Citigroup Inc. (C): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تريد أن تعرف ما الذي يحرك شركة Citigroup Inc. (C) في الوقت الحالي، وبصراحة، الجواب هو إصلاح داخلي ضخم. الشركة بالتأكيد في سباق مع الزمن، وتنفق أكثر من اللازم 1.5 مليار دولار سنويًا على تكنولوجيا الأمن السيبراني وإدارة البيانات فقط لتلبية أوامر الموافقة التنظيمية لعام 2020 - وهذا هو الضغط السياسي والقانوني الأساسي. ولكن بينما يقومون بإصلاح السباكة، فإن الرياح الاقتصادية المواتية المتمثلة في ارتفاع أسعار الفائدة لا تزال تعزز صافي دخلهم من الفوائد، وتعهدهم بتمويل 1 تريليون دولار في المشاريع المستدامة بحلول عام 2030 يفتح فرصة بيئية وتجارية هائلة، لذلك دعونا نتعمق في قوى PESTLE التي تشكل واقعهم في عام 2025.

شركة سيتي جروب (C) - تحليل بيستل: العوامل السياسية

لا يزال التدقيق التنظيمي العالمي مكثفًا، خاصة بعد أوامر موافقة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC).

إن الضغوط السياسية التي تمارسها الهيئات التنظيمية الأمريكية تمثل رياحاً معاكسة مستمرة ومكلفة بالنسبة لسيتي جروب. لا يمكنك تجاهل حقيقة أن برنامج "التحول" المستمر للشركة هو إلى حد كبير ممارسة امتثال بتكليف من الاحتياطي الفيدرالي ومكتب مراقب العملة (OCC). هذه ليست مجرد قضية إرث؛ لا يزال المنظمون يجدون تقدمًا غير كافٍ.

في منتصف عام 2024، فرض الاحتياطي الفيدرالي ومكتب تنسيق المعاملات الخارجية (OCC) عقوبات مالية مدنية جديدة بقيمة 135.6 مليون دولار بسبب الفشل في معالجة أوجه القصور المتعلقة بإدارة جودة البيانات وضوابط المخاطر المحددة في أوامر الموافقة لعام 2020 بشكل كامل. وتمثلت العقوبات في غرامة قدرها 60.6 مليون دولار من الاحتياطي الفيدرالي وغرامة قدرها 75 مليون دولار من OCC. وهذه إشارة واضحة إلى أن الإرادة السياسية لفرض الامتثال لا تزال قوية، مما يجبر البنك على تخصيص وقت كبير من رأس المال والإدارة لإصلاح الرقابة الداخلية بدلاً من مبادرات النمو.

إليك الحساب السريع للتكاليف التنظيمية الأخيرة:

ومن شأن سياسة حكومة الولايات المتحدة بشأن متطلبات رأس مال البنوك (نهاية اتفاقية بازل 3) أن تزيد من رأس المال المطلوب، مما يؤثر على القدرة على الإقراض.

إن الشكل النهائي لتنفيذ اتفاقية بازل 3 النهائية ـ القواعد الجديدة لحساب رأسمال البنوك ـ يشكل خطراً سياسياً كبيراً في الأمد القريب، رغم أن التطورات الأخيرة تشير إلى تحول إيجابي بالنسبة لسيتي جروب. واقترح الاقتراح الأولي زيادة كبيرة بنسبة 16% إلى 20% في حيازات رأس المال المطلوبة للبنوك المغطاة، وهو ما من شأنه أن يقيد بشكل مباشر الإقراض وإعادة شراء الأسهم.

ومع ذلك، تغير المشهد السياسي في أوائل عام 2025. واقترح تعليق المحللين في يناير 2025 أنه قد تتم مراجعة اتفاقية بازل 3 النهائية لتكون أقل صرامة وأكثر حيادية من حيث رأس المال. هذه فرصة هائلة. كيفي، برويت & وتوقع وودز أن تؤدي النتيجة الأكثر تساهلاً إلى زيادة تقدر بنحو 18% في ربحية السهم لمجموعة سيتي جروب، نظراً لهيكل رأسمالها الحالي. وما يخفيه هذا التقدير هو عدم اليقين؛ لا يزال الجدول الزمني المقترح يتطلب من البنوك أن تبدأ الانتقال إلى الإطار الجديد بحلول 1 يوليو 2025. اعتبارًا من 31 مارس 2025، بلغ احتياطي الحفاظ على رأس المال لدى سيتي جروب بموجب الأساليب المتقدمة 7.4%، وهو أعلى بكثير من الحد الأدنى المطلوب وهو 6.0%، مما يمنحهم وضع بداية قوي.

تؤثر التوترات الجيوسياسية في الأسواق الرئيسية (مثل آسيا وأمريكا اللاتينية) بشكل مباشر على تمويل التجارة وإيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية.

ويشكل الخلاف الجيوسياسي، وخاصة التوترات التجارية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين وسياسات التعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة، رياحًا معاكسة واضحة للأعمال المؤسسية العالمية لسيتي جروب. وأشار تحليل البنك الخاص في أبريل 2025 إلى أن "صدمة التعريفات الجمركية" يمكن أن "تمحو تقريبًا احتمالات النمو الاقتصادي الإيجابي في عام 2025" للاقتصاد الأمريكي وتدفع أرباح الشركات إلى الانخفاض. ويؤثر هذا بشكل مباشر على الطلب على تمويل التجارة والخدمات المصرفية الاستثمارية في آسيا.

