Cohen & Company Inc. (COHN) Bundle
كيف يمكن لشركة مثل شركة كوهين آند كومباني (COHN)، التي تأسست في عام 1999، أن تتنقل في أسواق رأس المال المتقلبة لتحقيق عوائد كبيرة؟ لقد شاهدت إيراداتهم المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا تصل تقريبًا 191.37 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بالإضافة إلى صافي دخل للربع الثالث من عام 2025 قدره 4.6 مليون دولار، لذلك تعلم أنهم يفعلون شيئًا صحيحًا في بيئة صعبة. تتخصص الشركة في نموذج متنوع عبر أسواق رأس المال وإدارة الأصول والاستثمار الرئيسي، حيث تدير ما يقرب من 1.4 مليار دولار في الأصول اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مع التركيز القوي على الدخل الثابت وقطاع الشركات ذات الأغراض الخاصة (SPAC) المعقد.
لكي تكون مستثمرًا أو استراتيجيًا جادًا، عليك أن تفهم الآليات الكامنة وراء هذا الأداء - كيف تترجم مهمتهم الأساسية إلى نموذج عمل ملموس ولماذا يهم هيكل ملكيتهم للاستراتيجية المستقبلية.
تاريخ شركة كوهين وشركاه (COHN).
أنت تنظر إلى شركة Cohen & Company Inc. (COHN) لأنك تعلم أن فهم قصة أصل الشركة هو الخطوة الأولى في أي تقييم، خاصة التقييم الذي له تاريخ من التمحور خلال دورات السوق. إن رحلة الشركة من شركة خاصة متخصصة إلى بنك استثماري متداول علنًا متخصص في منتجات الدخل الثابت و SPACs (شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة - وهي في الأساس شركات صورية للاندماج مع شركة خاصة) تشرح الكثير عن تقلباتها الأخيرة ونموها المتوقع في عام 2025.
نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة
سنة التأسيس
تأسست شركة كوهين وشركاه في 1999.
الموقع الأصلي
تأسست الشركة في الأصل كشركة استثمارية خاصة مقرها في فيلادلفيا، بنسلفانيا.
أعضاء الفريق المؤسس
تأسست الشركة على يد دانييل جي كوهين، الذي يشغل حاليًا منصب الرئيس التنفيذي. كان الهيكل الأولي عبارة عن شركة استثمارية خاصة تركز على المؤسسات المالية الصغيرة.
رأس المال/التمويل الأولي
تأسست شركة كوهين آند كومباني كشركة استثمارية خاصة. في حين أن رأس المال الأولي الدقيق ليس عامًا، فقد تم هيكلة الشركة في البداية لاستثمار رأس مالها الخاص في المؤسسات المالية الصغيرة، والتي تطورت لاحقًا إلى قطاع الاستثمار الرئيسي.
نظرا لمعالم تطور الشركة
| سنة | الحدث الرئيسي | الأهمية |
|---|---|---|
| 1999 | تأسيس كشركة استثمارية خاصة. | أنشأ التركيز الأولي على المؤسسات المالية الصغيرة والاستثمار الرئيسي. |
| منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين | التحول في التركيز إلى تمويل الديون والتوريق. | أدى إلى إنشاء قطاع إدارة الأصول، المتخصص في منتجات مثل التزامات الديون المضمونة (CDOs). |
| 2004 | الإدراج العام (تحت الاسم السابق، Institutional Financial Markets, Inc.). | توفير رأس المال للتوسع وترسيخ مصداقية الشركة في السوق العامة. |
| 2025 (الربع الثالث) | تقارير ربع سنوية عن الإيرادات 84.2 مليون دولار وتتوقع أن تنتهي إيرادات السنة المالية 25 220 مليون دولار. | يشير هذا إلى انتعاش قوي في الإيرادات على المدى القريب، مدفوعًا في المقام الأول بقطاعات أسواق رأس المال والإصدارات الجديدة. |
نظرا للحظات التحولية للشركة
يُظهر مسار الشركة تكيفًا مستمرًا مع المكان الذي توجد فيه فرص الدخل الثابت ذات أعلى هامش. كان المحور الرئيسي الأول يتلخص في الانتقال من مجرد المؤسسات المالية الصغيرة إلى عالم التمويل المنظم المعقد، وعلى وجه التحديد التزامات الديون المضمونة. وقد مهد هذا الطريق لأعمال إدارة الأصول الخاصة بهم، والتي تدير الأصول من خلال هذه الأدوات المعقدة.
