(BCE): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

(BCE) في أواخر عام 2025، والحقيقة هي أن عملاق الاتصالات هذا يواجه بعض الرياح المعاكسة الخطيرة. نحن نشهد التأثير المباشر للمنافسة الشرسة: تراجعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 0.9% في الربع الثاني من عام 2025، وانهارت إضافات شبكات الهاتف المحمول بنظام الدفع الآجل 43% على أساس سنوي، وهذا هو السبب وراء قيام الإدارة بسحب CapEx بمقدار حوالي 500 مليون دولار للسنة. ومع ذلك، فإن التكلفة العالية لبناء الشبكة تعمل بمثابة خندق ضد الداخلين الجدد، لكن هذا لا يمنع العملاء من المطالبة بأسعار أقل أو خدمات OTT من تآكل إيرادات وسائل الإعلام. للحصول على صورة كاملة ودقيقة للمخاطر والفرص التي تواجه BCE، ستحتاج إلى فحص التقسيم التفصيلي للقوى الخمس هنا.

BCE Inc. (BCE) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تقوم بتحليل مشهد الموردين لشركة BCE Inc. اعتبارًا من أواخر عام 2025، ومن الواضح أنه في حين يتم التحكم في بعض الموردين من خلال التنويع الاستراتيجي، فإن البعض الآخر يكتسب نفوذًا بسبب المحاور الإستراتيجية الخاصة بشركة BCE.

تظل إمدادات معدات الشبكة مركزة، على الرغم من أن BCE تعمل بنشاط على إدارة ذلك. تاريخيًا، أشارت BCE إلى رغبتها في المرونة من خلال تسمية شركاء متعددين لإطلاق شبكة الجيل الخامس (5G). أكد الرئيس التنفيذي ميركو بيبيك سابقًا على الحاجة إلى العمل مع العديد من موردي المعدات، حيث ذكر Nokia وHuawei وEricsson وCisco كشركاء تحتاج BCE للعمل معهم في ذلك الوقت. يعد هذا النهج متعدد المصادر بمثابة إجراء مضاد مباشر للتركيز العالي في سوق شبكات الوصول الراديوي (RAN)، والتي يهيمن عليها عمومًا عدد قليل من اللاعبين العالميين الكبار مثل إريكسون ونوكيا.

يمثل قطاع محتوى الوسائط رياحًا معاكسة واضحة حيث تظهر قوة الموردين في النتائج المالية. يُشار بشكل صريح إلى تكاليف المحتوى المتصاعدة كعامل يضغط على الربحية طوال عام 2025. على سبيل المثال، شهدت تكاليف التشغيل في الربع الأول من عام 2025 زيادة بنسبة 1.3%، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع تكاليف محتوى التلفزيون. علاوة على ذلك، أشارت التوقعات المحدثة لعام 2025 إلى أنه من المتوقع أن يؤثر ارتفاع محتوى الوسائط وتكاليف البرمجة على كل من الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة. يتم الشعور بهذا الضغط حتى مع إظهار شركة Bell Media نفسها أداءً قويًا في هذا القطاع، مع نمو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 7.8٪ لتصل إلى 235 مليون دولار.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم ضغط تكلفة المحتوى مقابل حجم الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى تحول في أهمية المورد:

تساعد إستراتيجية BCE لاستخدام موردين متعددين للبنية التحتية الأساسية للشبكة على تخفيف قوة أي بائع واحد. في حين تم اختيار نوكيا كمورد أولي لتقنية الجيل الخامس، فإن النية المعلنة لضم إريكسون وسيسكو تشير إلى جهد متعمد لتجنب نقاط الفشل الفردية والحفاظ على تأثير الأسعار التنافسية على مكونات الأجهزة والشبكات. هذه خطوة كلاسيكية للحفاظ على تنافسية قاعدة العرض.

