شركة الولايات المتحدة الخلوية (USM): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

كيف يمكنك تحليل شركة مثل شركة الولايات المتحدة الخلوية (USM)، شركة النقل الإقليمية التي أعلنت للتو عن إيرادات الربع الثاني لعام 2025 916 مليون دولار، عندما تغيرت أعمالها الأساسية بالكامل؟

الجواب هو أن الشركة التي خدمت تقريبا 4.4 مليون العملاء اعتبارًا من 31 مارس 2025، اتخذوا محورًا حاسمًا بشكل واضح، وأنهت عصرها كمشغل لاسلكي من خلال بيع عملياتها إلى T-Mobile US في صفقة بتاريخ 1 أغسطس 2025 بقيمة 4.4 مليار دولار.

أدت هذه الخطوة الإستراتيجية إلى إنشاء كيان جديد يركز على البنية التحتية، وهو Array Digital Infrastructure، لذا فإن فهم هيكل الملكية القديم لشركة Telephone and Data Systems, Inc. (TDS) وتدفقات الإيرادات الجديدة المتمركزة حول الأبراج يعد أمرًا ضروريًا لأي مستثمر أو محلل يتطلع إلى رسم خريطة لمستقبل أصول الاتصالات الأمريكية.

تاريخ الشركة الخلوية الأمريكية (USM).

الجدول الزمني لتأسيس شركة الولايات المتحدة الخلوية

إن قصة شركة United States Cellular Corporation، المعروفة الآن باسم UScellular، لا تبدأ كشركة ناشئة، بل كفرع استراتيجي لشركة اتصالات قابضة أقدم بكثير. كانت هذه الخطوة بمثابة خطوة متعمدة وتطلعية من قبل الشركة الأم للاستحواذ على سوق الهاتف المحمول الناشئة، مع التركيز على المجالات التي غالبًا ما يتجاهلها اللاعبون الكبار.

سنة التأسيس

تأسست شركة United States Cellular Corporation رسميًا في 23 ديسمبر 1983.

الموقع الأصلي

تأسست الشركة في شيكاغو، إلينوي، كشركة تابعة لشركة Telephone and Data Systems, Inc. (TDS).

أعضاء الفريق المؤسس

تم تأسيس الشركة من قبل الشركة الأم، شركة Telephone and Data Systems, Inc. (TDS)، التي أسسها LeRoy T. Carlson. أصبح رودي هورناسك، أحد المديرين التنفيذيين لشركة TDS، أول رئيس لقسم الهواتف الخلوية الجديد.

رأس المال/التمويل الأولي

كشركة تابعة، تم تمويل ودعم العمليات الأولية لشركة United States Cellular Corporation من قبل TDS، التي استفادت من رأس مالها الحالي وخبرتها في مجال الاتصالات لبدء المشروع الخلوي.

معالم تطور شركة الولايات المتحدة الخلوية

قامت الشركة ببناء أعمالها من خلال التركيز على الأسواق الصغيرة والريفية والمتوسطة الحجم، وهي استراتيجية جعلتها متميزة عن الشركات الوطنية العملاقة. يسلط هذا الجدول الضوء على كيفية تطور الشركة من مزود خدمات خلوية إقليمي إلى لاعب رئيسي في البنية التحتية في عام 2025.

اللحظات التحويلية لشركة الولايات المتحدة الخلوية

بصراحة، أكبر تغيير في تاريخ الشركة لم يحدث في الثمانينيات أو التسعينيات، ولكن في عام 2025. أنت ترى تحولًا كلاسيكيًا من مزود خدمة إقليمي إلى شركة بنية تحتية خالصة، وهذا تحول هائل في المخاطر والإيرادات profile.

كانت المهمة الأصلية للشركة هي خدمة الأسواق الصغيرة، وقد قامت بذلك بشكل جيد للغاية، مما أدى إلى تنمية اتصالاتها بالتجزئة 4.4 مليون عبر 21 ولاية اعتبارًا من أوائل عام 2025. لكن متطلبات رأس المال لشبكات الجيل الخامس (5G) والمنافسة الشديدة من شركات النقل الوطنية -AT&T، وVerizon، وT-Mobile - جعلت من الصعب على نحو متزايد الحفاظ على نموذج الناقل الإقليمي.

