شركة Bunge Limited (BG): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

إذا كنت تقوم بتقييم شركة بونج ليمتد (BG) في أواخر عام 2025، فلا يمكنك تجاهل اندماج فيتيرا؛ فهو العامل الأهم الذي يعيد تشكيل موقعهم التنافسي. هذه الصفقة تخلق عملاقًا في مجال الأعمال الزراعية ذو نطاق عالمي غير مسبوق وميزة رائدة في مصادر تغذية الديزل المتجدد عالية الطلب، لكنها تجلب أيضًا مخاطر كبيرة في التكامل ورقابة تنظيمية مشددة. السؤال لم يعد حول حجمهم بعد الآن - بل حول ما إذا كانوا يستطيعون تنفيذ الخطة وتحقيق التآزر السنوي المتوقع، لذلك دعونا نرسم نقاط القوة الواضحة مقابل التهديدات الحقيقية جدًا.

بونج ليمتد (BG) - تحليل القوة والضعف والفرص والتهديدات (SWOT): نقاط القوة

النطاق العالمي، لتصبح قوة رائدة من الدرجة الأولى في الأعمال الزراعية

تتمثل القوة الأكثر أهمية لشركة Bunge Limited في عام 2025 في النطاق التحويلي الذي تم تحقيقه من خلال الاندماج مع Viterra، والذي تم إغلاقه في يوليو 2025. وقد أدى هذا الاندماج على الفور إلى إنشاء قوة عالمية للأعمال الزراعية من الدرجة الأولى، مما عزز بشكل كبير بصمتها في الإنشاء والمعالجة. ومن المتوقع أن تتجاوز الإيرادات الشكلية للكيان الجديد 93 مليار دولار بناءً على أرقام 2024، مما يضعها بقوة بين نخبة الصناعة. هذا المقياس لا يتعلق بالحجم فحسب؛ فهو يمنح مرونة لوجستية فائقة وإمكانية الوصول إلى الأسواق عبر أكثر من 40 دولة.

هذا الوصول العالمي الموسع يسمح لشركة بونج بتحسين سلسلة التوريد الخاصة بها، وتحريك السلع بكفاءة أكبر إلى المناطق التي يكون فيها الطلب أكبر. عندما يواجه أحد المناطق صدمة في الإمدادات - على سبيل المثال، جفاف في أمريكا الجنوبية - يمكن للشركة التحول إلى التوريد من شبكتها المعززة حديثًا في مناطق جغرافية رئيسية أخرى، مما يقلل من المخاطر على العملاء ويحافظ على استقرار الهامش. هذه هي الطريقة لبناء نموذج أعمال مرن.

عمليات متنوعة عبر المنشأ والمعالجة والتوزيع

تكمن قوة بونج في سلسلة القيمة المتكاملة بالكامل لديها، التي تمتد من بوابة المزرعة (الأصل) إلى المنتج النهائي للمستهلك (التوزيع). وقد عزز اندماج شركة فيتيرا هذا القوة الأساسية، خصوصًا في قطاع الأعمال الزراعية، الذي ينقسم إلى التجارة والمعالجة. تظهر نتائج التكامل الأولية للربع الثالث من عام 2025 هذا الرافعة التشغيلية بوضوح.

على سبيل المثال، قفز القطاع المعدل EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) لمعالجة وتكرير فول الصويا إلى 478 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة هائلة من 286 مليون دولار في الربع من العام السابق. وبالمثل، تضاعفت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك ومعالجة البذور الناعمة إلى أكثر من الضعف 275 مليون دولاريعكس هذا الارتفاع الفوري في الربحية الذكاء الاستراتيجي للصفقة، حيث يربط شبكة التوريد الخاصة بشركة Viterra مباشرة بالقوة الإنتاجية لشركة Bunge.

توليد قوي للتدفقات النقدية من الطلب الثابت على الغذاء والعلف

تستفيد الأعمال من الطلب غير المرن على الغذاء والعلف والوقود، مما يترجم إلى محرك تدفق نقدي ثابت وقوي، حتى في أسواق السلع المتقلبة. هذا يعكس قوة دفاعية نموذجية. وتمكن قدرة Bunge على توليد سيولة كبيرة الشركة من تمويل نفقاتها الرأسمالية الكبيرة وإعادة رأس المال للمساهمين.

