شركة Cadiz Inc. (CDZI): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

باعتبارك مستثمرًا متمرسًا، هل أدركت حقًا الدور المحوري الذي تلعبه شركة Cadiz Inc. (CDZI) في حل أزمة المياه في الجنوب الغربي الأمريكي، خاصة الآن بعد أن انتقلت مشاريعها الكبرى أخيرًا من المفهوم إلى البناء؟ يُترجم مزيج الشركة الفريد من تكنولوجيا إمدادات المياه والتخزين والترشيح أخيرًا إلى زخم مالي كبير، مع ارتفاع إجمالي الإيرادات للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إلى 11.2 مليون دولار- ضخمة 131% الزيادة السنوية مدفوعة إلى حد كبير بشركة ATEC Water Systems التابعة لها. بالإضافة إلى ذلك، مع الأخيرة 51 مليون دولار الاستثمار الاستراتيجي المضمون لبنك Mojave للمياه الجوفية، شركة Cadiz Inc. تدخل بالتأكيد مرحلة جديدة وحاسمة؛ أنت بحاجة إلى فهم الآليات الكامنة وراء هذه القصة الممتدة لعقود من الزمن لرسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب.

تاريخ شركة كاديز (CDZI).

أنت تبحث عن القصة التأسيسية لشركة Cadiz Inc.، وبصراحة، إنها لعبة طويلة - جهد دام أربعة عقود لتحويل مورد مياه صحراوي ضخم إلى مصدر موثوق به لجنوب كاليفورنيا. لا يتعلق تاريخ الشركة ببدء التشغيل السريع بقدر ما يتعلق بشراء الأصول الإستراتيجية والمستمرة والتغلب على العقبات التنظيمية المعقدة. بدأ الأمر كله باكتشاف جيولوجي، وليس بخطة عمل.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست شركة كاديز في 1983.

الموقع الأصلي

يقع المقر الرئيسي للشركة في لوس أنجلوس، كاليفورنيا، ولكن أصولها الأساسية وقصة أصلها تعود إلى صحراء موهافي، بالقرب من مجتمع قادس الفردي، كاليفورنيا. يعتمد العمل بأكمله على اكتشاف نظام طبقة المياه الجوفية الواسع أسفل وادي قادس.

أعضاء الفريق المؤسس

في حين أن الفريق المؤسس الأولي للشركة لم يتم نشره على نطاق واسع، إلا أن الأصل يُنسب إلى عالم الجيولوجيا المائية مارك ليجيت. في أوائل الثمانينيات، أدى فحص ليجيت للخرائط الحكومية وصور الأقمار الصناعية لوكالة ناسا إلى اكتشاف وتأكيد طبقة المياه الجوفية الضخمة تحت صحراء موهافي، والتي أطلقت بعد ذلك مهمة الشركة في عام 1983.

رأس المال/التمويل الأولي

لم يتم تفصيل تفاصيل محددة حول رأس المال الأولي الدقيق من عام 1983 علنًا، ولكن التركيز المبكر كان على الحصول على أصول الأراضي والمياه المقومة بأقل من قيمتها وتطويرها في جنوب كاليفورنيا. وجاء أول ضخ كبير لرأس المال في وقت لاحق، عندما طرحت الشركة أسهمها للاكتتاب العام من خلال طرحها العام الأولي (IPO) في عام 2002، لتأمين الأموال اللازمة لتطوير مشروع المياه الطموح الخاص بها.

نظرا لمعالم تطور الشركة

يظهر تطور شركة Cadiz Inc. محورًا واضحًا من مجرد امتلاك حقوق الأراضي والمياه إلى أن تصبح مزودًا متكاملاً لحلول المياه، بما في ذلك البنية التحتية وتكنولوجيا الترشيح. يرسم هذا الجدول الخطوات الأساسية في هذا التحول.

نظرا للحظات التحولية للشركة

كان التحول الأكبر لشركة Cadiz Inc. هو الانتقال من شركة تمتلك أصولًا وتراخيص خالصة إلى مزود البنية التحتية والحلول. يمكنك أن ترى ذلك في بيانات السنة المالية 2025، حيث تعمل شركة ATEC Water Systems التابعة لها على تحقيق نمو كبير في الإيرادات.

