(BIIB): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Biogen Inc. في الوقت الحالي، محاولًا تحديد موقف الشركة أثناء تحولها بقوة من الدعائم الأساسية لمرض التصلب المتعدد (MS) القديم إلى عالم مرض الزهايمر والأمراض النادرة عالي المخاطر. بصراحة، المشهد التنافسي وحشي: لديك نفوذ هائل على العملاء، مع مراكز الرعاية الطبية & تتوقع Medicaid Services (CMS) إنفاق 3.5 مليار دولار على Leqembi لعام 2025، مما يمنحها قوة تسعير جادة، في حين أن التنافس في المجالات الرئيسية مرتفع للغاية، وهو ما ينعكس في إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 2.535 مليار دولار مع تآكل المنتجات القديمة. لكي تفهم حقًا المخاطر والفرص على المدى القريب التي تشكل خطوتهم التالية، فأنت بحاجة إلى رؤية واضحة للقوى الخمس المؤثرة، لذا ابحث في التفاصيل التفصيلية أدناه لمعرفة أين توجد نقاط الضغط بالضبط بالنسبة لشركة Biogen Inc.

شركة بيوجين (BIIB) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تقوم بتقييم قوة المورد الخاصة بشركة Biogen Inc.، وبصراحة، إنها حقيبة مختلطة، وهو أمر نموذجي بالنسبة للبيولوجيا المعقدة. يتم بشكل عام مراقبة موردي الطاقة الذين يسيطرون على شركة Biogen، ويميلون نحو الطاقة المنخفضة إلى المتوسطة، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أن الشركة تعمل بقوة على بناء عضلاتها الداخلية. تهدف استراتيجية سلسلة توريد التصنيع العالمية الشاملة لشركة Biogen بشكل واضح إلى ضمان إمداد مرن وعالي الجودة للمرضى من خلال إدارة قوية للمخاطر، بما في ذلك تنويع المخاطر الجغرافية والمصادر المزدوجة. هذا التركيز الداخلي يتعارض بشكل مباشر مع نفوذ المورد.

ولتعزيز هذه السيطرة بشكل أكبر، تستثمر شركة Biogen Inc. مبلغًا إضافيًا قدره 2 مليار دولار أمريكي في بصمتها التصنيعية الحالية في Research Triangle Park (RTP) في ولاية كارولينا الشمالية على مدى السنوات الثلاث المقبلة لزيادة الرقابة الداخلية. يعتمد هذا الاستثمار على ما يقرب من 10 مليارات دولار تم إنفاقها بالفعل في ولاية كارولينا الشمالية منذ عام 1995. أكثر من 90% من الأدوية التجارية المبتكرة التي تنتجها شركة Biogen تخضع لاختبارات التصنيع ومراقبة الجودة هناك في الولايات المتحدة. يشير هذا الالتزام الداخلي الهائل إلى نية واضحة لاستيعاب الإنتاج حيثما أمكن ذلك، مما يؤدي إلى إضعاف نفوذ الموردين.

ومع ذلك، لا يمكنك تجاهل الوجه الآخر للعملة. وتتركز السلطة بالتأكيد مع عدد قليل من الشركاء الرئيسيين في مجال خدمات التصنيع التعاقدية المتخصصة للغاية، وخاصة بالنسبة للطرائق الجديدة. وهذا خطر على المدى القريب. علاوة على ذلك، تعتمد Biogen بشكل كبير على المواد الخام المتخصصة أحادية المصدر لتطوير البيولوجيا المعقدة وتطوير قليل النوكليوتيد المضاد للتحسس (ASO). يتضمن الاستثمار الجديد بقيمة 2 مليار دولار على وجه التحديد المزيد من التوسع في قدرات ASO والبنية التحتية، مما يشير إلى أن تأمين سلسلة التوريد لهذه العلاجات المتطورة يمثل أولوية داخلية رئيسية، على الأرجح لأن المصادر الخارجية لهذه المكونات المحددة مقيدة أو مكلفة للغاية.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم التزام التصنيع الداخلي لشركة Biogen مقابل المجالات التي لا يزال الشركاء الخارجيون فيها بالغي الأهمية:

إن التحرك لتوسيع قدرة ASO الداخلية أمر واضح. في حين أن شركة Biogen لديها سبعة مصانع تصنيع في ولاية كارولينا الشمالية، ومن المقرر افتتاح مصنع ثامن في النصف الثاني من عام 2025، فإن الحاجة المستمرة لنشر رأس المال على نطاق واسع تشير إلى أن القدرات الداخلية الحالية أو الخيارات الخارجية الموثوقة للطرائق الأحدث غير كافية أو تشكل الكثير من المخاطر. وتدير الشركة أيضًا مرافق داخلية في سويسرا، والتي تضم خليتين إنتاجيتين، تحتوي كل منهما على أربعة مفاعلات حيوية سعة كل منها 18.500 لتر. تساعد هذه البصمة الداخلية العالمية على إدارة المخاطر، لكن الاعتماد على مقدمي الخدمات الخارجيين للمدخلات المتخصصة يظل نقطة ضعف.

يجب عليك مراقبة أي بيانات عامة أو ملفات 10-Q من أواخر عام 2025 فيما يتعلق بنسبة تكلفة البضائع المباعة (COGS) المنسوبة إلى مديري التسويق الخارجيين مقابل تكاليف الإنتاج الداخلية، حيث ستكون هذه النسبة أوضح مؤشر على المكان الذي تكمن فيه قوة المورد حقًا. إن حقيقة نمو الأعمال الصيدلانية الأساسية لشركة Biogen لأول مرة منذ أربع سنوات في عام 2025 تعني أن موثوقية سلسلة التوريد أصبحت أكثر أهمية من أي وقت مضى؛ وأي تعطيل للموردين يمكن أن يؤثر على نمو الإيرادات على الفور.

• التركيز على تأمين عقود طويلة الأجل لسلائف ASO.
• مراقبة المهل الزمنية للكواشف المتخصصة.
• تقييم الصحة المالية لشركاء CMO الرئيسيين.
• تقييم تأثير مصنع NC الجديد الذي سيتم تشغيله.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة بيوجين (BIIB) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تنظر إلى قوة عملاء شركة Biogen Inc. (BIIB)، وبصراحة، إنها قصة سوقين: الأعمال القديمة لمرض التصلب المتعدد (MS) التي تواجه التآكل، ودواء الزهايمر الجديد، Leqembi، حيث يتمتع المشتري الحكومي بنفوذ هائل.

تعد القدرة التفاوضية للعملاء عالية، ويرجع ذلك أساسًا إلى الحجم الهائل والقوة التفاوضية التي يتمتع بها كبار الدافعين الحكوميين ومديري مزايا الصيدلة (PBMs). تتحكم هذه الكيانات في شروط الوصول والسداد لمجموعة ضخمة من المرضى، مما يضع بالتأكيد ضغوطًا على الأسعار على شركة Biogen Inc. (BIIB).

لعلاج مرض الزهايمر Leqembi، مراكز الرعاية الطبية & توقعت شركة Medicaid Services (CMS) أن يصل إنفاق Medicare إلى 3.5 مليار دولار عبر برنامج Medicare بأكمله في عام 2025. وهذا التوقع وحده يمنح CMS نفوذًا هائلاً في مناقشات الأسعار، خاصة وأن قائمة أسعار الدواء السنوية تبلغ 26.5 ألف دولار لكل مريض قبل أي حسومات أو خصومات. إن توقعات الحكومة للإقبال المرتفع تترجم مباشرة إلى قيمة عالية متصورة، ولكن أيضًا مخاطر عالية لشركة Biogen Inc. (BIIB) إذا فرض نظام إدارة المحتوى (CMS) تسعيرًا صافيًا غير مناسب.

