تحليل شركة Yext, Inc. (YEXT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

(YEXT) أنت تنظر إلى شركة Yext, Inc. (YEXT) وتتساءل عما إذا كان التحول الاستراتيجي للمنصة يظهر بالفعل في الأرقام، وبصراحة، تعطينا نتائج السنة المالية 2025 صورة مختلطة ولكن أكثر وضوحًا. العنوان الرئيسي هو أن Yext حققت إيرادات للعام بأكمله بقيمة 421.0 مليون دولار، بمناسبة متواضعة 4.1% النمو على أساس سنوي، وهو مستقر ولكن ليس التسارع الذي يريد المستثمرون رؤيته. ومع ذلك، فإن القصة الأساسية هي تحسين الهامش. أعلنت الشركة عن أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للربع الرابع بلغت 24.6 مليون دولار، مع قوي 22% الهامش، مما يدل على أنهم أصبحوا أكثر كفاءة. لكن لا يمكننا تجاهل صافي الخسارة المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 27.9 مليون دولار لهذا العام، والذي اتسع بشكل كبير، لذلك نحن بحاجة إلى التعمق في ما تخفيه هذه الخسارة مقابل الربحية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. من الواضح أن الفرصة على المدى القريب مرتبطة بـ 442.7 مليون دولار في الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) والتكامل الناجح لأنظمة Hearsay Systems، ولكن الخطر يكمن في ما إذا كان محرك النمو هذا يمكنه تجاوز عائق الخسائر المستمرة لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا.

تحليل الإيرادات

(YEXT) أنت بحاجة إلى معرفة أين تجني شركة Yext, Inc. (YEXT) أموالها بالفعل، والإجابة البسيطة للسنة المالية (FY) 2025 هي أن النمو يستقر، لكنه لا يزال يعتمد بشكل كبير على نموذج الاشتراك الأساسي والاستحواذ الرئيسي. حققت الشركة إجمالي إيرادات سنوية قدرها 421.0 مليون دولار للسنة المالية المنتهية في 31 يناير 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 4.1٪ على أساس سنوي.

يعد معدل النمو البالغ 4.1% خطوة متواضعة مقارنة بالعام السابق، ولكنه إشارة واضحة إلى أن الشركة تركز على الكفاءة ودمج القدرات الجديدة، وليس فقط السعي وراء التوسع في الإيرادات بأي ثمن. هذا نهج واقعي مدرك للاتجاه: إعطاء الأولوية للإيرادات المربحة والمتكررة (الإيرادات السنوية المتكررة أو ARR) على الصفقات لمرة واحدة.

إليك الرياضيات السريعة حول أدائهم الأخير:

مصادر الإيرادات الأولية وقطاعات الأعمال

تعتمد إيرادات Yext بالكامل تقريبًا على الاشتراكات، وتأتي من منصة التواجد الرقمي الخاصة بها. هذا هو نموذج البرنامج كخدمة (SaaS)، وهو ما تريد رؤيته من أجل القدرة على التنبؤ، ولكنك تحتاج إلى مراقبة تكلفة اكتساب العملاء (CAC) ومعدلات الاحتفاظ بهم بعناية. يتم تقسيم الإيرادات بشكل أساسي حسب كيفية اكتساب العميل وإدارته:

• العملاء المباشرون: يشمل هذا القطاع عملاء الشركات الكبيرة ومتوسطة الحجم والصغيرة الذين يتعاقدون مباشرة مع Yext, Inc.. هذا هو القطاع الأساسي عالي القيمة، وتعد صحة هذه القناة أمرًا بالغ الأهمية لاعتماد النظام الأساسي على المدى الطويل.
• عملاء الموزعين الخارجيين: الإيرادات الناتجة عن الشركاء الذين يقومون بدمج منصة Yext وإعادة بيعها لقاعدة عملائهم. توفر هذه القناة نطاقًا واسعًا ولكنها غالبًا ما تأتي بهوامش أقل بسبب عمولات الشركاء.

