Banco Bradesco S.A. (BBDO): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Banco Bradesco S.A.، وهي شركة مالية عملاقة تخوض بالتأكيد سباقًا عالي المخاطر. إنهم يسجلون دخلاً صافيًا متكررًا قويًا قدره 6.2 مليار ريال برازيلي للربع الثالث من عام 2025، وهو ما يُظهر قوتهم الأساسية، ولكن بصراحة، فإن المعركة ضد شركات التكنولوجيا المالية الذكية مثل Nubank وسحب ما يقرب من 50% نسبة الكفاءة هي القصة الحقيقية. السؤال ليس ما إذا كانوا مربحين، بل ما إذا كان تحولهم الرقمي هو الذي يمثل الآن 87.4% من إجمالي المعاملات، يمكن أن تتجاوز هيكل التكلفة القديم والمنافسة الشديدة.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن دليل واضح على أن Banco Bradesco ينفذ خطة التحول الخاصة به، خاصة مع تحول السوق البرازيلية. القوة الأساسية بسيطة: يحقق البنك الربحية والنمو الاستراتيجي في القطاعات ذات الهوامش العالية والمنخفضة المخاطر.

هذه ليست مجرد قصة المكاسب الإضافية. تظهر نتائج الربع الثالث من عام 2025 أن التركيز المتعمد على الكفاءة والتنويع يؤتي ثماره، مما يمنح البنك أساسًا متينًا حتى مع عدم اليقين الاقتصادي في المستقبل. بصراحة، يعتبر هذا النوع من الأداء في سوق متقلب بمثابة إشارة قوية للمستثمرين.

ارتفع صافي الدخل المتكرر للربع الثالث من عام 2025 18.8% سنة بعد سنة.

إن قدرة البنك على تعزيز صافي أرباحه هي قوة واضحة. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلن بانكو براديسكو عن صافي دخل متكرر قدره 6.2 مليار ريال برازيلي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 18.8٪ على أساس سنوي.

ويعد هذا النمو أمرا بالغ الأهمية لأنه يشير إلى تحول تشغيلي ناجح وسيطرة أفضل على التكاليف ومخاطر الائتمان، خاصة بعد فترة من إعادة الهيكلة. ويخبرني أن المحور الاستراتيجي نحو إنشاء ائتمان عالي الجودة ناجح، مما يؤدي إلى زيادة الإيرادات دون التضحية بالاستقرار.

تحسن العائد على متوسط حقوق المساهمين (ROAE) إلى 14.7% في الربع الثالث من عام 2025.

شهدت الربحية، التي تقاس بالعائد على متوسط حقوق الملكية (ROAE)، قفزة قوية، حيث وصلت إلى 14.7٪ سنويًا في الربع الثالث من عام 2025.

إليك الحساب السريع: يمثل العائد على حقوق المساهمين البالغ 14.7٪ تحسنًا كبيرًا قدره 2.3 نقطة مئوية مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي. يعد هذا المقياس مقياسًا مباشرًا لمدى فعالية استخدام البنك لرأس مال المساهمين لتحقيق الربح، ويؤكد الاتجاه التصاعدي تحسين كفاءة رأس المال.

إيرادات متنوعة مع التأمين والمعاشات التقاعدية والرسملة 32.7% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025.

تتمثل إحدى نقاط القوة الرئيسية لشركة Bradesco في تدفق إيراداتها غير المصرفية، والذي يعمل بمثابة حاجز قوي ضد التقلبات الدورية في سوق الائتمان. شهد قطاع التأمين والمعاشات والرسملة زيادة ملحوظة بنسبة 32.7٪ على أساس سنوي في الإيرادات في الربع الثاني من عام 2025.

يعد هذا التنويع ميزة تنافسية (نموذج التأمين المصرفي)، مما يوفر مصدر إيرادات مستقرًا وعالي الهامش والذي غالبًا ما يتفوق على أعمال الإقراض الأساسية خلال فترات ارتفاع أسعار الفائدة أو تباطؤ نمو القروض.

تم الوصول إلى محفظة القروض الموسعة 1,034 مليار ريال برازيلي بحلول سبتمبر 2025.

النمو يحدث، لكنه مستهدف. وصلت محفظة القروض الموسعة إلى 1,034 مليار ريال برازيلي بحلول نهاية سبتمبر 2025. ويمثل هذا نموًا قويًا بنسبة 9.6٪ على أساس سنوي، وهو في الواقع متقدم على توجيهات البنك للعام بأكمله والتي تتراوح بين 4-8٪.

