بنك نوفا سكوتيا (BNS): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

يبذل بنك نوفا سكوتيا (BNS) في عام 2025 جهودًا لمواجهة واقع مالي مزدوج: أسعار الفائدة العالية تضغط على صافي هامش الفائدة في كندا، بينما تمثل التقلبات السياسية عاملًا مستمرًا في أسواقه الرئيسية في تحالف المحيط الهادئ. تعتمد فرضية استثمارك على ما إذا كانت جهوده الضخمة في التحول الرقمي - الهجرة إلى السحابة والذكاء الاصطناعي التوليدي - قادرة بالتأكيد على تعويض هذه التحديات الاقتصادية والتنظيمية قصيرة الأجل. لقد قمنا برسم القوى الماكروية الست الحرجة - السياسية، والاقتصادية، والاجتماعية، والتكنولوجية، والقانونية، والبيئية - حتى تتمكن من رؤية مكان وجود أكبر المخاطر والفرص بالنسبة لبنك نوفا سكوتيا في الوقت الحالي.

بنك نوفا سكوتيا (BNS) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

مخاطر الاستقرار الجيوسياسي في أسواق تحالف المحيط الهادئ (المكسيك، بيرو، تشيلي، كولومبيا)

تستند استراتيجية بنك سكوتيا (BNS) على قطاعه المصرفي الدولي، الذي يحقق أرباحًا كبيرة من دول تحالف المحيط الهادئ - المكسيك، بيرو، تشيلي وكولومبيا. بينما توفر هذه المنطقة توقعًا لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بمتوسط مرجح أعلى بنسبة 2.18٪ مقارنة مع نسبة كندا البالغة 1.92٪ في أوائل 2025، إلا أنها تجلب قدرًا كبيرًا من التقلبات السياسية. أنت تتخلى عن استقرار النمو المنخفض في وطنك مقابل نمو أعلى مخاطرة وعائد أكبر في الخارج. هذه لعبة تنويع كلاسيكية، لكنها تتطلب مراقبة مستمرة للمخاطر.

في الربع الثالث من عام 2025، بلغت أرباح القطاع المصرفي الدولي المعدلة 716 مليون دولار، مسجلة زيادة قوية بنسبة 7٪ على أساس سنوي، مما يُظهر أن البنك ينجح في تحقيق النمو رغم الضوضاء. ومع ذلك، يبقى المشهد السياسي مضطربًا، مما يؤثر مباشرة على ثقة المستثمرين واستقرار العمليات:

• بيرو: ارتفع عدم اليقين السياسي في أواخر عام 2025 بعد إقالة الرئيسة دينا بولوارت من منصبها بسبب فضائح فساد، مما أدى إلى تغيير قيادة جديد وتراجع الثقة لدى المستثمرين قبل انتخابات 2026.
• كولومبيا: تم التأكيد على ارتفاع المخاطر الأمنية من خلال زيادة العنف السياسي، بما في ذلك هجوم على مرشح معارض، مما يخلق بيئة مؤسسية هشة للإقراض المؤسسي.
• تشيلي: المناخ السياسي شديد الانقسام قبيل الجولة الثانية من الانتخابات الرئاسية، مع تركيز النقاش على إصلاح الضرائب والإنفاق العام، مما يمكن أن يؤثر مباشرة على بيئة التشغيل للمؤسسات المالية.

إليكم الحساب السريع: حوالي 28٪ من إجمالي أرباح بنك BNS تأتي من هذه المنطقة، مما يجعل المخاطر السياسية عاملاً جوهرياً في التقييم العام للبنك. لا يمكن تجاهل ربع قاعدة أرباحك.

تؤثر سياسة الحكومة الفيدرالية الكندية للإسكان على حجم قروض الرهن العقاري.

سياسات الإسكان العدوانية للحكومة الفيدرالية في عام 2025 هي استجابة سياسية مباشرة لأزمة القدرة على تحمل تكاليف السكن، ولها تأثير مزدوج على أعمال بنك BNS في كندا. من ناحية، تهدف هذه السياسات إلى تعزيز عرض وطلب الإسكان، وهو ما يفيد حجم إصدار الرهون العقارية؛ ومن ناحية أخرى، تزيد من تعرض البنك للمقترضين ذوي المخاطر الأعلى.

لقد خففت الحكومة قواعد التأهيل للحصول على الرهن العقاري في أواخر عام 2024 / أوائل عام 2025 لزيادة الوصول إلى السوق، ومن المتوقع أن يبدأ هذا في الظهور في حجم الإقراض لبنك BNS:

• تم رفع الحد الأقصى لسعر الشراء للرهن العقاري المؤمن (الذي يقل مبلغ الدفعة المقدمة فيه عن 20٪) من 1 مليون دولار إلى ما يقرب من 1,499,999 دولار.
• يمكن الآن للمشترين للمرة الأولى ومشتري الأبنية الجديدة الذين لديهم رهون عقارية مؤمنة استخدام فترة سداد تصل إلى 30 عامًا، بدلاً من 25 عامًا، مما قد يقلل الدفعات الشهرية بحوالي 10٪.

من الواضح أن تغيير السياسة يهدف إلى زيادة عدد المقترضين المؤهلين. لتعزيز العرض، يقترح الميزانية الفيدرالية لعام 2025 زيادة الحد السنوي لإصدار سندات الرهن العقاري الكندية من 60 مليار دولار إلى 80 مليار دولار، مما يساعد المقرضين مثل بنك BNS في تمويل بناء الوحدات المتعددة. وبلغت الأرباح المعدلة لقطاع البنوك الكندية 959 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض قدره 2% على أساس سنوي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة مخصص خسائر الائتمان، لكن التعافي الربعي بنسبة 56% يشير إلى استقرار مع بدء تأثير خفض أسعار الفائدة. الفرصة قصيرة المدى تكمن في نمو الحجم، ولكن الخطر يكمن في جودة الائتمان. بالتأكيد شيء يجب مراقبته.

