شركة بيليبيلي (BILI): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في العالم المبتكر لشركة Bilibili Inc.، وهي شركة رقمية أحدثت ثورة في مجال الترفيه عبر الإنترنت للجيل الرقمي الأصلي في الصين. أكثر من مجرد منصة فيديو، صممت Bilibili نظامًا بيئيًا فريدًا يمزج بسلاسة بين إنشاء المحتوى والألعاب والتفاعل الاجتماعي والمشاركة المجتمعية، مما يستحوذ على قلوب الملايين من المستخدمين الحضريين الشباب. من جذورها في الرسوم المتحركة والألعاب إلى خوارزميات التوصية المتطورة والميزات التفاعلية، تمثل Bilibili نموذج أعمال رائدًا يغير كيفية استهلاك المحتوى الرقمي وإنشائه واستثماره في المشهد الرقمي الحديث.

شركة بيليبيلي (BILI) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

الخدمات السحابية والتعاون التكنولوجي بين Tencent وAlibaba

اعتبارًا من عام 2024، لدى Bilibili شراكات استراتيجية مع Tencent وAlibaba Cloud، للاستفادة من البنية التحتية التكنولوجية الخاصة بهما.

شريك	نوع التعاون	القيمة السنوية
تينسنت كلاود	البنية التحتية السحابية	45.2 مليون دولار
علي بابا كلاود	الدعم الفني	37.6 مليون دولار

ترخيص محتوى مطوري الألعاب والناشرين

تحتفظ Bilibili بشراكات واسعة النطاق مع شركات تطوير الألعاب.

• Tencent Games: اتفاقيات ترخيص تغطي 12 لعبة رئيسية
• NetEase Games: 8 عقود توزيع ألعاب حصرية
• miHoYo: حقوق البث الحصرية لامتيازات ألعاب متعددة

استوديوهات الرسوم المتحركة ومنشئي المحتوى

استوديو / الخالق	نوع المحتوى	حصة الإيرادات السنوية
صور أ-1	إنتاج الأنمي	22.5 مليون دولار
شركة كادوكاوا	ترخيص المانغا والأنيمي	18.7 مليون دولار

التكامل مع منصة مصنعي الأجهزة المحمولة

لدى Bilibili شراكات استراتيجية مع الشركات المصنعة للهواتف الذكية لتكامل النظام الأساسي.

• Xiaomi: تطبيق Bilibili المثبت مسبقًا على 15 طرازًا من الهواتف الذكية
• OPPO: نظام توصية المحتوى المتكامل
• هواوي: اتفاقية توزيع المحتوى الحصري

وكالات الإعلان وشراكات العلامات التجارية

شريك الإعلان	نوع الشراكة	إيرادات الإعلانات السنوية
المجموعة م	الإعلان الرقمي	67.3 مليون دولار
دينتسو	تعاون العلامة التجارية	52.9 مليون دولار

شركة بيليبيلي (BILI) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إدارة منصة المحتوى الذي ينشئه المستخدم (UGC).

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أبلغت Bilibili عن 343 مليون مستخدم نشط شهريًا (MAUs)، مع 95.7 مليون مستخدم يدفعون شهريًا. تستضيف المنصة أكثر من 2.1 مليون منشئ المحتوى.

فئة المحتوى	المبدعين النشطين شهريًا	متوسط تحميل المحتوى
الرسوم المتحركة	580,000	42.000 مقطع فيديو/اليوم
الألعاب	420,000	35.000 مقطع فيديو/اليوم
الترفيه	340,000	28.000 مقطع فيديو/اليوم

بث الفيديو وتوزيع المحتوى

تدير Bilibili بنية تحتية قوية لتدفق الفيديو مع وقت تشغيل لشبكة توصيل المحتوى (CDN) بنسبة 99.5%.

• إجمالي مكتبة محتوى الفيديو: 3.8 مليون مقطع فيديو فريد
• متوسط تحميلات الفيديو اليومية: 105,000
• ذروة مستخدمي البث المتزامن: 12.6 مليون

ميزات المشاركة المجتمعية والتفاعل الاجتماعي

تولد ميزات مجتمع Bilibili مقاييس مهمة لتفاعل المستخدم.