خلال السنة المالية الكاملة 2024، حققت الشركة تدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية بقيمة 1.94 مليار دولار. وحتى مع دمج شركة Viterra ووجود بيئة سوقية صعبة، حافظت الشركة على سيولة قوية. profile. تدعم هذه التدفقات النقدية خطة كبيرة للنفقات الرأسمالية (CapEx) لعام 2025، والتي يُتوقع أن تتراوح بين 1.5 مليار دولار و1.7 مليار دولار، وهو ما يعد ضروريًا لتحديث وتوسيع قاعدة أصولها العالمية.

• التدفقات النقدية التشغيلية لعام 2024: 1.94 مليار دولار.
• التدفقات النقدية الحرة لعام 2024: 560 مليون دولار.
• النفقات الرأسمالية المتوقعة لعام 2025: 1.5 مليار دولار إلى 1.7 مليار دولار.

الموقع الريادي في مواد أولية للديزل المتجدد عالية النمو

تتموضع شركة بونج استراتيجياً في طليعة سوق الوقود المتجدد المزدهر، وخصوصاً بصفتها مورداً رئيسياً للزيوت النباتية لإنتاج الديزل المتجدد (RD) ووقود الطيران المستدام (SAF). يقوم قسم الزيوت المكررة والمتخصصة في الشركة ببيع الزيوت النباتية كمادة خام بشكل نشط، مستفيداً مباشرة من اللوائح الحكومية والحوافز التي تهدف إلى زيادة محتوى الوقود المتجدد.

ويشكل سوق الولايات المتحدة فرصة هائلة، حيث من المتوقع أن تصل قدرة الديزل المتجددة إلى ما يقرب من 5 مليار جالون بحلول عام 2025. وتستفيد شركة بونج من هذه الفرصة من خلال الاستثمارات المستهدفة، مثل مشروع التوسعة في منشأتها لتكرير النفط المتعدد في أفونديل بولاية لويزيانا، والذي سيعزز تواجدها في أمريكا الشمالية وقدرتها على تلبية هذا الطلب. بالإضافة إلى ذلك، تقوم الشركة بالابتكار في أوروبا من خلال شراكة عام 2025 مع ريبسول لاستخدام محاصيل وسيطة جديدة مثل الكاميلينا والعصفر، وتوسيع مجموعة المواد الأولية منخفضة الكربون للزيوت النباتية المعالجة بالهيدروجين (HVO). هذا هو تنويع ذكي ومقاوم للمستقبل.

Bunge Limited (BG) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

مخاطر تكامل كبيرة من اندماج Viterra الضخم

أنت تنظر إلى لعبة Bunge جديدة، والتي أكملت للتو عملية اندماج ضخمة ومعقدة. الاستحواذ على Viterra الذي أغلق في أو حوله 2 يوليو 2025، هي خطوة تحويلية، ولكنها تجلب مخاطر تكامل كبيرة. تبلغ قيمة الشركة المندمجة حوالي 34 مليار دولاربما في ذلك الديون المفترضة. إن دمج عمليتين عالميتين بهذا الحجم - والتي تمتد لأكثر من 40 دولة وتتضمن شبكة واسعة من مرافق التخزين وأنظمة تكنولوجيا المعلومات - يمثل تحديًا بالتأكيد.

ويتمثل الخطر المالي الأساسي هنا في التأخر في تحقيق أوجه التآزر الموعودة. بونج يستهدف 250 مليون دولار في التآزر التشغيلي السنوي، ولكن من غير المتوقع أن يتم تحقيق ذلك بالكامل حتى عام 2028. وأي تعثر في دمج ثقافتي الشركة المتميزتين ومنصات تكنولوجيا المعلومات المتباينة يمكن أن يؤدي إلى تأخير هذا الجدول الزمني، مما يؤثر بشكل مباشر على أرباح الكيان المدمج. يعد هذا بمثابة رفع تنظيمي هائل يتطلب اهتمامًا إداريًا كبيرًا، وسحب التركيز من التحسينات التشغيلية الأساسية.

وفيما يلي نظرة سريعة على الوزن المالي للصفقة:

• إجمالي حجم المعاملة (الأسهم + النقد): تقريبًا 8.2 مليار دولار
• ديون فيتيرا التي يفترضها بونج: 9.8 مليار دولار
• إرشادات EPS المعدلة للعام المالي 2025: $7.30-$7.60، وهو ما يمثل تخفيفًا طفيفًا يبلغ حوالي 4% من التقدير المستقل السابق البالغ 7.75 دولارًا، على الرغم من إصدار الأسهم الجديدة.

