Coca-Cola Europeacific Partners PLC (CCEP): تحليل PESTLE [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تمتلك حصة في شركة Coca-Cola Europeacific Partners PLC (CCEP)، وهي شركة قوية نتوقع تقديمها تقريبًا 21.1 مليار دولار في عام 2025، لكن النطاق وحده لا يضمن الإبحار السلس. في حين أن قوة التسعير الخاصة بـ CCEP قوية بما يكفي لاستيعاب تضخم التكلفة المستمر، مما يدفع أرباح التشغيل نحوها 2.54 مليار دولار- المعركة الإستراتيجية الحقيقية خارجية. إننا نشهد تفاعلاً معقدًا بشكل واضح بين ضرائب السكر الأوروبية المجزأة، والقوانين البيئية الأكثر صرامة بشأن التعبئة والتغليف، وتحول طلبات المستهلكين إلى خيارات منخفضة السكر. إن فهم هذه الضغوط السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية (PESTLE) هو الطريقة الوحيدة للتنبؤ بدقة بالعقد القادم من النمو، لذلك دعونا ننتقل مباشرة إلى المخاطر والفرص الأساسية.

شركة كوكا كولا يوروباسيفيك بارتنرز PLC (CCEP) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

زيادة عدم الاستقرار الجيوسياسي الذي يؤثر على سلاسل التوريد في أوروبا

لا يزال عدم الاستقرار الجيوسياسي، وخاصة الصراعات والتوترات المستمرة في أوروبا والشرق الأوسط، يمثل خطرًا كبيرًا بالنسبة لشركاء كوكا كولا يوروباسيفيك. في حين أن CCEP خبير في التنفيذ المحلي، إلا أن الأحداث العالمية لا تزال تسري عبر سلسلة التوريد الخاصة بها (شبكة الموردين والخدمات اللوجستية التي تجلب المكونات إلى المصنع والمنتج النهائي إلى المتجر). يسلط التقرير الاستراتيجي للشركة لعام 2025 الضوء على أن الصراعات الإقليمية يمكن أن تعطل الخدمات اللوجستية، وتزيد من تكاليف التشغيل، بل وتضر بسمعة العلامة التجارية.

إليكم الحساب السريع لمرونة CCEP: انتهى 90% من المشروبات التي تبيعها CCEP يتم إنتاجها في البلد الذي يتم استهلاكها فيها. بالإضافة إلى ذلك، في عام 2024، ذهب 84% من إجمالي إنفاقهم إلى الموردين الموجودين في البلدان التي يعملون فيها. يعد هذا النموذج المحلي للغاية بمثابة دفاع استراتيجي ضد أسوأ صدمات سلسلة التوريد العالمية.

ومع ذلك، فإن الخطر ليس صفراً. غالبًا ما تنتقل المواد الخام مثل الألومنيوم المستخدم في صناعة العلب أو مكونات التغليف المتخصصة عبر الحدود، وأي تصعيد في التوترات العالمية يؤدي إلى ارتفاع تكلفة الطاقة والشحن، والتي يجب على CCEP إدارتها بعد ذلك من خلال برامج التسعير أو الكفاءة.

التعريفات التجارية والسياسات الحمائية التي تؤثر على تكاليف المصادر

إن التحول العالمي نحو السياسات الحمائية والتهديد بفرض تعريفات تجارية جديدة يخلق حالة من عدم اليقين المالي الحقيقي لشركة تبيع وتشتري في 31 دولة. وتتعرض منطقة CCEP بشكل كبير لتكلفة السلع الأساسية، ويمكن للتعريفات الجمركية - الضرائب على السلع المستوردة بشكل أساسي - أن تؤدي إلى تضخيم هذه التكاليف بسرعة.

على سبيل المثال، تقوم CCEP بشراء كميات هائلة من السكر بشكل مباشر: تقريبًا 700 ألف طن سكر البنجر و 500 ألف طن من قصب السكر سنويا. وعلى الرغم من أن الكثير من هذه السلع يتم الحصول عليها محليا في أوروبا أو أستراليا، فإن أسعار السلع الأساسية العالمية تحددها ديناميكيات التجارة العالمية. وإذا فرض الشركاء التجاريون الرئيسيون مثل الولايات المتحدة والصين تعريفات جديدة، كما كان التهديد الكبير في عام 2025 مع مقترحات فرض تعريفة عالمية بنسبة 10٪ على جميع الواردات الأمريكية، فإن التباطؤ الاقتصادي العالمي الناتج وتقلب أسعار السلع الأساسية من شأنه أن يضغط بشكل مباشر على هوامش CCEP.

ويتمثل الخطر الرئيسي في أن التعريفات الجمركية على مواد مثل الألومنيوم والبلاستيك PET (البولي إيثيلين تيريفثاليت) أو حتى أجزاء الآلات يمكن أن تجبر CCEP إما على استيعاب الأرباح التشغيلية الضارة بالتكلفة، والتي ارتفعت بنسبة 7.2٪ على أساس محايد قابل للمقارنة ومعدل للعملات الأجنبية في النصف الأول من عام 2025 - أو تمريرها إلى المستهلك، مما يهدد بخسارة الحجم.

