DT Midstream, Inc. (DTM): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي للبنية التحتية للطاقة، تبرز شركة DT Midstream, Inc. (DTM) كلاعب محوري يعمل على تحويل خدمات نقل الغاز الطبيعي وخدمات النقل. تتنقل هذه الشركة المبتكرة بشكل استراتيجي في المشهد المعقد لإنتاج الطاقة، مستفيدة من نموذج أعمال معقد يربط منتجي الغاز الطبيعي بالبنية التحتية الحيوية عبر منطقتي مارسيلوس وهاينزفيل الصخريتين. ومن خلال الدمج السلس للقدرات التكنولوجية المتقدمة والشراكات الاستراتيجية والالتزام بالتميز التشغيلي، وضعت DTM نفسها كقناة مهمة في النظام البيئي للطاقة، حيث تقدم حلولاً متوسطة موثوقة وفعالة ومستدامة تدفع القيمة للمنتجين والمستهلكين وأصحاب المصلحة على حد سواء.

DT Midstream, Inc. (DTM) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع منتجي الغاز الطبيعي

تحتفظ شركة DT Midstream بشراكات استراتيجية مع منتجي الغاز الطبيعي الرئيسيين في منطقتي Marcellus وHaynesville الصخريتين.

المنطقة	المنتجون الرئيسيون	مدة العقد
مارسيلوس شيل	شركة اي كيو تي	اتفاقية مدتها 10 سنوات
هاينزفيل الصخر الزيتي	طاقة تشيسابيك	عقد لمدة 7 سنوات

اتفاقيات البنية التحتية طويلة الأجل لخطوط الأنابيب

أبرمت شركة DT Midstream اتفاقيات طويلة الأمد مع مشغلي البنية التحتية لخطوط الأنابيب.

• شراكة خط أنابيب عبر كندا
• تعاون كيندر مورغان للبنية التحتية
• العمليات المشتركة لشركاء منتجات المؤسسات

المشاريع المشتركة في نقل وتخزين الطاقة

قامت الشركة بتطوير مشاريع مشتركة استراتيجية تركز على البنية التحتية لنقل الطاقة وتخزينها.

شريك في المشروع المشترك	مبلغ الاستثمار	التركيز على المشروع
نقل الطاقة LP	350 مليون دولار	مرافق تخزين الغاز الطبيعي
شركات ويليامز	275 مليون دولار	شبكة النقل المتوسطة

شراكات مزودي الخدمة المتوسطة

تتعاون DT Midstream مع مقدمي خدمات منتصف الطريق المتخصصين لتعزيز الكفاءة التشغيلية.

• هاليبرتون لخدمات الطاقة
• بيكر هيوز حلول منتصف الطريق
• شلمبرجير ميدستريم تكنولوجيز

علاقات الامتثال البيئي والتنظيمي

تضمن الشراكات الإستراتيجية مع مستشاري الامتثال البيئي والتنظيمي الالتزام التنظيمي.

شريك الامتثال	الخدمات المتخصصة	قيمة المشاركة السنوية
إدارة الموارد البيئية	تقييم الأثر البيئي	1.2 مليون دولار
المجموعة الاستشارية ICF	مراقبة الامتثال التنظيمي	$850,000

DT Midstream, Inc. (DTM) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

جمع ونقل الغاز الطبيعي

تقوم شركة DT Midstream بتشغيل ما يقرب من 1300 ميل من خطوط أنابيب تجميع ونقل الغاز الطبيعي عبر ميشيغان وأوهايو. تبلغ الطاقة الاستيعابية لنظام التجميع الخاص بالشركة 1.5 مليار قدم مكعب يوميًا (Bcf/d).

شبكة خطوط الأنابيب	القدرة	التغطية الجغرافية
تجميع خطوط الأنابيب	1.5 مليار قدم مكعب/يوم	ميشيغان وأوهايو
إجمالي أميال خطوط الأنابيب	1300 ميل	منطقة الغرب الأوسط

تطوير وصيانة البنية التحتية لخطوط الأنابيب

واستثمرت الشركة 203 ملايين دولار في النفقات الرأسمالية لتطوير البنية التحتية في عام 2022. وبلغت نفقات الصيانة حوالي 45 مليون دولار خلال نفس الفترة.

• النفقات الرأسمالية في عام 2022: 203 مليون دولار
• تكلفة صيانة البنية التحتية: 45 مليون دولار
• متوسط الاستثمار السنوي في البنية التحتية: 5-7% من إجمالي الإيرادات

ضغط ومعالجة الغاز الطبيعي

تقوم شركة DT Midstream بتشغيل 6 مرافق ضغط بقدرة ضغط إجمالية تبلغ 375000 حصان. وتشمل قدرات المعالجة للشركة معالجة 500 مليون قدم مكعب يوميًا من الغاز الطبيعي.