واستجابة لهذه المخاطر، أجرت لجنة الاستثمار العالمية التابعة لسيتي جروب تغييرات تكتيكية في توزيع الأصول في أبريل 2025، مما أدى إلى تحييد الوزن الزائد في الأسهم الآسيوية باستثناء الأسهم الصينية. في حين ارتفعت إيرادات الخزانة العالمية وحلول التجارة (TTS) للبنك بنسبة 4٪ إلى 3.6 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، وارتفعت إيرادات الأسواق بنسبة 12٪ إلى 6.0 مليار دولار، فإن الاحتكاك الجيوسياسي يخلق عبئًا على النمو يمنع هذه القطاعات من تحقيق إمكاناتها الكاملة. وفي أمريكا اللاتينية، يتمثل الشاغل السياسي الرئيسي لعام 2025 في تأثير سياسات الحماية والهجرة الأمريكية المحتملة على التحويلات المالية ــ وهو تدفق اقتصادي بالغ الأهمية يمثل ما يصل إلى 27% من الناتج المحلي الإجمالي في بعض البلدان مثل دول المثلث الشمالي ــ وهو ما قد يزعزع استقرار المنطقة ويؤثر على العمليات المحلية للبنك.

زيادة الضغط السياسي على البنوك للتخلي عن تمويل الوقود الأحفوري، مما يؤثر على علاقات العملاء المؤسسيين.

أصبح المشهد السياسي بشأن تمويل المناخ مستقطبا، مما أجبر سيتي جروب على السير في طريق صعب بين العملاء المؤسسيين والضغوط العامة/الناشطين. ويخضع البنك لتدقيق مكثف بسبب استمراره في تمويل مشاريع الوقود الأحفوري. حددت البيانات الواردة في تقرير الخدمات المصرفية بشأن الفوضى المناخية لعام 2024 سيتي جروب باعتباره ثاني أكبر ممول للوقود الأحفوري على مستوى العالم منذ اتفاقية باريس، حيث ضخت 396 مليار دولار في الصناعة منذ عام 2016.

ولا يقتصر هذا الضغط على السمعة فحسب؛ وله عواقب سياسية ملموسة. في عام 2024، خرجت سيتي جروب، إلى جانب البنوك الأمريكية الكبرى الأخرى، من تحالف Net Zero Banking الذي عقدته الأمم المتحدة، وهي خطوة اعتبرها النشطاء استسلاما للضغوط السياسية ضد التزامات المناخ. على الرغم من احتجاجات "صيف الحر" العامة في عام 2024، فإن اكتتاب البنك لسندات الوقود الأحفوري زاد فعليا خلال فترة الاحتجاج، حيث قام بترتيب حوالي 4.2 مليار دولار من السندات بين يونيو/حزيران وسبتمبر/أيلول 2024، ارتفاعا من 2.8 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023. وهذا يظهر قرارا سياسيا بإعطاء الأولوية للعلاقات المؤسسية المربحة القائمة مع العملاء على طلبات سحب الاستثمارات الفورية.

شركة سيتي جروب (C) - تحليل بيستل: العوامل الاقتصادية

أنت تبحث عن خريطة واضحة للقوى الاقتصادية التي تشكل أداء شركة سيتي جروب (سيتي) في الوقت الحالي، والصورة هي صورة مرونة مدهشة. والنتيجة المباشرة هي أنه في حين أن مسار سعر الفائدة الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يخلق تقلبات، فإن سيتي بنك يدير بنجاح ميزانيته العمومية لتعزيز دخل الإقراض الأساسي، ويتفوق قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية في الواقع على الاقتصاد العالمي الأوسع المتباطئ.

إن مسار سعر الفائدة الذي يتبناه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يخلق حالة من عدم اليقين، ولكن ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي عموماً إلى تعزيز صافي دخل الفائدة.

إن التحولات في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي تشكل أكبر رافعة اقتصادية لأي بنك أمريكي كبير. بعد فترة من الارتفاعات القوية، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ تخفيضات في أسعار الفائدة لخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 3.75٪ -4.00٪ اعتبارًا من أكتوبر 2025.

في العادة، تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة إلى الضغط على صافي دخل الفوائد لدى البنوك - الربح الناتج عن الإقراض مقابل تكلفة الودائع. لكن سيتي يخالف هذا الاتجاه. لقد تمكنوا من إدارة فروق ودائعهم بشكل جيد، لذلك ارتفع NII فعليًا بنسبة 12٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. ودفعت هذه القوة الإدارة إلى رفع توقعات NII لعام 2025 بأكمله (باستثناء الأسواق) إلى زيادة قدرها 5.5٪، ارتفاعًا من التوقعات السابقة البالغة 4٪. هذه علامة إيجابية بالتأكيد على الانضباط التشغيلي.

ويهدد التباطؤ الاقتصادي العالمي بخفض الطلب على الخدمات المصرفية الاستثمارية مثل عمليات الاندماج والاستحواذ والاكتتابات العامة الأولية.