وعلى العكس من ذلك، يكتسب موردو البرمجيات وتكنولوجيا المعلومات القوة حيث تلتزم BCE برأس مال كبير للتقنيات التي تواجه المستقبل. يعد إطلاق Bell AI Fabric التزامًا كبيرًا، يهدف إلى إنشاء أكبر مشروع حوسبة للذكاء الاصطناعي في كندا مع هدف أولي يتمثل في توفير ما يصل إلى 500 ميجاوات من القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي التي تعمل بالطاقة الكهرومائية عبر ستة منشآت. كان من المقرر أن يتم تشغيل أول منشأة بقدرة 7 ميجاوات في يونيو 2025. هذا الاستثمار الضخم في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وحلول المؤسسات - حيث كان نمو إيرادات Bell Business Markets مدفوعًا بالخدمات المدعومة بالذكاء الاصطناعي - يعني أن مقدمي البرامج المتخصصة وعوامل تمكين البنية التحتية السحابية يتمتعون الآن بتأثير أكبر على التوجه الاستراتيجي لـ BCE وكفاءتها التشغيلية.

تشمل ديناميكيات الموردين الرئيسية التي يجب مراقبتها ما يلي:

• يحافظ موردو معدات الشبكات مثل Nokia وEricsson على حواجز دخول عالية بسبب تكاليف البحث والتطوير.
• يطلب موفرو محتوى الوسائط أسعارًا أعلى، مما يؤثر على إرشادات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لعام 2025 الخاصة بـ BCE.
• تم تصميم النهج متعدد البائعين الذي تشارك فيه شركة Cisco وآخرون للتخفيف من نفوذ البائعين الفرديين.
• يكتسب موردو تكنولوجيا المعلومات/الذكاء الاصطناعي نفوذًا بفضل الإنشاء الاستراتيجي لنسيج Bell AI بقدرة 500 ميجاوات.

BCE Inc. (BCE) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

تظل القدرة التفاوضية لعملاء شركة BCE Inc. كبيرة، مدفوعة بالمنافسة الشديدة في السوق والسهولة التي يمكن بها للمشتركين التنقل بين مقدمي الخدمة. تجبر هذه الديناميكية BCE على إدارة الأسعار وجودة الخدمة باستمرار للحفاظ على قاعدتها.

تؤدي الكثافة التنافسية العالية إلى استمرار ضغط الأسعار على الاتصالات اللاسلكية والنطاق العريض في عام 2025. أشارت إدارة BCE صراحةً إلى أنه بالنسبة لعام 2025، فإنها تتوقع أن يؤثر "تدفق الأسعار التنافسية للشبكات اللاسلكية والنطاق العريض من خلال ضغط التدفق من عام 2024" على الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة. ويتجلى هذا الضغط في أداء القطاع اللاسلكي؛ على سبيل المثال، انخفضت إيرادات الخدمات اللاسلكية بنحو 3% في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يمثل الربع الثاني على التوالي من التحسن في معدل الانخفاض على أساس سنوي. علاوة على ذلك، استقر متوسط ​​إيرادات الهاتف المحمول لكل مستخدم (ARPU) في الربع الثاني من عام 2025 عند 57.61 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض بنسبة 0.7٪ عن 58.04 دولارًا أمريكيًا المسجلة في الربع الثاني من عام 2024، ويُعزى ذلك مباشرةً إلى الأسعار التنافسية والخصم.

ومع ذلك، فقد شهدت BCE بعض النجاح في الاحتفاظ بعملائها الأكثر قيمة. تحسنت نسبة استخدام الهاتف المحمول بنظام الدفع الآجل إلى 1.06% في الربع الثاني من عام 2025، مما يدل على بعض النجاح في الاحتفاظ. يمثل هذا الرقم انخفاضًا بنسبة 0.12٪ عن العام السابق وكان الربع الأول من التحسن على أساس سنوي منذ الربع الثالث من عام 2022. بالنسبة لسياق القاعدة الإجمالية، بلغ معدل التعطيل المختلط للهاتف المحمول للربع الثاني من عام 2025 1.36٪.

توجد تكاليف تحويل منخفضة بسبب إمكانية نقل أرقام الهواتف المحمولة والتجميع القوي من قبل المنافسين. وتركز البيئة التنظيمية نفسها على تقليل العوائق التي تحول دون تحول العملاء، حيث تخطط الحكومة الفيدرالية لاتخاذ تدابير لزيادة المنافسة وخفض التكاليف. في حين أن بيانات تكلفة التحويل المحددة ليست علنية، فإن البيئة التنافسية تشير إلى احتكاك منخفض، كما يتضح من المنافسين الذين يقدمون حوافز مثل الاعتمادات للتثبيت الذاتي.