وما يخفيه نمو هذه المحفظة هو جودة القروض الجديدة. ويعطي البنك الأولوية للقطاعات المضمونة والأقل خطورة، وهي خطوة ذكية. على سبيل المثال، ارتفعت حصة خطوط الائتمان المضمونة من 58.5% في الربع الثاني من عام 2025 إلى 59.5% في الربع الثالث من عام 2025. ويعد هذا التحول بمثابة استراتيجية متعمدة لإدارة المخاطر مع الاستمرار في الاستحواذ على حصة السوق.

ويسلط تكوين دفتر القروض الضوء على هذا التركيز الاستراتيجي:

حساب المعاملات الرقمية ل 87.4% من إجمالي المعاملات المصرفية.

براديسكو هي قوة رقمية، وهو أمر ضروري للتنافس ضد التكنولوجيا المالية الحديثة (شركات التكنولوجيا المالية). يتم الآن إجراء 87.4% من جميع المعاملات المصرفية من خلال القنوات الرقمية (تطبيقات الهاتف المحمول والخدمات المصرفية عبر الإنترنت وما إلى ذلك).

يُترجم معدل الاعتماد المرتفع هذا مباشرةً إلى هيكل تكاليف تشغيل أقل. وهذا يعني أنه تتم معالجة عدد أقل من المعاملات من خلال فروع مادية باهظة الثمن، مما يساعد على الحفاظ على تنافسية نسبة الكفاءة (مقياس التكلفة إلى الدخل).

• يخفض تكاليف التشغيل.
• توسيع نطاق خدمة العملاء باستخدام الأدوات المستندة إلى الذكاء الاصطناعي.
• يوسع نطاق الوصول دون وجود بنية تحتية مادية جديدة.

الشؤون المالية: قم بمراجعة إرشادات الربع الأخير من عام 2025 بشأن مخصصات خسائر القروض بحلول نهاية الشهر لتأكيد الجودة المستدامة لمحفظة القروض الموسعة.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

تكاليف تشغيلية عالية؛ حافظت نسبة الكفاءة على ثباتها عند حوالي 50% في الربع الثالث من عام 2025

أنت تبحث عن بنك يمكنه المنافسة على السعر والسرعة، ولكن Banco Bradesco S.A. لا يزال يتحمل عبئًا كبيرًا من حيث التكلفة من عملياته القديمة. وتظل نسبة الكفاءة (نسبة التكلفة إلى الدخل)، التي تقيس تكلفة توليد دولار واحد من الإيرادات، نقطة ضعف رئيسية. وفي الربع الثالث من عام 2025، ظلت نسبة الكفاءة مستقرة وتحوم حولها 50%. يمثل هذا الرقم تحديًا لأنه أعلى مما تراه من المنافسين الرقميين البحتين الجدد الذين ليس لديهم نفس البصمة المادية أو تكاليف الموظفين.

ولكي نكون منصفين، فإن البنك يتعامل بنشاط مع هذا الأمر. وقد أعلنت الإدارة عن هدف يتمثل في خفض هذه النسبة بنسبة كبيرة تبلغ 10 نقاط مئوية على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مما يدل على أنهم يعرفون مكان وجود الدهون. ومع ذلك، فإن نسبة 50% تعني أن نصف كل دولار من الإيرادات يتم استهلاكه من خلال إدارة الأعمال، مما يحد من رأس المال للاستثمارات الجديدة أو عوائد أعلى للمساهمين. هذا مرساة ثقيلة في سوق تنافسية.

ومن المتوقع أن ترتفع المصاريف التشغيلية بنسبة 5% إلى 9% لعام 2025 بأكمله

تتفاقم التكاليف التشغيلية المرتفعة بسبب توقعات البنك الخاصة بالنفقات. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، تتوقع شركة Banco Bradesco S.A. أن تزيد نفقاتها التشغيلية بمقدار مجموعة من 5% إلى 9%. تعتبر هذه الزيادة المتوقعة بمثابة رياح معاكسة مباشرة للربحية، حتى مع نمو الإيرادات.

إليك الحساب السريع: إذا لم يتجاوز نمو الإيرادات بشكل كبير الحد الأقصى لنمو النفقات - على سبيل المثال، ارتفاع بنسبة 9٪ - فإن الرافعة المالية التشغيلية للبنك (المعدل الذي ينمو به الربح مقارنة بالإيرادات) ستكون في حدها الأدنى. وتتأثر النفقات بمزيج من العوامل، بما في ذلك التضخم وتكلفة الاستثمارات التكنولوجية اللازمة للتحديث والمنافسة. إنها عملية انتقالية ضرورية، ولكنها مكلفة بالتأكيد.

