HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

كمحلل مالي متمرس، يجب أن أسأل: مع تعرض هوامش تعدين البيتكوين لضغوط بعد النصف، كيف هو الحال؟ HIVE Blockchain Technologies المحدودة (HIVE) هل ستتمكن من تحقيق إيرادات قياسية ومضاعفة قدرتها التشغيلية أربع مرات تقريبًا في عام 2025؟

أحدث نتائج الشركة، حيث سجلت إيرادات ربع سنوية قياسية بلغت 87.3 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026-أ 285% على أساس سنوي، أثبت نموذج الإيرادات المزدوجة نجاحه، مع الاستفادة من خدمات تعدين البيتكوين والحوسبة عالية الأداء (HPC)/الذكاء الاصطناعي. هذه هي الشركة التي قامت بقوة بتوسيع معدل التجزئة الذي يعمل بالطاقة الخضراء إلى أكثر من ذلك 24 إكساهاش في الثانية (EH/s)، بينما تعمل في نفس الوقت على زيادة إيراداتها السحابية لوحدة معالجة الرسومات التي تركز على الذكاء الاصطناعي بنحو 3x في السنة المالية 2025.

نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من تقلبات الأسهم وفهم دور البنية التحتية هنا، لذلك دعونا نحلل التاريخ والمهمة المستدامة والآليات الكامنة وراء الكفاءة التشغيلية المذهلة لشركة HIVE وانخفاض نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي تبلغ فقط 0.04.

HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE) التاريخ

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

أنت تبحث عن القصة الأصلية لشركة HIVE Blockchain Technologies Ltd.، وبصراحة، إنها محور كلاسيكي في عصر العملات المشفرة. كان الكيان القانوني للشركة موجودًا لفترة من الوقت، لكن حياتها الفعلية كلاعب في البنية التحتية لسلسلة الكتل بدأت بتحول استراتيجي.

سنة التأسيس

بدأ نموذج العمل الحالي بشكل فعال في 2017. حدث ذلك عندما نفذت الشركة، التي كانت في الأصل شركة للتنقيب عن الذهب، عملية استحواذ عكسية للاستحواذ على أول أصول تعدين العملات الرقمية الخاصة بها والتحول بالكامل إلى قطاع بلوكتشين.

الموقع الأصلي

المقر موجود في فانكوفر، كولومبيا البريطانية، كندا. وظل هذا الموقع هو القاعدة الأساسية لعمليات الشركة، حتى مع توسع مراكز البيانات الخاصة بها عالميًا إلى أماكن مثل أيسلندا والسويد وباراغواي.

أعضاء الفريق المؤسس

وكان هذا التحول مدفوعًا بشراكات استراتيجية، لا سيما مع شركة Genesis Mining، وهي لاعب رئيسي في الأيام الأولى للتعدين السحابي. تضمنت القيادة المبكرة شخصيات من مجموعة فيوري، و أوليفييه روسي نيوتن يُستشهد به كمؤسس. رجل أعمال كندي فرانك هولمز أصبح شخصية بارزة، ويشغل حاليا منصب الرئيس التنفيذي.

رأس المال/التمويل الأولي

حصلت HIVE على رأس مالها الأولي من خلال طرح أسهمها للاكتتاب العام في بورصة TSX Venture Exchange (TSX-V) في عام 2018 سبتمبر 2017 من خلال الاستحواذ العكسي. أدت هذه الخطوة على الفور إلى ربط قطاع blockchain الناشئ بأسواق رأس المال التقليدية، وهو ما كان يمثل صفقة ضخمة في ذلك الوقت.

نظرا لمعالم تطور الشركة

يُظهر تطور الشركة اتجاهًا واضحًا: الانتقال من شركة تعدين العملات المشفرة الخالصة إلى مزود بنية تحتية رقمية متنوعة تركز على الطاقة الخضراء، خاصة مع التركيز في عام 2025 على الذكاء الاصطناعي.

نظرا للحظات التحولية للشركة

لم يكن التحول الحقيقي لـ HIVE مجرد تعدين المزيد من البيتكوين؛ كان الأمر يتعلق بمحورين استراتيجيين: التحول إلى البيئة واحتضان الذكاء الاصطناعي. لقد رأوا بالتأكيد الكتابة على الحائط للتعدين الخالص عالي التكلفة.

