Eastman Kodak Company (KODK) Bundle
عندما تسمع شركة إيستمان كوداك (KODK)، هل مازلت تتخيل صندوقًا أصفر من الأفلام، أو هل ترى لاعبًا في مجال التكنولوجيا الصناعية الحديثة أعلن للتو عن إيرادات موحدة للربع الثالث من عام 2025 تبلغ 269 مليون دولار؟ هذه ليست شركة الكاميرا الخاصة بجدك؛ تركز الشركة الآن بشكل كبير على الطباعة التجارية وقطاع المواد والكيماويات المتقدمة، والذي شهد نموًا قويًا 15% نمو الإيرادات في الربع الثالث.
لكي نكون واضحين تمامًا، تحول السرد من حنين المستهلك إلى ربحية الأعمال بين الشركات، مع ارتفاع إجمالي الربح في الربع الثالث 51% ل 68 مليون دولار، لذلك تحتاج إلى فهم نموذج العمل الجديد الذي يولد تلك الأموال.
كيف تتنقل علامة تجارية عمرها 130 عامًا في العالم الرقمي، وماذا يعني هيكل ملكيتها الحالي لاتجاهها الاستراتيجي المستقبلي؟
تاريخ شركة إيستمان كوداك (KODK).
أنت تبحث عن القصة التأسيسية لشركة Eastman Kodak، وهي الشركة التي اخترعت التصوير الفوتوغرافي للهواة ثم اضطرت إلى إعادة اختراع نفسها بالكامل. بصراحة، يعد تاريخ الشركة بمثابة دروس متقدمة في كل من الابتكار البصري والتكلفة الباهظة للفشل في التكيف مع التكنولوجيا التي أنشأتها بنفسك. إنها رحلة طويلة من تجربة مطبخ أحد موظفي البنك إلى شركة حديثة للتصوير والمواد الكيميائية (بين الشركات) (بين الشركات).
الجدول الزمني لتأسيس شركة إيستمان كوداك
سنة التأسيس
تأسست الشركة رسميًا باسم شركة إيستمان كوداك في نيويورك عام 1892، بعد سلسلة من الشراكات والتأسيسات السابقة. ومع ذلك، فإن الميلاد الحقيقي للعلامة التجارية الاستهلاكية كان في عام 1888 مع تقديم أول كاميرا كوداك.
الموقع الأصلي
أصول الشركة والمقر الرئيسي الحالي تقع في روتشستر، نيويورك.
أعضاء الفريق المؤسس
وكان المؤسس الأساسي جورج ايستمان، مخترع وموظف بنك سابق. قام بتكوين شراكة مع رجل أعمال محلي هنري ألفاه سترونج، الذي قدم دعمًا ماليًا مبكرًا حاسمًا وشغل منصب الرئيس الأول للشركة.
رأس المال/التمويل الأولي
استثمر إيستمان في البداية $5,000 من ماله الخاص في أعمال التصوير الفوتوغرافي الخاصة به. تمت إعادة تنظيم الأعمال لاحقًا ورسملتها عدة مرات، بما في ذلك رسملة 5 ملايين دولار في عام 1892 عندما أصبحت شركة إيستمان كوداك في نيويورك.
معالم تطور شركة إيستمان كوداك
يرسم تاريخ الشركة مسارًا واضحًا: الهيمنة على السوق من خلال منتجات السوق الشامل، والفشل في التحول عن أعمالها الأساسية في مجال الأفلام، وتجربة الاقتراب من الموت، وإعادة الابتكار الحالية والمركّزة.
