Manhattan Associates, Inc. (MANH) Bundle
نظرًا لأن سلاسل التوريد تظل نقطة ضغط حاسمة للتجارة العالمية، فهل تتتبع حقًا الشركة التي تدعم العمود الفقري للخدمات اللوجستية لأكثر من 1200 عميل؟ تعد شركة Manhattan Associates, Inc. (MANH) أكثر من مجرد بائع برامج؛ إنها شركة عملاقة تبلغ قيمتها السوقية 10.16 مليار دولار، وتتوقع أن تتراوح إيراداتها لعام 2025 بأكمله بين 1.073 مليار دولار و1.077 مليار دولار، مدعومة بقفزة بنسبة 21٪ في إيرادات الاشتراك السحابي في الربع الثالث من عام 2025. وسنوضح كيف تعمل منصتها السحابية الأصلية، بما في ذلك دعم Agentic AI الرائد الذي تم إطلاقه في مايو 2025، على إعادة تعريف إدارة المستودعات والقنوات المتعددة، ولماذا نموذج أعمالها هو دورة تدريبية متقدمة في تنفيذ البرامج كخدمة (SaaS) عالية الهامش.
تاريخ شركة مانهاتن أسوشيتس (MANH).
إذا كنت تنظر إلى شركة Manhattan Associates, Inc. (MANH)، فعليك أن تفهم أن وضعها الحالي كشركة رائدة في تجارة سلسلة التوريد ليس من قبيل الصدفة؛ إنها نتيجة ثلاثة عقود من المحاور الإستراتيجية، والمؤلمة في كثير من الأحيان. يعد تاريخ الشركة بمثابة درس رئيسي في توقع التحول الرئيسي التالي، أولاً من البرامج المحلية إلى السحابة، والآن إلى Agentic AI المستقل.
هذه القصة تبدأ بفكرة بسيطة: المستودع هو المفتاح لكفاءة سلسلة التوريد.
نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة
سنة التأسيس
تأسست مانهاتن أسوشيتس في 1990.
الموقع الأصلي
تأسست الشركة في الأصل في مانهاتن بيتش، كاليفورنيا، ومن هنا جاء الاسم. قاموا لاحقًا بخطوة ذكية للانتقال.
أعضاء الفريق المؤسس
ضم الفريق المؤسس الأساسي ديباك راغافان، وألان دابيير، ولميس نعمان، وهم جزء من مجموعة أكبر مكونة من خمسة خبراء في مجال التكنولوجيا رأوا فجوة حرجة في السوق أثناء العمل في مشروع تخطيط موارد المؤسسات (ERP) لشركة بيع الملابس بالتجزئة Jockey.
رأس المال/التمويل الأولي
كان رأس المال الأولي لشركة Manhattan Associates هو 2 مليون دولار، وهو مبلغ تم استخدامه لتطوير أول برنامج خاص بهم لنظام إدارة المستودعات (WMS).
نظرا لمعالم تطور الشركة
| سنة | الحدث الرئيسي | الأهمية |
|---|---|---|
| 1990 | تأسست الشركة باسم Manhattan Associates Software, L.L.C. | البدء في تطوير نظام إدارة التذاكر (PkMS)، وهو النظام السابق لنظام WMS الخاص به. |
| 1995 | نقل المقر الرئيسي إلى أتلانتا، جورجيا | خطوة استراتيجية لوضع الشركة في مركز تكنولوجي متنامٍ، ودعم التوسع. |
| 1998 | الطرح العام الأولي (IPO) في بورصة ناسداك (MANH) | توفير رأس مال كبير للتوسع العالمي وتعزيز مكانة الشركة في السوق. |
| 2017 | إطلاق إدارة المستودعات Manhattan Active® (WMS) | تقديم أول نظام WMS على مستوى العالم قائم على السحابة على مستوى المؤسسات، مما يمثل تحولًا نهائيًا إلى نموذج البرامج كخدمة (SaaS). |
| 2024 | إجمالي الإيرادات يتجاوز 1 مليار دولار | حققت إنجازًا ماليًا كبيرًا، حيث وصل إجمالي الإيرادات 1.04 مليار دولار للسنة المالية. |
| 2025 | إطلاق Agentic AI وManhattan Agent Foundry™ | قفزة أجيال نحو وكلاء رقميين مستقلين وذكيين لتنظيم سير عمل سلسلة التوريد المعقدة. |
نظرا للحظات التحولية للشركة
لم تكن لحظة التحول الأكبر مجرد حدث واحد، بل كان القرار الأساسي المتمثل في إعادة بناء مجموعة منتجاتهم بالكامل كمنصة سحابية أصلية، تسمى Manhattan Active®. لقد كان هذا استثمارًا ضخمًا ومتعدد السنوات، وقد بلغ إجماليه أكثر من 1 مليار دولار في البحث والتطوير منذ عام 2010. لقد كانت خطوة عالية المخاطر، لكنها تؤتي ثمارها الآن بالتأكيد.