تؤثر اتفاقيات التجارة (USMCA) على نشاط البنوك التجارية عبر الحدود.

الاستقرار السياسي لاتفاقية الولايات المتحدة-المكسيك-كندا (USMCA) يُعد عنصراً أساسياً لوحدة الخدمات المصرفية العالمية والأسواق (GBM) التابعة لشركة BNS، التي تركز على "الممر الأمريكي الشمالي". وتسهّل هذه الوحدة الأنشطة المصرفية للشركات عبر الحدود، وتمويل التجارة، وأسواق رأس المال التي يقودها العلاقة التجارية الثلاثية، والتي بلغت قيمتها 1.9 تريليون دولار كندي في عام 2023.

المخاطر السياسية هنا تكمن في احتمال حدوث الحمائية الأمريكية، وبخاصة التهديد بتفكيك اتفاقية USMCA وإعادة فرض الرسوم الجمركية، وهو خطر زاد تفاقمه بفعل الخطاب السياسي في أواخر عام 2025. أي اضطراب في سلاسل التوريد المتكاملة التي ازدهرت تحت USMCA - والتي شهدت معدلات نمو الصادرات تزيد من 4.8% إلى 5.8% بعد التصديق - سيقلل مباشرة من الطلب على خدمات الشركات لدى BNS. ومع ذلك، فإن قطاع GBM يشكل حاليا قوة كبيرة، حيث سجل أرباحًا قدرها 473 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة مبهرة بنسبة 29% على أساس سنوي، مدفوعة بشكل رئيسي بأداء أسواق رأس المال. التهديد السياسي واقعي، ولكن النشاطات التجارية لا تزال قوية. يعرض هذا الجدول تعرض القطاع لصحة هذا الممر:

زيادة التدقيق على قواعد فصل البنوك عن شركات التأمين من قبل الهيئات التنظيمية

تشهد البيئة التنظيمية للمؤسسات المالية الكندية مراجعة سياسية وتشريعية شاملة في عام 2025، وتحديداً المراجعة المفروضة لقانون البنوك، وقانون شركات التأمين، وقانون شركات الثقة والقروض. أكبر تغيير هو تحرك الحكومة الفيدرالية لاستبدال بعض القيود التشريعية على الاقتراض واستثمارات المحافظ بتوجيهات أكثر مرونة من مكتب مفوض المؤسسات المالية (OSFI). هذا ينقل المزيد من السلطة والمسؤولية إلى مكتب مفوض المؤسسات المالية (OSFI).

في حين أن قواعد "فصل البنوك عن شركات التأمين" القديمة (منع البيع المرتبط) تخضع دائماً للتدقيق، فإن التركيز التنظيمي الحالي لعام 2025-2026 أوسع، ويستهدف الصمود النظامي ورأس المال. ويشير تقييم المخاطر السنوي لمكتب مفوض المؤسسات المالية (OSFI) إلى:

• تشديد الرقابة على أعلى المخاطر الائتمانية، خاصة الإقراض المضمون بالعقارات (RESL)، الذي يؤثر مباشرة على محفظة الرهن العقاري لبنك نوفا سكوتيا (BNS).
• تعديلات على إرشادات رأس المال لشركات التأمين على الحياة، مثل إزالة الحد الأقصى البالغ 5% للخصم في رأس المال من الدرجة الأولى لإعادة التأمين ضد الخسارة القصوى، مما يمنح عمليات التأمين التابعة لبنك نوفا سكوتيا (BNS) مرونة أكبر في إدارة رأس المال.
• التركيز المستمر على مرونة العمليات، وخاصة مخاطر الأمن السيبراني والموردين من الأطراف الثالثة، والتي تمثل تكلفة امتثال جديدة لجميع البنوك الكبرى.

هذا المناخ السياسي يعني تشريعات أقل صرامة ولكن رقابة أكثر كثافة تستند إلى المبادئ من لجنة الإشراف على المؤسسات المالية (OSFI). الإجراء المطلوب منك هو ضمان أن فرق الامتثال والمخاطر في بنك نوفا سكوتيا (BNS) متوافقة مع التوجيهات الجديدة للجنة الإشراف، خاصة فيما يتعلق بالإقراض المضمون بالعقارات ومرونة العمليات، حيث أن المنظم مستعد لاستخدام "صندوق أدوات التدابير الإغاثية" بشكل ديناميكي.

بنك نوفا سكوتيا (BNS) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

وصلت معدلات الفائدة الكندية إلى ذروتها، مما أثر على ضغط هامش صافي الفائدة (NIM) في عام 2025.

يجب أن تفهم أن دورة رفع معدلات الفائدة من قبل بنك كندا (BoC) قد انتهت بشكل قاطع اعتبارًا من عام 2025، مما يحول البيئة الاقتصادية من توسيع هوامش الربح إلى ضغوط على الهوامش. ويتوقع الخبراء الاقتصاديون في بنك سكوشيا أن ينخفض معدل سياسة بنك كندا من مستواه في عام 2024 إلى 2.25% بحلول نهاية عام 2025. وتتراوح توقعات البنوك الكبرى الأخرى بين 2.0% و2.75%.

هذا الانخفاض في معدل الإيداع الليلي يعني أن تكلفة التمويل للبنك ستنخفض، لكن العوائد على القروض والرهن العقاري الجديدة ستنخفض أيضًا، مما يؤدي إلى ضغط على هامش صافي الفائدة (NIM) عبر قطاع البنوك الكندي. بصراحة، التحدي الحقيقي هو إدارة وتيرة إعادة تسعير الودائع مقارنة بإعادة تسعير القروض. ما يخفيه هذا التقدير هو تأثير التأخر؛ إذا ظلت معدلات الودائع ثابتة، فإن ضغط هامش صافي الفائدة سيحدث بالتأكيد. نتوقع أن ينمو الاقتصاد الكندي بنسبة متواضعة تبلغ 1.2٪ في 2025، وهو تباطؤ طفيف عن وتيرة 2024.