لقد انتقل تركيز الشركة من المعركة الحصرية التي استمرت لعقود من الزمن حول مشروع مياه قادس إلى نهج متعدد الجوانب يشمل إمدادات المياه وتخزينها وترشيحها. وهذا نموذج عمل أكثر مرونة بالتأكيد.

• محور البنية التحتية: كان الحصول على خط الأنابيب الشمالي الذي يبلغ طوله 220 ميلاً بمثابة تغيير في قواعد اللعبة. لقد حولت شركة Cadiz Inc. من شركة تتمتع بمصدر مياه كبير ولكن لا توجد آلية توصيل إلى شركة ذات أصول ضخمة قابلة لإعادة الاستخدام، مما يسمح لها بتجاوز سنوات من السماح بخطوط الأنابيب الجديدة.
• تنويع الحلول: كان الاستحواذ على شركة ATEC Water Systems في عام 2022 أمرًا ذكيًا. وقد منحهم ذلك على الفور مصدرًا للدخل ووسيلة للتعامل مع سوق أوسع، وليس فقط مشروع المياه واسع النطاق. وصلت إيرادات ATEC للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 10.1 مليون دولار، مما دفع إجمالي إيرادات الشركة إلى 11.2 مليون دولار-أ 131% زيادة على أساس سنوي.
• تمويل بنك موهافي للمياه الجوفية: صفقة أكتوبر 2025 تضمن أ 51 مليون دولار يعد الاستثمار من Lytton Rancheria في كاليفورنيا لحظة حرجة. هذه الأموال هي الشريحة الأولى من تمويل البناء لبنك موهافي للمياه الجوفية، وهي تشير إلى طريق واضح للدخول أخيرًا في مرحلة البناء في مشاريع إمدادات المياه الكبرى. ويتحول الاستثمار إلى حصة ملكية في شركة Mojave Water Infrastructure Company (MWI) الجديدة، وهي خطوة واضحة لإزالة مخاطر الأصول الأساسية من خلال الشراكات الإستراتيجية.
• دخول سوق أريزونا: تنفيذ مذكرة تفاهم (MOU) في الربع الثالث من عام 2025 مع EPCOR، أكبر مرافق المياه الخاصة في ولاية أريزونا، لصالح 25000 فدان قدم سنويًا (AFY) يعد توفير إمدادات المياه عبر خط الأنابيب الجنوبي بمثابة توسع كبير. إنها تنقل شركة Cadiz Inc. إلى ما هو أبعد من كاليفورنيا وإلى سوق المياه الأوسع في جنوب غرب أمريكا.

يوفر هذا التطور الاستراتيجي السياق اللازم لفهم العمليات الحالية للشركة وإمكاناتها المستقبلية، بما في ذلك بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cadiz Inc. (CDZI).

هيكل ملكية شركة Cadiz Inc. (CDZI).

تعمل شركة Cadiz Inc.‎ بهيكل ملكية مختلط، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة مساهمة عامة، ولكن إدارتها تتأثر بشدة بحصة كبيرة من الداخل. ويعني هذا الإعداد أنه بينما يمتلك المستثمرون المؤسسيون أكبر كتلة منفردة، تحتفظ شركة خاصة كبرى والفريق التنفيذي بسيطرة كبيرة على القرارات الإستراتيجية وتركيز الشركة على المدى الطويل على حلول المياه.

الوضع الحالي لشركة Cadiz Inc

شركة كاديز (CDZI) هي شركة شركة مساهمة عامة، مع إدراج أسهمها العادية في بورصة ناسداك تحت رمز المؤشر CDZI. تتطلب هذه الحالة من الشركة الالتزام بمتطلبات الإبلاغ والشفافية الصارمة التي حددتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ولهذا السبب يمكننا الوصول إلى أحدث البيانات المالية للربع الثالث من عام 2025. اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي ديون طويلة الأجل قدرها 60.3 مليون دولار، مع حقوق المساهمين في 27.7 مليون دولار. تركز الشركة على إطلاق التدفقات النقدية المتكررة طويلة الأجل أثناء انتقالها إلى مرحلة بناء مشاريعها الرئيسية لإمدادات المياه وتخزينها.

