Banco Bradesco S.A. (BBDO): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تحاول قياس القيمة الحقيقية لبراديسكو، وهذا يعني النظر إلى ما هو أبعد من الميزانية العمومية وإلى البيئة الكلية البرازيلية. إن الواقع لعام 2025 هو ضغط شديد: حيث أن معدل الفائدة المرتفع للبنك المركزي على SELIC يحد من نمو الائتمان وسط توقعات بارتفاع أسعار الفائدة. 1.8% تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي، في حين يعمل التحول التكنولوجي مدفوعا بـ PIX و Open Finance على تحويل إيرادات المعاملات الأساسية إلى سلعة. ويعني هذا الضغط المزدوج أن براديسكو يجب أن تنفذ تحولًا رقميًا لا تشوبه شائبة مع تقديم التزامات بيئية واجتماعية وحوكمة ضخمة (ESG)، مثل التمويل. 250 مليار ريال برازيلي والسؤال هنا ليس ما إذا كانت هذه الشركات كبيرة، بل ما إذا كانت تتمتع بالسرعة الكافية لتجاوز هذه الرياح المعاكسة السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

تظل استقلالية البنك المركزي (BCB) عامل استقرار رئيسي للنظام المالي.

يعد الاستقلال التشغيلي لبنك Banco Central do Brasil (BCB) حجر الأساس لاستقرار النظام المالي، لكنه لا يزال يخضع لاختبار التقلبات السياسية والاقتصادية. لقد رأيت التزام البنك المركزي البرازيلي بمكافحة التضخم المستمر، الأمر الذي أدى إلى دورة تشديد جديدة. وصل سعر سيليك القياسي إلى أعلى مستوى له منذ عقدين من الزمن عند 15٪ في يونيو 2025. ومع ذلك، سمح التحول اللاحق في توقعات التضخم للجنة السياسة النقدية (كوبوم) بتخفيض سعر سيليك بمقدار 0.5 نقطة مئوية إلى 10.75٪ سنويًا في يوليو 2025، وهي خطوة تهدف إلى تحفيز الاستهلاك والاستثمار.

وهذا التقلب هو القضية الرئيسية. وفي حين يحافظ النظام المالي الوطني على رأس مال وسيولة مريحين، فإن البنك المركزي البرازيلي نفسه يشير إلى المخاطر المالية باعتبارها التهديد الأكثر أهمية للاستقرار. يقود البنك المركزي البرازيلي أيضًا أجندة التحديث، مع التركيز على تطور التمويل المفتوح، وتنظيم الأصول الافتراضية، وتوسيع وظائف نظام الدفع الفوري Pix طوال عام 2025. وهذا يتطلب الكثير من التغيير التنظيمي الذي يجب إدارته.

• تركيز BCB: التمويل المفتوح وتنفيذ Drex (الرقمي الحقيقي).
• الخطر الرئيسي الذي يواجه البنك المركزي الأوروبي: الاستدامة المالية للحكومة.
• حركة سعر الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي: وصل سعر الفائدة سيليك إلى أعلى مستوى له بنسبة 15% في يونيو 2025.

وتؤثر التوترات التجارية الجيوسياسية، وخاصة مع الشركاء الرئيسيين، على الثقة الاقتصادية البرازيلية.

ويؤدي الاحتكاك الجيوسياسي، وخاصة مع الولايات المتحدة والصين، إلى إيجاد توازن عالي المخاطر بالنسبة للبرازيل. تصاعدت التوترات التجارية على المدى القريب مع الولايات المتحدة بشكل كبير في عام 2025. وأعلنت الولايات المتحدة قفزة من تعريفة بنسبة 10٪ إلى تعريفة بنسبة 50٪ على جميع الواردات البرازيلية، من المقرر أن تبدأ في أغسطس 2025، وهي خطوة مرتبطة بشكل واضح بالنزاعات السياسية. وتضرب صدمة التعريفات هذه بشكل مباشر قطاعات التصدير الرئيسية مثل القهوة ولحوم البقر والفضاء، مما يجبر شركة Banco Bradesco S.A. على تعديل نماذج مخاطر التمويل التجاري وإقراض الشركات لهؤلاء العملاء.

ومع ذلك فإن العلاقة التجارية القوية بين البرازيل والصين توفر تحوطاً جزئياً. فقد قامت الصين، أكبر شريك تجاري لها منذ عام 2009، بإعادة توجيه مشترياتها من السلع الأساسية بعيداً عن الولايات المتحدة. وقد أدى هذا إلى قيام البرازيل بتوريد أكثر من 70% من واردات الصين من فول الصويا وشراء أكثر من 45% من صادرات النفط البرازيلية. ولكن الخطر يكمن في احتمال إغراق السوق البرازيلية بالسلع المصنعة الصينية المنخفضة التكلفة، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى تكثيف الضغوط التنافسية على العملاء الصناعيين المحليين، مثل أولئك الذين يعملون في قطاعي البتروكيماويات والملابس.

ويؤثر التوازن المالي الحكومي ومسار الدين على توقعات أسعار الفائدة على المدى الطويل.

يمثل المسار المالي للحكومة أكبر خطر سياسي منفرد يؤثر على أسعار الفائدة طويلة الأجل، وبالتالي على تكاليف تمويل Banco Bradesco S.A. وجودة محفظة القروض. ويؤدي الافتقار إلى ضبط الأوضاع المالية بشكل حاسم إلى إثارة الشكوك في السوق. كان الهدف الرسمي الذي حددته الحكومة للرصيد الأولي لعام 2025 هو هدف العجز الصفري، لكن محللي السوق ما زالوا متشككين.