إن المخاطر الكلية حقيقية: فمن المتوقع أن يتباطأ النمو العالمي إلى 2.4% في عام 2025 قبل حدوث انتعاش متواضع في عام 2026. ويعني تباطؤ الاقتصاد العالمي عادة عددا أقل من عمليات الاندماج والاستحواذ والاكتتابات العامة الأولية، وهو ما يؤدي إلى انخفاض إيرادات رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية. لكن أداء سيتي في الآونة الأخيرة يظهر أنهم يأخذون حصة.

بصراحة، مجموعة البكالوريا الدولية في حالة تمزق. وفي الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية لدى سيتي جروب بنسبة 17% على أساس سنوي، لتصل إلى 1.15 مليار دولار. وكان هذا النمو مدفوعًا بالنشاط القوي عبر أسواق رأس مال الدين (DCM)، وأسواق رأس مال الأسهم (ECM)، والخدمات الاستشارية. وهذا يعني أنه في حين أن فطيرة السوق الإجمالية قد تتقلص، فإن سيتي يحصل على شريحة أكبر.

وتستمر الضغوط التضخمية في زيادة التكاليف التشغيلية، بما في ذلك الإنفاق على العمالة والتكنولوجيا.

التضخم ليس مجرد مشكلة استهلاكية؛ إنها تكلفة معاكسة كبيرة للمؤسسات المالية الكبيرة. بلغت النفقات التشغيلية لـ Citi للربع الثالث من عام 2025 14.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 9٪ على أساس التقارير المبلغ عنها. وحتى باستثناء انخفاض ملحوظ في قيمة الشهرة، ظلت النفقات مرتفعة بنسبة 3%.

وترتبط الدوافع الرئيسية لهذا الزحف في التكاليف بشكل مباشر بالتضخم والاستثمار الاستراتيجي. إليك الحساب السريع حول أين تذهب الأموال:

• ارتفاع تكاليف التعويضات والمزايا للاحتفاظ بالمواهب في سوق العمل الضيق.
• زيادة الإنفاق على التكنولوجيا وجهود التحول التنظيمي التي تبذلها الشركة على مدى عدة سنوات.

وقد حذرت إدارة سيتي بالفعل من أن نفقات عام 2025 بأكمله ستكون أعلى من التقديرات السابقة البالغة 53.4 مليار دولار، مما يعكس صعوبة استيعاب هذه التكاليف أثناء تمويل مشاريع التحول المهمة.

ويضعف الدولار الأمريكي القوي ترجمة الأرباح الدولية من الأسواق الناشئة.

وباعتباره بنكًا عالميًا حقًا، يحقق Citi إيرادات كبيرة بالعملات المحلية عبر الأسواق الناشئة. عندما يعزز الدولار الأمريكي، تترجم هذه الأرباح الأجنبية مرة أخرى إلى عدد أقل من الدولارات الأمريكية، مما يخلق تأثيرا سلبيا لترجمة العملات الأجنبية.

في حين أن التأثير الكامل على الإيرادات الدولية معقد، فقد أشارت نتائج الربع الثالث من عام 2025 صراحةً إلى تأثير ترجمة العملات الأجنبية كعامل مساهم في ارتفاع نفقات التشغيل. وهذا يعني أن الدولار القوي لا يمثل فقط رياحًا معاكسة للتحويل الرئيسي ولكنه يجعل أيضًا التكاليف المقومة بالولايات المتحدة (مثل تراخيص التكنولوجيا أو النفقات العامة للشركات المخصصة عالميًا) أكثر تكلفة عند النظر إليها مقابل تدفقات الإيرادات الدولية.

والحقيقة البسيطة هي أن الدولار القوي يشكل ضريبة على الأرباح الدولية التي تحققها البنوك المتعددة الجنسيات. وتعمل مجموعة سيتي على التخفيف من ذلك من خلال التركيز على الشركات ذات هامش الربح المرتفع، لكنها تظل بمثابة رياح معاكسة هيكلية لبصمتها العالمية.

شركة سيتي جروب (C) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

إنكم ترون التحول الزلزالي في الطريقة التي يتعامل بها الأشخاص مع المعاملات المصرفية، وبصراحة، لا يتعلق الأمر بمبنى مادي بقدر ما يتعلق بتطبيق لا تشوبه شائبة. تتلخص العوامل الاجتماعية التي تؤثر على سيتي جروب الآن في شيئين: الطلب على الخدمات الرقمية الفورية والشخصية، والحرب المكثفة والمكلفة للأشخاص الذين يمكنهم تقديمها. إنها مقايضة كلاسيكية: خفض تكاليف الفروع، مع دفع علاوة مقابل المواهب التقنية. هذا هو الواقع الحالي بالتأكيد.

تزايد الطلب على الخدمات المصرفية الشخصية والرقمية أولاً، مما يضغط على نماذج الفروع التقليدية.

إن تفضيل المستهلك للقنوات الرقمية لا يتطور ببطء؛ إنها نار. في الولايات المتحدة، تفضل أغلبية كبيرة من العملاء، 77%، إدارة حساباتهم عبر تطبيق الهاتف المحمول أو الكمبيوتر. يجبر هذا الاتجاه سيتي جروب على تسريع تحوله الرقمي مع تحديث بصمته المادية في نفس الوقت، مما يعني عددًا أقل من الفروع، ولكن أكثر استراتيجية.