تباين المواقف الحكومية بشأن ضرائب السكر ومبادرات الصحة العامة

إن الرسوم الحكومية المتفاوتة، والمتزايدة في كثير من الأحيان، على المشروبات المحلاة بالسكر هي حقيقة سياسية دائمة. وتنظر الحكومات إلى هذه الضرائب باعتبارها أداة للصحة العامة ومصدرًا سهلاً للإيرادات. اعتبارًا من عام 2025، تفرض 17 دولة أوروبية على الأقل شكلاً من أشكال ضريبة SSB.

يؤثر هذا العامل السياسي بشكل مباشر على مزيج منتجات CCEP واستراتيجية التسعير. في النصف الأول من عام 2025، ساهمت زيادة ضريبة السكر في فرنسا في انخفاض حجم منتجات Coca-Cola Original Taste، لكن CCEP تمكنت من تعويض ذلك جزئيًا من خلال زيادة قوية في حجم منتجات مثل Sprite، التي لديها قوائم جديدة. ساهمت الضريبة أيضًا في نمو إيرادات CCEP الإجمالية للنصف الأول لكل حالة وحدة (UC)، حيث يتم تضمين الضريبة عادةً في السعر النهائي.

وكانت استجابة الشركة هي إعادة الصياغة والابتكار بقوة، وتحويل المستهلكين إلى خيارات منخفضة أو خالية من السكر:

• ارتفع حجم مبيعات Coca-Cola Zero Sugar للنصف الأول من عام 2025 بنسبة +4.7% في جميع أنحاء أوروبا وAPS.
• تحسن أداء دايت كوك في أوروبا ووكالة الأنباء الجزائرية.
• ويحول التركيز الحجم من الفئات ذات الضرائب المرتفعة إلى الفئات المنخفضة أو غير الخاضعة للضريبة، وهي مناورة ذكية.

التوترات في منطقة المحيط الهادئ تؤثر على الوصول إلى الأسواق والاستقرار

تعد منطقة آسيا والمحيط الهادئ، والتي تضم الشركة الفلبينية التي تم الاستحواذ عليها مؤخرًا، محركًا رئيسيًا للنمو، ولكنها أيضًا حساسة للغاية للتوترات الجيوسياسية والاجتماعية. المثال الأكثر وضوحا في عام 2025 هو تأثير الصراع في الشرق الأوسط على جنوب شرق آسيا.

أدى الوضع الجيوسياسي المستمر في الشرق الأوسط إلى مقاطعة العلامات التجارية في إندونيسيا، وهي سوق رئيسية في جنوب شرق آسيا. وقد تسبب هذا بشكل مباشر في انخفاض الأحجام في جنوب شرق آسيا، مما يعكس تراجع الاستهلاك. وكان هذا العامل السياسي الوحيد مهماً بما يكفي لدفع CCEP إلى مراجعة توقعات نمو الإيرادات السنوية القابلة للمقارنة نزولا لعام 2025 بأكمله، من توقعات سابقة بنحو 4% إلى نطاق جديد يتراوح بين 3% و4%.

وهذا مثال واضح على كيف يمكن للأحداث السياسية البعيدة عن السوق أن تخلق تأثيرًا ماليًا سلبيًا وملموسًا. على العكس من ذلك، أظهر قطاع أستراليا/المحيط الهادئ الأكثر استقرارًا مرونة، حيث حقق زيادة متوسطة في أحجام النصف الأول (على وجه التحديد +5.1%)، مما يدل على قيمة التنويع الإقليمي لـ CCEP.

شركة كوكا كولا يوروباسيفيك بارتنرز PLC (CCEP) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

استمرار ارتفاع معدل التضخم يؤدي إلى ارتفاع تكاليف مدخلات الألومنيوم والسكر

قد تعتقد أن CCEP محمي من التضخم نظرًا لقوة علامتها التجارية، ولكن حتى شريك التعبئة العملاق يواجه ضغوطًا حقيقية على تكاليف المواد الخام. بالنسبة للسنة المالية 2025، تتوقع CCEP أن تزيد تكلفة المبيعات لكل حالة وحدة تقريبًا ~2% على أساس قابل للمقارنة. هذه زيادة يمكن التحكم فيها، لكنها بالتأكيد تأكل هامش الربح الإجمالي إذا لم يقابلها التسعير بالكامل. والخبر السار هو أن الشركة ذكية في إدارة هذه المخاطر والتحوط 90% من تكاليف مدخلات السلع خلال العام.

وتظل القضية الأساسية هي التسعير المتقلب للمدخلات الرئيسية مثل الألومنيوم لصناعة العلب والسكر/المحليات. بينما أشار البنك الدولي إلى ارتفاع أسعار المعادن 5.5% في أكتوبر 2025، ستكون التوقعات الخاصة بالألمنيوم مختلطة، حيث يتوقع بعض المحللين أن يكون متوسط السعر موجودًا 2,813 دولارًا للطن لعام 2025، وهو ما سيكون انخفاضًا طفيفًا عن أعلى المستويات السابقة. أما بالنسبة للسكر، وهو أحد مكونات التكلفة الرئيسية، فقد انخفضت الأسعار فعليًا بمقدار تقريبي 13% منذ بداية عام 2025 بسبب العرض العالمي القوي المتوقع، على الرغم من استقراره في الجزء الأخير من العام. إليك الرياضيات السريعة حول التأثير المتوقع:

• تضخم تكاليف المدخلات (إرشادات السنة المالية 25): ~2% زيادة في تكلفة المبيعات لكل وحدة.
• استراتيجية التحوط: يتم التحوط لأكثر من 90% من التعرض للسلع، مما يخفف من القوة الكاملة لارتفاع أسعار السوق.
• تقلب أسعار السلع: وتشهد أسعار الألومنيوم تقلبات، في حين شهدت أسعار السكر انخفاضًا كبيرًا منذ بداية العام حتى تاريخه ولكنها استقرت في الربع الأخير من عام 2025.

