DT Midstream, Inc. (DTM): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el mundo dinámico de la infraestructura energética, DT Midstream, Inc. (DTM) emerge como un jugador fundamental que transforma el transporte de gas natural y los servicios de Midstream. Esta empresa innovadora navega estratégicamente por el complejo panorama de la producción de energía, aprovechando un intrincado modelo de negocio que conecta a los productores de gas natural con infraestructura crítica en las regiones de esquisto de Marcellus y Haynesville. Al integrar a la perfección las capacidades tecnológicas avanzadas, las asociaciones estratégicas y un compromiso con la excelencia operacional, DTM se ha posicionado como un conducto crítico en el ecosistema de energía, que ofrece soluciones intermedias confiables, eficientes y sostenibles que impulsan el valor para los productores, los consumidores y las partes interesadas. .

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Colaboración estratégica con productores de gas natural

DT Midstream mantiene asociaciones estratégicas con productores clave de gas natural en las regiones de esquisto de Marcellus y Haynesville.

Región	Productores clave	Duración del contrato
Marcellus lutita	Corporación EQT	Acuerdo a 10 años
Esquisto de Haynesville	Energía de Chesapeake	Contrato de 7 años

Acuerdos de infraestructura de tuberías a largo plazo

DT Midstream ha establecido acuerdos a largo plazo con operadores de infraestructura de tuberías.

• Asociación de tuberías transcanadas
• Kinder Morgan Infraestructura Colaboración
• Enterprise Products Partners Operaciones conjuntas

Empresas conjuntas en transporte y almacenamiento de energía

La compañía ha desarrollado empresas conjuntas estratégicas centradas en la infraestructura de transporte y almacenamiento de energía.

Socio de empresa conjunta	Monto de la inversión	Enfoque del proyecto
Transferencia de energía LP	$ 350 millones	Instalaciones de almacenamiento de gas natural
Compañías de Williams	$ 275 millones	Red de transporte midstream

Asociaciones de proveedores de servicios de Midstream

DT Midstream colabora con proveedores especializados de servicios Midstream para mejorar la eficiencia operativa.

• Servicios de energía de Halliburton
• Baker Hughes Midstream Solutions
• Schlumberger Midstream Technologies

Relaciones de cumplimiento ambiental y regulatoria

Las asociaciones estratégicas con consultores de cumplimiento ambiental y regulatorio aseguran la adherencia regulatoria.

Socio de cumplimiento	Servicios especializados	Valor de compromiso anual
Gestión de recursos ambientales	Evaluación del impacto ambiental	$ 1.2 millones
Grupo de consultoría de ICF	Monitoreo de cumplimiento regulatorio	$850,000

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modelo de negocio: actividades clave

Recolección de gas natural y transporte

DT Midstream opera aproximadamente 1,300 millas de tuberías de recolección y transmisión de gas natural en Michigan y Ohio. El sistema de reunión de la compañía tiene una capacidad de 1.500 millones de pies cúbicos por día (BCF/D).

Red de tuberías	Capacidad	Cobertura geográfica
Recolectando tuberías	1.5 BCF/D	Michigan y Ohio
Millas de tuberías totales	1.300 millas	Región del medio oeste

Desarrollo y mantenimiento de la infraestructura de tuberías

La compañía invirtió $ 203 millones en gastos de capital para el desarrollo de infraestructura en 2022. Los gastos de mantenimiento fueron de aproximadamente $ 45 millones durante el mismo período.

• Gasto de capital en 2022: $ 203 millones
• Costo de mantenimiento de infraestructura: $ 45 millones
• Inversión promedio de infraestructura anual: 5-7% de los ingresos totales

Compresión y procesamiento de gas natural

DT Midstream opera 6 instalaciones de compresión con una capacidad de compresión total de 375,000 caballos de fuerza. Las capacidades de procesamiento de la compañía incluyen el manejo de 500 millones de pies cúbicos por día de gas natural.