مقياس التفاعل	الحجم الشهري
التعليقات	2.4 مليار
يحب	1.6 مليار
أسهم	380 مليون

بث الألعاب واستضافة أحداث الرياضات الإلكترونية

في عام 2023، استثمرت Bilibili 48.3 مليون دولار في إنتاج أحداث الرياضات الإلكترونية والبنية التحتية للبث المباشر.

• بطولات الرياضات الإلكترونية المستضافة: 72 سنويًا
• إجمالي ساعات محتوى الرياضات الإلكترونية: 24000 ساعة/السنة
• متوسط عدد المشاهدين المتزامنين لحدث الرياضات الإلكترونية: 3.2 مليون

تحقيق الدخل من المحتوى الرقمي وخوارزميات التوصية

يعمل نظام توصيات Bilibili على جذب 78% من تفاعل المستخدمين من خلال اقتراحات المحتوى المخصصة.

قناة تحقيق الدخل	الإيرادات السنوية	معدل النمو
نظام الهدايا الافتراضية	412 مليون دولار	22.5%
الإعلان	287 مليون دولار	18.3%
اشتراكات العضوية	215 مليون دولار	15.7%

شركة بيليبيلي (BILI) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

البنية التحتية المتقدمة لتكنولوجيا البث

تدير Bilibili بنية تحتية متطورة للبث بالمواصفات الفنية التالية:

• شبكة CDN تغطي 31 مقاطعة في الصين
• ذروة سعة البث المتزامن تصل إلى 20 مليون مستخدم
• إمكانات ترميز الفيديو بمستويات دقة متعددة (1080p، 4K)

مقياس البنية التحتية	بيانات محددة
إجمالي سعة الخادم	أكثر من 500 مركز بيانات مخصص
الاستثمار التكنولوجي السنوي	412 مليون دولار (السنة المالية 2023)
إدارة عرض النطاق الترددي	سرعة نقل تزيد عن 10 تيرابايت في الثانية

قاعدة بيانات كبيرة للمستخدمين والنظام البيئي للمجتمع

تكوين قاعدة بيانات المستخدم:

• إجمالي المستخدمين النشطين شهريًا (MAU): 331 مليونًا (الربع الرابع من عام 2023)
• فئة المستخدمين الشباب (18-35 سنة): 72% من إجمالي قاعدة المستخدمين
• متوسط المستخدمين النشطين يوميًا: 86 مليونًا

شبكة منشئي المحتوى

فئة المنشئ	العدد الإجمالي	متوسط الدخل الشهري
المبدعين المحترفين	285,000	3200 دولار شهريا
منشئو المحتوى الهواة	1.2 مليون	450 دولارًا شهريًا

خوارزميات توصية الملكية

مقاييس أداء الخوارزمية:

• دقة نموذج التعلم الآلي: 92.5%
• معالجة توصيات المحتوى في الوقت الفعلي: 500000 توصية في الثانية
• زيادة مشاركة المستخدم من خلال التوصيات: 47%

الاعتراف القوي بالعلامة التجارية بين التركيبة السكانية للشباب

متري العلامة التجارية	بيانات محددة
الوعي بالعلامة التجارية (الفئة العمرية 18-35)	84%
مؤشر الولاء للعلامة التجارية	0.76
يذكر وسائل الاعلام الاجتماعية	2.3 مليون شهريا

شركة بيليبيلي (BILI) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

منصة ترفيهية فريدة من نوعها

تقدم Bilibili نظامًا بيئيًا ترفيهيًا رقميًا شاملاً بالمقاييس الرئيسية التالية:

متري المنصة	بيانات 2023
المستخدمون النشطون شهريًا	330 مليون
مشاركة المستخدم السنوية	288 دقيقة لكل مستخدم يوميًا
فئات المحتوى	8 قطاعات المحتوى الأساسي

النظام البيئي المحتوى المتنوع

توزيع المحتوى عبر الفئات:

• الرسوم المتحركة: 35% من إجمالي المحتوى
• الألعاب: 25% من إجمالي المحتوى
• نمط الحياة: 20% من إجمالي المحتوى
• الترفيه: 15% من إجمالي المحتوى
• التعليمية: 5% من إجمالي المحتوى

ميزات المجتمع التفاعلي

مقياس التفاعل المجتمعي	إحصائيات 2023
تحميلات المحتوى الذي ينشئه المستخدم	78 مليون عملية تحميل شهرية
متوسط التعليقات لكل فيديو	142 تعليق
معدل مشاركة المجتمع	48% التفاعل اليومي