الدولار القوي يخلق رياحًا معاكسة لترجمة العملات للأرباح الأوروبية

تمثل قوة الدولار الأمريكي (USD) مقابل اليورو (EUR) والعملات التشغيلية الأخرى مخاطر واضحة لترجمة العملة بالنسبة لـ CCEP، التي تقدم تقاريرها باليورو ولكنها تحقق إيرادات كبيرة خارج منطقة اليورو. ترى هذا يلعب مباشرة في توجيهاتهم. استنادًا إلى الأسعار الفورية الحالية اعتبارًا من منتصف عام 2025، تتوقع الشركة حدوث رياح معاكسة في صرف العملات الأجنبية على مدار العام بأكمله تبلغ حوالي 150 نقطة أساس (1.5%) من الإيرادات. وكان التأثير على المحصلة النهائية أكثر وضوحًا، مع توقع رياح معاكسة في سوق العملات تبلغ تقريبًا 200 نقطة أساس (2.0%) إلى الربح التشغيلي.

هذه ليست مشكلة تشغيلية، بل مشكلة مالية. ويعني ذلك أن نمو المبيعات القوي في سوق مثل أستراليا، عند ترجمته إلى اليورو للبيانات المالية الموحدة، يصبح أقل مما كان عليه سابقًا. يعد هذا عائقًا مستمرًا للأرباح المبلغ عنها ويجب عليك التخلص منه عند تقييم أدائها التشغيلي الأساسي.

ويتغير الإنفاق الاستهلاكي بسبب ضغوط تكلفة المعيشة في الأسواق الرئيسية

تعمل أزمة تكلفة المعيشة على تغيير الطريقة التي يتسوق بها المستهلكون في جميع أنحاء أوروبا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ (APS). وقد لاحظت CCEP "تراجعًا في الطلب" في أسواق مثل ألمانيا، حيث يعطي المستهلكون الأولوية "للقدرة على تحمل التكاليف والقيمة مقابل المال". وبالمثل، يُعزى انخفاض الحجم في إندونيسيا إلى "ضعف المستهلك". & خلفية الاقتصاد الكلي. وتتعامل الشركة مع هذا الأمر من خلال التركيز على إدارة نمو الإيرادات والهامش، مما يعني رفع الأسعار وتحسين التعبئة والتغليف.

تعمل هذه الإستراتيجية على حماية الإيرادات، حتى عندما تواجه الأحجام ضغوطًا. في النصف الأول من عام 2025 (النصف الأول من عام 2025)، حققت CCEP إيرادات قوية لكل نمو في حالة الوحدة قدره 3.8% بشكل عام، بل وأعلى من ذلك 4.2% في أوروبا. يأتي هذا النمو من مزيج من الزيادات في الأسعار الرئيسية والتحول الإيجابي إلى تنسيقات العبوات الأصغر حجمًا ذات هامش الربح الأعلى مثل العلب الصغيرة. إنها استراتيجية كلاسيكية: تحقيق التوازن بين التميز والقدرة على تحمل التكاليف للحفاظ على تفاعل المستهلك. نعومة الحجم حقيقية، لكن قوة التسعير لا تزال قوية.

ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة رأس المال لمشاريع التوسع

إن التحول العالمي إلى أسعار الفائدة الأعلى، وخاصة من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) والبنوك المركزية الأخرى، يؤثر بشكل مباشر على تكلفة رأس مال CCEP. هذا هو معدل العائق لجميع نفقاتهم الرأسمالية (CapEx) وخطط التوسع، بما في ذلك الاستحواذ على شركة Coca-Cola Beverages Philippines, Inc. (CCBPI) في عام 2024. ستمول تكاليف المشروعات الإرشادية للعام 2025 بالكامل للشركة ~2%مما يعكس زيادة تكلفة خدمة ديونها. ديونهم طويلة الأجل تبلغ حوالي 9.8 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025.

في حين أن هدف صافي ديون الشركة / الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هو 2.5X - 3.0X لا يزال من الممكن التحكم فيه، فكل زيادة في تكاليف الاقتراض بمقدار نقطة أساس تجعل رأس المال الرأسمالي المستقبلي أقل تراكمًا. بالنسبة لعام 2025، تخطط CCEP لرأس المال الرأسمالي بحوالي ~ 5٪ من الإيراداتوالتي تتضمن استثمارات كبيرة في التكنولوجيا والقدرات الرقمية والبنية التحتية. وتعني المعدلات المرتفعة أن جزءا أكبر من العائد على تلك الاستثمارات يتم استهلاكه من خلال خدمة الديون، مما يجعل قرارات تخصيص رأس المال أكثر صرامة. إنهم بحاجة إلى عائد أعلى على رأس المال المستثمر (ROIC) فقط لتحقيق التعادل في المشاريع الجديدة. ولهذا السبب ترى استمرار التركيز على برامج الكفاءة لتحقيق المدخرات، والتي تهدف إلى تحقيقها 350 مليون يورو ل 400 مليون يورو بحلول عام 2028.