وكان أول قرار تحويلي كبير هو الالتزام طاقة خضراء 100%، في المقام الأول الطاقة الكهرومائية والطاقة الحرارية الأرضية، لمراكز البيانات الخاصة بها في كندا والسويد وأيسلندا. وقد أدت هذه الخطوة إلى تقليل المخاطر التشغيلية الناجمة عن تقلب أسعار الطاقة ومنحتهم ميزة تنافسية واضحة فيما يتعلق بالاستدامة.

التحول الثاني، الأحدث، هو الدفع نحو الحوسبة عالية الأداء (HPC) والخدمات السحابية للذكاء الاصطناعي، والتي تحمل العلامة التجارية BUZZ HPC. هذه هي استراتيجية التنويع الحاسمة. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE).

• إعادة استخدام أسطول GPU: بعد دمج Ethereum في عام 2022، أعادت HIVE استخدام أسطولها الضخم من وحدات معالجة الرسومات (GPUs) لـ HPC. كان هذا ذكيا. لقد حولت المسؤولية المحتملة إلى مصدر جديد للإيرادات.
• نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي: بلغت إيرادات HPC/AI Cloud للسنة المالية 2025 10.1 مليون دولار، يمثل حوالي نمو 3 مرات على أساس سنوي، يظهر أن هذا القطاع أصبح محركًا قويًا للنمو.
• توسع باراجواي: الاستحواذ على المنشأة بقدرة 200 ميجاوات في باراجواي عام 2025، بتكلفة إجمالية صافية تقديرية لإكمالها بـ 400.000 دولار لكل ميغاواط، هو رهان كبير على الطاقة الكهرومائية الرخيصة والمستدامة لتحقيق معدل تجزئة إجمالي قدره 25 إه/ث بحلول سبتمبر 2025. وهذا سيغير قواعد اللعبة من حيث الحجم والكفاءة.

إليك الحساب السريع على هذا المقياس: في فبراير 2025، كانت HIVE تقوم بتعدين ما متوسطه 3.2 بيتكوين يوميًا; بحلول يوليو 2025، بعد بدء البناء في باراجواي، ارتفع الإنتاج اليومي إلى أكثر من ذلك 7 بيتكوين يوميًا. وهذه قفزة هائلة في الإنتاج، وتظهر نجاح الاستراتيجية. أصبحت الشركة الآن شركة ذات محرك مزدوج تركز على تعدين البيتكوين والحوسبة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE) هيكل الملكية

HIVE Digital Technologies Ltd. (المعروفة سابقًا باسم HIVE Blockchain Technologies Ltd.) هي شركة مساهمة عامة، مما يعني أن ملكيتها موزعة بين مجموعة متنوعة من المستثمرين من المؤسسات والأفراد، ولكن جزءًا كبيرًا من الأسهم يظل غير مصنف في الإيداعات العامة. يضمن هذا الهيكل الوصول إلى الأسواق على نطاق واسع، ولكنه يعني أيضًا أنه لا يوجد كيان واحد يمتلك حصة أغلبية، ويوزع السيطرة عبر أسواق رأس المال.

نظرا للوضع الحالي للشركة

اعتبارًا من نوفمبر 2025، أصبحت HIVE Digital Technologies Ltd. شركة عالمية للبنية التحتية الرقمية يتم تداولها علنًا. وهي مدرجة في بورصات متعددة، مما يمنحها سيولة واسعة ومدى وصول المستثمرين. يمكنك العثور على أسهمها يتم تداولها في بورصة ناسداك تحت رمز HIVE، وفي بورصة TSX Venture Exchange (TSX.V) أيضًا باسم HIVE، وفي بورصة فرانكفورت للأوراق المالية (FSE) باسم YO0.

وأظهرت السنة المالية للشركة 2025، والتي انتهت في 31 مارس 2025، إجمالي إيرادات قدرها 115.3 مليون دولارمما يعكس تركيزها المزدوج على تعدين العملات الرقمية والحوسبة عالية الأداء (HPC). هذه قاعدة إيرادات قوية، لكن الشركة سجلت خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة بقيمة 3.0 مليون دولار لهذا العام، وهو رقم رئيسي يجب مراقبته.

