BHP Group Limited (BHP): تحليل PESTLE [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح وقابل للتنفيذ للقوى الخارجية التي تشكل BHP Group Limited (BHP) في الوقت الحالي، وبصراحة، المشهد أكثر تعقيدًا من دورة السلع البسيطة. ويهيمن على النظرة على المدى القريب لشركة BHP 4.50 دولار للرطل الواحد الطلب على النحاس وضخمة 260 إلى 290 مليون طن توجيهات خام الحديد، لكن قوانين الضرائب التشيلية الجديدة وارتفاع OpEx تشكل تهديدات فورية للهامش. ويتعين علينا أن ننظر إلى ما هو أبعد من الميزانية العمومية لنرى أين تكمن المخاطر والفرص الحقيقية.

العوامل السياسية: ارتفاع الضرائب والرياح الجيوسياسية المعاكسة

تؤثر البيئة السياسية بشكل مباشر على هيكل تكاليف BHP، لذا لا يمكننا تجاهلها. على سبيل المثال، من المقرر أن يؤدي قانون حقوق التعدين التشيلي الجديد إلى رفع العبء الضريبي الإجمالي على عمليات النحاس إلى ما يقرب من ذلك 50%. هذا ليس خطرا مستقبليا. إنه ضغط الهامش الحالي الذي يجب تصميمه على الفور.

بالإضافة إلى ذلك، يضيف مشروع قانون العلاقات الصناعية "لإغلاق الثغرات" الذي أصدرته الحكومة الأسترالية حالة من عدم اليقين الفوري بشأن تكاليف العمالة، خاصة فيما يتعلق بأجور المقاولين. كما أن قومية الموارد في أماكن مثل بيرو وتشيلي آخذة في الارتفاع، مما يعني أن الموافقات على المشاريع ستصبح أكثر صرامة. إن تعرضك لخام الحديد هو رهان مباشر على ديناميكيات التجارة المستقرة بين الولايات المتحدة والصين.

العوامل الاقتصادية: قوة النحاس مقابل الضغط التضخمي

والخبر السار هو النحاس. إن تحول الطاقة يبقي الأسعار قوية، ويتداول بالقرب 4.50 دولار للرطل الواحد، وهي رياح خلفية هائلة لإسكونديدا. لكن بصراحة، التضخم يلتهم هذا المكسب. يؤدي التضخم العالمي إلى ارتفاع تكاليف التشغيل (OpEx) للطاقة والمواد الاستهلاكية بشكل تقديري 7-9%وبالتالي فإن هامش الربح الإجمالي يتعرض للضغط حتى مع ارتفاع أسعار السلع الأساسية.

خام الحديد هو البطاقة الجامحة. تعتبر إرشادات الإنتاج الخاصة بـ BHP لعام 2025 ضخمة 260 إلى 290 مليون طنلكن السعر لا يزال متقلباً، حيث من المتوقع أن يتراوح بين 100 و120 دولاراً للطن. إليك الحساب السريع: إن التأرجح بمقدار 10 دولارات في سعر خام الحديد يمكن أن يحرك إيرادات المليارات، وبالتالي فإن التقلب هو أكبر خطر على الأرباح على المدى القريب. النحاس هو قصة النمو، لكن خام الحديد لا يزال البقرة الحلوب.

العوامل الاجتماعية: تكاليف العمالة ومخاطر السمعة

وتترجم العوامل الاجتماعية بشكل مباشر إلى مخاطر العمل والسمعة. لا يزال نقص العمالة مستمرًا في منطقة بيلبارا بغرب أستراليا، مما يؤدي إلى ارتفاع متطلبات الأجور ويجعل من الصعب تحقيق ذلك 290 مليون طن هدف خام الحديد . هذه ليست مجرد مشكلة تتعلق بالموارد البشرية؛ إنها OpEx واحدة.

هناك أيضًا ضغوط متزايدة من المستثمرين والجمهور من أجل تحسين مشاركة مجتمع السكان الأصليين، مما يزيد من التعقيد والوقت للموافقات على المشاريع الجديدة. إن إرث انهيار سد ساماركو يعني أن ثقافة السلامة تظل تحت التدقيق الشديد. بالإضافة إلى ذلك، فإن التصور العام ضد الفحم الحراري يعمل بشكل واضح على تسريع الجداول الزمنية لسحب الاستثمارات، مما قد يفرض البيع بسعر أقل من المستوى الأمثل. أصبح الترخيص الاجتماعي للعمل الآن عائقًا ماليًا صعبًا.

العوامل التكنولوجية: الأتمتة كتحوط من التضخم

التكنولوجيا هي الرافعة الرئيسية لشركة BHP لمكافحة التضخم وتكاليف العمالة. يعد توسيع أساطيل النقل المستقلة والحفر عبر عمليات بيلبارا بمثابة خطوة مباشرة لتعزيز الإنتاجية وتقليل الأخطاء البشرية. فكر في الأمر كقوة عاملة دائمة وغير منتسبة إلى نقابات.

كما أنها تنفق أيضًا نفقات رأسمالية كبيرة على تقنيات إزالة الكربون لتحقيق أهداف خفض الانبعاثات في النطاقين 1 و2. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاستخدام المتزايد للذكاء الاصطناعي (AI) للاستكشاف العميق يمكن أن يفتح رواسب جديدة عالية الجودة لم تتمكن الطرق التقليدية من اكتشافها. يتم استخدام تقنية التوأم الرقمي بالتأكيد لتحسين صيانة المصنع وإنتاجيته، وهي طريقة ذكية لاستخراج المزيد من الأصول الحالية. اعتماد التكنولوجيا هو السبيل الوحيد لتعويض 7-9% التضخم في OpEx.

العوامل القانونية: تكاليف الامتثال والتدقيق التنظيمي

إن المشهد القانوني آخذ في التضييق، خاصة فيما يتعلق بالعمل والبيئة. يمكن لقوانين "نفس الوظيفة، نفس الأجر" الأسترالية الجديدة أن تزيد تكاليف المقاولين بشكل كبير، مما يؤثر بشكل مباشر على النتيجة النهائية في بيلبارا. وهذا مثال واضح على تحول السياسة السياسية إلى تكلفة قانونية فورية.

