Amazon.com, Inc. (AMZN): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تشاهد Amazon.com, Inc. (AMZN) وتتساءل عن كيفية تنافس هيمنتها السحابية مع الرياح التنظيمية المعاكسة المتزايدة. الحقيقة البسيطة هي أن الميزة التنافسية لشركة أمازون لا تزال تعتمد على ركيزتين - معدل تشغيل الإيرادات السنوي لخدمات أمازون ويب (AWS)، والذي تجاوز بكثير 100 مليار دولار، وشبكتها اللوجستية التي لا مثيل لها والتي تسيطر عليها 35% من سوق التجزئة عبر الإنترنت في الولايات المتحدة. لكن هذا الأساس يخضع الآن للاختبار من خلال تصعيد التدقيق في مكافحة الاحتكار في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، بالإضافة إلى الإنفاق الرأسمالي الهائل المطلوب لمستقبل الذكاء الاصطناعي. يوضح هذا التحليل نقاط القوة الدقيقة التي يمكنك الاعتماد عليها والتهديدات المباشرة التي تتطلب اهتمامك ونحن نتجه نحو عام 2026.

Amazon.com, Inc. (AMZN) - تحليل SWOT: نقاط القوة

Amazon Web Services (AWS) هي الشركة الرائدة في السوق السحابية حيث يبلغ معدل إيراداتها السنوي أكثر من 100 مليار دولار.

لا يمكنك ببساطة التحدث عن قوة أمازون دون البدء بخدمات Amazon Web Services (AWS). إنه محرك الربح الذي يمول بقية النمو القوي للشركة والنفقات الرأسمالية. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، حققت AWS معدل تشغيل إيرادات سنوي يزيد عن 123 مليار دولار، وهي ميزة هائلة الحجم على المنافسين. بالنسبة للربع الثاني من عام 2025 وحده، تم جلب هذا القطاع 30.9 مليار دولار في الإيرادات، مما يمثل قوة 17.5% النمو على أساس سنوي.

ولا تقتصر هذه الهيمنة على الحجم فحسب؛ يتعلق الأمر بوضع السوق. تمتلك AWS حصة كبيرة تبلغ 30% من سوق البنية التحتية السحابية العالمية، مما يحافظ على تقدم كبير على أقرب منافس. ارتفاع هامش التشغيل في هذا القطاع الذي ضرب 39.5% في الربع الأول من عام 2025 - يوفر التدفق النقدي الأساسي الذي غالبًا ما تفتقر إليه أجزاء أخرى من العمل، مثل البيع بالتجزئة. إنها أصول أساسية تجعل تقييم أمازون أكثر مرونة بالتأكيد.

• إيرادات AWS للربع الثاني من عام 2025: 30.9 مليار دولار.
• معدل التشغيل السنوي: انتهى 123 مليار دولار.
• الحصة السوقية (الربع الثاني 2025): 30%.

تتيح شبكة الخدمات اللوجستية والوفاء التي لا مثيل لها إمكانية التسليم السريع ومنخفض التكلفة في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

إن شبكة تلبية طلبات أمازون هي عبارة عن خندق - حاجز تنافسي - يكافح المنافسون لعبوره. لقد أنفقت الشركة سنوات وأنفقت المليارات في بناء شبكة إقليمية في الولايات المتحدة، مبتعدة عن النظام الوطني الواحد. وقد تُرجم هذا التحول الاستراتيجي بشكل مباشر إلى الكفاءة المالية والتشغيلية، مما أدى إلى خفض تكلفة الخدمة بمقدار تقريبي خمسون سنتا للوحدة.

إن حجم هذه العملية مذهل: فقد نقلت أمازون سبعة مليارات طرد في نفس اليوم أو في اليوم التالي في عام 2023، وهذه السرعة تتسارع فقط. بالإضافة إلى ذلك، تعد الأتمتة الداخلية عاملاً كبيرًا. تستخدم الشركة أكثر من مليون روبوت في منشآتها، مع أنظمة متقدمة مثل سيكويا تقلل وقت معالجة الطلبات بمقدار الربع. هذه البنية التحتية قوية جدًا لدرجة أن أمازون تقدمها الآن كسلسلة توريد خدمات من أمازون، تتنافس مباشرة مع مقدمي الخدمات اللوجستية من الطرف الثالث (3PL).