يمكن للعملاء بسهولة تثبيت الخدمات ذاتيًا (معدل الحصول على 90%) واستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي، مما يقلل من احتكاك خدمة BCE. يؤدي التحرك نحو خيارات الخدمة الذاتية إلى تقليل الحاجة إلى زيارات فنية مكلفة، مما يؤدي إلى تحويل احتكاك تفاعل الخدمة بعيدًا عن الشركة. ويساهم التركيز على الألياف، التي تلقى صدى لدى العملاء، أيضًا في الحزم، مع زيادة بنسبة 8% في عدد الأسر المشتركة في حزم خدمات التنقل والإنترنت حيث تتوفر لدى BCE ألياف.

فيما يلي نظرة سريعة على مقاييس العملاء الرئيسية للربع الثاني من عام 2025:

يتم تضخيم قوة العملاء الإجمالية من خلال العوامل الخارجية:

• يهدف عمل الحكومة الفيدرالية إلى زيادة المنافسة وخفض التكاليف.
• تعمل CRTC على إزالة العوائق التي تجعل اختيار الخطط أسهل للكنديين.
• انخفض متوسط ​​العائد لكل مستخدم للهاتف المحمول من BCE بنسبة 0.7% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025 بسبب الخصم التنافسي.
• بلغ صافي إضافات الدفع الآجل لشركة BCE 44,547 في الربع الثاني من عام 2025، مع تركيز الإدارة على "عمليات تحميل المشتركين ذات القيمة الأعلى".

الشؤون المالية: قم بمراجعة اتجاه متوسط ​​العائد لكل مستخدم (ARPU) للربع الثالث من عام 2025 مقابل رقم الربع الثاني البالغ 57.61 دولارًا أمريكيًا بحلول الأسبوع المقبل.

شركة BCE (BCE) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى جوهر الديناميكية التنافسية في الاتصالات الكندية، وبصراحة، إنها معركة ثلاثية. يحدد التنافس بين شركة BCE Inc. وشركة Rogers Communications وشركة Telus Corporation المشهد العام. لا يتعلق الأمر فقط بمن لديه أفضل شبكة؛ يتعلق الأمر بمن يمكنه الحفاظ على الهامش أثناء القتال من أجل كل مشترك.

إن شدة هذا التنافس واضحة عندما تنظر إلى تدفق المشتركين. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، انخفضت إضافات شبكة الهاتف المحمول المدفوعة لاحقًا من BCE إلى الهاوية، حيث انهارت بنسبة 43٪ على أساس سنوي إلى 44.547 إضافة فقط. يشير هذا الانخفاض إلى تشبع السوق أو، على الأرجح، عروض مضادة قوية من روجرز وتيلوس.

لإعطائك صورة أوضح عن كيفية أداء BCE ضد منافسها الرئيسي، Telus، في هذه البيئة، تحقق من هذه اللقطات للربع الثاني من عام 2025:

الضغط على الأسعار يصل إلى النتيجة النهائية مباشرة. بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الموحدة لشركة BCE للربع الثاني من عام 2025 2,674 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 0.9٪ مقارنة بالعام السابق. كان هذا مدفوعًا بتدفق إيرادات الخدمات المنخفضة على أساس سنوي ونسبة أعلى من مبيعات المنتجات ذات الهامش المنخفض، مما أدى إلى انخفاض الهامش بمقدار 1.0 نقطة مئوية إلى 43.9%.

تفرض هذه البيئة التنافسية والتكلفة محورًا استراتيجيًا في تخصيص رأس المال. ترى هذا لأن BCE تعمل بنشاط على تقليل وتيرة الاستثمار المخطط لها. أشارت الإدارة إلى تحول التركيز من البناء القوي من خلال الإعلان عن خطط لخفض النفقات الرأسمالية لعام 2025 بحوالي 500 مليون دولار. وهذه استجابة مباشرة للحاجة إلى الانضباط المالي.