البيئة التنظيمية تعمل فقط على تشديد نفوذ العميل. يعمل قانون الحد من التضخم (IRA) وسياسات الدولة الأكثر رعاية (MFN) المتطورة على زيادة ضغط التسعير الحكومي على الأدوية أحادية المصدر مثل Leqembi. على سبيل المثال، ينص قانون IRA على أن برنامج Medicare يمكنه البدء في التفاوض على أسعار عدد محدد من أدوية الجزء D بدءًا من عام 2026، وأدوية الجزء B في عام 2028. علاوة على ذلك، أنشأ IRA حدًا سنويًا للنفقات الخارجية للمستفيدين من الجزء D من برنامج Medicare بدءًا من عام 2025، مما يحول المزيد من مسؤولية التكلفة بعيدًا عن الحكومة وربما يزيد من حساسية المريض لصافي تكلفة الدواء.

في سوق مرض التصلب المتعدد (MS) القديم، يكون اختيار العملاء مرتفعًا نظرًا لوجود العديد من البدائل العلاجية المتاحة، مما يؤدي إلى تآكل قوة التسعير التي كانت شركة Biogen Inc. (BIIB) تسيطر عليها ذات يوم في محفظتها. يقدم المنافسون مثل Novartis AG، وGenentech (عضو في مجموعة Roche Group)، وBristol Myers Squibb (BMS) علاجات راسخة تتداخل مع عروض شركة Biogen Inc. (BIIB). وينعكس هذا المشهد التنافسي في الأداء المالي لامتياز MS:

التآكل واضح. على سبيل المثال، انخفضت مبيعات أدوية مرض التصلب العصبي المتعدد مثل Tecfidera بنسبة 11٪ لتصل إلى 953 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 وحده. هذا الانخفاض المستمر، مدفوعًا بالمنافسة العامة على Tecfidera والتهديدات الحيوية لـ Tysabri، يعني أن المرضى والدافعين لهم لديهم بدائل قابلة للحياة، وغالبًا ما تكون أقل تكلفة، مما يزيد من قدرتهم التفاوضية ضد الأصول القديمة لشركة Biogen Inc. (BIIB).

يمكن تلخيص النفوذ الذي يتمتع به هؤلاء العملاء الأقوياء من خلال الطرق المختلفة التي يمارسون بها السيطرة:

• يمهد دافعو الحكومة مثل CMS الطريق لتدقيق واسع النطاق في أسعار الأدوية ذات الإنفاق المرتفع.
• تتحكم PBMs في وضع كتيب الوصفات، مما يؤثر على مرضى أدوية شركة Biogen Inc. (BIIB) الذين يصلون أولاً.
• يوفر التآكل العام والبديل الحيوي في سوق مرض التصلب العصبي المتعدد بدائل فورية ومنخفضة التكلفة.
• ينشئ IRA سقفًا مستقبليًا لمرونة التسعير للأدوية أحادية المصدر.

تتضمن توقعات CMS لإنفاق Leqembi تكلفة شهرية لكل عضو تبلغ 4.67 دولارًا أمريكيًا في عام 2025 لبرنامج الرسوم مقابل الخدمة. وهذا الرقم هو مدخل مباشر لموقفهم التفاوضي.

شركة بيوجين (BIIB) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق تشتد فيه المعركة من أجل حصة المرضى، خاصة في المجالات العصبية الأساسية لشركة Biogen Inc. من المؤكد أن الضغط من المنافسين هو سمة مميزة لهذا المشهد مع حلول أواخر عام 2025. تم الإبلاغ عن إجمالي إيرادات شركة Biogen Inc. للربع الثالث من عام 2025 بمبلغ 2.535 مليار دولار، مما يوضح لك السير على الحبل المشدود الذي تسير عليه الشركة: يجب أن تعمل عمليات الإطلاق الجديدة بجد لتغطية تراجع الأعمال الأساسية.

إن الامتياز القديم لمرض التصلب المتعدد (MS)، الذي كان في يوم من الأيام حجر الأساس، يشهد تآكل إيراداته. هذا ليس تسربًا بطيئًا؛ إنها نتيجة مباشرة لديناميكيات السوق. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، بلغت إيرادات منتجات MS المجمعة حوالي مليار دولار أمريكي من إجمالي المبيعات. لإعطائك مثالاً ملموسًا على الضغط، تسارع تآكل شركة Biogen Inc. TECFIDERA في أوروبا، مع انخفاض المبيعات بالتتابع بحوالي 28 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده.