انهيار ملكية شركة Cadiz Inc

يتم تقسيم ملكية الشركة عبر ثلاث فئات رئيسية من المساهمين، اعتبارًا من أحدث البيانات بالقرب من نوفمبر 2025. ويظهر هذا التفصيل تركيزًا عاليًا للأسهم التي تحتفظ بها الصناديق المؤسسية والمطلعين، وهو ما يجب عليك ملاحظته بوضوح عند تقييم سيولة الأسهم وضغوط الناشطين المحتملة.

قيادة شركة كاديز

يتمتع فريق القيادة في شركة Cadiz Inc. بخلفية عميقة في سياسة كاليفورنيا وتنظيم المرافق وتطوير البنية التحتية. تعتبر خبرتهم المجمعة أمرًا بالغ الأهمية للتعامل مع البيئة التنظيمية المعقدة المحيطة بمشاريع المياه الخاصة بهم، ولا سيما بنك Mojave للمياه الجوفية. يمكنك مراجعة أهدافهم الإستراتيجية بالتفصيل على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cadiz Inc. (CDZI).

يشمل الفريق التنفيذي الحالي الذي يوجه الشركة اعتبارًا من نوفمبر 2025 ما يلي:

• سوزان كينيدي: رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي). تم تعيينها كرئيسة تنفيذية في يناير 2024 وعملت سابقًا كمفوضة للجنة المرافق العامة في كاليفورنيا (CPUC).
• ستان سبير: المدير المالي (CFO). وهو يقدم حلولاً مالية واستراتيجية، مستعيناً بالخبرة من شركات الخدمات المهنية العالمية.
• كاثرين ريفيرا: الرئيس التنفيذي للعمليات (COO). تم تعيينها في سبتمبر 2024، وهي خبيرة في تطوير السياسات وإدارة الأزمات، بعد أن خدمت أربعة حكام لولاية كاليفورنيا.
• كورتني ديجينير: نائب الرئيس الأول للاتصالات والعلاقات الخارجية.

متوسط مدة عمل فريق الإدارة الحالي هو حوالي 1.8 سنة، مما يشير إلى إعادة هيكلة حديثة نسبيًا للقيادة الأساسية لتتماشى مع تحول الشركة نحو تنفيذ المشروع وتوسيع نطاق العمليات. هذا فريق تم إنشاؤه لمرحلة البناء القادمة.

مهمة وقيم شركة Cadiz Inc. (CDZI).

تتركز مهمة شركة Cadiz Inc. وقيمها بشكل أساسي على حل التحدي الحرج المتمثل في ندرة المياه في جنوب غرب أمريكا من خلال الإدارة المستدامة للموارد والبنية التحتية المبتكرة. ويتجاوز هذا الالتزام مجرد الربح، حيث يركز على توفير مياه نظيفة وموثوقة وبأسعار معقولة للمجتمعات.

الهدف الأساسي للشركة هو توفير مياه نظيفة وبأسعار معقولة بشكل مستدام للأشخاص الذين يحتاجون إليها، وهو الهدف الذي يسترشد به كل قرار استراتيجي، بما في ذلك التحديث المالي للربع الثالث من عام 2025 الذي أظهر وصول إجمالي إيرادات الشركة إلى 11.2 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى من العام، سجلت الشركة زيادة بنسبة 131% على أساس سنوي مدفوعة بقطاع تكنولوجيا تنقية المياه (ATEC).

الغرض الأساسي لشركة Cadiz Inc

شركة Cadiz Inc. هي شركة مبتكرة لحلول المياه، وتعمل كشريك من القطاع الخاص للحكومات والمرافق لتحسين الوصول إلى المياه والمساواة. هذه لعبة طويلة، والشركة تلعبها بكل تأكيد، كما يتضح من الاستثمار البالغ 51 مليون دولار الذي تم تأمينه في الربع الثالث من عام 2025 من Lytton Rancheria في كاليفورنيا لتمويل بنك Mojave للمياه الجوفية.

بيان المهمة الرسمية

وتتمثل مهمة الشركة في دعم المجتمعات التي تفتقر إلى الوصول الموثوق إلى المياه النظيفة وبأسعار معقولة، وهو أمر ضروري للنمو الاقتصادي ونوعية الحياة العادلة.