إن نجاح هذا المحور واضح في الأرقام. أبلغت Citigroup عن قاعدة مستخدمين نشطة للهواتف المحمولة تبلغ حوالي 20 مليونًا، والتي ارتفعت بنسبة 8٪ على أساس سنوي في الربع الأخير من عام 2024. علاوة على ذلك، حققت الأعمال المصرفية الشخصية في الولايات المتحدة، والتي تعد أساسية لهذه الإستراتيجية الرقمية أولاً، عائدًا قويًا على الأسهم العادية الملموسة (RoTCE) بنسبة 14.5٪ في الربع الثالث من عام 2025. وهذه إشارة واضحة إلى أن الاستثمار الرقمي يؤتي ثماره.

ويشكل الضغط من أجل المدفوعات في الوقت الحقيقي مطلبا اجتماعيا ضخما آخر. تشهد الشركات التي تقدم مدفوعات فورية تأثيرًا إيجابيًا على الاحتفاظ بالعملاء في 93% من الحالات. لذلك، إذا كانت مدفوعاتك بطيئة، فسيغادر عملاؤك. بهذه البساطة.

تؤدي حرب المواهب بين التقنيين المهرة وخبراء الامتثال إلى ارتفاع تكاليف التعويضات بشكل كبير.

إن التحول الرقمي والإصلاح التنظيمي المستمر يعني أن سيتي جروب تخوض حرب مزايدة شرسة للحصول على المواهب المتخصصة، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التعويضات. على سبيل المثال، يحصل مهندس برمجيات في سوق رئيسية مثل نيويورك على متوسط ​​راتب سنوي يبلغ حوالي 158,387 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من أوائل عام 2025. وعندما تحتاج إلى الآلاف من هؤلاء الخبراء، تصبح الحسابات سريعة ومكلفة.

إن تكلفة الحصول على قيادة من الدرجة الأولى هي أكثر دلالة. وشمل توظيف البنك لمديرين تنفيذيين خارجيين رئيسيين، مثل رئيس الخدمات المصرفية، تعويضات بديلة يبلغ مجموعها 52.25 مليون دولار من الأسهم المؤجلة والنقد لتغطية التعويضات المصادرة من صاحب العمل السابق. هذا هو ثمن سد فجوة القيادة على الفور من خلال المواهب المثبتة. إليك الحساب السريع: من المتوقع أن تكون نفقات سيتي جروب الإجمالية لعام 2025 أقل بقليل من 53.8 مليار دولار، ويعد تمويل التكنولوجيا والبيانات والاستثمارات التنظيمية اللازمة جزءًا غير قابل للتفاوض من تلك الميزانية.

• متوسط ​​راتب مهندس البرمجيات في نيويورك: 158,387 دولارًا (بيانات 2025).
• مثال تعويض الاستبدال التنفيذي: 52.25 مليون دولار من الجوائز المؤجلة.
• توقعات سيتي جروب للنفقات لعام 2025: أقل بقليل من 53.8 مليار دولار.

زيادة التركيز العام على مقاييس التنوع والإنصاف والشمول (DEI)، مما يؤثر على تصور المستثمرين والمستهلكين.

ويظل التدقيق العام والمستثمر في التنوع والإنصاف والشمول يشكل عاملا اجتماعيا رئيسيا، حتى مع تحول المشهد السياسي والشركات. كان سيتي جروب رائدًا في وضع أهداف طموحة وقابلة للقياس لعام 2025. ومع ذلك، في فبراير 2025، أعلن البنك أنه سيتخلى عن "أهداف التمثيل الطموحة" وعلامة DEI لفريق المواهب الخاص به، مشيرًا إلى حركة مؤسسية أوسع نطاقًا حفزتها الأوامر التنفيذية للإدارة الأمريكية الجديدة.

وما يخفيه هذا التقدير هو خطر الإدراك الداخلي والخارجي. وبينما تم إسقاط الأهداف رسميًا، تظل الحاجة الأساسية إلى المواهب المتنوعة والثقافة الشاملة أمرًا بالغ الأهمية للأداء على المدى الطويل. ولا يزال المستثمرون والمستهلكون يتتبعون هذه النتائج. تسلط أهداف 2025 الأصلية، التي تم التخلي عنها الآن، الضوء على حجم التحدي:

يتطلب تغيير التركيبة السكانية في إدارة الثروات استراتيجيات منتجات جديدة للعملاء الأصغر سنًا والمتمرسين في مجال التكنولوجيا.

إن انتقال الثروة من الأجيال، إلى جانب صعود العملاء المتمرسين في مجال التكنولوجيا، يؤدي إلى تغيير جذري في إدارة الثروات. وتمثل رد سيتي جروب في توحيد خدماته المصرفية للأفراد في الولايات المتحدة مع أعمال الثروات، وإنشاء فريق واحد لخدمة العملاء في جميع المستويات - بدءًا من الخدمات المصرفية اليومية وحتى عملاء سيتي جولد الخاصين. يعد هذا التكامل خطوة استراتيجية مباشرة لجذب الجيل القادم من الأفراد ذوي الثروات العالية.

