Etsy, Inc. (ETSY): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

كيف شركة إيتسي (ETSY) استمرت في الهيمنة على مجال التجارة الإلكترونية المتخصصة عندما كان إجمالي مبيعات البضائع (GMS) في سوقها الأساسي لا يزال تحت الضغط، متراجعًا 2.4% سنة بعد سنة إلى 2.43 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025؟ أنت تنظر إلى منصة حققت، حتى وسط الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي، إيرادات موحدة للربع الثالث من عام 2025 تبلغ 678.0 مليون دولار ويفتخر بقاعدة مستخدمين ضخمة ومتفاعلة 86.6 مليون من الواضح أن المشترين النشطين ما زالوا يعطون الأولوية للسلع الفريدة المصنوعة يدويًا. تعمل الشركة بنشاط على رسم خريطة لمستقبلها، مما يعزز معدل أخذها إلى مستوى قوي 24.9% وتأمين شراكة استراتيجية مع OpenAI للاستفادة من الاكتشافات الناشئة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، لذا فإن فهم تاريخها التأسيسي وآليات الإيرادات يعد أمرًا بالغ الأهمية في الوقت الحالي.

تاريخ شركة إيتسي (ETSY).

أنت تبحث عن تأسيس شركة Etsy, Inc. (ETSY)، القصة وراء كيف أصبح معرض الحرف المتخصصة عبر الإنترنت مركزًا عالميًا للتجارة الإلكترونية. الفكرة الأساسية هي أن Etsy بدأ كمشروع مدفوع بالمهمة بشكل عميق، ولكن نموه الأكبر - والقرارات الأكثر إثارة للجدل - جاء من الانتقال إلى نموذج سوق تجاري أكثر قابلية للتطوير.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تم إطلاق موقع Etsy في 18 يونيو 2005، بفكرة بسيطة تتمثل في إنشاء مساحة افتراضية حيث يمكن للحرفيين بيع سلعهم الفريدة مباشرة إلى المستهلكين.

الموقع الأصلي

بدأت الشركة في شقة في بروكلين بمدينة نيويورك، وهي بداية شعبية أصيلة تتوافق مع تركيزها الأولي على العناصر المصنوعة يدويًا والعتيقة.

أعضاء الفريق المؤسس

تم إنشاء الموقع الأصلي بواسطة iospace، وهي شركة صغيرة مكونة من روبرت كالين وكريس ماغواير وحاييم شوبيك. انضم جاريد تاربيل إلى الفريق لاحقًا، ليكمل المجموعة المؤسسة.

رأس المال/التمويل الأولي

على الرغم من أن رأس المال الأولي لا يكون دائمًا عامًا، بحلول عام 2007، بعد عامين فقط من إطلاقه، كان Etsy قد جمع بالفعل ما يزيد عن 3 ملايين دولار في تمويل المشاريع، وهو ما كان إشارة واضحة إلى ثقة المستثمرين في النموذج. تم الإبلاغ عن إجمالي التمويل الذي تم جمعه قبل طرحه للاكتتاب العام تقريبًا 98 مليون دولار عبر 15 طلقة.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

إن تاريخ Etsy ليس مجرد خط مستقيم؛ إنها سلسلة من القرارات المحورية التي أعادت تعريف هويتها، مما أثار في بعض الأحيان استياء مجتمعها الأصلي. كان التحول الأكبر هو الانتقال من فلسفة "الحفاظ على التجارة الإنسانية" البحتة إلى فلسفة توازن بين المهمة والحاجة إلى الحجم وعوائد المساهمين.

كان تغيير السياسة لعام 2013 الذي سمح للبائعين باستخدام التصنيع الخارجي بمثابة لحظة فاصلة بالتأكيد. لقد غيّر بشكل أساسي تعريف "المصنوعات اليدوية" على المنصة، مما سمح للشركات الصغيرة بالنمو بما يتجاوز حدود يد شخص واحد. وكانت هذه الخطوة أساسية للوصول إلى النطاق الذي نراه اليوم، مثل 88.5 مليون تم الإبلاغ عن المشترين النشطين في الربع الأول من عام 2025.