ونشهد أيضًا لوائح عالمية أكثر صرامة لمكافحة الفساد والشفافية، مما يؤدي إلى تعقيد سلاسل التوريد الدولية وزيادة تكاليف الامتثال. بعد برومادينيو، أصبح التدقيق التنظيمي على معايير إدارة مرافق تخزين المخلفات (TSF) أعلى من أي وقت مضى. وما يخفيه هذا التقدير هو تكلفة الفرصة البديلة لفترات الموافقة الأطول على تصاريح استخدام المياه وتقييمات الأثر البيئي. قم بمراجعة هياكل دفع المقاولين بشكل استباقي وامتثال TSF الآن.

العوامل البيئية: ندرة المياه وإزالة الكربون النفقات الرأسمالية

أصبحت العوامل البيئية الآن هي المخاطر التشغيلية الأساسية، وليس فقط قضايا العلاقات العامة. تلتزم BHP بتقليل العمليات التشغيلية (النطاق 1 & 2) الانبعاثات بنسبة على الأقل 30% بحلول عام 2030، وهو مشروع رأسمالي ضخم. لكن التهديد الأكثر إلحاحا هو الماء.

تؤدي ندرة المياه الشديدة في تشيلي إلى تقييد قدرة إنتاج النحاس في إسكونديدا بشكل مباشر، وهو ما يمثل حدًا أقصى لحجم أفضل سلعها. بالإضافة إلى ذلك، فإن المخاطر المادية لتغير المناخ، مثل الطقس المتطرف الذي يهدد البنية التحتية للموانئ والسكك الحديدية في بيلبارا، مما يعرض للخطر المنطقة بأكملها. 260 إلى 290 مليون طن تدفق خام الحديد . كما تعمل متطلبات تعويض التنوع البيولوجي على زيادة تكلفة وتعقيد الموافقات على المشاريع الجديدة. لم يعد بإمكانك بناء منجم بدون خطة بيئية واضحة ومكلفة بعد الآن.

الخطوة التالية: لجنة الاستثمار: إعادة تشغيل نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) بحلول يوم الاثنين، مع دمج 50% معدل الضريبة التشيلية و 7-9% رقم التضخم OpEx لاختبار الضغط على تقييم أصول النحاس.

BHP Group Limited (BHP) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

إن المخاطر السياسية ليست مفهومًا نظريًا لشركة بحجم BHP Group Limited؛ إنه بند مباشر في الميزانية العمومية. عليك أن تفهم أن التغييرات في سياسة الحكومة في الولايات القضائية الرئيسية مثل أستراليا وتشيلي تترجم على الفور إلى ارتفاع تكاليف التشغيل وبيئة تنظيمية أكثر صرامة في السنة المالية 2025. هذه ليست مجرد ضجيج. إنه تحول هيكلي.

يؤدي تنفيذ قانون حقوق ملكية التعدين في تشيلي إلى زيادة العبء الضريبي إلى ما يقرب من 50%.

يعد تنفيذ قانون حقوق التعدين الجديد في تشيلي (القانون رقم 21.591)، والذي يسري مفعوله اعتبارًا من 1 يناير 2024، بمثابة الرياح السياسية المعاكسة الأكثر أهمية لقسم النحاس في شركة BHP. ويحل هذا القانون محل ضريبة التعدين المحددة القديمة ويقدم نظاما من مستويين: مكون القيمة (ضريبة على المبيعات) ومكون الهامش (ضريبة على الربح التشغيلي). وهذا الهيكل الجديد يزيد بشكل كبير من المأخذ المالي الإجمالي.

التأثير واضح: ارتفع العبء الضريبي الفعلي على التعدين التشيلي إلى ما يقرب من 44.7% اعتبارًا من أواخر عام 2025. ولكي نكون منصفين، فإن معدل الضريبة الفعلي المعدل العالمي الخاص بشركة BHP، بمجرد إدراج الإتاوات، بلغ 44.6% في السنة المالية 2025. وهذا يضع النظام الضريبي في تشيلي أعلى بكثير من المنافسين مثل كندا وأستراليا، والتي عادة ما تحوم حول العالم 40% علامة. وهذا عيب تنافسي هائل للاستثمارات الجديدة.

فيما يلي الحسابات السريعة حول المشهد الضريبي الإقليمي اعتبارًا من أواخر عام 2025:

يتضمن القانون الجديد أيضًا حدًا أقصى للضريبة للحد من ضريبة دخل الشركات مجتمعة ورسوم الامتياز، لكن الارتفاع الأولي في معدل الضريبة الفعلي إلى ما يقرب من 50٪ للعمليات الكبيرة ذات الهامش المرتفع يظل عامل خطر رئيسي لمناجم النحاس Escondida وSpence التابعة لشركة BHP.

مشروع قانون العلاقات الصناعية "لإغلاق الثغرات" الذي طرحته الحكومة الأسترالية يزيد من مخاطر تكلفة العمالة.

في أستراليا، أدى "مشروع قانون تعديل تشريعات العمل العادل (إغلاق الثغرات)" إلى مخاطر كبيرة تتعلق بتكلفة العمالة، لا سيما من خلال أحكام "نفس الوظيفة، نفس الأجر" (SJSP). يسمح هذا التشريع للجنة العمل العادل بأن تأمر بأن يحصل العمال المستأجرون على نفس الأجر الذي يدفعه الموظفون المباشرون في الشركة المضيفة الذين يقومون بنفس العمل. إنه هجوم مباشر على مرونة توفير التكاليف التي اعتمدت عليها صناعة التعدين.

لقد شعرت BHP بالفعل بالضغط. وقدرت الشركة أن التأثير المالي لأحكام SJSP على عملياتها الأسترالية يمكن أن يصل إلى 1.3 مليار دولار أسترالي سنويًا. وهذا رقم ضخم. وفي إحدى الحالات المحددة، أدى حكم مواءمة الأجور في أعقاب التشريع الجديد إلى زيادة متوسط ​​الأجور بنحو 30 ألف دولار لأكثر من 2200 عامل متضرر. وهذه زيادة واضحة وقابلة للقياس الكمي في قاعدة تكاليف عمليات خام الحديد والفحم الأسترالية.

الإجراءات الفورية لـ BHP بسيطة:

• قم بمراجعة جميع عقود توظيف العمالة للتأكد من تعرضها لـ SJSP.
• قم بقياس المخاطر الكاملة البالغة 1.3 مليار دولار أسترالي عبر جميع الأصول الأسترالية.
• تحويل استراتيجية العمل نحو التوظيف المباشر للتخفيف من التعقيد التنظيمي.