نوع المنشأة	القدرة	عدد المرافق
مرافق الضغط	375.000 حصان	6 مرافق
قدرة معالجة الغاز	500 مليون قدم مكعب/يوم	مواقع معالجة متعددة

تحسين الأصول والإدارة التجارية

في عام 2022، أعلنت شركة دي تي ميدستريم عن إيرادات إجمالية قدرها 1.2 مليار دولار أمريكي، مع التركيز على العقود طويلة الأجل القائمة على الرسوم والتي توفر تدفقات نقدية مستقرة.

• إجمالي الإيرادات في عام 2022: 1.2 مليار دولار
• نسبة العقود مقابل رسوم: 85%
• متوسط مدة العقد: 10-15 سنة

الاستثمار في البنية التحتية للطاقة المستدامة

خصصت شركة دي تي ميدستريم مبلغ 50 مليون دولار أمريكي لمشاريع البنية التحتية المستدامة في عام 2022، مع التركيز على تقليل انبعاثات الكربون وتعزيز الكفاءة التشغيلية.

الاستثمار المستدام	المبلغ	مجالات التركيز
الاستثمار السنوي في الاستدامة	50 مليون دولار	خفض انبعاثات الكربون
مشاريع الطاقة المتجددة	3-5 مشاريع في السنة	الكفاءة التشغيلية

DT Midstream, Inc. (DTM) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

شبكة خطوط أنابيب الغاز الطبيعي

تدير شركة DT Midstream شبكة خطوط أنابيب غاز طبيعي شاملة تمتد لمسافة 1200 ميل تقريبًا عبر منطقتي ميشيغان وأبلاش.

مقاييس شبكة خطوط الأنابيب	الكمية
إجمالي طول خط الأنابيب	1200 ميل
المناطق الأولية	ميشيغان وأبالاشيا
سعة النقل اليومية	1.8 مليار قدم مكعب

مرافق الضغط والمعالجة

تحتفظ الشركة ببنية تحتية متقدمة للضغط والمعالجة.

• إجمالي مرافق المعالجة: 7
• الطاقة الإنتاجية الإجمالية: 1.5 مليار قدم مكعب يومياً
• محطات الضغط: 12 منشأة ذات موقع استراتيجي

رأس المال البشري

تمثل القوى العاملة في DT Midstream موردًا تنظيميًا بالغ الأهمية.

مقاييس القوى العاملة	التفاصيل
إجمالي الموظفين	380
متوسط خبرة الموظف	15 سنة في قطاع الطاقة

الموارد المالية

رأس المال المالي والائتمان profile تمثل الموارد التنظيمية الرئيسية.

المقاييس المالية	بيانات 2023
إجمالي الأصول	4.2 مليار دولار
القيمة السوقية	5.6 مليار دولار
التصنيف الائتماني	بي بي بي (قياسي & الفقراء)

البنية التحتية التكنولوجية

• أنظمة مراقبة SCADA
• تقنيات الصيانة التنبؤية المتقدمة
• منصات إدارة الأصول في الوقت الحقيقي

DT Midstream, Inc. (DTM) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

خدمات نقل الغاز الطبيعي موثوقة وفعالة

تقوم شركة DT Midstream بتشغيل ما يقرب من 3000 ميل من خطوط أنابيب نقل الغاز الطبيعي عبر ولايات متعددة، بقدرة نقل إجمالية تبلغ 2.3 مليار قدم مكعب يوميًا (Bcf/d).

مقاييس شبكة خطوط الأنابيب	الكمية
إجمالي أميال خطوط الأنابيب	3000 ميل
سعة النقل اليومية	2.3 مليار قدم مكعب/يوم
الدول المخدومة	ميشيغان، أوهايو، بنسلفانيا

حلول منتصف الطريق المتكاملة لمنتجي الطاقة

تقدم الشركة خدمات شاملة في مجال النقل مع التركيز على جمع الغاز الطبيعي ومعالجته ونقله.

• قدرة نظام التجميع: 1.5 مليار قدم مكعب/اليوم
• قدرة محطة المعالجة: 0.8 مليار قدم مكعب/اليوم
• مناطق الإنتاج المتصلة: مناطق إنتاج النفط الصخري في مارسيلوس ويوتيكا

الالتزام بالتميز التشغيلي والسلامة

تحتفظ DT Midstream بـ سياسة عدم التسامح مطلقًا مع حوادث السلامة، مع سجل السلامة الرائد في الصناعة.

مقاييس أداء السلامة	بيانات 2023
إجمالي معدل الحوادث القابلة للتسجيل	0.45 لكل 200.000 ساعة عمل
استثمارات إدارة سلامة الأصول	45 مليون دولار سنويا

أسعار تنافسية وعروض خدمات مرنة

وتقدم الشركة أسعارًا تنافسية في السوق مع ترتيبات تعاقدية مرنة لمنتجي الطاقة.