• تحسين شبكة النقل المائي في كاليفورنيا.
• تقديم حلول مستدامة لإمدادات المياه وتخزينها.
• زراعة فرص الزراعة المستدامة على ممتلكاتها من الأراضي.
• خلق قيمة للمساهمين من خلال مشاريع مسؤولة ومبتكرة.

إليك الحساب السريع: إدارة 2.5 مليون فدان قدم من إمدادات المياه و220 ميلاً من أصول خطوط الأنابيب هي مسؤولية ضخمة مرتبطة مباشرة بهذه المهمة.

بيان الرؤية

تتصور شركة Cadiz Inc. مستقبلًا يتم فيه التخفيف من ندرة المياه من خلال حلول مبتكرة ومستدامة، مما يضع الشركة كشركة رائدة في إدارة الموارد في الجنوب الغربي.

• أن نكون رائدين في الإدارة المستدامة للموارد المائية.
• تطوير وتنفيذ حلول مبتكرة لتحديات ندرة المياه.
• تعزيز العلاقات التعاونية مع أصحاب المصلحة لتحقيق الاستدامة على المدى الطويل.

ما يخفيه هذا التقدير هو الهدف طويل المدى المتمثل في تطوير سعة تخزين المياه الجوفية بمساحة 300 ألف فدان للحد من تقلب إمدادات المياه في جنوب كاليفورنيا.

شركة كاديز الشعار/الشعار

في حين أن شركة Cadiz Inc. لا تستخدم شعارًا قصيرًا واحدًا معلنًا رسميًا في أحدث موادها الخاصة بالمستثمرين، إلا أن رسالتها المركزية واضحة وغالبًا ما يتم تلخيصها بواسطة: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cadiz Inc. (CDZI).

• توفير مياه نظيفة وموثوقة وبأسعار معقولة للناس.

أيضًا، غالبًا ما يتم ذكر غرض الشركة على النحو التالي: هدفنا هو توفير المياه النظيفة بشكل مستدام وبأسعار معقولة للأشخاص الذين يحتاجون إليها.

شركة Cadiz Inc. (CDZI) كيف تعمل

تعمل شركة Cadiz Inc. كشركة لحلول المياه في الولايات المتحدة، وتركز في المقام الأول على تطوير وإدارة البنية التحتية لإمدادات المياه وتخزينها ونقلها في المناطق القاحلة في كاليفورنيا، بالإضافة إلى بيع تكنولوجيا تنقية المياه المتقدمة. إن إنشاء القيمة للشركة مدفوع حاليًا من قبل شركتها التابعة، ATEC Water Systems، التي حققت إيرادات بقيمة 10.1 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بينما تنتقل مشاريع البنية التحتية الأكبر إلى مرحلة البناء والتمويل.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

أنت تنظر إلى نموذج تشغيلي ذي شقين: أعمال مبيعات المنتجات عالية النمو وأعمال تطوير البنية التحتية كثيفة رأس المال. توفر شركة ATEC Water Systems التابعة إيرادات فورية ذات هامش مرتفع، مع هامش إجمالي للربع الثالث من عام 2025 يبلغ حوالي 50%. ويساعد ذلك في تمويل النفقات العامة للشركة أثناء الانتهاء من المشاريع الكبرى.

وتتمركز عمليات البنية التحتية الأساسية في مزرعة كاديز التي تمتد على مساحة 45 ألف فدان في صحراء موهافي. إليك الرياضيات السريعة لخطتهم طويلة المدى:

• مصادر المياه: استخراج ما يقدر بنحو 50 ألف فدان من المياه الجوفية سنويًا من طبقة المياه الجوفية في وادي قادس.
• النقل والتخزين: الاستفادة من خط الأنابيب الحالي البالغ طوله 220 ميلاً (خطوط الأنابيب الشمالية والجنوبية) لنقل المياه إلى السوق وبنك (تخزين) المياه المستوردة تحت الأرض.
• التمويل: إنشاء شركة موهافي للبنية التحتية للمياه (MWI)، وهي كيان منفصل لتمويل وإنشاء وامتلاك خطوط الأنابيب وأصول التخزين. تم تصميم هذا الهيكل لجذب رؤوس أموال البنية التحتية الخاصة على نطاق واسع.
• المبادرة الناشئة: تطوير مشروع الهيدروجين الأخضر في Cadiz Ranch، والاستفادة من الأرض والوصول إلى البنية التحتية لخطوط الأنابيب لتدفقات إيرادات الطاقة المستقبلية.