| سنة | الحدث الرئيسي | الأهمية |
|---|---|---|
| 1888 | مقدمة عن أول كاميرا كوداك | تصوير فوتوغرافي ديمقراطي للجماهير تحت شعار "أنت تضغط على الزر، ونحن نقوم بالباقي". |
| 1889 | مقدمة لفيلم رول مرن وشفاف | اختراع حاسم لكل من التصوير الفوتوغرافي الثابت وتطوير الصور المتحركة. |
| 1900 | إطلاق كاميرا براوني | بسعر فقط $1، مما يجعل التصوير الفوتوغرافي في متناول الجميع تقريبًا ويوسع السوق بشكل كبير. |
| 1935 | مقدمة لفيلم Kodachrome الملون | أصبح أول فيلم انعكاسي ملون ناجح تجاريًا ومعيار الصناعة منذ عقود. |
| 1975 | اختراع أول نموذج أولي للكاميرا الرقمية | ابتكر مهندس كوداك ستيفن ساسون أول كاميرا رقمية، تلتقط صورًا بالأبيض والأسود بدقة 0.01 ميجابكسل. |
| 2012 | قدمت للفصل 11 الحماية من الإفلاس | يمثل نهاية هيمنتها التي استمرت قرنًا من الزمان في التصوير الفوتوغرافي للمستهلكين بسبب تأخر التحول الرقمي. |
| 2013 | خرجت من الإفلاس | أعيد التركيز كشركة تكنولوجيا تركز على التصوير التجاري والطباعة والمواد. |
| 2025 | توسعة المواد والكيماويات المتقدمة (AM&C). | تم اعتماد منشأة تصنيع الأدوية الجديدة cGMP (ممارسات التصنيع الجيدة الحالية)، مما يؤدي إلى توسيع عروض المنتجات المنظمة للشركة. |
اللحظات التحويلية لشركة إيستمان كوداك
تم تشكيل مسار الشركة من خلال ثلاثة قرارات تحويلية رئيسية ومختلفة للغاية.
الأول كان قرار تحويل التصوير الفوتوغرافي من عملية احترافية معقدة إلى منتج استهلاكي بسيط، وهي ثورة حقيقية في السوق. كانت هذه هي عبقرية جورج إيستمان، الذي بنى نموذج ماكينة الحلاقة والشفرة (بيع الكاميرا بسعر رخيص وتحقيق الربح من الأفلام والمعالجة) الذي هيمن على القرن العشرين.
والثاني، والأكثر إيلاما، كان القرار بتأخير تسويق التصوير الرقمي. لكي نكون منصفين، كانت الإدارة تخشى تفكيك صناعة الأفلام المربحة للغاية، والتي ولدت إيرادات كبيرة. لكن هذا الافتقار إلى الإجراءات الحاسمة سمح للمنافسين مثل فوجي وأوليمبوس وسوني بتأسيس هيمنتهم على السوق الرقمية بحلول منتصف التسعينيات، مما أدى في نهاية المطاف إلى تحديد مصير كوداك في مجال التصوير الاستهلاكي.
والثالث هو محور ما بعد الإفلاس، والذي لا يزال يتكشف. أصبحت الشركة الآن كيانًا أصغر حجمًا وأكثر تركيزًا على التعاملات بين الشركات (B2B). وفي الربع الأول من عام 2025، بلغت الإيرادات الموحدة 247 مليون دولار، مما أدى إلى خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 7 ملايين دولارمما يدل على التحدي المستمر لهذا التحول. ومع ذلك، شهد الربع الثالث من عام 2025 زيادة قوية في الربحية، مع ارتفاع الإيرادات إلى 269 مليون دولار والأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تقفز إلى 29 مليون دولار، زيادة كبيرة على أساس سنوي. ويعود هذا النمو إلى حد كبير إلى وحدة المواد والكيماويات المتقدمة، والتي تقوم الآن بتصنيع المنتجات الصيدلانية الخاضعة للتنظيم. يمكنك قراءة المزيد عن توجههم الاستراتيجي الحالي هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة إيستمان كوداك (KODK).
- تأخير الفيلم إلى الرقمي: اخترع الكاميرا الرقمية في عام 1975 لكنه حجب دفعة كاملة للسوق لحماية تجارة الأفلام المربحة.
- الفصل 11 إعادة التنظيم: كان إفلاس عام 2012 بمثابة إعادة ضبط ضرورية، حيث تم التخلص من الديون الهائلة والانقسامات الاستهلاكية غير المربحة.
- التركيز على الأعمال التجارية: ظهرت الشركة في عام 2013، حيث أعادت التركيز على الطباعة التجارية والفنون التصويرية والمواد والكيماويات المتقدمة عالية القيمة.
- نمو AM&C لعام 2025: تعد منشأة cGMP الجديدة للمنتجات الصيدلانية خطوة ملموسة نحو تنويع مصادر الإيرادات بما يتجاوز الطباعة التقليدية.