معلمات جودة المحتوى

• نسبة المحتوى الاحترافي: 22% من إجمالي المحتوى
• نسبة المحتوى الذي ينشئه المستخدم: 78% من إجمالي المحتوى
• متوسط جودة إنتاج الفيديو: دقة 4K
• معدل التحقق من المحتوى: امتثال بنسبة 96%

نظام التوصية الشخصي

مقياس التوصية	أداء 2023
دقة التوصية	87% رضا المستخدم
تعقيد خوارزمية التخصيص	12 نموذجًا للتعلم الآلي
نقاط اتصال التوصية اليومية	47 لكل مستخدم

شركة بيليبيلي (BILI) - نموذج العمل: علاقات العملاء

نموذج المشاركة المجتمعية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت Bilibili عن 367 مليون مستخدم نشط شهريًا (MAUs)، مع 98.1 مليون مستخدم مدفوع الأجر. يبلغ معدل مشاركة مجتمع المنصة 74.3% من المستخدمين الذين يشاركون بنشاط في تفاعلات المنصة.

متري	القيمة
المستخدمون النشطون شهريًا	367 مليون
دفع المستخدمين	98.1 مليون
معدل مشاركة المجتمع	74.3%

تفاعل المحتوى الذي ينشئه المستخدم

في عام 2023، استضافت Bilibili أكثر من 2.1 مليون منشئ محتوى، بمتوسط 3.4 مليون مقطع فيديو يتم تحميله يوميًا.

• إجمالي منشئي المحتوى: 2.1 مليون
• تحميلات الفيديو اليومية: 3.4 مليون
• متوسط تفاعل المستخدم لكل فيديو: 12500 تعليق/إعجاب

التلعيب في ميزات المنصة

حققت استراتيجية اللعب الخاصة بالمنصة 487 مليون دولار من إيرادات اقتصاد الهدايا الافتراضية في عام 2023.

تدفق إيرادات اللعب	القيمة السنوية
اقتصاد الهدايا الافتراضية	487 مليون دولار
معاملات العملة الافتراضية	213 مليون دولار

قنوات التواصل المباشر بين المبدع والجمهور

حققت ميزة البث المباشر في Bilibili إيرادات بقيمة 1.2 مليار دولار خلال عام 2023، مع 780.000 مشغل بث نشط.

• إيرادات البث المباشر: 1.2 مليار دولار
• اللافتات النشطة: 780.000
• متوسط تفاعل المشاهدين: 45 دقيقة لكل جلسة

العضوية واقتصاد الهدايا الافتراضية

حقق برنامج عضوية المنصة 672 مليون دولار من الإيرادات المتكررة، مع 42.3% من المستخدمين النشطين شهريًا الذين يحملون حالة العضوية النشطة.

مقياس العضوية	القيمة
إيرادات العضوية السنوية	672 مليون دولار
معدل اختراق العضوية	42.3%
متوسط قيمة العضوية	68 دولارًا لكل مستخدم

شركة بيليبيلي (BILI) - نموذج الأعمال: القنوات

تطبيق الهاتف المحمول (المنصة الأساسية)

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغ تطبيق Bilibili للهاتف المحمول عن 331.4 مليون مستخدم نشط شهريًا (MAUs). يدعم التطبيق منصات iOS وAndroid بنسبة اختراق لمستخدمي الأجهزة المحمولة تصل إلى 99.2%.

منصة	مقاييس المستخدم	تحميل الإحصائيات
دائرة الرقابة الداخلية	142.6 مليون مستخدم	47.3 مليون عملية تنزيل سنوية
أندرويد	188.8 مليون مستخدم	62.5 مليون عملية تنزيل سنوية

واجهة متصفح الويب

تولد منصة الويب الخاصة بـ Bilibili 18.7% من إجمالي حركة مرور المستخدمين، مع ما يقرب من 62.4 مليون مستخدم ويب شهريًا.