إليك الحساب السريع لمحور 2025: تم إغلاق بيع الأعمال اللاسلكية والطيف المحدد لشركة T-Mobile في 1 أغسطس 2025، بقيمة إجمالية تبلغ تقريبًا 4.4 مليار دولار. يفترض تي موبايل 1.7 مليار دولار في الديون كجزء من الصفقة.

وينصب التركيز الجديد على أصول البنية التحتية المتبقية، والتي تعمل الآن في ظل هيكل جديد:

• ملكية البرج: احتفظت الشركة بحوالي 4,400 برج مملوكمما يجعلها خامس أكبر مشغل أبراج في الولايات المتحدة.
• تسييل الطيف: الاتفاقيات موجودة لتحقيق الدخل 70% من حيازاتها الطيفية المتبقية، مع توقع 2 مليار دولار في إجمالي العائدات من الصفقات المعلقة مع AT&T وVerizon.
• توسيع الألياف: تستثمر الشركة بكثافة في الألياف، بأكثر من 80% من نفقاتها الرأسمالية لعام 2025 تركز على هذا المجال، مستهدفة هدفًا طويل المدى يتمثل في 1.8 مليون عناوين الألياف القابلة للتسويق.

وتعني عملية إعادة الهيكلة هذه أن الشركة لم تعد تعتمد بشكل أساسي على إيرادات الخدمات، والتي بلغ إجماليها 741 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، ولكن بعقود مستقرة وطويلة الأجل من تأجير الأبراج والألياف الضوئية. يعد هذا التحول خطوة واضحة وقابلة للتنفيذ لتعظيم القيمة من الأصول المادية بدلاً من التنافس في سوق استهلاكية مشبعة. يمكنك قراءة المزيد عن المبادئ التي تقود هذه الإستراتيجية في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة United States Cellular Corporation (USM).

هيكل ملكية شركة الولايات المتحدة الخلوية (USM).

هيكل ملكية شركة United States Cellular Corporation، التي انتقلت رسميًا إلى Array Digital Infrastructure في أغسطس 2025، يتم التحكم فيه بشكل أساسي من قبل الشركة الأم، Telephone and Data Systems, Inc. (TDS). يمنح هذا الهيكل ثنائي الطبقة TDS موقعًا تصويتيًا مهيمنًا، مما يعني أن القرارات الإستراتيجية يحكمها إلى حد كبير كيان واحد، وليس التعويم العام.

بصراحة، لم يكن التغيير الأكبر في عام 2025 مجرد بيع الأعمال اللاسلكية لشركة T-Mobile US مقابل 4.4 مليار دولار؛ لقد كان التحول الرسمي في التركيز إلى البرج المتبقي وأصول الألياف تحت الاسم الجديد، Array Digital Infrastructure. تم أيضًا تغيير رمز شريط الشركة في بورصة نيويورك من USM إلى AD في 12 أغسطس 2025. وهذا يمثل برجًا وأليافًا لعب الآن، وليس ناقلًا لاسلكيًا. ولا تزال سلطة اتخاذ القرار موحدة إلى حد كبير.

نظرا للوضع الحالي للشركة

United States Cellular Corporation هي شركة مساهمة عامة تعمل اعتبارًا من أغسطس 2025 تحت اسم الشركة الجديد Array Digital Infrastructure, Inc.، ويتم تداولها في بورصة نيويورك تحت رمز المؤشر AD (USM سابقًا). تحتفظ TDS، الشركة الأم، بحصة مسيطرة من خلال ملكيتها لكل من الأسهم العادية والأسهم العادية من الفئة A، والتي تحمل حقوق تصويت غير متناسبة.

لم تعد الشركة شركة اتصالات لاسلكية رئيسية، حيث قامت بتجريد عملياتها اللاسلكية وعملائها وجزء كبير من نطاقها إلى T-Mobile US. الأعمال المتبقية، Array Digital Infrastructure، تركز الآن على إدارة وتوسيع محفظتها القيمة من البنية التحتية للاتصالات، والتي تشمل الأبراج وشبكات الألياف الضوئية. إليك الحساب السريع: من المتوقع أن تحقق أعمال ما بعد التجريد إيرادات عام 2025 في حدود 1.03 إلى 1.05 مليار دولار.