هيكل ملكية شركة إيستمان كوداك (KODK).
شركة إيستمان كوداك (KODK) هي شركة مساهمة عامة، وملكيتها عبارة عن مزيج من الاستثمار المؤسسي، وحصص فردية كبيرة، ومستثمرين أفراد، مما يعني أنه لا توجد مجموعة واحدة تمتلك الأغلبية المطلقة لإملاء الإستراتيجية. ترتكز حوكمة الشركة على رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، جيمس في. كونتينينزا، الذي يوجه، جنبًا إلى جنب مع مجلس الإدارة، تحول الشركة نحو المواد المتقدمة والطباعة التجارية.
الوضع الحالي لشركة إيستمان كوداك
شركة إيستمان كوداك هي شركة عامة، يتم تداول أسهمها في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر كودك. ويعني هذا الوضع العام أن قراراتها المالية والاستراتيجية تخضع لتدقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وقاعدة المساهمين فيها. وخلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن إيرادات قدرها 779 مليون دولار وربح إجمالي قدره 168 مليون دولارمما يعكس التحول التشغيلي المستمر. يوفر الإدراج العام السيولة ولكنه يعرض أيضًا تقييم الشركة لمعنويات السوق؛ كان سعر سهمها اعتبارًا من 17 نوفمبر 2025 تقريبًا $7.04 لكل سهم.
انهيار ملكية شركة إيستمان كوداك
يعد فهم من يملك السهم أمرًا بالغ الأهمية لأنه يخبرك بمن يتمتع بأكبر قدر من التأثير في أصوات المساهمين والتوجه الاستراتيجي. اعتبارًا من نوفمبر 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون أكبر حصة جماعية، لكن يظل فرد واحد هو أكبر مساهم بشكل عام. إليك الرياضيات السريعة حول الانهيار:
| نوع المساهم | الملكية % | ملاحظات |
|---|---|---|
| المستثمرون المؤسسيون | 41% | تتضمن شركات كبرى مثل The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc.، التي تمتلك 5.7% و5.1% على التوالي. |
| الجمهور العام (التجزئة) | 33% | تتألف من المستثمرين الأفراد وغير المحترفين. |
| أكبر مساهم فردي | 16% | مملوكة لشركة B. Golisano، أكبر مساهم منفرد. |
إن تركيز الملكية مرتفع نسبياً، حيث يحتفظ أكبر 12 مساهماً بشكل جماعي 51% من العمل. وهذا يعني أن قرارات التداول المؤسسية يمكن أن تسبب بالتأكيد تقلبات في سعر السهم.
قيادة شركة إيستمان كوداك
فريق القيادة عبارة عن مزيج من المحاربين القدامى والمديرين التنفيذيين في الشركة الذين تم جلبهم لإدارة المحور المستمر للطباعة التجارية والمواد المتقدمة. يتم تحديد اتجاه الشركة في المقام الأول من قبل رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، جيمس في. كونتينينزا، الذي يمتلك أيضًا حصة شخصية تبلغ حوالي 2.0% من الاسهم. ويتسم هيكل القيادة بالشفافية، وهو أمر جيد للمساءلة.
- جيمس في كونتينينزا: الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي (CEO).
- ديفيد بولوينكل: المدير المالي (CFO) ونائب الرئيس الأول.
- روجر بيرد: المستشار العام والسكرتير والنائب الأول للرئيس.
- جيم موران: الرئيس التنفيذي للإدارة ورئيس إيستمان بزنس بارك.
- راندي د. فاندجريف: نائب الرئيس الأول للطباعة الرقمية.
يمكنك رؤية التركيز الاستراتيجي الذي ينعكس في هذه الأدوار، وخاصة التركيز على الطباعة الرقمية ومجمع إيستمان للأعمال. للتعمق أكثر في المبادئ التوجيهية للشركة، يجب عليك مراجعة مبادئها التوجيهية بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة إيستمان كوداك (KODK).
مهمة وقيم شركة إيستمان كوداك (KODK).