• متوسط سعر النقل: 0.35 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية
• مدة العقد: 3-10 سنوات
• خيارات ترشيح وجدولة مرنة

استراتيجيات الاستدامة البيئية وخفض الانبعاثات

لقد التزمت شركة DT Midstream بأهداف كبيرة لخفض الانبعاثات.

أهداف خفض الانبعاثات	الهدف
خفض انبعاثات غاز الميثان	50% بحلول عام 2030
تخفيض كثافة الكربون	40% بحلول عام 2035
الاستثمار السنوي في الاستدامة	30 مليون دولار

DT Midstream, Inc. (DTM) - نموذج العمل: علاقات العملاء

اتفاقيات تعاقدية طويلة الأمد مع منتجي الغاز الطبيعي

تحافظ DT Midstream على ذلك 92 عقداً طويل الأجل لنقل وتخزين الغاز الطبيعي اعتبارًا من عام 2023، بمتوسط ​​مدة عقد تبلغ 10.5 سنوات. ويمثل إجمالي الحجم المتعاقد عليه حوالي 1.8 مليار قدم مكعب يوميًا (Bcf/d).

نوع العقد	عدد العقود	متوسط المدة	الحجم الإجمالي (مليار قدم مكعب/اليوم)
اتفاقيات النقل	67	9.7 سنة	1.3
اتفاقيات التخزين	25	12.3 سنة	0.5

فرق إدارة الحسابات المخصصة

توظف شركة DT Midstream 38 محترفًا متخصصًا في إدارة الحسابات خدمة قطاعات العملاء الرئيسية عبر مناطق متعددة.

• المنطقة الشمالية الشرقية: 12 مدير حسابات
• منطقة الغرب الأوسط: 15 مدير حسابات
• منطقة ساحل الخليج: 11 مدير حسابات

الأداء المنتظم والمراجعات التشغيلية

تجري الشركة مراجعات الأداء الفصلية مع 87% من عملائها من منتجي الغاز الطبيعي من الدرجة الأولى، بما يغطي الكفاءة التشغيلية، والامتثال للعقود، والمواءمة الاستراتيجية.

مراجعة التردد	تغطية العملاء	تتبع مؤشرات الأداء الرئيسية
ربع سنوية	87%	5-7 مقاييس محددة

منصات الاتصالات الرقمية وإعداد التقارير

استثمرت شركة DT Midstream مبلغ 2.3 مليون دولار أمريكي في البنية التحتية الرقمية، مما يتيح إعداد التقارير والتواصل في الوقت الفعلي مع 94% من قاعدة عملائها من خلال منصات آمنة عبر الإنترنت.

• بوابة العميل على شبكة الإنترنت
• تطبيقات الهاتف المتحرك لتتبع في الوقت الحقيقي
• نظام التقارير الشهرية الآلي

الدعم الفني الاستباقي والاستشارة

يقوم فريق الدعم الفني بالرد على 98.6% من استفسارات العملاء خلال 4 ساعات، مع متوسط وقت حل يبلغ 12.4 ساعة للمشكلات الفنية المعقدة.

مقياس الاستجابة	الأداء
وقت الاستجابة الأولية	4 ساعات
معدل القرار	98.6%
حل المشكلات المعقدة	12.4 ساعة

DT Midstream, Inc. (DTM) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق المبيعات المباشرة وتطوير الأعمال

تدير DT Midstream فريق مبيعات متخصصًا يتكون من 42 ممثلًا محترفًا لتطوير الأعمال يركزون على خدمات منتصف الطريق للغاز الطبيعي. يغطي الفريق 5 مناطق جغرافية رئيسية في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

مقاييس فريق المبيعات	بيانات 2023
إجمالي مندوبي المبيعات	42
التغطية الجغرافية	5 مناطق
متوسط تكلفة اكتساب العملاء	$87,500

مؤتمرات الصناعة وأحداث التواصل

تشارك شركة DT Midstream في 17 مؤتمرًا رئيسيًا لصناعة الطاقة سنويًا، بمتوسط استثمار قدره 425,000 دولار أمريكي في رعاية الأحداث وحضورها.

• مؤتمر تحالف مارسيلوس للصخر الزيتي
• المؤتمر الدولي للغاز الطبيعي المسال
• مؤتمر البنية التحتية للغاز
• قمة الطاقة في أمريكا الشمالية

المنصات الرقمية والموقع الإلكتروني للشركة

تتضمن القناة الرقمية للشركة موقعًا إلكترونيًا خاصًا بالشركة يستقبل 127.500 زائرًا فريدًا شهريًا ومعدل مشاركة يبلغ 4.3%.