Tipo de instalación	Capacidad	Número de instalaciones
Instalaciones de compresión	375,000 caballos de fuerza	6 instalaciones
Capacidad de procesamiento de gas	500 millones de pies cúbicos/día	Múltiples sitios de procesamiento

Optimización de activos y gestión comercial

En 2022, DT Midstream informó ingresos totales de $ 1.2 mil millones, con un enfoque en contratos a largo plazo basados ​​en tarifas que proporcionan flujos de efectivo estables.

• Ingresos totales en 2022: $ 1.2 mil millones
• Porcentaje de contratos basados ​​en tarifas: 85%
• Duración promedio del contrato: 10-15 años

Inversión de infraestructura energética sostenible

DT Midstream comprometió $ 50 millones a proyectos de infraestructura sostenible en 2022, centrándose en reducir las emisiones de carbono y mejorar la eficiencia operativa.

Inversión de sostenibilidad	Cantidad	Áreas de enfoque
Inversión anual de sostenibilidad	$ 50 millones	Reducción de emisiones de carbono
Proyectos de energía renovable	3-5 proyectos por año	Eficiencia operativa

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modelo de negocio: recursos clave

Red de tuberías de gas natural

DT Midstream opera una red integral de gasoductos de gas natural que abarca aproximadamente 1,200 millas a través de las regiones de Michigan y los Apalaches.

Métricas de red de tuberías	Cantidad
Longitud total de la tubería	1.200 millas
Regiones primarias	Michigan y Appalachia
Capacidad de transporte diario	1.800 millones de pies cúbicos

Instalaciones de compresión y procesamiento

La compañía mantiene la infraestructura avanzada de compresión y procesamiento.

• Instalaciones de procesamiento total: 7
• Capacidad de procesamiento agregado: 1.500 millones de pies cúbicos por día
• Estaciones de compresión: 12 instalaciones estratégicamente ubicadas

Capital humano

La fuerza laboral de DT Midstream representa un recurso organizacional crítico.

Métricas de la fuerza laboral	Detalles
Total de empleados	380
Experiencia promedio de los empleados	15 años en el sector energético

Recursos financieros

Capital financiero y crédito profile Representar recursos organizacionales clave.

Métricas financieras	2023 datos
Activos totales	$ 4.2 mil millones
Capitalización de mercado	$ 5.6 mil millones
Calificación crediticia	BBB (estándar & Pobre)

Infraestructura tecnológica

• Sistemas de monitoreo de SCADA
• Tecnologías avanzadas de mantenimiento predictivo
• Plataformas de gestión de activos en tiempo real

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Servicios de transporte de gas natural confiables y eficientes

DT Midstream opera aproximadamente 3.000 millas de tuberías de transmisión de gas natural en múltiples estados, con una capacidad de transporte total de 2.300 millones de pies cúbicos por día (BCF/D).

Métricas de red de tuberías	Cantidad
Millas de tuberías totales	3.000 millas
Capacidad de transporte diario	2.3 BCF/D
Estados atendidos	Michigan, Ohio, Pensilvania

Soluciones integradas de Midstream para productores de energía

La compañía brinda servicios integrales de Midstream con un enfoque en la recolección de gas natural, el procesamiento y el transporte.

• Capacidad del sistema de recopilación: 1.5 BCF/D
• Capacidad de la planta de procesamiento: 0.8 bcf/d
• Regiones de producción conectadas: Marcellus y Utica Shale juegan

Compromiso con la excelencia operativa y la seguridad

DT Midstream mantiene un Política de tolerancia cero para incidentes de seguridad, con un historial de seguridad líder en la industria.

Métricas de rendimiento de seguridad	2023 datos
Tasa de incidentes total registrable	0.45 por 200,000 horas de trabajo
Inversiones de gestión de integridad de activos	$ 45 millones anuales

Precios competitivos y ofertas de servicios flexibles

La compañía ofrece precios competitivos en el mercado con arreglos contractuales flexibles para los productores de energía.