يتركز الحمض النووي الثقافي لشركة Eastman Kodak الآن على كونها شركة رائدة في مجال تكنولوجيا الأعمال التجارية (B2B)، متجاوزة تراث التصوير الفوتوغرافي للمستهلكين للتركيز على الطباعة التجارية والمواد المتقدمة. هذا المحور مدفوع بهدف أساسي يتمثل في الابتكار لعملائها من الشركات مع الحفاظ على ميزانية عمومية قوية، وهي استراتيجية تؤتي ثمارها بالتأكيد في عام 2025.
الغرض الأساسي لشركة إيستمان كوداك
الغرض الأساسي للشركة، المستمد من أهدافها الإستراتيجية وإجراءاتها الأخيرة، هو الاستفادة من خبرتها العميقة في علوم التصوير لخلق قيمة للعملاء التجاريين. يعد هذا تحولًا كبيرًا عن النموذج القديم الذي يركز على المستهلك، ولكنه لا يزال يتعلق بالاتصال المرئي وعلوم المواد.
- الابتكار: الاستثمار في البحث والتطوير لإنشاء منتجات جديدة، خاصة في مجال الطباعة الرقمية والمواد المتقدمة.
- التركيز على العملاء: فهم وتلبية الاحتياجات المتطورة والمعقدة للعملاء التجاريين في مجال الاتصالات الرسومية.
- التميز التشغيلي: تحسين الكفاءة في جميع العمليات لزيادة الربحية، كما رأينا في قفزة إجمالي الأرباح في الربع الثالث من عام 2025.
- الاستدامة: الحد من الأثر البيئي وتعزيز الممارسات المستدامة، وخاصة في حلول التعبئة والتغليف والطباعة.
إليك الرياضيات السريعة حول التركيز: في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن ربح إجمالي قدره 68 مليون دولار، أ 51% زيادة على أساس سنوي، وهو ما عزته الإدارة إلى تحسين الأسعار والتحكم في التكاليف. وهذا يمثل عائدًا واضحًا على التركيز على التميز التشغيلي. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة إيستمان كوداك (KODK).
بيان المهمة الرسمية
في حين أنه من الصعب تحديد بيان رسمي واحد نظرًا للتحول الذي شهدته الشركة، فإن المهمة اليوم هي أن تكون المزود الرائد للحلول المبتكرة التي تمكن الاتصالات المرئية في صناعات الاتصالات الرسومية والأفلام التجارية.
- تقديم حلول وخدمات التصوير المبتكرة.
- التركيز على تطبيقات B2B، بما في ذلك الطباعة الرقمية والتقليدية، وحلول التعبئة والتغليف.
- حافظ على التركيز المستمر على الكفاءات الأساسية مثل الطبقات والطلاء، والتي تمثل في الأساس هوية Kodak.
بصراحة، المهمة لا تتعلق بالعبارة الجذابة بقدر ما تتعلق بالتنفيذ اليومي في المجال التجاري. على سبيل المثال، شهدت مجموعة المواد والكيماويات المتقدمة ارتفاعًا في الإيرادات 15% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما يوضح نجاح هذا التركيز.
بيان الرؤية
رؤية الشركة واضحة ومباشرة: أن تكون شركة تكنولوجية رائدة في مجال التصوير والتصوير للأعمال. تحافظ هذه الرؤية على تراث التصوير ولكنها ترسمه مباشرة إلى السوق التجاري حيث يرون النمو.
- كن في طليعة تطوير تكنولوجيا التصوير.
- قم بتطبيق حلول التصوير على احتياجات الأعمال المتنوعة، وليس فقط التصوير الفوتوغرافي للمستهلك.
- ترسيخ مكانة السوق في مجال الطباعة الرقمية والمواد المتقدمة والمواد الكيميائية.
وتتعلق الرؤية أيضًا بالصحة المالية على المدى الطويل. خطة لخفض الديون لأجل 200 مليون دولار إن استخدام عائدات إعادة المعاشات التقاعدية يُظهر الالتزام بميزانية عمومية أكثر صحة، والتي تشكل الأساس لأي رؤية طويلة المدى.
شعار/شعار شركة إيستمان كوداك
تستمر الشركة في استخدام الشعارات التي تتوافق مع تراثها مع التكيف مع عصر المشاركة الرقمية. الشعار الحديث الأكثر شهرة هو إشارة إلى تاريخه في مشاركة الذكريات.
- شارك اللحظات. شارك الحياة.
- تظل "لحظة كوداك" الكلاسيكية جزءًا من المعجم الشائع.