التعرض العالي لتقلبات أسعار السلع الأساسية وتقلبات العملات

تظل الأعمال الأساسية لشركة Bunge حساسة للغاية للتقلبات غير المتوقعة في أسواق السلع العالمية. هذه هي طبيعة لعبة الأعمال الزراعية، لكنها ضعف مستمر. لقد رأينا هذه الثغرة الأمنية في توقعات عام 2025، حيث توقعت الشركة أن تكون نتائج العام بأكمله في قطاع الأعمال الزراعية أقل من العام السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض النتائج في المعالجة.

تواجه الشركة أيضًا تعرضًا كبيرًا لتقلبات أسعار العملات الأجنبية، خاصة في أمريكا الجنوبية، وهي منطقة مصادر مهمة. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، كانت مصروفات ضريبة الدخل للشركة أقل، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض الدخل قبل الضريبة والتعديلات غير المواتية المتعلقة بتقلبات العملات الأجنبية في عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، تتوقع التوقعات للربع الرابع من عام 2025 أداءً أكثر ضعفًا بسبب التراجع في منحنى السحق الأمريكي، مما يؤثر بشكل مباشر على هوامش المعالجة. ترتبط ربحيتك مباشرة بمنحنيات الأسعار العالمية المتقلبة.

متطلبات الإنفاق الرأسمالي كبيرة للحفاظ على الأصول العالمية

تتطلب إدارة الأعمال الزراعية العالمية استثمارًا ثابتًا وثقيلًا لصيانة وتحديث الأصول المادية الضخمة لمصاعد الحبوب الأساسية والموانئ ومصانع التكسير ومصافي التكرير. هذه تكلفة غير قابلة للتفاوض وتعمل بمثابة استنزاف مستمر للتدفق النقدي الحر. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، يتوقع بونج أن تكون النفقات الرأسمالية (CapEx) في نطاق 1.5 مليار دولار إلى 1.7 مليار دولار. وهذا رقم ضخم.

تتفاقم متطلبات CapEx بسبب الضغوط المالية الناجمة عن صفقة Viterra، والتي أضافت ما يقرب من ذلك 10 مليارات دولار في الديون إلى الميزانية العمومية. ويؤدي هذا الارتفاع في النفقات الرأسمالية، إلى جانب الحاجة إلى خدمة عبء الديون الجديد، إلى الضغط على التدفق النقدي التقديري. لتوضيح التأثير الفوري، تم استخدام النقد في العمليات في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025 285 مليون دولاروهو انخفاض حاد مقارنة بمبلغ 994 مليون دولار نقدًا قدمته العمليات في نفس الفترة من عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى التغيرات في رأس المال العامل. هذه رياح معاكسة كبيرة لرأس المال العامل.

العقبات التنظيمية والتدقيق في مكافحة الاحتكار في الأسواق الرئيسية بعد الاندماج

في حين تم إغلاق عملية اندماج فيتيرا في يوليو 2025، فقد سلطت العملية الضوء على نقطة ضعف كبيرة: حجم الكيان المدمج يجذب تدقيقًا مكثفًا لمكافحة الاحتكار، مما يفرض تنازلات وتأخيرات مكلفة. وقد تم تأجيل الصفقة لعدة أشهر، في انتظار موافقة الولايات القضائية الكبرى مثل الصين، والتي وقعت أخيرا في 13 يونيو 2025. ويشكل هذا العبء التنظيمي خطرا مستمرا يهدد أي تحركات استراتيجية مستقبلية.

للحصول على الموافقة، كان على بونج الموافقة على تصفية الأصول وتقديم التزامات مالية كبيرة، والتي تمثل في الأساس تكلفة الصفقة. على سبيل المثال، طلبت الحكومة الكندية من بونج سحب استثماراته ستة مصاعد الحبوب في غرب كندا والالتزام بالاستثمار على الأقل 520 مليون دولار في كندا لفترة من الزمن. يؤدي هذا التجريد إلى تقليل إمكانات التآزر الفوري ويفرض بيع الأصول التي كان من الممكن أن تكون ذات قيمة استراتيجية. وتظل الحاجة إلى الإبحار في هذه البيئات التنظيمية المعقدة في كل الأسواق الرئيسية ــ من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي إلى الصين والبرازيل والأرجنتين ــ تشكل نقطة ضعف بنيوية تضيف التكلفة والوقت وعدم اليقين إلى استراتيجيتها العالمية.