نظرا لانهيار ملكية الشركة

تتركز ملكية الشركة بشكل كبير في شركة Telephone and Data Systems, Inc. (TDS)، التي تمتلك حصة اقتصادية أغلبية وأغلبية ساحقة من قوة التصويت. وهذا يعني أن المساهمين العموميين يحتفظون بمركز الأقلية، مما يحد من تأثيرهم على حوكمة الشركات والتوجه الاستراتيجي.

للتعمق أكثر في الأموال المؤسسية التي تتحرك داخل وخارج الأسهم، يمكنك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر الشركة الخلوية الأمريكية (USM). Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرا لقيادة الشركة

يركز فريق القيادة التابع لكيان ما بعد الصفقة، Array Digital Infrastructure, Inc.، على تنفيذ الإستراتيجية الجديدة التي تتمحور حول أصول البرج والألياف. شهد الهيكل التنفيذي تغييرًا رئيسيًا بالتزامن مع إغلاق صفقة T-Mobile الأمريكية في أغسطس 2025.

• دوغلاس دبليو تشامبرز: الرئيس المؤقت والمدير التنفيذي. تم تعيينه في هذا الدور اعتبارًا من إغلاق صفقة T-Mobile في أغسطس 2025، خلفًا لـ Laurent C. Therivel.
• فيكي إل فيلاكريز: نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي. إنها رائدة رئيسية في توجيه الإستراتيجية المالية للشركة باسم Array Digital Infrastructure.
• مايكل س. إيريزاري، دكتوراه: نائب الرئيس التنفيذي للهندسة والرئيس التنفيذي للتكنولوجيا.
• كيفن ر. لويل، دكتوراه: نائب الرئيس التنفيذي، كبير موظفي الموارد البشرية.

قام مجلس الإدارة بتعيين السيد تشامبرز كرئيس تنفيذي مؤقت لقيادة عملية التحول إلى شركة بنية تحتية خالصة. هذا عمل مختلف تمامًا عن العمل الذي كانوا يديرونه من قبل.

مهمة وقيم شركة الولايات المتحدة الخلوية (USM).

تقوم شركة United States Cellular Corporation بتثبيت استراتيجيتها في غرض أساسي يتمثل في الاتصال وتجربة العملاء، وهو التركيز الذي يظل بالغ الأهمية حتى مع قيام الشركة بتحويل نموذج أعمالها. وهذا الحمض النووي الثقافي هو ما يوجه نشر شبكتها، التي تخدم حاليًا 4.5 مليون اتصال عبر المستهلكين والشركات والعمليات الحكومية.

الغرض الأساسي لشركة الولايات المتحدة الخلوية

تتجاوز روح الشركة المقاييس المالية، مثل التدفق النقدي الحر للربع الأول من عام 2025 بقيمة 79 مليون دولار، من خلال إعطاء الأولوية للعنصر البشري في الاتصالات.

بيان المهمة الرسمية

إن مهمة شركة United States Cellular Corporation بسيطة ولكنها قوية: "نحن نربط الأشخاص بالأشياء الأكثر أهمية". هذا البيان هو الأساس لنهجها الذي يركز على العملاء، وهو أمر مهم بشكل خاص بينما تتنقل الشركة في تحولها الاستراتيجي بعد البيع المعلن لعملياتها اللاسلكية. تقود المهمة إلى إجراءات ملموسة، مثل استثمارها المستمر في نشر شبكة 5G متوسطة النطاق لتعزيز الاتصال لعملائها.

فيما يلي الحسابات السريعة حول تركيزهم: تزن خطة الحوافز السنوية للشركة لعام 2025 أداء الشركة بنسبة 80%، حيث تشكل المقاييس المالية مثل إجمالي إيرادات الخدمة الموحدة وصافي إضافات الهواتف آجلة الدفع جزءًا كبيرًا، لكن المهمة الأساسية تحدد كيفية تحقيق هذه النتائج.

بيان الرؤية

يرسم بيان الرؤية المهمة نحو هدف سوقي واضح، يهدف إلى تحقيق أهمية محلية عميقة على المستوى الوطني.

• أن نكون المزود اللاسلكي المفضل في كل مجتمع نخدمه.