تؤثر التوترات الجيوسياسية، وخاصة ديناميكيات التجارة بين الولايات المتحدة والصين، بشكل مباشر على الطلب على خام الحديد.

إن شركة بي إتش بي هي ثالث أكبر شركة منتجة لخام الحديد على مستوى العالم، لذا فإن ديناميكيات التجارة بين الولايات المتحدة والصين ليست مجرد عنوان رئيسي؛ فهي عامل مباشر في سعر سلعتهم الأساسية. وأدى تجدد الاحتكاكات التجارية في عام 2025، بما في ذلك التهديدات بفرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 100% من جانب الولايات المتحدة، إلى تدهور معنويات السوق وكبح صادرات الصلب الصينية. وهذا بدوره يقلل من الطلب على خام الحديد المنقول بحرا.

كان رد فعل المحللين سريعا. تم تخفيض توقعات أسعار خام الحديد لعام 2025 إلى متوسط ​​حوالي 98.2 دولارًا للطن المتري الجاف، وهو رقم يعكس حالة عدم اليقين الجيوسياسي هذه. في أكتوبر 2025، تم تداول خام الحديد القياسي لشهر نوفمبر في بورصة سنغافورة بحوالي 104.25 دولار للطن، وهو سعر معرض بشدة لأي تصعيد إضافي. إن هدف النمو الاقتصادي للصين البالغ حوالي 5٪ معرض للخطر بسبب الخلاف التجاري، وإذا تباطأ هذا النمو، فإن صناعة الصلب سوف تتطلب كميات أقل من منتجات BHP. إنها علاقة بسيطة ومباشرة.

زيادة تأميم الموارد في مناطق التشغيل الرئيسية مثل شيلي وبيرو.

وبعيداً عن قانون الملكية في شيلي، يكتسب اتجاه أوسع نطاقاً لتأميم الموارد زخماً في مختلف أنحاء أميركا اللاتينية، وخاصة في المناطق الغنية بالنحاس. ويعد هذا في الأساس دفعة من جانب الحكومات لممارسة سيطرة أكبر للدولة والحصول على حصة أكبر من أرباح التعدين، وغالبًا ما يكون ذلك بسبب الإنفاق الاجتماعي والمخاوف البيئية.

وفي تشيلي، تشير استراتيجية الليثيوم الوطنية التي تتبناها الحكومة، والتي تسعى إلى الحصول على حصة أغلبية للدولة في جميع مشاريع الليثيوم المستقبلية، إلى ميل واضح نحو دعم الدولة. وفي حين أن الأصول التشيلية الرئيسية لشركة BHP هي النحاس، فإن هذه السياسة تشكل سابقة مثيرة للقلق فيما يتعلق بجميع حقوق التعدين. وفي بيرو المجاورة، وهي ثاني أكبر منتج للنحاس في العالم، لا تزال البيئة السياسية متقلبة. وفي حين أن تعهدات الرئيس السابق كاستيلو بالتأميم لم تتحقق بالكامل، فإن الضغوط السياسية الأساسية لزيادة الضرائب والفوائد المجتمعية لا تزال مرتفعة. وتعمل هذه البيئة السياسية الإقليمية على زيادة علاوة المخاطرة على كل النفقات الرأسمالية الجديدة في حزام النحاس في منطقة الأنديز.

BHP Group Limited (BHP) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت تنظر إلى المشهد الاقتصادي لشركة BHP Group Limited (BHP)، والقصة هي واحدة من التحولات الاستراتيجية: النحاس هو محرك النمو الخاص بك، ولكن خام الحديد لا يزال يحدد الربحية على المدى القريب. والخلاصة الأساسية هي أنه في حين أن اتجاه الكهربة على المدى الطويل يوفر رياحًا خلفية هائلة للنحاس، فإن التضخم يمثل خطرًا واضحًا وقائمًا يؤدي إلى تآكل الهوامش عبر المحفظة بأكملها، مما يفرض التركيز المستمر على التحكم في تكلفة الوحدة.

لا تزال أسعار النحاس قوية، ويتم تداولها بالقرب 4.50 دولار للرطل الواحد بسبب الطلب على تحول الطاقة

إن التحول العالمي نحو الكهرباء والطاقة المتجددة ليس مجرد كلمة طنانة؛ إنه محرك اقتصادي أساسي لشركة BHP. يؤدي الطلب على النحاس، وهو المعدن الرئيسي في السيارات الكهربائية والبنية التحتية للشبكة، إلى ارتفاع الأسعار. بالنسبة للسنة المالية 2025 (السنة المالية 2025)، حققت BHP متوسط ​​سعر للنحاس قدره 4.25 دولار أمريكي للرطل. هذه نقطة سعر قوية ومرنة.

لكن قوة السوق لم تتوقف عند هذا الحد. في الربع الأول من السنة المالية 2026 (الربع الأول من السنة المالية 2026)، ارتفع متوسط ​​سعر النحاس المحقق لشركة BHP إلى 4.59 دولارًا أمريكيًا للرطل، مما يعكس ظروف السوق المزدهرة وتشديد العرض. وتدعم لجنة النحاس الحكومية في تشيلي، كوشيلكو، هذه التوقعات، وتتوقع أن يبلغ متوسط ​​سعر النحاس 4.45 دولار للرطل للعام التقويمي 2025 بأكمله. هذه إشارة قوية.

إليك الرياضيات السريعة حول الأهمية المتزايدة للنحاس:

• إنتاج النحاس في السنة المالية 2025: رقم قياسي بلغ 2 مليون طن (طن متري).
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للنحاس للسنة المالية 2025: رقم قياسي بلغ 12.3 مليار دولار أمريكي.
• حصة النحاس من إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 45% في السنة المالية 2025، ارتفاعًا من 29% في العام السابق.

يؤدي التضخم العالمي إلى ارتفاع تكاليف التشغيل (OpEx) للطاقة والمواد الاستهلاكية 7-9%

بصراحة، هذا هو أكبر خطر على المدى القريب. ورغم أن أسعار السلع الأساسية مرتفعة، فإن التضخم العالمي يشكل رياحاً معاكسة هائلة تعمل بهدوء على تآكل الهوامش. إننا نشهد تضخمًا مستمرًا في التكاليف يصل إلى رقم واحد في المدخلات التشغيلية الرئيسية. على الرغم من أن صناعة التعدين الأوسع شهدت تضخمًا في تكلفة المدخلات معتدلاً إلى متوسط ​​3.6% في الربع الأول من عام 2025، إلا أن الضغط على مكونات محددة مثل الطاقة والعمالة والمواد الاستهلاكية أعلى بكثير.