نسبة القروض المتعثرة لا تزال موضع التركيز، واستقرت عند 4.1% في الربع الثالث من عام 2025

تعد جودة الائتمان مصدر قلق دائم لأي بنك كبير، وبالنسبة لشركة Banco Bradesco S.A.، فإن نسبة القروض المتعثرة (NPL) (القروض التي تجاوز تاريخ استحقاقها أكثر من 90 يومًا) تمثل نقطة ضعف تتطلب اهتمامًا مستمرًا. وفي الربع الثالث من عام 2025، استقرت نسبة القروض المتعثرة عند 4.1%. وهذا الاستقرار جيد، ولكن المستوى المطلق لا يزال يمثل عائقًا.

ما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر الخاصة بالقطاع. لاحظت الإدارة أن القروض المتعثرة للأفراد لا تزال أعلى مقارنة بنظرائها الرئيسيين، مما يشير إلى ضعف هيكلي في عمليات الاكتتاب أو التحصيل للائتمان الاستهلاكي. ويجب على البنك الاستمرار في تخصيص مخصصات كبيرة لخسائر القروض، مما يقلل بشكل مباشر من صافي الدخل. وهذه مقايضة واضحة: عوائد أعلى معدلة حسب المخاطر في مقابل الحاجة إلى تشديد الرقابة على الائتمان.

يؤدي الهيكل التنظيمي المعقد إلى إبطاء المرونة في مواجهة المنافسين الرقميين الأذكياء

إن حجم البنك وتاريخه الطويل، على الرغم من قوة حصته في السوق، يترجمان إلى هيكل تنظيمي معقد يؤدي إلى إبطاء قدرته على الاستجابة. وقد اعترف الرئيس التنفيذي علنا ​​بأن الهيكل السابق كان "معقدا مع طبقات مفرطة" و"إنفاق غير متوازن"، مما "يزيد بشكل مباشر من وقت اتخاذ القرار". ويشكل هذا النقص في المرونة مسؤولية كبيرة عند التنافس مع شركات التكنولوجيا المالية الذكية.

وينظر السوق إلى البنك باعتباره "سفينة عبر المحيط الأطلسي تدور حولها" بسبب هذا التعقيد. إن الانتقال من نموذج قديم كثيف الفروع إلى نهج رقمي أولاً لا يمثل مشكلة تكنولوجية فحسب؛ إنها هيكلية. ويحاول البنك إصلاح ذلك من خلال:

• الإسراع في إغلاق نقاط الخدمة.
• تنفيذ نظام المعلومات الإدارية الجديد (MIS).
• إعادة النظر في سياسات الموارد البشرية.

ولكن إلى أن تترجم هذه التغييرات إلى إطلاق أسرع للمنتجات وتكلفة أقل للخدمة، فإن الهيكل المعقد سيظل يشكل عائقًا تنافسيًا.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) - تحليل SWOT: الفرص

ومن المتوقع أن يصل سوق الخدمات المصرفية الرقمية في البرازيل إلى 54.3 مليار دولار بحلول عام 2026.

توفر السرعة الهائلة للتحول الرقمي في البرازيل فرصة هائلة لتحقيق الإيرادات. إن سوق التمويل والتجارة الرقمي بشكل عام آخذ في التوسع، وبينما تختلف تقديرات حجم سوق الخدمات المصرفية الرقمية المحددة، فإن حجم المعاملات هائل. يعتمد طريقك للنمو الرقمي على السوق المتوقع أن يصل إلى قيمة تصل إلى 54.3 مليار دولار بحلول عام 2026، مدفوعًا بنظام مدفوعات متقدم مثل Pix، والذي يمثل حاليًا 45% لجميع المدفوعات في البلاد. لديك البنية التحتية الأساسية وقاعدة العملاء للحصول على جزء كبير من هذا. البصمة الرقمية الحالية لـ Bradesco، مع أكثر من 80% من العمليات المصرفية التي تتم رقميًا اعتبارًا من عام 2023، هي نقطة انطلاق قوية.

الفرصة لا تقتصر فقط على الحسابات الجديدة؛ إنه تحقيق الدخل من المستخدمين الرقميين الحاليين من خلال المنتجات ذات هامش الربح الأعلى. هذه هي الرياضيات السريعة.

التركيز الاستراتيجي على الإقراض المضمون والقطاعات ذات النمو المرتفع مثل قروض الشركات الصغيرة والمتوسطة (بزيادة 25.2% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025).