وقد بدأ هذا التركيز على مشاركة العملاء القائمة على التكنولوجيا يظهر نتائج بالفعل، حيث سجلت أعمال إدارة الثروات نموًا بنسبة 24٪ في الإيرادات في الربع الأول من عام 2025. وتحدد توقعات الثروة للبنك لعام 2025 "الاتجاهات التي لا يمكن إيقافها" مثل الذكاء الاصطناعي (AI) وطول العمر كقوى رئيسية تعيد تشكيل المحافظ الاستثمارية. أنت بحاجة إلى تقديم أكثر من مجرد وسيط؛ أنت بحاجة إلى تقديم نظام بيئي رقمي يفهم هذه الاتجاهات الجديدة.

الخطوة التالية الملموسة واضحة: إدارة الثروات: دمج منصة الخدمات المصرفية للأفراد في الولايات المتحدة بشكل كامل بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026 للاستفادة من زخم نمو الإيرادات بنسبة 24٪.

شركة سيتي جروب (C) – تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

استثمار كبير في حوكمة البيانات وتكنولوجيا إدارة المخاطر لتلبية المتطلبات التنظيمية.

إنكم ترون شركة سيتي جروب (C) تضخ موارد هائلة في بنيتها التحتية التكنولوجية، ليس فقط من أجل النمو، ولكن لإصلاح المشكلات التنظيمية العميقة الجذور. هذه تكلفة غير قابلة للتفاوض لممارسة الأعمال التجارية في الوقت الحالي. يعد التحول على مستوى الشركة استجابة مباشرة لأوامر الموافقة لعام 2020 الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB) ومكتب مراقب العملة (OCC)، والتي أشارت إلى أوجه القصور في إدارة المخاطر وإدارة البيانات.

ولمعالجة هذه المشكلة، تعمل الإدارة على زيادة الاستثمار في برنامج البيانات الخاص بها وتغيير هيكل إدارتها. الإجراء الملموس لعام 2025 هو توسيع فريق التكنولوجيا الداخلي من 48000 موظف في عام 2024 إلى العدد المتوقع 50.000 بحلول نهاية عام 2025مع تقليل الاعتماد على المقاولين الخارجيين بنسبة 30% في الوقت نفسه. يعد هذا التحول خطوة استراتيجية لبناء قدرات داخلية أقوى لإدارة جودة البيانات وإعداد التقارير التنظيمية، والتي كانت في السابق أقل من الأهداف. بصراحة، الضغط التنظيمي هو المحرك الأكبر لميزانية التكنولوجيا الخاصة بهم في الوقت الحالي.

الدفع بقوة نحو الحوسبة السحابية لتقليل تكاليف البنية التحتية وتحسين سرعة معالجة البيانات.

إن اللعب على المدى الطويل لتحقيق الكفاءة والسرعة هو الترحيل السحابي. أبرمت Citigroup اتفاقية استراتيجية متعددة السنوات مع Google Cloud لتحديث البنية التحتية التكنولوجية الخاصة بها. هذا لا يتعلق فقط بالتخزين؛ يتعلق الأمر بتحويل أعباء العمل والتطبيقات الأساسية إلى بيئة آمنة وقابلة للتطوير لتحسين السلامة والسلامة.

تؤثر هذه المبادرة بشكل مباشر على العمليات عالية القيمة مثل أعمال الأسواق، حيث ستعمل البنية التحتية الجديدة على تمكين الحوسبة عالية الأداء (HPC) ومنصات التحليلات، مما يسهل تنفيذ ملايين العمليات الحسابية يوميًا. والهدف هو إنشاء شركة أبسط وأكثر تحكمًا ويمكنها العمل بشكل أسرع، ولكن لكي نكون منصفين، يشير محللو الصناعة إلى أنه على الرغم من أن هذا استثمار ضروري طويل الأجل، فإن مكاسب الربحية قد لا تتحقق بالكامل إلا بعد نهاية عام 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على التركيز على الاستثمار في التكنولوجيا:

تجبر المنافسة من شركات التكنولوجيا المالية على الابتكار المستمر في أنظمة الدفع ومنتجات الإقراض الاستهلاكي.

شركات التكنولوجيا المالية ليست مجرد منافسين؛ إنهم يجبرون سيتي جروب على الابتكار أو خسارة حصته في السوق، خاصة في مجال المدفوعات عبر الحدود البالغة 5 تريليون دولار. تستجيب سيتي جروب بقوة من خلال الريادة في ثورة الأصول الرقمية. لقد أطلقوا خدمات Citi Token Services، والتي تعمل الآن أربعة أسواقكجزء من استراتيجية لقيادة ثورة العملات المستقرة وإعادة تشكيل حركة الأموال المؤسسية.

في خدمات العملاء والشركات، يركز الابتكار على التكامل السلس والسرعة:

• تحديث البنية التحتية لدمج أنظمة الدفع الفوري.
• الشراكة مع شركات مثل Dandelion لتوسيع نطاق الوصول إلى المحافظ الرقمية.
• الاستثمار عبر Citi Ventures في التكنولوجيا المالية المدمجة والإقراض لتقديم الخدمات المالية مباشرة في تدفق النشاط غير المصرفي للعميل.
• الاستفادة من الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) من أجل الامتثال (مكافحة غسيل الأموال أو AML) وتحليلات البيانات المحسنة لتقليل النتائج الإيجابية الكاذبة.

من المؤكد أن المنافسة في مجال التكنولوجيا المالية تدفع البنك إلى أن يكون أسرع وأكثر تركيزًا على العملاء.