تشرح هذه الرؤية التركيز التاريخي للناقل الإقليمي على المناطق المحرومة والمجتمعات الريفية، وهو ما يعد عامل تمييز رئيسي في السوق التي تهيمن عليها الشركات الوطنية العملاقة. يعد الالتزام بالخدمة المحلية بالتأكيد أحد نقاط القوة الأساسية، مما يساعدهم في الحفاظ على أحد أعلى معدلات رضا العملاء في الصناعة.

القيم الأساسية

القيم الأساسية للشركة هي المخطط السلوكي لتحقيق مهمتها، وتوجيه كل شيء بدءًا من سلوك المنتسبين إلى تفاعلات العملاء. وهي السبب وراء زيادة إيرادات تأجير أبراج الطرف الثالث بنسبة 6٪ في الربع الأول من عام 2025 - لأن الأعمال الأساسية مبنية على بنية تحتية موثوقة وشراكات قوية.

• التركيز على العملاء: تقديم خدمة استثنائية من بشر حقيقيين.
• احترام الشركاء: ضمان بيئة عمل كريمة وشاملة.
• الأخلاق: العمل بأمانة ونزاهة لا هوادة فيها.
• الفخر: ملكية العمل والنتائج.
• التمكين: تشجيع التواصل المفتوح والنمو الفردي.
• التنوع: تقييم جميع الشركاء والعملاء والموردين.
• الفوز: القيادة لتحقيق النجاح وتحقيق نتائج استثنائية.

ويمتد هذا الالتزام تجاه المجتمع إلى التركيز على معالجة الفجوات في تعليم العلوم والتكنولوجيا والهندسة والرياضيات، وهو ما يعد انعكاسًا مباشرًا لقيمته المتمثلة في "بناء مجتمعات أفضل". إذا كنت تتطلع إلى فهم الآثار المالية لهذا التحول الاستراتيجي، فيجب عليك القراءة تحليل الصحة المالية للشركة الخلوية الأمريكية (USM): رؤى أساسية للمستثمرين.

شعار/شعار شركة الولايات المتحدة الخلوية

الشعار عبارة عن ملخص موجز للمهمة موجه للعملاء، مما يعزز الفائدة العاطفية لخدمتهم.

• نوصلك باللحظات المهمة.

يسلط هذا الشعار الضوء على القيمة المقترحة: الاتصال الذي يتيح الحياة الشخصية، وليس مجرد أداة مساعدة. إن القيمة المؤسسية للشركة، والتي بلغت 7.31 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من نوفمبر 2025 (TTM)، مدعومة في النهاية بقوة اتصالات العملاء هذه.

شركة الولايات المتحدة الخلوية (USM) كيف تعمل

أعادت شركة United States Cellular Corporation (USM) هيكلة عملياتها بشكل أساسي في عام 2025، حيث انتقلت من شركة اتصالات إقليمية إلى شركة بنية تحتية رقمية خالصة، تعمل الآن تحت اسم Array Digital Infrastructure, Inc. (Array). يحقق هذا النموذج الجديد إيرادات في المقام الأول عن طريق تأجير مساحة في محفظة أبراجه الواسعة وتوسيع نطاق شبكة الألياف الضوئية في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

بعد بيع عملياتها اللاسلكية إلى T-Mobile في منتصف عام 2025، تحول إنشاء القيمة للشركة بالكامل إلى أصول البنية التحتية الأساسية الخاصة بها. ينصب التركيز الآن على جزأين أساسيين عاليي الهامش، بعيدًا عن سوق التنقل الاستهلاكي التنافسي.

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

ويركز الإطار التشغيلي الآن على كفاءة رأس المال وتعظيم استخدام الأصول، وهو محور حاد من نموذج النفقات الرأسمالية المرتفعة لشركة الاتصالات اللاسلكية. بلغ إجمالي إيرادات التشغيل للشركة في الربع الأول من عام 2025 891 مليون دولار، ولكن هذا الرقم عبارة عن مزيج من الأعمال اللاسلكية القديمة وقطاع البنية التحتية المتنامي.