تعني هذه الحالة العامة أن الشركة تخضع لمعايير إعداد تقارير صارمة، مما يوفر لك، كمستثمر، بيانات مالية شفافة وتفاصيل الحوكمة. إذا كنت تريد التعمق أكثر في وجهة نظر السوق، فيجب أن تفعل ذلك استكشاف مستثمر HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE). Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرا لانهيار ملكية الشركة

يعد فهم من يملك السهم أمرًا بالغ الأهمية لأنه يخبرك بمن له صوت في القرارات الإستراتيجية. إليك الحساب السريع حول انهيار ملكية شركة HIVE Digital Technologies Ltd. اعتبارًا من أواخر عام 2025. إنها بنية شركة عامة كلاسيكية، ولكن مع مكون كبير للبيع بالتجزئة.

ما يخفيه هذا التقدير هو أن جزءًا كبيرًا من "التجزئة والجمهور الآخر" غالبًا ما يتم تصنيفه على أنه "غير معروف" في الإيداعات المؤسسية، مما يعني أنه يحتفظ به وسطاء نيابة عن المستثمرين الأفراد. إنه بالتأكيد سهم مدفوع بمشاعر التجزئة.

نظرا لقيادة الشركة

تتم إدارة HIVE Digital Technologies Ltd. بواسطة فريق تنفيذي مستقر وذو خبرة، وهو أحد الأصول النادرة والقيمة في قطاع الأصول الرقمية المتقلب. توفر فترة عملهم الطويلة اتجاهًا استراتيجيًا ثابتًا، وهو أمر مهم للتنقل في دورات تنصيف البيتكوين والتوسع في مجالات جديدة مثل الحوسبة عالية الأداء (HPC).

• فرانك هولمز، الرئيس التنفيذي: مستثمر عالمي مشهور يشغل أيضًا منصب الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي للاستثمار في شركة U.S. Global Investors. وهو يوجه رؤية الشركة واستراتيجيتها.
• أيدين كيليك، الرئيس والمدير التنفيذي: يتمتع بخبرة تزيد عن 20 عامًا كرائد أعمال ومهندس إلكترونيات، ويتمتع بفهم عميق للعملات المشفرة وأسواق رأس المال. وهو الرئيس التنفيذي الأطول عمرا في هذا القطاع.
• دارسي دوباراس، المدير المالي: المدير المالي الأطول عمرًا في الشركة، حيث يوفر الاستقرار المالي والاستمرارية خلال دورات السوق المتعددة.

أشرفت هذه المجموعة القيادية على نمو تشغيلي كبير، بما في ذلك توسيع معدل التجزئة للشركة إلى 11.5 إكساهاش في الثانية (EH/s) بعد وقت قصير من نهاية السنة المالية 2025، ومضاعفة إيرادات وحدة معالجة الرسومات المدعمة بالذكاء الاصطناعي ثلاث مرات على أساس سنوي 10.1 مليون دولار في السنة المالية 2025. ينصب تركيزهم على الاستفادة من الطاقة الخضراء المستدامة لدفع كل من تعدين Bitcoin وأعمالهم السحابية المتنامية في مجال الذكاء الاصطناعي.

HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE) المهمة والقيم

يمتد الغرض الأساسي لشركة HIVE Digital Technologies Ltd. (HIVE) إلى ما هو أبعد من تعدين الأصول الرقمية؛ بل هي رائدة البنية التحتية الرقمية المستدامة، وسد الفجوة بين التقنيات اللامركزية وأسواق رأس المال التقليدية. ترتكز هذه المهمة على استراتيجية ثنائية المحرك - تعدين البيتكوين والحوسبة عالية الأداء (HPC) - وكلها مدعومة بمصادر طاقة نظيفة وخضراء.

نظرا للغرض الأساسي للشركة

إن التزام HIVE بالمبادئ البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) هو الحمض النووي الثقافي للشركة، مما يدفع القرارات الإستراتيجية مثل العمل في الولايات القضائية مع إمكانية الوصول إلى الطاقة المتجددة منخفضة التكلفة. هذا التركيز على الاستدامة هو ما يمنح HIVE ميزة تنافسية، مما يساعد على تقليل التأثير البيئي مع الحفاظ على الكفاءة التشغيلية.