ما يخفيه هذا التقدير هو قصة النمو العضوي الحقيقية، لكن تكامل Hearsay Systems هو التغيير الواضح لقواعد اللعبة بالنسبة لإيرادات السنة المالية 2025، لا سيما في الربع الرابع. كانت القفزة في إيرادات الربع الرابع إلى 113.1 مليون دولار على وجه التحديد "مدفوعة بتكامل Hearsay Systems"، التي أضافت حلول الوسائط الاجتماعية والامتثال إلى النظام الأساسي. يعد هذا الاستحواذ خطوة إستراتيجية لتنويع عرض المنتجات بما يتجاوز القوائم الأساسية والبحث، مما يجعل النظام الأساسي أكثر ثباتًا للعلامات التجارية متعددة المواقع.

إن التحول إلى منصة متعددة المنتجات - الانتقال من مجرد "القوائم" إلى دمج "Yext Social" وغيرها من الأدوات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي - هو الاتجاه الرئيسي هنا. وهذه هي الطريقة التي يخططون بها لتسريع النمو في السنة المالية المقبلة. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذه الإستراتيجية، فاطلع على ذلك استكشاف المستثمر Yext, Inc. (YEXT). Profile: من يشتري ولماذا؟

مقاييس الربحية

(YEXT) أنت تبحث عن صورة واضحة للمحرك المالي لشركة Yext, Inc. (YEXT)، وتحكي مقاييس الربحية الخام قصة كفاءة أساسية قوية مقترنة بخسارة صافية مستمرة، وإن كانت متقلصة، وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. إن الفكرة الرئيسية للسنة المالية 2025 (FY2025)، التي انتهت في 31 يناير 2025، هي أن نموذج الأعمال الأساسي للشركة لا يزال مربحًا للغاية، لكن نفقات التشغيل المرتفعة لا تزال تدفع النتيجة النهائية إلى المنطقة الحمراء بموجب قواعد محاسبية صارمة.

إجمالي الهوامش التشغيلية وصافي الربح

توضح شركة Yext, Inc. نوع هامش الربح الإجمالي المرتفع (إجمالي الربح / الإيرادات) الذي تريد رؤيته في أعمال البرمجيات كخدمة (SaaS). يوضح هذا المقياس مدى صحة تسليم المنتج الأساسي - أي المبلغ المتبقي بعد تغطية التكاليف المباشرة للخدمة. على النقيض من ذلك، تعكس الهوامش التشغيلية والصافية لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً الاستثمار الضخم والتكاليف الثابتة المرتفعة النموذجية لشركة تكنولوجيا متنامية، على الرغم من تركيز الإدارة بشكل واضح على تشديد تلك الأحزمة.

• هامش الربح الإجمالي: كان إجمالي الربح للعام المالي 2025 وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 324.6 مليون دولار على إيرادات 421.0 مليون دولار، مما أدى إلى هامش 77.10%.
• هامش الربح التشغيلي: كانت الخسارة التشغيلية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً - 32.4 مليون دولار، يترجم إلى هامش الربح التشغيلي -7.69%.
• هامش صافي الربح: كان صافي الخسارة المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً - 27.9 مليون دولار، مما يعطي هامش صافي ربح قدره -6.63%.

الفرق بين هامش الربح الإجمالي المرتفع وهامش التشغيل السلبي هو المكان الذي تستثمر فيه الشركة في المبيعات والتسويق والبحث والتطوير الشبيهة بالنمو. هذا هو حرق النقدية الأساسي.

الكفاءة التشغيلية والاتجاهات

كان الاتجاه خلال العام الماضي بمثابة دفعة متعمدة نحو الكفاءة التشغيلية (تخفيض OpEx) وتحسين الهامش، وهذا هو سبب أهمية المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً هنا. حققت شركة Yext, Inc. هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) يعد إيجابيًا إلى حد كبير، مما يشير إلى عمل أساسي سليم لتوليد النقد قبل أخذ العناصر غير النقدية والتكاليف لمرة واحدة في الاعتبار.

إليك الرياضيات السريعة حول الربحية التشغيلية:

يعمل تركيز الشركة على إدارة التكاليف بشكل واضح على تحسين النتيجة النهائية، كما يتضح من التوجيهات القوية المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والتي كانت متوقعة بين 67.0 مليون دولار و67.5 مليون دولار للعام بأكمله.