تطبيقات التلفاز الذكي

يشمل توزيع القنوات التلفزيونية الذكية ما يلي:

• التكامل مع تلفزيون سامسونج الذكي
• منصة تلفزيون Xiaomi
• النظام البيئي للتلفزيون الذكي من هواوي

منصة التلفزيون الذكية	اختراق المستخدم
سامسونج	7.2 مليون مستخدم
XIAOMI	5.6 مليون مستخدم
هواوي	4.3 مليون مستخدم

عمليات تكامل أجهزة الطرف الثالث

تتضمن قنوات تكامل الأجهزة ما يلي:

• معرض تطبيقات هواوي
• متجر تطبيقات اوبو
• متجر تطبيقات فيفو

الترويج عبر وسائل التواصل الاجتماعي

وصول قنوات التواصل الاجتماعي اعتبارًا من عام 2024:

منصة	عدد المتابعين
ويبو	48.3 مليون متابع
حساب وي شات الرسمي	22.7 مليون مشترك
دوين	15.6 مليون متابع

شركة بيليبيلي (BILI) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

التركيبة السكانية الصينية الحضرية الشابة (أجيال ما بعد التسعينات وما بعد العقد الأول من القرن العشرين)

وفقًا لبيانات عام 2023، تتكون قاعدة مستخدمي بيليبيلي الأساسية من:

الفئة العمرية	النسبة المئوية
جيل ما بعد التسعينات	43.7%
جيل ما بعد 00s	33.2%

عشاق الألعاب

إحصائيات قطاع الألعاب لـ Bilibili:

• عدد مستخدمي الألعاب النشطين شهريًا: 92.1 مليونًا في الربع الثالث من عام 2023
• متوسط مشاهدات محتوى الألعاب شهريًا: 231.4 مليارًا
• إيرادات البث المباشر للألعاب: 327.6 مليون دولار في عام 2023

عشاق الأنمي والرسوم المتحركة

متري	القيمة
منشئو محتوى الأنمي الشهري	1.2 مليون
مشاهدات محتوى الأنمي السنوية	678.3 مليار

مستهلكو المحتوى الرقمي

مقاييس استهلاك المحتوى:

• عدد المستخدمين النشطين شهريًا: 331.4 مليونًا في الربع الرابع من عام 2023
• متوسط مشاهدات الفيديو اليومية: 1.87 مليار
• تحميلات المحتوى الذي ينشئه المستخدم يوميًا: 3.6 مليون

مستخدمو الإنترنت عبر الهاتف المحمول أولاً

مقياس استخدام الهاتف المحمول	النسبة المئوية
النسبة المئوية لمستخدمي الهاتف المحمول	87.6%
المستخدمون النشطون شهريًا لتطبيقات الهاتف المحمول	286.5 مليون

شركة بيليبيلي (BILI) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف ترخيص المحتوى والحصول عليه

وفي عام 2023، بلغ إجمالي نفقات ترخيص محتوى بيليبيلي حوالي 3.96 مليار يوان (547 مليون دولار). استثمرت الشركة بكثافة في الحصول على محتوى حصري للرسوم المتحركة والقصص المصورة والألعاب.

نوع المحتوى	تكلفة الترخيص السنوية (يوان)
محتوى الأنمي	1.2 مليار
محتوى الألعاب	1.5 مليار
محتوى الفيديو الأصلي	1.26 مليار

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

وصلت تكاليف صيانة البنية التحتية التكنولوجية لشركة بيليبيلي في عام 2023 إلى 2.1 مليار يوان (290 مليون دولار أمريكي)، تغطي نفقات الخادم والحوسبة السحابية والبنية التحتية للشبكة.

• تكاليف الخدمة السحابية: 850 مليون يوان
• صيانة الخادم: 650 مليون يوان
• البنية التحتية للشبكة: 600 مليون يوان

تعويض منشئ المحتوى

في عام 2023، خصصت بيليبيلي ما يقرب من 2.5 مليار يوان (345 مليون دولار) لتعويض منشئي المحتوى وبرامج مشاركة الإيرادات.

فئة المنشئ	تخصيص التعويضات (يوان)
المبدعين من الدرجة الأولى	800 مليون
المبدعين من الطبقة المتوسطة	1.2 مليار
المبدعين الناشئة	500 مليون

تكاليف التسويق واكتساب المستخدم

بلغ إجمالي نفقات التسويق لشركة Bilibili في عام 2023 1.8 مليار يوان (248 مليون دولار أمريكي)، مع التركيز على اكتساب المستخدمين والترويج للمنصة.