- المحور السحابي الأصلي (2010-2017): كان الابتعاد عن البرامج التقليدية داخل الشركة هو القرار الأكثر أهمية. لقد سمح ذلك بالابتكار المستمر والتحديثات ربع السنوية، مما يجعل حلولهم "محدثة دائمًا". وهذا هو سبب ارتفاع إيرادات الاشتراكات السحابية الخاصة بهم 104.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده.
- تغيير القيادة لعام 2025: يشير الانتقال من الرئيس التنفيذي منذ فترة طويلة إيدي كابيل إلى إريك كلارك في عام 2025 إلى حقبة جديدة، تركز على تسريع استراتيجية التجارة الموحدة واعتماد الذكاء الاصطناعي.
- قفزة الذكاء الاصطناعي (2025): يعد إطلاق وكلاء Agentic AI - مثل Intelligent Store Manager وLabour Optimizer Agent - أحدث رهان للشركة على تنفيذ سلسلة التوريد المستقلة. هذا ليس مجرد روبوت محادثة؛ إنه نظام يمكنه أداء المهام بشكل مستقل والتكيف مع الاضطرابات في الوقت الفعلي عبر سلسلة التوريد.
- القوة المالية والتوقعات: تستمر الشركة في إظهار صحة مالية قوية، حيث تتوقع إجمالي الإيرادات لعام 2025 بأكمله بين 1.073 مليار دولار و 1.077 مليار دولار. هذا التوجيه القوي، إلى جانب توقعات هامش التشغيل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 25.0% ل 25.2%يوضح ربحية النموذج السحابي. للتعمق أكثر في هذه الأرقام، تحقق من ذلك تحليل شركة Manhattan Associates, Inc. (MANH) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
إليك الحساب السريع: يمثل توجيه الإيرادات لعام 2025 نموًا قويًا بنسبة 3٪ على أساس سنوي، وهو أمر مثير للإعجاب بالنظر إلى حالة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والانتقال المستمر بعيدًا عن إيرادات الخدمات.
هيكل الملكية لشركة Manhattan Associates, Inc. (MANH).
تخضع شركة Manhattan Associates, Inc. لسيطرة كبيرة من خلال الأموال المؤسسية، وهي بنية مشتركة بين شركات البرمجيات الراسخة وعالية النمو.
وهذا يعني أن أقل من 1% من أسهم الشركة مملوكة من قبل عامة الناس أو المطلعين على بواطن الأمور، لذا فإن القرارات الكبيرة تكون مدفوعة بالتأكيد بمصالح الصناديق الكبرى مثل BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc.
الوضع الحالي لشركة Manhattan Associates, Inc
مانهاتن أسوشيتس هي شركة مساهمة عامة في سوق ناسداك للأوراق المالية، مدرجة تحت رمز المؤشر MANH. ويخضعها هذا الوضع العام إلى معايير صارمة لإعداد التقارير المالية والحوكمة التي وضعتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
اعتبارًا من نوفمبر 2025، تبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 10.74 مليار دولارمما يعكس مكانتها كلاعب رئيسي في سلسلة التوريد وتكنولوجيا التجارة متعددة القنوات. كان سعر السهم يتداول حولها $172.04 للسهم الواحد في منتصف نوفمبر 2025، مع تحديد توجيهات الشركة للعام المالي 2025 بسعر مثير للإعجاب $4.950-$4.970 ربحية السهم (EPS). يمكنك التعمق في مقاييس أداء الشركة هنا: تحليل شركة Manhattan Associates, Inc. (MANH) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
انهيار ملكية شركة Manhattan Associates, Inc
ويتسم هيكل ملكية الشركة بدرجة عالية من التركيز، حيث يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بمركز مهيمن. يعد هذا المستوى من التحكم المؤسسي - جميع الأسهم القائمة تقريبًا - إشارة قوية لثقة السوق في إستراتيجية الشركة طويلة المدى والانتقال السحابي.