• Tasa de transporte promedio: $ 0.35 por mmbtu
• Duración del contrato: 3-10 años
• Opciones de nominación y programación flexibles

Estrategias de reducción de la sostenibilidad ambiental y las emisiones

DT Midstream se ha comprometido a objetivos significativos de reducción de emisiones.

Objetivos de reducción de emisiones	Objetivo
Reducción de emisiones de metano	50% para 2030
Reducción de la intensidad del carbono	40% para 2035
Inversión anual de sostenibilidad	$ 30 millones

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Acuerdos contractuales a largo plazo con productores de gas natural

DT Midstream mantiene 92 Contratos de transporte y almacenamiento de gas natural a largo plazo A partir de 2023, con una duración promedio de contrato de 10.5 años. El volumen total contratado representa aproximadamente 1,8 mil millones de pies cúbicos por día (BCF/D).

Tipo de contrato	Número de contratos	Duración promedio	Volumen total (BCF/D)
Acuerdos de transporte	67	9.7 años	1.3
Acuerdos de almacenamiento	25	12.3 años	0.5

Equipos de gestión de cuentas dedicados

DT Midstream emplea 38 profesionales dedicados de gestión de cuentas Sirviendo segmentos clave de los clientes en múltiples regiones.

• Región del noreste: 12 gerentes de cuentas
• Región del Medio Oeste: 15 gerentes de cuentas
• Región de la Costa del Golfo: 11 gerentes de cuentas

Rendimiento regular y revisiones operativas

La empresa conduce Revisiones trimestrales de rendimiento Con el 87% de sus clientes productores de gas natural de primer nivel, que cubren la eficiencia operativa, el cumplimiento del contrato y la alineación estratégica.

Frecuencia de revisión	Cobertura del cliente	Indicadores clave de rendimiento rastreados
Trimestral	87%	5-7 métricas específicas

Plataformas de comunicación digital e informes

DT Midstream ha invertido $ 2.3 millones en infraestructura digital, permitiendo informes y comunicación en tiempo real con el 94% de su base de clientes a través de plataformas en línea seguras.

• Portal de clientes basado en la web
• Aplicación móvil para seguimiento en tiempo real
• Sistema automatizado de informes mensuales

Soporte técnico proactivo y consulta

El equipo de soporte técnico responde a 98.6% de las consultas del cliente dentro de las 4 horas, con un tiempo de resolución promedio de 12.4 horas para problemas técnicos complejos.

Métrica de respuesta	Actuación
Tiempo de respuesta inicial	4 horas
Tasa de resolución	98.6%
Resolución de problemas complejos	12.4 horas

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modelo de negocio: canales

Equipos directos de ventas y desarrollo de negocios

DT Midstream opera un equipo de ventas dedicado de 42 representantes profesionales de desarrollo de negocios centrados en los servicios de gas natural. El equipo cubre 5 regiones geográficas primarias en los Estados Unidos.

Métricas del equipo de ventas	2023 datos
Representantes de ventas totales	42
Cobertura geográfica	5 regiones
Costo promedio de adquisición de clientes	$87,500

Conferencias de la industria y eventos de redes

DT Midstream participa en 17 principales conferencias de la industria energética anualmente, con una inversión promedio de $ 425,000 en patrocinios y asistencia de eventos.

• Conferencia de Coalición de Shale Marcellus Shale
• Conferencia internacional de GNL
• Conferencia de infraestructura de gas
• Cumbre de Energía de América del Norte

Plataformas digitales y sitio web corporativo

El canal digital de la compañía incluye un sitio web corporativo con 127,500 visitantes mensuales únicos y una tasa de participación del 4.3%.

Métricas de canales digitales	2023 estadísticas
Visitantes mensuales del sitio web	127,500
Tasa de participación del sitio web	4.3%
Generación de leads en línea	$ 2.3 millones

Publicaciones de la industria energética y materiales de marketing

DT Midstream asigna $ 1.2 millones anuales a la publicación de publicidad de la industria y una producción de garantía de marketing dirigida.