وإليك الحسابات السريعة: من المتوقع أن ترتفع نسبة إجمالي الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي بشكل كبير في عام 2025. وبينما تتوقع وزارة الخزانة ارتفاعها إلى 79.0% من الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام، يتوقع صندوق النقد الدولي وغيره من المتخصصين زيادة أكثر إثارة للقلق إلى حوالي 92% من الناتج المحلي الإجمالي. إن عبء الديون المرتفع هذا، إلى جانب فاتورة الفائدة المرتفعة التي تقدر بنحو 6.3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، يبقي أسعار الفائدة الحقيقية مرتفعة، وهو ما يشكل عائقا مباشرا على الاستثمار طويل الأجل والنمو الاقتصادي.

ويؤثر الضغط السياسي على البنوك المملوكة للدولة على المنافسة وتخصيص الائتمان.

إن التأثير السياسي على البنوك المملوكة للدولة مثل بانكو دو برازيل وكايكسا إيكونوميكا فيدرال يخلق بيئة تنافسية غير سوقية لبنوك القطاع الخاص مثل بانكو براديسكو إس إيه. وهذه المؤسسات العامة هي المصدر التقليدي للائتمان المدعوم طويل الأجل، والذي يستخدم غالبا كأداة للتحفيز الاقتصادي الموجه من قبل الحكومة. تستخدم الحكومة هذه البنوك لتوسيع "الائتمان المخصص" (الائتمان الذي ترعاه الحكومة بأسعار فائدة منظمة)، مما يؤثر بشكل مباشر على حصة براديسكو في السوق في قطاعات محددة من القروض.

ارتفعت حصة الائتمان المخصص في إجمالي النظام المالي، حيث زادت بشكل متواضع من 40.0٪ في عام 2023 إلى 42.2٪ في يناير 2025. وهذا التوسع، الذي ساهم في نمو إجمالي الائتمان المصرفي بنسبة 11.5٪ على أساس سنوي في عام 2024، يعني أن البنوك الحكومية تأخذ شريحة أكبر من السوق، غالبًا بمعدلات لا يمكن لبرادسكو مضاهاتها بشكل مربح. وهذا يمثل رياحاً معاكسة هيكلية بالتأكيد، مما يحد من قدرة براديسكو على تنمية دفتر قروضها في القطاعات الرئيسية ذات المخاطر المنخفضة مثل البنية التحتية والأعمال التجارية الزراعية حيث يكون الإقراض المدعوم شائعاً.

• دور بنوك الدولة: توفير الائتمان المدعوم طويل الأجل.
• الائتمان المخصص: ارتفع إلى 42.2% من إجمالي الائتمان في يناير 2025.
• العمل من أجل براديسكو: التركيز على المنتجات الائتمانية غير المخصصة ذات هامش الربح الأعلى.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

ولا يزال سعر الفائدة على القروض (SELIC)، وهو سعر الفائدة القياسي في البرازيل، مرتفعا، مما يؤثر على الطلب على القروض وتكلفة التمويل.

حافظت لجنة السياسة النقدية التابعة للبنك المركزي البرازيلي (COPOM) على سعر الفائدة القياسي SELIC (Sistema Especial de Liquidação e de Custódia) عند مستوى مقيد، وأبقته مؤخرًا عند مستوى مقيد. 15.00% حتى نهاية عام 2025. يعد هذا المعدل المرتفع استجابة مباشرة للتضخم المستمر، ولكنه يؤثر بشكل كبير على نموذج الأعمال الأساسي لشركة براديسكو. فمن ناحية، فهو يزيد من تكلفة تمويل البنك، وخاصة بالنسبة للالتزامات المرتبطة بسعر الفائدة بين البنوك (CDIs). بالإضافة إلى ذلك، فإنه يعمل على قمع الطلب على القروض الجديدة، وخاصة في قطاعات المستهلكين والشركات، مما يجعل الائتمان باهظ التكلفة. وهذا يمثل رياحًا معاكسة لنمو محفظة القروض لدى البنك.

وإليك الرياضيات السريعة: أ 15.00% يعني سعر SELIC أن سعر الفائدة الحقيقي (السعر المعدل حسب التضخم المتوقع) لا يزال ضيقًا للغاية، مما يحد من حجم الإقراض المربح الذي يمكن أن تتبعه شركة Bradesco.

تخلق بيئة المعدلات المرتفعة مقايضة صعبة بالنسبة لبراديسكو:

• الفرصة: ارتفاع صافي هامش الفائدة (NIM) على القروض الحالية ذات المخاطر المنخفضة.
• المخاطر: تباطؤ نمو محفظة القروض الموسعة، وهو ما قاده براديسكو إلى مجموعة من 4% إلى 8% لعام 2025.
• الإجراء: التركيز على المنتجات الأقل حساسية للمعدلات مثل التأمين والخدمات القائمة على الرسوم، حيث قامت براديسكو بالفعل بمراجعة إرشاداتها لعام 2025 للدخل من التأمين وخطط المعاشات التقاعدية وعمليات الرسملة حتى 9% إلى 13%.

