Pitney Bowes Inc. (PBI) Bundle
أنت تنظر إلى شركة Pitney Bowes Inc. (PBI) وتتساءل عما إذا كانت قصة التحول حقيقية أم أنها مجرد سراب في غرفة البريد، أليس كذلك؟ بصراحة المستثمر profile يروي بالتأكيد قصة المخاطر المحسوبة: المؤسسات الكبرى مثل The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. 67% من المخزون، لكنهم لا يشترون أعمال عدادات البريد القديمة؛ إنهم يراهنون على النموذج الجديد الأصغر حجمًا. الأطروحة الأساسية هي تحول جذري في الربحية، حتى مع وصول إيرادات الربع الثالث من عام 2025 460 مليون دولار، للأسفل 8% سنة بعد سنة. ولكن إليك الحساب السريع: تتوقع الشركة أن تكون أرباح السهم المعدلة (EPS) لعام 2025 قريبة من $1.30 نقطة المنتصف، قفزة هائلة عن الفترات السابقة، مدفوعة بخفض التكاليف والخروج من قطاع التجارة الإلكترونية العالمية غير المربح. بالإضافة إلى ذلك، تعمل الإدارة على تحسين الصفقة للمستثمرين ذوي الدخل، وزيادة الأرباح الفصلية إلى $0.07 وتعزيز ترخيص إعادة شراء الأسهم ل 500 مليون دولار. إذن، من يشتري؟ إنه المستثمر الصبور والموجه نحو القيمة والذي يرغب في التغاضي عن انخفاض صافي الربح لتحقيق مكاسب هائلة في الكفاءة التشغيلية وتداول نسبة السعر إلى الربحية الآجلة حولها 7x. هل أنت مستعد لرؤية كيف يقوم أكبر اللاعبين بنمذجة الانتقال من البريد القديم إلى SaaS (البرامج كخدمة) ذات الهامش العالي وخدمات الطرود؟
من يستثمر في شركة Pitney Bowes Inc. (PBI) ولماذا؟
تريد أن تعرف من الذي يشتري شركة Pitney Bowes Inc. (PBI) وما هي زاويته. والخلاصة المباشرة هي أن PBI هي في المقام الأول ملكية مؤسسية، ولكن أطروحة الاستثمار هي عبارة عن لعبة كلاسيكية تتعلق بالقيمة والدخل مدفوعة بقصة تحول، وليس بسرد النمو المرتفع.
اعتبارًا من أواخر عام 2025، أصبح المستثمرون المؤسسيون - الأموال الكبيرة مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديري الأصول - يسيطرون على غالبية الأسهم، ويمتلكون ما يقرب من 67.9% من الاسهم. وهذا يترك الحصة المتبقية، ما يقرب من 25٪ إلى 32٪، في أيدي عامة الناس، بما في ذلك المستثمرين الأفراد (التجزئة). بصراحة، هذا النوع من التركيز المؤسسي يعني أن سعر السهم حساس بشكل واضح لإجراءات التداول الخاصة بهم.
إليك الانهيار السريع للملكية:
- المستثمرون المؤسسيون: ~67.9%
- البيع بالتجزئة/عامة الناس: ~32%
- صناديق التحوط (مجموعة فرعية من المؤسسية): ~7.0% ل 7.5%
أنواع المستثمرين الرئيسيين وحصصهم
قاعدة المستثمرين في شركة Pitney Bowes Inc. هي مزيج من الشركات العملاقة السلبية والصناديق النشطة التي تعتمد على المحفزات. أكبر المساهمين هم عمالقة عالم إدارة الأصول، الذين غالبا ما تكون مواقفهم مدفوعة باستراتيجيات تتبع المؤشرات (الاستثمار السلبي). على سبيل المثال، تعد The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. دائمًا أكبر حاملين، حيث تمتلكان ما يقرب من 11.19% و10.46% من الأسهم القائمة، على التوالي، اعتبارًا من أحدث الإيداعات في الربع الثالث من عام 2025.