مقارنة الصناعة

تصمد الربحية الإجمالية لشركة Yext, Inc. بشكل جيد ضد نظيراتها في مجال البرمجيات والتسويق الرقمي. عادةً ما يقع متوسط هامش الربح الإجمالي لشركات SaaS في عام 2025 في 75% - 85% النطاق.

يعد الهامش الإجمالي لشركة Yext, Inc.‎ بنسبة 77.10% في المكان المثالي لمنصة SaaS قابلة للتطوير، مما يؤكد أن تكلفة تقديم خدمات التواجد الرقمي الخاصة بها تتسم بالكفاءة العالية. هذا هو أساس متين. حيث تختلف الشركة عن أقرانها الأكثر نضجًا وربحية في هامش التشغيل السلبي لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. لا تزال العديد من شركات SaaS ذات النمو المرتفع تحقق هوامش تشغيل سلبية لأنها تنفق بقوة على المبيعات والتسويق للحصول على حصة في السوق. إن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الإيجابي الذي يبلغ حوالي 16٪ هو الإشارة الحقيقية إلى أن الشركة تتجه نحو ربحية مستدامة ومولدة للنقد، بما يتماشى مع تفويض "النمو الفعال" الذي يطالب به المستثمرون في عام 2025.

إذا كنت تريد أن تفهم رد فعل السوق على هذا التحول في الربحية، فيجب عليك أن تفهم ذلك استكشاف المستثمر Yext, Inc. (YEXT). Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

(YEXT) أنت تنظر إلى الميزانية العمومية لشركة Yext, Inc. (YEXT) لفهم كيفية تمويل نموها، والصورة هي صورة للرافعة المالية المحسوبة. ببساطة، تستخدم الشركة المزيد من الديون نسبة إلى حقوق الملكية مقارنة بما كانت تفعله قبل عام واحد فقط، ولكن هذا إلى حد كبير حسب التصميم. أحدث نسبة إجمالي الدين إلى حقوق الملكية (D / E) تبلغ حوالي 1.21، بزيادة عن الرقم السنوي لنهاية العام المالي 2025 البالغ 0.62. وتشير هذه القفزة إلى تحول استراتيجي نحو التوسع الذي يغذيه الدين.

العامل الأكبر هنا هو نشاط إعادة التمويل الاستراتيجي في النصف الأول من عام 2025. في 21 مايو 2025، أغلقت شركة Yext, Inc. 200 مليون دولار تسهيلات قرض عالي الأجل مضمون بأموال تديرها شركة BlackRock. كانت هذه الخطوة استباقية، حيث استبدلت خط الائتمان السابق الخاص بهم ببنك Silicon Valley Bank، والذي كان من المقرر أن تنتهي صلاحيته في وقت لاحق من العام. هذه عبارة بسيطة: إن تأمين رأس المال بشكل استباقي هو بالتأكيد خطوة ذكية في سوق ضيقة.

هذا المرفق الجديد يغير هيكل رأس المال على الفور. يتم تخصيص العائدات لدعم مبادرات النمو ومتابعة عمليات الاستحواذ الاستراتيجية، وهو الاستخدام الكلاسيكي للديون لشركة تكنولوجيا ناضجة. إجمالي الديون حاليا حولها 185.18 مليون دولار، مقابل حقوق المساهمين (القيمة الدفترية) تقريبًا 152.53 مليون دولار. نسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.21 يعني أن شركة Yext, Inc. تقوم الآن بالتمويل $1.21 من الأصول مع الديون لكل دولار ممول من حقوق الملكية.