ويؤدي تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي، المتوقع بنحو 1.8% لعام 2025، إلى الحد من فرص التوسع الائتماني.

من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في البرازيل بشكل كبير في عام 2025، حيث تشير توقعات براديسكو إلى معدل نمو يبلغ حوالي 1.8%. ويمثل هذا تباطؤا حادا عن نمو العام السابق، مما يعكس الآثار المتأخرة للسياسة النقدية المتشددة والبيئة العالمية الأقل دعما.

إن تباطؤ الاقتصاد يعني انخفاض الإنفاق الرأسمالي من قبل الشركات وانخفاض ثقة المستهلك في المشتريات باهظة الثمن، مما يحد بشكل مباشر من سوق منتجات الإقراض التي تقدمها براديسكو. لا يمكنك أن تتوقع زيادة كبيرة في القروض العقارية أو القروض التجارية عندما يكون الاقتصاد في طور الزحف. إن التوقعات المتفق عليها لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 تحوم حولها 2.16%ولكن حتى هذا التوسع المتواضع لا يكفي لتحفيز الطلب الائتماني بشكل كبير.

ويشكل هذا التباطؤ الاقتصادي العائق الرئيسي أمام قدرة البنك على الوصول إلى الحد الأقصى لتوجيهات محفظة القروض الخاصة به.

ويؤدي ارتفاع ديون الأسر والتضخم إلى الضغط على جودة الائتمان الاستهلاكي ومعدلات التخلف عن السداد.

ارتفاع التضخم، والذي من المتوقع أن يتراجع إلى حوالي 4.46% ل 5.05% في عام 2025 (لا يزال أعلى من 4.5% السقف المستهدف)، يواصل تآكل القوة الشرائية للأسر. وهذا، إلى جانب أسعار الفائدة المرتفعة، يبقي مقاييس الدين الاستهلاكي تحت ضغط شديد. وصلت النسبة المئوية للأسر البرازيلية في الديون 76.1% في يناير 2025 ومن المتوقع أن يرتفع إلى 77.5% بحلول نهاية العام.

المقياس الأكثر أهمية بالنسبة لبراديسكو هو معدل التخلف عن السداد (inadimplência). بلغ العدد الإجمالي للمتخلفين عن السداد في البرازيل رقما مذهلا 78.8 مليون شخص اعتبارًا من أغسطس 2025، ومن المتوقع أن ترتفع نسبة الأسر المتخلفة عن السداد إلى 29.8% بحلول نهاية العام. وهذا يتطلب زيادة مخصصات خسائر القروض، مما يؤثر بشكل مباشر على ربحية البنك. كما وصلت نسبة ديون الأسر إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى مستوى مرتفع 36.6% في مارس 2025. يجب على براديسكو تخصيص المزيد من رأس المال لتغطية الخسائر المحتملة، ولهذا السبب تعد إدارة صافي دخل الفوائد بعد خصم المخصصات مجال تركيز رئيسي، مع توجيهات بقيمة ريال برازيلي37 إلى 41 مليار ريال برازيلي لعام 2025.

يؤثر سعر صرف الدولار الأمريكي القوي على الأصول والالتزامات المقومة بالعملة الأجنبية لشركة براديسكو.

تعرض الريال البرازيلي (BRL) لضغوط، مع تداول سعر الصرف حوله 5.29 ريال برازيلي للدولار الأمريكي، ويتوقع المحللون مزيدًا من الضعف للريال البرازيلي5.40 بنهاية عام 2025. يؤثر هذا الدولار القوي على براديسكو بعدة طرق.

أولاً، يؤدي ذلك إلى تضخيم قيمة الريال البرازيلي لأصول البنك المقومة بالعملة الأجنبية، وهو ما يمكن أن يبدو جيدًا في الميزانية العمومية. ومع ذلك، فإن جزءا كبيرا من إجمالي أصول البنك، والذي بلغ 395.48 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من يونيو 2025، تخضع لتقلبات سعر الصرف. على وجه التحديد، ذكرت براديسكو R $2,648,787 ألف نقداً والمستحقات لدى البنوك بالعملة الأجنبية في 31 مارس 2025.

ثانياً، وهو الأمر الأكثر أهمية، فإنه يزيد من تكلفة خدمة أي التزامات مقومة بالعملة الأجنبية للبنك وعملائه من الشركات. إن ضعف الريال يجعل سداد الديون الخارجية أكثر تكلفة، مما قد يؤدي إلى زيادة مخاطر التخلف عن السداد بين المقترضين من الشركات الذين يدرون إيرادات في المقام الأول بالريال البرازيلي. تعتبر مخاطر سعر الصرف عاملاً ثابتًا في عمليات الخزانة الدولية لشركة براديسكو.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

إن الاعتماد الرقمي السريع يعني أن العملاء يفضلون الخدمات المصرفية القائمة على التطبيقات على الفروع الفعلية.

لا يمكنك مقاومة موجة التبني الرقمي؛ عليك أن تركبها، والبرازيل هي سوق الهاتف المحمول أولاً. بالنسبة إلى براديسكو، هذا يعني أن البصمة المادية تتقلص بسرعة مع انتقال العملاء إلى هواتفهم. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أعلن البنك عن وجود أكثر من 14 مليون عميل رقمي بالكامل. وهذا جزء ضخم، ولهذا السبب يقوم البنك بتعديل وجوده المادي بقوة - وهو ما يسمى "تعديل البصمة". لقد أغلقوا بالفعل 1269 نقطة هذا العام، مع خطة لتعديل 1600 نقطة في 12 شهرًا. بصراحة، أصبح الفرع المادي استثناءً عالي التكلفة، وليس القاعدة.