ولكن الأمر المثير للاهتمام هو وجود صناديق التحوط الناشطة. إن شركات مثل Hestia Capital Management, LLC، التي تمتلك حصة كبيرة، ليست مجرد حاملين سلبيين. إنهم يبحثون عن الشركات ذات الأداء الضعيف والتي تتمتع بأصول قيمة ويضغطون من أجل إجراء تغييرات استراتيجية، مما يؤدي غالبًا إلى حدث إطلاق القيمة. إن صناديق المؤشرات السلبية المزدوجة التي توفر أرضية مستقرة وصناديق نشطة تدفع من أجل التغيير هي ما يجعل هيكل الملكية ديناميكيًا.
لمحة عن كبار حاملي المؤسسات اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:
| نوع المستثمر | الحامل العلوي (مثال) | الأسهم المحتفظ بها (الربع الثالث 2025) | نسبة الأسهم القائمة |
|---|---|---|---|
| مدير الأصول السلبية | مجموعة الطليعة، وشركة | 18,007,210 | 11.19% |
| مدير الأصول السلبية | شركة بلاك روك | 16,830,895 | 10.46% |
| صندوق التحوط الناشط | هيستيا كابيتال مانجمنت، ذ.م.م | 11,474,326 | 5.25% |
دوافع الاستثمار: الدخل والتحول
ينجذب المستثمرون إلى شركة Pitney Bowes Inc. لسببين رئيسيين: عائد أرباح مقنع واستراتيجية تحول تشغيلية واضحة. تعتبر الشركة شركة ناضجة، لذا فإن آفاق النمو متواضعة - بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 460 مليون دولار، بانخفاض 8٪ على أساس سنوي. لكن التركيز ينصب على الربحية وعائد رأس المال.
تعتبر الأرباح بمثابة جذب كبير لمستثمري الدخل والمتقاعدين. أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح نقدية ربع سنوية بقيمة 0.09 دولار أمريكي للسهم الواحد في أواخر عام 2025، وهو ما يُترجم إلى توزيعات أرباح سنوية قدرها 0.36 دولار أمريكي وعائد يبلغ حوالي 3.9٪. وهذا عائد قوي في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة. بالإضافة إلى ذلك، كانت هذه هي الزيادة الفصلية الرابعة على التوالي في توزيعات الأرباح، مما يشير إلى ثقة الإدارة في التدفق النقدي.
بالنسبة للمستثمرين ذوي القيمة وصناديق التحوط، فإن الدافع هو المراجعة الإستراتيجية وتخصيص رأس المال. سمحت الشركة بخطة إعادة شراء أسهم بقيمة 400 مليون دولار في عام 2025، وهي عملية إعادة شراء ضخمة تمثل ما يصل إلى 18.9% من الأسهم القائمة. يشير هذا الإجراء إلى أن مجلس الإدارة يعتقد أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. وحددت الإدارة أيضًا توفيرًا إضافيًا يتراوح بين 50 مليون دولار إلى 60 مليون دولار في التكاليف من مراجعتها الإستراتيجية، وهو ما يعزز بشكل مباشر النتيجة النهائية، حتى مع انخفاض الإيرادات. يُترجم هذا التركيز على الكفاءة التشغيلية إلى ربحية أفضل للسهم (EPS)، مع توجيه الشركة لعائد السهم المعدل لعام 2025 بأكمله بين 1.21 دولار و1.31 دولار للسهم.
استراتيجيات الاستثمار النموذجية في PBI
إن الاستراتيجيات الأساسية التي تظهر في قاعدة مستثمري شركة Pitney Bowes Inc. هي مزيج من الاستثمار في القيمة الذي يركز على الدخل، والسلبي، والمبني على الأحداث. إنه ليس سهمًا لصناديق النمو عالية الطيران.