• البنية التحتية المستدامة: ما يقرب من 80% من عمليات التعدين لشركة HIVE في عام 2024 كانت مدعومة بالطاقة المتجددة، وخاصة مصادر الطاقة الكهرومائية والطاقة الحرارية الأرضية.
• قيمة أصحاب المصلحة: تهدف الشركة إلى خلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين والمجتمعات المحلية؛ على سبيل المثال، من المتوقع أن تحقق عملياتها في باراجواي أكثر من 100 مليون دولار من إيرادات المرافق على مدار ثلاث سنوات.
• الابتكار والكفاءة: يعد الاستثمار المستمر في الأجهزة أمرًا أساسيًا، مع كفاءة الأسطول المختلط المستهدفة البالغة 16.5 جول لكل تيراهاش (J/TH)، مما يضع HIVE بين أكثر عمال المناجم كفاءة في استخدام الطاقة على مستوى العالم.

بيان المهمة الرسمية

وتتمثل المهمة الرسمية في بناء جسر بين تكنولوجيا blockchain وتطبيقات العالم الحقيقي، وخلق قيمة للمساهمين والمساهمة في اعتماد أوسع للتقنيات اللامركزية. وهذا يعني أكثر من مجرد تعدين البيتكوين، بل بناء العمود الفقري للموجة القادمة من الحوسبة.

• تشغيل مراكز بيانات عالية الكفاءة وصديقة للبيئة.
• التطوير والاستثمار في حلول blockchain المبتكرة.
• تعزيز مجتمع من المطورين والمستخدمين حول منصاتها.

بيان الرؤية

تتمثل رؤية HIVE في أن تكون شركة رائدة عالميًا في البنية التحتية للبيانات من الجيل التالي، مدفوعة بإستراتيجيتها ذات المحرك المزدوج لتعدين Bitcoin والحوسبة عالية الأداء (HPC) والخدمات السحابية للذكاء الاصطناعي. إنها رؤية كمية واضحة.

• تحقيق 25 إكساهاش في الثانية (EH/s) من معدل التجزئة التشغيلي بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2025.
• تهدف إلى الحصول على 3% من إنتاج البيتكوين في العالم بحلول نهاية عام 2025.
• قم بتوسيع نطاق وحدة أعمال HPC، التي تستهدف تحقيق إيرادات بقيمة 100 مليون دولار، للاستفادة من الفرص الهائلة في الحوسبة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

المحور الاستراتيجي الذي يشمل الذكاء الاصطناعي هو ما يسمونه تحليل شركة HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرينأو "التحول العظيم".

نظرا لشعار الشركة / الشعار

على الرغم من أن HIVE لا تستخدم شعارًا واحدًا قصيرًا، إلا أن هويتها العامة تتمحور حول بيان وصفي قوي يرتبط مباشرة بتركيزها التشغيلي.

• الريادة في التحول الرقمي من خلال حلول الذكاء الاصطناعي وتعدين البيتكوين.
• قائد حقيقي في الفضاء.

بالنسبة للربع الثاني المنتهي في 30 سبتمبر 2025، حققت HIVE إجمالي إيرادات قياسية بلغت 87.3 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 285% على أساس سنوي، مما يدل على أن استراتيجية المحرك المزدوج هذه تحقق بالفعل عوائد كبيرة.

HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE) كيف تعمل

تعمل شركة HIVE Blockchain Technologies Ltd. كشركة بنية تحتية رقمية متنوعة، وتدر إيرادات من خلال محركين أساسيين: التعدين المستدام للبيتكوين وتقديم خدمات حوسبة عالية الأداء (HPC) لسوق الذكاء الاصطناعي (AI) المزدهر. يسمح هذا التركيز المزدوج للشركة بتحقيق الدخل من أسطولها العالمي من مراكز البيانات التي تعمل بالطاقة الخضراء، مما يخلق قيمة من كل من التمويل اللامركزي (بيتكوين) وقطاعات الحوسبة المتسارعة.

استراتيجية الشركة بسيطة: امتلاك وتشغيل مراكز بيانات موفرة للطاقة في الولايات القضائية مع إمكانية الوصول إلى طاقة نظيفة منخفضة التكلفة، ثم استخدام هذه الطاقة لتشغيل أسطول عالي الكفاءة من عمال المناجم ASIC لمجموعات Bitcoin وGPU لحوسبة الذكاء الاصطناعي.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

يركز إطار العمل التشغيلي لشركة HIVE على امتلاك البنية التحتية الخاصة بها والتحكم فيها، مما يمنحها ميزة كبيرة من حيث التكلفة والكفاءة. تدير الشركة بصمة عالمية لمراكز البيانات في ثلاث مناطق رئيسية: باراجواي، وكندا، والسويد، وجميعها مدعومة بمصادر الطاقة المتجددة مثل الطاقة الكهرومائية.