إليك الحساب السريع: أصبحت جميع المعاملات تقريبًا رقمية الآن. اعتبارًا من أواخر عام 2024، كانت 99% من إجمالي معاملات براديسكو رقمية، مع 95% منها تم إجراؤها على وجه التحديد عبر تطبيقات الهاتف المحمول أو الخدمات المصرفية عبر الإنترنت. وهذا لا يترك مجالًا كبيرًا لنموذج الفرع التقليدي. يجب أن تتمحور استراتيجيتك حول تحسين الفروع المتبقية للمبيعات والخدمات الاستشارية المعقدة، وليس للسحب النقدي البسيط أو التحقق من الرصيد.

تعمل جهود الشمول المالي على تحويل الملايين إلى الخدمات المصرفية الرسمية، ولكن بشكل رئيسي عبر المحافظ الرقمية.

والخبر السار هو أن الشمول المالي في البرازيل قد اكتمل تقريبا. بعد الجائحة، أصبح نحو 84% من البرازيليين الآن يتعاملون مع البنوك، ويبلغ التغلغل المالي الإجمالي حوالي 96% للسكان الذين تزيد أعمارهم عن 15 عاما. ولكن ما يخفيه هذا التقدير هو أن قدرا كبيرا من هذا الشمول حدث من خلال الحسابات الرقمية والمحافظ الإلكترونية منخفضة التكلفة، وليس بالضرورة البنوك التقليدية مثل براديسكو.

إن سوق الخدمات المصرفية الجديدة هو الوسيلة الأساسية لهذا التحول، وهو يشهد نموا هائلا. بلغ حجم السوق 4.20 مليار دولار أمريكي في عام 2024 ومن المتوقع أن يصل إلى 118.05 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2033، مما يعكس معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 44.80% اعتبارًا من عام 2025. ويساعد البنك المركزي البرازيلي في تحقيق ذلك، من خلال تبسيط عملية تأهيل الخدمات الرقمية، وهو أمر رائع للسكان المحرومين. لذا، ففي حين أن الكعكة أكبر حجماً، فإن شريحة اللاعبين التقليديين تتعرض لضغوط شديدة.

تؤدي المنافسة القوية من البنوك الجديدة إلى تآكل حصة السوق بين العملاء الأصغر سنا والمتمرسين في مجال التكنولوجيا.

وتشكل المنافسة من جانب البنوك الجديدة خطراً واضحاً وقائماً، وخاصة بين الفئة السكانية الأصغر سناً والمهتمة بالتكنولوجيا والتي لا تحمل نفس الولاء المؤسسي الذي تتمتع به الأجيال الأكبر سناً. إنهم يريدون تجارب جوال سلسة بدون رسوم. Nubank، على سبيل المثال، هو منافس ضخم يضم 67 مليون مستخدم، ولدى PicPay 42 مليون مستخدم آخر. هذه أرقام ضخمة تتحدى بشكل مباشر قاعدة سوق براديسكو الضخمة التي تضم 111 مليون عميل.

نرى التأثير في قطاع بطاقات الائتمان. في الربع الثالث من عام 2025، شهدت براديسكو نموًا قويًا بنسبة 38.3% على أساس سنوي في قطاع العملاء ذوي الدخل المرتفع، وهو أمر رائع. ولكن في الوقت نفسه، كان هناك انخفاض بنسبة 4.0% في القطاعات ذات الدخل المنخفض. وهذا هو المكان الذي تفوز فيه البنوك الجديدة بمنتجات أبسط وأسهل في الوصول إليها. تعتبر حصتك المستقرة في سوق القروض والتي تبلغ حوالي 14% بمثابة شهادة على قوة شركتك وقوة الإقراض المضمونة، لكن معركة التجزئة شرسة.

يتطلب تغيير التركيبة السكانية للقوى العاملة منتجات تقاعد واستثمارات مصممة خصيصًا.

ومع نضوج القوى العاملة البرازيلية وسعي الطبقة الوسطى إلى تخطيط مالي أكثر تطورا، فإن الطلب على منتجات التقاعد والاستثمار آخذ في التحول. هذه فرصة هائلة لبراديسكو، لا سيما من خلال ذراع التأمين والمعاشات التقاعدية، براديسكو سيغوروس، الذي يعد أداة تنويع رئيسية للبنك.

الأرقام هنا مقنعة. حقق قطاع التأمين وحده أقساطًا بقيمة 30 مليار ريال برازيلي في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يمثل زيادة هائلة بنسبة 32.7٪ على أساس سنوي. إن ثقة البنك في هذا المجال واضحة، حيث تتوقع توجيهاته المنقحة لعام 2025 نمواً بنسبة 9% إلى 13% في دخل التأمين ومعاشات التقاعد. علاوة على ذلك، فإن ظهور الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة يؤثر على تصميم المنتجات، حيث تقدم شركة Bradesco Vida e Previdência بالفعل منتجات التقاعد البيئية والاجتماعية والحوكمة. يجب التركيز على:

• تطوير نصائح استثمارية رقمية مخصصة لجيل الألفية والجيل Z.
• دمج معايير ESG في المزيد من خيارات خطة التقاعد.
• تقديم خطط معاشات تقاعدية مرنة ومتغيرة المساهمة لتتناسب مع المسارات الوظيفية الحديثة.