مقاييس القناة الرقمية	إحصائيات 2023
زوار الموقع شهريا	127,500
معدل مشاركة الموقع	4.3%
توليد العملاء المحتملين عبر الإنترنت	2.3 مليون دولار

منشورات صناعة الطاقة والمواد التسويقية

تخصص شركة DT Midstream مبلغ 1.2 مليون دولار سنويًا لإعلانات منشورات الصناعة وإنتاج ضمانات التسويق المستهدفة.

• مجلة هارت للطاقة
• استخبارات الغاز الطبيعي
• زيت & مجلة الغاز
• أعمال منتصف الطريق

إدارة علاقات العمل الإستراتيجية

وتحتفظ الشركة بشراكات استراتيجية مع 38 شركة رئيسية للبنية التحتية واستكشاف الطاقة، وهو ما يمثل 4.7 مليار دولار أمريكي من قيمة العقود المحتملة.

مقاييس الشراكة	بيانات 2023
إجمالي الشركاء الاستراتيجيين	38
قيمة العقد المحتملة	4.7 مليار دولار
متوسط مدة الشراكة	7.2 سنوات

DT Midstream, Inc. (DTM) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات إنتاج الغاز الطبيعي الكبرى

تخدم شركة DT Midstream منتجي الغاز الطبيعي الرئيسيين بكميات نقل وتجميع سنوية تبلغ 1,073 مليار قدم مكعب (Bcf) في عام 2022.

خدم كبار المنتجين	حجم الغاز السنوي
ماراثون البترول	385 مليار قدم مكعب
طاقة تشيسابيك	276 مليار قدم مكعب
شركة اي كيو تي	412 مليار قدم مكعب

شركات استكشاف الطاقة الإقليمية والوطنية

تدعم DT Midstream شركات التنقيب عبر أحواض متعددة باستثمارات في البنية التحتية.

• تغطية منطقة Marcellus Shale: 1200 ميل من خطوط أنابيب التجميع
• البنية التحتية لمنطقة Haynesville Shale: 750 ميلاً من خطوط النقل
• إجمالي أصول منتصف الطريق: 3.2 مليار دولار اعتبارًا من عام 2022

مستهلكو الغاز الطبيعي الصناعي والتجاري

يمثل العملاء الصناعيون 42% من سعة النقل المتعاقد عليها مع شركة DT Midstream.

نوع العميل	استهلاك الغاز السنوي
التصنيع	285 مليار قدم مكعب
المعالجة الكيميائية	198 مليار قدم مكعب
صناعية أخرى	156 مليار قدم مكعب

شركات توليد الطاقة

ويمثل قطاع توليد الطاقة 28% من عقود النقل.

• إجمالي قاعدة عملاء توليد الطاقة: 47 مرفقًا كهربائيًا
• توصيل الغاز السنوي لمحطات الطاقة: 612 مليار قدم مكعب
• متوسط مدة العقد: 7.3 سنوات

مقدمي خدمات المرافق

يمثل عملاء المرافق 30% من سعة النقل المتعاقد عليها مع شركة DT Midstream.

نوع المنفعة	عدد العملاء	حجم الغاز السنوي
شركات التوزيع المحلية	22	456 مليار قدم مكعب
المرافق الإقليمية	15	276 مليار قدم مكعب

DT Midstream, Inc. (DTM) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

صيانة وتطوير البنية التحتية لخطوط الأنابيب

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة دي تي ميدستريم عن إجمالي نفقات رأسمالية قدرها 251 مليون دولار، مخصصة على وجه التحديد لما يلي:

الفئة	مبلغ الاستثمار
صيانة البنية التحتية لخطوط الأنابيب	138 مليون دولار
تطوير خطوط الأنابيب الجديدة	113 مليون دولار

المصاريف التشغيلية والإدارية

بلغ إجمالي المصاريف التشغيلية لعام 2023 186.4 مليون دولار، مقسمة على النحو التالي:

• تكاليف العمالة والموظفين: 82.7 مليون دولار
• صيانة المعدات: 47.3 مليون دولار
• النفقات الإدارية: 56.4 مليون دولار

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية الرقمية

بلغت الاستثمارات التكنولوجية عام 2023 22.6 مليون دولار، منها:

فئة الاستثمار التكنولوجي	المبلغ
ترقيات البنية التحتية الرقمية	12.4 مليون دولار
تحسينات الأمن السيبراني	6.2 مليون دولار
أنظمة تحليل البيانات	4 ملايين دولار

تكاليف الامتثال والالتزام التنظيمي

بلغت نفقات الامتثال التنظيمي لعام 2023 34.5 مليون دولار أمريكي، وتشمل ما يلي:

• الامتثال التنظيمي البيئي: 18.7 مليون دولار
• تكاليف شهادة السلامة: 9.3 مليون دولار
• الرسوم القانونية والاستشارية: 6.5 مليون دولار

مبادرات الاستدامة البيئية

بلغ إجمالي استثمارات الاستدامة البيئية لعام 2023 17.2 مليون دولار:

مبادرة الاستدامة	الاستثمار
تقنيات خفض الانبعاثات	8.6 مليون دولار
تكامل الطاقة المتجددة	5.3 مليون دولار
مشاريع الحفاظ على البيئة	3.3 مليون دولار

DT Midstream, Inc. (DTM) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم نقل الغاز الطبيعي

حققت شركة DT Midstream 582 مليون دولار من إيرادات النقل للعام المالي 2022. وتدير الشركة ما يقرب من 1250 ميلًا من خطوط أنابيب نقل الغاز الطبيعي بين الولايات.

شبكة خطوط الأنابيب	إيرادات النقل السنوية	متوسط سعر النقل
1,250 ميل	582 مليون دولار	0.465 دولار لكل ديكاثيرم

رسوم خدمة المعالجة والضغط

وحققت خدمات المعالجة إيرادات بقيمة 214 مليون دولار خلال عام 2022، بقدرة معالجة إجمالية تبلغ 1.3 مليار قدم مكعب يوميًا.

• إجمالي قدرة المعالجة: 1.3 مليار قدم مكعب/يوم
• إيرادات المعالجة: 214 مليون دولار
• متوسط رسوم المعالجة: 0.165 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية

اتفاقيات الإيرادات التعاقدية طويلة الأجل

وتمثل العقود طويلة الأجل لشركة "دي تي ميدستريم" 436 مليون دولار أمريكي من الإيرادات المتعاقد عليها لعام 2022، بمتوسط مدة عقد تبلغ 7.3 سنوات.

نوع العقد	إجمالي الإيرادات المتعاقد عليها	متوسط مدة العقد
النقل المؤسسي	436 مليون دولار	7.3 سنة

خدمات تحسين الأصول والإدارة التجارية

وساهمت خدمات الإدارة التجارية بمبلغ 92 مليون دولار في إيرادات الشركة في عام 2022.

• إيرادات تحسين الأصول: 92 مليون دولار
• عدد عقود الإدارة التجارية: 47

مشاريع تطوير البنية التحتية الاستراتيجية

وحققت مشاريع تطوير البنية التحتية إيرادات إضافية بقيمة 156 مليون دولار لعام 2022.

فئة المشروع	الإيرادات المولدة	عدد المشاريع
تطوير البنية التحتية	156 مليون دولار	12 مشروعا

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why DT Midstream, Inc. (DTM) commands its market position, which boils down to stability, strategic access, and a forward-looking environmental stance. The infrastructure is built for the long haul, which translates directly to investor confidence.

The foundation of the value proposition is the highly contracted nature of the business. For investors, this means cash flow stability that isn't subject to the daily whims of commodity prices. The pipeline segment, which makes up about 64% of the 2024 Adjusted EBITDA mix, is heavily supported by long-term contracts. You see this stability reflected in the reaffirmed intention to grow the common stock dividend by 5% to 7% annually, with the latest declared quarterly dividend at $0.82 per share, equating to an annualized $3.28 per share as of late 2025.

This stability is underpinned by the contract structure. DT Midstream anchors approximately 95% of its transportation capacity with demand-based contracts, which include take-or-pay agreements or significant minimum volume commitments (MVCs) on gathering assets. The average tenor on these contracts is about 7 years, giving excellent revenue visibility. This is a key differentiator when you compare it to peers.

The assets are strategically placed to capture growing demand, especially for exports. The Haynesville system, a key supply basin, hit record throughput of 2.04 bcf/d in the third quarter of 2025, a 35% increase year-over-year, showing direct, high-volume access to markets, including the Gulf Coast LNG facilities. Recent project completions, like the LEAP Phase 4 expansion adding 0.2 Bcf/d, directly enhance this access to growing LNG export demand.

Here's a quick look at the key metrics supporting the financial stability and growth narrative as of late 2025:

Metric	Value / Range	Context
2025 Adjusted EBITDA Guidance (Midpoint)	~$1,130 million	Reaffirmed/Raised guidance based on strong performance.
2025 Distributable Cash Flow Guidance (Range)	$800 - $830 million	Lifted guidance due to lower costs.
Contracted Capacity Type	~95% Demand-Based	Anchors stable, fee-based cash flows.
Average Contract Tenor	~7 years	Provides long-term revenue visibility.
Q3 2025 Haynesville Throughput	2.04 bcf/d	Represents high-volume access from a key basin.