تهيمن حصة سوق التجارة الإلكترونية، حيث تمتلك أكثر من 35% من سوق التجزئة عبر الإنترنت في الولايات المتحدة.

في التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة، تعد أمازون بطلة الوزن الثقيل بلا منازع. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، من المتوقع أن تمتلك الشركة حصة سوقية تتراوح بين 40.4% و 40.9% من جميع مبيعات التجارة الإلكترونية بالتجزئة في الولايات المتحدة. ولتوضيح ذلك بالدولار، من المتوقع أن تصل مبيعات التجارة الإلكترونية بالتجزئة في الولايات المتحدة إلى 540.29 مليار دولار في عام 2025.

تخلق هذه الهيمنة تأثيرًا قويًا على الشبكة: حيث يجذب المزيد من العملاء المزيد من البائعين، ويؤدي المزيد من البائعين إلى اختيار منتج أوسع، مما يجذب المزيد من العملاء. برنامج عضوية Prime, مع أكثر 250 مليون الأعضاء عالميًا في عام 2025، سيحافظ على ولاء العملاء ويزيد متوسط إنفاقهم بشكل كبير. إن الحجم الهائل للمعاملات وبيانات العملاء التي تعالجها أمازون يمنحها ميزة لا مثيل لها في التنبؤ بالطلب والتسعير.

تشهد الأعمال الإعلانية القوية ذات هامش الربح المرتفع نموًا سريعًا، مما يؤدي إلى تنويع مصادر الإيرادات.

يعد قطاع الإعلانات بمثابة الحصان الأسود لشركة أمازون، وهي شركة ذات هامش ربح مرتفع والتي أصبحت بسرعة ركيزة ثالثة للربح إلى جانب خدمات AWS وخدمات البائعين الخارجيين. وفي الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت إيرادات الخدمات الإعلانية 17.7 مليار دولار، يمثل حادة 23.5% النمو على أساس سنوي. معدل النمو هذا يفوق في الواقع الزيادة الإجمالية في إيرادات الشركة.

يتوقع المحللون أن تتجاوز إيرادات إعلانات أمازون العالمية 60 مليار دولار لعام 2025 بأكمله، مع بعض التقديرات أعلى من ذلك 67 مليار دولار. يعد هذا تدفقًا عالي الجودة للإيرادات لأنه يرتبط بشكل مباشر بالشراء الذي تعلن عنه العلامات التجارية على أمازون للوصول إلى العملاء الذين يتسوقون بنشاط، وليس فقط التصفح. يوضح الجدول أدناه مدى سرعة تحول هذا القطاع إلى قوة رئيسية في مشهد الإعلان الرقمي.

توسيع مخزون الإعلانات ليشمل Prime Video وTwitch وFire TV، للوصول إلى جمهور مدعوم بالإعلانات يزيد عن 100% 300 مليون في الولايات المتحدة وحدها، يضمن أن يستمر تدفق الإيرادات هذا في كونه محركًا مهمًا للربح.

Amazon.com, Inc. (AMZN) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

ارتفاع كثافة الإنفاق الرأسمالي (CapEx)، خاصة بالنسبة للخدمات اللوجستية العالمية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

إن استراتيجية أمازون الاستثمارية القوية، على الرغم من أنها تمثل قوة للنمو على المدى الطويل، إلا أنها تمثل ضعفًا ماليًا على المدى القريب بسبب كثافة الإنفاق الرأسمالي الهائل (CapEx). أنت ترى شركة تقوم بشكل أساسي بتحميل تكلفة العقد القادم من النمو، مما يضغط التدفق النقدي الحر الآن. بالنسبة للسنة المالية 2025، من المتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية المتوقعة لشركة أمازون للعام بأكمله بين 100 مليار دولار و 125 مليار دولار، وهي قفزة كبيرة من حوالي 78 مليار دولار تم إنفاقها في عام 2024.