يظهر تأثير الأسعار التنافسية أيضًا في مقاييس جودة المشتركين:

• انخفض ARPU (متوسط الإيرادات لكل مستخدم) المختلط من BCE بنسبة 0.7٪ ليصل إلى 57.61 دولارًا في الربع الثاني من عام 2025.
• يُعزى الانخفاض في ARPU إلى الخصومات وخطط البيانات غير المحدودة.
• بلغت الإضافات الصافية لإنترنت الألياف الاستهلاكية في BCE 26.583 في هذا الربع.
• أظهر تراجع عملاء الدفع الآجل في BCE أول تحسن على أساس سنوي منذ الربع الثالث من عام 2022، حيث انخفض إلى 1.06%.

ومع ذلك، لا يزال السوق يمثل احتكارًا محكمًا حيث يتنافس اللاعبون الثلاثة على كل نقطة أساس من حصة السوق والهامش. الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل حساسية حول تأثير الانخفاض الإضافي بمقدار 100 نقطة أساس في متوسط ​​الدخل لكل مستخدم (ARPU) المختلط للنصف الثاني من عام 2025 بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

شركة BCE (BCE) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

عندما تنظر إلى أعمال شركة BCE Inc.، تجد أن تهديد البدائل حقيقي للغاية، خاصة وأن المستهلكين يغيرون طريقة استهلاكهم لوسائل الإعلام وتواصلهم. لا يتعلق الأمر فقط بمنافس يقدم خدمة مماثلة؛ يتعلق الأمر بتقنيات مختلفة تمامًا مما يجعل عرضك الأساسي أقل أهمية. بصراحة، هذا هو المكان الذي يتصاعد فيه الضغط أكثر في الوقت الحالي.

خدمات البث عبر الإنترنت (OTT) تحل محل حزم التلفزيون الخطية التقليدية

من المؤكد أن التحول من الكابلات المجمعة إلى البث حسب الطلب يتسارع بالتأكيد. بالنسبة لشركة Bell Media، هذا يعني أن منتجها التلفزيوني التقليدي قد تم تهميشه. وفي نهاية عام 2024، لم يشترك ما يقدر بنحو 46% من الأسر الكندية، أي حوالي 7.35 مليون منزل، في مزود تلفزيون قائم على الكابل أو الأقمار الصناعية أو الاتصالات. ومن المتوقع أن يرتفع هذا الرقم إلى 54% بحلول عام 2027. وفي العام الماضي وحده، انخفض عدد الكنديين المشتركين في منصات التلفزيون التقليدية بنسبة 4%، مما أدى إلى انخفاض إيرادات الاشتراك في تلك المنصات بنحو 6.5 مليار دولار على أساس سنوي.

تحارب شركة BCE Inc. هذا الأمر من خلال تقديم عروضها الرقمية الخاصة. في الربع الثاني من عام 2025، شكلت الإيرادات الرقمية 43% من إجمالي إيرادات Bell Media، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى Crave. بلغ عدد المشتركين المباشرين للمستهلك (DTC) في Crave 4.2 مليون بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 64٪ في هذا الربع وحده. ومع ذلك، انخفض إجمالي إيرادات قطاع الإعلام لشركة BCE بنسبة 6.4٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، ليصل إلى 732 مليون دولار من 782 مليون دولار في العام السابق.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية مقارنة مشهد البث المباشر بالتلفزيون التقليدي في كندا اعتبارًا من أواخر عام 2025:

تواجه إيرادات إعلانات Bell Media انخفاضًا بسبب ضعف الطلب على البث التلفزيوني التقليدي

تؤثر هجرة مقل العيون بشكل مباشر على الدولارات الإعلانية. في الربع الثالث من عام 2025، أفادت شركة BCE Inc. أن إيرادات إعلانات Bell Media انخفضت بنسبة 11.5%، وهو ما عزوه على وجه التحديد إلى التلفزيون والراديو التقليديين. لكي نكون منصفين، شهد الربع الثاني من عام 2025 أيضًا انخفاضًا بنسبة 3.1٪ في إيرادات الإعلانات، مما يشير مرة أخرى إلى ضعف الطلب من معلني البث التلفزيوني التقليدي على المحتوى غير الرياضي. إنه اتجاه واضح: يتبع المعلنون الجمهور إلى المنصات الرقمية حيث يكون الاستهداف أفضل.