• Revista Hart Energy
• Inteligencia de gas natural
• Aceite & Diario de gas
• Negocio intermedio

Gestión estratégica de relaciones comerciales

La Compañía mantiene asociaciones estratégicas con 38 empresas clave de infraestructura y exploración de energía, que representan $ 4.7 mil millones en un posible valor del contrato.

Métricas de asociación	2023 datos
Socios estratégicos totales	38
Valor de contrato potencial	$ 4.7 mil millones
Duración promedio de la asociación	7.2 años

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Grandes compañías de producción de gas natural

DT Midstream sirve a los principales productores de gas natural con volúmenes anuales de transporte y recolección de 1.073 mil millones de pies cúbicos (BCF) en 2022.

Los principales productores servidos	Volumen de gas anual
Petróleo de maratón	385 bcf
Energía de Chesapeake	276 BCF
Corporación EQT	412 BCF

Empresas regionales y nacionales de exploración energética

DT Midstream admite compañías de exploración en múltiples cuencas con inversiones de infraestructura.

• Cobertura de la región de esquisto de Marcellus: 1.200 millas de tuberías de reunión
• Infraestructura de la región de esquisto de Haynesville: 750 millas de líneas de transmisión
• Activos totales de Midstream: $ 3.2 mil millones a partir de 2022

Consumidores de gas natural industrial y comercial

Los clientes industriales representan el 42% de la capacidad de transporte contratada de DT Midstream.

Tipo de cliente	Consumo anual de gas
Fabricación	285 BCF
Procesamiento químico	198 BCF
Otros industriales	156 BCF

Empresas de generación de energía

El segmento de generación de energía representa el 28% de los contratos de transporte.

• Base de clientes de generación total de energía: 47 servicios eléctricos
• Entrega anual de gas a centrales eléctricas: 612 BCF
• Duración promedio del contrato: 7.3 años

Proveedores de servicios de servicios públicos

Los clientes de servicios públicos representan el 30% de la capacidad de transporte contratada de DT Midstream.

Tipo de utilidad	Número de clientes	Volumen de gas anual
Empresas de distribución locales	22	456 BCF
Servicios públicos regionales	15	276 BCF

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Mantenimiento y desarrollo de infraestructura de tuberías

Para el año fiscal 2023, DT Midstream informó gastos de capital totales de $ 251 millones, específicamente asignados a:

Categoría	Monto de la inversión
Mantenimiento de infraestructura de tuberías	$ 138 millones
Nuevo desarrollo de tuberías	$ 113 millones

Gastos operativos y administrativos

Los gastos operativos para 2023 totalizaron $ 186.4 millones, desglosados ​​de la siguiente manera:

• Costos laborales y de personal: $ 82.7 millones
• Mantenimiento del equipo: $ 47.3 millones
• Sobrecoss administrativos: $ 56.4 millones

Tecnología e inversiones en infraestructura digital

Las inversiones en tecnología en 2023 ascendieron a $ 22.6 millones, que incluyen:

Categoría de inversión tecnológica	Cantidad
Actualizaciones de infraestructura digital	$ 12.4 millones
Mejoras de ciberseguridad	$ 6.2 millones
Sistemas de análisis de datos	$ 4 millones

Costos de cumplimiento y adherencia regulatoria

Los gastos de cumplimiento regulatorio para 2023 fueron de $ 34.5 millones, que abarcaban:

• Cumplimiento regulatorio ambiental: $ 18.7 millones
• Costos de certificación de seguridad: $ 9.3 millones
• Tarifas legales y de consultoría: $ 6.5 millones

Iniciativas de sostenibilidad ambiental

La inversión en sostenibilidad ambiental para 2023 totalizó $ 17.2 millones:

Iniciativa de sostenibilidad	Inversión
Tecnologías de reducción de emisiones	$ 8.6 millones
Integración de energía renovable	$ 5.3 millones
Proyectos de preservación ecológica	$ 3.3 millones

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modelo de negocio: flujos de ingresos

Tarifas de transporte de gas natural

DT Midstream generó $ 582 millones en ingresos de transporte para el año fiscal 2022. La compañía opera aproximadamente 1,250 millas de tuberías de transmisión de gas natural interestatal.