إن محورك الاستراتيجي نحو الإقراض المضمون والقطاعات ذات النمو المرتفع والمنخفضة المخاطر يؤتي ثماره على الفور. في الربع الثاني من عام 2025، نمت محفظة قروض المشروعات متناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة بشكل قوي 25.2% على أساس سنوي (يوي). يعد هذا النمو في المشروعات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة قطاعًا عالي العائد لبنك متكامل الخدمات مثل براديسكو، خاصة عند إعطاء الأولوية لإنشاء الائتمان مع الضمانات، مثل خصم المستحقات وقروض رأس المال العامل.

يعد هذا التركيز على الجودة بدلاً من الحجم الهائل خطوة ذكية واعية بالمخاطر. أنت تعمل على تحسين جودة دفتر القروض الإجمالي، حيث زادت حصة خطوط المنتجات المضمونة في محفظة القروض الموسعة من 57.0% في الربع الأول من عام 2025 إلى 58.5% في الربع الثاني من عام 2025.

تم تحقيق الهدف الاجتماعي والبيئي، بتخصيص 350 مليار ريال برازيلي للقطاعات المفيدة بحلول سبتمبر 2025.

يعد تحقيق أهدافك البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) قبل الموعد المحدد ميزة تنافسية واضحة في جذب رأس المال المؤسسي وجيل جديد من العملاء. بحلول نهاية سبتمبر 2025، تكون قد حققت 100% من هدفك الذي تريد تخصيصه له 350 مليار ريال برازيلي إلى القطاعات والأنشطة ذات الفوائد الاجتماعية والبيئية.

يضع هذا النجاح براديسكو كشركة رائدة في مجال التمويل المستدام (الأعمال المستدامة) وأجندة المناخ، مما يفتح الباب أمام السوق سريعة النمو للسندات الخضراء والقروض المرتبطة بالاستدامة. يوفر هذا الالتزام خندقًا قويًا يمكن الدفاع عنه ضد المنافسين الذين ما زالوا يحاولون اللحاق بتفويضاتهم البيئية والاجتماعية والحوكمة.

التعاون مع الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية لتعزيز مشاركة العملاء والابتكار.

تعد إستراتيجية الابتكار المفتوح الخاصة بك، والتي تتمحور حول النظام البيئي InovaBra، فرصة حاسمة للبقاء في صدارة المنافسين الرقميين الأذكياء. بدلاً من بناء كل شيء داخليًا، فإنك تقوم بالاستحواذ والشراكة لتسريع التحول الرقمي الخاص بك. لقد اجتذبت منطقة الابتكار InovaBra أكثر من ذلك 120 التكنولوجيا المالية وتقنيات التأمين، والتي توفر خطًا ثابتًا من التكنولوجيا والمواهب الجديدة.

ويسمح هذا النهج بالنشر السريع للمنتجات الجديدة التي تتعامل مع العملاء، مثل الاستثمار في ChargeAfter، وهي شبكة رقمية تربط تجار التجزئة والبنوك لتوفير التمويل الاستهلاكي. إنها طريقة للاستفادة من الابتكار الخارجي كعملية ذات علامة بيضاء، مما يسمح لـ Bradesco بوضع شعارها على الحلول المتطورة دون دورة التطوير البطيئة. يمكنك الحصول على سرعة بدء التشغيل مع ثقة أحد البنوك الكبرى. هذه بالتأكيد هي الطريقة الصحيحة لإدارة مخاطر "التعطيل".

Banco Bradesco S.A. (BBD) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من البنوك الرقمية مثل Nubank

التهديد الأكثر إلحاحًا الذي يواجه شركة Banco Bradesco S.A. (Bradesco) هو الهجوم المتواصل من المنافسين الرقميين الأصليين، الذين يستحوذون بسرعة على حصة السوق من خلال تقديم خدمات سهلة الاستخدام بدون رسوم. وقد حقق نوبانك، المنافس الأبرز، نطاقاً لا يمكن تجاهله ببساطة. وتجاوز عدد عملاء الشركة 100 مليون عميل في البرازيل وحدها اعتبارًا من نوفمبر 2024، وهو ما يمثل تحولًا هائلاً في المشهد المالي.

لكي نكون منصفين، فإن قاعدة عملاء براديسكو كبيرة، ولكن معدل نمو هذه التكنولوجيا المالية يمثل مشكلة بالتأكيد. هذه المنافسة الشديدة لا تتعلق فقط بأرقام الحسابات؛ يتعلق الأمر بتآكل دخل الرسوم من الخدمات التقليدية مثل فحص الحسابات والتحويلات، مما يجبر براديسكو على تسريع جهود التحول الرقمي الخاصة بها فقط لمواكبة ذلك.