| نوع المساهم | الملكية % | ملاحظات |
|---|---|---|
| المستثمرون المؤسسيون | 98.45% | تشمل الشركات الكبرى مثل Vanguard Group Inc. (القابضة 11.32%)، وشركة BlackRock, Inc.، وAlliancebernstein L.P. |
| المطلعون (المسؤولون/المديرون) | 0.88% | تعتبر النسبة المنخفضة نموذجية بالنسبة لشركة عامة ناضجة، ولكنها تعمل على مواءمة مصالح الإدارة مع المساهمين. |
| البيع بالتجزئة/عامة الناس | 0.67% | والتعويم المتبقي متاح للمستثمرين الأفراد. |
وإليك الرياضيات السريعة: مع الملكية المؤسسية في 98.45% والملكية الداخلية في 0.88%أما تعويم التجزئة المتبقي فهو أقل من واحد بالمائة. إنه تعويم ضيق، لذا يمكن أن يكون التقلب عاملاً.
قيادة شركة Manhattan Associates, Inc
يدير الشركة فريق تنفيذي متمرس يركز على الحلول السحابية الأصلية والتوسع العالمي، مع تعيين رئيسي مؤخرًا لتعزيز التركيز التشغيلي.
- إريك أ. كلارك: الرئيس والمدير التنفيذي (CEO)، يقود الاستراتيجية الشاملة والتنفيذ.
- إيدي كابيل: الرئيس التنفيذي لمجلس الإدارة، وتوفير الإشراف الاستراتيجي والحوكمة.
- قصة دينيس: نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي (CFO)، لإدارة الوضع المالي للشركة وتخصيص رأس المال.
- جريج بيتز: تم تعيين الرئيس التنفيذي للعمليات (COO) في أكتوبر 2025 للتركيز على توسيع نطاق الأطر التشغيلية حول التحويلات والتجديدات.
- سانجيف سيوتيا: نائب الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي للتكنولوجيا (CTO)، يقود تطوير منصة مانهاتن النشطة السحابية الأصلية.
يشرف مجلس الإدارة، الذي يضم أعضاء مستقلين مثل توماس إي. نونان كمدير مستقل رئيسي، على الفريق التنفيذي ويضمن المساءلة أمام المساهمين، وخاصة القاعدة المؤسسية المهيمنة.
مهمة شركة Manhattan Associates, Inc. (MANH) وقيمها
يمتد الغرض الأساسي لشركة Manhattan Associates إلى ما هو أبعد من مبيعات البرمجيات؛ يتعلق الأمر بإنشاء نظام بيئي تجاري موحد يحافظ على استمرار الأعمال التجارية العالمية، مع التركيز بشكل كبير على الابتكار وقوة موظفيها.
ويدعم هذا الالتزام استثمارات جادة، مثل ما يقرب من مليار دولار تم إنفاقها على البحث والتطوير (R&D) منذ عام 2010، وهو أكبر إنفاق على البحث والتطوير في صناعة سلسلة التوريد، وهو ما يظهر بوضوح تركيزهم على المدى الطويل.
الغرض الأساسي لشركة مانهاتن أسوشيتس
يركز غرض الشركة على القضاء على التعقيد في سلسلة التوريد العالمية، وهو أمر بالغ الأهمية عندما تفكر في الحجم الهائل لعملياتها، التي تخدم أكثر من 1,200 العملاء العالميين. إنهم لا يبيعون البرامج فحسب؛ إنهم يصممون تدفقًا سلسًا للسلع والمعلومات لدفع كل من النمو الإجمالي والربحية النهائية للعملاء.