وتشكل مخاطر الأمن السيبراني تهديدا مستمرا عالي التكلفة، ويتطلب إنفاقا سنويا يتجاوز 1.5 مليار دولار في عام 2025.

يعد الأمن السيبراني تهديدًا مستمرًا عالي التكلفة وسرعان ما استعاد المرتبة الأولى بين أولويات الاستثمار في مدير تكنولوجيا المعلومات في عام 2025. وتتطلب إدارة هذه المخاطر إنفاقًا سنويًا يتجاوز 1.5 مليار دولار في عام 2025، مما يعكس مشهد التهديد المكثف والمتطور.

تدعم هذه الميزانية الكبيرة استراتيجية تركز على التهديدات والدفاع المتعمق، وهو أمر بالغ الأهمية بالنظر إلى التطور المتزايد للجهات الفاعلة في مجال التهديد واستخدام التقنيات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي في المعاملات المالية. يغطي هذا الاستثمار كل شيء بدءًا من تقييم نقاط الضعف واختبار الاختراق وحتى إدارة البيانات المتطورة، بما في ذلك متطلبات التشفير والمصادقة متعددة العوامل. وما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة الهائلة الناجمة عن النقص العالمي في المواهب؛ ويتوقع المنتدى الاقتصادي العالمي نقصًا يقارب 4 مليون متخصص في الأمن السيبراني في جميع أنحاء العالم، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التوظيف والاحتفاظ بجميع المؤسسات المالية الكبرى.

شركة سيتي جروب (C) – تحليل PESTLE: العوامل القانونية

إن الامتثال المستمر لأوامر الموافقة التنظيمية لعام 2020 هو الذي يقود أجندة التحول للشركة بأكملها.

تظل أوامر الموافقة لعام 2020 الصادرة عن مكتب مراقب العملة (OCC) ومجلس الاحتياطي الفيدرالي أكبر محرك قانوني وتشغيلي منفرد لسيتي جروب. عليك أن تفهم أن هذه ليست مجرد غرامة؛ إنها مهمة إعادة بناء إدارة المخاطر للشركة وإدارة البيانات والضوابط الداخلية بالكامل من الألف إلى الياء، وهو ما يطلق عليه سيتي جروب اسم "التحول".

وينعكس الحجم الهائل لهذا الإصلاح الشامل في ميزانية الشركة. من المتوقع أن تكون ميزانية النفقات الإجمالية لسيتي جروب للسنة المالية 2025 موجودة 53.4 مليار دولار، مع جزء كبير من الإنفاق التكنولوجي الذي كان 12.2 مليار دولار في عام 2024 - مخصصة لمبادرات التحديث هذه. وهذا جهد يستغرق سنوات عديدة ويكلف مليارات الدولارات، ويخضع التقدم المحرز لتدقيق مكثف. ولكي نكون منصفين، فإن الهيئات التنظيمية لا تزال غير راضية؛ تكبدت الشركة مبلغًا إضافيًا 135.6 مليون دولار في العقوبات في يوليو 2024 لعدم كفاية التقدم، لا سيما فيما يتعلق بقضايا جودة البيانات. وهذا أمر مؤلم، ولكنه يؤكد أيضًا على الالتزام المطلوب.

فيما يلي الحساب السريع للعائد المتوقع من استثمار الامتثال هذا:

• ميزانية النفقات الإجمالية لعام 2025: تقريبا 53.4 مليار دولار.
• هدف توفير التكاليف السنوي: 2 مليار دولار إلى 2.5 مليار دولار بحلول عام 2026، مدفوعة بالكفاءة المرتبطة بالتحول.
• التركيز على التحول: إعادة هندسة العمليات، وتحديث البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات، وتحسين تجميع بيانات المخاطر.

لا تزال مخاطر التقاضي مرتفعة بسبب نطاقها العالمي وتعقيد المعاملات السابقة.

إن العمل في أكثر من 160 دولة يعني أن سيتي جروب معرض باستمرار لشبكة معقدة من الإجراءات القانونية، بدءًا من الدعاوى القضائية الجماعية في الولايات المتحدة وحتى التحقيقات التنظيمية عبر ولايات قضائية عالمية متعددة. تعد مخاطر التقاضي مرتفعة بشكل افتراضي بالنسبة لأي بنك بهذا الحجم، ولكن تعقيد عمليات الاستحواذ السابقة والأنظمة القديمة يؤدي إلى تضخيمها.

في حين أن الشركة لا تكشف عن رقم واحد لإجمالي تعرضها للتقاضي، يجب عليها إنشاء مستحقات لحالات الخسارة الطارئة عندما تكون الخسارة "محتملة" ويمكن "تقدير المبلغ بشكل معقول"، كما هو مطلوب بموجب معايير المحاسبة ASC 450. يمكنك رؤية التأثير في تقاريرهم ربع السنوية؛ على سبيل المثال، شهدت مصاريف تشغيل الخدمات في الربع الثاني من عام 2025 انخفاضًا بنسبة 2%، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عدم وجود نفقات ضريبية وقانونية كبيرة التي كانت موجودة في الفترة السابقة. ويشير هذا إلى انخفاض حالي في التسويات القانونية الكبيرة التي تتم لمرة واحدة مقارنة بالسنوات السابقة، لكن المخاطر القانونية العالمية المستمرة تتمثل في استنزاف رأس المال المستمر. ويركز مجلس الإدارة باهتمام على تقييمات المخاطر القانونية لعمليات التجريد المخطط لها، مثل فصل باناميكس، لضمان خروج منظم.