وفي وقت لاحق، أظهرت عمليات الاستحواذ الاستراتيجية على Reverb وDepop نية الشركة في أن تصبح شركة قابضة للتجارة الإلكترونية متعددة العلامات التجارية، وليس مجرد سوق واحدة. يعد هذا التنويع تحوطًا ذكيًا ضد تشبع السوق في قطاع الأعمال اليدوية الأساسي.

وفي الآونة الأخيرة، كان الإعلان عن تنحي الرئيس التنفيذي جوش سيلفرمان في نهاية عام 2025، ومن المقرر أن يتولى كروتي باتيل جويال، الرئيس والمدير التنفيذي للنمو، منصبه في عام 2026، بمثابة تحول كبير في القيادة. هذه لحظة كبيرة، حيث إنها تسلم زمام الأمور لقائد جديد تمامًا كما تستثمر الشركة بكثافة في الذكاء الاصطناعي وتجارب التطبيقات المخصصة لإعادة جذب المشترين، خاصة وأن إجمالي مبيعات البضائع (GMS) للسوق الأساسية انخفض بنسبة 2.4% في الربع الثالث من عام 2025.

• الاكتتاب العام في عام 2015: فرض التركيز على النمو الفصلي وتحقيق الدخل، مما أدى إلى تغيير الثقافة الداخلية.
• ارتفاع معدل الشراء: وصل معدل الاستحواذ الموحد (الإيرادات مقسومة على GMS) إلى أعلى مستوى ربع سنوي جديد قدره 23.3% في الربع الأول من عام 2025، يُظهر أن الشركة تنجح في تحقيق الدخل من قاعدة المستخدمين الحالية من خلال خدمات مثل الإعلانات.
• التركيز على الذكاء الاصطناعي في عام 2025: تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي لإنشاء تجربة تطبيق أكثر تخصيصًا، بهدف جذب المزيد من الزيارات المتكررة وزيادة GMS لكل مشتري نشط.

إذا كنت تريد فهم القيم التي تقود هذه القرارات، فيجب عليك قراءة المزيد عن المبادئ الأساسية للشركة: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Etsy, Inc. (ETSY).

Etsy, Inc. (ETSY) هيكل الملكية

Etsy, Inc. هي شركة عامة واسعة النطاق، مما يعني أن ملكيتها موزعة بشكل كبير بين المستثمرين المؤسسيين وعامة الناس، ولا تتركز في مؤسس واحد أو شركة أسهم خاصة.

ويعني هذا الهيكل أن الاتجاه الاستراتيجي يتأثر بشدة بمصالح صناديق الاستثمار الكبيرة، ولكن يجب على الشركة أن توازن ذلك مع مهمتها المتمثلة في خدمة الملايين من البائعين الصغار والمبدعين.

نظرا للوضع الحالي للشركة

اعتبارًا من نوفمبر 2025، أصبحت شركة Etsy, Inc. شركة مساهمة عامة (تعويم عام) وأسهمها العامة مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر ETSY. وهذا تطور حديث؛ أكملت الشركة انتقالها من سوق ناسداك للأوراق المالية إلى بورصة نيويورك في 13 أكتوبر 2025.

كان الانتقال إلى بورصة نيويورك، وهي بورصة أكثر رسوخًا، خيارًا استراتيجيًا واضحًا لتعزيز ظهورها ومواءمة نفسها مع قادة الصناعة المحترمين الآخرين. بلغ إجمالي القيمة السوقية للشركة اعتبارًا من أواخر أكتوبر 2025 تقريبًا 7.32 مليار دولار، على أساس تقريبًا 98.7 مليون أسهم معلقة.

نظرا لانهيار ملكية الشركة

يهيمن المستثمرون المؤسسيون على الملكية، وهو أمر نموذجي بالنسبة لمنصة تقنية كبيرة يتم تداولها علنًا. يتمتع هؤلاء كبار المساهمين، مثل BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc.، بقوة تصويت كبيرة، لذا فإن معنوياتهم غالبًا ما تملي أداء السهم ويمكن أن تؤثر على قرارات حوكمة الشركات الرئيسية.

وإليكم الحساب السريع: تبلغ نسبة الملكية المؤسسية أكثر من 40 مرة من ملكية المطلعين على بواطن الأمور، مما يوضح لك مصدر الضغط الأساسي على الأرباح ربع السنوية وتخصيص رأس المال.