- استثمار الدخل/الأرباح: يقوم المستثمرون بالشراء والاحتفاظ بالتدفق النقدي الفصلي. إنهم يعطون الأولوية لتوزيعات الأرباح المستقرة والمتزايدة والعائد المرتفع، وغالبًا ما يتطلعون إلى ما بعد الانخفاض المتواضع في الإيرادات لأن نسبة الدفع مدعومة بخفض التكاليف والتدفق النقدي الحر.
- الحيازة السلبية/طويلة الأجل: هذه هي استراتيجية أكبر شركات إدارة الأصول مثل BlackRock وVangguard. إنهم يحتفظون بالسهم لأنه أحد مكونات المؤشرات الرئيسية (مثل S&P Small-Cap 600) ويطلب منهم تتبع هذا المؤشر. إن عمليات الشراء والبيع الخاصة بهم تتم بشكل منهجي، ولا تعتمد على رؤية فريدة لأساسيات الشركة.
- الناشط/استثمار القيمة: يتم استخدام هذه الإستراتيجية من قبل صناديق التحوط. إنهم ينظرون إلى السهم باعتباره لعبة ذات قيمة عميقة حيث يساوي مجموع الأجزاء (SendTech Solutions، وخدمات Presort، والخدمات المالية) أكثر من القيمة السوقية الحالية. هدفهم هو الضغط من أجل بيع الأصول غير الأساسية أو سياسة أكثر عدوانية لعائد رأس المال، مثل إعادة الشراء الكبيرة، لتحقيق مكاسب سريعة. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في الأعمال الأساسية للشركة، يمكنك التحقق من ذلك شركة Pitney Bowes Inc. (PBI): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.
الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة Pitney Bowes Inc. (PBI)
أنت تنظر إلى شركة Pitney Bowes Inc. (PBI) وتتساءل من هم اللاعبون الرئيسيون، وبصراحة، يحكي هيكل الملكية قصة واضحة: المؤسسات تسيطر بقوة. اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون ما يقرب من 67.88% من أسهم الشركة. وهذا يعني أن ثلثي الأسهم مملوكة لصناديق وشركات كبيرة، وليس لمستثمري التجزئة الأفراد، وبالتالي فإن إجراءات تداولهم تحرك الإبرة بشكل واضح.
هذا المستوى العالي من الملكية المؤسسية، بلغ مجموعها أكثر من 152 مليون تشير الأسهم إلى أن المحللين المحترفين قد نظروا إلى الأعمال التجارية - البريد القديم الخاص بها والتجارة الإلكترونية العالمية المتنامية وخدمات Presort - وأنهم يحبون إمكانات التحول. ولكن مع تركز قدر كبير من رأس المال، فإن أي تحول في معنوياتهم من الممكن أن يؤدي إلى تأرجح سعر السهم بسرعة. إنه سيف ذو حدين: الاستقرار من القاعدة المهنية، ولكن التقلب من قراراتهم الجماعية.
كبار المستثمرين المؤسسيين وممتلكاتهم
عندما تقشر الطبقات، ترى المشتبه بهم المعتادين - عمالقة صناديق المؤشرات - يجلسون في القمة، ولكن أيضًا ترى عددًا قليلاً من اللاعبين النشطين. ويسيطر أصحاب المؤسسات الثلاث الكبرى بمفردهم على جزء كبير من الشركة، مما يمنحهم تأثيرًا كبيرًا على الحوكمة والتوجه الاستراتيجي. فيما يلي الحسابات السريعة لأكبر حاملي الأسهم اعتبارًا من إيداعات 30 سبتمبر 2025، والتي تمثل أحدث البيانات الشاملة للسنة المالية 2025:
| المساهم | الأسهم المملوكة (حتى 30/9/2025) | التغيير من الربع السابق |
|---|---|---|
| مجموعة الطليعة، وشركة | 18,007,210 | -15.095% |
| شركة بلاك روك | 16,830,895 | -3.873% |
| هيستيا كابيتال مانجمنت ذ.م.م | 11,474,326 | -4.659% |
| شركة ستيت ستريت | 6,719,510 | +5.55% |
تعتبر شركتا Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. مستثمرين سلبيين في المقام الأول، حيث يحتفظان بالأسهم من خلال صناديق المؤشرات الضخمة الخاصة بهما، لكن حصتهما المجمعة ضخمة. من ناحية أخرى، تعد شركة Hestia Capital Management LLC مستثمرًا نشطًا، وتعد حيازتها الكبيرة مؤشرًا قويًا على اهتمامها المستمر بالدفع نحو إجراء تغييرات تشغيلية أو استراتيجية، وهي ديناميكية مستمرة منذ فترة حتى الآن.