فيما يلي حسابات سريعة حول أدائها الأخير: في الربع الثاني من السنة المالية 2026 (المنتهية في 30 سبتمبر 2025)، أعلنت HIVE عن إيرادات قياسية بلغت 87.3 مليون دولارمع مساهمة إيرادات تعدين البيتكوين 82.1 مليون دولار والمساهمة في إيرادات BUZZ HPC 5.2 مليون دولار، يُظهر نموذج المحرك المزدوج أثناء العمل.

• التركيز على الطاقة الخضراء: يتم تشغيل التوسعة الهائلة في باراجواي، والتي تتضمن قدرة 300 ميجاوات وطريق إلى 400 ميجاوات، عن طريق الطاقة الكهرومائية منخفضة التكلفة، مما يضمن واحدة من أقل تكاليف التعدين الإضافية في الصناعة.
• تحويل البنية التحتية: تعمل HIVE بنشاط على إعادة استخدام مرافق تعدين Bitcoin القديمة، مثل تلك الموجودة في السويد ومركز بيانات تورونتو الذي تم الاستحواذ عليه مؤخرًا بقدرة 7.2 ميجاوات، إلى مرافق HPC مبردة بالسوائل من المستوى 3+ لتلبية الطلب المتزايد على قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي.
• الكفاءة التشغيلية: تركز الشركة على تحسين كفاءة أسطولها (جول لكل تيراهاش، أو J/TH)، والاستهداف 17.5 جول/ساعة بحلول أواخر عام 2025، مما يعني أنها ستحصل على قوة تجزئة أكبر مقابل طاقة أقل مقارنة بالمنافسين.

إنهم يتحركون بسرعة للاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي.

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

يعتمد نجاح الشركة على مجموعة واضحة من المزايا الإستراتيجية التي تعزلها عن بعض التقلبات المتأصلة في سوق العملات المشفرة. يعد نموذج الإيرادات المزدوجة هذا أمرًا بالغ الأهمية للتنقل في مشهد ما بعد النصف وزيادة صعوبة الشبكة.

• طاقة خضراء منخفضة التكلفة: إن الوصول إلى الطاقة الكهرومائية ذات المعدل الثابت في باراجواي ومواقع أخرى يمنح HIVE ميزة كبيرة من حيث التكلفة، مما يسمح بمبلغ تقديري 55% هامش التعدين بعد تكاليف الكهرباء.
• تنويع الإيرادات المزدوجة: يوفر الجمع بين تعدين Bitcoin وقطاع السحابة HPC/AI سريع النمو تحوطًا. نمت إيرادات HPC/AI-cloud 175% على أساس سنوي في الربع الثاني من السنة المالية 2026، مما يعوض الانخفاضات المحتملة في ربحية التعدين. هذه طريقة ذكية ل تحليل شركة HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
• البنية التحتية المملوكة والقابلة للتطوير: من خلال امتلاك مراكز البيانات الخاصة بها، يمكن لشركة HIVE أن تقوم بتحويل البنية التحتية بسرعة من تعدين Bitcoin إلى حوسبة الذكاء الاصطناعي عالية الطلب، مما يوفر منصة مرنة وقابلة للتطوير لا يستطيع المنافسون الذين يعتمدون فقط على التعدين تكرارها بسهولة.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، أعلنت HIVE عن إجمالي إيرادات قدرها 115.3 مليون دولار والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لـ 56.2 مليون دولارمما يدل على القوة المالية لهذا النهج المتنوع.

HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE) كيف تجني الأموال

تحقق شركة HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE) إيراداتها في المقام الأول من خلال خطين عمل متميزين ولكن متكاملين: تعدين وبيع العملات الرقمية، وخاصة البيتكوين، وتوفير خدمات الحوسبة عالية الأداء (HPC)، غالبًا لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة السحابية. إن جوهر محركهم المالي هو التحويل الفعال للطاقة المتجددة إلى أصول رقمية وقوة حسابية عالية الطلب.