ولا تزال الثقة في المؤسسات التقليدية مرتفعة، ولكنها تتطلب بالتأكيد خدمة رقمية أفضل.

وفي حين تحظى البنوك الجديدة بشعبية كبيرة، فإن حجر الأساس للثقة لا يزال يفضل المؤسسات القائمة، ولكن هذه الثقة مشروطة بالأداء الرقمي والأمن. ويشارك البنك المركزي البرازيلي (BCB) بنشاط في الحفاظ على هذه الثقة، خاصة مع ارتفاع الاحتيال الرقمي، ولا سيما داخل نظام الدفع الفوري الشهير Pix.

تم تصميم اللوائح الجديدة التي قدمها البنك المركزي البرازيلي في مايو 2025 لتعزيز حماية المستهلك من خلال المطالبة بالإفصاح الواضح عن الرسوم وأسعار الفائدة والشروط لجميع المنتجات المالية. إن هذه الدفعة التنظيمية من أجل الشفافية، إلى جانب تدابير مكافحة الاحتيال المعززة وبروتوكولات المصادقة الأكثر صرامة، تعني أنه يجب على براديسكو إعطاء الأولوية لتجربة رقمية سلسة وآمنة. إذا كان تطبيقك قديمًا أو يبدو أقل أمانًا من تطبيق منافس، فإن ميزة الثقة المؤسسية هذه تتبخر بسرعة. أصبح الأمان وتجربة المستخدم الآن مكونين لا ينفصلان عن العقد الاجتماعي مع العميل.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يتم تحديد المشهد التكنولوجي لشركة Banco Bradesco S.A. في عام 2025 من خلال سباق شرس بين التغييرات التنظيمية الإلزامية وجهود التحديث الداخلي. ببساطة، يجب على البنك أن يتبنى الذكاء الاصطناعي بقوة لتعويض الإيرادات التي تضررت من المدفوعات السلعية والضغوط التنافسية التي يفرضها التمويل المفتوح.

يفرض تطبيق Open Finance مشاركة البيانات، مما يزيد المنافسة على العلاقات مع العملاء

إن مبادرة التمويل المفتوح في البرازيل، والتي أقرها البنك المركزي البرازيلي (بانكو سنترال دو برازيل)، تعمل على تغيير الديناميكية التنافسية بشكل جوهري. فهو يتطلب من المؤسسات مشاركة بيانات العملاء - بموافقة العملاء - مما يؤدي إلى تحويل علاقة الحساب إلى سلعة بشكل فعال ويجبر البنوك على التنافس على جودة المنتجات والخدمات المتفوقة، وليس فقط حصرية البيانات. تستخدم براديسكو هذا بنشاط لصالحها من خلال منصاتها الرقمية.

على سبيل المثال، يتيح لك مجمع "Meus Bancos" الخاص بالبنك إمكانية عرض أموالك من Bradesco والمؤسسات الأخرى في مكان واحد، وهو ما يمثل استجابة مباشرة لمتطلبات مشاركة البيانات. أصبحت المرحلة الجديدة، الاستثمار المفتوح، حقيقة واقعة بالفعل، حيث تتيح للمستثمرين مشاركة بياناتهم الاستثمارية للحصول على عروض أكثر تخصيصًا. تعد هذه خطوة إستراتيجية واضحة لاستخدام البيانات المشتركة لتعزيز استيعاب المنتج، مثل تقديم مزايا ائتمانية أكثر تنافسية وشخصية أو حد أعلى لبطاقة الائتمان.

لقد أدى نظام الدفع الفوري PIX إلى تحويل المعاملات إلى سلعة، مما أدى إلى خفض إيرادات الرسوم

لقد حقق نظام PIX ​​التابع للبنك المركزي، والذي يقدم تحويلات فورية مجانية، نجاحًا هائلاً للمستهلكين ولكنه يمثل رياحًا معاكسة كبيرة لدخل الرسوم المصرفية التقليدية. لقد قامت PIX بتسليع خدمات المعاملات الأساسية بشكل فعال، وهو مصدر دخل رئيسي للبنوك الكبيرة مثل براديسكو. في مايو 2025، كانت براديسكو تعالج ما يقرب من مليار معاملة PIX شهريًا. الحجم الهائل مذهل، ولكن الكثير منه يولد إيرادات رسوم ضئيلة أو معدومة للبنك.

ولكي نكون منصفين، يعمل البنك على تخفيف ذلك من خلال زيادة حجم المعاملات والتركيز على الخدمات الأخرى المولدة للرسوم، ولهذا السبب قام البنك بمراجعة توقعاته لدخل الرسوم والعمولات لعام 2025 صعودا في الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، فإن الضغط على دخل رسوم المعاملات التقليدية دائم بالتأكيد.

يعد الاستثمار الكبير في الذكاء الاصطناعي (AI) لتسجيل الائتمان واكتشاف الاحتيال أمرًا بالغ الأهمية

تقوم براديسكو باستثمارات كبيرة وموجهة في الذكاء الاصطناعي، والذي أصبح الآن عاملاً حاسماً في تحقيق الكفاءة والأمن. يعد استخدام البنك لمنصة FICO للكشف عن الاحتيال مثالًا ملموسًا على هذا الاستثمار، مما يؤدي إلى نتائج فورية وقابلة للقياس اعتبارًا من مايو 2025.