كان القرار الأحدث، وربما الأكثر تحويلاً، هو البناء العدواني لامتياز شركة الاستحواذ للأغراض الخاصة (SPAC). تقع هذه الإستراتيجية في قطاع الاستثمار الرئيسي وهي مسؤولة عن التقلبات الكبيرة في الإيرادات. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، أعلنت الشركة عن صافي دخل قدره $938,000، وهو انخفاض حاد عن العام السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى الخسائر الكبيرة من الاستثمارات ذات الصلة بشركة SPAC.
إليك الحساب السريع للبيئة الحالية: إيرادات الربع الثالث من عام 2025 84.2 مليون دولار يُظهر أن أداء جانب أسواق رأس المال جيد، لكن التقلبات الناتجة عن الاستثمار الرئيسي تمثل خطرًا حقيقيًا. لكي نكون منصفين، فإن توقعات الرئيس التنفيذي ليستر برافمان ستتجاوز إيرادات عام 2025 بأكمله 220 مليون دولار هي إشارة قوية على الثقة في خط الأنابيب. هذه قفزة هائلة من الإيرادات السنوية لعام 2024 79.6 مليون دولار.
ما يخفيه هذا التقدير هو الطبيعة المتكتلة وغير المتكررة للإيرادات المرتبطة بـ SPAC. أنت بحاجة إلى مراقبة التفاصيل على مستوى القطاع عن كثب، وهو ما يمكنك القيام به من خلال القراءة تحليل شركة كوهين آند كومباني (COHN) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
- التحول من التركيز على الخدمات المصرفية ذات رأس المال الصغير إلى الائتمان المهيكل والتوريق.
- أنشأت امتيازًا كبيرًا لشركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC)، مما يؤدي إلى تحقيق عوائد استثمارية رئيسية عالية المخاطر/عالية المكافأة.
- قامت بتوحيد الشركات التابعة لها، بما في ذلك شركة J.V.B. Financial Group, LLC، لتبسيط عملياتها في أسواق رأس المال الأمريكية والأوروبية.
هيكل ملكية شركة Cohen & Company Inc. (COHN).
تعمل شركة Cohen & Company Inc. (COHN) في ظل هيكل ملكية عالي التركيز، حيث يحتفظ المطلعون التنفيذيون، وخاصة عائلة كوهين، بحصة أغلبية كبيرة، مما يمنحهم سيطرة كبيرة على القرارات الإستراتيجية.
ويعني هذا الهيكل أنه على الرغم من أن الشركة متداولة علنًا وتخضع للرقابة التنظيمية، فإن تأثير المستثمرين من المؤسسات والأفراد صغير نسبيًا، لذلك تحتاج إلى إيلاء اهتمام وثيق للتحركات الداخلية. للتعمق في أصحاب المصلحة، تحقق من ذلك استكشاف شركة Cohen & Company Inc. (COHN) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟
الوضع الحالي لشركة Cohen & Company Inc
شركة Cohen & Company Inc. هي شركة إدارة استثمار مملوكة للقطاع العام، ويتم تداولها في بورصة NYSEAMERICAN تحت رمز المؤشر COHN. اعتبارًا من نوفمبر 2025، كان لدى الشركة ما يقرب من 5.80 مليون الأسهم القائمة، وهو الرقم الذي شهد زيادة بنسبة 24.68٪ خلال العام الماضي.
تعمل الشركة كشركة قابضة، حيث تتمثل أصولها الأساسية في وحدات العضوية في فرعها التشغيلي الرئيسي، Cohen & Company LLC. ويعني هذا الهيكل أن الشركة تعتمد على التوزيعات من الشركة ذات المسؤولية المحدودة لسداد التزاماتها، وهي تفاصيل أساسية يجب على المستثمرين تذكرها. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن صافي دخل عائد إلى مساهمي شركة Cohen & Company Inc. 4.6 مليون دولارأو $2.58 لكل سهم مخفف بالكامل.