العملية التشغيلية بسيطة ومركزة بشكل واضح:

• تخصيص رأس المال: لقد انخفضت النفقات الرأسمالية بشكل ملحوظ في الربع الأول من عام 2025 53 مليون دولار- نظرًا لأن عمليات بناء تغطية 5G المخطط لها قد اكتملت إلى حد كبير، مما يسمح بإعادة توجيه رأس المال نحو توسيع الألياف وصيانة الأبراج.
• تسييل الأصول: تنفذ الشركة اتفاقيات تأجير طويلة الأجل لمساحة البرج، مما يضمن تدفقات إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها من خلال سلالم الإيجار المدمجة.
• بناء الألياف: تعمل ذراع TDS Telecom بشكل نشط على بناء بصمة الألياف بهدف تحقيقها 150,000 عناوين خدمة الألياف الجديدة في عام 2025، مما سيعزز نمو النطاق العريض على المدى الطويل.
• تحسين التكلفة: الإدارة تستهدف 100 مليون دولار في وفورات التكاليف السنوية بحلول نهاية عام 2028، وهي خطوة ضرورية لتعويض تكاليف التصفية وإنشاء هيكل تشغيلي بسيط لشركة الأبراج الجديدة.

إليك الحسابات السريعة: أدى التركيز على انضباط التكلفة وانخفاض النفقات الرأسمالية إلى زيادة التدفق النقدي الحر 79 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، أ 18 مليون دولار زيادة على أساس سنوي.

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

إن المزايا الاستراتيجية للشركة متجذرة الآن في أصولها المادية والبيئة التنظيمية المواتية للبنية التحتية الرقمية، وليس عدد العملاء (الذي كان 4.33 مليون اتصالات التجزئة في الربع الثاني من عام 2025 قبل البيع).

• محفظة البرج القيمة: إن امتلاك شبكة من الأبراج، لا سيما في الأسواق الريفية والضواحي التي تعاني من نقص الخدمات، يوفر أصلاً حاسماً وغير قابل للتكرار لجميع شركات النقل الكبرى التي تحتاج إلى توسيع تغطية 5G.
• استقرار المستأجر: توفر اتفاقية الإيجار الرئيسية (MLA) الجديدة مع T-Mobile، الناتجة عن بيع الأعمال اللاسلكية، مستأجرًا أساسيًا طويل الأجل وعالي الجودة يعمل على استقرار جزء كبير من إيرادات البرج.
• التركيز على الألياف الريفية: ومن خلال تركيز توسيع الألياف في المناطق الريفية والضواحي الأقل قدرة على المنافسة، تتجنب الشركة حروب التسعير المكثفة في الأسواق الحضرية الكبرى، مما يضمن متوسط إيرادات أعلى لكل اتصال. تتوافق هذه الإستراتيجية مع بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة United States Cellular Corporation (USM).
• المرونة المالية: ومن المتوقع أن تكون العائدات النقدية الكبيرة من صفقة T-Mobile قريبة من 4.3 مليار دولار، وخفض الديون بشكل كبير وتوفير رأس المال للاستثمار القوي في أعمال الألياف عالية النمو والأرباح الخاصة المحتملة.

شركة الولايات المتحدة الخلوية (USM) كيف تجني المال

تجني شركة United States Cellular Corporation (USM) الأموال في المقام الأول من خلال قناتين: بيع الخدمات اللاسلكية مثل الصوت والبيانات والوصول اللاسلكي الثابت إلى عملائها، وتوليد دخل سلبي عن طريق تأجير مساحة في محفظتها الواسعة من الأبراج الخلوية لشركات النقل الأخرى. تمر الشركة بمرحلة انتقالية كبيرة، بعد أن باعت عملياتها اللاسلكية، مما يعني أن محرك إيراداتها المستقبلية سيركز بالكامل تقريبًا على أصول الأبراج وتراخيص الطيف المتبقية.