• الإعلان الرقمي: 750 مليون يوان
• التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي: 450 مليون يوان
• الأحداث الترويجية دون اتصال بالإنترنت: 600 مليون يوان

استثمارات البحث والتطوير

واستثمرت بيليبيلي 3.2 مليار يوان (442 مليون دولار) في البحث والتطوير خلال عام 2023، مستهدفة الابتكار التكنولوجي وتعزيز المنصات.

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار (يوان)
الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي	1.1 مليار
تكنولوجيا الفيديو	900 مليون
تحسينات تجربة المستخدم	1.2 مليار

شركة بيليبيلي (BILI) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

إيرادات الإعلانات

في الربع الثالث من عام 2023، بلغت إيرادات إعلانات Bilibili 1.05 مليار يوان (146.4 مليون دولار أمريكي)، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 6.7% على أساس سنوي.

سنة	إيرادات الإعلانات (يوان)	معدل النمو
2022	3.87 مليار	-8.4%
2023 (الربع الثالث)	1.05 مليار	+6.7%

الهدايا الافتراضية ومبيعات المحتوى الرقمي

وفي عام 2022، وصلت مبيعات المحتوى الرقمي وإيرادات الهدايا الافتراضية إلى 14.86 مليار يوان (2.07 مليار دولار).

• متوسط المستخدمين الذين يدفعون شهريًا مقابل المحتوى الرقمي: 2.5 مليون
• متوسط قيمة معاملة الهدية الافتراضية: 20-50 يوان (2.80 دولار - 7.00 دولار)

تحقيق الدخل من ألعاب الهاتف المحمول

بلغت إيرادات ألعاب الهاتف المحمول في عام 2022 8.43 مليار يوان (1.17 مليار دولار).

فئة اللعبة	مساهمة الإيرادات
العاب تطوير الذات	3.2 مليار يوان
الألعاب المرخصة	5.23 مليار يوان

خدمات الاشتراك في العضوية

وبلغت إيرادات الاشتراكات السنوية في عام 2022 3.62 مليار يوان (504 ملايين دولار).

• رسوم العضوية الشهرية: 14.9 يوان (2.08 دولار)
• عدد المشتركين في العضوية السنوية: 7.3 مليون

إيرادات الرياضات الإلكترونية وأحداث البث المباشر

بلغ إجمالي إيرادات الرياضات الإلكترونية والبث المباشر 2.95 مليار يوان (411 مليون دولار) في عام 2022.

مصدر الإيرادات	المبلغ (يوان)
لجان البث المباشر	2.1 مليار
رعاية أحداث الرياضات الإلكترونية	850 مليون

Bilibili Inc. (BILI) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Bilibili Inc. delivers to its users and partners as of late 2025. It's all about that unique, sticky ecosystem.

High-Quality Content: A platform for mid-to-long-form PUGV content consumption.

Bilibili Inc. keeps its users deeply engaged with its video library. The platform's focus on Professionally User Generated Video (PUGV) and Occupationally Generated Video (OGV) content supports high time-in-app metrics.

Here are some key engagement numbers from the third quarter ended September 30, 2025:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Average Daily Active Users (DAUs)	117.3 million	Up 9% year-over-year (YoY)
Monthly Active Users (MAUs)	376 million	Reported figure for the quarter
Monthly Paying Users	35 million	Indicates conversion from viewer to payer

The platform's gross margin reached 36.7% in Q3 2025, marking the 13th quarter of consecutive growth, which suggests content quality and consumption are translating efficiently into platform value.

Strong Community Culture: Unique, loyal ACG (Anime, Comic, and Games) focused community.

The value proposition here is the culture itself, which is heavily rooted in ACG fandom and characterized by high user loyalty and a specific demographic profile. This loyalty is a major asset.

The community metrics show a deeply entrenched user base:

• Average user age as of April 2025 was 26.
• 78.7% of users are under the age of 30.
• Nearly 70% of active users are China's Gen Z and late millennials (born after 1990).
• Premium membership auto-renewal rate stands at 80%.

The gaming community remains a core pillar, with gaming MAUs reaching 123 million in Q3 2024, representing 35% of total MAUs at that time.

Creator Monetization: Diverse tools including fan-charging, live streaming, and ad-sharing.

Bilibili Inc. supports its creators with multiple avenues to earn, which in turn fuels the content pipeline. The platform's Huahuo sponsored content platform maintains a low commission rate of 5% for creators.