يحدث هذا التآكل بينما تواجه شركة Biogen Inc. منافسين راسخين وتهديدات ناشئة. ترى منافسة مباشرة من اللاعبين الرئيسيين في كل من مرض التصلب العصبي المتعدد ومرض الزهايمر (AD). على سبيل المثال، رفعت شركة نوفارتس توجيهاتها لنمو المبيعات على المدى المتوسط ​​إلى 6% أو أكثر حتى عام 2029، مدعومة جزئيا بعلاج مرض التصلب العصبي المتعدد، كيسيبتا. لا يزال Ocrevus من شركة Roche يتمتع بنفوذ كبير، حيث يستحوذ على ما يقدر بنحو 38.04٪ من حصة السوق في المجال العلاجي لمرض التصلب العصبي المتعدد، استنادًا إلى بيانات العام السابق، وتقوم شركة Eli Lilly and Company بإنتاج الجسم المضاد لمرض التصلب العصبي المتعدد الخاص بها، Kinsunla (donanemab)، في نفس المساحة مثل LEQEMBI التابع لشركة Biogen Inc.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تكديس بعض هؤلاء المنافسين الرئيسيين في المجالات العلاجية التي تتنافس فيها شركة Biogen Inc.:

ومع ذلك، فإن السرد لا يتعلق فقط بالانحدار؛ يتعلق الأمر بالاستبدال. يعد الزخم الناتج عن العلاجات الأحدث أمرًا بالغ الأهمية لتعويض هذه الرياح المعاكسة. في الربع الثالث من عام 2025، حققت منتجات إطلاق شركة Biogen Inc. نموًا مذهلاً، حيث زادت بنسبة 67% على أساس سنوي. تحتاج إلى مراقبة هذه عن كثب:

• وصلت مبيعات LEQEMBI العالمية في السوق إلى 121 مليون دولار تقريبًا (+82% على أساس سنوي).
• بلغت مبيعات SKYCLARYS حوالي 133 مليون دولار أمريكي (+30% على أساس سنوي).
• ساهمت ZURZUVAE بحوالي 55 مليون دولار في المبيعات.

يجبر التنافس التنافسي شركة Biogen Inc. على تنفيذ عمليات الإطلاق هذه بشكل لا تشوبه شائبة. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف مع تطلع المرضى نحو المنافسين الذين يقدمون إدارة أسهل، مثل النسخة تحت الجلد من LEQEMBI التي حصلت على الموافقة في أغسطس.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة بيوجين (BIIB) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى جوهر الضغط الذي تواجهه شركة Biogen Inc. في الوقت الحالي: البدائل التي تأكل إيرادات امتياز مرض التصلب المتعدد (MS) القديم. بصراحة، التهديد كبير، خاصة بالنسبة للمنتجات القديمة ذات الإيرادات العالية التي قامت ببناء الشركة.

خذ تيكفيديرا، على سبيل المثال. لقد تم القضاء على إيراداتها عن طريق الإدخال العام. لقد رأيت ذروة المبيعات تصل إلى 4.4 مليار دولار في عام 2019، ولكن بحلول عام 2022، انخفض هذا الرقم بالفعل إلى 1.4 مليار دولار بعد إطلاق الإصدارات العامة في الولايات المتحدة في عام 2020. وتسارع التآكل عالميًا. في حين أن قرار المفوضية الأوروبية في أواخر عام 2023 قدم بعض الحماية المؤقتة حتى فبراير 2025، إلا أن الموجة العامة الأمريكية ضربت بشدة في عام 2025. وأظهرت نتائج Biogen للربع الثالث من عام 2025 أن مبيعات Tecfidera بلغت 953 مليون دولار، بانخفاض 15٪ على أساس سنوي، وأشارت الإدارة إلى أنها تتوقع "تآكلًا كبيرًا" في الربع الرابع.