Finally, DT Midstream is positioning itself for the long term by addressing climate concerns, which is increasingly a marketplace need for customers. The company has a commitment to achieve net-zero greenhouse gas emissions by 2050. As an interim step, they plan to achieve a 30% carbon emissions reduction by 2030. To show they are acting on this, their 2024 methane intensities decreased by 19% in the gathering & boosting sector and 11% in the transmission & storage sector from 2023 levels.

The core value drivers you should be tracking are:

• Highly reliable, fee-based cash flow stability for investors, supported by the ~95% demand-based contract coverage.
• Direct, high-volume access from key basins like Haynesville (2.04 bcf/d in Q3 2025) to LNG export markets.
• Transportation capacity anchored by ~95% demand-based contracts with an average tenor of about 7 years.
• Commitment to net-zero greenhouse gas emissions by 2050, with a 30% reduction target by 2030.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how DT Midstream, Inc. locks in its revenue, and honestly, it all comes down to ironclad agreements with big players. The core of the relationship strategy is built on dedicated, long-term contractual relationships with anchor customers.

For the pipeline segment, which is projected to be about 70% of DT Midstream, Inc.'s Adjusted EBITDA in 2025 following the Midwest acquisition, the cash flow is underpinned by take-or-pay contracts. On the gathering side, which made up 36% of 2024 Adjusted EBITDA (excluding the new Midwest assets), the relationships rely on long-term Minimum Volume Commitments (MVCs) and Acreage dedications. To be fair, this structure minimizes exposure to commodity price swings; DT Midstream, Inc. reports having no commodity or marketing exposure.

Customer quality is a big deal here. For 2024 contribution, about ~81% came from customers rated as investment grade. This focus on creditworthiness extends to the recently acquired assets, where the portfolio has approximately 85% of revenues from investment-grade customers. Still, you should note the concentration risk: a single key customer, Expand Energy, accounted for approximately 56% of operating revenues in 2024.

When it comes to securing new capacity, the approach is high-touch, direct sales for large-scale capacity reservations. This is how they fund their growth backlog, which is around $2.3 billion in organic projects. For instance, the Guardian Pipeline recently closed a binding open season awarding expansion capacity to five shippers totaling 328,103 Dth per day, which, combined with prior awards, represents a roughly 40% increase from its current capacity. Also, the LEAP pipeline expansion increased capacity from 1.7 Bcf/d to 1.9 Bcf/d.

The relationships for the interstate pipelines are governed by regulated, transparent tariff structures for interstate pipelines. The recent acquisition brought in three FERC-regulated natural gas transmission pipelines-Guardian, Midwestern Gas Transmission, and Viking Gas Transmission-which collectively have more than 3.7 Bcf/d of capacity. These regulated assets help DT Midstream, Inc. connect premier supply basins like the Marcellus/Utica and Haynesville to key demand centers, including those serving the growing LNG export markets and power generation loads, such as data centers.

Here's a quick look at the revenue contribution mix that these customer relationships support:

Asset Segment (2024 Mix)	% of Total 2024 Adjusted EBITDA (Excluding Midwest)	Customer Contract Feature
Pipeline	64%	Long-term take-or-pay contracts
Gathering	36%	Long-term MVCs and Acreage dedications

The company transports gas for a diverse set of end-users, including:

• Utilities
• Power plants
• Marketers
• Large industrial customers
• Energy producers

These customers are located across the Southern, Northeastern, and Midwestern United States and Canada. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how DT Midstream, Inc. (DTM) gets its product-reliable natural gas transportation and processing-to its customers. It's all about the physical network, and as of late 2025, that network is expanding, especially to serve the growing LNG market.

Interstate and intrastate natural gas pipelines (Pipeline segment)

This is the backbone of DT Midstream, Inc. (DTM)'s business, representing the bulk of its financial contribution. The company operates a significant network of regulated pipelines across key regions.

• Over 2,200 miles of FERC-regulated interstate pipelines.
• 700 miles of intrastate pipelines.
• The acquired Midwest assets from ONEOK, Inc. added more than 3.7 Bcf/d of capacity across approximately 1,300 miles.
• This segment contributed $197 million, or 70%, of Adjusted EBITDA in Q1 2025, and $195 million, or 68%, in Q3 2025.

Here's a look at the scale of the pipeline assets as of early 2025 filings:

Asset Type	Mileage (Approximate)	Storage Capacity
FERC-Regulated Interstate Pipelines	Over 2,200 miles	94 Bcf of gas storage capacity
Intrastate Pipelines	700 miles	N/A

Growth in this channel is being driven by projects like the Guardian Pipeline "G3" expansion, which reached a final investment decision (FID) in Q2 2025 for 210 MMcf/d, later upsized in Q3 2025 to approximately 537 MMcf/d, a 40% capacity increase. Overall, approximately $600 million of organic projects reached FID in Q2 2025, with about 90% in the pipeline segment.