انهيار ملكية شركة كوهين وشركاه
إن الملكية تميل بشكل كبير نحو المطلعين، وهي بالتأكيد سمة مميزة لحوكمة هذه الشركة. وتعني هذه السيطرة العالية من الداخل أن التحولات الإستراتيجية الكبرى من غير المرجح أن تكون مدفوعة بنشاط المساهمين الخارجيين.
| نوع المساهم | الملكية % | ملاحظات |
|---|---|---|
| المطلعون (التنفيذيون والمديرون) | 76.15% | يشمل دانييل ج. كوهين وغيره من المديرين التنفيذيين الرئيسيين، مما يمنحهم قوة التصويت الحاسمة. |
| المستثمرون الأفراد/القطاع العام | 20.11% | والباقي متاح للتداول العام. |
| المستثمرون المؤسسيون | 3.74% | هناك نسبة صغيرة تمتلكها شركات مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc. |
قيادة شركة كوهين وشركاه
يدير الشركة فريق قيادي صغير يتمتع بالخبرة وله جذور عميقة في الأسواق المالية، وقد تولى الكثير منهم مناصبهم لأكثر من عقد من الزمن. يعد هذا الاستقرار سلاحًا ذا حدين: فهو يوفر استراتيجية متسقة ولكنه يمكنه أيضًا إبطاء المحاور الضرورية.
يتضمن الفريق التنفيذي الرئيسي، الذي تم تأكيده اعتبارًا من نوفمبر 2025، ما يلي:
- دانييل ج. كوهين، الرئيس التنفيذي: مؤسس الشركة وأكبر مساهم فردي، والذي يتولى الإشراف الاستراتيجي النهائي.
- ليستر برافمان، الرئيس التنفيذي: يقود برافمان الشركة منذ عام 2013، ويجلب معه أكثر من عقدين من الخبرة من شركات مثل Goldman Sachs وCredit Suisse First Boston.
- جوزيف دبليو بولر الابن، نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي وأمين الصندوق: يشغل منصب المدير المالي منذ عام 2009، ويدير التقارير المالية وهيكل رأس المال.
- دوغلاس ليستمان، رئيس قسم المحاسبة ومساعد أمين الصندوق: - مسؤول عن العمليات المحاسبية للشركة والامتثال.
- دينيس جي كريلي، المستشار العام والسكرتير: يشرف على الشؤون القانونية والتنظيمية، وهي وظيفة بالغة الأهمية نظرًا لتركيز الشركة على أسواق رأس المال المعقدة والشركات ذات الأغراض الخاصة.
إليك الحساب السريع لتوزيع الأرباح: أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح ربع سنوية قدرها 0.25 دولار للسهم الواحد، مستحق الدفع في ديسمبر 2025، وهو قرار يتم تقييمه كل ربع سنة بناءً على النتائج واحتياجات رأس المال.
مهمة وقيم شركة كوهين آند كومباني (COHN).
ترمز شركة Cohen & Company Inc. (COHN) إلى توفير حلول مالية متخصصة وذكية، مدفوعة بإيمان أساسي بثقة العملاء وثقافة الشجاعة التنافسية والقدرة على التكيف.
هذا الالتزام بالخبرة المتخصصة والتركيز على العملاء هو ما يميزهم في أسواق رأس المال، خاصة في المجالات المتخصصة مثل الدخل الثابت واستشارات SPAC، حيث استكشاف شركة Cohen & Company Inc. (COHN) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟ هو بالتأكيد يجب أن يقرأ.
نظرا للغرض الأساسي للشركة
يمتد غرض الشركة إلى ما هو أبعد من الخدمات المالية القياسية؛ يتعلق الأمر بالعمل كمنصة رائدة ومتخصصة توفر تنفيذًا فائقًا في الأسواق المعقدة. إنهم يركزون على المكان الذي يمكنهم فيه إضافة أكبر قيمة، وهذا هو سبب أهمية قسم أسواق رأس المال في Cohen & Company (CCM).
بيان المهمة الرسمية
تتمثل مهمة قطاع أسواق رأس المال، وهو المحرك التشغيلي الأساسي، في أن يكون منصة التوزيع الأولى للعملاء. وهذا يعني التركيز المستمر على ثلاثة إنجازات رئيسية:
- تقديم نصيحة موثوقة ومحامي.
- تسليم حلول ذكية مصممة لتلبية الاحتياجات المعقدة.
- تأكد التنفيذ المتفوق في جميع المعاملات.
يتم دعم هذه المهمة من خلال نطاقها في إدارة الأصول، والذي استمر تقريبًا 1.4 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وبشكل أساسي في أصول الدخل الثابت.