توزيع إيرادات شركة الولايات المتحدة الخلوية

بالنسبة للربع الأول من عام 2025، بلغ إجمالي الإيرادات التشغيلية لشركة United States Cellular Corporation (USM) 891 مليون دولار. ويعكس هذا الرقم نموذج الأعمال قبل التحول الاستراتيجي الكبير مباشرة، مما يظهر اعتماداً واضحاً على قطاع الخدمات اللاسلكية، حتى عندما تلعب شركات المعدات والأبراج أدواراً متميزة في المزيج المالي. إليك الرياضيات السريعة حول الانهيار:

بلغت إيرادات الخدمة اللاسلكية الأساسية حوالي 680 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، تحت ضغط المنافسة الشديدة، كما يتضح من انخفاض إيرادات الخدمة بنسبة 2٪ على أساس سنوي. مبيعات المعدات بحوالي 150 مليون دولار، شديدة التقلب وانخفضت بنسبة 24% مع احتفاظ العملاء بالأجهزة لفترة أطول. النقطة المضيئة هي أعمال تأجير الأبراج، والتي ولدت تقريبًا 61 مليون دولار في إجمالي إيرادات الأبراج لهذا الربع وشهدت إيرادات تأجير الطرف الثالث نموًا بنسبة 6٪، وهو تدفق إيرادات مستقر وعالي الهامش.

اقتصاديات الأعمال

تشهد الأساسيات الاقتصادية لشركة United States Cellular Corporation تحولًا جذريًا في عام 2025. وتتحول الشركة من شركة اتصالات إقليمية، وهي شركة ذات رأسمال مرتفع وتنافسية عالية، إلى شركة برجية خالصة تمتلك مقتنيات كبيرة من الطيف.

الحدث الاقتصادي الأكثر أهمية هو بيع عملياتها اللاسلكية وأصول الطيف المحددة لشركة T-Mobile US, Inc. مقابل ما يقرب من 4.3 مليار دولار، والذي تم إغلاقه في منتصف عام 2025 (1 أغسطس 2025). تغير هذه المعاملة بشكل أساسي هيكل التكلفة والإيرادات المستقبلية profile. وسيركز الكيان المتبقي على تسييل محفظته 4,413 برج وتراخيص الطيف المتبقية.

• استراتيجية التسعير: كانت استراتيجية قطاع الاتصالات اللاسلكية تنافسية، وغالبًا ما كانت تتوافق مع الأسعار الأولية لشركات الاتصالات الأكبر حجمًا لتجنب العوائق التي تحول دون الدخول إلى أسواقها. كما عرضوا أيضًا تمويلًا مرنًا للأجهزة، بما في ذلك فترات 24 و30 و36 شهرًا، لإدارة التكلفة المرتفعة للمعدات.
• تحول هيكل التكلفة: تقوم الشركة بتخفيض النفقات الرأسمالية (CapEx) بقوة، والتي انخفضت 60% فقط 53 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، مما يعكس تقليص بناء الشبكة قبل البيع. أدى نظام التكلفة هذا إلى تحسين التدفق النقدي الحر بشكل كبير 79 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025.
• محرك الإيرادات المستقبلية: بعد البيع، تتحول اقتصاديات الشركة إلى نموذج المالك. تعد إيرادات تأجير الأبراج مربحة للغاية، مدفوعة بعقود إيجار طويلة الأجل مع سلالم متحركة سنوية مدمجة (زيادة الأسعار). تعد T-Mobile US, Inc. وVerizon Communications, Inc. وAT&T Inc. أكبر مستأجري الأبراج، حيث توفر قاعدة إيرادات مستقرة وثابتة.

الأداء المالي لشركة الولايات المتحدة الخلوية

الأداء المالي لعام 2025 هو قصة شركة تدير التراجع في أعمالها اللاسلكية الأساسية بينما تستعد لبيع أصول كبيرة. بلغت الإيرادات اللاحقة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) اعتبارًا من نوفمبر 2025 3.70 مليار دولار. وتسلط الأرقام الربع سنوية الضوء على التحديات التشغيلية والجهود الناجحة لإدارة التكاليف.

• الإيرادات ربع السنوية: بلغ إجمالي الإيرادات التشغيلية 891 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 و 916 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025. ساعدت هذه الزيادة الطفيفة المتتابعة في الربع الثاني على تجاوز تقديرات المحللين.
• مقاييس الربحية: وكان صافي الدخل 18 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، وحافظ على ثباته على أساس سنوي، وارتفع إلى 31 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025. ظلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء)، وهي مقياس رئيسي للتدفق النقدي التشغيلي، ثابتة عند 254 مليون دولار في كل من الربع الأول والربع الثاني من عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تحسين التكلفة الذي يعوض انخفاض الإيرادات.
• اتجاهات المشتركين: لا تزال الشركة تواجه خسارة المشتركين 39,000 صافي مشتركي الهاتف بنظام الدفع الآجل في الربع الأول من عام 2025، مما أدى إلى خفض إجمالي قاعدة المشتركين إلى 4.4 مليون. وتضع هذه الخسارة ضغطًا مستمرًا على إيرادات الخدمات.