لكي نكون منصفين، لا يزال الشعار يرتبط بالجانب العاطفي من الصور، ولكن الأعمال التجارية الآن مدفوعة بالجانب التجاري، الذي حقق إيرادات في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 269 مليون دولار. هناك شيء واحد مؤكد: إنهم مصنعون أمريكيون فخورون.
شركة إيستمان كوداك (KODK) كيف تعمل
تحولت شركة Eastman Kodak (KODK) بشكل أساسي من شركة عملاقة للتصوير الفوتوغرافي للمستهلكين إلى شركة تكنولوجيا تعمل على التعاملات التجارية بين الشركات (B2B)، مع التركيز على الطباعة التجارية والمواد والكيماويات المتقدمة عالية القيمة (AM&C). تعمل الشركة الآن كشركة مصنعة متخصصة، مستفيدة من خبرتها العميقة في العلوم الكيميائية وصناعة الأفلام الدقيقة لإنشاء المواد الاستهلاكية والأجهزة الأساسية للعملاء الصناعيين.
محفظة منتجات/خدمات شركة إيستمان كوداك
إيرادات كوداك الحالية، والتي وصلت إلى ما يقرب من 1.05 مليار دولار للأشهر الاثني عشر اللاحقة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، يعتمد ذلك بشكل أساسي على قطاعين: الطباعة والمواد المتقدمة والكيماويات. وفيما يلي نظرة على العروض الأساسية:
| المنتج/الخدمة | السوق المستهدف | الميزات الرئيسية |
|---|---|---|
| أنظمة الطباعة (المواد الاستهلاكية والأجهزة) | الطابعات التجارية، شركات التعبئة والتغليف، الصحف | لوحات الأوفست (على سبيل المثال، لوحات SONORA الخالية من العمليات)، وأنظمة CTP، وبرنامج سير العمل PRINERGY؛ بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 177 مليون دولار. |
| المواد والكيماويات المتقدمة (AM&C) | استوديوهات الصور المتحركة ومستخدمو الأفلام الصناعية وشركات الأدوية والكيماويات المتخصصة | أفلام الصور المتحركة (KODAK Film)، والمواد الكيميائية المتخصصة، والأفلام الصناعية، والمواد الصيدلانية الوسيطة المعتمدة من cGMP؛ بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 82 مليون دولار. |
الإطار التشغيلي لشركة إيستمان كوداك
تم بناء الإطار التشغيلي حول تعظيم قيمة البنية التحتية الحالية للمواد الكيميائية والطلاء، والتي تعد أحد الأصول المهمة. لقد تحولوا من نموذج المستهلك الذي يحركه الحجم إلى نهج B2B المتخصص عالي الهامش. بصراحة، إنه محور ذكي من السوق الشامل إلى العرض الصناعي المتخصص.
- الاستثمار التجاري الأساسي: تواصل الشركة الاستثمار في أعمالها الأساسية للطباعة وAM&C، مع إدراك أن هذه الأعمال توفر التدفق النقدي الأكثر فورية واستقرارًا.
- التركيز على التصنيع الكيميائي: تعمل Kodak على توسيع قدرتها في مجال المواد والكيماويات المتقدمة، ولا سيما تسجيل منشأتها الصيدلانية cGMP (ممارسات التصنيع الجيدة الحالية) لدى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) في عام 2025 لتصنيع المنتجات الصيدلانية الخاضعة للتنظيم.
- مراقبة سلسلة التوريد: يساعد الالتزام بالتصنيع في الولايات المتحدة لمنتجات مثل لوحات الطباعة الحجرية والأفلام الصناعية والمكونات الصيدلانية على التخفيف من مخاطر سلسلة التوريد العالمية ويدعم التركيز على مراقبة الجودة.
- إصلاح الديون والميزانية العمومية: يتمثل التركيز التشغيلي الرئيسي في عام 2025 في تعزيز الميزانية العمومية، بما في ذلك صفقة عكس المعاشات التقاعدية المخطط لها والتي من المتوقع أن تسفر عن ما يصل إلى 600 مليون دولاروالتي سيتم استخدامها لسداد الديون.