Red de tuberías	Ingresos anuales de transporte	Tasa de transporte promedio
1.250 millas	$ 582 millones	$ 0.465 por Dekatherm

Cargos de servicio de procesamiento y compresión

Los servicios de procesamiento generaron $ 214 millones en ingresos durante 2022, con una capacidad de procesamiento total de 1.300 millones de pies cúbicos por día.

• Capacidad de procesamiento total: 1.3 BCF/día
• Ingresos de procesamiento: $ 214 millones
• Tarifa de procesamiento promedio: $ 0.165 por MMBTU

Acuerdos de ingresos contractuales a largo plazo

Los contratos a largo plazo de DT Midstream representaron $ 436 millones en ingresos contratados para 2022, con una duración promedio del contrato de 7.3 años.

Tipo de contrato	Ingresos contratados totales	Duración promedio del contrato
Transporte firme	$ 436 millones	7.3 años

Optimización de activos y servicios de gestión comercial

Commercial Management Services contribuyó con $ 92 millones a los ingresos de la compañía en 2022.

• Ingresos de optimización de activos: $ 92 millones
• Número de contratos de gestión comercial: 47

Proyectos de desarrollo de infraestructura estratégica

Los proyectos de desarrollo de infraestructura generaron $ 156 millones en ingresos adicionales para 2022.

Categoría de proyecto	Ingresos generados	Número de proyectos
Desarrollo de infraestructura	$ 156 millones	12 proyectos

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why DT Midstream, Inc. (DTM) commands its market position, which boils down to stability, strategic access, and a forward-looking environmental stance. The infrastructure is built for the long haul, which translates directly to investor confidence.

The foundation of the value proposition is the highly contracted nature of the business. For investors, this means cash flow stability that isn't subject to the daily whims of commodity prices. The pipeline segment, which makes up about 64% of the 2024 Adjusted EBITDA mix, is heavily supported by long-term contracts. You see this stability reflected in the reaffirmed intention to grow the common stock dividend by 5% to 7% annually, with the latest declared quarterly dividend at $0.82 per share, equating to an annualized $3.28 per share as of late 2025.

This stability is underpinned by the contract structure. DT Midstream anchors approximately 95% of its transportation capacity with demand-based contracts, which include take-or-pay agreements or significant minimum volume commitments (MVCs) on gathering assets. The average tenor on these contracts is about 7 years, giving excellent revenue visibility. This is a key differentiator when you compare it to peers.

The assets are strategically placed to capture growing demand, especially for exports. The Haynesville system, a key supply basin, hit record throughput of 2.04 bcf/d in the third quarter of 2025, a 35% increase year-over-year, showing direct, high-volume access to markets, including the Gulf Coast LNG facilities. Recent project completions, like the LEAP Phase 4 expansion adding 0.2 Bcf/d, directly enhance this access to growing LNG export demand.

Here's a quick look at the key metrics supporting the financial stability and growth narrative as of late 2025:

Metric	Value / Range	Context
2025 Adjusted EBITDA Guidance (Midpoint)	~$1,130 million	Reaffirmed/Raised guidance based on strong performance.
2025 Distributable Cash Flow Guidance (Range)	$800 - $830 million	Lifted guidance due to lower costs.
Contracted Capacity Type	~95% Demand-Based	Anchors stable, fee-based cash flows.
Average Contract Tenor	~7 years	Provides long-term revenue visibility.
Q3 2025 Haynesville Throughput	2.04 bcf/d	Represents high-volume access from a key basin.

Finally, DT Midstream is positioning itself for the long term by addressing climate concerns, which is increasingly a marketplace need for customers. The company has a commitment to achieve net-zero greenhouse gas emissions by 2050. As an interim step, they plan to achieve a 30% carbon emissions reduction by 2030. To show they are acting on this, their 2024 methane intensities decreased by 19% in the gathering & boosting sector and 11% in the transmission & storage sector from 2023 levels.