بيان المهمة الرسمية
على الرغم من عدم وجود فقرة ثابتة واحدة، إلا أن مهمة التشغيل هي أن تكون الشركة الرائدة عالميًا في مجال التكنولوجيا التي توحد المعلومات عبر المؤسسة، وتقارب مبيعات الواجهة الأمامية مع تنفيذ سلسلة التوريد الخلفية. إنهم يهدفون إلى:
- قم بزيادة كفاءة المستودعات حتى تصل المنتجات الأساسية إلى المحتاجين.
- قم بتنسيق الطلبات بشكل أكثر ذكاءً وتوحيد تجارب القنوات المتعددة.
- ساعد المؤسسات على تحقيق التزامن التشغيلي عبر الأنظمة والشركاء والوظائف.
بيان الرؤية
تركز الرؤية الإستراتيجية لشركة Manhattan Associates بشكل واضح على توحيد المنصات ودمج التكنولوجيا المتقدمة، وخاصة الذكاء الاصطناعي (AI)، لقيادة مستقبل تجارة سلسلة التوريد. الهدف بسيط: تنفيذ قابل للتطوير في سوق فوضوي.
- قيادة الموجة القادمة من التحول باستخدام الحكم الذاتي وكيل منظمة العفو الدولية وكلاء.
- الحفاظ على ميزة الريادة في النظام الأساسي السحابي كخيار واضح لحلول تجارة سلسلة التوريد الحديثة.
- وضع منصة Manhattan النشطة الموحدة والسحابية الأصلية لتحقيق النجاح التشغيلي والتجاري طويل المدى.
يمكنك أن ترى كيف تترجم هذه الرؤية مباشرة إلى قوة مالية عن طريق التحقق من ذلك تحليل شركة Manhattan Associates, Inc. (MANH) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
مانهاتن أسوشيتس شعار/شعار
العبارة الأكثر إقناعًا والمتوافقة مع المهمة التي تقدمها الشركة هي بيان واضح لتأثيرها النهائي، والانتقال إلى ما هو أبعد من مجرد الخدمات اللوجستية إلى الصورة الأكبر للتجارة العالمية ونوعية الحياة.
- دفع الحياة والتجارة إلى الأمام.
القيم الأساسية والثقافة
يعتمد الحمض النووي الثقافي للشركة على الابتكار والشراكة والالتزام العميق تجاه موظفيها. مع أكثر 4,500 شركاؤنا في جميع أنحاء العالم، تعتبر ثقافتهم أحد الأصول التنافسية الرئيسية.
- الابتكار: الاستثمار المستمر في التصميم السحابي الأصلي والتعلم الآلي وهندسة الخدمات الصغيرة.
- الناس: التأكيد على مشاركة الموظفين وثقافة الشمول والانتماء، بما في ذلك تقديم مزايا مجانية للصحة العقلية ودعم الإدارة المالية.
- الشراكة: بناء مجتمع عملاء مرن وتوسيع التحالفات الإستراتيجية مع شركات مثل Google Cloud وShopify.
التركيز على البحث والتطوير يعني أنهم يصدرون تحديثات ربع سنوية، مع إضافة ما بينها 40-45 ميزات جديدة كل 90 يومًا لأنظمة إدارة المستودعات الأساسية (WMS). هذه هي وتيرة الابتكار التي يمكنك قياسها.
شركة مانهاتن أسوشيتس (MANH) كيف تعمل
توفر شركة Manhattan Associates Inc. القيمة من خلال توحيد سلسلة التوريد الكاملة للشركة وعمليات التجارة متعددة القنوات في منصة واحدة سحابية أصلية، مما يسمح بالرؤية والتنفيذ في الوقت الفعلي عبر المؤسسة. يساعد هذا النهج تجار التجزئة وتجار الجملة والمصنعين على إدارة المخزون والخدمات اللوجستية وتجارب العملاء بسلاسة، مما يؤدي إلى نمو إجمالي الدخل وربحية الربحية.