نظرا لقيادة الشركة

وتجري الشركة حاليًا عملية انتقال مخططة للقيادة، وهو عامل رئيسي يجب على المستثمرين مراقبته. يقود فريق الإدارة اعتبارًا من نوفمبر 2025 مجموعة محنكة من المديرين التنفيذيين ذوي الخبرة العميقة في التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا.

• الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي): جوش سيلفرمان. وسيظل يشغل منصب الرئيس التنفيذي حتى 31 ديسمبر 2025، قبل أن ينتقل إلى منصب الرئيس التنفيذي حتى نهاية عام 2026.
• الرئيس التنفيذي الجديد (اعتبارًا من 1 يناير 2026): كروتي باتل جويال. تشغل حاليًا منصب الرئيس والمدير التنفيذي للنمو، ومن المقرر أن تتولى الدور التنفيذي الأعلى في بداية العام المالي المقبل.
• المدير المالي (CFO): لاني بيكر. انضم إلى الشركة في أوائل عام 2025، حاملاً معه خبرة واسعة من شركات التكنولوجيا العامة الأخرى.
• كبير مسؤولي المنتجات والتكنولوجيا (CPTO): رافي كولبورن. تم تعيينه في سبتمبر 2025، وهو يشرف على المنتج الأساسي والهندسة واستراتيجية التكنولوجيا.

تشير ترقية Kruti Patel Goyal من الداخل - حيث قادت سابقًا شركة Depop الفرعية - إلى التركيز على النمو المستمر في السوق والدفع نحو تجارب عملاء أكثر إقناعًا، وهو أمر بالغ الأهمية للفصل التالي من Etsy. إذا كنت تريد التعمق أكثر في الأداء المالي الذي يديره هذا الفريق، فاطلع على ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Etsy, Inc. (ETSY): رؤى أساسية للمستثمرين.

مهمة وقيم Etsy, Inc. (ETSY).

يتجاوز الغرض الأساسي لشركة Etsy, Inc. حجم المعاملات؛ بل يتعلق الأمر بشكل أساسي بتمكين رواد الأعمال المبدعين والحفاظ على العنصر البشري في التجارة العالمية. توجه هذه المهمة خارطة الطريق الإستراتيجية لعام 2025، والتي تركز بشكل كبير على التخصيص والاستدامة.

أنت لا تشتري منتجًا على Etsy فحسب، بل أنت تستثمر في حرفة الشخص وأعماله الصغيرة، ولهذا السبب تعتبر فلسفة الشركة بالغة الأهمية لتقييمها.

الغرض الأساسي لشركة Etsy, Inc

يتمحور الحمض النووي الثقافي للشركة حول فكرة أن الإبداع البشري والتواصل هي أشياء لا يمكنك ببساطة أتمتتها أو تحويلها إلى سلعة، وهو اعتقاد يميزها عن منصات التجارة الإلكترونية ذات السوق الشامل. هذا التركيز على المبدع الفردي هو ما يدفع تطوير نظامهم الأساسي ونهجهم المرتكز على المجتمع.

بيان المهمة الرسمية

تتمثل مهمة شركة Etsy, Inc. في "الحفاظ على إنسانية التجارة، وتمكين الإبداع وتمكين الأفراد من بناء أعمالهم التجارية الناجحة." هذا البيان هو الأساس لاستراتيجية أعمالهم، والتي تهدف إلى تعزيز التأثير الاقتصادي من خلال ريادة الأعمال.

إليك الحساب السريع لهذا التأثير: اعتبارًا من 31 مارس 2025، قامت المنصة بربط 88.5 مليون مشتري نشط مع 5.4 مليون بائع نشط على مستوى العالم. أنتج هذا النظام البيئي الضخم إجمالي مبيعات البضائع الموحدة (GMS) بقيمة 2.8 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025 وحده.

بيان الرؤية

ويحدد بيان الرؤية الطموح طويل المدى، وهو بناء منصة تتمحور حول الإنسان والتي تخلق في نهاية المطاف عالمًا أكثر إشباعًا واستدامة. الأمر يتعلق بأكثر من مجرد البيع؛ يتعلق الأمر بتشكيل اقتصاد عالمي يدعم التعبير الفردي والممارسات المستدامة.