Bunge Limited (BG) - تحليل SWOT: الفرص

تحقيق التآزر السنوي المتوقع بعد تكامل Viterra

إن الإغلاق الناجح لدمج Viterra Limited في يوليو 2025 يخلق فرصة فورية وكبيرة لشركة Bunge Limited لتحقيق تآزر كبير. إن إيرادات الكيان المندمج، استنادا إلى أرقام 2024، هائلة وتتجاوز 93 مليار دولار. نحن نشهد بالفعل فوائد تشغيلية، مع ارتفاع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) لمعالجة وتكرير فول الصويا إلى 478 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 286 مليون دولار في العام الماضي. هذه قفزة هائلة في الربحية مباشرة من البوابة.

الإدارة تستهدف تقريبا 250 مليون دولار في إجمالي عمليات التآزر التشغيلية السنوية قبل خصم الضرائب، والتي يتوقعون تحقيقها بالكامل في غضون ثلاث سنوات من إغلاق الاندماج. ما يخفيه هذا التقدير هو إمكانية التآزر التجاري - أشياء مثل تحسين الخدمات اللوجستية، وتحسين استخدام الأصول، وتعزيز خيارات التداول من الشبكة المدمجة - والتي يمكن أن تدفع القيمة الإجمالية إلى أعلى بكثير. من المتوقع أن يؤدي تحقيق التآزر إلى زيادة جوهرية في ربحية السهم (EPS) في عام 2026، حيث يرى بعض المحللين طريقًا إلى 10 دولارات + ربحية السهم معدل التشغيل بمجرد اكتمال التكامل بالكامل.

التوسع في منتجات القيمة المضافة في المكرر & قسم الزيوت المتخصصة

المكرر & يتم وضع قطاع الزيوت المتخصصة للاستفادة من اثنين من الرياح الرئيسية: انخفاض تكاليف المواد الخام وزيادة طلب العملاء على المكونات المتخصصة. وستؤدي وفرة إمدادات السلع العالمية في أواخر عام 2025 إلى انخفاض تكلفة المدخلات مثل الذرة وفول الصويا، الأمر الذي من شأنه أن يعزز بشكل مباشر الهوامش في هذا القطاع. هذه لعبة بسيطة لتوسيع الهامش.

لكن الفرصة الحقيقية على المدى الطويل تكمن في الارتقاء في سلسلة القيمة. تركز شركة Bunge على تنويع محفظة المنتجات، بما في ذلك السلع ذات القيمة المضافة والبروتينات البديلة. وينطوي ذلك على الاستفادة من مراكز البحث والتطوير العالمية الخاصة بها لإنشاء منتجات جديدة، مثل الزيوت المتخصصة لتصنيع الأغذية. ومن خلال تجريد الأصول غير الأساسية، مثل شركات السمن الأوروبي وشركات طحن الذرة الأمريكية في عام 2025، تعمل شركة Bunge على توجيه تركيزها نحو هذه المجالات ذات الهوامش الأعلى والقيمة المضافة. يتعلق الأمر بحجم تداول السلع من أجل ربح المكونات.

زيادة الطلب على المكونات الغذائية المستدامة والتي يمكن تتبعها

لم يعد سوق المكونات المستدامة والتي يمكن تتبعها مكانًا متخصصًا؛ إنه المحرك الأساسي لقرارات الشراء لشركات الأغذية الكبرى. تتقدم شركة Bunge على المنحنى هنا، بهدف واضح للغاية يتمثل في الحصول على 100٪ من فول الصويا من مصادر مستدامة تم التحقق منها في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، فهي ملتزمة بتحقيق سلاسل توريد خالية من إزالة الغابات في عام 2025.

ويُترجم هذا الالتزام إلى ميزة تنافسية، خاصة مع العملاء الكبار متعددي الجنسيات الذين لديهم أهدافهم الخاصة التي تصل إلى الصفر. تعتبر جهود التتبع التي تبذلها الشركة قوية، حيث حققت إمكانية التتبع بنسبة 82٪ في إمدادات الصويا غير المباشرة في المناطق عالية المخاطر في البرازيل في عام 2022. ويتيح لها هذا المستوى من الشفافية فرض علاوة والفوز بالعقود على أساس الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG)، وهو محرك رئيسي للقيمة. من المتوقع أن ينمو الطلب الإجمالي على البروتينات النباتية والزيوت المستدامة بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 6.5% حتى عام 2030، وهو سوق ضخم يجب الاستحواذ عليه.

• تحقيق مصادر فول الصويا المستدامة بنسبة 100% في عام 2025.
• تقديم أسعار متميزة للمكونات التي يمكن تتبعها والخالية من إزالة الغابات.
• الاستفادة من النمو السنوي المركب بنسبة 6.5% في الطلب المستدام على النفط والبروتين.