معدلات التضخم في أمريكا اللاتينية تدفع إلى زيادات في مخصصات خسائر القروض في البنوك الدولية.

تواجه وحدة البنوك الدولية، التي تركز على دول تحالف المحيط الهادئ (المكسيك، بيرو، تشيلي، وكولومبيا)، مخاطر مستمرة نتيجة التضخم المرتفع، رغم تباطؤه، والسياسة النقدية التقييدية. ومع أن التضخم يتجه عموماً نحو الانخفاض، ارتفع التضخم الأساسي في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية إلى 4.7٪ في أغسطس 2025. هذا الضغط المستمر على الأسعار، إلى جانب ارتفاع معدلات السياسة الحقيقية، يحد من قدرة المقترضين على سداد الديون ويزيد من خطر تدهور القروض.

هذا الوضع يجبر بنك BNS على زيادة مخصصاته لخسائر الائتمان. على سبيل المثال، بلغ إجمالي مخصص البنك لخسائر الائتمان 562 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من 2025. وسيقوم الموقف النقدي التقييدي، خاصة في المكسيك، حيث من المتوقع أن يكون معدل السياسة 7.00٪ في نهاية عام 2025، بالحد من قدرة إعادة التمويل ورفع تكاليف المخصصات في جميع أنحاء المنطقة.

إليك الحساب السريع لتوقعات معدل السياسة لأسواق BNS الرئيسية:

تباطؤ الاقتصاد العالمي يؤثر على إيرادات قسم الأسواق المالية في بنك BNS.

على الرغم من التباطؤ الاقتصادي العالمي، أظهر قطاع الخدمات المصرفية العالمية والأسواق (GBM) في بنك BNS مرونة مفاجئة على المدى القريب، لكن المخاطر لا تزال قائمة. من المتوقع أن ينخفض النمو العالمي من 3.3٪ في 2024 إلى 2.9٪ في 2025، مع تركيز التباطؤ في الأسواق الرئيسية بأمريكا الشمالية. وعادةً ما يثبط ذلك نشاط البنوك الاستثمارية مثل عمليات الدمج والاستحواذ (M&A) والاكتتابات العامة الأولية (IPOs).

للنزاهة، حقق قسم الأسواق العالمية في بنك BNS أرباحًا قوية للربع الثاني من عام 2025 بلغت 473 مليون دولار، بزيادة قدرها 29٪ على أساس سنوي. وكان هذا مدفوعًا بشكل كبير بارتفاع ضخم بنسبة 54٪ في أرباح الأسواق الرأسمالية على أساس ربع سنوي، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة التداول في الدخل الثابت. بالإضافة إلى ذلك، شهدت رسوم الاكتتاب والاستشارات نموًا بنسبة 28٪ منذ بداية العام. يستفيد البنك من ارتفاع قياسي في رسوم الاندماج والاستحواذ في عام 2025، ولكن التباطؤ العالمي المستمر سيحد حتماً من هذا الزخم، مما يجعل أداء الربع الثاني معيارًا مرتفعًا يجب تجاوزه لبقية السنة المالية.

يخلق قوة الدولار الكندي مقارنة بالعملات الأمريكية اللاتينية مخاطر تحويل الأرباح.

مخاطر التحويل، والتي هي تأثير تحويل الأرباح المقومة بالعملات الأجنبية إلى الدولار الكندي (CAD)، أمر معقد، وفي عام 2025 يبدو أنه عامل إيجابي وليس سلبي لبنك BNS الدولي. من المتوقع أن يظل الدولار الكندي مستقراً نسبيًا مقابل الدولار الأمريكي (USD)، بنسبة تحويل CAD/USD حوالي 0.71 بحلول نهاية عام 2025.

ومع ذلك، يُتوقع عمومًا أن تقوى عملات الأسواق الأساسية لشركة BNS في أمريكا اللاتينية مقابل الدولار الأمريكي خلال العام، مما يعني أن الدولار الكندي أضعف نسبيًا مقابلها. ضعف الدولار الكندي مقارنة بالعملة المحلية يعني أن كل دولار من الأرباح المكتسبة في المكسيك أو تشيلي يتحول إلى المزيد من الدولارات الكندية عند إعادته. هذا يخلق فرصة إيجابية لترجمة أرباح BNS المعلنة.

• من المتوقع أن يقوى البيزو المكسيكي (USD/MXN) من 20.83 في 2024 إلى 18.65 بحلول نهاية 2025.
• من المتوقع أن يقوى البيزو التشيلي (USD/CLP) من 995 إلى 890 بحلول نهاية 2025.
• من المتوقع أن يقوى البيزو الكولومبي (USD/COP) من 4,406 إلى 3,986 بحلول نهاية 2025.

الخطر هو أن هذا الاتجاه في التقوية قد ينقلب بسرعة، وهو أمر شائع في الأسواق الناشئة، ولكن في الوقت الحالي، فإن ترجمة العملات تمثل دعمًا للأرباح المعلنة للبنك الدولي.

بنك نوفا سكوتيا (BNS) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

كمحلل مالي، أرى أن المشهد الاجتماعي لبنك نوفا سكوتيا (BNS) ليس عاملاً سهلاً، بل كمحرك قوي للإيرادات والمخاطر، خاصة في إدارة الثروات والاستراتيجية الرقمية. إن التقاء السكان الكنديين الأثرياء والمتقدمين في السن مع سوق أمريكا اللاتينية الرقمي الذي يعاني من نقص الخدمات المالية يخلق تفويضًا واضحًا لتطوير المنتجات المتخصصة والعمليات الشفافة.

يتطلب التحول الديموغرافي في كندا منتجات ثروات وتقاعد متخصصة.