يمثل الإنترنت عبر الأقمار الصناعية (Starlink) تهديدًا متزايدًا للإنترنت المنزلي اللاسلكي في BCE في المناطق الريفية

بينما تركز شركة BCE Inc. على الألياف، يعد الوصول اللاسلكي الثابت (FWA) والإنترنت عبر الأقمار الصناعية من البدائل الرئيسية، خاصة عندما يكون بناء الألياف بطيئًا أو غير موجود. على الصعيد العالمي، نمت قاعدة عملاء Starlink إلى ما يزيد قليلاً عن 5 ملايين مشترك بحلول الربع الأول من عام 2025، ووصلت إلى أكثر من 7.1 مليون مشترك عالمي اعتبارًا من سبتمبر 2025. ويضع هذا النمو ضغطًا على عروض الإنترنت المنزلي اللاسلكي المقدمة من BCE في المناطق الريفية في كندا.

نرى بعض الضغط على نمو النطاق العريض الثابت في BCE بشكل عام. في الربع الثالث من عام 2025، بلغت إضافات المشتركين في شبكة الإنترنت عالية السرعة للبيع بالتجزئة في Bell CTS 21,426، وهو انخفاض كبير من 42,415 صافي إضافات في الربع الثالث من عام 2024. على الرغم من أن هذا لا يقتصر على الإنترنت المنزلي اللاسلكي حصريًا، إلا أنه يُظهر أن المنافسة الشاملة للنطاق العريض الثابت شديدة.

تعد خدمات نقل الصوت عبر بروتوكول الإنترنت (VoIP) بديلاً لخدمات الهاتف السلكية القديمة

تتقلص أعمال الخطوط الأرضية التقليدية لأن VoIP أرخص وأكثر مرونة. وتعترف شركة BCE Inc. بنفسها بذلك في افتراضاتها الخاصة بقطاع Bell CTS، مع ملاحظة تقلص سوق الخدمات الصوتية التقليدية مع انتقال العملاء إلى الاتصالات اللاسلكية أو VoIP. في الربع الرابع من عام 2024، انخفضت إيرادات خدمة Bell CTS من BCE بنسبة 1.6%، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الانخفاض المستمر في الخدمات الصوتية القديمة.

على المستوى العالمي، يعد التحول هائلا؛ بلغت قيمة سوق VoIP في جميع أنحاء العالم 161.79 مليار دولار في عام 2025. بالنسبة للشركات، فإن الحافز المالي واضح: يمكنهم خفض فواتير الهاتف الشهرية بنسبة تصل إلى 50٪ عن طريق التحول من الخطوط الأرضية إلى VoIP. تشير البيانات إلى أن 36% من مشتري البرامج يختارون حلول VoIP، مقارنة بـ 24% فقط يختارون خدمات الهاتف التقليدية البسيطة (POTS).

• يتم استبدال التكنولوجيا السلكية القديمة باللاسلكية وVoIP.
• يعد اعتماد VoIP قويًا بسبب العمل عن بعد واعتماد السحابة في عام 2025.
• يمكن للشركات الجديدة تقليل تكاليف الاتصالات الأولية بنسبة تصل إلى 90% عن طريق اختيار VoIP بدلاً من الأنظمة القائمة على الأجهزة.

BCE Inc. (BCE) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون دخول الأسواق الأساسية لشركة BCE Inc.، وبصراحة، فهي هائلة. والتهديد المتمثل في الداخلين الجدد على نطاق واسع منخفض، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أن تكلفة الدخول فلكية، كما أن المشهد التنظيمي مهيأ لصالح الشركات القائمة، حتى في حين يفرض عليها ضغوطا.

مطلوب إنفاق رأسمالي ضخم لبناء الشبكة؛ هذه هي العقبة الأكبر. يتطلب بناء شبكة لاسلكية أو شبكة ألياف تنافسية من الصفر مليارات الدولارات. على سبيل المثال، بلغت كثافة رأس المال الخاص بشركة BCE - أي النفقات الرأسمالية كنسبة مئوية من الإيرادات - 12.5٪ في الربع الثاني من عام 2025. ويعكس هذا الرقم استثمارًا مستمرًا كبيرًا فقط للحفاظ على الأصول الحالية وتطويرها، ناهيك عن بناء بصمة وطنية جديدة. وسيحتاج الوافد الجديد إلى مطابقة هذا المستوى من الإنفاق أو تجاوزه على الفور.