النمو في إنتاج المواد الأولية ذات الكثافة المنخفضة للكربون للوقود الحيوي

تعمل الجهود العالمية لإزالة الكربون، وخاصة في قطاع النقل، على خلق فرصة هائلة وطويلة الأجل في المواد الأولية منخفضة الكثافة الكربونية. تعتبر شركة Bunge بالفعل شركة رائدة في مجال معالجة البذور الزيتية، مما يجعلها في موقع مثالي لتوفير المواد الخام للديزل المتجدد ووقود الطيران المستدام (SAF).

وتتضمن استراتيجيتهم توسيع سلسلة التوريد إلى ما هو أبعد من المواد الأولية التقليدية مثل زيت فول الصويا وزيت الكانولا لتشمل خيارات منخفضة الكربون مثل زيت الطهي المستخدم (UCO)، وزيت الذرة المقطر (DCO)، والدهون الحيوانية. والمفتاح هنا هو شراكاتهم الاستراتيجية، مثل المشاريع المشتركة مع شيفرون في الولايات المتحدة وأوليكو في أوروبا. في أبريل 2025، أعلنوا عن تعاون كبير مع ريبسول لمعالجة المحاصيل الوسيطة الجديدة، مثل الكاميلينا والعصفر، لتحويلها إلى زيوت منخفضة الكربون لاستخدامها في الوقود المتجدد في أوروبا. ويمكن لهذه المحاصيل الوسيطة إنتاج الوقود مع خفض الانبعاثات بنسبة تصل إلى 90% مقارنة بالديزل التقليدي. وهذا طريق واضح وقابل للتنفيذ لتأمين موقع مهيمن في الجيل القادم من الوقود المتجدد.

شركة Bunge Limited (BG) - تحليل SWOT: التهديدات

عدم الاستقرار الجيوسياسي يعطل سلاسل التوريد الزراعية العالمية

لقد رأيت بنفسك مدى هشاشة سلاسل التوريد العالمية، وبالنسبة لشركة مثل Bunge Limited، التي تربط المزارعين بالمستهلكين عبر القارات، فإن المخاطر الجيوسياسية تشكل تهديدًا رئيسيًا. وتستمر الحرب المستمرة في أوكرانيا وما يرتبط بها من حالة عدم اليقين في ممر الحبوب في البحر الأسود في دفع تقلبات أسعار السلع الأساسية، مما يؤدي إلى تعقيد التحوط وإدارة المخزون لدى بونج. بالإضافة إلى ذلك، تضيف الاضطرابات مثل هجمات الشحن في البحر الأحمر تكاليف شحن كبيرة ووقت عبور، مما يؤدي بشكل مباشر إلى تآكل الهوامش في قطاع التجارة.

البيئة التنظيمية هي أيضا رياح معاكسة. وواجه الاندماج التحويلي الذي تبلغ قيمته 34 مليار دولار مع شركة فيتيرا، والذي تم إغلاقه في يوليو 2025، تدقيقًا مكثفًا من الجهات التنظيمية العالمية لمكافحة الاحتكار. وهذا النوع من الاحتكاك التنظيمي، المرتبط بعالم أكثر تشرذما، يمكن أن يؤخر أو يعرقل التحركات الاستراتيجية، وبصراحة، فإن التدقيق الحكومي المتزايد على الاستثمارات الأجنبية في الأصول الاستراتيجية مثل البنية التحتية للموانئ يشكل مصدر قلق متزايد للكيان المدمج الجديد. هذه ليست مجرد مسألة تجارية؛ إنها مخاطرة تشغيلية أساسية.

أنماط الطقس السيئة وتغير المناخ تؤثر على غلات المحاصيل

تغير المناخ ليس فكرة طويلة المدى بالنسبة لبونج؛ إنه عامل على المدى القريب يؤثر على الميزانية العمومية. تؤثر الظواهر الجوية المتطرفة وغير المتوقعة بشكل مباشر على غلات المحاصيل وجودتها، مما يؤدي بدوره إلى تقليص هوامش المعالجة لدى شركة Bunge. على سبيل المثال، تشير التقارير الأخيرة إلى الفيضانات الكبيرة في البرازيل وموجات الجفاف في غرب أفريقيا باعتبارها أحداث أثرت بالفعل على الإنتاج العالمي من فول الصويا والقمح وحبوب الكاكاو وأدت إلى ارتفاع الأسعار. هذا التقلب يجعل من الصعب للغاية تأمين هوامش الربح المربحة.