تعمل قوانين خصوصية البيانات الجديدة (مثل اللائحة العامة لحماية البيانات وقوانين الولايات المتحدة على مستوى الولاية) على زيادة تكاليف الامتثال لمعالجة بيانات العملاء.

إن انتشار لوائح خصوصية البيانات - مثل اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) للاتحاد الأوروبي وقانون حقوق الخصوصية في كاليفورنيا (CPRA) - يمثل تكلفة امتثال كبيرة وغير قابلة للتفاوض. بالنسبة لمؤسسة مالية عالمية، يعني هذا إصلاح بنية البيانات لإدارة حقوق بيانات العملاء (مثل الحق في الوصول إلى البيانات وحذفها ونقلها) عبر العشرات من الأنظمة القانونية المختلفة.

تم تحديث إشعار الخصوصية العالمي الخاص بسيتي جروب للعملاء من المؤسسات مؤخرًا في نوفمبر 2025، مما يؤكد التزامه بهذه القواعد المعقدة والمتعددة الاختصاصات القضائية. قامت الشركة بتعيين مسؤول حماية بيانات القانون العام لحماية البيانات (GDPR)، وهو مطلب قانوني. على الرغم من أن الغرامة المحددة لعام 2025 ليست علنية، إلا أن تكلفة عدم الامتثال مذهلة: يمكن أن يؤدي انتهاك واحد للائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) إلى فرض غرامات تصل إلى 20 مليون يورو أو 4% من حجم الأعمال السنوي العالمي، أيهما أعلى. التكلفة الرئيسية هنا هي الاستثمار الاستباقي، وليس الغرامات التفاعلية، ويتم تضمين هذا الاستثمار في ميزانية التحول.

زيادة إنفاذ مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة عميلك (KYC) في جميع الولايات القضائية.

يعد الامتثال لمكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة عميلك (KYC) عنصرًا أساسيًا في أوامر الموافقة التنظيمية ومجالًا رئيسيًا للمخاطر القانونية المستمرة. تعمل الجهات التنظيمية على زيادة التنفيذ على مستوى العالم، كما أن البصمة الدولية لمجموعة سيتي جروب تجعلها هدفًا رئيسيًا للتدقيق.

عقوبة يوليو 2024 135.6 مليون دولار كان ذلك، جزئيًا، نتيجة مباشرة لأوجه القصور في الضوابط الداخلية التي تمس عمليات مكافحة غسل الأموال/اعرف عميلك. يجب الآن أن تتكيف جهود الامتثال التي تبذلها الشركة مع المشهد العالمي سريع التغير. على سبيل المثال، سوف تفرض حزمة مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب الجديدة التي أقرها الاتحاد الأوروبي، والتي تتضمن إنشاء هيئة مكافحة غسل الأموال في عام 2025، صلاحيات إشرافية مباشرة جديدة على الكيانات العالية المخاطر مثل الشركات التابعة لسيتي جروب في أوروبا. بالإضافة إلى ذلك، دخل قانون مكافحة غسل الأموال المعدل في الصين حيز التنفيذ 1 يناير 2025، الأمر الذي يتطلب تغييرات تشغيلية فورية لعمليات سيتي جروب الكبيرة في آسيا.

هذا هو سباق تسلح دائم ضد الجرائم المالية، لذلك يجب على الشركة أن تستمر بالتأكيد في الاستثمار بكثافة في التكنولوجيا والتوظيف لمواكبة ذلك.

شركة سيتي جروب (C) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

الالتزام بالتمويل 1 تريليون دولار في التمويل المستدام بحلول عام 2030

أنت بحاجة إلى رؤية التحدي البيئي ليس فقط كمخاطرة، ولكن كفرصة هائلة للإيرادات. لقد حددت شركة سيتي جروب هذا الأمر من خلال التزامها بتمويل وتسهيل إجمالي 1 تريليون دولار في التمويل المستدام بحلول عام 2030. وهذا ليس مجرد هدف تسويقي؛ إنه خط أعمال جديد، يزيد الإيرادات من خلال السندات الخضراء، والقروض المرتبطة بالاستدامة، والاكتتاب لشركات تكنولوجيا المناخ.

فيما يلي الحساب السريع للتقدم: اعتبارًا من تقريرها البيئي والاجتماعي والحوكمة لعام 2023 (أحدث البيانات الشاملة)، قامت شركة Citigroup Inc. بالفعل بتمويل وتسهيل 441.2 مليار دولار لتحقيق هدف التريليون دولار. ويعتبر قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية في البنك هو المحرك لذلك، حيث يمثل 85% من الاستثمارات المستدامة. بصراحة، يعد هذا ركيزة استراتيجية أساسية لنمو الشركة في المستقبل.

وفي عام 2023 وحده، استثمرت الشركة 92.7 مليار دولار في البنية التحتية الخضراء، وتكنولوجيا المناخ، والمبادرات الاجتماعية. هذا هو المكان الذي توجد فيه الأعمال الجديدة، وخاصة في الأنشطة المرتبطة بالطاقة المتجددة، والتي كانت محركا رئيسيا للتقدم في عام 2023، مدفوعا بحوافز مثل قانون الحد من التضخم.