وإليك الرياضيات السريعة: الغالبية العظمى 70%- يتم تخصيص هذه الميزانية الضخمة لبناء البنية التحتية لخدمات الويب الخاصة بأمازون (AWS) للذكاء الاصطناعي (AI) والقدرة السحابية. يعد هذا الإنفاق ضروريًا للتنافس مع المنافسين مثل Microsoft وGoogle، ولكنه يعني أن جزءًا كبيرًا من رأس المال مرتبط بأصول لن تولد إيرادات إلا على مدار سنوات عديدة. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال المليارات المتبقية تتدفق على الشبكة اللوجستية العالمية للحفاظ على سرعات التسليم السريعة لأعمال التجزئة الأساسية. إنه إنفاق ضروري، لكنه يمثل بالتأكيد عائقًا كبيرًا على الربحية الفورية.

انخفاض هوامش التشغيل في قطاع التجارة الإلكترونية الأساسي مقارنة بنظرائه.

تعمل أعمال التجزئة الأساسية، التي تشمل قطاعات أمريكا الشمالية والدولية، بهوامش أقل بكثير من قسم السحابة AWS عالي الأداء. يخلق هذا الفارق ضعفًا هيكليًا حيث تعتمد الربحية الإجمالية للشركة بشكل كبير على قطاع واحد. تريد محفظة متوازنة، ومحفظة أمازون منحرفة حاليًا.

على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، أبلغ قطاع AWS عن هامش تشغيل قدره 32.9%. قارن ذلك مع هامش التشغيل لقطاع أمريكا الشمالية الذي يبلغ فقط 4.5% في الربع الثالث من عام 2025. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من المبيعات، تحقق الأعمال السحابية ما يقرب من سبعة أضعاف الأرباح التشغيلية لأعمال التجارة الإلكترونية المحلية. إن الحجم الهائل لعمليات البيع بالتجزئة، مع زيادة الإيرادات، يعمل على تثبيت الهامش الإجمالي profile أقل بكثير من شركة سحابية خالصة.

الاعتماد بشكل كبير على قطاعات أمريكا الشمالية والعالمية، والتي لا تزال تتطلب استثمارات ضخمة.

في حين أن AWS هي محرك الربح، إلا أن قطاعات أمريكا الشمالية والعالمية لا تزال تمثل الغالبية العظمى من صافي المبيعات، وتتطلب استثمارات كبيرة ومستمرة فقط للحفاظ على مكانتها في السوق. وفي الربع الثاني من عام 2025، بلغت مبيعات أمريكا الشمالية 100.1 مليار دولار وكانت المبيعات الدولية 36.8 مليار دولارمما يقزم مبيعات AWS البالغة 30.9 مليار دولار. المشكلة هي أن القطاع الدولي، على وجه الخصوص، يظل بمثابة بالوعة للاستثمار.

وكان الدخل التشغيلي للقطاع الدولي فقط 1.5 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يوضح حجم رأس المال الذي سيتم استيعابه لتوسيع نطاق العمليات في الأسواق الجديدة. ارتكبت الشركة مؤخرًا أ 700 مليون يورو الاستثمار في الخدمات اللوجستية والأتمتة الأوروبية وحدها. يتم إنفاق هذه الأموال لبناء البنية التحتية، والتعامل مع الرياح المعاكسة لصرف العملات الأجنبية، والتنافس في الأسواق المجزأة. إنها لعبة طويلة المدى، ولكنها تعني أن مليارات الدولارات من رأس المال مرتبطة بتوسع عالمي منخفض الهامش وعالي المخاطر.

من المؤكد أن التخفيضات الأخيرة في القوى العاملة وإعادة الهيكلة التنظيمية يمكن أن تؤثر على ثقافة الابتكار على المدى الطويل.