إليك الرياضيات السريعة حول تأثير الذكاء الاصطناعي:

• تقليل احتكاك العملاء المرتبط بالاحتيال بنسبة 89%.
• خفض المعاملات المحتفظ بها لمزيد من المراجعة بنسبة 50%.
• زيادة عمليات فتح الحساب في الوقت الفعلي بنسبة 11%.

إلى جانب الأمان، تستفيد براديسكو من الذكاء الاصطناعي التوليدي (Gen AI) لتحسين تجربة العملاء والعمليات الداخلية. يعمل برنامج الدردشة الآلي Gen AI على حل مشكلات العملاء دون تدخل بشري في 90% من الحالات، ويخدم ملايين العملاء يوميًا. هذا النوع من الأتمتة هو الطريقة الوحيدة لتوسيع نطاق خدمة العملاء مع تقليل نفقات التشغيل في نفس الوقت.

لا تزال البنية التحتية القديمة لتكنولوجيا المعلومات تشكل عنق الزجاجة الرئيسي من حيث التكلفة والسرعة أمام شركات التكنولوجيا المالية المرنة

وعلى الرغم من ارتفاعprofile ومع نجاحات الذكاء الاصطناعي، لا تزال البنية التحتية القديمة لتكنولوجيا المعلومات تمثل تحديًا كبيرًا، مما يؤدي إلى إبطاء مرونة البنك في مواجهة منافسي التكنولوجيا المالية الأذكياء. إن تكلفة صيانة وتحديث هذه البنية التحتية هائلة. اعتبارًا من ديسمبر 2024، بلغت عقود الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات الخاصة بـ Bradesco 12.6 مليار ريال برازيلي و5.32 مليار ريال برازيلي على التوالي، وهي زيادة كبيرة عن العام السابق. ويعكس هذا الإنفاق الحجم الهائل للتكنولوجيا المطلوبة لإدارة بنك بحجم بنك براديسكو، ولكنه يعكس أيضاً تكلفة دعم الأنظمة القديمة.

يعمل البنك بنشاط على تعزيز تواجده الرقمي المجزأ. بحلول يونيو 2025، من المتوقع أن تقوم براديسكو بدمج منصاتها الرقمية المنفصلة، ​​Digio وNext، في تطبيقها الرئيسي. يعد هذا الدمج خطوة ضرورية لتبسيط مجموعة التكنولوجيا وتحسين تجربة العملاء، ولكنه جهد متعدد السنوات. صرح الرئيس التنفيذي بأن البنك "سيقدم المزيد من التكنولوجيا بنسبة 50٪ عما قدمه في عام 2024"، مما يوضح مدى إلحاح هذا الإصلاح الرقمي. ويوضح هذا الجدول حجم التحدي التكنولوجي:

Banco Bradesco S.A. (BBDO) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

يعد الالتزام الكامل بالقانون العام لحماية البيانات (LGPD) أمرًا إلزاميًا، مما يزيد من المخاطر التشغيلية.

يعد Lei Geral de Proteção de Dados (LGPD)، وهو القانون العام لحماية البيانات في البرازيل، أحد ركائز الامتثال غير القابلة للتفاوض لشركة Banco Bradesco S.A. في عام 2025. ولا يتعلق الأمر بأمن البيانات فحسب؛ يتعلق الأمر بإصلاح شامل لإدارة البيانات وعمليات "اعرف عميلك" (KYC)، مما يضيف تعقيدًا وتكلفة تشغيلية كبيرة. تعمل هيئة حماية البيانات البرازيلية (ANPD) على تطبيق القانون بشكل فعال، والعقوبات المالية كبيرة.

يمكن أن تصل الغرامة القصوى لانتهاك واحد إلى 2٪ من صافي مبيعات المجموعة الاقتصادية في البرازيل، بحد أقصى 50 مليون ريال برازيلي (حوالي 10.5 مليون دولار أمريكي). لقد رأينا بالفعل إجراء تنظيميًا يسلط الضوء على المخاطر: في نوفمبر 2023، تم تغريم Banco Bradesco S.A. 2.6 مليون ريال برازيلي (حوالي 530,143 دولارًا أمريكيًا) بسبب انتهاك الخصوصية المتعلق بنظام حظر التسويق عبر الهاتف في ولاية ميناس جيرايس، مما يوضح أن عدم الامتثال المتعلق بالبيانات يمثل مشكلة حالية ومكلفة. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت قواعد التسويق عبر الهاتف الجديدة التي تتطلب البادئة 0303 للمكالمات ذات الحجم الكبير سارية المفعول في مارس 2025، مما يضيف طبقة أخرى من الامتثال للتواصل مع العملاء. [استشهد: 18 في الخطوة السابقة]

تتطلب لوائح البنك المركزي بشأن متطلبات رأس المال (بازل 3) التحسين المستمر للميزانية العمومية.