بيان الرؤية
على الرغم من عدم استخدام بيان الرؤية الرسمي المكون من سطر واحد علنًا، فإن التركيز الاستراتيجي للشركة، كما هو موضح في مكالمة أرباح الربع الثالث من عام 2025، يعمل بمثابة رؤيتها على المدى القريب. إنهم يركزون على الاستفادة من المجالات المبتكرة في أسواق رأس المال.
وإليك الحسابات السريعة حول هذا التركيز: خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وصل إجمالي إيراداتها 172.8 مليون دولار، مع الدخل المعدل قبل الضريبة عند 23.2 مليون دولار، مما يثبت نجاح استراتيجيتهم.
تتضمن رؤيتهم الإستراتيجية كونهم المستشار المفضل لقطاعات النمو والتكنولوجيا الرائدة، والتي تستهدف على وجه التحديد:
- Blockchain والتكنولوجيا المالية.
- المعادن الأرضية النادرة.
- القطاعات ذات الصلة مثل الترميز المستقر والذكاء الاصطناعي (AI).
هذا النهج التطلعي هو ما يسمح لهم بتوقع إيرادات سنوية لكل موظف تقريبًا 1.8 مليون دولار للعام 2025 كاملاً، قفزة كبيرة من $700,000 في عام 2024.
القيم الأساسية (المبادئ التأسيسية)
إن ثقافة الشركة مبنية على أربعة مبادئ أساسية توجه كل قرار، بدءًا من سلوك قاعة التداول وحتى تقديم المشورة للعملاء. إنهم يدركون أن جودة شركة الخدمات المالية تكون جيدة بقدر موظفيها ونزاهتها.
- الشعب العظيم أولاً: الصدق والنزاهة والرحمة واللطف هي كل شيء. يحتفلون بقصص ووجهات نظر فريدة من نوعها.
- العمل الجماعي: يتم تحقيق النجاح من خلال القيام بما هو أفضل للآخرين، سواء كانوا عملاء أو زملاء.
- روح المنافسة والشجاعة: إنهم يشجعون تجربة أشياء جديدة ودفع الحدود لتطوير الشركة وأنفسهم.
- القدرة على التكيف والتفاؤل: إن البقاء منفتحًا ورشيقًا خلال أوقات التغيير أمر بالغ الأهمية. إن الإستراتيجية والتكتيكات غير كاملة، لكن الثقة ليست كذلك.
يساعد نظام القيمة هذا شركة Cohen & Company Inc. على التنقل في الأسواق المتقلبة؛ على سبيل المثال، على الرغم من تقلب القيمة السوقية، والتي بلغت 80.64 مليون دولار اعتبارًا من 14 نوفمبر 2025، يظل تركيزهم على الخبرة المتخصصة والعلاقات مع العملاء ثابتًا.
شركة كوهين وشركاه (COHN) كيف تعمل
تعمل شركة Cohen & Company Inc. كشركة خدمات مالية متخصصة، وتدر الإيرادات في المقام الأول من خلال الجمع بين خبرتها العميقة في أسواق رأس المال - وخاصة في شركات الدخل الثابت وشركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs) - مع إدارة أصولها وأنشطتها الاستثمارية الرئيسية.
يعتمد إنشاء القيمة للشركة على بنكها الاستثماري الصغير، Cohen & Company Capital Markets (CCM)، الذي يستفيد من المعرفة المتخصصة لدفع رسوم الاستشارات والاكتتاب ذات الهامش المرتفع، تكملها إيرادات مستقرة، وإن كانت أصغر، من إدارة أصول الدخل الثابت المتخصصة.
محفظة منتجات/خدمات شركة كوهين آند كومباني
يتم تقسيم عروض الشركة إلى ثلاثة مجالات أساسية، مع كون أسواق رأس المال هي محرك الإيرادات الرئيسي، كما يتضح من قطاع الإصدار الجديد والاستشارات الذي يحقق إيرادات لمدة 9 أشهر لعام 2025 تبلغ 70.65 مليون دولار.