وما يخفيه هذا التقدير هو رأس المال الكبير المطلوب؛ إنهم في المراحل النهائية من الاجتهاد للحصول على ما يصل إلى 400 مليون دولار من رأس مال MWI لتمويل البناء، بالإضافة إلى الاستثمار الأولي البالغ 51 مليون دولار من Lytton Rancheria المضمون في الربع الثالث من عام 2025. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التقلب. للتعمق أكثر في الأرقام، تحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Cadiz Inc. (CDZI): رؤى أساسية للمستثمرين.

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

يعتمد نجاح شركة Cadiz Inc. في السوق على امتلاك الأصول التي لا يمكن استبدالها والتي تتمتع بموقع استراتيجي في منطقة تعاني من ندرة المياه والسيطرة عليها، بالإضافة إلى وجود أعمال منتجات قابلة للتطوير بشكل واضح.

• الأصول المائية الضخمة: ملكية 45000 فدان من الأراضي والحقوق المكتسبة في إمدادات مياه كبيرة ومقاومة للجفاف في منطقة تعاني من ندرة المياه المزمنة.
• التحكم في البنية التحتية: السيطرة على ما يزيد عن 220 ميلاً من خطوط الأنابيب الحالية غير المستغلة، مما يقلل بشكل كبير من الوقت والتكلفة للحصول على تصاريح البناء الجديدة مقارنة بالمنافسين.
• التكنولوجيا الخاصة: تقدم شركة ATEC Water Systems التابعة لها حلاً فعالاً وفعالاً من حيث التكلفة لمعالجة وترشيح المياه، مما يوفر تدفقًا فوريًا للإيرادات وميزة تنافسية في تنظيف مصادر المياه الضعيفة.
• الشراكات الاستراتيجية: إن تأمين استثمار أولي بقيمة 51 مليون دولار من Lytton Rancheria وتنفيذ مذكرة تفاهم مع EPCOR لبيع 25000 فدان قدم سنويًا (AFY) من المياه عبر خط الأنابيب الجنوبي يُظهر التحقق الواضح من السوق ويزيل مخاطر المشاريع الكبرى.

وتتمثل مهمتهم على المدى الطويل في التحول من شركة تملك الأراضي إلى مرفق مياه يعمل بكامل طاقته، وهو تحول كبير.

شركة Cadiz Inc. (CDZI) كيف تجني المال

تجني شركة كاديز الأموال في المقام الأول من خلال قطاعين متميزين، وإن كانا غير متوازنين حاليًا: بيع تكنولوجيا تنقية المياه المملوكة لها، وبدرجة أقل بكثير، الإيرادات من موارد الأراضي والمياه، في حين أن أصولها الرئيسية - بنك موهافي للمياه الجوفية - لا تزال في مرحلة التطوير الحاسمة كثيفة رأس المال.

المحرك المالي الحالي للشركة هو شركة ATEC Water Systems التابعة لها، والتي توفر تدفقًا نقديًا ثابتًا ومتزايدًا من منتجات معالجة المياه بينما يتم تمويل وبناء مشاريع نقل وتخزين المياه طويلة الأجل وعالية القيمة. هذا نموذج كلاسيكي للشركة في مرحلة التطوير: قم بتمويل المستقبل من خلال أعمال جانبية مربحة.

توزيع إيرادات شركة Cadiz Inc

وبالنظر إلى الربع الثالث من عام 2025، فإن صورة الإيرادات واضحة: قطاع تكنولوجيا تنقية المياه هو المصدر الرئيسي للمبيعات، وهو ما يمثل جميع الإيرادات الرئيسية للشركة تقريبًا. إليك الحساب السريع لإجمالي الإيرادات البالغة 4.15 مليون دولار للربع الثالث من عام 2025.