المزايا الإستراتيجية لشركة إيستمان كوداك
إن نجاح كوداك في السوق اليوم لا يتعلق بالكاميرات؛ يتعلق الأمر بعلم الملكية والبصمة العالمية الراسخة. تعود الميزة التنافسية للشركة إلى الأشياء التي يصعب تكرارها بشكل لا يصدق، حتى بالنسبة للمنافسين الأكبر مثل Canon أو HP، الذين يركزون على أجزاء مختلفة من سلسلة قيمة الطباعة والتصوير. يمكنك قراءة المزيد عن فلسفتهم الأساسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة إيستمان كوداك (KODK).
- الملكية الفكرية الشاملة (IP): كوداك تمتلك محفظة ضخمة من أكثر من إجمالي 22,367 براءة اختراع، مع تركيز كبير على حلول التصوير الرقمي والطباعة التجارية. يسمح عنوان IP هذا بترخيص الإيرادات ويحمي عمليات التصنيع المتخصصة.
- خبرة التصنيع الفريدة: يمنحهم تاريخهم الذي يزيد عن قرن من الزمان خبرة لا مثيل لها في الطلاء الدقيق والتركيب الكيميائي، وهو أمر بالغ الأهمية لإنتاج لوحات الطباعة الحجرية عالية الجودة، وأفلام الصور المتحركة، والمواد الكيميائية المتخصصة. هذه هي الكفاءة الأساسية التي قاموا بها لعقود من الزمن.
- محرك نمو المواد المتقدمة: قطاع AM&C، والذي أظهر أ 15 بالمئة تعد زيادة الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 ميزة استراتيجية رئيسية. ويعود هذا النمو إلى المنتجات ذات الهوامش المرتفعة مثل الأفلام السينمائية والمشاريع الكيميائية الصيدلانية الجديدة، والتي توفر التنويع بعيدًا عن سوق الطباعة التجارية التنافسية.
شركة إيستمان كوداك (KODK) كيف تجني المال
تجني شركة Eastman Kodak الأموال في المقام الأول عن طريق بيع حلول الطباعة التجارية، بما في ذلك اللوحات والمطابع الرقمية، ومن خلال قسم المواد والكيماويات المتقدمة (AM&C) المتنامي، والذي يتضمن الصور المتحركة والأفلام الصناعية. نموذج العمل عبارة عن مزيج من المواد الاستهلاكية المطبوعة الناضجة ذات الحجم الكبير والمنتجات الكيميائية والأفلام المتخصصة عالية النمو.
توزيع إيرادات شركة إيستمان كوداك
وبالنظر إلى الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، فقد أعلنت الشركة عن إيرادات موحدة قدرها 269 مليون دولار، بزيادة قدرها 3٪ عن نفس الفترة من عام 2024. وفيما يلي تفاصيل مصدر هذه الإيرادات، مما يُظهر تحولًا واضحًا في محرك نمو الشركة.
| تدفق الإيرادات | النسبة من الإجمالي (الربع الثالث 2025) | اتجاه النمو (الربع الثالث 2025 مقابل الربع الثالث 2024) |
|---|---|---|
| طباعة | 65.8% | متناقص (-3%) |
| المواد والكيماويات المتقدمة (AM&C) | 30.5% | متزايد (+15%) |
| العلامة التجارية (الترخيص وغيرها) | 3.7% | زيادة (+1 مليون دولار تغيير) |
اقتصاديات الأعمال
يرتكز جوهر المحرك المالي لشركة كوداك على نموذجين اقتصاديين متميزين. قطاع الطباعة، والذي لا يزال يمثل أكبر محرك للإيرادات في 177 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، تعمل على نموذج الشفرة والشفرة (بيع الطابعات/المطابع بسعر رخيص وتحقيق الربح من المواد الاستهلاكية مثل اللوحات والحبر). ومع ذلك، لا تزال الإيرادات هنا تتقلص بسبب انخفاض حجم حلول ما قبل الطباعة، حتى مع ارتفاع الأسعار.
يعد قطاع المواد والكيماويات المتقدمة فرصة واضحة للنمو، حيث وصلت إيراداته في الربع الثالث من عام 2025 82 مليون دولار. ويعود هذا النمو إلى التسعير الذكي والأحجام الأعلى في مجالين رئيسيين:
- الصور المتحركة والأفلام الصناعية: إن انتعاش إنتاج الأفلام يعني زيادة الطلب على منتجاتها الكيميائية والأفلام الأساسية.