يواصل البنك المركزي البرازيلي (Banco Central do Brasil - BCB) المراحل النهائية من تنفيذ اتفاقية بازل 3، الأمر الذي يتطلب إدارة مستمرة للميزانية العمومية للحفاظ على احتياطي قوي لرأس المال. يعطي البنك المركزي البرازيلي ومجلس النقد الوطني (CMN) الأولوية لإدخال متطلبات رأس المال الجديدة لمخاطر السوق ومراجعة نسبة الرافعة المالية في عام 2025. [استشهد: 3 في الخطوة السابقة]

بالنسبة لـ Banco Bradesco S.A.، يعد الحفاظ على قاعدة رأسمالية قوية أمرًا أساسيًا لثقة المستثمرين، ويقوم البنك بأداء جيد مقابل هذه المتطلبات. وشهدت نسبة الأسهم العادية من المستوى الأول (CET1)، وهي مقياس أساسي لقوة رأس المال، نمواً بنسبة 0.4 نقطة مئوية في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على استمرار توليد رأس المال. ومع ذلك، فإن المشهد التنظيمي آخذ في التحول: أعلن البنك المركزي البرازيلي عن منهجية جديدة لحساب الحد الأدنى لرأس المال في نوفمبر 2025 (القرار المشترك رقم 14/2025)، والذي يبدأ انتقاله في 1 يوليو 2026، وسيتم تنفيذه بالكامل بحلول 1 يناير 2028. [استشهد: 7 في الخطوة السابقة] يتوافق هذا النهج الجديد مع مبدأ "نفس النشاط، نفس المخاطر، نفس التنظيم"، مما يعني أنه يجب على البنك باستمرار نموذج تأثير رأس المال لكل خط عمل.

القواعد الجديدة بشأن رسوم التبادل لبطاقات الائتمان يمكن أن تضغط على مصدر رئيسي للإيرادات.

من المخاطر الكبيرة على المدى القريب التي تهدد إيرادات رسوم Banco Bradesco S.A.، التنظيم المحتمل لرسوم تبادل بطاقات الائتمان (أنظمة الدفع الآجل). أدرج البنك المركزي البرازيلي صراحةً "تقييم الهياكل التي تؤثر على المشاركين في خطط الدفع الآجل، خاصة فيما يتعلق بالرسوم التي يتقاضاها مستوطن نظام الدفع وهياكل رسوم التبادل" كأولوية تنظيمية لعامي 2025 و2026.

يعد هذا التقييم أمرًا مهمًا لأن دخل رسوم بطاقات الائتمان يعد مجالًا عالي النمو للبنك، حيث أظهر زيادة بنسبة 14٪ تقريبًا على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. ومن شأن الحد الأقصى لهذه الرسوم، على غرار الحد الأقصى الحالي بنسبة 0.5٪ لبطاقات الخصم المباشر والحد الأقصى بنسبة 0.7٪ للبطاقات المدفوعة مسبقًا (ساري منذ أبريل 2023)، أن يضغط بشكل مباشر على تدفق الإيرادات هذا. [استشهد: 8 في الخطوة السابقة، 9 في الخطوة السابقة] أيضًا، أدى المرسوم الحكومي الجديد الصادر في مايو 2025 إلى زيادة كبيرة في الضريبة على المعاملات الائتمانية (IOF-Credit)، مع ارتفاع الحد الأقصى لمعدل الائتمان محدد الأجل إلى 3.95% من الحد السابق البالغ 1.88%، مما يؤثر بشكل مباشر على تكلفة الائتمان للمستهلكين وقوة التسعير للبنك. [استشهد: 9 في الخطوة السابقة]

تشجع مبادرات البيئة التجريبية التنظيمية الابتكار ولكنها تتطلب توجيهًا قانونيًا دقيقًا.

وتعمل البيئة الرقابية التنظيمية التي يتبناها البنك المركزي البرازيلي وأجندة الإبداع الأوسع على خلق الفرص والعقبات القانونية. وتهدف هذه المبادرات إلى تعزيز المنافسة من خلال قواعد أقل صرامة لاختبار المنتجات المالية ومنتجات الدفع الجديدة. [استشهد: 5 في الخطوة السابقة] يجب أن تشارك شركة Banco Bradesco S.A. لتظل قادرة على المنافسة، ولكن هذا يتطلب تنقلًا قانونيًا دقيقًا لضمان انتقال المنتجات الجديدة بسلاسة إلى النظام التنظيمي الكامل.

يتضمن جدول الأعمال التنظيمي للبنك المركزي البحريني للفترة 2025/2026 ما يلي:

• الانتهاء من لوائح الخدمات المصرفية كخدمة (BaaS) بنهاية عام 2025.
• مراقبة استخدام الذكاء الاصطناعي في النظام المالي الوطني.
• توسيع وظائف Pix، والتي تستمر في استبدال معاملات البطاقات التقليدية.

ولكي نكون منصفين، فقد قدم البنك المركزي البرازيلي أيضًا قواعد جديدة تفيد الشركات القائمة مثل براديسكو من خلال رفع المستوى أمام المنافسين الجدد. يتطلب قرار البنك المركزي البرازيلي رقم 494، الذي نُشر في سبتمبر 2025، من جميع مؤسسات الدفع الجديدة الحصول على تصريح مسبق إلزامي قبل بدء الأنشطة، مما يؤدي فعليًا إلى إغلاق المسار القديم "البدء أولاً، والتفويض لاحقًا". وهذا يخلق حاجزًا قانونيًا أعلى أمام دخول شركات التكنولوجيا المالية، مما يوفر درجة من الحماية للبنوك القائمة والمنظمة بالكامل.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

وتتزايد أعداد التقارير الإلزامية المتعلقة بالجوانب البيئية والاجتماعية والحوكمة، مما يتطلب الكشف الشفاف عن المخاطر المتعلقة بالمناخ.