محفظة المنتجات/الخدمات لشركة مانهاتن أسوشيتس
العروض الأساسية للشركة مبنية على مانهاتن أكتيف® النظام الأساسي، وهو عبارة عن بنية سحابية أصلية قائمة على الخدمات الصغيرة توفر ابتكارًا مستمرًا وتجربة بدون إصدار للعملاء.
| المنتج/الخدمة | السوق المستهدف | الميزات الرئيسية |
|---|---|---|
| مانهاتن Active® إدارة المستودعات (WMS) | تجار التجزئة، تجار الجملة، المصنعين، 3PLs | بنية الخدمات المصغرة السحابية الأصلية؛ التحسين القائم على الذكاء الاصطناعي؛ إدارة العمل؛ الرائد 17 مرة في تقرير Gartner’s Magic Quadrant. |
| Manhattan Active® حلول التجارة متعددة القنوات | تجار التجزئة المتخصصة، أعمال التجارة الإلكترونية | رؤية المخزون في الوقت الحقيقي عبر القنوات؛ أدوات التعامل مع العملاء لشركاء المتجر؛ Manhattan Active Maven (Agentic AI لخدمة العملاء). |
| مانهاتن Active® تخطيط سلسلة التوريد (SCP) | الشركات المصنعة على نطاق واسع والموزعين العالميين | منصة موحدة لتخطيط الأعمال؛ التعاون ثنائي الاتجاه بين أنظمة التخطيط والتنفيذ؛ تحسين المخزون؛ التنبؤ بالطلب. |
الإطار التشغيلي لشركة مانهاتن أسوشيتس
يتمحور الإطار التشغيلي للشركة حول منصتها السحابية الأصلية، والتي تغير بشكل أساسي كيفية نشر البرامج وصيانتها وتحديثها لقاعدة عملائها العالمية التي تزيد عن 1,200 المنظمات. ويتجلى هذا التحول في نتائج الربع الثالث من عام 2025، حيث نمت إيرادات الاشتراك السحابي بنسبة 21٪ على أساس سنوي لتصل إلى 104.9 مليون دولار. بلغت إيرادات الخدمات، والتي تشمل الخدمات المهنية للتنفيذ، 133.0 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025.
إليك الحساب السريع: تتوقع الشركة أن يتراوح إجمالي الإيرادات لعام 2025 بأكمله بين 1.073 مليار دولار و1.077 مليار دولار، ومن المتوقع أن تتراوح إيرادات السحابة بين 405 مليون دولار و410 ملايين دولار. وهذا يوضح أن النموذج السحابي أصبح الآن مصدر الإيرادات المهيمن عالي النمو. هذا تحول كبير بالتأكيد.
- دورة الابتكار المستمر: تتلقى المنصة تحديثات ربع سنوية، ويهدف الفريق إلى إصدار 40-45 ميزة جديدة كل 90 يومًا، مما يضمن حصول العملاء دائمًا على أحدث الإمكانات دون ترقيات مزعجة.
- نموذج البيانات الموحد: تتشارك جميع حلول Manhattan Active، من المستودع إلى المتجر، في نموذج بيانات واحد، مما يلغي الحاجة إلى عمليات تكامل معقدة ومكلفة بين الوحدات أو الأنظمة المختلفة.
- المبيعات المباشرة والتحالفات الاستراتيجية: وتحافظ الشركة على نهج مبيعات مباشر لمنتجاتها الأساسية، تكمله شبكة من الشركاء الاستراتيجيين للتنفيذ والخدمات المتخصصة.
لكي نكون منصفين، في حين أن إيرادات السحابة في ارتفاع، فإن توجيه إيرادات الخدمات لعام 2025 بأكمله يتراوح بين 494 مليون دولار و500 مليون دولار، مما يعكس الحاجة المستمرة للتنفيذ والتكوين الخبراء لهذه الأنظمة المؤسسية المعقدة. يمكنك التعمق في هذه الأرقام عن طريق التحقق من ذلك تحليل شركة Manhattan Associates, Inc. (MANH) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
المزايا الاستراتيجية لشركة مانهاتن أسوشيتس
يعتمد نجاح شركة Manhattan Associates في السوق على بنيتها التكنولوجية وخبرتها العميقة في هذا المجال، والتي تخلق معًا حاجزًا كبيرًا أمام دخول المنافسين. إنهم لا يبيعون البرامج فحسب؛ يبيعون نموذج تشغيل موحد.