| المنتج/الخدمة | السوق المستهدف | الميزات الرئيسية |
|---|---|---|
| SPAC الاستشارات والاكتتاب | رعاة SPAC والشركات الخاصة التي تسعى إلى De-SPAC | الخدمات المصرفية الاستثمارية كاملة الخدمات طوال دورة حياة SPAC بأكملها؛ يتضمن ضمان الاكتتاب العام والاستشارات للاندماج اللاحق (de-SPAC). احتلت شركة Cohen & Company Capital Markets (CCM) المرتبة الأولى في اكتتابات الاكتتاب العام الأولي لـ SPAC منذ عام حتى تاريخه 2025. |
| مبيعات وتداول الدخل الثابت | المستثمرون المؤسسيون (البنوك، شركات التأمين، صناديق التحوط) | تجارة وبيع منتجات الشركات والأوراق المالية والحكومية؛ التركيز المتخصص على الأصول المتخصصة مثل الأوراق المالية المفضلة للبنك الأوروبي وصندوق التأمين. بلغ صافي إيرادات التداول 19.97 مليون دولار للنصف الأول من عام 2025. |
| إدارة الأصول | العملاء المؤسسيون (عالميًا) | إدارة التزامات الديون المضمونة والحسابات المدارة وصناديق الاستثمار، مع التركيز على الدخل الثابت والديون المتعلقة بالتأمين. بلغت الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) حوالي 1.4 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. |
الإطار التشغيلي لشركة كوهين آند كومباني
تم تصميم الإطار التشغيلي لخلق تأثير دولاب الموازنة حيث تولد المعرفة بالسوق المتخصصة تفويضات استشارية، وتخلق تلك التفويضات فرصًا استثمارية للميزانية العمومية للشركة.
بصراحة، إنها عملية محكمة ومركزة. كان لدى الشركة 117 موظفًا فقط اعتبارًا من 31 مارس 2025، مما يعني أنهم بحاجة إلى أن يكونوا فعالين بشكل لا يصدق.
- التركيز على الخدمات المصرفية الاستثمارية: يعمل قسم Cohen & Company Capital Markets (CCM) كبنك استثماري متكامل الخدمات، مما يقود إيرادات الإصدارات الجديدة والاستشارات عالية النمو، والتي بلغ إجماليها 37.4 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 وحده.
- تحقيق الدخل من النظام البيئي لـ SPAC: تستفيد الشركة من خبرتها من خلال تقديم المشورة بشأن تشكيلات SPAC الجديدة ومن ثم كسب رسوم كبيرة من معاملات de-SPAC اللاحقة، وهي عمليات الاندماج التي تجعل شركة خاصة عامة.
- التجارة والاستشارات المتكاملة: لقد أطلقوا مؤخرًا مكتبًا جديدًا لتداول الأسهم يركز على SPAC في أبريل 2025 للاستفادة بشكل أفضل من تدفق الصفقات ومعلومات السوق الناتجة عن العمل الاستشاري لشركة CCM.
- الاستثمار الرئيسي كمركز للربح: يستخدم قطاع الاستثمار الرئيسي رأس مال الشركة للاستثمار مباشرة في الأدوات المالية وحصص الأسهم الخاصة بشركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة والمشاريع الأخرى التي يقدمون المشورة لها، بهدف تحقيق عائد استثماري مباشر.
يمكنك أن ترى كيف يرتبط كل هذا استكشاف شركة Cohen & Company Inc. (COHN) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟
المزايا الإستراتيجية لشركة كوهين آند كومباني
يعود نجاح الشركة، وخاصة الزيادة الهائلة في الإيرادات في عام 2025، إلى ميزتين استراتيجيتين واضحتين: التخصص والكفاءة.
ويسمح لهم تركيزهم بالسيطرة على زوايا محددة ومعقدة من السوق حيث لا تستطيع البنوك الأكبر حجما والأكثر عمومية التنافس بفعالية.
- الهيمنة في استشارات SPAC: حصلت شركة Cohen & Company على المركز الأول في الخدمات الاستشارية لـ SPAC بهامش واسع في عام 2025، وهو ما يُترجم مباشرةً إلى مجموعة قوية من رسوم مكافحة SPAC المحتملة المقدرة بإجمالي أكثر من 300 مليون دولار.
- إيرادات عالية لكل موظف: من المتوقع أن يؤدي هيكلهم الهزيل وعملهم الاستشاري عالي القيمة إلى رفع إيراداتهم السنوية لكل موظف إلى حوالي 1.8 مليون دولار أمريكي لعام 2025 بأكمله، وهي قفزة كبيرة من 700000 دولار أمريكي في عام 2024. وإليك الحساب السريع: عدد أقل من الموظفين الذين يتعاملون مع صفقات أكبر وأكثر تعقيدًا يعني رافعة تشغيلية أفضل.