Coca-Cola Europeacific Partners PLC (CCEP) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

تزايد طلب المستهلكين على المشروبات منخفضة السكر والمشروبات الوظيفية

إن أكبر تحول اجتماعي يؤثر على شركاء كوكا كولا يوروباسيفيك هو هروب المستهلك من المشروبات التي تحتوي على نسبة عالية من السكر. هذا ليس انجرافًا بطيئًا. إنه تغيير هيكلي مدفوع بالوعي بالصحة العامة وفرض ضرائب على السكر عبر الأسواق الأوروبية الرئيسية. يبحث عملاؤك بنشاط عن بدائل صحية، لذا يرتبط نمو CCEP بشكل متزايد بقدرتها على الفوز في القطاعات منخفضة السكر والخالية من السكر.

وتلبي الشركة هذا الأمر بشكل مباشر، من خلال الالتزام بتخفيض متوسط السكر لكل لتر في مجموعة المشروبات الغازية الأوروبية الخاصة بها بمقدار إجمالي 10% بحلول نهاية عام 2025، قياسًا على خط الأساس لعام 2019. هذا التركيز يؤتي ثماره من حيث الحجم. في النصف الأول من عام 2025 (النصف الأول من عام 2025)، بلغ حجم التداول كوكا كولا زيرو سكر ارتفع بنسبة 4.7% في جميع أنحاء أوروبا ومنطقة جنوب آسيا والمحيط الهادئ (APS). وهذا مؤشر واضح على إدارة المحفظة الناجحة.

زيادة التركيز على الصحة والعافية مما يؤدي إلى تنويع المحفظة الاستثمارية

وبعيدًا عن مجرد إزالة السكر، يريد المستهلكون فوائد إضافية - وهو الاتجاه الذي يغذي سوق المشروبات الوظيفية. بلغت قيمة هذا السوق 130.96 مليار دولار أمريكي في عام 2024 ومن المتوقع أن يرتفع إلى 174.12 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. وتستفيد CCEP من ذلك من خلال تعزيز علاماتها التجارية الخاصة بالطاقة والنكهات منخفضة السكر.

على سبيل المثال، الوحش ارتفعت أحجام مشروبات الطاقة تقريبًا 15% في النصف الأول من عام 2025، حيث تظهر المتغيرات الخالية من السكر نموًا أقوى، بزيادة تزيد عن 20%. بالإضافة إلى ذلك، بدأت العلامات التجارية الأساسية في التنويع: فقد زادت أحجام مبيعات فانتا زيرو بمعدل كبير 7% و Sprite Zero بالجوار 13% في النصف الأول من عام 2025 (باستثناء إندونيسيا). هذه هي الطريقة التي تتكيف بها شركات التعبئة الكبرى - ليس فقط عن طريق خفض السكر، ولكن من خلال التوسع في فئات جديدة عالية النمو مثل خيارات الماء والقهوة والمشروبات الكحولية الجاهزة للشرب (ARTD)، مما يجعل المحفظة أكثر مرونة بالتأكيد.

إليك الحسابات السريعة حول العلامات التجارية الرئيسية الخالية من السكر في النصف الأول من عام 2025:

- ضيق سوق العمل في قطاعي الخدمات اللوجستية والتصنيع

الواقع التشغيلي لشركة تقريبًا 41,000 يرى الموظفون أن ضيق سوق العمل يشكل خطراً كبيراً على المدى القريب. ويواجه قطاعا الخدمات اللوجستية والتصنيع، اللذان يشكلان العمود الفقري لعمليات CCEP، نقصًا مزمنًا في القوى العاملة.

تظهر البيانات على مستوى الصناعة لعام 2025 ذلك تقريبًا 67% من عمليات النقل و 56% تتأثر عمليات المستودعات بنقص العمالة. وهذه نقطة ضغط مباشرة على كفاءة سلسلة التوريد وقاعدة التكلفة الخاصة بـ CCEP. نحن نشهد تضخمًا في الأجور في قطاع الخدمات اللوجستية، مع ارتفاع تكاليف العمالة بنسبة تقديرية 9.5% سنة بعد سنة. معدل دوران مرتفع، حيث تشهد عمليات المستودعات معدلات سنوية أعلى 35%، يفرض دورات توظيف وتدريب مستمرة ومكلفة. يجب أن يستمر CCEP في الاستثمار بكثافة في الاحتفاظ بالمواهب والأتمتة للتخفيف من هذه المخاطر.

الضغط العام القوي من أجل المسؤولية الاجتماعية للشركات والمصادر الأخلاقية

إن التدقيق العام على الشركات الكبرى مكثف، وترتبط سمعة CCEP - وبالتالي الترخيص الممنوح لها للعمل - ارتباطاً مباشراً بأداء المسؤولية الاجتماعية للشركات، وخاصة فيما يتعلق بالمصادر الأخلاقية وحقوق الإنسان. يتم إدراج الفشل في التصرف بمسؤولية كخطر رئيسي يمكن أن يؤدي إلى الإضرار بالسمعة والتقاضي.

وقد وضعت CCEP أهدافًا واضحة وطموحة لمعالجة هذا الضغط:

• المصدر 100% المكونات الزراعية الرئيسية والمواد الخام بشكل مستدام (هدف مستمر).
• يضمن 100% يتم تغطية عدد الموردين من خلال المبادئ التوجيهية للموردين (SGPs)، التي تفرض الامتثال للاستدامة والأخلاق وحقوق الإنسان (الهدف المستمر).
• التركيز على تنفيذ العناية الواجبة فيما يتعلق بالاستدامة المؤسسية عبر سلسلة القيمة الخاصة بها في عام 2025.