- بنية سحابية أصلية بدون إصدار: تتيح المنصة القائمة على الخدمات الصغيرة ابتكارًا سريعًا وغير مدمر، مما يمثل ميزة كبيرة على المنافسين الذين ما زالوا يعتمدون على هياكل برمجية قديمة ومتجانسة.
- قيادة الذكاء الاصطناعي الوكيل: يؤدي تكامل مساعدي Agentic AI، مثل Agent Foundry القادم (المتوفر بشكل عام في خريف 2025)، إلى إحداث تحول في تنفيذ سلسلة التوريد من خلال أداء المهام بشكل مستقل وتنسيق سير العمل.
- توحيد سلسلة التوريد: من خلال التقارب بين مبيعات الواجهة الأمامية وتنفيذ سلسلة التوريد الخلفية، تتيح الشركة تجارة موحدة حقيقية، مما يؤدي إلى مكاسب قابلة للقياس للعملاء، مثل زيادة نمو الإيرادات بمقدار 3 أضعاف وخفض تكاليف التنفيذ للقادة بنسبة 31% في معيار التجارة الموحد لعام 2025.
- الاستقرار المالي والتركيز: وتحتفظ الشركة بميزانية عمومية قوية حيث تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.17 اعتبارًا من أكتوبر 2025، مما يوفر أساسًا متينًا للاستثمار المستدام في البحث والتطوير.
الميزة الأساسية هي أن نظامهم الموحد يسهل على العملاء التكيف مع تحولات السوق، مثل الطلب على رؤية المخزون في الوقت الفعلي، والذي يحافظ عليه القادة 3 مرات أكثر من غيرهم، وفقًا لأبحاثهم لعام 2025.
شركة Manhattan Associates, Inc. (MANH) كيف تجني الأموال
تحقق شركة Manhattan Associates غالبية إيراداتها من خلال بيع وخدمة سلسلة التوريد وبرامج التجارة متعددة القنوات، وذلك في المقام الأول من خلال نموذج الاشتراك القائم على السحابة (البرمجيات كخدمة، أو SaaS). يعد هذا التحول إلى الإيرادات السحابية المتكررة جوهر محركهم المالي، حيث يوفر تدفقًا يمكن التنبؤ به وعالي الهامش ليحل محل مبيعات تراخيص البرامج التقليدية ذات المبلغ الإجمالي.
ترتبط الصحة المالية للشركة بشكل واضح بالانتقال الناجح لقاعدة عملائها إلى السحابة الأصلية مانهاتن النشطة منصة، وهي استراتيجية تدفع رسوم الاشتراك والخدمات المهنية اللازمة للتنفيذ والتكامل.
توزيع إيرادات مانهاتن أسوشيتس
وبالنظر إلى الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، فقد وصل إجمالي الإيرادات 811.0 مليون دولارمما يدل على الهيمنة الواضحة لقطاعين: الخدمات والاشتراك السحابي. وإليك الرياضيات السريعة حول كيفية انهيار هذه الإيرادات.
| تدفق الإيرادات | النسبة من الإجمالي (9 أشهر 2025) | اتجاه النمو |
|---|---|---|
| الخدمات | 47.2% | مستقرة/تناقص قليلا |
| الاشتراك السحابي | 36.9% | زيادة |
| الصيانة | 12.0% | متناقص |
| الترخيص والأجهزة | 3.9% | متناقص (ترخيص) |
اقتصاديات الأعمال
تتمحور الأساسيات الاقتصادية لشركة Manhattan Associates حول الطبيعة المتكررة ذات الهامش المرتفع لأعمالها السحابية، والتي تعد المحرك الرئيسي للقيمة طويلة المدى. إن التحول الاستراتيجي للشركة إلى النموذج القائم على الاشتراك قد اكتمل تقريبًا، والأرقام تظهر ذلك.
- قاعدة الإيرادات المتكررة: نمت إيرادات الاشتراك السحابي بنسبة 21% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، ليصل إلى 104.9 مليون دولار للربع. معدل النمو هذا هو المقياس الأكثر أهمية لإمكانية التنبؤ بالمستقبل.