Natural gas gathering and processing systems (Gathering segment)

The gathering segment connects supply basins to the larger transmission network. The Haynesville system is showing serious momentum, which is great for DTM's near-term volumes.

• Over 800 miles of gathering pipelines are in operation.
• Haynesville system throughput hit a record in Q3 2025, averaging 2.04 Bcf/d, which was up 35% year-over-year from 1.51 Bcf/d in Q3 2024.
• In Q2 2025, the Haynesville system averaged 1.74 Bcf/d.
• The Northeast gathering systems averaged 1.17 Bcf/d in Q2 2025.
• This segment contributed $83 million (30%) of Adjusted EBITDA in Q1 2025, growing to $93 million in Q3 2025.

You can see the volume growth clearly in the gathering segment:

System/Region	Q3 2024 Throughput	Q3 2025 Throughput	Year-over-Year Change
Haynesville Gathering	1.51 Bcf/d	2.04 Bcf/d	+35%
Northeast Gathering (Q2 Data)	N/A	1.17 Bcf/d	N/A

The company's total organic project backlog stands at $2.3 billion, with $1.6 billion committed as of late 2025.

Direct connections to LNG export facilities and power plants

DT Midstream, Inc. (DTM) is strategically channeling gas to the Gulf Coast LNG corridor, which is a major growth driver. The Louisiana Energy Access Project (LEAP) is key here.

• The Haynesville LEAP system offered 3.6 Bcf/d of direct LNG market access as of Q1 2025.
• This capacity connects to terminals including Sabine Pass, Cameron, Calcasieu Pass, Golden Pass, and Port Arthur.
• LEAP Phase 4 is advancing to boost capacity by +0.2 Bcf/d, expected online in 1H 2026.
• The company is also advancing opportunities to serve incremental power demand, noting PJM auction prices over $329 per megawatt day underscore regional demand strength.

The contracts supporting these channels are durable, with approximately 95% of contracts being demand-based and an average tenor of about 7 years across the portfolio as of the end of 2024.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core demand drivers for DT Midstream, Inc. (DTM) as we move through late 2025. These customer groups are what anchor the company's fee-based, long-term contracts, which is why about ~95% of their 2024 revenue contribution was derived from demand, Minimum Volume Commitments (MVC), or flowing gas contracts.

The business mix, based on 2024 Adjusted EBITDA (excluding the newly acquired Midwest assets), shows the pipeline segment is the largest revenue contributor at 64%, with Gathering at 36%. The Q3 2025 results show the Pipeline segment contributed $195 million, or 68%, of the total Adjusted EBITDA of $288 million for that quarter.

Large-scale natural gas producers (Haynesville, Marcellus/Utica)

DT Midstream, Inc. serves producers by providing gathering and transportation out of key supply basins. The Haynesville Shale is definitely showing strong producer activity right now.

• Haynesville gathering volumes hit a record pace of 1.74 Bcf/d in 2Q2025, marking a 16% year/year increase.
• Q3 2025 throughput for the Haynesville system reached 2.04 bcf/d, a 35% jump compared to Q3 2024's 1.51 bcf/d.
• The company is advancing multiple gathering expansions across Appalachia, Blue Union, and Tioga.

Power generation utilities in the Midwest and Northeast US

This segment is critical, especially with the ongoing buildout of power generation capacity, much of it fueled by natural gas to support data centers. DT Midstream, Inc. has been making specific investments to serve this demand.

Here's a look at how the assets connect to these utility customers:

Asset/Project	Customer/Market Focus	Capacity/Metric	Status/Detail
Guardian Pipeline LLC	Wisconsin demand centers (Wisconsin Electric Co. utilities)	Current capacity: approx. 1.3 Bcf/d	Wisconsin Electric Co. utilities represent around 95% of this pipeline's capacity.
Midwestern Gas Transmission	Power Plant Lateral in Indiana	Expansion capacity: 300 MMcf/d	Under construction, delivering gas to a plant switching from coal to natural gas.
Interstate Pipelines (General)	PJM Interconnection LLC and Midcontinent Independent System Operator	N/A	Seeing strong power demand growth manifesting across both regions.

Liquefied Natural Gas (LNG) export facilities on the Gulf Coast

Global LNG demand is a major long-term growth engine for DT Midstream, Inc. The Louisiana Energy Access Project (LEAP) is the primary artery connecting Haynesville supply to these export hubs.

• DT Midstream, Inc. has 3.6 Bcf/d of direct LNG market access.
• LEAP Phase 4 expansion will add +0.2 Bcf/d, bringing total LEAP capacity to 2.1 Bcf/d by 1Q2026.
• Delivery point capacity on the LNG header system was expanded by 1.25 Bcf/d, with about 1 Bcf/d dedicated to Woodside Energy Group Ltd.'s project and the remainder to Cameron LNG.