هذا الالتزام 100% إن التغطية عبر كل من المواد الخام وسلوك الموردين هي ثمن القبول في سوق اليوم. لا يقتصر الأمر على تقليل المخاطر فحسب؛ يتعلق الأمر بالحفاظ على ثقة المستهلك وتأمين سلسلة التوريد للمكونات الرئيسية مثل السكر والقهوة ومواد التعبئة والتغليف.

Coca-Cola Europeacific Partners PLC (CCEP) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

تعمل الأتمتة والذكاء الاصطناعي على تحسين سلاسل التوريد المعقدة في أوروبا والمحيط الهادئ

جوهر الكفاءة التشغيلية لـ CCEP في عام 2025 هو التكامل العميق بين الذكاء الاصطناعي (AI) والأتمتة، لا سيما عبر سلاسل التوريد المترامية الأطراف في أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ (APS). لا يتعلق الأمر فقط بالروبوتات الأسرع؛ يتعلق الأمر بالتخطيط الأكثر ذكاءً. تستخدم الشركة نظام تخطيط العرض والطلب للعملاء، والذي يعزز التعلم الآلي لتشغيل سيناريوهات معقدة وإنتاج توقعات دقيقة للغاية لطلب المبيعات. يساعد هذا النظام CCEP على الاقتراب من تحقيق "مصنع المستقبل"، مما يضمن توفر المنتجات أينما ومتى يريدها المستهلكون، وهو ما يمثل تحديًا بالتأكيد مع مثل هذه البصمة الجغرافية الواسعة.

ويمتد هذا النهج القائم على الذكاء الاصطناعي أيضًا إلى الاستدامة والامتثال. تستخدم CCEP الذكاء الاصطناعي لمركزية البيانات والتحقق من صحتها عبر مصانعها والخدمات اللوجستية وبوابات الموردين، مع التعامل مع الاستدامة باعتبارها مشكلة بيانات حرجة أولاً. وهذا يقلل من المخاطر ويخفض التكاليف من خلال اكتشاف الحالات الشاذة في الانبعاثات والمياه واستخدام الطاقة في وقت مبكر.

تعمل منصات التجارة الإلكترونية والتوجيه المباشر إلى المستهلك (DTC) على تسريع نمو المبيعات

في حين أن CCEP هي في المقام الأول شركة توزيع للتعبئة، فإن استثمارها في المنصات الرقمية يعد أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على علاقات قوية مع العملاء وتحقيق النمو في مجال التجارة الإلكترونية سريع الحركة. يتم التحول من مجرد تزويد تجار التجزئة إلى الشراكة النشطة معهم من خلال الأدوات الرقمية.

إحدى المبادرات الرئيسية على المدى القريب هي المشروع التجريبي لمنصة eB2B الجديدة، "Up We Go"، التي تم إطلاقها في إسبانيا. تعمل هذه المنصة على رقمنة عملية تلقي الطلب مع الموزعين الشركاء. اعتبارًا من إطلاقها الأولي، صعد الطيار على متن الطائرة تقريبًا 1,000 منافذ وأربعة موزعين في أربع مناطق. تعد هذه خطوة حاسمة في تبسيط عملية الطلب، والتخلص من الاحتكاك، وتأمين مكانة CCEP كشريك عملاء على مستوى عالمي. من المتوقع أن يواصل سوق التجارة الإلكترونية بشكل عام مسار نموه الهائل في عام 2025، لذلك يحتاج CCEP إلى البقاء قوياً هنا.

تحليلات البيانات المتقدمة تعمل على تحسين الفعالية الترويجية وإدارة المخزون

تحليلات البيانات هي محرك CCEP لإدارة نمو الإيرادات (RGM). هذا هو المكان الذي يلتقي فيه المطاط بالطريق نحو الربحية. تستخدم الشركة أداة مبيعات ميدانية تعتمد على البيانات تسمى "RED One" لتوجيه فرق المبيعات حول المكان الذي يجب أن تذهب إليه، وكيفية الاتصال بالعملاء، والإجراءات التي يجب اتخاذها، مما يضمن التنفيذ الذكي في نقطة البيع.

ويبدو أثر هذا التركيز واضحا في النتائج المالية. في النصف الأول من السنة المالية 2025 (النصف الأول من عام 2025)، حققت CCEP إيرادات قوية لكل نمو في حالة الوحدة قدره 3.8%، وهي نتيجة تُعزى مباشرةً إلى "التسعير الرئيسي الإيجابي وتحسين العروض الترويجية، مع التركيز المستمر على مدى ملاءمة أسعار المستهلك، وكل ذلك مبني على البيانات والرؤى." يستخدمون أدوات RGM المتقدمة، أو "SmartRGM"، لتشغيل عمليات المحاكاة على العبوة والسعر والمرونة الترويجية، مما يعني أنه يمكنهم التنبؤ بالضبط بكيفية تأثير تغير السعر على الحجم قبل تنفيذه.