إن عملية نقل الثروة الكندية تتسارع، مما يدفع BNS إلى تحويل مجموعة منتجاتها بعيدًا عن التراكم ونحو الحفاظ عليها وطول العمر والتخطيط بين الأجيال. يتجاوز الآن متوسط ​​الثروة الصافية للكنديين الذين تبلغ أعمارهم 65 عامًا فما فوق 1 مليون دولار، مجموعة هائلة من رأس المال الذي يتطلب خدمات مخصصة. يعد هذا التحول الديموغرافي ملموسًا: فمن المتوقع أن ينمو عدد الأسر الكندية التي تضم أفرادًا تتراوح أعمارهم بين 65 و74 عامًا بنحو 800,000 في العقد المقبل، مع توقع زيادة الثروة التي يحتفظ بها هذا الشخص ومجموعة الأشخاص الذين تزيد أعمارهم عن 75 عامًا بما يقرب من تريليون دولار.

ومع ذلك، فإن القلق بشأن التقاعد مرتفع، وهو ما يمثل فرصة لتحقيق إيرادات تعتمد على النصائح. حول 66% من الكنديين غير المتقاعدين يتوقعون الاستمرار في العمل عند التقاعد لدعم أنفسهم ماليًا، و 49% يشعرون بالقلق بشأن تجاوز مدخراتهم، وفقًا لمسح أجري في يونيو 2025. وهذه إشارة واضحة لمضاعفة منتجات المعاشات التقاعدية والتخطيط المالي الشامل. حقيقة ذلك 46% من المتقاعدين الذين تركوا القوى العاملة في وقت أبكر مما هو مخطط له يسلط الضوء على الحاجة إلى تخطيط أكبر للمرونة المالية أيضًا.

زيادة توقعات الجمهور بشأن الشفافية البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG).

وتتزايد تكثيف التدقيق من جانب أصحاب المصلحة بشأن العوامل الاجتماعية، وخاصة الحكم والمساواة، بحيث يتجاوز مجرد الامتثال إلى قضية أساسية تتعلق بإدارة المخاطر. تحظى BNS بتقدير كبير في هذا المجال، حيث حصلت على أعلى درجة في تصنيف S&P Global بين بنوك أمريكا الشمالية، 73/100 اعتبارًا من ديسمبر 2024، ويحتفظ بـ تصنيف AAA من MSCI ESG. لكن الضغط يتصاعد.

في مارس 2025، أصدر البنك تقرير الاستدامة لعام 2024، وهو خطوة ضرورية لإعداد تقارير شفافة. ومع ذلك، كان أحد المخاطر الاجتماعية الرئيسية التي تم تسليط الضوء عليها في موسم الاجتماع العام السنوي لعام 2025 (AGM) هو دفع المساهمين لإجراء تدقيق للأسهم العرقية من قبل طرف ثالث. من المؤكد أن هذا النوع من التحدي الاجتماعي ــ الذي يُظهِر نتائج قابلة للقياس في مجال الأسهم ــ يشكل خطراً يتعين إدارته على المدى القريب، خاصة وأن القواعد التنظيمية العالمية مثل توجيهات الاتحاد الأوروبي الخاصة بإعداد تقارير استدامة الشركات (CSRD) تتطلب بيانات أكثر صرامة وقابلة للتدقيق فيما يتعلق بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة لأداء عام 2025.

معدلات اعتماد عالية للخدمات المصرفية الرقمية بين العملاء الأصغر سناً في جميع الأسواق.

لقد أصبح التحول إلى الرقمي الآن هو الخيار الافتراضي وليس خيارا. في كندا، 47% من العملاء، ومعظمهم من الشباب، يستخدمون الخدمات المصرفية عبر الإنترنت كوسيلة أساسية لهم 70% استخدام الخدمات المصرفية القائمة على التطبيق. عالميًا، 89% من المستخدمين المشاركين في الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول أو عبر الإنترنت في عام 2025. ويكمن جوهر التحدي في جودة التجربة، وليس فقط التوفر؛ 84% من مستهلكي الخدمات المصرفية الرقمية يختارون مقدم الخدمة بناءً على جودة التجربة الرقمية.

وفي الأسواق الرئيسية لشركة BNS، يعد هذا الاتجاه أمرًا بالغ الأهمية لاكتساب العملاء. انتهى 80% من مستخدمي البنوك الجديدة - التهديد التنافسي - تقل أعمارهم عن 40 عامًا، مما يدل على تفضيل واضح لخدمات الهاتف المحمول أولاً. وهذا يعني أن BNS يجب أن تتأكد من أن قنواتها الرقمية ليست وظيفية فحسب، بل هي الأفضل في فئتها للاحتفاظ بالجماهير الأصغر سنًا والمتنقلة.

• تم الوصول إلى استخدام التكنولوجيا المالية في أمريكا الشمالية 74% في الولايات المتحدة و 69% في كندا في الربع الأول من عام 2025.
• تتفوق البنوك الجديدة في الأداء على البنوك التقليدية من حيث الملاءمة وتصور التخصيص.
• يعد الإعداد الرقمي السلس، الذي يستغرق أقل من خمس دقائق، أمرًا بالغ الأهمية لتحويل المستخدمين.

تزايد الطلب على خدمات الشمول المالي في مناطق أمريكا اللاتينية.

لا يزال الشمول المالي في أمريكا اللاتينية يمثل فرصة كبيرة للنمو، خاصة وأن BNS تركز على قطاع الخدمات المصرفية الدولية. وارتفع مؤشر الشمول المالي الإجمالي في المنطقة إلى 47.6 نقطة في عام 2024، ارتفاعًا من 38.2 في عام 2021، مما يُظهر تقدمًا سريعًا. وعلى الرغم من هذا، حول 200 مليون لا يزال الناس لا يتعاملون مع البنوك أو لا يتعاملون مع البنوك.