The core value drivers you should be tracking are:

• Highly reliable, fee-based cash flow stability for investors, supported by the ~95% demand-based contract coverage.
• Direct, high-volume access from key basins like Haynesville (2.04 bcf/d in Q3 2025) to LNG export markets.
• Transportation capacity anchored by ~95% demand-based contracts with an average tenor of about 7 years.
• Commitment to net-zero greenhouse gas emissions by 2050, with a 30% reduction target by 2030.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how DT Midstream, Inc. locks in its revenue, and honestly, it all comes down to ironclad agreements with big players. The core of the relationship strategy is built on dedicated, long-term contractual relationships with anchor customers.

For the pipeline segment, which is projected to be about 70% of DT Midstream, Inc.'s Adjusted EBITDA in 2025 following the Midwest acquisition, the cash flow is underpinned by take-or-pay contracts. On the gathering side, which made up 36% of 2024 Adjusted EBITDA (excluding the new Midwest assets), the relationships rely on long-term Minimum Volume Commitments (MVCs) and Acreage dedications. To be fair, this structure minimizes exposure to commodity price swings; DT Midstream, Inc. reports having no commodity or marketing exposure.

Customer quality is a big deal here. For 2024 contribution, about ~81% came from customers rated as investment grade. This focus on creditworthiness extends to the recently acquired assets, where the portfolio has approximately 85% of revenues from investment-grade customers. Still, you should note the concentration risk: a single key customer, Expand Energy, accounted for approximately 56% of operating revenues in 2024.

When it comes to securing new capacity, the approach is high-touch, direct sales for large-scale capacity reservations. This is how they fund their growth backlog, which is around $2.3 billion in organic projects. For instance, the Guardian Pipeline recently closed a binding open season awarding expansion capacity to five shippers totaling 328,103 Dth per day, which, combined with prior awards, represents a roughly 40% increase from its current capacity. Also, the LEAP pipeline expansion increased capacity from 1.7 Bcf/d to 1.9 Bcf/d.

The relationships for the interstate pipelines are governed by regulated, transparent tariff structures for interstate pipelines. The recent acquisition brought in three FERC-regulated natural gas transmission pipelines-Guardian, Midwestern Gas Transmission, and Viking Gas Transmission-which collectively have more than 3.7 Bcf/d of capacity. These regulated assets help DT Midstream, Inc. connect premier supply basins like the Marcellus/Utica and Haynesville to key demand centers, including those serving the growing LNG export markets and power generation loads, such as data centers.

Here's a quick look at the revenue contribution mix that these customer relationships support:

Asset Segment (2024 Mix)	% of Total 2024 Adjusted EBITDA (Excluding Midwest)	Customer Contract Feature
Pipeline	64%	Long-term take-or-pay contracts
Gathering	36%	Long-term MVCs and Acreage dedications

The company transports gas for a diverse set of end-users, including:

• Utilities
• Power plants
• Marketers
• Large industrial customers
• Energy producers

These customers are located across the Southern, Northeastern, and Midwestern United States and Canada. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how DT Midstream, Inc. (DTM) gets its product-reliable natural gas transportation and processing-to its customers. It's all about the physical network, and as of late 2025, that network is expanding, especially to serve the growing LNG market.

Interstate and intrastate natural gas pipelines (Pipeline segment)

This is the backbone of DT Midstream, Inc. (DTM)'s business, representing the bulk of its financial contribution. The company operates a significant network of regulated pipelines across key regions.

• Over 2,200 miles of FERC-regulated interstate pipelines.
• 700 miles of intrastate pipelines.
• The acquired Midwest assets from ONEOK, Inc. added more than 3.7 Bcf/d of capacity across approximately 1,300 miles.
• This segment contributed $197 million, or 70%, of Adjusted EBITDA in Q1 2025, and $195 million, or 68%, in Q3 2025.