إننا نرى الدفع العالمي نحو الشفافية يحتل مكانة مباشرة في الميزانية العمومية، والبرازيل في المقدمة بكل تأكيد. وتتحول البيئة التنظيمية من التوجيه الطوعي إلى الإفصاح الإلزامي، وهو ما يعني المزيد من العمل لفريق الشؤون المالية، ولكنه يعني أيضًا صورة أوضح للمخاطر بالنسبة للمستثمرين.

يفرض القرار رقم 193 الصادر عن لجنة الأوراق المالية والبورصة البرازيلية (CVM) على الشركات العامة، بما في ذلك Banco Bradesco SA، الكشف عن المعلومات المالية المتعلقة بالاستدامة والمناخ اعتبارًا من 1 يناير 2026. ويستند هذا إلى معايير مجلس معايير الاستدامة الدولية (ISSB) والمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية S1 وS2، والتي تترجم مخاطر المناخ إلى شروط مالية. بالنسبة للسنة المالية 2025، يتم تشجيع الشركات على اعتماد هذه المعايير طوعًا، لكن آلية تقييم الأوراق المالية تتطلب من مدقق حسابات مستقل تقديم ضمان محدود على الأقل بشأن تقارير الاستدامة.

هذا ليس مجرد تمرين للامتثال؛ يتعلق الأمر بتخصيص رأس المال. يطالب المستثمرون الآن بمعرفة كيف تؤثر مخاطر المناخ على محفظتك الائتمانية.

• يبدأ الإفصاح الإلزامي: يناير 2026.
• معيار التقارير المطلوب: ISSB IFRS S1 وS2.
• متطلبات التأكيد لعام 2025: تأكيد محدود من قبل مدقق حسابات مستقل.

الضغط من أجل تنمية محفظة القروض المستدامة، والابتعاد عن القطاعات ذات الانبعاثات العالية.

تدفع السوق رأس المال نحو اقتصاد منخفض الكربون، لذلك كانت براديسكو جريئة في تحديد ورفع أهدافها للتمويل المستدام. تم تحقيق الهدف الأولي المتمثل في توجيه 250 مليار ريال برازيلي إلى القطاعات ذات الفوائد الاجتماعية والبيئية بحلول عام 2025 بالفعل في وقت مبكر، في النصف الأول من عام 2024.

وبسبب هذا النجاح المبكر، قام البنك منذ ذلك الحين برفع التزامه مرتين. ويتمثل الالتزام الثابت الحالي في توجيه 350 مليار ريال برازيلي إلى القطاعات والأنشطة ذات الفوائد الاجتماعية والبيئية الإيجابية بحلول نهاية عام 2025. ويشمل ذلك الائتمان للطاقة المتجددة، والنقل المستدام، والزراعة منخفضة الكربون. ولا يقتصر الضغط الآن على الوصول إلى الرقم فحسب، بل لإظهار تأثير رأس المال هذا والاستمرار في تقليل التعرض للقطاعات ذات الانبعاثات العالية مثل الفحم وتوليد الطاقة، حيث حدد البنك أهدافًا محددة لصافي الصفر.

يمكن أن تؤثر المخاطر المادية الناجمة عن تغير المناخ على قيم الضمانات وتكاليف التأمين.

ولم تعد المخاطر المادية - التأثير المباشر للأحداث الجوية - مشكلة طويلة الأجل؛ فهي تشكل مخاطر ائتمانية على المدى القريب. شركة براديسكو، التي لديها أيضًا ذراع تأمين كبير (Bradesco Seguros)، معرضة بشكل مباشر لكل من الجانبين الائتماني والاكتتابي لهذه المخاطر.

وإليك الحسابات السريعة: تسببت الفيضانات الكارثية في ريو غراندي دو سول في مايو 2024 في أضرار اقتصادية تقدر بنحو 90 مليار ريال برازيلي، مع وصول طلبات مطالبات التأمين إلى 6.0 مليار ريال برازيلي بحلول سبتمبر 2024. وكان من المتوقع أن يؤدي هذا الحدث وحده إلى رفع مطالبات العام بأكمله في البرازيل بنسبة 10٪ إلى 15٪. وبالنسبة للبنك، يترجم هذا إلى خسائر أعلى في القروض وانخفاض جودة الأصول، مع تدهور قيمة الضمانات (مثل العقارات والمركبات) في المناطق المتضررة.

يقوم فريق إدارة المخاطر في Bradesco بتقييم أربعة مخاطر مادية مادية مرتبطة بالمناخ لعملياتها وأصولها الممولة: الحرارة الشديدة، وفيضان الأنهار، والفيضانات الشديدة بسبب هطول الأمطار، والإجهاد المائي/الجفاف. وهي تستخدم نظام AdaptaBrasil لتقييم المخاطر الجغرافية والقطاعية ودمج هذه المخاطر المادية في نماذجها الائتمانية واختبارات التحمل، وتحديدًا للآفاق قصيرة المدى (2025) ومتوسطة المدى (2030). حتى أن البنك المركزي البرازيلي اضطر إلى منح فترة سماح مدتها 90 يوما للحصول على القروض في المناطق المتضررة من الفيضانات، وهو تدخل مباشر للتخفيف من مخاطر الائتمان المباشرة للنظام المصرفي.