التحولات الأخيرة: هل المؤسسات تشتري أم تبيع؟
ويظهر النشاط المؤسسي الأخير صورة مختلطة، ولكنها حذرة بعض الشيء. وفي الربع الثالث من عام 2025، كان هناك صافي حجم بيع مؤسسي ملحوظ، والذي وصل إلى 42.3 مليون دولار في وقت سابق من العام، وانخفض إجمالي عدد المستثمرين المؤسسيين بنسبة 3.2% في ربع واحد. لكن أحدث إيداعات الربع الثالث من عام 2025 تظهر قصة أكثر دقة بين أكبر حاملي السندات.
- قامت شركة Vanguard Group Inc. بتخفيض مركزها بشكل ملحوظ بمقدار 3,201,392 سهم، بانخفاض -15.095%.
- كما قلصت شركة BlackRock, Inc. حصتها، حيث باعت 678,182 سهمًا.
- وعلى العكس من ذلك، زادت شركة State Street Corporation حصتها بمقدار 353.322 سهمًا.
ويشير هذا إلى أنه في حين تقوم بعض الصناديق السلبية بإعادة التوازن أو الخروج، فإن صناديق أخرى، مثل ستيت ستريت، تتراكم. بالإضافة إلى ذلك، يقوم بعض اللاعبين المؤسسيين الأصغر بتحركات كبيرة؛ على سبيل المثال، قامت شركة Caxton Associates LLP بزيادة مركزها بنسبة 2000% تقريبًا في إيداع حديث. ما يخفيه هذا التقدير هو الجدل الدائر حول سرعة التحول في الشركة، والذي يمكنك قراءة المزيد عنه في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Pitney Bowes Inc. (PBI).
التأثير على أسعار الأسهم واستراتيجية الشركة
إن دور هؤلاء المستثمرين الكبار أمر بالغ الأهمية. وبما أنهم يمتلكون أغلبية كبيرة من الأسهم المصدرة، يجب على مجلس الإدارة أن يولي اهتماما وثيقا لتفضيلاتهم. وهذا صحيح بشكل خاص نظرا لوجود صناديق التحوط النشطة، التي غالبا ما تبحث عن محفزات متوسطة الأجل لدفع سعر السهم إلى الارتفاع.
تأثيرهم يؤثر بشكل مباشر على الاستراتيجية. على سبيل المثال، يعد قرار مجلس الإدارة بالسماح ببرنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 400 مليون دولار، والذي يمكنه إعادة شراء ما يصل إلى 18.9% تقريبًا من الأسهم القائمة، خطوة واضحة لإعادة رأس المال إلى المساهمين وإشارة إلى الثقة - وهو مطلب مشترك من أصحاب المؤسسات الكبيرة. يعد هذا إجراءً ملموسًا يعالج مخاوف المستثمرين بشأن تقييم الشركة وتخصيص رأس المال.