إليك الرياضيات السريعة حول الرافعة المالية:

• إجمالي الدين (MRQ): 185.18 مليون دولار
• حقوق المساهمين (MRQ): 152.53 مليون دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية (MRQ): 1.21

بالنسبة للسياق، فإن متوسط نسبة D/E للتكنولوجيا الأوسع ومساحة البرامج الإعلانية غالبًا ما يكون أقل، مع وجود وكيل مثل وكالات الإعلان عند حوالي 0.79 اعتبارًا من نوفمبر 2025. تعمل شركة Yext, Inc. بشكل أكثر سخونة من هذا المعيار، ولكن لكي نكون منصفين، فإن القرض لأجل الجديد هو لعبة استراتيجية طويلة الأجل، وليس إجراءً يائسًا. إنها مخاطرة محسوبة لتسريع النمو ونشاط الاندماج والاستحواذ، والذي غالبًا ما يكافئه السوق إذا تم تنفيذه بشكل جيد. لدى الشركة عنصر صغير من المسؤولية قصيرة الأجل في شكل جزء حالي من عقود الإيجار، حوالي 18.34 مليون دولار اعتبارًا من يوليو 2025، لكن الغالبية العظمى من الرافعة المالية مرتبطة بهذا التسهيل الجديد طويل الأجل.

التوازن واضح: تميل شركة Yext, Inc. إلى تمويل الديون للاستفادة من فرص السوق، وخاصة بالنسبة لعمليات الاستحواذ الاستراتيجية، بدلاً من إضعاف المساهمين بإصدار أسهم جديد. يعد هذا النهج شائعًا بالنسبة للشركات التي تنتقل إلى الربحية الثابتة، وهو ما يتوقعه المحللون لشركة Yext, Inc. هذا العام. للتعمق أكثر في الوضع المالي العام للشركة، يمكنك قراءة المزيد على تحليل شركة Yext, Inc. (YEXT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

السيولة والملاءة المالية

بالنظر إلى الميزانية العمومية لشركة Yext, Inc. (YEXT)، فإن النتيجة المباشرة هي تشديد وضع السيولة ولكن تحسنه. أنت بحاجة إلى التركيز على هذا الاتجاه: كانت قدرة الشركة على تغطية التزاماتها على المدى القريب مصدر قلق في نهاية السنة المالية، لكنها استقرت منذ ذلك الحين، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التحول الاستراتيجي نحو الربحية.

بالنسبة للسنة المالية 2025 الكاملة، والتي انتهت في 31 يناير 2025، كانت النسبة الحالية لشركة Yext, Inc. (YEXT) هي 0.83، مما يعني أن لديهم 83 سنتًا فقط من الأصول المتداولة مقابل كل دولار من الالتزامات المتداولة. وكانت النسبة السريعة، التي تستبعد الأصول الأقل سيولة مثل المخزون، أقل من ذلك عند 0.69. وهذا بالتأكيد أقل من المستوى 1.0 الذي يفضله المحللون، ويشير إلى وضع سلبي لرأس المال العامل (الأصول المتداولة ناقص الخصوم المتداولة) لهذه الفترة، والذي يقدر بحوالي -1.73 مليون دولار.

ومع ذلك، هنا حيث الدقة مهمة. بالنسبة لشركة البرمجيات كخدمة (SaaS) مثل Yext, Inc. (YEXT)، غالبًا ما تنتج النسبة الحالية المنخفضة من رصيد كبير من الإيرادات غير المكتسبة المدفوعة مقدمًا من قبل العملاء مقابل الخدمات المستقبلية، وهو التزام حالي. نما هذا الرصيد من 156.2 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من السنة المالية 2025 إلى 185.6 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من السنة المالية 2026، وهي زيادة كبيرة تمثل في الواقع التزامًا بالإيرادات المستقبلية، وليس استنزافًا نقديًا. والخبر السار هو أن صورة السيولة تحسنت بحلول الربع الثاني من العام المالي 2026 (المنتهي في 31 يوليو 2025)، مع ارتفاع المعدل الحالي إلى 1.05.

يحكي بيان التدفق النقدي قصة أكثر إقناعًا حول السلامة التشغيلية. على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية (TTM) المنتهية في الربع الثاني من السنة المالية 2026، حققت شركة Yext, Inc. (YEXT) 68.68 مليون دولار أمريكي نقدًا من العمليات، وهو مؤشر قوي على الأعمال الأساسية المولدة للنقد. من الواضح أن تركيز الشركة على الكفاءة التشغيلية يؤتي ثماره، وتحول التدفق النقدي الحر الربع سنوي إلى إيجابي، مما يعكس النتيجة السلبية من العام السابق.