تعكس أعمال MS الشاملة ضغط الاستبدال هذا. في الربع الأول من عام 2025، تقلصت أعمال MS بنسبة 11% على أساس سنوي. حتى مع الأداء المرن في الولايات المتحدة، بلغت إيرادات MS للربع الثاني من عام 2025 1.1 مليار دولار، بانخفاض 4٪ على أساس سنوي. بالنسبة لعام 2024 بأكمله، جلب امتياز MS 4.4 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 7٪ عن عام 2023.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تراكم محركات إيرادات MS الرئيسية مؤخرًا، مما يوضح تأثير الاستبدال:

ويشتد التهديد بشكل كبير مع وصول بديل مباشر وعالي الكفاءة. تم إطلاق Tyruko من شركة Sandoz، وهو بديل حيوي لـ Tysabri (ناتاليزوماب)، رسميًا في الولايات المتحدة في نوفمبر 2025. ويعد هذا حدثًا كبيرًا؛ Tyruko هو البديل الحيوي الأول والوحيد الذي وافقت عليه إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) لعلاج الأشكال الانتكاسية من مرض التصلب العصبي المتعدد. في حين ارتفعت مبيعات Tysabri بنسبة 7٪ لتصل إلى 516 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مدعومة بنمو المرضى العالميين، فإن الدخول الفوري لسوق الولايات المتحدة لبديل حيوي فعال من حيث التكلفة في الربع الرابع من عام 2025 سيضع بالتأكيد ضغطًا هبوطيًا على تدفق الإيرادات هذا حتى عام 2026.

إلى جانب الأدوية العامة والبدائل الحيوية المباشرة، يقدم المشهد الأوسع لعلاج مرض التصلب العصبي المتعدد بدائل وظيفية تجذب المرضى بعيدًا عن محفظة Biogen الراسخة. إن خط الأنابيب مليء بالابتكار، مما يعني المزيد من الخيارات للواصفين.

• يحتوي خط أنابيب MS الإجمالي على ما يقرب من 60 عوامل مختلفة في التطور السريري.
• هناك 23 الأدوية الموجودة حاليًا في تجارب المرحلة الثانية والمرحلة الثالثة خصيصًا لعلاج مرض التصلب العصبي المتعدد الانتكاسي (RRMS).
• إن العوامل الواعدة مثل توليبروتينيب، وهو مثبط BTK، هي الآن في مراحل متأخرة من التجارب ومن المتوقع أن تظهر النتائج في وقت لاحق من عام 2025، مما يشير إلى تحول محتمل في العلاج عالي الفعالية.
• من المتوقع أن تشهد إيرادات امتياز MS الخاصة بشركة Biogen انخفاضات أكثر حدة في النصف الثاني من عام 2025 بسبب "الضغط التنافسي المتزايد" خارج الولايات المتحدة.

تحاول الشركة جاهدة التركيز، حيث تعمل عمليات الإطلاق الأحدث مثل Skyclarys و Leqembi على تعويض بعض هذا الانخفاض، ولكن تهديد الاستبدال في أعمال MS الأساسية يمثل رياحًا معاكسة واضحة وقابلة للقياس يجب أن تأخذها في الاعتبار.

شركة بيوجين (BIIB) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

لا يزال تهديد الوافدين الجدد إلى شركة Biogen Inc. منخفضًا إلى متوسطًا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن قطاع الأدوية الحيوية المتخصصة، وخاصة بالنسبة للعلاجات العصبية المعقدة، يمثل حواجز عالية للغاية أمام الدخول. يتطلب تأسيس التواجد رأس مال وخبرة لا تمتلكها إلا القليل من المنظمات.

التكلفة المرتبطة بجلب علاج جديد إلى السوق باهظة بالنسبة لمعظم المنافسين المحتملين. على سبيل المثال، تشير التقارير الآن إلى أن التكلفة الإجمالية لتطوير دواء جديد واحد تزيد عن 2.2 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025. وبالنظر إلى المرحلة السريرية على وجه التحديد، بلغ متوسط ​​تكلفة التجارب السريرية للأدوية في المرحلة الثالثة التي اكتملت في عام 2024 36.58 مليون دولار، ومن المحتمل أن يصل متوسط ​​تكاليف المرحلة الثالثة في الولايات المتحدة الأمريكية لتجارب الأعصاب إلى 52.9 مليون دولار. تقدر قيمة سوق التجارب السريرية لعلم الأعصاب نفسها بـ 6.8 مليار دولار في عام 2025، مما يشير إلى حجم الاستثمار المطلوب فقط للعمل في هذا المجال العلاجي.