يترقب السوق تنفيذ الخطة الإستراتيجية، خاصة مع التقدير المتفق عليه لأرباح عام 2025 عند 1.21 دولار للسهم الواحد، مما يعني نموًا كبيرًا بنسبة 47.6٪ على أساس سنوي. إذا غيرت عدة مؤسسات وجهة نظرها بشأن شركة Pitney Bowes Inc. في نفس الوقت - على سبيل المثال، إذا توقف التحول - فيمكنك رؤية انخفاض سعر السهم بسرعة. هذه هي حقيقة الأسهم التي يحتفظ فيها المحترفون بأغلبية البطاقات.
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Pitney Bowes Inc. (PBI)
أنت تنظر إلى شركة Pitney Bowes Inc. (PBI)، وهي شركة تم إعادة تشكيلها بشكل أساسي من قبل مستثمريها، لذا فإن فهم من يملك الأسهم ولماذا يعد أمرًا بالغ الأهمية لأطروحة الاستثمار الخاصة بك. والخلاصة المباشرة هي أن المؤسسات العملاقة توفر الاستقرار، ولكن المحرك الحقيقي للتغيير وأداء الأسهم في الآونة الأخيرة هو المستثمر الناشط الذي يدير العرض الآن.
تقف الملكية المؤسسية لشركة Pitney Bowes Inc. عند مستوى مرتفع، حوالي 67.9% من الأسهم، مما يعني أنه يتعين على مجلس الإدارة بالتأكيد الاهتمام بتفضيلاتهم. إن كبار المساهمين هم إلى حد كبير صناديق المؤشرات السلبية والصناديق الكمية (الكمية)، ولكن تأثير المساهم النشط كان المحفز الرئيسي للتحول الاستراتيجي الأخير للشركة.
الثلاثة الكبار: العمالقة السلبيون وتحركاتهم لعام 2025
أكبر المساهمين هم عمالقة عالم إدارة الأصول، الذين غالبا ما يعكس بيعهم وشراءهم مهام تتبع المؤشرات أو التحولات الطفيفة في نماذجهم الكمية. حجمها الكبير يعني أن تحركاتها، حتى الصغيرة منها، يمكن أن تؤثر على سعر السهم.
تعد شركة Vanguard Group, Inc. وشركة BlackRock, Inc. دائمًا من أكبر المالكين المؤسسيين. اعتبارًا من 29 سبتمبر 2025، امتلكت شركة Vanguard Group, Inc. ما يقرب من 18.0 مليون سهم، وهو ما يمثل حصة 11.19% في الشركة. وجاءت شركة BlackRock, Inc. في الخلف بحوالي 16.8 مليون سهم، أو حصة 10.46%. إليك الحساب السريع: هاتان الشركتان تسيطران وحدهما على خمس الأسهم القائمة.
ومع ذلك، تظهر البيانات الأخيرة لعام 2025 إشارة مختلطة من هذه الشركات العملاقة. في الفترة التي سبقت 30 سبتمبر 2025، خفضت شركة Vanguard Group, Inc. بالفعل مركزها بأكثر من 3.2 مليون سهم، بانخفاض قدره حوالي 15.095%. كما قلصت شركة BlackRock, Inc. حصتها بأكثر من 678000 سهم، أو 3.873%. إن حجم البيع هذا، على الرغم من أهميته من حيث القيمة المطلقة، غالبًا ما يكون نتيجة لإعادة توازن المؤشر أو انخفاض طفيف في وزن أمواله، وليس بالضرورة رفضًا أساسيًا لقصة التحول. على الجانب الآخر، قامت شركة State Street Corp بزيادة مركزها بنسبة 5.55% مع إضافة أكثر من 353,000 سهم اعتبارًا من نفس التاريخ.