تمثل عملية إعادة الهيكلة المستمرة للشركة، والتي تتضمن تخفيضات كبيرة في القوى العاملة، خطرًا واضحًا على ثقافة الابتكار اللامركزية الشهيرة للشركة. منذ أواخر عام 2022، قامت أمازون بتقليص القوى العاملة لديها، وبلغت ذروتها بالتخفيضات المؤكدة لـ 14000 وظيفة في الشركة في عام 2025، وهو ما يمثل حوالي 4% من موظفيها ذوي الياقات البيضاء.

الهدف المعلن هو "تقليل البيروقراطية، وإزالة الطبقات، وتحويل الموارد" نحو المجالات ذات النمو المرتفع مثل الذكاء الاصطناعي. ولكي نكون منصفين، فإن هذا يبدو وكأنه عملية إعادة ترتيب استراتيجية ذكية للأولويات. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو الضرر المحتمل على المدى الطويل للمعنويات واستعداد الموظفين لخوض الرهانات الكبيرة المحفوفة بالمخاطر التي حددت نجاح أمازون في الماضي.

• يتم تخفيض المناصب الإدارية تقريبًا 13%.
• الموارد البشرية و PXT (تجربة الناس & التكنولوجيا) قد تخسر ما يصل إلى 15% من الموظفين.
• تستهدف التخفيضات بشكل استراتيجي الأدوار التي يمكن استبدالها بالذكاء الاصطناعي والأتمتة.

عندما تقوم بتسوية هيكل الشركة والإشارة إلى أن بعض الأدوار يمكن التخلص منها بسبب الذكاء الاصطناعي، فإنك تخاطر بخسارة أفضل المواهب التي تفضل بيئة أكثر استقرارًا وأقل بيروقراطية. ويمكن أن يخلق ثقافة الخوف، التي تعتبر عدوًا للابتكار الجريء طويل المدى.

أمازون دوت كوم، إنك (AMZN) - تحليل SWOT: الفرص

التوسع العدواني لخدمات الذكاء الاصطناعي التوليدي ضمن AWS، وجذب العملاء من الشركات

أهم فرصة على المدى القريب لشركة أمازون هي التوسع العدواني في عروضها للذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) من خلال خدمات أمازون ويب (AWS). هذا ليس أمرًا تدريجيًا؛ بل هو أولوية الاستثمار في تكنولوجيا المعلومات الأعلى لما يقرب من نصف التنفيذيين في المناصب العليا في عام 2025.

تستفيد AWS من هذه الحاجة الملحة من خلال إطلاق أدوات على مستوى المؤسسات مثل Amazon Bedrock AgentCore وعائلة Amazon Nova من النماذج الأساسية في عام 2025. وهذا التركيز على الذكاء الاصطناعي الآمن والمحكم والجاهز للإنتاج هو ما تطلبه المؤسسات الكبيرة، مما يدفعها إلى تجاوز مرحلة إثبات المفهوم والنشر على نطاق واسع. الزخم المالي واضح: وصلت إيرادات AWS إلى 30.9 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، بزيادة قدرها 17.5% على أساس سنوي، مع وصول الدخل التشغيلي للربع الأول من عام 2025 إلى 11.55 مليار دولار أمريكي. إن الإنفاق الرأسمالي الضخم لشركة أمازون، والذي يسير على الطريق الصحيح ليتجاوز 100 مليار دولار لعام 2025، مثقل بشكل كبير نحو إنشاء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

هذا هو المكان الذي يتم فيه جني الأموال الحقيقية: بيع المعاول والمجارف من أجل الاندفاع نحو الذهب بواسطة الذكاء الاصطناعي.

• إيرادات AWS للربع الثاني من عام 2025: 30.9 مليار دولاربارتفاع 17.5% على أساس سنوي.
• أولوية تكنولوجيا المعلومات لعام 2025: GenAI هو التركيز الاستثماري الأساسي لـ 45% من المديرين التنفيذيين.
• منتج GenAI الرئيسي لعام 2025: Amazon Bedrock AgentCore لوكلاء الذكاء الاصطناعي الآمنين والقابلين للتطوير.