The success of creator tools is evident in past performance:

• The fan charging program saw creators' total earnings increase by nearly 500% in 2024.

The platform's commitment to creators helps maintain a vibrant ecosystem, which is critical for content supply.

Targeted Advertising: AI-driven ad tools for effective brand reach to Gen Z+.

Advertisers value Bilibili Inc. for its access to the highly sought-after, high-spending Gen Z cohort. The platform has been refining its advertising technology to improve reach and conversion.

Advertising performance in recent periods demonstrates this value:

Metric	Value	Timeframe/Context
Advertising Revenue (Q3 2025)	RMB 2.57 billion	Up 23% YoY
AI-powered advertising sales growth	30%	Q2 2025 YoY growth
Performance-based ads growth	Over 40%	Full year 2024 growth
Unique Advertisers growth	20% YoY	2024 growth

The advertising segment's growth is outpacing total revenue growth, with Q3 2025 advertising revenue up 23% YoY while total revenue was up 5% YoY. This segment, along with gaming, is a primary driver of the company's improved profitability, with adjusted net profit surging 233% YoY in Q3 2025.

Bilibili Inc. (BILI) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The relationship Bilibili Inc. cultivates with its users is deeply rooted in community and mutual value exchange, moving beyond simple transactional interactions.

• - Community-Driven: The platform maintains a highly engaged core user base, with the twelve-month retention rate for official members remaining around 80% as of Q2 2025. The total number of official members reached 270 million, showing an 11% year-over-year rise.
• - Premium Membership: Loyalty is solidified through paid tiers, where premium memberships totaled 23.7 million at the end of Q2 2025. A significant portion, over 80% of these members, are on annual or auto-renewal plans, indicating strong commitment to the platform's recurring value.
• - Fan Charging: Direct user support for creators demonstrates a robust creator-fan relationship, with the fan charging program growing by over 100% year-over-year in Q2 2025.

This ecosystem of engagement is quantified by several key metrics from the second quarter of 2025:

Metric	Value (Q2 2025)	Unit
Daily Active Users (DAUs)	109.4 million	Users
Monthly Active Users (MAUs)	363 million	Users
Monthly Paying Users (MPUs)	31 million	Users
Average Daily Time Spent	105 minutes	Time

Dedicated Support is evident in the mechanisms that allow users to directly reward creators, which is the core of the fan charging program mentioned above. This system acts as a dedicated pathway for fans to financially support the content providers they value most, fostering a direct, monetizable relationship between the creator and their most dedicated audience segments. This structure helps creators gain fans and receive monetary rewards directly from their community.

Bilibili Inc. (BILI) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Bilibili Inc. gets its content and services in front of its audience as of late 2025. The channels are where the community meets the commercialization efforts, and the numbers show a clear focus on digital reach supported by high-impact physical activations.

Bilibili Mobile App and Website: Primary content distribution and interaction platform. This is the core. The platform's reach continues to expand, showing deep user commitment. For the third quarter of 2025, Daily Active Users (DAUs) reached 117.3 million, marking a 9% increase year-over-year. Monthly Active Users (MAUs) grew to 376 million, an 8% year-over-year gain. The stickiness of the platform is evident, with the average daily time spent hitting a record high of 112 minutes. This engagement directly fuels monetization across all other channels.

The advertising revenue, which flows directly from the platform's reach, saw strong performance. For the third quarter of 2025, advertising revenues surged by 23% to RMB 2.57 billion (or $361.0 million). This demonstrates the platform's ability to translate high engagement into commercial value for advertisers.

Live Streaming: Integrated feature for real-time interaction and monetization. Live broadcasting is a key component within the broader Value-Added Services (VAS) segment. In the first quarter of 2025, revenues from VAS, which includes live broadcasting and other paid services, increased by 11% year-over-year to RMB 2.81 billion ($386.9 million). This segment shows consistent growth as the community engages in real-time content consumption and gifting.

Mobile Game Stores: Distribution of proprietary and licensed mobile games. This channel has been a significant growth driver, particularly through exclusive titles. Mobile games revenue showed explosive growth in the first half of 2025. In Q1 2025, this revenue surged by 76% year-over-year to RMB 1.73 billion. While Q2 2025 saw a slight moderation in the growth rate, revenue still rose 60% year-over-year to RMB 1.61 billion. The success of the exclusive title San Guo: Mou Ding Tian Xia is notable, contributing to 32 million monthly paying users for that game by Q2 2025.