• أنشئ عالمًا أكثر إشباعًا واستدامة من خلال ربط الأشخاص بسلع فريدة مصنوعة يدويًا.
• بناء منصة تتمحور حول الإنسان وتمكّن رواد الأعمال المبدعين.
• إلهام ممارسات الأعمال العالمية المستدامة والمسؤولة والمربحة.

يمتد هذا الالتزام إلى أهداف التأثير الاجتماعي، مثل استهداف الوصول إلى 120 مليون دولار من الإنفاق المتنوع عبر "دار العلامات التجارية" الخاصة بهم بحلول نهاية عام 2025. وهذا إجراء واضح مرتبط بقيمة ما. لكي نكون منصفين، إذا كنت تريد التعمق في تفاصيل كيفية تنفيذ ذلك، فعليك أن تنظر بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Etsy, Inc. (ETSY).

شعار/شعار شركة Etsy, Inc

لا تستخدم شركة Etsy, Inc. شعارًا أو شعارًا واحدًا رسميًا على مستوى الشركة بنفس الطريقة التي تستخدمها العلامات التجارية الاستهلاكية، مفضلة السماح لمهمتها الأساسية بالتحدث عن نفسها. ومع ذلك، فإن الرسالة الأساسية هي "حافظوا على التجارة الإنسانية".

إن مبادئهم التوجيهية التشغيلية، والتي تعمل بمثابة قيمهم الداخلية، هي التي تحدد الهوية الخارجية للعلامة التجارية:

• الالتزام بحرفتنا.
• تقليل النفايات.
• احتضان الاختلافات.
• حفر أعمق.
• قُد بالتفاؤل.

تؤثر هذه المبادئ على كل شيء بدءًا من مزايا الموظفين وحتى تركيز المنصة على عناصر فريدة وعالية الجودة، ولهذا السبب كان GMS لكل مشتري نشط حوالي 120 دولارًا على أساس اثني عشر شهرًا اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025.

Etsy, Inc. (ETSY) كيف يعمل

تدير شركة Etsy, Inc. سوقًا ثنائي الجانب عبر الإنترنت، حيث تربط الملايين من البائعين المستقلين الذين يصنعون سلعًا فريدة ومصنوعة يدويًا وعتيقة مع المشترين الذين يبحثون عن عناصر لا يمكنهم العثور عليها في متاجر التجزئة الجماعية. تقوم الشركة بتحقيق الدخل من هذا الاتصال في المقام الأول من خلال رسوم السوق وخدمات البائع، مما أدى إلى تحقيق إيرادات موحدة قدرها 678.03 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

هذا النموذج بسيط: تسهيل المعاملة، والحصول على حصة، وتوفير الأدوات اللازمة لإنجاحها. إنه تأثير شبكة قوي يحافظ على عودة كلا الجانبين.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Etsy, Inc

تتمحور محفظة الشركة حول سوقها الأساسي، Etsy.com، بالإضافة إلى عدد قليل من الشركات التابعة الرئيسية التي تستهدف أسواقًا متخصصة محددة وعالية النمو. عليك أن تعرف الفرق، خاصة أنهم باعوا سوق الآلات الموسيقية Reverb في يونيو 2025.

الإطار التشغيلي لشركة Etsy, Inc

يركز الإطار التشغيلي على ثلاث ركائز رئيسية: زيادة تردد المشترين، وزيادة نجاح البائع، وتوسيع النظام البيئي "House of Brands". جوهر هذا الإطار هو نهج متطور يعتمد على البيانات للتخصيص.