تحقيق الدخل من قطاعي Prime Video والرعاية الصحية المتناميين (مثل One Medical) لزيادة قيمة الاشتراك

لدى أمازون مسار واضح لزيادة قيمة اشتراكات Prime والإيرادات من خلال تحقيق الدخل من قطاعاتها غير المتعلقة بالتجزئة. يُعد إدخال الإعلانات على Prime Video رافعة رئيسية للإيرادات، ومن المتوقع أن يولد أكثر من ملياري دولار إضافية من إيرادات الإعلانات على الفيديو في الولايات المتحدة خلال السنة المالية 2025. يستفيد هذا النموذج الهجين (الذي يشمل مستويات مدعومة بالإعلانات وخالية منها) من بيانات أمازون الفريدة حول سلوكيات الشراء لدى المستهلك لتحقيق استهداف إعلاني متفوق، مما يجعله جذابًا جدًا للمعلنين.

في الرعاية الصحية، يعتبر استحواذ أمازون على شركة One Medical بقيمة 3.9 مليار دولار هو الأساس لإنشاء خدمات أمازون الصحية (AHS). يركز هذا القطاع على دمج الرعاية الأولية الافتراضية والشخصية ضمن نظام Prime، مستفيدًا من السوق الضخم للرعاية الصحية في الولايات المتحدة، الذي يُقدَّر بأكثر من 4 تريليونات دولار. تشمل الخطوة الاستراتيجية توحيد الخدمات وإطلاق ابتكارات مثل أكشاك الصيدلة في مواقع One Medical في أواخر عام 2024 لتسهيل استلام الأدوية، مما يخلق عرضًا سلسًا وعالي القيمة يعزز الاحتفاظ بعضوية Prime.

زيادة التوسع في سوق التجارة الإلكترونية بين الشركات (B2B) عالية النمو

تعد أمازون بيزنس بالفعل أكبر سوق عبر الإنترنت بين الشركات في العالم، لكن الحجم الهائل للسوق يمثل فرصة كبيرة لم يتم استغلالها بشكل كامل. من المتوقع أن يصل حجم سوق التجارة الإلكترونية بين الشركات العالمي إلى 36 تريليون دولار بحلول عام 2026، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 14.5٪. وللتوضيح، يقدر حجم سوق التجارة الإلكترونية بين الشركات في الولايات المتحدة وحدها بنحو 10.1 تريليون دولار في عام 2025.

من المتوقع أن تحقق أمازون بيزنس حجم معاملات إجمالي (GMV) بقيمة 83.1 مليار دولار في عام 2025. هذه القيمة، على الرغم من كونها كبيرة، تمثل جزءًا صغيرًا جدًا من السوق الإجمالي، مما يشير إلى وجود فرصة هائلة للنمو. تفوز المنصة من خلال جعل المشتريات الشركاتية سهلة مثل التسوق الاستهلاكي، حيث تقدم ميزات مخصصة للشركات مثل الحسابات متعددة المستخدمين، سير عمل للموافقات، والتكامل مع برامج المشتريات الكبرى مثل SAP Ariba وCoupa.

التوسع الدولي إلى أسواق عالية الإمكانات وغير مخدومة بشكل كافٍ مثل الهند والبرازيل

يظل التوسع الدولي إلى أسواق عالية النمو وغير مخدومة بشكل كافٍ مثل الهند والبرازيل فرصة أساسية لتنويع الإيرادات خارج السوق الأمريكية الناضجة. هذه المناطق في مرحلة تسريع اعتماد التجارة الإلكترونية، مما يوفر سنوات من النمو بنسبة مزدوجة الرقم.

في الهند، تقوم أمازون برهان كبير على البنية التحتية، معلنة عن استثمار يزيد عن 233 مليون دولار (أكثر من 2000 كرور روبية) في عام 2025 لتوسيع وتحديث شبكة عملياتها، بما في ذلك مراكز الوفاء والتصنيف الجديدة. هذا جزء من التزام أكبر بالاستثمار بمبلغ 26 مليار دولار في الهند بحلول عام 2030. هذا الاستثمار حاسم للتنافس مع اللاعبين المحليين في مجال التجارة السريعة المستنفدة للنقد.