- الخبرة المتخصصة في الدخل الثابت: إنهم يحافظون على تخصص عميق وطويل الأمد في منتجات الدخل الثابت المعقدة، مثل التزامات الديون المضمونة (CDOs) والأوراق المالية المفضلة الثقة، والتي توفر تدفق إيرادات مضاد للتقلبات الدورية لأعمالهم الأكثر تقلبًا في أسواق رأس المال.
شركة كوهين وشركاه (COHN) كيف تجني المال
تجني شركة Cohen & Company Inc. الأموال في المقام الأول من خلال العمل كوسيط ومستشار في أسواق رأس المال، لا سيما من خلال بنكها الاستثماري الصغير، Cohen & Company Capital Markets (CCM)، ومن خلال اتخاذ مناصب استثمارية استراتيجية في قطاع الاستثمار الرئيسي الخاص بها. إن محرك إيرادات الشركة عرضي للغاية ومدفوع برسوم كبيرة قائمة على المعاملات من عمليات طرح الإصدارات الجديدة والخدمات الاستشارية، والتي يتم تعويضها بعد ذلك بالمكاسب والخسائر المتقلبة من استثماراتها الرئيسية.
نظرا لانهيار إيرادات الشركة
إيرادات الشركة profile للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، يظهر اعتماداً كبيراً على أنشطة أسواق رأس المال، وهو ما يمثل تغييراً كبيراً عن السنوات السابقة. وبلغ إجمالي الإيرادات لهذه الفترة 172.82 مليون دولار. يوضح التفصيل أدناه إجمالي المساهمات قبل تأثير المعاملات الرئيسية، والتي تمثل تعويضًا رئيسيًا.
| تدفق الإيرادات | النسبة المئوية للإجمالي (حتى تاريخه، الربع الثالث 2025) | اتجاه النمو (مقارنة بالربع الثالث من عام 2024) |
|---|---|---|
| الإصدار الجديد والإيرادات الاستشارية | 172.8% | زيادة |
| صافي إيرادات التداول | 19.4% | زيادة |
إليك الحساب السريع: بلغ إجمالي إيرادات الإصدارات والاستشارات الجديدة 298.66 مليون دولار أمريكي منذ بداية العام وحتى الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل أكبر مساهم إيجابي. أضاف صافي إيرادات التداول، والذي يأتي من مبيعات وتداولات الدخل الثابت، 33.53 مليون دولار، وهي زيادة قوية عن العام السابق. ساهم قطاع إدارة الأصول بنسبة أقل بنسبة 3.5٪، أو 6.14 مليون دولار، وهو في الواقع تيار متناقص بسبب بيع عقود إدارة التزامات الديون المضمونة القديمة (CDO) في عام 2025.
اقتصاديات الأعمال
جوهر النموذج الاقتصادي لشركة كوهين آند كومباني هو أعمالها في أسواق رأس المال ذات الهامش المرتفع، ولكن المتكتل، وخاصة تركيزها على شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs)، وسلسلة الكتل، والتكنولوجيا الحدودية. وهذا النموذج عالي المخاطر، وعالي المكافأة، ودوري للغاية.
- التقلبات المدفوعة بالرسوم: إن الإيرادات الضخمة البالغة 298.66 مليون دولار من إيرادات الإصدارات الجديدة والاستشارات مدفوعة إلى حد كبير برسوم الاكتتاب والرسوم الاستشارية من شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة وغيرها من عمليات طرح الإصدارات الجديدة، مما يجعل الإيرادات تعتمد على نشاط سوق رأس المال وتدفق الصفقات.
- تعويض الاستثمار الرئيسي: سجلت المعاملات الرئيسية للشركة وقطاع الإيرادات الأخرى خسارة صافية كبيرة قدرها 165.50 مليون دولار أمريكي منذ بداية العام وحتى الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل تعويضًا سلبيًا هائلاً لإجمالي الإيرادات. ينبع هذا التقلب من تغيرات القيمة العادلة في استثمارات الشركة الخاصة، والتي غالبًا ما ترتبط بامتياز SPAC الخاص بها، مما يوضح أن الشركة ليست مجرد وكيل ولكنها أيضًا مستثمر رئيسي.