توزيع إيرادات شركة HIVE Blockchain Technologies Ltd

وبالنظر إلى الربع الثاني من العام المالي 2026، الذي انتهى في 30 سبتمبر 2025، سجلت HIVE إجمالي إيرادات قياسية بلغت 87.3 مليون دولار، أ 285% زيادة على أساس سنوي. ويميل هذا النمو بشكل كبير نحو عمليات التعدين الخاصة بهم، ولكن قسم الحوسبة عالية الأداء يتوسع بسرعة. هنا هو الانهيار:

اقتصاديات الأعمال

تتمحور اقتصاديات أعمال HIVE حول زيادة معدل التجزئة (سرعة التعدين) إلى الحد الأقصى مع تقليل تكلفة الطاقة، وهي أكبر تكلفة منفردة. تعد استراتيجية الشركة المتمثلة في استخدام الطاقة الخضراء بنسبة 100%، مثل الطاقة الكهرومائية في باراجواي، ميزة تشغيلية رئيسية، مما يسمح باقتصاديات أكثر قابلية للتنبؤ بها وقابلة للتطوير. هذا نموذج بسيط ولكنه فعال بالتأكيد.

• هامش التعدين: أبلغت HIVE عن هامش تشغيل إجمالي قدره 48.6% في الربع الثاني من السنة المالية 2026، قفزة كبيرة عن الربع السابق. وبعد احتساب تكاليف الكهرباء، يُقدر هامش التعدين الخاص بهم بحوالي 55%، شخصية قوية في بيئة ما بعد النصف.
• هيكل التكلفة: إجمالي التكاليف المباشرة لتعدين العملات الرقمية 42.1 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بحوالي 88% من هذا المبلغ الذي يمثل تكاليف الطاقة. وهذا يوضح كيف أن تقلب أسعار الطاقة هو الخطر الرئيسي على المدى القريب.
• تسعير التنويع: تعمل أعمال HPC/AI Cloud، المعروفة باسم BUZZ HPC، على نموذج تسعير مختلف، حيث تبيع الطاقة الحسابية (وقت وحدة معالجة الرسومات) بموجب عقد. نما تدفق الإيرادات هذا 175% على أساس سنوي في الربع الثاني من السنة المالية 2026، حيث وصل إلى 5.2 مليون دولار، مما يساعد على تخفيف التقلبات الكامنة في تقلبات أسعار البيتكوين.

تساعد استراتيجية المحرك المزدوج - تعدين البيتكوين بالإضافة إلى HPC - على إدارة مخاطر انخفاض عملة البيتكوين إلى النصف (الحدث الذي يخفض مكافآت التعدين إلى النصف)، من خلال توفير تدفق إيرادات غير مرتبط بالبيتكوين. يمكنك التعمق أكثر في اللاعبين الذين يقودون هذا التحول استكشاف مستثمر HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE). Profile: من يشتري ولماذا؟

الأداء المالي لشركة HIVE Blockchain Technologies Ltd

يُظهر أداء الشركة اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من السنة المالية 2026 (30 سبتمبر 2025) توسعًا قويًا وكفاءة تشغيلية قوية، على الرغم من صافي الخسارة غير النقدية. ومن الواضح أن توسع قدراتها يترجم إلى نمو الإنتاج والإيرادات.

• الإيرادات والإنتاج: بلغ إجمالي الإيرادات رقما قياسيا 87.3 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026. وكان هذا مدفوعا بالتعدين 719 بيتكوين خلال الربع. وبحلول أكتوبر 2025، وصل الإنتاج الشهري 289 بيتكوين.
• مقياس التشغيل: كان متوسط معدل تجزئة البيتكوين التشغيلي في الربع الثاني من السنة المالية 2026 هو 16.2 إكساهاش في الثانية (EH/s)ضخمة 86.2% زيادة ربع سنوية. اعتبارًا من نوفمبر 2025، وصل معدل التجزئة التشغيلي الخاص بهم تقريبًا 25 إه/ث.
• مقياس الربحية: كانت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) قوية 31.5 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026، مما يعكس توليد تدفق نقدي قوي من العمليات.
• صافي الدخل: على الرغم من القوة التشغيلية، أبلغت HIVE عن خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قدرها 15.8 مليون دولار للربع الثاني من السنة المالية 2026، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى عوامل غير نقدية مثل الاستهلاك والإطفاء المرتبط بالبناء السريع للبنية التحتية.