- التزامات الأداء المتبقية (RPO): ارتفع هذا المقياس، الذي يمثل الإيرادات المستقبلية المتعاقد عليها والتي لم يتم الاعتراف بها بعد، بمقدار 23% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. يُعد RPO أوضح مؤشر على صحة خط أنابيب المبيعات ورؤية الإيرادات المستقبلية.
- مفارقة الخدمات: إيرادات الخدمات التي شكلت 383.0 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، هي أعمال التنفيذ في المقام الأول. ومع نضوج التحول السحابي، من المتوقع أن يستقر تدفق الإيرادات هذا أو حتى ينخفض قليلاً، وهو ما يعد علامة صحية على النشر المبسط للنظام الأساسي والتحول نحو إيرادات الاشتراك ذات هامش أعلى.
- انتهاء الترخيص/الصيانة: كانت إيرادات الترخيص التقليدية فقط 12.2 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، جزء صغير من الإجمالي. تتقلص إيرادات الصيانة (للأنظمة القديمة داخل الشركة) بشكل مطرد، وهي نتيجة مخططة للترحيل الناجح إلى السحابة.
نموذج العمل بسيط: اجذب العملاء إلى السحابة، وستؤدي معدلات التجديد المرتفعة والاستهلاك المنخفض لـ SaaS إلى توليد عوائد مركبة لسنوات. يمكنك قراءة المزيد عن الاهتمام المؤسسي بهذا النموذج على استكشاف شركة Manhattan Associates, Inc. (MANH) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟
الأداء المالي لشركة مانهاتن أسوشيتس
مانهاتن أسوشيتس ليست مجرد قصة نمو؛ إنها قصة نمو مربح، وهو تمييز رئيسي في قطاع البرمجيات. تعكس توجيهات الشركة للعام المالي 2025 الكامل الانضباط التشغيلي القوي.
- إيرادات العام بأكمله: تتوقع الإدارة أن يكون إجمالي الإيرادات لعام 2025 بأكمله موجودًا 1.075 مليار دولار في منتصف هدايتهم.
- الربحية المعدلة: يتم توجيه هامش التشغيل المعدل للعام بأكمله ليكون بين 35.5% و 35.7%، مع نقطة وسط 35.6%. يعد هذا هامشًا قويًا جدًا لشركة برمجيات، مما يُظهر تحكمًا ممتازًا في التكاليف وقوة التسعير.
- قوة الأرباح: من المتوقع أن تكون ربحية السهم المخففة المعدلة (EPS) لعام 2025 بأكمله $4.96 في منتصف الطريق. إن فوز الأرباح المستمر هذا هو ما يبقي علاوة السهم مرتفعة.
- توليد النقد: كان التدفق النقدي من العمليات قويًا، بإجمالي 93.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده. يتم استخدام هذه الأموال النقدية للاستثمارات الإستراتيجية وإعادة شراء الأسهم، مع موافقة مجلس الإدارة على ما مجموعه 100.0 مليون دولار لإعادة شراء الأسهم اعتبارًا من أكتوبر 2025.
يُظهر هامش التشغيل المعدل المرتفع أنهم يديرون تكلفة التسليم السحابي ونفقات فريق الخدمات الكبير لديهم بشكل جيد للغاية. إنهم يقومون بتحويل اعتماد السحابة إلى أداء حقيقي.
موقف السوق لشركة Manhattan Associates, Inc. (MANH) والتوقعات المستقبلية
تتمتع شركة Manhattan Associates بمكانة مهيمنة في مجال تنفيذ سلسلة التوريد المتميزة، لا سيما في أنظمة إدارة المستودعات (WMS)، وتتوقع تحقيق إيرادات قوية في السنة المالية 2025 بين 1.073 مليار دولار و1.077 مليار دولار. ترتبط النظرة المستقبلية للشركة بشكل مباشر بنجاحها في الترحيل السحابي واعتماد منصتها الموحدة القائمة على الخدمات الصغيرة، والتي ستغير قواعد اللعبة بالتأكيد للعمليات اللوجستية المعقدة.