Offline Events: Large-scale events like Bilibili World for IP and brand extension. These events serve as crucial physical touchpoints for the digital community. Bilibili World 2025, held in Shanghai, was a massive undertaking, utilizing all eight halls of the National Exhibition and Convention Center (NECC). The event was expected to attract approximately 0.3 million attendees over three days. The scale included over 700 exhibitors and a lineup of over 1,000 global guests and content creators.

Here's a quick view of how these channels performed based on the latest available segment data:

Channel/Metric	Latest Reported Period	Value	Year-over-Year Change
Mobile App/Website (DAU)	Q3 2025	117.3 million	+9%
Mobile App/Website (Avg. Time Spent)	Q3 2025	112 minutes	+6 minutes (vs. prior year)
Advertising Revenue (Platform Channel)	Q3 2025	RMB 2.57 billion ($361.0 million)	+23%
Live Streaming/VAS Revenue	Q1 2025	RMB 2.81 billion ($386.9 million)	+11%
Mobile Game Revenue	Q2 2025	RMB 1.61 billion	+60%
Offline Event Attendance (BW 2025)	Event Total	0.3 million attendees (expected)	N/A

The platform's ability to drive user engagement is directly linked to the performance of its commercial channels. For instance, the 17% increase in Monthly Paying Users to 35 million in Q3 2025 supports both the VAS/Live Streaming and the Mobile Game segments.

The distribution strategy relies heavily on digital immediacy, but the physical events are significant amplifiers:

• Bilibili Mobile App and Website: Primary content distribution and interaction platform.
• Live Streaming: Integrated feature for real-time interaction and monetization.
• Mobile Game Stores: Distribution of proprietary and licensed mobile games.
• Offline Events: Large-scale events like Bilibili World for IP and brand extension.

The growth in mobile game revenue, up 76% in Q1 2025, shows the effectiveness of the mobile game store distribution channel when a hit title is secured. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Bilibili Inc. (BILI) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core audience Bilibili Inc. serves as of late 2025, and the numbers show a deeply engaged community translating into real financial value. The primary segment is China's Gen Z+ Audience, the core demographic driving platform activity. This group's commitment is clear: average daily time spent hit a record 112 minutes in Q3 2025.

Beyond the consumers, the platform relies on two other critical groups. Content Creators (UPs) are the key suppliers of high-quality PUGV (Professionally User Generated Video) content, though specific creator count data isn't the focus here, the user engagement metrics reflect their success. Performance Advertisers represent the brands that pay for access to this captive audience, with advertising revenue showing strong growth. Also, the Monthly Paying Users (MPUs) are a vital segment, representing users who directly fund premium experiences.

Here's a look at the scale of the user base driving these segments in Q3 2025:

• - China's Gen Z+ Audience: Core demographic, with average daily time spent at a record 112 minutes in Q3 2025.
• - Content Creators (UPs): Key suppliers of high-quality PUGV content; nearly 70% of videos come from individual creators based on prior 2025 data.
• - Performance Advertisers: Brands seeking effective, AI-targeted ad placements; advertising revenue reached RMB 2.57 billion (US$361.0 million) in Q3 2025.
• - Monthly Paying Users (MPUs): 35 million users paying for VAS and premium content in Q3 2025.

To give you a clearer picture of the user base size that supports these segments, look at these Q3 2025 metrics:

Metric	Value (Q3 2025)	Change YoY
Daily Active Users (DAUs)	117.3 million	9% increase
Monthly Active Users (MAUs)	376 million	8% increase
Monthly Paying Users (MPUs)	35 million	17% increase
Advertising Revenue	RMB 2.57 billion	23% increase
VAS Revenue	RMB 3 billion	7% increase

The platform's core is definitely young; based on 2025 analysis, nearly 78.7% of Bilibili Inc. users are under the age of 30, which is a powerful concentration for brands targeting that specific demographic. Also, the willingness to pay is growing fast, as MPUs increased by 17% year-over-year to reach that 35 million mark. This shows the community is not just watching; they are converting into paying customers for value-added services (VAS) and premium content.

Bilibili Inc. (BILI) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of Bilibili Inc.'s operations as of late 2025, which really shows where the company is spending to fuel its community and platform growth. Honestly, managing these costs while scaling revenue is the key challenge for any platform this size.