| اسم المستثمر | الأسهم المملوكة (تقريبًا) | نسبة الملكية (تقريبًا) | التغير في الأسهم (الربع الثالث 2025) |
|---|---|---|---|
| مجموعة الطليعة، وشركة | 18.0 مليون | 11.19% | -3.2 مليون (-15.095%) |
| شركة بلاك روك | 16.8 مليون | 10.46% | -678,000 (-3.873%) |
| هيستيا كابيتال مانجمنت ذ.م.م | 8.4 مليون | 5.25% | -560,719 (-4.659%) |
تأثير الناشط: هيستيا كابيتال وتحول الرئيس التنفيذي
المستثمر الأكثر نفوذاً هو شركة Hestia Capital Management LLC، بقيادة كيرت وولف. تعتبر شركة Hestia مستثمرًا نشطًا، مما يعني أنها تأخذ حصة كبيرة بقصد واضح هو الضغط من أجل إجراء تغييرات استراتيجية أو تشغيلية أو إدارية. انتقل نفوذهم من مجلس الإدارة إلى المكتب الجانبي في مايو 2025 عندما تم تعيين كيرت وولف رئيسًا تنفيذيًا، وهي خطوة نادرة وقوية بعد معركة ناجحة بالوكالة في عام 2023.
أدى تعيين وولف على الفور إلى إجراء مراجعة استراتيجية شاملة للفترة المتبقية من عام 2025. يتمثل جوهر الطلب الأصلي لشركة Hestia - والآن استراتيجية الشركة - في التركيز على خدمات Presort المدرة للنقد وأعمال عدادات البريد، مع استكشاف البدائل لقطاع التجارة الإلكترونية العالمية. هذه لعبة كلاسيكية لاستثمار القيمة: أطلق العنان للقيمة المضمنة من خلال تبسيط الأعمال وتحسين تخصيص رأس المال.
وتتجلى النتائج الملموسة لهذا التحول الذي يقوده الناشطون في بيانات السنة المالية 2025:
- عائد رأس المال العدواني: قامت الشركة بزيادة ترخيص إعادة شراء أسهمها إلى 500 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بعد عمليات إعادة الشراء التي تجاوزت 280 مليون دولار منذ بداية العام حتى تاريخه.
- ثقة الأرباح: قامت شركة Pitney Bowes Inc. بزيادة أرباحها الفصلية للربع الرابع على التوالي، مع توزيع أرباح الربع الثالث من عام 2025 عند 0.09 دولار للسهم الواحد.
- الانضباط المالي: تجمع إرشادات التدفق النقدي الحر (FCF) لعام 2025 حوالي 330 مليون دولار للربع الرابع، وهو تحول هائل من FCF السلبي في الربع الأول من عام 2024.
إن تأثير المستثمر النشط هو السبب وراء ارتفاع السهم بشكل كبير، حيث تجاوز إجمالي عوائد المساهمين 200٪ منذ انضمام وولف إلى مجلس الإدارة. هذه حالة واضحة لإيداع الجدول 13D (نية الاستثمار النشط) مما يؤدي إلى إصلاح شامل للشركة. للغوص بشكل أعمق في الاتجاه الاستراتيجي، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Pitney Bowes Inc. (PBI).
إجراءات الاستثمار على المدى القريب
أظهرت النتائج المالية الأخيرة للربع الثالث من عام 2025 أن ربحية السهم المعدلة تبلغ 0.31 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يقل بفارق ضئيل عن التقدير المتفق عليه البالغ 0.32 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما تسبب في انخفاض مؤقت في المخزون. وهذه مخاطرة على المدى القريب: السوق حساس للغاية لتنفيذ خطة التحول. ومع ذلك، فإن الفرصة تكمن في مواصلة التركيز على الكفاءة التشغيلية، مع تحديد الإدارة توفيرًا إضافيًا يتراوح بين 50 مليون دولار إلى 60 مليون دولار في التكاليف، ومن المتوقع في الغالب بحلول نهاية عام 2026.