يساهم هذا القطاع من السوق بشكل مباشر في النتيجة النهائية لشركة BNS. حقق قسم الخدمات المصرفية الدولية أرباحًا معدلة قدرها 719 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، أ 7% زيادة على أساس سنوي، مما يعكس توليد إيرادات قوية. إن جوهر تحدي الإدماج هو الوصول إلى الخدمات، مع وجود فجوة مستمرة بين الجنسين 74% من الرجال لديهم حساب مالي مقارنة بـ 66% المرأة في عام 2024، أ 8 نقطة مئوية التفاوت. وتشكل معالجة هذه الفجوة من خلال التمويل الأصغر المستهدف والمنتجات الرقمية أداة واضحة للنمو.

بنك نوفا سكوتيا (BNS) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

استثمار كبير في الترحيل السحابي لتعزيز تحليلات البيانات وكفاءتها.

لا يمكنك التنافس في مجال الخدمات المصرفية الحديثة مع البنية التحتية القديمة؛ إنها بطيئة جدًا ومكلفة جدًا. لقد قدم بنك نوفا سكوتيا (BNS) التزامًا كبيرًا وغير قابل للتفاوض بشأن الهجرة السحابية، بالشراكة مع Google Cloud لتسريع هذا التحول. هدفهم هو نقل غالبية معلومات البنك وأنظمته إلى السحابة خلال فترة ثلاث سنوات، وهو جدول زمني قوي لبنك بهذا الحجم. لا تتعلق هذه الخطوة بخفض التكاليف بقدر ما تتعلق بإطلاق العنان لتحليلات البيانات المتقدمة، والتي تعد المحرك لتجارب العملاء المخصصة وإدارة المخاطر بشكل أفضل.

إليك الحساب السريع: أبلغت BNS عن إنفاق تكنولوجي قدره 2.3 مليار دولار في عام 2024، بزيادة قدرها 10% على أساس سنوي، مما يشير إلى استثمار مستدام ورفيع المستوى حتى عام 2025. رأس المال هذا هو الأساس لتوسيع نطاق عملياتها وهو شرط أساسي لنشر التقنيات التحويلية مثل الذكاء الاصطناعي (AI). يعد الانتقال إلى السحابة أمرًا لا غنى عنه لتحقيق المرونة والتشغيل الآمن للمؤسسة المالية العالمية.

تنفيذ الذكاء الاصطناعي التوليدي لخدمة العملاء وأنظمة كشف الاحتيال.

الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) هو ساحة المعركة الجديدة، وتقوم BNS بنشره عبر مجالين مهمين كبيري الحجم: خدمة العملاء واكتشاف الاحتيال. باستخدام منصات مثل Vertex AI وContact Center AI (CCAI) من Google Cloud، تقوم BNS ببناء وكلاء الذكاء الاصطناعي للتعامل مع التفاعلات الروتينية وتحسين سرعة الاستفسارات المعقدة. هذه مسرحية كفاءة واضحة.

ولكي نكون منصفين، فإن التوفير في التكاليف أمر مقنع. تُظهر بيانات الصناعة لعام 2025 أن تفاعل روبوت الدردشة التوليدي القائم على الذكاء الاصطناعي يتكلف ما بين 0.50 دولارًا إلى 0.70 دولارًا، وهو جزء صغير من تكلفة الوكيل البشري الذي يتكلف حوالي 19.50 دولارًا في الساعة. علاوة على ذلك، في مكافحة الجرائم المالية، تعد GenAI آلية دفاع مهمة. تعمل البنوك بنشاط على نشر وكلاء الذكاء الاصطناعي السحابيين من أجل:

• خدمة العملاء: 75% من البنوك تنشر وكلاء الذكاء الاصطناعي هنا.
• كشف الاحتيال: 64% من البنوك تنشر وكلاء الذكاء الاصطناعي هنا.
• معالجة القروض: 61% من البنوك تنشر وكلاء الذكاء الاصطناعي هنا.

يستخدم البنك هذه التكنولوجيا لتسريع التحقيقات في الاحتيال، حيث يستخدم أكثر من 90٪ من المؤسسات المالية الآن الذكاء الاصطناعي لاكتشاف التكتيكات الجديدة في الوقت الفعلي، وهو أمر ضروري حيث يستخدم المحتالون بشكل متزايد GenAI أنفسهم.

تتطلب المنافسة من شركات التكنولوجيا المالية (FinTech) إطلاقًا أسرع للمنتجات الرقمية.

يمثل صعود شركات التكنولوجيا المالية (FinTech) في كندا وأسواقها المصرفية الدولية الأساسية نقطة ضغط مستمرة. إن شركات مثل Wealthsimple، التي تهيمن على إدارة الاستثمار عبر الإنترنت، والبنوك الجديدة مثل Koho، التي تقدم الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول أولاً مع أدوات الميزانية، تجبر BNS على الابتكار بشكل أسرع. عليك أن تتحرك بسرعة الشركة الناشئة، وليس بسرعة شاغل الوظيفة.

استراتيجية BNS ذات شقين: الشراكة والبناء. إنهم يتفاعلون مع مسرعات FinTech مثل NXTP Labs في أمريكا اللاتينية للحصول على رؤية مبكرة للاتجاهات التحويلية. ومن ناحية المنتج، يقومون بإطلاق حلول رقمية جديدة ومستهدفة. ومن الأمثلة الرائعة على ذلك التكامل الرقمي لـ Nova Credit في أغسطس 2025، مما يجعل BNS أول بنك كندي يقوم بتضمين هذه الإمكانية مباشرة في عملية طلب بطاقة الائتمان الرقمية الخاصة به. يتيح ذلك للقادمين الجدد إلى كندا استخدام تاريخهم الائتماني الدولي للتأهل للحصول على حدود ائتمانية أعلى، وهي خطوة تعالج بشكل مباشر شريحة السوق الرئيسية التي تعاني من نقص الخدمات من خلال حل رقمي سريع.