إليك الرياضيات السريعة حول الحركات النقدية:

• التدفق النقدي التشغيلي (TTM): 68.68 مليون دولار أمريكي ناتج عن الأعمال الأساسية.
• التدفق النقدي الاستثماري (TTM): - تم استخدام 110.24 مليون دولار، بشكل أساسي لعمليات الاستحواذ مثل Hearsay Systems.
• أنشطة التمويل: تتضمن 45.2 مليون دولار أمريكي في عمليات إعادة شراء الأسهم منذ بداية العام وحتى تاريخه وديون جديدة طويلة الأجل بقيمة 98.3 مليون دولار أمريكي لتمويل عمليات الاستحواذ.

والخلاصة هي أن شركة Yext, Inc. (YEXT) تمول نموها - وخاصة عمليات الاستحواذ - بمزيج من الديون والنقد الخاص بها، في حين أن الأعمال الأساسية تولد النقد بشكل متزايد. ولا يزال لديهم رصيد كبير من النقد وما يعادله بقيمة 209.5 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 31 يوليو 2025. ويخفف هذا الاحتياطي النقدي، جنبًا إلى جنب مع التحول الإيجابي في التدفق النقدي التشغيلي، من المخاطر التي تشير إليها النسبة الحالية دون 1.0 من السنة المالية السابقة. لفهم الإستراتيجية طويلة المدى التي تقود هذه التحركات المالية، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Yext, Inc. (YEXT).

خطوتك التالية: إدارة المحفظة: اضبط تصنيف مخاطر YEXT من "معتدل-مرتفع" إلى "معتدل" بناءً على تحسن التدفق النقدي في الربع الثاني من السنة المالية 2026 بحلول نهاية الأسبوع.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة Yext, Inc. (YEXT) وتتساءل عما إذا كان السوق في وضع جيد، خاصة مع ارتفاع السهم تقريبًا 29.05% في عام 2025. رأيي هو أن Yext هي قصة كلاسيكية من النمو إلى الربحية، ومقاييس التقييم الخاصة بها تحكي قصة مختلطة، ولكنها مقنعة في نهاية المطاف، تميل نحو أن تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية على أساس التدفق النقدي التطلعي، على الرغم من بعض المضاعفات المرتفعة.

يتم تداول السهم حاليًا بالقرب من $8.44، وهو ضمن نطاقه البالغ 52 أسبوعًا $5.51 ل $9.20. ويظهر هذا النطاق تقلبات، لكن الاتجاه العام لعام 2025 كان إيجابيا. المفتاح هو ترجمة هذا الزخم إلى أرباح مستدامة، وهنا تأتي نسب التقييم. وإليك الحساب السريع حول موقف Yext اليوم:

• السعر إلى الأرباح (P / E): تعتبر نسبة السعر إلى الربحية الآجلة معقولة 15.51x. يعتمد هذا على الأرباح المستقبلية المتوقعة وهو رقم أكثر وضوحًا من مكرر الربحية، وهو رقم سلبي (حوالي -72.2x) بسبب خسائر مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في السنة المالية الماضية.
• السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): في تقريبا 6.70xتعتبر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية مرتفعة بالنسبة لشركة ناضجة ولكنها نموذجية بالنسبة لشركة برمجيات حيث تكون القيمة في الأصول غير الملموسة - مثل الملكية الفكرية - وليس فقط الأصول المادية في الميزانية العمومية.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): يبلغ TTM (اثني عشر شهرًا زائدًا) EV / EBITDA حوالي 25.82x. هذا المضاعف مرتفع، مما يشير إلى أن السوق يسعر نموًا كبيرًا في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من تركيز الشركة على الكفاءة التشغيلية.

لا تقوم الشركة بدفع أرباح، لذا فإن عائدك يأتي فقط من زيادة رأس المال؛ عائد الأرباح هو 0.00%. يعد هذا هو المعيار بالنسبة لشركة التكنولوجيا التي تركز على النمو والتي تعيد استثمار جميع أرباحها مرة أخرى في الأعمال التجارية، وهو ما يتماشى مع أهداف الشركة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Yext, Inc. (YEXT).