- المواد الكيميائية المتخصصة: وتستفيد الشركة من خبرتها في مجال الطلاء والطبقات للتوسع في المجالات ذات القيمة العالية مثل تصنيع الأدوية. أصبحت منشأة cGMP (ممارسات التصنيع الجيدة الحالية) الآن مسجلة لدى إدارة الغذاء والدواء، وهي خطوة حاسمة لتصنيع وبيع المنتجات الصيدلانية الخاضعة للتنظيم.
قطاع العلامة التجارية، على الرغم من صغره بحوالي 10 ملايين دولار في إيرادات الربع الثالث من عام 2025، هو دخل الترخيص عالي الهامش، وهو ربح خالص بشكل أساسي لاستخدام اسم العلامة التجارية الشهيرة. هذا هو المال السهل، بصراحة.
الأداء المالي لشركة إيستمان كوداك
تظهر نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025 تحولًا تشغيليًا كبيرًا، حتى مع انخفاض صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا على أساس سنوي بسبب عوامل أخرى. والمقياس الرئيسي الذي ينبغي مراقبته هو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء، مع تعديلها لتناسب التكاليف غير التشغيلية)، والتي قفزت بشكل كبير.
- زيادة إجمالي الربح: بلغ إجمالي الربح للربع الثالث من عام 2025 68 مليون دولار، لافت للنظر 51% زيادة عن العام السابق. كما تحسنت نسبة إجمالي الربح بشكل حاد إلى 25%، ارتفاعًا من 17٪ في الربع الثالث من عام 2024.
- الكفاءة التشغيلية: ارتفعت الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 29 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مقارنة بمليون دولار فقط في الربع الثالث من عام 2024، مما يدل على أن الأعمال الأساسية أصبحت أكثر كفاءة بشكل واضح.
- إجراء الميزانية العمومية: تعمل كوداك بنشاط على تعزيز ميزانيتها العمومية. يتوقعون الحصول عليها 600 مليون دولار من عملية إعادة معاشات التقاعد الأمريكية، والتي سيتم استخدامها لسداد الديون وتعزيز الوضع النقدي. هذا حدث مالي ضخم وغير متكرر.
- الوضع النقدي: وبلغ الرصيد النقدي في نهاية سبتمبر 2025 168 مليون دولار.
التركيز الاستراتيجي واضح: استخدم التدفق النقدي من أعمال الطباعة المستقرة ومكاسب المعاشات التقاعدية غير المتوقعة للاستثمار بكثافة في قطاع AM&C عالي النمو وعالي الهامش. يمكنك قراءة المزيد عن الرؤية طويلة المدى في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة إيستمان كوداك (KODK).
موقف شركة إيستمان كوداك (KODK) في السوق والتوقعات المستقبلية
تقوم شركة إيستمان كوداك بتنفيذ محور صعب، منتقلة من أعمال الطباعة القديمة - والتي لا تزال تمثل تقريبًا 70% من الإيرادات إلى قطاع المواد والكيماويات المتقدمة والمتخصص عالي النمو (AM&C). يتم تحديد المستقبل القريب من خلال تقليص المديونية في الميزانية العمومية، والتي يتم تمويلها في المقام الأول من خلال توقعات متوقعة 600 مليون دولار عودة المعاشات التقاعدية، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى صافي مركز نقدي إيجابي بحلول نهاية عام 2025.
المناظر الطبيعية التنافسية
تعمل Kodak في سوقين متميزين وشديدي التنافسية: الطباعة التجارية والمواد الكيميائية المتخصصة. في الطباعة، تتنافس الشركة ضد الشركات العالمية العملاقة، بينما يواجه قطاع AM&C شركات كيميائية متخصصة وتكتلات متنوعة. يعتمد عرض القيمة الأساسية للشركة على علم الطبقات والطلاء الخاص بها، والذي تطبقه عبر كلا القطاعين، بالإضافة إلى التركيز القوي على الاستدامة مع منتجات مثل لوحات KODAK SONORA الخالية من العمليات.