وزاد الإنفاق على الأمن السيبراني لحماية تدفقات البيانات عبر الحدود.

ومع البصمة الدولية الفريدة لشركة BNS - حيث تأتي حوالي 40% من إيراداتها من أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي - فإن المخاطر المرتبطة بتدفقات البيانات عبر الحدود أعلى بكثير. ولهذا السبب لم يعد الأمن السيبراني مجرد تكلفة لتكنولوجيا المعلومات؛ إنها مخاطرة تجارية أساسية.

تتضمن شراكة البنك مع Google Cloud بشكل واضح تعزيز أمن البنك. إن ميزانية التكنولوجيا المتزايدة، التي شهدت قفزة بنسبة 10٪ قبل السنة المالية 2025، تمول هذا الدفاع بشكل مباشر. يعد هذا الإنفاق أمرًا بالغ الأهمية لحماية الكم الهائل من بيانات العملاء، خاصة مع قيام البنك بنقل المزيد من الأنظمة إلى السحابة. لا يمكنك تحمل أي خرق عندما تعمل عبر ولايات قضائية تنظيمية متعددة؛ إن تكاليف السمعة والتكاليف المالية مرتفعة للغاية. تشهد البنية التحتية الأمنية بالتأكيد واحدة من أكبر الزيادات في الإنفاق في ميزانيات تكنولوجيا المعلومات لعام 2025 عبر القطاع المالي.

الشؤون المالية: تتبع النفقات الرأسمالية التقنية ربع السنوية مقابل خط الأساس البالغ 2.3 مليار دولار لضمان بقاء نشر السحابة والذكاء الاصطناعي في الموعد المحدد.

بنك نوفا سكوتيا (BNS) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

امتثال أكثر صرامة لمكافحة غسيل الأموال (AML) ومعرفة عميلك (KYC) على مستوى العالم.

تواصل البيئة التنظيمية العالمية لمكافحة غسل الأموال (AML) وتمويل مكافحة الإرهاب حملتها الصارمة القائمة على البيانات، مما يعني أن BNS يجب أن تستثمر بكثافة لمواكبة ذلك. وبحلول منتصف عام 2025، كانت الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء العالم قد فرضت بالفعل 6 مليارات دولار في غرامات مكافحة غسل الأموال، مما يشير إلى ارتفاع تاريخي في كثافة الإنفاذ.

وبالنسبة لبنك عالمي مثل بنك نوفا سكوتيا، الذي يعمل على نطاق واسع في أمريكا اللاتينية، فإن هذا يعني تحديث أنظمته وتدريبه بشكل مستمر. وقد شارك البنك بنشاط في النظام الكندي، حيث شارك في رئاسة اللجنة التوجيهية للتعاون بين القطاعين العام والخاص مع FINTRAC، والتي تهدف إلى تعزيز تبادل المعلومات والاستفادة من التكنولوجيا من أجل اكتشاف أفضل. ومع ذلك، فإن تكلفة الامتثال تمثل عائقًا تشغيليًا كبيرًا. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغت النفقات غير المتعلقة بالفائدة لشركة BNS 5.09 مليار دولار منذ بداية العام وحتى تاريخه، سجلت زيادة بنسبة 3% مقارنة بالعام الماضي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة الإنفاق على المشاريع لدعم المبادرات الإستراتيجية والتنظيمية الرئيسية.

ولا يقتصر الخطر على الغرامات فحسب؛ إنه الضرر بالسمعة والاضطراب التشغيلي. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أنهى إجراءات مكافحة غسل الأموال لعام 2015 ضد BNS في عام 2023، إلا أن الضغط لا يزال مرتفعًا. لكي نكون منصفين، عليك أن تكون استباقيًا الآن، وليس رد الفعل. إن الحجم الهائل والتعقيد للمعاملات عبر الحدود يعني أن أي فشل في عملية اعرف عميلك (KYC) أو مراقبة المعاملات يمكن أن يؤدي إلى عقوبات ضخمة، مثل غرامة BNS البالغة 22.5 مليون دولار أمريكي التي واجهتها BNS في عام 2023 لاستخدام الموظفين لطرق اتصال غير معتمدة مثل WhatsApp.

يحتفظ مكتب المشرف على المؤسسات المالية (OSFI) بمتطلبات عالية لكفاية رأس المال.

يحتفظ مكتب المشرف على المؤسسات المالية (OSFI) بنظام رأس مال صارم بشكل متعمد للبنوك المحلية ذات الأهمية النظامية (D-SIBs) مثل بنك نوفا سكوتيا، مما يضمن أن لديهم احتياطيًا قويًا ضد الصدمات الاقتصادية. وهذا مطلب قانوني واضح يحد من رأس المال المتاح لإعادة شراء الأسهم أو الإقراض العدواني. حافظت OSFI على احتياطي الاستقرار المحلي (DSB) عند 3.5% من إجمالي الأصول المرجحة بالمخاطر في إعلانها في يونيو 2025، والذي يؤثر بشكل مباشر على الحد الأدنى لنسبة الأسهم العادية من المستوى 1 (CET1).

يبلغ الحد الأدنى الإجمالي لنسبة CET1 التنظيمية لـ BNS، بما في ذلك الرسوم الإضافية D-SIB بنسبة 1.0% ورسوم DSB بنسبة 3.5%، 11.5%. والخبر السار هو أن BNS تتمتع برأس مال جيد، مما يمنحها ميزة تنافسية على نظرائها الدوليين الأقل استقرارًا. بلغت نسبة حقوق المساهمين الفعلية من حقوق المساهمين (CET1) اعتبارًا من 31 يوليو 2025 (الربع الثالث من عام 2025) مستوى قويًا. 13.3%، وهو أ 180 نقطة أساس المخزن المؤقت للتشغيل أعلى من الحد الأدنى المطلوب.