لقد تحول سرد الاستثمار من شركة قديمة متعثرة إلى قصة خلق القيمة يقودها رئيس تنفيذي عملي وهو أيضًا مساهم رئيسي. لا تزال الأموال السلبية موجودة، لكن الناشط هو صاحب القرار. خطوتك التالية هي تتبع التقدم المحرز في المراجعة الإستراتيجية عن كثب وقدرة الشركة على تحقيق هدفها البالغ 330 مليون دولار أمريكي للربع الرابع من عام 2025.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
أنت تنظر إلى شركة Pitney Bowes Inc. (PBI) وتتساءل عما إذا كانت الأموال الكبيرة تشتري أو تتجه نحو المخارج، وبصراحة، الصورة عبارة عن دراسة في الحذر المهني الممزوج بتفاؤل الناشطين. والخلاصة المباشرة هنا هي أن المستثمرين المؤسسيين يحتفظون بقناعة قوية، ولكنها ليست متفائلة بشكل موحد، في حين يظل المحللون في أغلب الأحيان على الحياد.
اعتبارًا من أواخر عام 2025، تبلغ الملكية المؤسسية - صناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المشتركة والأوقاف - حوالي 67.9٪ من أسهم الشركة. هذه حصة كبيرة، مما يعني أن سعر السهم حساس بالتأكيد لإجراءات التداول الخاصة بهم. إن أكبر المساهمين، مثل The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc.، هم عمومًا مستثمرون سلبيون يحركهم المؤشر، لكن حجمهم الهائل يمنحهم نفوذاً هائلاً.
أفضل وصف لمعنويات المستثمرين هو "الاحتفاظ" الحذر مع ميل لاستثمار القيمة. ومع ذلك، تشير الإدارة إلى الثقة، بعد أن سمحت ببرنامج إعادة شراء أسهم كبير بقيمة 400 مليون دولار، والذي يمكن أن يتقاعد حوالي 18.9٪ من الأسهم القائمة، ورفع الأرباح ربع السنوية إلى 0.09 دولار للسهم الواحد.
- الملكية المؤسسية: 67.9% من الأسهم.
- ملكية صناديق التحوط: حوالي 7.0% إلى 10%، وغالبًا ما يكونون ناشطين.
- إشارة الإدارة الرئيسية: إعادة شراء أسهم بقيمة 400 مليون دولار.
من يشتري ومن يقوم بالتشذيب ولماذا
يُظهر هيكل الملكية انقسامًا واضحًا بين الشركات العملاقة السلبية والمديرين النشطين. تعد شركة Vanguard Group, Inc. أكبر مساهم، حيث تمتلك ما يقرب من 11.19% أو 18,007,210 سهمًا اعتبارًا من سبتمبر 2025، وتقترب شركة BlackRock, Inc. من الخلف بنسبة 10.46% أو 16,830,895 سهمًا. هذه مراكز طويلة الأجل لتتبع المؤشرات، مما يعكس إدراج PBI في العديد من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والمؤشرات.
التحركات الأكثر دلالة تأتي من اللاعبين النشطين. لقد كانت شركة Hestia Capital Management LLC، وهي صندوق تحوط نشط، محركًا رئيسيًا في قصة التحول التي حققتها الشركة. ومع ذلك، فقد قلصوا مؤخرًا حصتهم بنسبة 12.2% في الربع الثاني من عام 2025، مما ترك لهم حوالي 12.035.045 سهمًا، أو 6.99% من PBI. يشير هذا التشذيب إلى أنهم قد يأخذون بعض الأرباح بعد الارتفاع المثير للإعجاب للسهم، أو أنهم يرون توقفًا مؤقتًا في زخم التحول. وعلى العكس من ذلك، فإن الحصص الجديدة، مثل تلك التي افتتحتها شركة ألبرتا لإدارة الاستثمارات، تظهر أن رأس المال الجديد لا يزال يجد قيمة.