إجماع المحللين وتقدير القيمة العادلة

تم تقسيم الشارع، ولهذا السبب يعتبر السهم "احتفاظًا" بالنسبة للبعض و"شراء" بالنسبة للآخرين. الإجماع العام للمحللين هو "تعليق"، حيث أوصى ثلاثة محللين بـ "شراء"، وأوصى اثنان بـ "تعليق"، وأوصى واحد بـ "بيع". ومع ذلك، يظل متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا ملحوظًا $9.44، مما يشير إلى الاتجاه الصعودي 11% من السعر الحالي.

ما يخفيه هذا التقدير هو صورة القيمة الجوهرية (التدفق النقدي المخصوم أو DCF). يشير تحليل DCF المستقل إلى أن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية بمقدار 33.9%، مع تقدير القيمة العادلة أقرب إلى $13.35 لكل سهم. هذه إشارة قوية إلى أنه إذا تمكنت Yext من تنفيذ استراتيجيتها، خاصة فيما يتعلق بالتواجد الرقمي القائم على الذكاء الاصطناعي، فإن السهم لديه طريق واضح لإعادة التصنيف.

لكي نكون منصفين، فإن مضاعف EV/EBITDA المرتفع يبلغ 25.82x هو خطر على المدى القريب. إذا فشلت الشركة في تحقيق أهداف الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، فسيتم ضغط هذا المضاعف بسرعة. ولكن إذا كنت تؤمن بالتحول طويل المدى نحو البحث المدعوم بالذكاء الاصطناعي وقدرة الشركة على الاستحواذ على هذا السوق، فإن السعر الحالي يوفر هامشًا من الأمان مقابل الهدف المتفق عليه.

الخطوة التالية: راجع تقرير أرباح الربع الثالث من عام 2026 في 8 ديسمبر 2025 لتأكيد إرشادات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة.

عوامل الخطر

(YEXT) أنت تنظر إلى شركة Yext, Inc. (YEXT) وترى الإمكانات التي تنطوي عليها حلول البحث المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، ولكن عليك أن تكون واقعيًا بشأن الرياح المعاكسة. الخطر الأكبر هنا هو الخطر الكلاسيكي: نمو الشركة يتباطأ، والربحية لا تزال تشكل تحديا، حتى مع التحسينات التشغيلية الأخيرة. يجب عليك الموازنة بين الوعد الذي قطعته منتجات الذكاء الاصطناعي الجديدة الخاصة بهم مقابل البيانات المالية الصعبة للسنة المالية 2025.

الخطر المالي الأساسي هو النضال من أجل الربحية المستدامة. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، أبلغت Yext عن خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا تبلغ تقريبًا 27.9 مليون دولار، اتساع كبير في الخسارة مقارنة بالعام السابق. ويتفاقم هذا بسبب معدل نمو الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) الذي تباطأ إلى متوسط قدره فقط 9.1% على مدى الأرباع الأربعة التي تسبق نوفمبر 2025. ومعدل النمو هذا ببساطة ليس تنافسيا؛ يتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات Yext بحوالي 6.0% سنويًا على مدى السنوات الثلاث المقبلة، وهو أقل بكثير من توقعات النمو البالغة 16٪ لصناعة البرمجيات الأوسع.

• النمو بطيء جدًا مقارنة بالصناعة.
• يضيف تكامل الاستحواذ التعقيد والتكلفة.
• المنافسة في السوق شديدة ولا ترحم.

الرياح المعاكسة التشغيلية والخارجية

تعد المخاطر التشغيلية لشركة Yext, Inc. (YEXT) نتيجة مباشرة لاستراتيجيتها المتمثلة في الاستثمار بكثافة في النمو وعمليات الاستحواذ. كانت أكبر نفقات التشغيل في السنة المالية 2025 هي تكاليف المبيعات والتسويق، والتي بلغت أرقامًا مذهلة 174.8 مليون دولار، يمثل تقريبا 49% من إجمالي نفقات الشركة. تشير تكلفة اكتساب العملاء المرتفعة هذه، إلى جانب فترة الاسترداد السلبية، إلى أن تشغيل محرك المبيعات الخاص بهم باهظ التكلفة ولا يحقق عائدًا سريعًا على الاستثمار.