Here's a look at the scale of the pipeline assets as of early 2025 filings:

Asset Type	Mileage (Approximate)	Storage Capacity
FERC-Regulated Interstate Pipelines	Over 2,200 miles	94 Bcf of gas storage capacity
Intrastate Pipelines	700 miles	N/A

Growth in this channel is being driven by projects like the Guardian Pipeline "G3" expansion, which reached a final investment decision (FID) in Q2 2025 for 210 MMcf/d, later upsized in Q3 2025 to approximately 537 MMcf/d, a 40% capacity increase. Overall, approximately $600 million of organic projects reached FID in Q2 2025, with about 90% in the pipeline segment.

Natural gas gathering and processing systems (Gathering segment)

The gathering segment connects supply basins to the larger transmission network. The Haynesville system is showing serious momentum, which is great for DTM's near-term volumes.

• Over 800 miles of gathering pipelines are in operation.
• Haynesville system throughput hit a record in Q3 2025, averaging 2.04 Bcf/d, which was up 35% year-over-year from 1.51 Bcf/d in Q3 2024.
• In Q2 2025, the Haynesville system averaged 1.74 Bcf/d.
• The Northeast gathering systems averaged 1.17 Bcf/d in Q2 2025.
• This segment contributed $83 million (30%) of Adjusted EBITDA in Q1 2025, growing to $93 million in Q3 2025.

You can see the volume growth clearly in the gathering segment:

System/Region	Q3 2024 Throughput	Q3 2025 Throughput	Year-over-Year Change
Haynesville Gathering	1.51 Bcf/d	2.04 Bcf/d	+35%
Northeast Gathering (Q2 Data)	N/A	1.17 Bcf/d	N/A

The company's total organic project backlog stands at $2.3 billion, with $1.6 billion committed as of late 2025.

Direct connections to LNG export facilities and power plants

DT Midstream, Inc. (DTM) is strategically channeling gas to the Gulf Coast LNG corridor, which is a major growth driver. The Louisiana Energy Access Project (LEAP) is key here.

• The Haynesville LEAP system offered 3.6 Bcf/d of direct LNG market access as of Q1 2025.
• This capacity connects to terminals including Sabine Pass, Cameron, Calcasieu Pass, Golden Pass, and Port Arthur.
• LEAP Phase 4 is advancing to boost capacity by +0.2 Bcf/d, expected online in 1H 2026.
• The company is also advancing opportunities to serve incremental power demand, noting PJM auction prices over $329 per megawatt day underscore regional demand strength.

The contracts supporting these channels are durable, with approximately 95% of contracts being demand-based and an average tenor of about 7 years across the portfolio as of the end of 2024.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core demand drivers for DT Midstream, Inc. (DTM) as we move through late 2025. These customer groups are what anchor the company's fee-based, long-term contracts, which is why about ~95% of their 2024 revenue contribution was derived from demand, Minimum Volume Commitments (MVC), or flowing gas contracts.

The business mix, based on 2024 Adjusted EBITDA (excluding the newly acquired Midwest assets), shows the pipeline segment is the largest revenue contributor at 64%, with Gathering at 36%. The Q3 2025 results show the Pipeline segment contributed $195 million, or 68%, of the total Adjusted EBITDA of $288 million for that quarter.

Large-scale natural gas producers (Haynesville, Marcellus/Utica)

DT Midstream, Inc. serves producers by providing gathering and transportation out of key supply basins. The Haynesville Shale is definitely showing strong producer activity right now.

• Haynesville gathering volumes hit a record pace of 1.74 Bcf/d in 2Q2025, marking a 16% year/year increase.
• Q3 2025 throughput for the Haynesville system reached 2.04 bcf/d, a 35% jump compared to Q3 2024's 1.51 bcf/d.
• The company is advancing multiple gathering expansions across Appalachia, Blue Union, and Tioga.

Power generation utilities in the Midwest and Northeast US

This segment is critical, especially with the ongoing buildout of power generation capacity, much of it fueled by natural gas to support data centers. DT Midstream, Inc. has been making specific investments to serve this demand.