بالنسبة لشركة بي إتش بي، فإن التأثير التراكمي للتضخم على العمالة والطاقة والمواد الاستهلاكية يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الوحدة، وخاصة عند الطرف عالي التكلفة من المحفظة. وهذا هو السبب في أن التحكم في التكاليف هو بالتأكيد الإجراء الأكثر أهمية. على سبيل المثال، أفادت نتائج الشركة نصف السنوية للسنة المالية 2025 عن تأثير سلبي قدره 335 مليون دولار أمريكي من "التضخم على التكاليف" وحده. هذا الضغط المستمر هو ما يجعل قيادة التكلفة - مثل تكلفة الوحدة المُبلغ عنها في C1 والتي تبلغ 17.29 دولارًا أمريكيًا للطن في خام الحديد بغرب أستراليا (WAIO) في السنة المالية 25 - ميزة استراتيجية غير قابلة للتفاوض.

يؤدي تقلب أسعار خام الحديد إلى خلق حالة من عدم اليقين، مع نطاق توقعات لعام 2025 يتراوح بين 100 و120 دولارًا للطن

ويظل خام الحديد أكبر مصدر للإيرادات، ولكن سوقه يتميز بعدم اليقين الهيكلي، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى تحديات قطاع العقارات في الصين ومساعيها لخفض الكربون. الأسعار متقلبة، لكنها ثابتة بشكل عام. حافظت شركة أبحاث السوق BMI على متوسط ​​توقعاتها لسعر خام الحديد لعام 2025 عند 100 دولار للطن. ويتماشى هذا مع التقلبات التي شهدناها في النصف الأول من العام التقويمي 2024، حيث تم تداول الأسعار ضمن نطاق 100 دولار إلى 120 دولارًا للطن.

الكلمة السعرية أمر بالغ الأهمية. ويقدر تحليل BHP الخاص أن دعم التكلفة في الوقت الحقيقي (السعر الذي يكافح المنتجون ذوو التكلفة العالية دونه) يظل عند 80-100 دولار للطن (على أساس CFR). وهذا يعني أن أي انخفاض تحت هذا المستوى يجبر العرض الهامشي على الخروج من السوق، مما يساعد على استقرار الأسعار. التقلب هو حقيقة من حقائق الحياة. دعم التكلفة هو شبكة الأمان.

تعد إرشادات إنتاج خام الحديد لعام 2025 من BHP ضخمة 260 إلى 290 مليون طن

وعلى الرغم من تقلب الأسعار، فإن الأداء التشغيلي لشركة BHP يعد استثنائيًا. بالنسبة للسنة المالية 2025، حققت BHP إنتاجًا قياسيًا من خام الحديد من عمليات WAIO (أساس 100%) قدره 290.0 مليون طن متري، لتصل إلى الحد الأعلى لتوجيهاتها. هذا الحجم الهائل هو التوازن المضاد للشركة لعدم اليقين في الأسعار.

وبالنظر إلى المستقبل، تتراوح التوجيهات الخاصة بالسنة المالية 2025-2026 (السنة المالية 2026) بين 284 و296 مليون طن (أساس 100%)، مما يدل على الالتزام بإنتاج مستدام وكبير الحجم. يسمح هذا النطاق لشركة BHP بالحفاظ على مكانتها باعتبارها المنتج الرئيسي لخام الحديد الأقل تكلفة، وهي الطريقة الوحيدة للفوز في سوق متقلبة.

ما يخفيه هذا التقدير هو ميزة الحجم الهائل. BHP هي واحدة من شركات التعدين القليلة التي يمكنها استيعاب انخفاض الأسعار لأن تكاليف وحدتها منخفضة للغاية. ولهذا السبب فإن التميز التشغيلي هو أفضل دفاع للشركة ضد الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي.

BHP Group Limited (BHP) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

يستمر نقص العمالة في منطقة بيلبارا بغرب أستراليا، مما يؤدي إلى ارتفاع الطلب على الأجور.

لا يزال النقص المزمن في العمالة في غرب أستراليا (WA)، وخاصة بالنسبة للحرف الماهرة والأدوار الفنية في بيلبارا، يمثل ضغطًا كبيرًا على تكاليف عمليات خام الحديد في BHP. سجل قطاع التعدين في غرب أستراليا ارتفاعًا بلغ 135,693 وظائف مكافئة بدوام كامل (FTE) في الموقع في عام 2024، مع حساب خام الحديد 65,359 من تلك الأدوار-زيادة 4,500 FTE. كان سوق العمل الضيق هذا، إلى جانب تضخم التكاليف في الطاقة والمواد الاستهلاكية، عاملاً ثانويًا ساهم في انخفاض الأرباح المنسوبة لشركة BHP إلى 10.16 مليار دولار في السنة المالية 2025، أ 25.6% انخفاضا عن العام السابق.

ويؤدي المشهد السياسي أيضاً إلى ارتفاع تكاليف العمالة. يستهدف التشريع الجديد "نفس الوظيفة، نفس الأجر" على وجه التحديد عمال المناجم الرئيسيين مثل BHP، الأمر الذي من المرجح أن يؤدي إلى رفع تكلفة العمالة المعينة من خلال المقاولين. ويشكل هذا تحديًا مباشرًا لمكانة الشركة الرائدة في مجال التكلفة في أصول خام الحديد في غرب أستراليا (WAIO). وقد استجابت شركة BHP من خلال تبسيط العمليات، بما في ذلك التقليص 100 الإدارة الوسطى وأدوار الدعم في قسم خام الحديد، ولكن النقص الهيكلي لا يزال قائما. إنها مشكلة بسيطة بين العرض والطلب ولن تختفي قريبًا.

تزايد ضغط المستثمرين والجمهور من أجل تحسين مشاركة مجتمع السكان الأصليين.

لقد جعل التدقيق من جانب المستثمرين والجمهور بشأن مشاركة السكان الأصليين، خاصة في أعقاب حوادث التراث الثقافي عبر قطاع التعدين، من هذه القضية ترخيصًا اجتماعيًا بالغ الأهمية لتشغيل المشكلة. وقد عززت BHP بشكل كبير مساهماتها الاقتصادية والاجتماعية لمجتمعات السكان الأصليين استجابةً لذلك.

