام السابق. في حين أن توقعات الإيرادات الصريحة للسنة المالية 2026 ليست علنية، فقد تم وضع الأساس لاستمرار نمو الأرباح من خلال تحسين الهامش والتوسع الرقمي.

وما يخفيه هذا التقدير هو التأثير المحتمل لتدفقات الإيرادات الجديدة، وخاصة تلك المرتبطة بترخيص الملكية الفكرية. تسعى شركة News Corporation بنشاط إلى ترتيبات ترخيص جديدة مع شركات التكنولوجيا الكبيرة والمنصات التي تركز على الذكاء الاصطناعي لمحتواها الرسمي. لديهم شراكة مع OpenAI ويتخذون إجراءات قانونية ضد الآخرين، مثل Perplexity، لحماية قيمة المحتوى الخاص بهم. هذه فرصة هائلة وطويلة الأجل يمكنها تعزيز الإيرادات المستقبلية بشكل ملموس دون تكلفة إضافية كبيرة.

تتلخص الميزة التنافسية لشركة News Corporation في محفظتها من الكيانات الأساسية والعلامات التجارية الموثوقة مثل صحيفة وول ستريت جورنالوداو جونز وRealtor.com®. وهذه المصداقية هي خندقهم (ميزة تنافسية مستدامة)، خاصة في عصر حيث جودة المحتوى وسلامة المصدر لها أهمية قصوى. إنهم يستخدمون هذه الميزة لدفع حزم رقمية متعددة المنتجات والاستفادة من نطاق جمهورهم العالمي وبياناتهم القيمة.

وللتعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا التحول، عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة الأخبار (NWS). Profile: من يشتري ولماذا؟

فيما يلي لمحة سريعة عن الأداء المالي الرئيسي لقطاعات النمو الأساسية في السنة المالية 2025:

والخطوة التالية هي مراقبة تنفيذ برنامج إعادة شراء الأسهم الجديد ومراقبة أي إعلانات أخرى حول صفقات ترخيص الذكاء الاصطناعي، حيث ستكون هذه هي العوامل المتأرجحة لأداء الأسهم على المدى القريب.