البرازيل هي أيضًا سوق ذات أولوية، حيث استثمرت أمازون أكثر من 55 مليار ريال برازيلي خلال العقد الماضي. وتواصل الشركة الاستثمار بشكل كبير في اللوجستيات والتكنولوجيا، حيث قامت بتوظيف أكثر من 1000 متخصص في المناصب الإدارية والتكنولوجية في النصف الأول من عام 2025 وحده. هذه الاستثمارات كلها تهدف إلى بناء البنية التحتية اللوجستية والتقنية لاستحواذ على حصة في السوق في البلدان التي لا يزال معدل اختراق التجارة الإلكترونية فيها يتسارع، وهو بالتأكيد عمل طويل الأجل.

تحليل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات لشركة Amazon.com, Inc. (AMZN): التهديدات

تصاعد التدقيق التنظيمي ومراقبة مكافحة الاحتكار في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي قد يجبر على فصل الأعمال التجارية.

أنت تشاهد البيئة التنظيمية تتحول إلى مركز تكلفة حقيقي، وليس مجرد مصدر إزعاج قانوني. لم يعد المسؤولون في الولايات المتحدة وأوروبا يكتفون بإصدار التحذيرات؛ فهم يفرضون غرامات ضخمة ويدفعون نحو تغييرات هيكلية تهدد نموذج أعمال أمازون المتكامل. ومثال واضح على ذلك هو التسوية القانونية الأخيرة مع لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) في الربع الثالث من عام 2025، والتي أسفرت عن خصم خاص بقيمة 2.5 مليار دولار من دخل أمازون التشغيلي.

وتضمنت هذه التسوية غرامة مدنية قدرها 1 مليار دولار و 1.5 مليار دولار في المبالغ المستردة للعملاء بسبب ممارسات التسجيل الخادعة المتعلقة ببرنامج Prime. بالإضافة إلى ذلك، فإن الدعوى الرئيسية لمكافحة الاحتكار التي رفعتها لجنة التجارة الفيدرالية، والتي تستهدف احتكار أمازون غير القانوني المزعوم لخدمات البيع بالتجزئة والأسواق عبر الإنترنت، تتجه إلى محاكمة محورية في يونيو 2025. وفي الاتحاد الأوروبي، يشكل قانون الأسواق الرقمية (DMA) تهديدًا هيكليًا، مع احتمال فرض غرامة تصل إلى 10% من الإيرادات العالمية السنوية إذا تبين أن الشركة تنتهك القواعد الجديدة المتعلقة بالتفضيل الذاتي للمنصة.

يتمثل الخطر الأساسي هنا في الفصل القسري لخدمات Amazon Web Services (AWS) عن تجارة التجزئة، أو التغيير الإلزامي لكيفية تعامل Amazon مع بائعي الطرف الثالث. وهذا من شأنه أن يغير بالتأكيد أطروحة التقييم.

المنافسة الشديدة في الحوسبة السحابية من Microsoft Azure وGoogle Cloud، مما ضغط على هوامش AWS.

تظل AWS هي الشركة الرائدة في السوق، لكن المنافسة تعمل على سد الفجوة، خاصة في معدلات النمو، وهو المؤشر الرئيسي لضغط الهامش. في الربع الثالث من عام 2025، استحوذت AWS على حصة سوقية عالمية للبنية التحتية السحابية تبلغ 29%، قبل Microsoft Azure في 20% وجوجل كلاود في 13%. ومع ذلك، فإن قصة النمو آخذة في التحول. بينما نمت إيرادات AWS في الربع الثالث من عام 2025 بشكل قوي 20% سنة بعد سنة إلى 33 مليار دولار، ارتفع دخلها التشغيلي فقط بنسبة 10% ل 11.4 مليار دولار.