تزايد الضغوط من قبل المستثمرين المؤسسيين للإفصاح عن الانبعاثات الممولة وخفضها عبر محفظة القروض الخاصة بها

ويطالب المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك مديرو الأصول الكبرى، بالشفافية بشأن الانبعاثات الممولة (انبعاثات النطاق 3)، وهي الغازات المسببة للانحباس الحراري العالمي التي تعزى إلى أنشطة الإقراض والاكتتاب والاستثمار التي تقوم بها المؤسسة المالية. إن شركة Citigroup Inc. هي عضو في الشراكة من أجل المحاسبة المالية للكربون (PCAF)، وهي خطوة أساسية للقياس الموحد.

ويترجم هذا الضغط إلى أهداف ملموسة لإزالة الكربون. حددت شركة سيتي جروب أهدافًا جديدة لخفض الانبعاثات لعام 2030 للقطاعات ذات الانبعاثات العالية. على سبيل المثال، التزم البنك بخفض 90% من انبعاثاته "المطلقة" الناتجة عن تعرضه لصناعة تعدين الفحم الحراري بحلول عام 2030. ويقاس هذا التخفيض مقابل خط الأساس لعام 2021 والذي يبلغ 7.9 مليون طن متري من مكافئ ثاني أكسيد الكربون.

وقامت الشركة بتوسيع الإفصاح عن بيانات الانبعاثات الممولة لتغطية القروض في قطاعات تصنيع السيارات والعقارات التجارية والصلب والفحم، وهي إضافة كبيرة نظرا لتعقيد المحفظة. يعد هذا تمرينًا بالغ الأهمية لإدارة المخاطر، بالإضافة إلى أنه يبقي المستثمرين الناشطين بعيدًا.

تؤثر المخاطر المادية الناجمة عن تغير المناخ (مثل الطقس القاسي) على المخاطر الائتمانية لمحافظ إقراض العقارات والشركات

تشكل المخاطر المادية - مثل زيادة وتيرة الأعاصير الشديدة أو الفيضانات أو حرائق الغابات - تهديدًا مباشرًا للجودة الائتمانية للأصول في الميزانية العمومية للبنك. الممتلكات التي دمرها الإعصار هي رهن عقاري متعثر أو قرض شركة ضعيف القيمة. تقوم شركة سيتي جروب باختبار مدى مرونة محافظ الإقراض الخاصة بها في مواجهة هذه المخاطر المادية.

وقد أعطانا اختبار التحمل الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً، والذي قيم تأثير إعصار شديد وحدث إقليمي آخر على محفظة القروض بالجملة، بعض الأرقام الصعبة. وغطى التحليل ما يقرب من 730 مليار دولار من القروض بالجملة. ومن المتوقع أن تبلغ الخسارة المقدرة على مدى 10 سنوات، إذا لم يتم تكثيف جهود مكافحة المناخ (سيناريو "السياسة الحالية")، 7.1 مليار دولار.

وهذا خطر جوهري يجب أن يؤخذ في الاعتبار عند تسعير القروض وتخصيص رأس المال. تتمثل استراتيجية البنك في اختبار محافظه الاستثمارية بشكل مستمر في مواجهة المخاطر الانتقالية والمادية، بما يتماشى مع توصيات فرقة العمل المعنية بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (TCFD).

زيادة التركيز التنظيمي على الإفصاح عن المخاطر المالية المتعلقة بالمناخ (على سبيل المثال، قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات)

إن المشهد التنظيمي للإفصاح البيئي في حالة تغير مستمر، ولكن اتجاه السفر يظل نحو قدر أكبر من الشفافية. في حين أن هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) قد انتهت من وضع اللمسات الأخيرة على قاعدة الإفصاح عن المخاطر المتعلقة بالمناخ في مارس 2024، إلا أن هيئة الأوراق المالية والبورصة تخلت لاحقًا عن دفاعها عن القاعدة في المحكمة في عام 2025، مما خلق حالة من عدم اليقين الكبير للشركات التي يوجد مقرها في الولايات المتحدة مثل شركة سيتي جروب.

ما يخفيه هذا التراجع التنظيمي هو الطلب المستمر وغير القابل للتفاوض من السوق. حتى بدون تفويض فيدرالي، لا تزال شركة Citigroup Inc. خاضعة لما يلي:

• المعايير العالمية مثل إطار مجلس معايير الاستدامة الدولية (ISSB).
• توجيهات الاتحاد الأوروبي للعناية الواجبة بشأن استدامة الشركات (CS3D)، والتي تؤثر على عملياتها العالمية.
• يطالب المستثمرون بالإفصاحات المتوافقة مع TCFD لتقييم المخاطر المادية المتعلقة بالمناخ.

تواصل الشركة تنفيذ ونشر إفصاحاتها المتعلقة بالمناخ بما يتماشى مع توصيات TCFD، والتي تتطلب الإبلاغ عن الآثار المالية للمخاطر المتعلقة بالمناخ. وهذا يعني أن العمل على القياس والكشف مستمر بشكل واضح، بغض النظر عن الموقف المتغير للجنة الأوراق المالية والبورصات.