تقنيات التعبئة والتغليف الجديدة لتقليل استخدام المواد

إن التكنولوجيا في مجال التعبئة والتغليف مدفوعة بأهداف CCEP المتمثلة في تحقيق صافي الصفر والاستدامة، وعلى وجه التحديد الحاجة إلى تقليل البلاستيك البكر وضمان الدائرية. هذا ليس تمرينًا للعلاقات العامة؛ إنها عملية إصلاح شاملة كثيفة رأس المال لخطوط الإنتاج. تتضمن أهداف النمو متوسطة المدى للشركة هدف الإنفاق الرأسمالي (Capex) بحوالي 4-5% من الإيرادات، والتي تتضمن استثمارات كبيرة في هذه الخطوط الجديدة.

لديهم هدف 2025 لتحقيقه 100% من عبواتها القابلة لإعادة التدوير. بالإضافة إلى ذلك، فهم يستهدفون استخدامًا على الأقل 50% المواد المعاد تدويرها في عبواتها بحلول عام 2030. التقدم ملموس:

• تم نقل جميع الزجاجات البلاستيكية سعة نصف لتر في بريطانيا العظمى إلى 100% البلاستيك المعاد تدويره (rPET)، مما يوفر 20,000 طن من البلاستيك البكر سنويا.
• تم اعتماد علب أخف وتم نقلها من العبوات البلاستيكية المتقلصة إلى العبوات المصنوعة من الورق المقوى ('Shrink to Board') للعبوات المتعددة في أوروبا الغربية، مما أدى إلى توفير 4000 طن البلاستيك من التداول.
• تم طرح زجاجات جديدة ذات أغطية مرفقة لتعزيز عملية التجميع وإعادة التدوير، وهو تغيير كبير في التصميم تم تسهيله بواسطة تقنية التعبئة الجديدة.

ما يخفيه هذا التقدير هو مدى تعقيد توسيع نطاق هذه التقنيات عبر 31 سوقًا متنوعة، خاصة في منطقة APS حيث لا تزال البنية التحتية لإعادة التدوير في طور التطور. ومع ذلك، فإن الاستثمار يمثل أولوية تكنولوجية واضحة لإدارة التكاليف والمخاطر على المدى الطويل.

Coca-Cola Europeacific Partners PLC (CCEP) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

قوانين مسؤولية المنتج الموسعة (EPR) الأكثر صرامة تزيد من تكاليف التعبئة والتغليف

يتم تشديد البيئة التنظيمية للتعبئة والتغليف عبر أسواق CCEP، مما يترجم مباشرة إلى ارتفاع تكاليف التشغيل. تعمل مخططات مسؤولية المنتج الممتدة (EPR) على تحويل العبء المالي الكامل لإدارة نفايات التغليف وجمعها وفرزها وإعادة تدويرها إلى المنتجين. هذه ليست مخاطرة نظرية. إنها تكلفة محققة في السنة المالية 2025.

على سبيل المثال، يوفر نظام EPR الخاص بنظام التعبئة والتغليف في المملكة المتحدة، والذي بدأ إصدار الفواتير في أكتوبر 2025، مقاييس تكلفة واضحة بناءً على نوع المادة. ويعني مبدأ "التعديل البيئي" هذا أن CCEP يدفع المزيد مقابل المواد الأقل قابلية لإعادة التدوير. توضح الرسوم الأساسية للفترة من 2025 إلى 2026 الضغوط المالية:

يؤثر هذا على الفور على تكلفة البضائع المباعة (COGS). يستجيب CCEP من خلال استهداف التعبئة والتغليف القابلة لإعادة التدوير بنسبة 100٪ بحلول نهاية عام 2025، ولكن تكاليف الامتثال والاستثمار لهذا التحول كبيرة.

التحديات القانونية المستمرة وعدم اليقين بشأن الضرائب الوطنية على السكر

لا يزال المشهد القانوني للمشروبات المحلاة مجزأً ومتقلبًا، مما يجبر CCEP على إدارة هيكل ضريبي معقد ومتعدد المستويات عبر أسواقه الـ 29. اعتبارًا من عام 2025، على الأقل 17 دولة أوروبية فرض شكل من أشكال الضرائب على المشروبات السكرية، والاتجاه يتجه نحو أنظمة متدرجة تعاقب المحتوى العالي من السكر بشكل أكثر شدة.

ولا يقتصر هذا التعقيد على مبلغ الضريبة فحسب؛ يتعلق الأمر بالمنهجية. وفي أكتوبر 2025، وافق مجلس التعاون الخليجي على التحول من شقة 50% ضريبة غير مباشرة على سعر التجزئة إلى نظام متدرج جديد يعتمد على إجمالي محتوى السكر لكل 100 ملليلتر. ويتطلب هذا التغيير إعادة صياغة المنتج بسرعة وتعديلات سلسلة التوريد لتقليل الضربة الضريبية.

خذ بعين الاعتبار المستويات الضريبية الأوروبية المختلفة التي تؤثر بشكل مباشر على تسعير المنتجات واستراتيجية إعادة الصياغة:

• يصل الهيكل الضريبي في البرتغال 0.20 يورو للتر الواحد على المشروبات التي تحتوي على 80 جرامًا من السكر لكل لتر.
• كرواتيا تضرب الضرائب المتدرجة 7.96 يورو لكل هكتولتر على المشروبات التي تحتوي على 8 جرامات من السكر لكل 100 مل.

ينبع عدم اليقين القانوني من التعديلات التشريعية المستمرة والتحديات القانونية الخاصة بالصناعة، مما يتطلب من CCEP وضع ميزانية محددة للإنفاق على التقاضي المستمر والشؤون التنظيمية.