إليك الرياضيات السريعة حول الحد الأدنى:

تزيد قوانين خصوصية البيانات (مثل قانون حماية خصوصية المستهلك الكندي) من تكاليف الامتثال.

يؤدي الضغط من أجل مزيد من التحكم في البيانات وحماية المستهلك إلى خلق موجة جديدة من تكاليف الامتثال. في حين أن محاولة الحكومة الفيدرالية لتمرير قانون حماية خصوصية المستهلك (CPPA) واجهت تأخيرات، فإن المبادئ الأساسية لنقل البيانات وتعزيز حقوق المستهلك تمضي قدمًا من خلال قنوات تنظيمية أخرى.

تتعلق المواعيد النهائية الأكثر إلحاحًا وملموسة للامتثال لـ BNS في عام 2025 بقانون أنشطة مدفوعات التجزئة (RPAA). تدخل التزامات الامتثال لمقدمي خدمات الدفع (PSPs) بموجب RPAA حيز التنفيذ في 8 سبتمبر 2025. ويفرض هذا متطلبات توجيهية جديدة لإدارة المخاطر التشغيلية، والاستجابة للحوادث، وضمان النزاهة والسرية وتوافر خدمات الدفع.

كما يتم تعديل اللوائح الإطارية لحماية المستهلك المالي لوضع حد أقصى لرسوم الأموال غير الكافية (NSF) لحسابات الودائع الشخصية بحد أقصى $10اعتبارًا من 12 مارس 2026. وهذا يمثل ضربة مباشرة للإيرادات من غير الفوائد، مما يجبر البنك على تعديل هيكل الرسوم والتكنولوجيا الخاصة به لفرض الحد الأقصى والاستثناءات الجديدة.

تؤثر اللوائح الضريبية الدولية الجديدة على التسعير التحويلي للعمليات العالمية.

وباعتباره بنكًا يتمتع ببصمة دولية كبيرة، خاصة في أمريكا اللاتينية، فإن BNS معرض بشكل كبير لتغيير القواعد الضريبية الدولية، وخاصة تلك التي تحكم التسعير التحويلي (تسعير المعاملات بين الكيانات ذات الصلة عبر الحدود).

أدخلت الميزانية الفيدرالية الكندية لعام 2025 تغييرات كبيرة على قواعد التسعير التحويلي للبلاد، والتي تسري على السنوات الضريبية / الفترات المالية التي تبدأ بعد 4 نوفمبر 2025. تعمل الحكومة على تشديد القواعد، ولكنها تزيد أيضًا من حد العقوبة لعدم الامتثال إلى أقل من 10 ملايين دولار و10٪ من إجمالي إيرادات دافعي الضرائب. وهذا يعني أن عقوبة الخطأ في التسعير التحويلي أصبحت الآن أعلى بالتأكيد، الأمر الذي يتطلب توثيقًا داخليًا وحوكمة أكثر تعقيدًا.

كما أن المبادرات العالمية، مثل الركيزة الثانية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، والتي تهدف إلى فرض حد أدنى عالمي للضريبة على الشركات بنسبة 15%، تضيف المزيد من التعقيد. في حين أن معدل الضريبة الفعلي لشركة BNS يخضع للعديد من العوامل، فإن التطور المستمر لهذه الأطر الضريبية الدولية يخلق مخاطر مستمرة وعالية المخاطر لقطاع الخدمات المصرفية والأسواق العالمية، والذي شهد زيادة في الأرباح بنسبة 29٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

• مراقبة متطلبات وثائق التسعير التحويلي الجديدة.
• تقييم تأثير 10 ملايين دولار زيادة حد العقوبة.
• تتبع تنفيذ الركيزة الثانية العالمية للحد من الآثار الضريبية.

بنك نوفا سكوتيا (BNS) – تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تنظر إلى بنك نوفا سكوتيا (BNS) في عام 2025، ولم يعد المشهد البيئي يتعلق بالعلاقات العامة فقط؛ إنها مجموعة من المخاطر والفرص بالدولار الثابت. والخلاصة الأساسية هي أن بنك BNS يسير على الطريق الصحيح لتحقيق أهداف تعبئة التمويل على المدى القريب، لكنه لا يزال يواجه ضغوطًا كبيرة من المستثمرين بشأن محفظة الإقراض عالية الكربون.

وكانت الاستجابة الاستراتيجية للبنك واضحة: الاعتماد على التمويل المرتبط بالمناخ مع تحسين نماذج المخاطر التي يستخدمها لإدارة التهديدات المادية التي تهدد قاعدة أصوله الواسعة والمتفرقة جغرافيا. يعد هذا تحديًا كلاسيكيًا للتحول المالي، حيث يتعين عليك تمويل الاقتصاد الجديد مع إدارة التدهور البطيء والمعقد للاقتصاد القديم.

الضغط من أجل خفض الانبعاثات الممولة من القطاعات عالية الكربون مثل النفط والغاز

إن الضغط على BNS للحد من الانبعاثات الممولة - انبعاثات النطاق 3 (الانبعاثات غير المباشرة) المرتبطة بقروضها - مكثف ومتزايد. وفي حين أن البنك لديه هدف صافي الصفر لعام 2050، فإن أهدافه المؤقتة لعام 2030 للقطاعات عالية الكربون مثل النفط والغاز تركز على كثافة الانبعاثات (الانبعاثات لكل وحدة إنتاج)، وليس خفض الانبعاثات المطلقة. يعد هذا النهج نقطة خلاف رئيسية بين المساهمين الناشطين.