• التخصيص المدعوم بالذكاء الاصطناعي: تتحول المنصة من محرك بحث يعتمد على الكلمات الرئيسية إلى تجربة منظمة بواسطة الذكاء الاصطناعي، على غرار موجز الوسائط الاجتماعية. يعمل ذلك على تعزيز الإشارات السلوكية - النقرات، والمفضلات، والوقت المستغرق - لتقديم اقتراحات المنتجات ذات الصلة للغاية، وهو ما يعد بالتأكيد المفتاح لتحسين التحويل.
• تمكين البائع: يوفر Etsy مجموعة كاملة من الأدوات، بما في ذلك لوحة تحكم Shop Manager، والتي تسلط الآن الضوء على أهم المهام وتقدم قوائم مرجعية للبائعين الجدد لتوجيه المتاجر الجديدة إلى عملية بيعها الأولى بشكل أسرع. كما أنها توفر أدوات اختيارية مدعومة بالذكاء الاصطناعي للمساعدة في إدراج العناوين والتواصل مع المشتري.
• نموذج معدل الاستحواذ المرتفع: ارتفع معدل تحصيل إيرادات الشركة (النسبة المئوية لإجمالي مبيعات البضائع التي تحتفظ بها) إلى حوالي 24.9% في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بالنمو في كل من رسوم المعاملات وخدمات البائع ذات الهامش الأعلى مثل الإعلانات.
• المشاركة عبر الهاتف المحمول أولاً: يعد تطبيق Etsy قناة مهمة، حيث يمثل حوالي 45% من GMS لسوق Etsy في الربع الثاني من عام 2025، ويمثل نموها محورًا رئيسيًا لتحسين GMS في المستقبل.

المزايا الاستراتيجية لشركة Etsy, Inc

لا يقتصر نجاح الشركة على التكنولوجيا فحسب؛ إنها متجذرة في موقعها الفريد في السوق والخندق العميق الذي بنته حول مجتمعها. لا يمكنك نسخ المنصة فحسب؛ عليك أن تقلد الثقافة، وهذا أمر صعب.

• المكانة الفريدة وقيمة العلامة التجارية: تحتكر شركة Etsy تقريبًا تصور السلع الأصلية والمصنوعة يدويًا والعتيقة، وهي شريحة من السوق تقدر قيمتها بافتقارها إلى الإنتاج الضخم. وهذا الولاء القوي للعلامة التجارية يميزها بشكل حاد عن عمالقة التجارة الإلكترونية العامة.
• تأثير قوي للشبكة على الوجهين: ومع وجود 87.3 مليون مشتري نشط و5.4 مليون بائع نشط، تزداد قيمة المنصة مع كل مستخدم جديد. المزيد من المشترين يجذبون المزيد من البائعين، وهذا بدوره يجذب المزيد من المشترين الذين يبحثون عن التنوع.
• البيانات والذكاء الاصطناعي كخندق: من خلال تحسين الذكاء الاصطناعي باستمرار لتخصيص تجربة التسوق، تعمل Etsy على زيادة احتمالية البيع وتكرار زيارات المشتري. تعد هذه البيانات الغنية والمسجلة الملكية حول الطلب على المنتجات الفريدة ميزة تنافسية تؤثر بشكل مباشر على GMS لكل مشتري نشط، والذي كان 120 دولارًا على أساس اثني عشر شهرًا اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.
• التركيز على التجارة القائمة على المهمة: إن تركيز الشركة على الاستدامة وتمكين رواد الأعمال الصغار والمبدعين يتردد صداه مع المستهلكين المعاصرين الذين يفضلون إنفاق أموالهم بشكل أخلاقي. يمكنك قراءة المزيد عن فلسفتهم الأساسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Etsy, Inc. (ETSY).

Etsy, Inc. (ETSY) كيف تجني المال

تجني شركة Etsy, Inc. الأموال في المقام الأول من خلال تشغيل سوق ثنائي الجانب يربط بين المشترين والبائعين للسلع الفريدة، مع أخذ جزء من كل عملية بيع وبيع لخدمات مثل الإعلان ومعالجة الدفع إلى البائعين. يسمح هذا النموذج للشركة بالاستفادة من حجم البضائع المباعة (إجمالي مبيعات البضائع أو GMS) مع تنمية أعمال الخدمات ذات هامش الربح المرتفع في نفس الوقت.

نظرا لانهيار إيرادات الشركة

تنقسم إيرادات الشركة إلى مصدرين رئيسيين ومتميزين: إيرادات السوق وإيرادات الخدمات. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، بلغ إجمالي الإيرادات الموحدة 678.0 مليون دولار.