ها هي الرياضيات السريعة: مع 82.1 مليون دولار في إيرادات التعدين و 42.1 مليون دولار في التكاليف المباشرة، يُظهر إجمالي أرباح التعدين البالغة 40 مليون دولار أن الأعمال الأساسية تتمتع بتدفق نقدي إيجابي للغاية قبل النفقات العامة والرسوم غير النقدية.

HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تتمحور شركة HIVE Blockchain Technologies Ltd. بشكل استراتيجي نحو نموذج نمو ثنائي المحرك، وموازنة تعدين البيتكوين الأساسي الخاص بها مع توسع عالي الهامش في الخدمات السحابية للحوسبة عالية الأداء (HPC) والذكاء الاصطناعي (AI). هذا التنويع، إلى جانب بناء بنية تحتية قوية تصل إلى 25 إكساهاش في الثانية (EH/s) بحلول أواخر نوفمبر 2025، يضع HIVE في مكانة لتحقيق نمو كبير في الإيرادات، على الرغم من المنافسة الشديدة وتقلبات السوق في مجال العملات المشفرة.

يمكنك قراءة المزيد عن قاعدة المستثمرين التي تقود هذه الإستراتيجية هنا: استكشاف مستثمر HIVE Blockchain Technologies Ltd. (HIVE). Profile: من يشتري ولماذا؟

المناظر الطبيعية التنافسية

في قطاع تعدين البيتكوين الذي يتسم بتنافسية عالية، فإن الحجم وكفاءة الطاقة هما الشيءان الوحيدان اللذان يهمان بالتأكيد. فيما يلي لمحة سريعة عن وضع HIVE في مواجهة بعض أكبر عمال المناجم المتداولين علنًا، باستخدام معدل التجزئة التشغيلي كمقياس أساسي لحصة السوق بين هذه المجموعة النظيرة اعتبارًا من أواخر عام 2025.

إليك الحسابات السريعة: هدف HIVE المتمثل في 25 EH/s بحلول نهاية نوفمبر 2025، على الرغم من الزيادة الهائلة، لا يزال يضعها خلف أكبر اللاعبين مثل Marathon Digital وCleanSpark في نطاق التعدين الخالص. لذا، فإن محور AI/HPC ليس رفاهية؛ إنه تمييز استراتيجي ضروري.

الفرص والتحديات

يرسل السوق إشارات واضحة حول أين تكمن قيمة القوة الحاسوبية. وترتبط استراتيجية HIVE مباشرة بهذه التحولات، ولكن ليس بدون مخاطر حقيقية.

موقف الصناعة

HIVE ليست أكبر شركة تعدين بيتكوين من حيث معدل التجزئة، ولكنها واحدة من أكثر الشركات تنوعًا وانضباطًا في رأس المال في هذا القطاع. بلغ إجمالي إيرادات الشركة للعام المالي 2025 بأكمله 115.3 مليون دولار أمريكي، مع أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 56.2 مليون دولار أمريكي، مما يُظهر أداءً ماليًا قويًا على الرغم من بيئة ما بعد النصف. يعتمد جوهر مكانة صناعة HIVE على ركيزتين:

• قيادة الطاقة الخضراء: إن العمل على أساس الطاقة الكهرومائية النظيفة عبر بصمتها العالمية (كندا والسويد وباراغواي) يمنحها ميزة بيئية واجتماعية وإدارية حاسمة (ESG) وانخفاض تكاليف الطاقة على المدى الطويل.
• نموذج الإيرادات المزدوجة: تعد أعمال الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، مع إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2026 البالغة 5.2 مليون دولار (بزيادة 175% على أساس سنوي) هي المفتاح لفصل تقييم HIVE عن تقلبات أسعار البيتكوين الخالصة.

ما يخفيه هذا التقدير هو إمكانية قيام عقد كبير للذكاء الاصطناعي بتغيير مزيج الإيرادات وتصور السوق على الفور. إذا نجحت HIVE في تحويل المزيد من سعتها - مثل مركز بيانات تورونتو بقدرة 7.2 ميجاوات - إلى حوسبة عالية الكثافة تعتمد على وحدة معالجة الرسومات، فسيبدأ السوق في تقييمها كمخزون مركز بيانات أكثر من كونها عامل تعدين دوري.