التهديد الحقيقي هو النمو القوي لمنافسيها، مما يجبر أمازون على زيادة الإنفاق الرأسمالي وخفض الأسعار للحفاظ على حصتها في السوق، والضغط على القطاع الذي يمثل حصة غير متناسبة من أرباح أمازون. إليك الرياضيات السريعة حول نمو الربع الثالث من عام 2025:

لاحظ أن نمو الدخل التشغيلي لـ Google Cloud كان 85%، وكان مايكروسوفت 27%وكلاهما يتفوق بشكل كبير على AWS 10% النمو. يشير هذا إلى تآكل واضح في علاوة هامش AWS التقليدية حيث يستثمر المنافسون بكثافة في البنية التحتية الجاهزة للذكاء الاصطناعي ويستفيدون من علاقاتهم المؤسسية.

يؤثر تباطؤ الاقتصاد الكلي بشكل مباشر على الإنفاق الاستهلاكي التقديري وميزانيات الإعلان.

السوق يشير بالفعل إلى الحذر. في حين أن نموذج أمازون المتنوع ساعدها على تحقيق أداء قوي في الربع الثالث من عام 2025 بإجمالي إيرادات قدره 180.2 مليار دولار، تعكس توجيهات الشركة صورة اقتصادية مختلطة. من المتوقع أن تكون توقعات نمو الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي حذرة 2.1% للعام بأكمله، مع توقع حدوث تباطؤ في أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026.

ويضرب هذا التهديد منطقتين ذات هوامش ربح عالية: البيع بالتجزئة والإعلان. عندما يشدد المستهلكون أحزمتهم، فإنهم يتراجعون عن المشتريات غير الضرورية، مما يؤثر بشكل مباشر على حجم البيع بالتجزئة في أمازون. كما أن التباطؤ في الاقتصاد الأوسع يؤدي إلى قيام الشركات بخفض إنفاقها الإعلاني، وهو أمر كبير لأن إعلانات أمازون حققت نجاحًا كبيرًا 17.6 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025 الإيرادات.

• يؤدي تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي إلى خفض حجم البيع بالتجزئة.
• يؤدي انخفاض ميزانيات الشركات إلى تقليص إيرادات الإعلانات ذات الهامش المرتفع.
• Q4 2025 صافي توجيهات المبيعات 206.0 مليار دولار إلى 213.0 مليار دولار يعكس هذه النظرة الحذرة.

ارتفاع تكاليف العمالة وجهود النقابات داخل شبكة التنفيذ والتسليم الضخمة.

شبكة أمازون اللوجستية الضخمة، والتي توظف ما يقرب من 1.5 مليون الناس على مستوى العالم، يشكل خطرًا تشغيليًا كبيرًا بسبب تزايد النشاط العمالي. إن الجهود النقابية، وخاصة من قبل Teamsters واتحاد عمال الأمازون (ALU)، تجبر الشركة على إنفاق المزيد على كل من الأجور والمستشارين المناهضين للنقابات.

إن التأثير المالي للدفعة النقابية الناجحة واضح: مجرد 5% يمكن أن تزيد الزيادة في تكاليف العمالة عبر قاعدة الموظفين العالمية 1.5 مليار دولار للمصاريف السنوية للشركة. لا تزال الشركة تواجه معارك قانونية، بما في ذلك شكوى في أبريل 2025 من المجلس الوطني لعلاقات العمل (NLRB) تطالب أمازون بالتفاوض على عقد أول مع ALU في مستودع JFK8. وفي الوقت نفسه، يبدأ التعيينات الجديدة في JFK8 عند $21.75 ساعة واحدة، لكن العديد من العاملين لفترات طويلة لم يتلقوا سوى زيادة قدرها خمسين سنتًا هذا العام، مما أدى إلى زيادة استياء العمال. إن الموقف العدواني للشركة مكلف أيضًا، حيث أنفقت أكثر من اللازم 14 مليون دولار على الاستشاريين المناهضين للنقابات في عام 2022 وحده.