إيرادات السوق، والتي تشكل الجزء الأكبر من الإجمالي تقريبًا 68.9%، يتم إنشاؤها بشكل أساسي من رسوم المعاملات البالغة 6.5٪ على جميع المبيعات. إيرادات الخدمات، في 31.1%، هو محرك النمو، في تزايد 12.7% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بإعلانات البائعين.

اقتصاديات الأعمال

جوهر المحرك المالي لشركة Etsy, Inc. هو "معدل الاستلام"، وهو النسبة المئوية لإجمالي مبيعات البضائع (GMS) التي تحتفظ بها كإيرادات. في الربع الثالث من عام 2025، وصل معدل الاستحواذ الموحد إلى 24.9%وهي علامة واضحة على أن الشركة تستخرج قيمة أكبر من كل معاملة.

فيما يلي عملية حسابية سريعة حول كيفية حصول الشركة على هذه القيمة من بائعيها النشطين البالغ عددهم 8.5 مليون:

• رسوم المعاملة: شقة 6.5% من إجمالي قيمة الطلب، والتي تشمل سعر المنتج والشحن وتغليف الهدايا. هذا هو الجزء الأكبر من إيرادات السوق.
• رسوم معالجة الدفع: بالنسبة للبائعين في الولايات المتحدة، هذا عادةً ما يكون 3% بالإضافة إلى 0.25 دولار لكل معاملة، وتغطي تكلفة التعامل مع بطاقات الائتمان وطرق الدفع الأخرى.
• رسوم الإدراج: رسم صغير ومتكرر قدره $0.20 لكل قطعة، يتم تحصيلها كل أربعة أشهر حتى يتم بيع السلعة أو تجديدها. إنه مصدر دخل منخفض الاحتكاك وكبير الحجم.
• الإعلان (إيرادات الخدمات): يدفع البائعون مقابل نوعين رئيسيين من الإعلانات: إعلانات Etsy (داخل الموقع) وإعلانات خارج الموقع (على منصات مثل Google وFacebook). بالنسبة للإعلانات خارج الموقع، تكون الرسوم إما 12% أو 15% البيع، اعتمادًا على حجم المبيعات السنوية للبائع.

التحول الاستراتيجي واضح: بينما يتباطأ نمو GMS، كان GMS في سوق Etsy منخفضًا 2.4% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، تعمل الشركة على زيادة تحقيق الدخل من كل عملية بيع من خلال الرسوم الأعلى والبرامج الإعلانية الإلزامية. وهذا يخلق نموذجًا مرنًا عالي الهامش، ولكنه يزيد أيضًا من تكلفة ممارسة الأعمال التجارية بالنسبة للبائعين. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Etsy, Inc. (ETSY).

نظرا للأداء المالي للشركة

وبالنظر إلى نتائج الربع الثالث من عام 2025، فإن الشركة تمكنت من زيادة الربحية على الرغم من البيئة الاستهلاكية الصعبة وانخفاض حجم مبيعاتها في السوق الأساسية. أنت تشاهد منصة كلاسيكية: قم بتثبيت قاعدة المستخدمين وزيادة متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU).

• الربحية: بلغ صافي الدخل الموحد للربع الثالث من عام 2025 75.5 مليون دولار.
• الكفاءة التشغيلية: جاءت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا عند 171.9 مليون دولار، وهو ما يمثل هامشًا قويًا 25.4% من الإيرادات. يُظهر هذا تحكمًا ممتازًا في التكلفة مقارنة بالخط العلوي.
• الرياح المعاكسة للسوق: انخفض العدد الإجمالي للمشترين النشطين ل 86.6 مليون، أ 5.0% الانخفاض على أساس سنوي، وهو الخطر الأساسي على المدى القريب.
• محرك النمو: تعد شركة Depop التابعة لها بمثابة نقطة مضيئة واضحة، حيث سجلت نموًا في GMS 39.4% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مدعومًا بزيادة الاستثمار في تسويق العلامة التجارية، على الرغم من أن هذا أدى إلى ضغط هامش Depop مؤقتًا.