- رافعة تشغيلية عالية: من المتوقع أن تتراوح التعويضات والمزايا في حدود 68% إلى 72% من الإيرادات لعام 2025 بأكمله. ويعني هيكل التكلفة المتغير المرتفع هذا أنه في سنة إيرادات قوية مثل 2025، يمكن أن ترتفع الربحية، لكن التراجع في تدفق الصفقات يمكن أن يؤدي بسرعة إلى خسائر.
- انتقال إدارة الأصول: يتقلص قطاع إدارة الأصول، حيث يؤدي بيع عقود التزامات الدين المضمونة القديمة إلى إزالة مصدر دخل الرسوم الثابت والمتكرر. وهذا يعني أن الشركة تعتمد بشكل متزايد على الإيرادات القائمة على المعاملات لقطاع أسواق رأس المال الخاص بها.
نظرا للأداء المالي للشركة
يعكس الأداء المالي لشركة Cohen & Company في عام 2025 التقلبات الشديدة والطبيعة العرضية لنموذج أعمالها، مع اعتدال النمو القوي في الإيرادات بشكل كبير بسبب خسائر الاستثمار.
- الإيرادات والربحية: تتوقع الشركة أن تتجاوز إيرادات عام 2025 بأكمله 220 مليون دولار، وهي قفزة كبيرة من 79.60 مليون دولار التي تم الإبلاغ عنها في السنة المالية السابقة. على الرغم من هذه الزيادة في الإيرادات، بلغ صافي الدخل العائد إلى شركة Cohen & Company Inc. للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 6.33 مليون دولار أمريكي.
- الدخل المعدل: إن الرؤية الأفضل لسلامة التشغيل هي الدخل المعدل قبل خصم الضرائب، والذي بلغ 23.2 مليون دولار أمريكي منذ بداية العام وحتى الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل 13.4% من إجمالي الإيرادات. يستثني هذا المقياس بعض العناصر غير النقدية وغير المتكررة، مما يوفر صورة أوضح لأداء التشغيل الأساسي.
- صحة الميزانية العمومية: اعتبارًا من 30 يونيو 2025، بلغ إجمالي حقوق الملكية (باستثناء حقوق الملكية غير المسيطرة) 81.6 مليون دولار أمريكي، بزيادة عن نهاية عام 2024. وتحتفظ الشركة بقاعدة أصول كبيرة، حيث يبلغ إجمالي الأصول 978.05 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025.
- عائد المساهمين: التزمت الشركة بتوزيع أرباح ربع سنوية بقيمة 0.25 دولار للسهم الواحد، مما يدل على الثقة في أرباحها المستقبلية المحتملة على الرغم من التقلبات الفصلية. يمكنك التعمق أكثر في هيكل الملكية ومعنويات المستثمرين من خلال استكشاف شركة Cohen & Company Inc. (COHN) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟
Cohen & Company Inc. (COHN) موقف السوق والتوقعات المستقبلية
تتمتع شركة Cohen & Company Inc. بموقع استراتيجي باعتبارها بنكًا استثماريًا مهيمنًا يركز على القطاعات الحدودية عالية النمو والمتقلبة في كثير من الأحيان، وتتوقع إيرادات لعام 2025 بأكمله تزيد عن 220 مليون دولار. هذا المحور، مدفوعًا بقسم Cohen & Company Capital Markets (CCM)، جعلها رائدة في أسواق رأس المال المتخصصة، لا سيما في مجال de-SPAC ومساحات الأصول الرقمية، على الرغم من أن هذا التركيز يعرضها لمخاطر المعاملات الرئيسية الكبيرة.
المناظر الطبيعية التنافسية
لا تتنافس شركة كوهين آند كومباني مع الشركات الكبيرة في جميع خدماتها، ولكن باعتبارها شركة متخصصة في أسواق رأس المال المتخصصة، لا سيما في شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC) والأنظمة البيئية للأصول الرقمية. وتكمن ميزتها التنافسية في خبرتها العميقة في هذه القطاعات المعقدة التي تعتمد على الصفقات، حيث حققت تصنيفًا رفيع المستوى.