Industrial and commercial end-users of natural gas

Beyond utilities, DT Midstream, Inc. transports gas for large industrial customers, with a notable focus on infrastructure supporting new industrial loads like data centers.

The company transports gas for large industrial customers across the Southern, Northeastern, and Midwestern United States and Canada. The firm is actively engaged in commercial discussions for pipeline and storage infrastructure to support new data center development, which represents a significant emerging industrial load.

For context on the overall financial scale you're dealing with, the trailing twelve-month revenue as of September 30, 2025, was $1.18B, and the full-year 2025 Adjusted EBITDA guidance is set between $1,115 million and $1,145 million.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core costs that keep DT Midstream, Inc.'s pipelines flowing and its growth projects moving forward. For a midstream operator like DT Midstream, Inc., the cost structure is heavily weighted toward maintaining a massive, regulated asset base.

The fixed cost component is substantial, driven by the need to keep the existing network operational and compliant. This includes high fixed costs for pipeline and facility maintenance/depreciation. Maintenance capital investment, which is the capital used to preserve assets without generating incremental earnings, is guided for 2025 to be in the range of $70 - $90 million.

Growth is a major cost driver, but DT Midstream, Inc. has shown improved capital efficiency recently. The latest 2025 guidance for capital expenditures shows a reduction, with the range set at $445-$485 million. Breaking this down further based on the October 2025 outlook, the expected spending is:

Capital Expenditure Category (2025 Guidance)	Amount (Millions USD)
Total Capital Expenditures	$470 - $550
Growth Capital	$400 - $460
Maintenance Capital	$70 - $90

The growth capital spending reflects progress on the organic project backlog, which includes the upsized Guardian 'G3' expansion and interstate modernization projects. To be fair, the total committed capital for 2025 and 2026 is approximately $665 million, showing a forward-looking commitment beyond the immediate 2025 CapEx guidance.

Financing costs are a necessary expense, especially after recent strategic moves. You need to factor in the interest expense on debt, which includes the $650 million aggregate principal amount of 5.800% Senior Secured Notes due 2034, which DT Midstream, Inc. closed in December 2024 to fund acquisitions. This debt issuance, secured by a first priority lien on certain assets, impacts the cash flow statement, as cash interest expense is a key deduction when calculating Distributable Cash Flow (DCF).

Operating expenses for compression and treatment facilities are embedded within the overall operational costs that drive segment performance. While specific operating expense line items aren't explicitly itemized here, the scale of operations gives you a sense of the overhead. For instance, in the third quarter of 2025, Haynesville gathering volumes averaged 2.04 Bcf per day, and Northeast gathering volumes averaged 1.09 Bcf per day. The company's reported Adjusted EBITDA for Q2 2025 was $277 million, and for Q1 2025 it was $280 million, giving you a benchmark for the operational earnings before certain charges.

Here's a quick look at recent operational performance metrics that influence these costs:

• Q2 2025 Adjusted EBITDA: $277 million.
• Q1 2025 Adjusted EBITDA: $280 million.
• 2025 Adjusted EBITDA guidance midpoint (raised in Q3 2025): $1.13 billion.
• Maintenance capital guidance for 2025: $70 - $90 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

DT Midstream, Inc. raised its 2025 Adjusted EBITDA guidance midpoint to $1,130 million, reflecting an 18% increase from the prior year adjusted EBITDA guidance.

The core revenue generation for DT Midstream, Inc. is heavily weighted toward its transportation assets, which are secured by long-term contracts providing stability against volume fluctuations. Approximately 95% of revenue is derived from Minimum Volume Commitment contracts, demand charges, and flowing gas contracts, which helps protect against volume risk.

The business mix, as reflected in the Adjusted EBITDA contributions for 2025, clearly shows the dominance of pipeline transportation fees over gathering services.

Revenue Stream Component	2025 Adjusted EBITDA Contribution (Latest Reported)
Pipeline Transportation Fees	~70% (e.g., Q3 2025 contribution was $195 million, or 68%)
Natural Gas Gathering Fees	Q3 2025 contribution was $93 million

The pipeline segment, which includes FERC-regulated assets, saw its contribution to total Adjusted EBITDA increase to 70% in 2025 from 55% in 2021. The gathering segment, however, showed stronger sequential growth, moving from $83 million in Q2 2025 to $93 million in Q3 2025.

The nature of the contracts underpinning these fees provides significant revenue assurance:

• Demand-based/take-or-pay contracts secure revenue streams.
• The LEAP Phase 4 expansion is anchored by long-term demand-based contracts starting in the first quarter of 2026.
• The average tenor for the company's contracts is about seven years.
• The Guardian G3+ expansion is anchored by investment-grade utilities under 20-year negotiated rate contracts.