وصل إجمالي إنفاق الشركة على المشتريات المحلية إلى مستوى قياسي بلغ 853 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2025، مما يمثل زيادة قدرها 40% خلال السنة المالية 2024. وهذا إجراء ملموس بشكل واضح يبني القدرة الاقتصادية بشكل مباشر. علاوة على ذلك، تجاوز إجمالي الاستثمار في مجتمع السكان الأصليين، بما في ذلك مبادرات القيمة الاجتماعية التكميلية 54 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2025. ويركز هذا الاستثمار على مجالات التطوير الرئيسية:

• المجتمع والصحة والرفاهية: 9.4 مليون دولار
• حكم السكان الأصليين والتنمية الاقتصادية والدعوة: 8.4 مليون دولار
• التعليم والتدريب: 5 ملايين دولار

وصلت مشاركة الموظفين الأصليين في عمليات شركة Minerals Australia إلى 9.0 في المائة في 30 يونيو/حزيران 2025، مما يُظهر تقدمًا بطيئًا ولكن ثابتًا نحو أهداف الشمول الأوسع.

زيادة التركيز على ثقافة السلامة في مكان العمل بعد إرث انهيار سد ساماركو.

يظل فشل سد ساماركو في عام 2015 يمثل مسؤولية اجتماعية وقانونية هائلة تشكل بشكل أساسي ثقافة السلامة وإدارة المخاطر في BHP اليوم. الكارثة التي راح ضحيتها 19 حياة وأطلق سراحه 40-55 مليون متر مكعب من المخلفات، شهد حكمًا تاريخيًا من محكمة بريطانية في نوفمبر 2025 يقضي بإلزام شركة BHP بالمسؤولية، مما يشكل سابقة حاسمة لمساءلة الشركة الأم في المشاريع المشتركة.

الأثر المالي كبير ومستمر. كان شرط BHP لالتزاماتها بموجب اتفاقية البرازيل هو 5.8 مليار دولار أمريكي في 30 يونيو 2025، والذي تم تحديثه إلى مخصص إجمالي تقديري قدره 5.5 مليار دولار أمريكي في 31 أكتوبر 2025 بعد حكم المملكة المتحدة. من المتوقع أن تبلغ التدفقات النقدية الخارجة المتوقعة لتسوية ساماركو 2.2 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2026 و 0.5 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2027.

على الصعيد التشغيلي، أدى التركيز المكثف على السلامة إلى تحقيق نتائج، حيث حققت الشركة نجاحًا كبيرًا 18% انخفاض في تكرار الإصابة المحتملة العالية في السنة المالية 2024. وهذا مقياس قوي، لكن العبء القانوني والمالي لساماركو سوف يستمر لسنوات.

تغيير التصور العام ضد الفحم الحراري، والضغط على الجداول الزمنية لسحب الاستثمارات.

تعتبر مشاعر الجمهور والمستثمرين ضد الفحم الحراري بمثابة رياح معاكسة واضحة، مما يجبر على التحول الاستراتيجي بعيدًا عن السلعة. يمثل الفحم الحراري فقط حوالي 3 في المائة من قاعدة أصول BHP، مما يجعل الخروج بمثابة تعديل طفيف نسبيًا للمحفظة ولكنه إشارة اجتماعية رئيسية.

واعتبرت خطة الشركة لإغلاق منجم الفحم الحراري في ماونت آرثر بحلول عام 2030 بمثابة خطوة إيجابية. ومع ذلك، فإن صفقة نوفمبر 2025 لنقل أكثر من نصف أراضي ماونت آرثر إلى مالابار ريسورسز لمواصلة التعدين تحت الأرض قد أثارت انتقادات حادة من مجموعات مثل المركز الأسترالي لمسؤولية الشركات (ACCR)، الذي وصفها بأنها "إشارة جوفاء". وقد أدى هذا إلى تعقيد رواية الخروج النظيف وتسليط الضوء على التوتر بين تعظيم قيمة المساهمين وتلبية التوقعات العامة بشأن العمل المناخي.

لقد أثرت عملية بيع مناجم بلاك ووتر ودونيا، التي اكتملت في أبريل 2025، بالفعل على أهداف الإنتاج، مما أدى إلى انخفاض هدف فحم الكوك للسنة المالية 2024-2025. يريد السوق أن يرى اختراقًا نظيفًا، لكن BHP تعطي الأولوية لاستخراج القيمة من الموارد المتبقية.

BHP Group Limited (BHP) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

توسيع أساطيل النقل المستقلة والحفر عبر عمليات بيلبارا.

تعمل شركة BHP بوضوح على تجاوز حدود الأتمتة، حيث تتعامل معها باعتبارها أداة أساسية للإنتاجية، وليس مجرد إجراء للسلامة. ترى هذا بشكل أوضح في بيلبارا، حيث الهدف هو الاستقلال شبه الكامل لحركة المواد. إن الأسطول الكامل من عمليات الحفر الإنتاجية في جميع المحاور الرئيسية الأربعة يتمتع بالفعل بالاستقلالية الكاملة، حيث يستخدم 26 منصة لضمان حفر متسق وعالي الدقة في حفرة الانفجار.

كما أن انتقال النقل يتحرك بسرعة. بالنسبة لعمليات خام الحديد في غرب أستراليا (WAIO)، تتمثل الخطة في جعل نقل الخام مستقلًا بنسبة 85٪ تقريبًا خلال العامين المقبلين. لقد اكتمل هذا التحول بالفعل في مواقع رئيسية مثل South Flank، حيث تم تحويل الأسطول بأكمله المكون من 41 شاحنة نقل Komatsu 930e إلى التشغيل الذاتي. لا يقتصر الأمر على إزالة برامج التشغيل فقط؛ يتعلق الأمر بتشغيل عملية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع مع استخدام أعلى وزيادة بنسبة 6٪ في ساعات عمل الشاحنات السنوية على مدار السنوات الثلاث الماضية.

يؤدي هذا المستوى من الأتمتة إلى إنشاء هيكل تكلفة أكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ به.

زيادة استخدام الذكاء الاصطناعي (AI) للاستكشاف العميق ونمذجة الموارد.

ينتقل الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي من المشاريع المتخصصة إلى مهمة استراتيجية مركزية في BHP، لا سيما في مجال الاستكشاف عالي المخاطر والمكافأة العالية. في مايو 2025، أطلقت الشركة استراتيجية طموحة لابتكار الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى إنشاء أدوار عليا جديدة مثل "القائد الممارس لإتقان الذكاء الاصطناعي" لتضمين هذه القدرات عبر سلسلة القيمة بأكملها.