| الشركة | حصة السوق، % (تقديري) | الميزة الرئيسية |
|---|---|---|
| شركة ايستمان كوداك | 18.5% (لوحات الطباعة التجارية) | علوم التصوير الخاصة، ولوحات الطباعة الخالية من العمليات، والتصنيع الكيميائي المتخصص في الولايات المتحدة. |
| كانون | لاعب رئيسي | نطاق عالمي ضخم، ومجموعة منتجات متنوعة (التصوير الاستهلاكي/التصوير بين الشركات، والأنظمة الطبية)، وميزانية واسعة النطاق للبحث والتطوير. |
| فوجي فيلم القابضة | لاعب رئيسي | نموذج أعمال متنوع (الرعاية الصحية، والمواد، والفنون التصويرية)، ومكانة قوية في أفلام الصور المتحركة وأنظمة الرسوم. |
الفرص والتحديات
تركز استراتيجية الشركة لعام 2025 على تحقيق الاستقرار في أعمال الطباعة الأساسية مع تسريع نمو قطاع AM&C ذو هامش الربح الأعلى. ومن المؤكد أن التنفيذ الناجح لإعادة الهيكلة المالية، بما في ذلك إعادة خطة التقاعد، هو إجراء رئيسي على المدى القريب.
| الفرص | المخاطر |
|---|---|
| نمو المواد والكيماويات المتقدمة (AM&C): نمت الإيرادات في هذا القطاع 15% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بزيادات الأسعار وزيادة الأحجام. | رفض شريحة الطباعة: انخفضت إيرادات قطاع الطباعة الأساسية بنسبة 3% في الربع الثالث من عام 2025، مما يسلط الضوء على الضغط المستمر في الأسواق التقليدية. |
| تصنيع الأدوية/الكواشف: من المتوقع أن تصبح منشأة cGMP (ممارسات التصنيع الجيدة الحالية) متاحة على الإنترنت في عام 2025، مما يؤدي إلى توسيع أعمال الأدوية لتشمل كواشف الاختبار التشخيصي التي تنظمها إدارة الغذاء والدواء. | مخاطر التنفيذ: يعتمد مستقبل الشركة على توسيع نطاق أعمال AM&C بنجاح لتعويض قطاع الطباعة المتقلص، الأمر الذي يتطلب نفقات رأسمالية كبيرة. |
| تقليص الميزانية العمومية: العائدات من 600 مليون دولار سيتم استخدام إعادة المعاش التقاعدي للدفع تقريبًا 305 مليون دولار في القروض لأجل، مما أدى إلى خفض نفقات الفائدة بشكل كبير وتعزيز الميزانية العمومية. | الرياح الاقتصادية العالمية المعاكسة والتعريفات الجمركية: يمكن أن يؤثر ارتفاع تكاليف التصنيع، خاصة بالنسبة للألمنيوم، والتأثير المحتمل للتعريفات الأمريكية لعام 2025 على المواد المستوردة سلبًا على الربحية واستقرار سلسلة التوريد. |
موقف الصناعة
لم تعد شركة إيستمان كوداك شركة عملاقة في مجال التصوير؛ إنها شركة متخصصة في مجال التكنولوجيا والمواد B2B مع إيرادات TTM تقريبًا 1.05 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
- الطباعة التجارية: تعد كوداك شركة رائدة في مجالها، خاصة في مجال لوحات الطباعة الحجرية، حيث تعد آخر شركة مصنعة متبقية في الولايات المتحدة.
- المواد المتقدمة: يعد هذا القطاع، على الرغم من صغر حجمه، محرك النمو الأساسي، حيث يستفيد من الخبرة العميقة في الطبقات والطلاء لدخول الأسواق عالية القيمة مثل المكونات الصيدلانية وتكنولوجيا البطاريات.
- الأعمال السينمائية: لا تزال قطاعات الأفلام السينمائية والصناعية مربحة، وإن كانت متخصصة، وتستفيد من الاهتمام المتجدد من صانعي الأفلام والطلب على الأرشيف.
تركز الشركة على التميز التشغيلي، مما أدى إلى تحقيق أرباح تشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025 29 مليون دولار، زيادة كبيرة على أساس سنوي من 28 مليون دولار. يمكنك قراءة المزيد عن أساس هذه الاستراتيجية في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة إيستمان كوداك (KODK).
Eastman Kodak Company (KODK) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.