لوائح الاتحاد الأوروبي الجديدة بشأن الخصوصية الرقمية وأمن البيانات

إن الدفع القوي للاتحاد الأوروبي نحو الحوكمة الرقمية يخلق تحديًا كبيرًا للامتثال، خاصة بالنسبة لشركة بحجم CCEP وتعتمد على بيانات المستهلك للتسويق والخدمات اللوجستية. اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) هي مجرد خط الأساس الآن.

تقدم الأطر التنظيمية الجديدة في عام 2025 طبقات جديدة من المخاطر القانونية:

• إن قانون الأسواق الرقمية (DMA) قابل للتنفيذ بالكامل، وعلى الرغم من أنه يستهدف في المقام الأول "حراس البوابة"، إلا أنه يجب أن تتماشى العمليات الرقمية واسعة النطاق واستخدام البيانات في CCEP. يؤدي عدم الامتثال إلى فرض غرامات تصل إلى 10% من حجم التداول العالمي.
• يقدم قانون بيانات الاتحاد الأوروبي، الذي يدخل حيز التنفيذ في 12 سبتمبر 2025، قواعد جديدة للوصول إلى البيانات ومشاركتها، وتغطي البيانات الشخصية وغير الشخصية من الأجهزة المتصلة (إنترنت الأشياء أو إنترنت الأشياء). ويؤثر هذا على آلات البيع الذكية والبيانات اللوجستية الخاصة بـ CCEP.
• بدأ التطبيق المرحلي لقانون الذكاء الاصطناعي في الاتحاد الأوروبي في عام 2025، حيث فرض قواعد صارمة بشأن استخدام البيانات والشفافية وإدارة المخاطر لأي أنظمة ذكاء اصطناعي يستخدمها CCEP في عملياته، بدءًا من التنبؤ بالطلب وحتى خدمة العملاء الآلية.

الامتثال ليس رخيصًا؛ يجب عليك الاستثمار في إطار امتثال مزدوج يتناول كلاً من الخصوصية (GDPR) وحوكمة السوق/الذكاء الاصطناعي.

قوانين العمل الوطنية المتنوعة واتفاقيات المفاوضة الجماعية في 29 سوقًا

إن إدارة القوى العاملة في 29 سوقًا مختلفة تعني أن CCEP يجب أن تتنقل باستمرار بين خليط من قوانين العمل الوطنية واتفاقيات المفاوضة الجماعية المحلية القوية (CBAs). هذه ليست سياسة عمل واحدة؛ إنها 29 التزامًا قانونيًا مختلفًا ومتطورًا.

تسلط المفاوضات الأخيرة بشأن اتفاق الموازنة الجماعية لعام 2025 الضوء على التأثير المالي والتشغيلي الواقعي:

• في ألمانيا (CCEP DE)، تم التوصل إلى اتفاقية جماعية جديدة في نوفمبر 2025 تتضمن دفعة لمرة واحدة قدرها 400 يورو للموظفين والمتدربين في عام 2025، بعد الإضرابات الأخيرة، بالإضافة إلى زيادات مضمونة في الأجور بدءًا من عام 2026.
• في هولندا (CCEP Nederland)، تضمن برنامج CBA لمدة 9 أشهر اعتبارًا من 1 يناير 2025 زيادة أولية في الراتب قدرها 3.25% اعتبارًا من 1 أبريل 2025.

لا تحدد هذه الاتفاقيات الأجور فحسب، بل تحدد أيضًا ساعات العمل، وقواعد العمل الإضافي، والمزايا، مثل إدراج يوم الخامس من مايو (يوم التحرير) باعتباره عطلة رسمية سنوية في CBA بهولندا. ويكمن الخطر هنا في الاضطرابات العمالية المستمرة والحاجة إلى فرق تفاوض لامركزية خاصة بالسوق لضمان الامتثال القانوني المحلي. عليك أن تكون على استعداد للتفاوض، وليس فقط الإملاء.

شركة كوكا كولا يوروباسيفيك بارتنرز PLC (CCEP) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

إذا كنت تدير محفظة، فأنت بالتأكيد بحاجة إلى مراقبة التجزئة التنظيمية. فما ينجح في ألمانيا لن ينجح في أستراليا، وهذا التعقيد يؤثر على الهوامش. الإجراء الفوري واضح.

أهداف صارمة للحد من استخدام البلاستيك البكر وزيادة المحتوى المعاد تدويره

لم يعد الدفع نحو الاقتصاد الدائري بمثابة ممارسة تسويقية؛ إنها مهمة تشغيلية أساسية لشركة Coca-Cola Europeacific Partners PLC (CCEP). هدف الشركة على المدى القريب هو الوصول إلى متوسط 50% إعادة تدوير مادة PET (rPET) في زجاجاتها البلاستيكية عبر منطقة آسيا والمحيط الهادئ (APS) بحلول نهاية عام 2025. ويعد هذا مقياسًا بالغ الأهمية، خاصة وأن القطاع الأوروبي قد تجاوز بالفعل هدفه لعام 2023. ولكي نكون منصفين، فإن السوق الأوروبية متقدمة أكثر، لكن منطقة APS تلحق بالركب بسرعة.

أظهر الأداء العام للمجموعة (باستثناء الفلبين) لعام 2024 تقدماً قوياً، مع 56.0% استخدام rPET في إجمالي مادة PET، مما يعكس الرفع الثقيل في أوروبا 63.2% rPET. وتعد الخطة طويلة المدى أكثر طموحا: التوقف عن استخدام البلاستيك البكر المشتق من النفط في جميع الزجاجات بحلول عام 2030. ويتطلب هذا إنفاق رأسمالي ضخم (CapEx) في البنية التحتية لإعادة التدوير وتقنيات جديدة مثل إعادة التدوير الكيميائي، والتي تمولها CCEP Ventures بنشاط.