يستخدم التطبيق الأساسي الذكاء الاصطناعي لتحليل مجموعات البيانات الجيولوجية والجيوفيزيائية والجيوكيميائية الواسعة لتحديد الرواسب المعدنية ذات الغطاء العميق، وهي تلك التي تفتقدها الطرق التقليدية. وهذا أمر بالغ الأهمية لأن الرواسب القريبة من السطح التي يسهل العثور عليها قد استنفدت إلى حد كبير.

ومن الأمثلة الملموسة على ذلك برنامج تسريع المعادن الحرجة Xplor 2025. يبحث هذا البرنامج عن شركات التنقيب الرائدة في مجال المفاهيم والبيانات وتقنيات الاختبار والشراكات معها، وغالبًا ما تستفيد من الذكاء الاصطناعي للعثور على الجيل التالي من رواسب النحاس والنيكل اللازمة لانتقال الطاقة العالمية. ويعد هذا التركيز استجابة مباشرة للنمو المتوقع بنسبة 70% في الطلب العالمي على النحاس بحلول عام 2050.

إنفاق رأسمالي كبير على تقنيات إزالة الكربون لانبعاثات النطاقين 1 و2.

تعد إزالة الكربون موضوعًا رئيسيًا لرأس المال، ولكن تتم إدارة الإنفاق على المدى القريب بعناية بناءً على الاستعداد التكنولوجي. بالنسبة للسنة المالية 2025، بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية الإضافية، ونفقات التشغيل، ومدفوعات الإيجار المخصصة للمبادرات التشغيلية لخفض انبعاثات الغازات الدفيئة حوالي 50 مليون دولار أمريكي.

تمت مراجعة إجمالي الإنفاق المخطط لإزالة الكربون التشغيلي على مدار العقد بأكمله حتى السنة المالية 2030 إلى 0.5 مليار دولار أمريكي. ويعكس هذا الرقم الأدنى تقييمًا واقعيًا مفاده أن الجدوى التجارية لتقنيات إزاحة الديزل الرئيسية، وخاصة بالنسبة لشاحنات النقل الكبيرة، تستغرق وقتًا أطول من المتوقع، مما يدفع الجزء الأكبر من الإنفاق - المتوقع أن يصل إلى 4 مليارات دولار أمريكي على الأقل - إلى ثلاثينيات القرن الحالي.

ومع ذلك، تقوم شركة BHP الآن باستثمارات مستهدفة لتحقيق هدفها على المدى المتوسط: وهو خفض انبعاثات الغازات الدفيئة للنطاقين التشغيلي 1 و2 بنسبة 30 في المائة على الأقل بحلول السنة المالية 2030 من خط الأساس للسنة المالية 2020.

تشمل الاستثمارات الرئيسية في تكنولوجيا إزالة الكربون في السنة المالية 2025 ما يلي:

• توقيع عقود مع شركة COSCO Shipping لناقلتين من ناقلات البضائع السائبة نيوكاسليماكس تعمل بالوقود المزدوج.
• ومن المتوقع أن تقلل هذه الناقلات من انبعاثات غازات الدفيئة بنسبة 50% على الأقل وما يصل إلى 95% لكل رحلة عند التشغيل باستخدام الأمونيا منخفضة أو معدومة الانبعاثات.
• الشراكة في تجارب الحديد المخفض المباشر (DRI) على نطاق تجاري باستخدام خامات حديد بيلبارا لتطوير مسار لصناعة الصلب منخفض الكربون.

يتم استخدام تقنية التوأم الرقمي بشكل واضح لتحسين صيانة المصنع وإنتاجيته.

تعد تقنية التوأم الرقمي، التي تخلق نسخة طبق الأصل افتراضية من الأصول المادية أو سلسلة القيمة بأكملها، أداة حاسمة لتحسين العمليات المعقدة. تستخدم BHP هذه التوائم الرقمية للصيانة التنبؤية (PdM) للأصول الهامة ذات القيمة العالية مثل الكسارات والناقلات ومصانع المعالجة.

يعد دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) مع هذه النماذج الرقمية المزدوجة محورًا رئيسيًا في عام 2025. وهذا يسمح للمستخدمين غير التقنيين بالاستعلام عن النموذج باستخدام اللغة الطبيعية، ومحاكاة السيناريوهات المعقدة والتنبؤ بالنتائج بشكل أسرع من النمذجة التقليدية. على سبيل المثال، كان للتوأم الرقمي الذي تم نشره في عمليات BMA دور فعال في رفع الثقة في اتخاذ القرار لتخطيط المناجم على المدى الطويل.

إليك الحساب السريع لعرض القيمة: إن التنبؤ بفشل الكسارة الأولية حتى قبل أسبوع واحد يمكن أن يوفر الملايين من تكاليف الإنتاج والإصلاح المفقودة.

BHP Group Limited (BHP) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

يمكن لقوانين "نفس الوظيفة، نفس الأجر" الأسترالية الجديدة أن تزيد تكاليف المقاولين بشكل كبير.

أصبح تشريع "نفس الوظيفة، نفس الأجر" الصادر عن الحكومة الفيدرالية الأسترالية، والذي دخل حيز التنفيذ في عام 2024، عاملاً قانونيًا وماليًا رئيسيًا لشركة BHP. القصد واضح: يجب أن يحصل العمال المستأجرون على نفس الأجر والشروط التي يحصل عليها الموظفون المعينون بشكل مباشر والذين يقومون بنفس العمل. أكد الحكم التاريخي الذي أصدرته لجنة العمل العادل (FWC) في يوليو 2025، والذي أيدته المحكمة الفيدرالية في سبتمبر 2025، تطبيق هذه القوانين على عمليات BHP.

هذا القرار يؤثر بشكل مباشر على 2,200 يقوم العمال بتوظيف عمال في ثلاثة من مناجم الفحم التابعة للشركة في وسط كوينزلاند - ساراجي، وبيك داونز، وجونييلا ريفرسايد. متوسط تعديل الأجر السنوي لهؤلاء العمال هو تقريبا $30,000، وهو ما يترجم إلى زيادة سنوية فورية في التكلفة تبلغ حوالي 66 مليون دولار لهذه المجموعة وحدها.