للتعمق أكثر في الآثار المترتبة على هذا التحول الاستراتيجي، يجب عليك القراءة تحليل الصحة المالية للشركة الخلوية الأمريكية (USM): رؤى أساسية للمستثمرين.

موقف السوق لشركة الولايات المتحدة الخلوية (USM) والتوقعات المستقبلية

تحتل شركة United States Cellular Corporation (USM) مكانة متميزة، وإن كانت صغيرة، باعتبارها رابع أكبر شركة اتصالات لاسلكية قائمة على المرافق في الولايات المتحدة. ويهيمن على توقعاتها المستقبلية البيع المرتقب لعملياتها المتنقلة لشركة T-Mobile US, Inc. (T-Mobile) مقابل 4.4 مليار دولار، وهي صفقة من المتوقع أن تعيد تشكيل أعمالها بالكامل، وتحول تركيزها نحو أصول الأبراج والطيف المتبقية.

المناظر الطبيعية التنافسية

يعتبر سوق الاتصالات اللاسلكية في الولايات المتحدة احتكارًا للقلة، حيث تسيطر شركات النقل الوطنية الثلاث الكبرى على الغالبية العظمى من الاشتراكات. تركز استراتيجية UScellor على قوتها الإقليمية في المناطق التي تتمتع فيها الشركات العملاقة بتغطية شبكية أقل شمولاً.

الفرص والتحديات

تمر الشركة بمرحلة انتقالية، حيث تواجه أعمالها الأساسية في مجال الهاتف المحمول منافسة شديدة، في حين توفر أصول البنية التحتية الخاصة بها طريقًا واضحًا لتحقيق الدخل وخلق القيمة. ويظل استكشاف البدائل الإستراتيجية (البيع أو الاندماج المحتمل) للشركة بأكملها، والذي بدأته الشركة الأم، شركة Telephone and Data Systems, Inc. (TDS)، عاملاً شاملاً.

موقف الصناعة

يتم وضع UScello حاليًا كلاعب إقليمي يتمتع بمكانة قوية، ولكن نطاقه محدود بشكل واضح مقارنة بشركات النقل الوطنية المهيمنة. تبلغ إيرادات الشركة TTM تقريبًا 3.70 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من عام 2025، وهو ما يتضاءل مقارنة بمنافسيها.

إن التحرك الاستراتيجي لبيع عمليات الهاتف المحمول الخاصة بها إلى T-Mobile مع الاحتفاظ بأعمال الأبراج الخاصة بها، Array، يغير بشكل أساسي مكانتها في الصناعة. صفيف، مع ما يقرب من 4,400 برج مملوك، هي الآن خامس أكبر مشغل أبراج في الولايات المتحدة. ينقل هذا التحول جزءًا كبيرًا من قيمة الشركة من شركة خدمات لاسلكية تنافسية كثيفة رأس المال إلى نموذج أكثر استقرارًا لتأجير البنية التحتية (صندوق استثمار عقاري في برج خلوي أو نموذج REIT).

• يتحول التركيز من نمو المشتركين إلى قيمة البنية التحتية ونشر الألياف.
• تتراوح إرشادات الشركة المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بين 320 مليون دولار و 350 مليون دولار.
• يظل الإنفاق الرأسمالي (CapEx) لعام 2025 يركز بشكل كبير على الألياف، مع أكثر من ذلك 80% من CapEx للعام بأكمله الموجه نحو هذه المنطقة.

وللتعمق أكثر في الأرقام التي تدعم هذا التحول، عليك أن تقرأ تحليل الصحة المالية للشركة الخلوية الأمريكية (USM): رؤى أساسية للمستثمرين. أنت بحاجة إلى فهم الآثار المترتبة على الميزانية العمومية لمبيعات الأصول.