حقق قطاع تكنولوجيا تنقية المياه، أو ATEC، 4.03 مليون دولار أمريكي من إيرادات الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل زيادة قوية بنسبة 42٪ على أساس سنوي، وهي بالتأكيد نقطة مضيئة. وساهم قطاع الأراضي والموارد المائية، الذي يشمل العمليات الزراعية وإيجارات الأراضي الصغيرة، بالمبلغ المتبقي البالغ 115 ألف دولار في هذا الربع.

اقتصاديات الأعمال

تعمل الشركة بنموذج اقتصادي مزدوج: أعمال تكنولوجيا المعاملات عالية النمو (ATEC) وأعمال تطوير البنية التحتية طويلة الأجل وعالية العوائق (بنك Mojave للمياه الجوفية). هذا الهيكل معقد لأن غالبية تقييم الشركة مرتبط بالأصول التي لم تحقق إيرادات كبيرة بعد.

• هامش ATEC: يعمل قطاع تكنولوجيا تنقية المياه بهامش إجمالي يبلغ حوالي 50%، وهو رقم جيد بالنسبة لأعمال التكنولوجيا القائمة على المنتجات ويساعد على تغطية جزء من النفقات العامة للشركة.
• تسعير مشاريع المياه: ستعتمد الإيرادات المستقبلية من بنك Mojave للمياه الجوفية على اتفاقيات بيع المياه طويلة الأجل مع أنظمة المياه العامة، مثل مذكرة التفاهم (MOU) مع EPCOR مقابل 25000 فدان قدم سنويًا (AFY). تتضمن هذه العقود عادةً رسوم سعة ثابتة بالإضافة إلى رسوم حجم متغير، مما يوفر إيرادات يمكن التنبؤ بها مثل المرافق بمجرد التشغيل.
• كثافة رأس المال: مشروع المياه الأساسي يتطلب كثافة رأس المال كبيرة. يعد الاستثمار الأخير بقيمة 51 مليون دولار من شركة Lytton Rancheria من كاليفورنيا هو الشريحة الأولى من تمويل البناء لشركة Mojave Water Infrastructure Company (MWI)، التي ستقوم ببناء وامتلاك خطوط الأنابيب وأصول التخزين. وهذا يدل على الاعتماد الكبير على التمويل الخارجي للوصول إلى مرحلة توليد الإيرادات.
• موقف السوق: عرض القيمة بسيط: إمدادات مياه جديدة وموثوقة في جنوب كاليفورنيا المعرضة للجفاف، حيث الطلب على المياه غير مرن (بمعنى أنه لا يتغير كثيرا مع السعر). وهذا يمنح مشروع المياه قوة تسعيرية كبيرة بمجرد تشغيله بكامل طاقته.

للتعمق أكثر في الأهداف الإستراتيجية طويلة المدى، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cadiz Inc. (CDZI).

الأداء المالي لشركة Cadiz Inc

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يعكس الأداء المالي للشركة نشاطًا تجاريًا يشهد نموًا قويًا في الإيرادات من شركة تابعة ولكن استمرار الخسائر الصافية بسبب تكاليف التطوير الكبيرة. بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وصل إجمالي الإيرادات إلى 11.2 مليون دولار، بزيادة قدرها 131% على أساس سنوي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أداء ATEC. ومع ذلك، فإن الشركة ليست مربحة بعد.

• صافي الخسارة: بلغ صافي الخسارة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 24.4 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة عن خسارة قدرها 22.52 مليون دولار أمريكي في فترة العام السابق. هذه الخسارة المتزايدة هي نتيجة مباشرة لزيادة نفقات التشغيل، بما في ذلك الرسوم القانونية والاستشارية المرتبطة بتطوير بنك موهافي للمياه الجوفية.
• نسب الربحية: تسلط المقاييس الرئيسية الضوء على طبيعة مرحلة تطوير الأعمال. تتمتع الشركة بهامش صافي سلبي بنسبة 217.49% وعائد سلبي على حقوق المساهمين بنسبة 97.55% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما يؤكد الضغط الشديد على الربحية.
• الديون والسيولة: تُظهر الميزانية العمومية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 إجمالي الديون طويلة الأجل بقيمة 60.3 مليون دولار، بما في ذلك 40.4 مليون دولار من الديون القابلة للتحويل. ويؤدي هذا إلى ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 2.40، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة تمول تطوير البنية التحتية الرئيسية من خلال زيادة الديون والأسهم.
• التدفق النقدي: بلغ النقد المستخدم في العمليات للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 12 مليون دولار أمريكي، بانخفاض من 15.3 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2024، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى تحسن أداء ATEC. هذه خطوة قوية في الاتجاه الصحيح لإدارة النقد.