الخطر الأكبر هو تأثير التدفق. تقدر جمعية أصحاب الموارد والطاقة الأسترالية (AREEA) التكلفة السنوية الإجمالية المحتملة لشركة BHP، إذا تم تطبيق أحكام مماثلة في جميع عملياتها الأسترالية التي تستخدم توظيف العمالة، فقد تصل إلى ما يصل إلى 1.3 مليار دولار. وهذه زيادة جوهرية بالتأكيد في قاعدة التكلفة وتفرض إعادة تقييم استراتيجي لنموذج العمل الخاص بالشركة.

تؤثر اللوائح العالمية الأكثر صرامة لمكافحة الفساد والشفافية على سلاسل التوريد الدولية.

تستمر اللوائح العالمية لمكافحة الفساد والشفافية، مثل قانون الممارسات الأجنبية الفاسدة في الولايات المتحدة (FCPA) وقانون الرشوة في المملكة المتحدة، في رفع تكاليف الامتثال والتعقيد عبر سلسلة التوريد الدولية لشركة BHP، وخاصة في الولايات القضائية عالية المخاطر في أفريقيا وآسيا. لا تزال الضوابط الداخلية للشركة تخضع لتدقيق مكثف، نتيجة للقضايا السابقة مثل تسوية عام 2015 مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن انتهاكات الضيافة في أولمبياد بكين 2008، والتي أدت إلى 25 مليون دولار بخير.

في السنة المالية 2025، قدم فريق الامتثال الداخلي في BHP مدخلات 21 تقييمات مخاطر مكافحة الفساد، مما يدل على الجهد المستمر الكبير المطلوب لإدارة هذا التعرض القانوني. إن أي خطأ في سلسلة التوريد، من دفعة جمركية بسيطة إلى التفاوض على عقد كبير، يمكن أن يؤدي إلى غرامات هائلة والإضرار بالسمعة.

تشمل المجالات الرئيسية للتركيز على الامتثال في عام 2025 ما يلي:

• تعزيز العناية الواجبة على البائعين والوكلاء الخارجيين.
• ضوابط أكثر صرامة على التبرعات السياسية والتفاعلات الحكومية.
• تدريب إلزامي على مكافحة الفساد على أساس المخاطر لجميع الموظفين والمقاولين.

الامتثال ليس اختياريًا؛ إنها تكلفة غير قابلة للتفاوض لممارسة الأعمال التجارية على مستوى العالم.

زيادة التدقيق التنظيمي على معايير إدارة مرافق تخزين المخلفات (TSF) بعد برومادينهو.

في أعقاب الانهيار المأساوي للسدين في ساماركو (مشروع مشترك غير مُدار) وبرومادينيو، أصبح معيار الصناعة العالمي لإدارة المخلفات (GISTM) هو المعيار القانوني الإلزامي بحكم الأمر الواقع. كان الموعد النهائي لجميع TSFs غير المصنفة على أنها عواقب "متطرفة" أو "عالية جدًا" لتكون متوافقة مع GISTM هو أغسطس 2025.

لقد حققت BHP تقدمًا قويًا، لكن الامتثال الكامل لا يزال يمثل تحديًا قانونيًا وهندسيًا مستمرًا. اعتبارًا من أغسطس 2025، ذكرت الشركة ذلك 61 من عناصر TSF الخاصة بها تتماشى مع GISTM، بينما لا تزال 9 منشآت تعمل على تحقيق المواءمة الكاملة. بشكل حاسم، 92% من العواقب "العالية جدًا" و"المتطرفة" للشركة، حصلت TSFs على مصادقة من طرف ثالث، مما يوضح الأولويات القائمة على المخاطر.

تم التأكيد مرة أخرى على المسؤولية القانونية عن الأحداث الماضية في نوفمبر 2025، عندما وجدت المحكمة العليا في لندن أن شركة BHP مسؤولة بشكل صارم عن التلوث الناجم عن انهيار سد ساماركو عام 2015. يؤكد هذا الحكم التاريخي على التعرض القانوني الدائم للشركة والحاجة إلى مخصصات مالية كبيرة للإصلاح والتعويض، بغض النظر عن حالة المشروع المشترك.

تواجه تصاريح استخدام المياه وتقييمات الأثر البيئي أوقاتًا أطول للموافقة.

وتعمل البيئة القانونية والتنظيمية للموافقات على المشاريع الجديدة، وخاصة تلك المتعلقة باستخدام المياه، على إطالة الجداول الزمنية وزيادة مخاطر رأس المال. وهذا عامل حاسم في تأخير مشاريع النمو الكبرى.

المثال الأكثر وضوحا هو تأجيل توسيع السد الأوليمبي على نطاق واسع في جنوب أستراليا، والذي تم تأكيده في أغسطس 2025. المشروع، الذي يدعمه 9.6 مليار دولار تم تأجيل الاستحواذ على OZ Minerals إلى العقد التالي. على الرغم من وجود عوامل متعددة، فإن تعقيد الموافقات البيئية وموافقات الطاقة يمثل عائقًا تنظيميًا رئيسيًا.

وفي شيلي، تظل تراخيص المياه تشكل خطراً قانونياً حاداً. في منجم سيرو كولورادو للنحاس، أصدر حكم قضائي في عام 2022 قيودًا على استخراج المياه من طبقة المياه الجوفية في لاغونيلاس إلى مستوى منخفض يصل إلى 54 لتر/ثانية (لتر/ثانية)، بانخفاض عن المستوى المسموح به سابقًا وهو 108 لتر/ثانية، مع حظر شبه كامل على الاستخراج بدءًا من عام 2024. وهذا النوع من التدخل القانوني يحد بشكل مباشر من القدرة التشغيلية.

هذا الاحتكاك التنظيمي في أستراليا يدفع أيضًا الاستثمار إلى أماكن أخرى. وتعمل الولايات القضائية المنافسة مثل الأرجنتين بنشاط على إصلاح أطرها التنظيمية، بما في ذلك تبسيط عمليات التصدير، مما يجعلها وجهة أكثر جاذبية للإنفاق الرأسمالي في مشاريع النحاس والليثيوم في نافذة 2025-2027.

BHP Group Limited (BHP) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

الالتزام بالتخفيض التشغيلي (النطاق 1 & 2) الانبعاثات بنسبة على الأقل 30% بحلول عام 2030

عليك أن تعلم أن BHP Group Limited تسير على الطريق الصحيح لتحقيق هدفها الطموح على المدى المتوسط فيما يتعلق بالانبعاثات التشغيلية. وتهدف الشركة إلى خفض على الأقل 30% في النطاق 1 (المباشر) والنطاق 2 (غير المباشر من الطاقة المشتراة) لانبعاثات الغازات الدفيئة (GHG) بحلول نهاية السنة المالية 2030 (السنة المالية 2030)، مقارنة بخط الأساس للسنة المالية 2020.