| المساهم المؤسسي الرئيسي | نسبة الملكية (تقريبا) | الأسهم المملوكة (تقريبًا) | النشاط الأخير (الربع الثاني/الربع الثالث 2025) |
|---|---|---|---|
| مجموعة الطليعة، وشركة | 11.19% | 18,007,210 | زيادة الحيازات قليلا. |
| شركة بلاك روك | 10.46% | 16,830,895 | انخفاض الحيازات قليلاً (أوائل عام 2025). |
| هيستيا كابيتال مانجمنت ذ.م.م | 6.99% | 12,035,045 | حصة قلصت من قبل 12.2%. |
| ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز إنك | 3.96% | 6,366,188 | زيادة الحيازات. |
رد فعل السوق ووجهات نظر المحللين
استجاب سوق الأوراق المالية بشكل إيجابي للمحور الاستراتيجي للشركة. ارتفعت أسهم PBI بنسبة 70٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن وحققت عائدًا بنسبة 65٪ لمدة عام واحد اعتبارًا من أواخر عام 2025، وهي علامة واضحة على أن السوق يكافئ التحول الذي يقوده الناشطون والتركيز على الشركات ذات الهامش الأعلى مثل Presort وSendTech. كان بيع قطاع التجارة الإلكترونية العالمية ذو الأداء الضعيف حافزًا رئيسيًا، مما أدى إلى القضاء على خسائر سنوية قدرها 136 مليون دولار أمريكي والسماح للإدارة باستهداف أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) معدلة تتراوح بين 450 مليون دولار أمريكي إلى 480 مليون دولار أمريكي للسنة المالية الكاملة 2025.
إجماع المحللين هو تصنيف "Hold" بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 11.00 دولارًا، ولكن هذا يخفي نطاقًا واسعًا من وجهات النظر. بعض المحللين متفائلون، حيث يرون أن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية، حيث تقدر القيمة العادلة بـ 17.00 دولارًا أو أكثر، بناءً على تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF). إن الربحية المحسنة، على الرغم من الخسارة الطفيفة الأخيرة في ربحية السهم الربع سنوية (0.31 دولار أمريكي تم الإبلاغ عنها مقابل 0.32 دولار أمريكي تقديري) والإيرادات، تؤكد صحة الانتقال إلى نموذج يعتمد بشكل أكبر على التكنولوجيا.
ويظل الخطر يتمثل في انخفاض الإيرادات القديمة وعبء الديون المرتفع على الشركة، ولكن التدفق النقدي الحر المتوقع (FCF) لعام 2025 بأكمله موجه ليكون بين 330 مليون دولار و 370 مليون دولار، وهي رواية مضادة قوية. إن FCF هو ما يدعم توزيعات الأرباح وإعادة الشراء، وهما أمران أساسيان لجذب المستثمرين الذين يركزون على الدخل. للتعمق أكثر في الميزانية العمومية للشركة والصحة التشغيلية، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Pitney Bowes Inc. (PBI): رؤى أساسية للمستثمرين. أحب أن أرى الإدارة تضع أموالها في مكانها الصحيح من خلال عمليات إعادة الشراء وأرباح الأسهم. إنها علامة على أنهم يعتقدون أن السهم رخيص.
إليك الحساب السريع: إن توجيهات ربحية السهم المعدلة للشركة للسنة المالية 2025 هي 1.10 دولار - 1.30 دولار، والتي تشير، في النهاية المنخفضة، إلى نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) التي تبدو مخفضة مقارنة بالقطاع الأوسع. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال إجراء المزيد من التخفيضات في التكاليف، مع قيام الإدارة بتنفيذ تخفيضات بقيمة 50 مليون دولار إلى 60 مليون دولار، يتم معظمها بحلول نهاية عام 2025، الأمر الذي من شأنه أن يعزز الأرباح المستقبلية.
الخطوة التالية: قارن السعر المستهدف المتفق عليه وهو 11.00 دولارًا أمريكيًا بنموذج التقييم الخاص بك لمعرفة ما إذا كان السعر الحالي يعكس المبلغ المتوقع البالغ 330 مليون دولار أمريكي في التدفق النقدي الحر. مالك: أنت.
Pitney Bowes Inc. (PBI) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.