| الشركة | حصة السوق % (الوكيل المتخصص) | الميزة الرئيسية |
|---|---|---|
| شركة كوهين وشركاه | ~30% (استشارة De-SPAC) | رقم 1 في ضمانات الاكتتاب العام الأولي لـ SPAC واستشارات مكافحة SPAC بهامش واسع في عام 2025 حتى تاريخه. أعلى 3 في أسواق رأس المال المشفرة. |
| جولدمان ساكس | <1% (إجمالي أسواق رأس المال) | نطاق واسع النطاق، وقاعدة رأسمالية ضخمة، وانتشار عالمي؛ هي المهيمنة في عمليات الاندماج والاستحواذ ذات رأس المال الكبير والاكتتابات العامة الأولية التقليدية. |
| جالاكسي ديجيتال | غير متاح (يركز على التشفير) | البنك الاستثماري المشفر، ومدير الأصول، وصانع السوق؛ التكامل العميق عبر النظام البيئي للأصول الرقمية المؤسسية. |
الفرص والتحديات
يعتمد أداء الشركة المستقبلي على قدرتها على تحقيق الدخل من قيادتها المتخصصة في قطاعات التكنولوجيا الحدودية مع إدارة التقلبات المتأصلة في قطاع الاستثمار الرئيسي.
| الفرص | المخاطر |
|---|---|
| توسيع الريادة في أسواق رأس المال المشفر، حيث جمعت أكثر من 12 مليار دولار مع عملاء التشفير في عام 2025 حتى تاريخه. | خسائر المعاملات الرئيسية، والتي تتجسد في خسارة قدرها 146 مليون دولار من صفقة Nakamoto Kindly MD في الربع الثالث من عام 2025. |
| الاستفادة من إجمالي 300 مليون دولار أمريكي من معاملات مكافحة SPAC المحتملة على مدى 12 إلى 18 شهرًا القادمة. | تركيز عال من الإيرادات (77% (في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025) في قسم CCM المتقلب، مما يجعل الأرباح عرضية. |
| النمو في الامتيازات الجديدة ذات هامش الربح المرتفع مثل المعادن الأرضية النادرة والحوسبة الكمومية. | قد يؤدي عدم اليقين التنظيمي في مجال الأصول الرقمية إلى إبطاء تدفق الصفقات في قطاع أسواق رأس المال المشفر. |
| توسيع الخبرة لتشمل ترميز الأصول المالية التقليدية على blockchain. | انخفضت إيرادات إدارة الأصول (إلى 1.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025) بعد بيع عقود التزامات الدين المضمونة القديمة. |
موقف الصناعة
نجحت شركة Cohen & Company Inc. في تحويل نموذج أعمالها، والابتعاد عن إدارة الأصول ذات الدخل الثابت القديمة نحو أسواق رأس المال ذات الرسوم المرتفعة والتي تقودها الاستشارات. يعد البنك الاستثماري الصغير التابع للشركة، Cohen & Company Capital Markets (CCM)، محرك النمو الواضح، حيث حقق 133 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. وهذا تحول ضخم، مما يجعل إيرادات CCM 77٪ من إجمالي إيرادات الشركة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، ارتفاعًا من 15٪ فقط في عام 2021 بأكمله. تكمن قوة الشركة في تخصصها في المعاملات المعقدة مثل de-SPACs والأصول الرقمية عمليات الاندماج والاستحواذ، حيث تسمح لها خبرتها بالتفوق على المنافسين الأكبر والأقل مرونة. بصراحة، إنهم سمكة كبيرة في بركة محددة جدًا. يمكنك العثور على مزيد من التفاصيل حول استراتيجيتهم وقيمهم الأساسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cohen & Company Inc. (COHN).
- وبلغ إجمالي حقوق الملكية للشركة 101.1 مليون دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس الربحية الأخيرة.
- تتوقع الإدارة هامش دخل معدل قبل خصم الضرائب لعام 2025 بأكمله يتراوح بين 10٪ و15٪ من الإيرادات.
- ومن المتوقع أن تبلغ الإيرادات السنوية لكل موظف حوالي 1.8 مليون دولار أمريكي لعام 2025، وهي قفزة كبيرة من 700 ألف دولار أمريكي في عام 2024، مما يوضح الطبيعة عالية القيمة لمزيج الأعمال الجديد.
ما يخفيه هذا التقدير هو الطبيعة المتكتلة للإيرادات الناتجة عن الصفقات؛ يمكن لمعاملة رئيسية سلبية واحدة كبيرة أن تمحو الدخل التشغيلي لربع السنة، لذلك تحتاج إلى مراقبة هذا البند عن كثب.
Cohen & Company Inc. (COHN) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.