عدم استقرار الاقتصاد الكلي في البرازيل

تعمل براديسكو في بيئة تتسم بالتقلبات المستمرة في الاقتصاد الكلي، مما يؤثر بشكل مباشر على الإقراض والربحية. إن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، التي يحافظ عليها البنك المركزي البرازيلي لمكافحة التضخم، هي سلاح ذو حدين. وفي حين أن أسعار الفائدة المرتفعة يمكن أن تعزز صافي دخل الفائدة على المدى القصير، فإنها تزيد في الوقت نفسه من تكلفة الائتمان وتضعف النشاط الاقتصادي، مما يزيد من خطر التخلف عن سداد القروض.

ومن المتوقع أن يظل سعر الفائدة القياسي مرتفعًا عند 15% حتى نهاية عام 2025، مما يعكس موقف السياسة النقدية المتشدد. وتساهم هذه السياسة الصارمة في التباطؤ المتوقع في التوسع الاقتصادي، مع التوقعات المتفق عليها لنمو الناتج المحلي الإجمالي للبرازيل في عام 2025 عند نسبة متواضعة تبلغ 2.16٪. ويعني تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي انخفاض الطلب على القروض الجديدة وارتفاع مخاطر الائتمان، مما يضغط على الأعمال الأساسية للبنك.

التغييرات التنظيمية في القطاع المصرفي البرازيلي شديد التركيز

تاريخياً، كان القطاع المصرفي البرازيلي شديد التركيز، لكن التغييرات التنظيمية تعمل بنشاط على تفكيك هذا الهيكل. اعتبارًا من يونيو 2025، لا تزال البنوك الخمسة الكبرى - إيتاو يونيبانكو، وبانكو دو برازيل، وكايشا إيكونوميكا فيدرال، وبراديسكو، وسانتاندر - تسيطر على نسبة كبيرة تبلغ 58.9% من إجمالي الأصول في النظام المالي. ومع ذلك، قدم البنك المركزي منصات ثورية لتعزيز المنافسة والشمول المالي.

والمثال الأكثر أهمية هو منصة الدفع الفوري، بيكس، التي جمعت بالفعل 150 مليون مستخدم لحسابات الأعمال والعملاء بحلول ديسمبر/كانون الأول 2023. وقد قامت بيكس في الأساس بتسليع المدفوعات في الوقت الحقيقي، وهي الخدمة التي فرضت عليها شركة براديسكو وغيرها من الشركات القائمة رسوما في السابق. التهديد التنظيمي التالي هو وظيفة التقسيط المخطط لها لشركة Pix في سبتمبر 2025، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى تآكل الأرصدة المتجددة لبطاقات الائتمان المربحة، وهي مصدر رئيسي للإيرادات للبنوك التقليدية.

خطر تسليع المنصة الرقمية مما يؤدي إلى تآكل هوامش صافي دخل الفوائد (NII).

ويعتمد نموذج الأعمال الأساسي للبنوك القائمة مثل براديسكو بشكل كبير على صافي دخل الفوائد - وهو الفرق بين الفائدة المكتسبة على القروض والفائدة المدفوعة على الودائع. وتعمل المنافسة الرقمية والتغييرات التنظيمية على تحويل هذا الدخل إلى سلعة بشكل منهجي. وقد أدى تدفق مقرضي التكنولوجيا المالية بالفعل إلى خفض تركيز القطاع المصرفي، وبشكل حاسم، خفض متوسط ​​أسعار الإقراض التي تقدمها البنوك القائمة.

تجبر هذه المنافسة براديسكو إما على قبول هوامش أقل أو تحويل مزيج محفظتها نحو قطاعات أكثر خطورة وذات عائد أعلى. في حين أظهر صافي مخصصات التأمين الوطني لشركة براديسكو زيادة قوية بنسبة 30٪ على أساس سنوي إلى 9.6 مليار ريال برازيلي في الربع الثاني من عام 2025، إلا أن هذا النمو تم تحقيقه بشق الأنفس. ويتمثل التهديد الطويل الأجل في أن المنتجات المالية الأساسية - المدفوعات، والمدخرات، والائتمان البسيط - تتحول إلى مرافق ذات هامش ربح قريب من الصفر، مما يضطر البنك إلى الاعتماد بشكل أكبر على الخدمات غير المصرفية مثل التأمين وإدارة الأصول للحفاظ على الربحية.

• المنافسة الرقمية تخفض متوسط ​​أسعار الإقراض.
• تقوم Pix بتسليع دخل رسوم الدفع.
• ويتطلب ضغط الهامش التحول إلى الإيرادات غير المصرفية.