بصراحة، فإن الحجم الهائل لتعرضهم هو ما يهم المحلل المالي. وفي السياق، في عام 2022، شهد تمويل البنك للوقود الأحفوري قفزة هائلة بنسبة 87٪، أو 14 مليار دولار، ليصل المجموع إلى 30 مليار دولار. يوضح هذا الرقم المطلق حجم التحدي الانتقالي الذي يواجهونه. ويجب عليهم الآن إشراك العملاء في خطط انتقالية ذات مصداقية لتحقيق أهدافهم المؤقتة لخفض الكثافة بحلول عام 2030، أو المخاطرة بمخاطر كبيرة تتعلق بالطرف المقابل والأصول العالقة.

تتزايد ولايات الإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (TCFD، ISSB).

لسنوات، استخدمت BNS توصيات فرقة العمل المعنية بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (TCFD)، حيث قدمت الإفصاحات المتعلقة بالمناخ منذ دورة إعداد التقارير المالية لعام 2018. ولكن في عام 2025، ستتغير اللعبة مع بدء تطبيق معايير المجلس الدولي لمعايير الاستدامة (ISSB) (IFRS S1 وIFRS S2) على مستوى العالم.

يعد إطار عمل ISSB بمثابة خط الأساس العالمي الجديد، حيث يعتمد على TCFD ولكنه يتطلب المزيد من الدقة وقابلية المقارنة، خاصة فيما يتعلق بانبعاثات النطاق 3. ويعني هذا التحول أن BNS يجب أن يكون مستعدًا لدمج هذه المعايير الجديدة في دورة إعداد التقارير المالية الخاصة به، وهو مشروع ضخم لبنك تبلغ أصوله حوالي 1.4 تريليون دولار اعتبارًا من 31 يناير 2025. ويتحرك الاتجاه التنظيمي بشكل واضح من الطوعية إلى الإلزامية، مما يتطلب من البنك التعامل مع البيانات المناخية بنفس الانضباط مثل البيانات المالية الأساسية.

• TCFD: قام البنك بمواءمة الإفصاحات منذ السنة المالية 2018.
• ISSB: يتم إطلاق معايير عالمية جديدة (IFRS S1/S2)، مما يتطلب إفصاحات أكثر شمولاً ومرتبطة بالتمويل في عام 2025.
• المخاطرة: الفشل في التكيف يعرض BNS للغرامات التنظيمية وتشكك المستثمرين.

تؤثر مخاطر المناخ المادي على مرونة الفروع ومراكز البيانات في المناطق الساحلية

إن مخاطر المناخ المادي - مثل الأعاصير والفيضانات وارتفاع مستوى سطح البحر - هي مخاطر مادية تؤثر بشكل مباشر على المرونة التشغيلية لـ BNS. إن بصمة البنك عالمية، وخاصة عبر منطقة البحر الكاريبي وأمريكا اللاتينية، حيث تكون العمليات الساحلية معرضة للخطر للغاية. يمكن أن تؤدي العواصف الكبرى إلى تدمير فرع أو مركز اتصال أو مركز بيانات، مما يؤدي إلى تعطيل الخدمات وتكبد تكاليف إصلاح باهظة.

تقوم BNS بدمج هذه المخاطر المادية في تقييماتها التشغيلية لحماية أصولها، والتي تشمل شبكة كبيرة من العقارات التشغيلية: المكاتب والفروع وأجهزة الصراف الآلي ومراكز البيانات. وهم يستخدمون بنشاط نمذجة المخاطر المناخية لتوقع آثار المخاطر المادية والانتقالية عبر محافظ الإقراض الخاصة بهم على الآفاق القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل. وهذه خطوة ضرورية، وتُظهر أبحاثهم حول كيفية انتعاش المجتمعات بعد الكوارث الطبيعية أنهم يأخذون التهديد على محمل الجد.

وإليك الحسابات السريعة: إن حماية شبكة عالمية من الأصول المادية ضد التقلبات المناخية المتزايدة تتطلب إنفاق رأسمالي مستمر بملايين الدولارات على تحسين القدرة على الصمود. لا يمكنك تأمين طريقك للخروج من هذا فحسب؛ عليك أن تصمم طريقك للخروج.

استراتيجية إصدار السندات الخضراء لتمويل المشاريع المستدامة وتلبية طلب المستثمرين

يتمثل جانب الفرصة في المعادلة البيئية لـ BNS في دورها في تمويل عملية التحول. هذا هو المكان الذي يُظهر فيه البنك التزامه بالأرقام الصعبة. لدى BNS هدف عام ضخم يتمثل في توفير 350 مليار دولار كندي في التمويل المرتبط بالمناخ بحلول عام 2030. والأهم من ذلك، أنها التزمت أيضًا بتعبئة 100 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025 للحد من آثار تغير المناخ، بما في ذلك الإقراض والاستثمار والخدمات الاستشارية.

ولتمويل هذا، تعد BNS مصدرًا رئيسيًا في سوق الديون المستدامة. وفي خطوة رئيسية، أصدروا سندات استدامة بقيمة 1.25 مليار دولار كندي (حوالي 870 مليون دولار أمريكي) بعد تحديث إطار عملهم للسماح بتخصيص العائدات لفئات جديدة مثل الطاقة النووية والاقتصاد الدائري. وقد حقق هذا الإصدار نجاحًا كبيرًا، حيث حصل على سجل طلبات قياسي لإصدار بالدولار الكندي بقيمة 4.7 مليار دولار كندي. ويظهر هذا الطلب بوضوح أن المستثمرين مستعدون وراغبون في تمويل استراتيجية البنك الخضراء.

ويلخص الجدول أدناه نشاط الإصدار المستدام الأخير، وهو ما يمثل إشارة واضحة لاستراتيجيتهم التي تواجه السوق لتلبية هذا الطلب.

الخطوة التالية: تحتاج إدارة المخاطر إلى تحديد القيمة الدولارية للأصول المعرضة لحدث فيضان يحدث مرة واحدة كل 100 عام في أكبر خمسة أسواق ساحلية بحلول نهاية الربع.