ما يخفيه هذا التقدير هو الضغط المستمر على إجمالي مبيعات البضائع، ولهذا السبب تميل الشركة بقوة نحو الاكتشاف المدعوم بالذكاء الاصطناعي والتخصيص المرتكز على التطبيق لإعادة إشراك موظفيها. 86.6 مليون المشترين. إن العمل سليم بشكل أساسي، لكن المرحلة التالية من النمو تتوقف على عكس اتجاه تراجع المشتري.

Etsy, Inc. (ETSY) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

Etsy هي الشركة الرائدة بلا منازع في السوق المتخصصة للسلع الفريدة والمصنوعة يدويًا والعتيقة، ولكنها تعمل كلاعب صغير متخصص في مشهد التجارة الإلكترونية العالمي الضخم والسلعي. يعتمد المسار المستقبلي للشركة على محور استراتيجي نحو التخصيص القائم على الذكاء الاصطناعي وزيادة معدل الشراء، بهدف تحقيق الاستقرار في إجمالي مبيعات البضائع (GMS)، والتي من المتوقع أن تبلغ حوالي 11.2 مليار دولار للسنة المالية 2025، حتى مع تقلص قاعدة المشترين النشطة.

المناظر الطبيعية التنافسية

في مجال التجارة الإلكترونية الأوسع، حصة Etsy في السوق ضئيلة، لكن ميزتها تكمن في تركيزها على التجربة المنسقة التي يكافح العمالقة لتكرارها. يمكنك رؤية الفرق في الحجم بوضوح في أرقام الحصة السوقية، والتي تعكس مساحة التجارة الإلكترونية بالتجزئة بالكامل، وليس فقط قطاع المنتجات اليدوية المتخصصة.

الفرص والتحديات

تقوم الشركة برهان محسوب: حجم التداول على المدى القصير (GMS) مقابل جودة المشتري على المدى الطويل وتحقيق الدخل الأعلى (معدل الاستلام). وهذا يعني قبول قاعدة مشترين أصغر وأكثر التزامًا، مع تحقيق المزيد من الإيرادات من كل عملية بيع. يوضح معدل الاستحواذ للربع الثالث من عام 2025 البالغ 24.9% أن هذه الإستراتيجية تحقق إيرادات، لكن GMS يظل مقياسًا بالغ الأهمية يجب مراقبته.

موقف الصناعة

يتم وضع Etsy باعتبارها "بائع التجزئة المتخصص" النهائي للتجارة الإلكترونية، وهي شركة رائدة في سوق الحرف اليدوية والحرف اليدوية العالمي الذي من المتوقع أن يتجاوز 906 مليار دولار في عام 2025.

• الريادة في المجال المتخصص: تتمتع المنصة بمكانة مهيمنة في سوق السلع المصنوعة يدويًا والعتيقة والفريدة من نوعها، حيث تجتذب المتسوقين الذين يبحثون على وجه التحديد عن العناصر التي لا يتم إنتاجها بكميات كبيرة.
• انكماش قاعدة المشترين: بلغ عدد المشترين النشطين في الربع الأول من عام 2025 حوالي 88.5 مليونًا، بانخفاض قدره 3.4% على أساس سنوي، مما يعكس عودة الحياة إلى طبيعتها بعد الوباء وتركيز الشركة على الاحتفاظ بالمشترين المعتادين ذوي القيمة العالية بدلاً من مجرد الحصول على مشترين جدد.
• الصحة المالية: على الرغم من الرياح المعاكسة لـ GMS، بلغ إجمالي إيرادات الشركة في الربع الثالث من عام 2025 678.0 مليون دولار، بزيادة 6.1% على أساس سنوي (باستثناء Reverb)، مما يدل على نجاح زيادة تسييل الأموال.
• جودة البائع: انخفض عدد البائعين النشطين إلى حوالي 5.4 مليون في الربع الأول من عام 2025، وهي خطوة متعمدة لتطهير المتاجر غير النشطة ومنخفضة الجودة، مما يحسن تجربة المشتري بشكل عام.

يمكنك إلقاء نظرة أعمق على الميزانية العمومية والتدفقات النقدية تحليل الصحة المالية لشركة Etsy, Inc. (ETSY): رؤى أساسية للمستثمرين. خلاصة القول هي أن Etsy هي شركة تركز على هامش الربح المرتفع، وليست لعبة على مستوى الصوت.