إليك الرياضيات السريعة حول تقدم التعبئة والتغليف:

مخاطر ندرة المياه في مناطق تعبئة الزجاجات الرئيسية، وخاصة في إسبانيا وإندونيسيا

فالمياه هي العنصر الرئيسي، لذا فإن الأمن المائي يشكل خطراً مالياً مباشراً. لدى CCEP التزام طويل الأمد بالتجديد 100% من المياه المستخدمة في مشروباتها الجاهزة، وهو الهدف الذي تجاوزته بالفعل على مستوى المجموعة في عام 2024، مما أدى إلى تجديده 113.1% من حجم مبيعات المياه. ومع ذلك، يظل الخطر موضعيًا وحادًا، خاصة في المناطق شديدة التوتر.

والوضع في إسبانيا مثال ملموس. واجه حوض نهر الوادي الكبير في الأندلس أطول وأشد موجة جفاف منذ عام 1970. ويعمل برنامج CCEP على تخفيف هذه المشكلة من خلال دعم مشاريع مثل المهمة المحتملة: تحدي الوادي الكبير، التي تعمل على تحسين الري الزراعي واستعادة المستنقعات، وإعادة مئات الملايين من اللترات من المياه إلى الطبيعة. في إندونيسيا، تعد إدارة المياه المجتمعية في مناطق مثل كاراوانج أمرًا بالغ الأهمية لتشغيل الترخيص الاجتماعي، مما يضمن حصول المجتمعات المحلية على المياه النظيفة والصرف الصحي.

تعالج الشركة هذا الأمر من خلال التكنولوجيا وCapEx:

• استثمرت تقريبا 2.2 مليون يورو في تكنولوجيا كفاءة المياه في عام 2024.
• عقدت شراكة مع Deep Science Ventures لإيجاد تقنيات جديدة لتوفير المياه.
• يجب على جميع مرافق الإنتاج إجراء تقييمات مدى ضعف مصادر المياه (SVAs).

الضغط من أجل إزالة الكربون من سلسلة القيمة بأكملها، من الأسطول إلى الإنتاج

إن خارطة طريق التحول المناخي واضحة: صافي الصفر بحلول عام 2018 2040، يغطي جميع الانبعاثات في النطاق 1 و2 و3. نقطة الضغط على المدى القريب هي سلسلة التوريد (النطاق 3)، والتي تمثل تقريبًا 90% من إجمالي البصمة الكربونية للشركة. التعبئة والتغليف والمكونات هي أكبر المحركات.

الهدف المؤقت هو أ 30% التخفيض المطلق في إجمالي انبعاثات غازات الدفيئة في سلسلة القيمة بحلول عام 2030، مقابل خط الأساس لعام 2019 البالغ 8,507,076 طن متري من ثاني أكسيد الكربون. اعتبارًا من عام 2024، حققت CCEP أ 20.0% التخفيض، مما يضعها على مسار قوي، ولكن غير مضمون. ولتسريع ذلك، تضغط CCEP على مورديها بقوة.

الالتزام المالي مهم:

• الاستثمار المخطط له تقريبا 405 مليون يورو في مبادرات خفض الانبعاثات بين 2024-2026.
• شرط ل 100% من الموردين الاستراتيجيين للكربون في منطقة آسيا والمحيط الهادئ لوضع أهداف قائمة على العلم 2025.

تتطلب خطط إعادة الودائع الإلزامية (DRS) استثمارات تشغيلية كبيرة

تعتبر خطط إعادة الودائع (DRS) بمثابة يقين تنظيمي في العديد من الأسواق، ولكن طرحها المجزأ يخلق صداعًا تشغيليًا وطلبًا على رأس المال. في حين أن برنامج CCEP يدعم المخططات، إلا أن الشيطان يكمن في التفاصيل - على وجه التحديد، عدم وجود نظام متسق وقابل للتشغيل البيني عبر ولايات قضائية مختلفة، وخاصة في المملكة المتحدة حيث من المقرر إطلاق المخطط في إنجلترا وأيرلندا الشمالية في عام أكتوبر 2027.

القضية الأساسية هي أن CCEP، كمنتج، سيكون مسؤولاً ماليًا وتشغيليًا عن تمويل وإدارة البنية التحتية للمجموعة. أثبتت تجربة أجريت في اسكتلندا أن هناك حافزًا صغيرًا قدره 20 ص يمكن لكل حاوية أن تؤدي إلى زيادة هائلة في العائدات (زيادة ثمانين ضعفًا)، ولكن مبلغ الإيداع هذا يمثل التزامًا حتى يتم إرجاع الحاوية. وهذا يتطلب استثمارًا مقدمًا في آلات البيع العكسي (RVMs) ومنظمة قوية لإدارة الودائع (DMO). ولا يكمن الخطر في المخطط نفسه، بل في تكلفة إدارة مخططات متعددة غير منحازة.

الخطوة التالية: مدراء المحافظ الاستثمارية: اختبار الإجهاد لتقييم CCEP مقابل أ 15% زيادة التعرض لضرائب السكر العالمية بحلول الربع الأول من عام 2026.