بالإضافة إلى ذلك، تشكل البيئة الخارجية تهديدًا مستمرًا. تعمل شركة Yext في سوق شديدة التنافسية ضد الشركات العملاقة والشركات الناشئة الذكية على حد سواء، وتواجه مخاطر كلية مثل تقلب أسعار صرف العملات الأجنبية وعدم اليقين الناجم عن ارتفاع أسعار الفائدة. هناك ثغرة تشغيلية رئيسية أخرى تتمثل في الاعتماد على عدد قليل من عملاء المؤسسات الكبيرة؛ إذا لم يتم تجديد عقد كبير، فقد يتسبب ذلك في انخفاض فوري ومؤلم في الإيرادات. يمكنك قراءة المزيد عن توجههم الاستراتيجي هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Yext, Inc. (YEXT).

عدم اليقين الاستراتيجي والتخفيف

الخطر الاستراتيجي الأكثر إلحاحا هو انخفاض الشفافية المحيطة بمستقبل الشركة. بعد الرئيس التنفيذي غير ملزم 9.00 دولار للسهم اقتراح تحويل الشركة إلى شركة خاصة، سحبت شركة Yext, Inc. (YEXT) توجيهاتها للعام المالي 2026 بأكمله وألغت مكالمة أرباح الربع الثاني من عام 2026، والتي تحد بالتأكيد من التعليقات المستقبلية للمستثمرين. هذا النقص في الرؤية يجعل من الصعب وضع نموذج للأداء المستقبلي ويزيد من مخاطر السهم profile.

ومع ذلك، تتخذ الإدارة إجراءات واضحة للتخفيف من هذه المخاطر. إنهم يركزون على كفاءة التشغيل، مما ساعد في تقديم توقعات معدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 67.0 مليون دولار و 67.5 مليون دولار للسنة المالية 2025. يعد إطلاق المنتجات الجديدة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي مثل Yext Scout محاولة مباشرة للتمييز وإعادة تسريع النمو في مواجهة الضغوط التنافسية. ومن ناحية الميزانية العمومية، حصلت الشركة على اتفاقية ائتمان جديدة مع شركة بلاك روك، توفر ما يصل إلى 200 مليون دولار في القروض لأجل، مما يمنحها سيولة حاسمة للنمو المستقبلي أو لمواجهة العواصف الاقتصادية. كما قاموا بإعادة الشراء بنشاط 45.2 مليون دولار عدد الأسهم حتى تاريخه في 31 يوليو 2025.

إليك الحساب السريع: ارتفاع الإنفاق على المبيعات والتسويق مقارنة بالإيرادات يعني أن شركة Yext, Inc. (YEXT) تنفق مبلغًا ضخمًا للاستيلاء على شريحة صغيرة من سوق تنافسية للغاية. يجب أن يكون الإجراء الخاص بك هو مراقبة معدل التبني ومساهمة الإيرادات لمنتجات الذكاء الاصطناعي الجديدة مثل Yext Scout في الربعين المقبلين لمعرفة ما إذا كان الاستثمار المرتفع يؤتي ثماره أخيرًا من خلال نمو ARR العضوي المتسارع.

فرص النمو

أنت تبحث عن طريق واضح للنمو في شركة مثل Yext, Inc. (YEXT)، خاصة بعد فترة من التركيز التشغيلي. والوجهة المباشرة هي أن نمو Yext على المدى القريب يرتكز على عملية استحواذ استراتيجية ومحور في الوقت المناسب لحلول البحث المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، مما ساعد على استقرار الإيرادات وتوسيع الهوامش بشكل كبير في السنة المالية 2025.