الفكرة الأساسية هي أنه على الرغم من الأداء الجيد لأعمال ATEC، فإن الصحة المالية للشركة تتوقف على إكمال وتسويق مشروع Mojave للمياه الجوفية الذي تبلغ قيمته عدة مليارات من الدولارات بنجاح.

موقف السوق لشركة Cadiz Inc. (CDZI) والتوقعات المستقبلية

تمر شركة Cadiz Inc. بنقطة انعطاف حرجة في أواخر عام 2025، حيث تنتقل من كيان يمتلك أصول الأراضي والمياه إلى بنية تحتية تشغيلية للمياه ومزود للتكنولوجيا. في حين أن حصتها السوقية الحالية في قطاع مرافق المياه الضخم في الولايات المتحدة لا تذكر، فإن الشركة في وضع يمكنها من تحقيق قفزة هائلة في الإيرادات في عام 2026 مع انتقال مشروع Mojave Groundwater Bank إلى مرحلة البناء ويواصل قسم أنظمة المياه ATEC التابع لها نموه الهائل.

يتحول العمل الأساسي من ملكية الموارد البحتة إلى نموذج الخدمة، وهو بالتأكيد طريقة أكثر ذكاءً للحصول على التدفقات النقدية المتكررة.

المناظر الطبيعية التنافسية

عليك أن تفهم أن شركة Cadiz Inc. لا تتنافس بشكل مباشر مع المرافق الرئيسية الخاضعة للتنظيم على أساس كل عميل على حدة حتى الآن. وبدلاً من ذلك، فإنها تتنافس على عقود إمدادات المياه ومعالجتها على نطاق واسع، وتهيمن مبيعات تكنولوجيا ATEC على حصتها في السوق حاليًا.

الفرص والتحديات

ويتوقف مستقبل الشركة على قدرتها على تنفيذ مشاريع البنية التحتية الرئيسية والاستفادة من الحاجة المتزايدة إلى تكنولوجيا إعادة استخدام المياه وتنقيتها.

موقف الصناعة

إن شركة Cadiz Inc. ليست مؤسسة مياه تقليدية؛ وهي مطور للموارد المائية والبنية التحتية. موقعها فريد من نوعه لأنها تمتلك الموارد-2.5 مليون فدان قدم إمدادات المياه و 45.000 فدان من الأرض وممر البنية التحتية الذي يشمل 220 ميلا من أصول خطوط الأنابيب.

تعد شركة ATEC Water Systems التابعة هي المحرك الحالي للإيرادات، حيث يصل هامشها الإجمالي إلى ما يقرب من 50% في الربع الثالث من عام 2025. يمنحها هذا التركيز التكنولوجي ميزة متخصصة في سوق معالجة المياه المتنامي، خاصة بالنسبة للملوثات الناشئة مثل PFAS.

تعمل الشركة على الاستفادة من أصولها بشكل استراتيجي للتمحور حول نموذج إيرادات متكرر عالي الهامش. وهم في طريقهم لاستكمال خط الأنابيب الشمالي بحلول نهاية عام 2026 وخط الأنابيب الجنوبي بحلول نهاية عام 2027، والذي سيكون بمثابة الاختبار الحقيقي لقيمتهم على المدى الطويل. يمكنك معرفة المزيد عن أهدافهم الإستراتيجية في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cadiz Inc. (CDZI).

إليك الحساب السريع: بلغ إجمالي إيرادات الشركة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 11.2 مليون دولار، مع مساهمة ATEC بالأغلبية. وهذا يدل على القيمة الفورية في التكنولوجيا، ولكن الجانب الإيجابي المستقبلي الهائل يرتبط بنجاح بناء وتشغيل بنك موهافي للمياه الجوفية، والذي يتم تمويله الآن بتمويل أولي. 51 مليون دولار شريحة.