يعد التقدم كبيرًا: بحلول السنة المالية 2023، حققت BHP بالفعل انخفاضًا بنسبة 32% في هذه الانبعاثات التشغيلية. وكان الدافع وراء ذلك إلى حد كبير هو التحول إلى مصادر الطاقة المتجددة في العمليات الكبرى مثل مناجم إسكونديدا وسبينس في تشيلي. وللحفاظ على هذا المسار، ولمواجهة نمو الانبعاثات الناتجة عن المشاريع الجديدة، تلتزم الشركة برأس مال كبير، وتخطط لاستثمار ما يقرب من 4 مليارات دولار أمريكي في مبادرات إزالة الكربون خلال السنة المالية 2030.

الهدف المباشر على المدى القريب هو خفض انبعاثات النطاق 2 بنسبة 50% بحلول نهاية السنة المالية 2025، ويتم تحقيق ذلك من خلال اتفاقيات شراء الطاقة المتجددة طويلة الأجل (PPAs). يظل الديزل هو التحدي الأكبر، حيث يمثل 62% من الانبعاثات التشغيلية، لذلك يتحول التركيز إلى مشاريع الكهرباء ونشر التقنيات مثل شاحنات النقل الكهربائية المساعدة في تشيلي.

تؤدي ندرة المياه الشديدة في تشيلي إلى تقييد قدرة إنتاج النحاس في إسكونديدا بشكل مباشر

تمثل ندرة المياه في صحراء أتاكاما القاحلة عائقًا هيكليًا أساسيًا أمام إنتاج النحاس في تشيلي، لكن شركة BHP خففت إلى حد كبير من التأثير المباشر على الإنتاج في إسكونديدا من خلال استثمار رأسمالي ضخم. وقد أوقفت الشركة استخراج المياه الجوفية من طبقات المياه الجوفية المرتفعة في جبال الأنديز لأغراض تشغيلية، وهي خطوة حاسمة للحصول على ترخيص بيئي واجتماعي.

وقد تطلب هذا التحول استثمار 4 مليارات دولار على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية في محطات تحلية المياه لتزويد مياه البحر المحلاة. أدى التحول إلى المياه المحلاة في البداية إلى زيادة استهلاك الكهرباء وانبعاثات النطاق 2، لكن شركة BHP تعوض ذلك عن طريق تحويل إسكونديدا إلى مصادر طاقة متجددة بنسبة 100٪ اعتبارًا من عام 2022. وعلى الرغم من التعقيد الأساسي للعلاقة بين المياه والطاقة وانخفاض درجات الخام، كان الأداء التشغيلي لشركة إسكونديدا قويًا في السنة المالية 2025، حيث سجلت إنتاجًا 114.800 طن متري في يوليو 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 7.8% على أساس سنوي.

إن المخاطر المادية لتغير المناخ، مثل الأحوال الجوية القاسية، تهدد البنية التحتية للموانئ والسكك الحديدية

تشكل مخاطر المناخ المادي الحادة - مثل هطول الأمطار الغزيرة والفيضانات والأعاصير والحرارة الشديدة - تهديدًا واضحًا وقائمًا لأصول BHP المنتشرة جغرافيًا، وخاصة البنية التحتية الحيوية للموانئ والسكك الحديدية. إن العمر الطويل لأصول التعدين يعني أنها ستواجه ظروفًا متقلبة بشكل متزايد.

في السنة المالية 2025، استخدمت الشركة مجموعة بيانات مخاطر المناخ الداخلية (CHD) لتحليل التأثيرات المحتملة على السلامة والإنتاج والتكلفة عبر أصولها التشغيلية، بما في ذلك نمذجة الفيضانات. يمكنك رؤية هذا الخطر على أرض الواقع في النتائج التشغيلية للشركة للسنة المالية 2025: في حين ارتفعت أحجام الفحم الإجمالية لصناعة الصلب في كوينزلاند بنسبة 5%، فقد تحققت الزيادة على الرغم من الاضطرار إلى تعويض تأثير "الطقس الرطب الشديد والتحديات الجيوتقنية". وهذا يؤكد أن الطقس المتطرف يعد عاملاً ملموسًا يؤثر بشكل مباشر على الكفاءة التشغيلية ويستلزم بذل جهود تخفيف عالية التكلفة.

تعمل متطلبات تعويض التنوع البيولوجي على زيادة تكلفة وتعقيد الموافقات على المشاريع الجديدة

إن التوقعات التنظيمية والاجتماعية للإشراف البيئي تزيد من تعقيد وتكلفة الحصول على الموافقات للمشاريع الجديدة. تلتزم BHP بتحقيق "عدم خسارة صافية" للتنوع البيولوجي بشكل عام، الأمر الذي يتطلب تحديد وتنفيذ الإجراءات التعويضية أو تعويضات التنوع البيولوجي.

ويترجم هذا الالتزام إلى متطلب لدمج تقييم "رأس المال الطبيعي" في قرارات الاستثمار وأطر إدارة المخاطر. على سبيل المثال، مشروع جانسن البوتاس الجديد هو حاليًا في مرحلة التطوير، وعلى الرغم من أن متطلبات التشغيل الخاصة بالتنوع البيولوجي لا تنطبق بعد على السنة المالية 2025، فإن الموافقة المستقبلية للمشروع وتكاليف التشغيل ستتأثر بشكل كبير بمتطلبات التعويض هذه. تركز الشركة على إطار عمل تأسيسي لاختيار المقاييس ذات الصلة محليًا لتتبع فعالية إجراءات إدارة الأراضي والمياه، بما في ذلك:

• تقييم رأس المال الطبيعي في القرارات الاستثمارية والتشغيلية.
• تحديد وتنفيذ تعويضات التنوع البيولوجي التعويضية.
• تتبع أكثر من 98000 هكتار من المساحة الخاضعة لممارسات الإدارة الإيجابية للطبيعة اعتبارًا من أغسطس 2025.

ويعني هذا التركيز أن الجداول الزمنية للمشروع يمكن أن تمتد، ويجب أن تشمل النفقات الرأسمالية نفقات كبيرة لممارسات الحفظ والترميم والتجديد للحصول على القبول الاجتماعي والتنظيمي.