وإليك الحساب السريع: انخفاض العائدات العالمية يعني حجمًا أقل للمعالجة والتجارة، وارتفاع تكاليف المدخلات لقطاعات الطحن والزيوت المكررة والمتخصصة. في حين أن البصمة العالمية لشركة Bunge توفر بعض التنوع الجغرافي - وهو تحوط طبيعي - إلا أنها لا تقضي على خطر فشل المحاصيل على نطاق واسع في وقت واحد في المناطق الرئيسية مثل أمريكا الجنوبية وأمريكا الشمالية.

منافسة شديدة من الشركات النظيرة مثل Cargill وArcher-Daniels-Midland (ADM)

قطاع الأعمال الزراعية عبارة عن احتكار القلة، والمنافسة شرسة، وخاصة من شركة كارجيل المملوكة للقطاع الخاص وشركة آرتشر دانيلز ميدلاند للتداول العام. كان اندماج Bunge-Viterra خطوة ضرورية لزيادة حجم هذه الشركات العملاقة ومنافستها بشكل أفضل. وحتى مع الاندماج، فإن الكيان المدمج يناضل من أجل الحصول على حصة في السوق في قطاع حيث يسيطر "الأربعة الكبار" بشكل جماعي على ما يقدر بنحو 50% إلى 60% التجارة الدولية في القمح والذرة وفول الصويا.

وتتزايد حدة المنافسة ليس فقط من المنافسين التقليديين، بل أيضاً من جانب اللاعبين الرئيسيين المدعومين من الدولة مثل شركة كوفكو إنترناشيونال الصينية. لإعطائك إحساسًا بالحجم قبل اندماج Viterra، أظهرت تقديرات الخبراء لدوران المواد الخام لشركة Cargill 217 مليون طن، بونج في 142 مليون طن، و ADM في 100 مليون طن في عام 2022. أصبح كيان Bunge-Viterra الجديد الآن منافسًا أقوى، لكن السوق لا يزال محل منافسة شديدة، مما يفرض الاستثمار المستمر في الكفاءة وتحسين سلسلة التوريد فقط لمواكبة ذلك.

احتمال حدوث تباطؤ اقتصادي عالمي يقلل الطلب على المنتجات ذات هامش الربح المرتفع

يمثل التباطؤ الاقتصادي العالمي تهديدًا واضحًا لأعمال بونج ذات الهامش المرتفع والقيمة المضافة، ولا سيما قطاع الزيوت المكررة والمتخصصة. عندما يشد المستهلكون ومصنعو المواد الغذائية أحزمتهم، يتحول الطلب بعيدًا عن المكونات المتميزة والمنتجات المتخصصة، والتي عادة ما تكون أكثر ربحية من تجارة السلع الأساسية. وهذا يحدث بالفعل في عام 2025.

تم تخفيض توقعات قسم الزيوت المكررة والمتخصصة للسنة المالية 2025 مقارنة بالتنبؤات السابقة ومن المتوقع أن تكون أقل من أداء العام السابق. ويعود هذا الانخفاض إلى بيئة العرض والطلب العالمية الأكثر توازناً وعدم اليقين في سياسة الوقود الحيوي في الولايات المتحدة، مما يؤثر على الطلب على المواد الأولية مثل زيت فول الصويا. هذا الضغط على الهوامش هو السبب وراء تعديل توقعات أرباح Bunge الإجمالية نحو الأسفل، كما هو موضح أدناه.

كانت بيئة السوق مليئة بالتحديات، مما دفع Bunge إلى مراجعة توقعاتها لعام 2025:

توجيهات EPS المعدلة لعام 2025 المعدلة تقريبًا $7.75وهو انخفاض عن التوقعات السابقة البالغة 8.71 دولار، وهو انعكاس ملموس للبيئة العالمية المعقدة والتهديدات المتمثلة في انخفاض هوامش المعالجة وعدم اليقين بشأن السياسات. يتعين على الشركة أن تنفذ بشكل لا تشوبه شائبة على أوجه التآزر التكاملية في Viterra لتعويض هذه الرياح المعاكسة الكلية.

الخطوة التالية: ركز تحليلك الداخلي على الجدول الزمني لتحقيق التآزر لدمج Viterra؛ وأي تأخير بعد الربع الرابع من عام 2025 سيؤدي إلى تفاقم الضغوط الناجمة عن هذه التهديدات الخارجية.