Here's a breakdown of the major cost components based on the second quarter of 2025 results:

• - Cost of Revenues: RMB 4.7 billion in Q2 2025, primarily content costs and revenue sharing.
• - Sales & Marketing Expenses: RMB 1 billion in Q2 2025, stable YoY, fluctuating with game promotion cycles.
• - R&D Expenses: RMB 866 million in Q2 2025, a 3% YoY decrease due to efficiency improvements.
• - Bandwidth and Server Costs: Necessary for supporting high user traffic and video streaming.

The Cost of Revenues, which directly ties to the content Bilibili hosts and shares, saw an increase, but the operating expenses show a real push for efficiency. For instance, R&D spending actually dropped slightly year-over-year, which is a strong signal of cost discipline.

Here's a closer look at the key expense line items from Q2 2025, showing the actual figures reported:

Cost Category	Amount (RMB in Millions)	Year-over-Year Change	Key Detail/Context
Cost of Revenues	4,660	Increased 9%	Includes significant revenue sharing costs.
Revenue Sharing Costs (Component of CoR)	2,970	Increased 19%	Increased in line with total revenue growth.
Sales & Marketing (S&M) Expenses	1,050	Increased 1.2%	Relatively stable, indicating controlled user acquisition spend.
Research & Development (R&D) Expenses	866.4	Decreased 3.2%	Reflects efficiency improvements in development cycles.
General & Administrative (G&A) Expenses	509.6	Increased 4.4%	Reflects minor increases in overhead.
Total Operating Expenses	2,420	Remained stable	Total operating expenses were stable year-over-year.

The platform operations, which cover things like bandwidth and servers, are embedded within the Cost of Revenues, but the overall stability of Total Operating Expenses at RMB 2.42 billion, despite a 20% revenue increase, is what drove the gross profit margin up to 36.5% in Q2 2025. That margin improvement is what you want to see; it means the cost to serve each new dollar of revenue is getting cheaper, or at least not growing as fast.

You can see the focus on efficiency in how the operating expenses are managed:

• S&M as a percentage of sales dropped to 14.3%.
• R&D as a percentage of sales dropped to 11.8%.
• G&A as a percentage of sales dropped to 6.9%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Bilibili Inc. (BILI) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Bilibili Inc. actually makes its money, which is key to understanding its valuation, so let's break down the revenue streams based on late 2025 figures, primarily drawing from the strong Q2 2025 performance and the momentum seen into Q3 2025.

The revenue mix shows a clear diversification effort, though some segments are clearly leading the charge. Here's how the components stacked up in Q2 2025, giving you a solid baseline:

Revenue Stream	Q2 2025 Percentage (Approx.)	Q2 2025 RMB Amount	Q3 2025 YoY Growth/Change
Value-Added Services (VAS)	39%	RMB 2.84 billion	Not explicitly stated for Q3
Advertising	33%	RMB 2.45 billion	23% growth in Q3 2025
Mobile Games	22%	RMB 1.61 billion	Declined 17% in Q3 2025
IP Derivatives and Others	6%	RMB 439.9 million	Not explicitly stated for Q3

The total net revenues for Bilibili Inc. in Q2 2025 hit RMB 7.34 billion, which was a 20% increase year-over-year. This growth really shows the platform is maturing its monetization efforts.

Here's the detail on those streams:

• - Value-Added Services (VAS): 39% of Q2 2025 revenue, from premium memberships and live broadcasting.
• - Advertising: 33% of Q2 2025 revenue, growing 23% YoY in Q3 2025.
• - Mobile Games: 22% of Q2 2025 revenue, driven by exclusive titles like San Guo: Mou Ding Tian Xia.
• - IP Derivatives and Others: 6% of Q2 2025 revenue, including e-commerce and IP licensing.

The Advertising segment is showing real strength; that 23% YoY growth in Q3 2025, reaching RMB 2.57 billion, is a huge positive signal that their AI-powered targeting is working to attract advertisers targeting young consumers. Still, you have to watch the Mobile Games segment; while it surged 60% in Q2 2025 thanks to that exclusive title, the reported 17% decline in Q3 2025 shows the risk of relying too heavily on a single hit game. VAS remains the largest component, showing the community is willing to pay for premium access and live content.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.