وتخلق العقبات التنظيمية، بما في ذلك تكاليف ترخيص الطيف، حاجزًا كبيرًا غير سوقي. إن الحصول على الترددات الراديوية اللازمة لتشغيل شبكة لاسلكية حديثة ينطوي على مزادات حكومية ضخمة. في حين أن التكلفة المحددة للمشارك الجديد الافتراضي في مزاد عام 2025 ليست علنية، فإن اللاعبين الحاليين يشعرون بوطأة هذه التكاليف. على سبيل المثال، في ظل هيكل الرسوم الجديد المعلن عنه للسنة المالية 2026-2027، من المتوقع أن يرتفع إجمالي مدفوعات الصناعة من 162 مليون دولار إلى حوالي 188 مليون دولار في السنة الأولى، ومن المتوقع أن يدفع مشغلو شبكات الجوال الوطنية مثل BCE حصة أكبر. هذه التكلفة المستمرة وغير الاختيارية لحقوق الطيف تعمل بمثابة ضريبة دائمة على الحجم.

إن سوق الاتصالات اللاسلكية الوطنية عبارة عن احتكار قلة راسخ، مما يجعل التوسع صعبًا على القادمين الجدد. وترى هذا التركيز بوضوح في الأرقام. اعتبارًا من عام 2023، كان أكبر أربعة مقدمي خدمات - بما في ذلك BCE - يمثلون 85.6٪ من إجمالي إيرادات خدمات الاتصالات. تاريخيًا، استحوذت الشركات الثلاث الكبرى (BCE وRogers وTelus) على نسبة مذهلة تبلغ 90.7% من حصة سوق الاتصالات اللاسلكية وفقًا لبيانات CRTC لعام 2019. يواجه أي وافد جديد سوقًا تتمتع فيه الشركات القائمة بقواعد عملاء عميقة، وولاء راسخ للعلامة التجارية، والقدرة على تجميع الخدمات عبر الشبكات اللاسلكية والإنترنت والتلفزيون.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم الاستثمار مقابل الهيمنة على السوق:

تؤدي قرارات CRTC غير الداعمة بشأن الوصول إلى الشبكة إلى تثبيط الاستثمار وإبطاء توسيع مساحة الألياف الجديدة. إن سعي الهيئة التنظيمية للوصول الإلزامي بالجملة إلى شبكات الألياف، والذي تم دعمه في عام 2025، يؤثر بشكل مباشر على حافز البناء. أعلنت BCE سابقًا أنها ستخفض خطط استثمار الشبكة بأكثر من مليار دولار في 2024-25 استجابةً لنسخة سابقة من هذا الحكم. ويبدو التباطؤ واضحا في نتائجها؛ أشارت BCE إلى أن الانخفاض في الإنفاق الرأسمالي على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025 يُعزى إلى حد كبير إلى تباطؤ توسع شبكة الألياف الضوئية إلى المباني (FTTP)، والتي ربطتها بشكل صريح بالقرارات التنظيمية.

تخلق البيئة التنظيمية مأزقًا مزدوجًا للوافدين المحتملين وشاغلي الوظائف على حدٍ سواء:

• ينطبق الوصول بالجملة الإلزامي فقط على موجود شبكات الألياف.
• لا يمكن تقديم البنية التحتية الجديدة للألياف التي أنشأتها الشركات القائمة إلى المنافسين خمس سنوات.
• انخفض صافي إضافات FTTH للمستهلكين في BCE في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 55.9٪ على أساس سنوي.
• تقوم CRTC بمراجعة قرار الوصول الإلزامي النهائي بحلول الصيف 2025.

لذلك، في حين تهدف البيئة التنظيمية إلى مساعدة اللاعبين الصغار من خلال فرض الوصول، فإن التكلفة العالية للبناء الأولي وعدم اليقين بشأن الشروط التنظيمية المستقبلية تجعل الباب مغلقًا بالتأكيد في وجه أي منافس جديد حقيقي واسع النطاق.