أنهت الشركة السنة المالية 2025 (المنتهية في 31 يناير 2025) بإجمالي إيرادات قدره 421.0 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 4% على أساس سنوي. بصراحة، هذا ليس نموًا هائلاً، لكن القصة الحقيقية هي توسيع الهامش والأساس الاستراتيجي الذي تم وضعه. تم توجيه الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لتتراوح بين 67.0 مليون دولار و67.5 مليون دولار للعام بأكمله، مما يظهر تحولًا واضحًا نحو الربحية وكفاءة التشغيل. هذه إشارة قوية للانضباط المالي.

فيما يلي الحسابات السريعة حول أدائهم في السنة المالية 2025 وما يهيئه للمستقبل:

ما يخفيه هذا التقدير هو التحول الأساسي في نموذج الأعمال، والانتقال من مجرد إدارة القوائم إلى منصة حضور رقمي أكثر شمولاً (أو "منصة الحضور الرقمي الشاملة،" كما يسمونها) والتي تعد بالتأكيد أكثر قيمة لعملاء المؤسسات.

الروافع الاستراتيجية وخندق المنافسة

لا يقتصر النمو المستقبلي لشركة Yext, Inc. على الإيرادات الإضافية فحسب؛ يتعلق الأمر بالاستحواذ على حصة سوقية في مشهد البحث الجديد والمجزأ الذي يهيمن عليه الذكاء الاصطناعي التوليدي (AI). تعتمد استراتيجيتهم على ركيزتين أساسيتين: ابتكار المنتجات وتوسيع السوق من خلال الاستحواذ.

يعد الاستحواذ على Hearsay Systems، الذي تم الانتهاء منه في أغسطس 2024 (السنة المالية 2025)، هو المحفز الأكثر إلحاحًا للنمو. تعمل هذه الخطوة على توسيع نطاق وصول شركة Yext, Inc. إلى الصناعات شديدة التنظيم مثل الخدمات المالية والتأمين، وربط أدوات التواجد الرقمي الأساسية الخاصة بها مع حلول مشاركة العملاء القائمة على الامتثال من Hearsay. لقد كان التكامل محركًا مهمًا لنمو الإيرادات، خاصة في الربعين الثالث والرابع من السنة المالية 2025.

يركز ابتكار المنتجات بشكل مباشر على التحول في مجال الذكاء الاصطناعي. إن إطلاق Yext Scout هو ردهم المباشر على انتشار عمليات البحث على الإنترنت التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، أو ما يسميه البعض تحسين المحرك التوليدي (GEO). يستخدم وكيل الاستخبارات التنافسية المدعوم بالذكاء الاصطناعي ما يزيد عن 2 مليار نقطة بيانات لمساعدة العلامات التجارية على تحسين محتواها للحصول على إجابات ونظرات عامة مدعومة بالذكاء الاصطناعي، وهي ميزة بالغة الأهمية في عالم يتغير فيه تحسين محركات البحث التقليدية بسرعة. إنهم يحاولون أن يكونوا الأداة الأساسية للعلامات التجارية لإدارة أعمالهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Yext, Inc. (YEXT). عبر جميع القنوات.

المزايا التنافسية التي تضع شركة Yext, Inc. في موقع النمو واضحة:

• منصة تعتمد على الذكاء الاصطناعي: هيكلة البيانات لفهم الآلة ورؤية الذكاء الاصطناعي.
• رؤى محلية فائقة: توفير رؤى تنافسية محلية في الوقت الفعلي للعلامات التجارية متعددة المواقع.
• الحل الشامل: تقديم منصة واحدة للقوائم والوسائط الاجتماعية والمراجعات والبحث.
• تآزر الإشاعات: إطلاق العنان لتدفقات الإيرادات الجديدة في الأسواق المنظمة.

إن تركيز الشركة على توسيع شبكة الناشرين وتعميق تكامل نظامها الأساسي مع البرامج الأخرى يساعدها أيضًا في الفوز بعقود عملاء مباشرة كبيرة خارج الولايات المتحدة. لذا، في حين أن نمو الإيرادات بنسبة 4% في السنة المالية 2025 كان متواضعًا، فإن الاستثمارات الإستراتيجية في الذكاء الاصطناعي وتكامل Hearsay هي ما ينبغي أن يؤدي إلى تسريع نمو الإيرادات على المدى الطويل.