المناظر الطبيعية التنافسية
في سوق نظام إدارة المستودعات (WMS)، تتنافس شركة Manhattan Associates مع عمالقة تخطيط موارد المؤسسات (ERP) الذين يقدمون وحدات لوجستية متكاملة. فيما يلي الحسابات السريعة لحصة سوق WMS اعتبارًا من عام 2025، والتي توضح مكان المنافسة الأساسية.
| الشركة | حصة السوق، % | الميزة الرئيسية |
|---|---|---|
| مانهاتن أسوشيتس | 1.32% | نظام إدارة WMS قائم على الخدمات السحابية الأصلية؛ العمق في العمليات المعقدة من المستوى 5. |
| تنفيذ SAP اللوجستي | 55.57% | قاعدة مثبتة ضخمة. التكامل المحكم مع النظام البيئي SAP ERP. |
| إدارة المستودعات أوراكل | 17.92% | محفظة واسعة من سلسلة التوريد؛ تكامل قوي مع Oracle ERP والبنية التحتية السحابية. |
الفرص والتحديات
أنت بحاجة إلى رسم خريطة للمشهد على المدى القريب لاتخاذ قرارات استثمارية ذكية، لذا إليك الفرص والمخاطر الواضحة ونحن نتطلع نحو عام 2026. إن التحول إلى المنصات السحابية الأصلية هو أكبر فرصة، لكن التقييم المرتفع يمثل رياحًا معاكسة حقيقية.
| الفرص | المخاطر |
|---|---|
| اعتماد النظام الأساسي السحابي الأصلي: تسريع ترحيل العملاء إلى منصة Manhattan Active®، كما يتضح من 21% نمو إيرادات السحابة في الربع الثالث من عام 2025 | التقييم العالي: نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للسهم 49.7x أعلى بكثير من متوسط صناعة البرمجيات في الولايات المتحدة البالغ 31.2x. |
| التكامل التوليدي للذكاء الاصطناعي: الاستفادة من Manhattan Active® Assist لدمج GenAI في WMS وخدمة العملاء، وإنشاء أدوات جديدة لتحسين العمالة والكفاءة. | انتقال القيادة: ينتقل الرئيس التنفيذي إيدي كابيل إلى منصب رئيس مجلس الإدارة غير التنفيذي في 1 يناير 2026، مما يؤدي إلى درجة من عدم اليقين التنفيذي. |
| توسيع القطاع الحكومي: الحصول على ترخيص FedRAMP في نوفمبر 2025، مما يفتح المجال أمام مبيعات الحلول السحابية الآمنة للوكالات الفيدرالية الأمريكية. | حساسية الاقتصاد الكلي: قد يؤدي تباطؤ التجارة العالمية أو الطلب الاستهلاكي إلى تهدئة توقعات النمو، مما قد يؤدي إلى عودة مضاعف التقييم. |
موقف الصناعة
مانهاتن أسوشيتس ليست مجرد لاعب. إنها شركة رائدة على المدى الطويل في صناعة برمجيات سلسلة التوريد. تم تصنيف الشركة كشركة رائدة في تقرير Gartner Magic Quadrant لـ WMS للعام السابع عشر على التوالي في عام 2025.
- الهيمنة في العمليات المعقدة: يعد Manhattan Active® Warehouse Management هو الحل الوحيد الحاصل على أعلى الدرجات لعمليات المستودعات المعقدة من المستوى 3 إلى المستوى 5، مما يعني أن مراكز التوزيع الأكثر تطورًا تعتمد عليه.
- قوة التجارة الموحدة: تعد الشركة أيضًا رائدة في أنظمة إدارة الطلبات (OMS)، وفقًا لتقرير Forrester Wave™ للربع الأول من عام 2025، حيث تعمل على توحيد تجربة البيع بالتجزئة الأمامية مع الخدمات اللوجستية الخلفية.
- الابتكار المستمر: تعني بنية الخدمات الصغيرة بنسبة 100% أن العملاء سيحصلون على تحديثات تلقائية مستمرة دون الحاجة إلى ترقيات مزعجة ومكلفة. هذه ميزة تشغيلية ضخمة مقارنة بالأنظمة القديمة.
إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا المسار، فيجب عليك التحقق من ذلك استكشاف شركة Manhattan Associates, Inc. (MANH) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟
Manhattan Associates, Inc. (MANH) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.