يؤكد الالتزام المالي الكبير لشركة Biogen Inc. على هذا الحاجز. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، تتوقع Biogen إجراء أبحاث مشتركة غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا & يبلغ إجمالي نفقات التطوير ونفقات البيع والنفقات العامة والإدارية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا حوالي 4.0 مليار دولار أمريكي. يعمل هذا الاستثمار الكبير والمستمر على تغذية خط أنابيب مصمم لاستبدال الإيرادات من المنتجات الناضجة. تواصل شركة Biogen الاستثمار بكثافة لتمكين تسريع وتوسيع أنشطة التطوير السريري، وذلك في المقام الأول لدعم الأمراض النادرة. لتوضيح تكاليف تطوير خط الأنابيب، شمل تعاون Biogen في يونيو 2025 مع Alectos Therapeutics لمرشح مرض باركنسون مدفوعات تطوير بقيمة 77.5 مليون دولار ومدفوعات تجارية بقيمة 630 مليون دولار.

يوفر الإطار التنظيمي حاجزًا حاسمًا، وإن كان مؤقتًا، ضد المنافسة المباشرة على الأصول الرئيسية لشركة Biogen Inc. تعمل الحصرية التنظيمية وحماية براءات الاختراع على تأخير دخول الأدوية الجنيسة أو البدائل الحيوية، مما يضمن حصة السوق لفترة محددة. خذ بعين الاعتبار نقاط البيانات التالية:

تعني وسائل الحماية هذه أن الوافد الجديد لا يمكنه ببساطة تكرار المنتج والتنافس على السعر على الفور. وبدلاً من ذلك، يجب عليهم إما تطوير منتج جديد ومتميز أو الانتظار حتى انتهاء فترات التفرد هذه. إن الجدول الزمني للوافدين الجدد للتغلب على هذه العقبات - بدءًا من البحث والتطوير الأولي إلى اجتياز عملية الموافقة الصارمة لإدارة الغذاء والدواء، والتي تتضمن بحد ذاتها تجارب بملايين الدولارات - يتم قياسه على مدار سنوات عديدة، مما يبقي التهديد المباشر منخفضًا بشكل فعال.

إن التكلفة العالية للتجارب السريرية في مراحلها الأخيرة والعقبات التنظيمية على وجه التحديد بالنسبة للأدوية العصبية تعمل كرادع كبير. ويواجه الداخلون الجدد نفس التكاليف الثابتة المرتفعة والتدقيق التنظيمي الذي واجهته شركة بيوجين، ولكن دون الاستفادة من البنية التحتية التجارية الراسخة أو تدفقات الإيرادات الحالية لاستيعاب الخسائر الأولية. يمكنك رؤية الاستثمار المطلوب فقط للحفاظ على تحرك خط الأنابيب:

• إن توجيهات نفقات البحث والتطوير وSG&A لعام 2025 غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لشركة Biogen Inc. تقريبًا 4.0 مليار دولار.
• من المتوقع أن يكون سوق الولايات المتحدة للتجارب السريرية لعلم الأعصاب ذا قيمة 6.8 مليار دولار في عام 2025.
• احتمالية النجاح من المرحلة الأولى حتى الموافقة منخفضة تاريخيًا 14.6% بناءً على البيانات القديمة، مما يعني أن معظم المشاركين يواجهون خسارة كاملة في استثماراتهم.
• بالنسبة لـ Skyclarys، فإن أقرب تاريخ إدخال عام مقدر هو 28 فبراير 2030، بناءً على تحليل براءات الاختراع والحصرية.

ومع ذلك، فإن التهديد ليس صفراً. يمكن لشركات التكنولوجيا الحيوية الصغيرة ذات التمويل الجيد أو شركات الأدوية الكبيرة ذات الأموال الكبيرة أن تستهدف مؤشرات متخصصة أو تستفيد من منصات التكنولوجيا الجديدة، على الرغم من أنها لا تزال تواجه تحديات المرحلة الأخيرة من التجارب التي تستغرق عدة سنوات وتكلف ملايين الدولارات.