Here's a look at how the assets connect to these utility customers:

Asset/Project	Customer/Market Focus	Capacity/Metric	Status/Detail
Guardian Pipeline LLC	Wisconsin demand centers (Wisconsin Electric Co. utilities)	Current capacity: approx. 1.3 Bcf/d	Wisconsin Electric Co. utilities represent around 95% of this pipeline's capacity.
Midwestern Gas Transmission	Power Plant Lateral in Indiana	Expansion capacity: 300 MMcf/d	Under construction, delivering gas to a plant switching from coal to natural gas.
Interstate Pipelines (General)	PJM Interconnection LLC and Midcontinent Independent System Operator	N/A	Seeing strong power demand growth manifesting across both regions.

Liquefied Natural Gas (LNG) export facilities on the Gulf Coast

Global LNG demand is a major long-term growth engine for DT Midstream, Inc. The Louisiana Energy Access Project (LEAP) is the primary artery connecting Haynesville supply to these export hubs.

• DT Midstream, Inc. has 3.6 Bcf/d of direct LNG market access.
• LEAP Phase 4 expansion will add +0.2 Bcf/d, bringing total LEAP capacity to 2.1 Bcf/d by 1Q2026.
• Delivery point capacity on the LNG header system was expanded by 1.25 Bcf/d, with about 1 Bcf/d dedicated to Woodside Energy Group Ltd.'s project and the remainder to Cameron LNG.

Industrial and commercial end-users of natural gas

Beyond utilities, DT Midstream, Inc. transports gas for large industrial customers, with a notable focus on infrastructure supporting new industrial loads like data centers.

The company transports gas for large industrial customers across the Southern, Northeastern, and Midwestern United States and Canada. The firm is actively engaged in commercial discussions for pipeline and storage infrastructure to support new data center development, which represents a significant emerging industrial load.

For context on the overall financial scale you're dealing with, the trailing twelve-month revenue as of September 30, 2025, was $1.18B, and the full-year 2025 Adjusted EBITDA guidance is set between $1,115 million and $1,145 million.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core costs that keep DT Midstream, Inc.'s pipelines flowing and its growth projects moving forward. For a midstream operator like DT Midstream, Inc., the cost structure is heavily weighted toward maintaining a massive, regulated asset base.

The fixed cost component is substantial, driven by the need to keep the existing network operational and compliant. This includes high fixed costs for pipeline and facility maintenance/depreciation. Maintenance capital investment, which is the capital used to preserve assets without generating incremental earnings, is guided for 2025 to be in the range of $70 - $90 million.

Growth is a major cost driver, but DT Midstream, Inc. has shown improved capital efficiency recently. The latest 2025 guidance for capital expenditures shows a reduction, with the range set at $445-$485 million. Breaking this down further based on the October 2025 outlook, the expected spending is:

Capital Expenditure Category (2025 Guidance)	Amount (Millions USD)
Total Capital Expenditures	$470 - $550
Growth Capital	$400 - $460
Maintenance Capital	$70 - $90

The growth capital spending reflects progress on the organic project backlog, which includes the upsized Guardian 'G3' expansion and interstate modernization projects. To be fair, the total committed capital for 2025 and 2026 is approximately $665 million, showing a forward-looking commitment beyond the immediate 2025 CapEx guidance.

Financing costs are a necessary expense, especially after recent strategic moves. You need to factor in the interest expense on debt, which includes the $650 million aggregate principal amount of 5.800% Senior Secured Notes due 2034, which DT Midstream, Inc. closed in December 2024 to fund acquisitions. This debt issuance, secured by a first priority lien on certain assets, impacts the cash flow statement, as cash interest expense is a key deduction when calculating Distributable Cash Flow (DCF).

Operating expenses for compression and treatment facilities are embedded within the overall operational costs that drive segment performance. While specific operating expense line items aren't explicitly itemized here, the scale of operations gives you a sense of the overhead. For instance, in the third quarter of 2025, Haynesville gathering volumes averaged 2.04 Bcf per day, and Northeast gathering volumes averaged 1.09 Bcf per day. The company's reported Adjusted EBITDA for Q2 2025 was $277 million, and for Q1 2025 it was $280 million, giving you a benchmark for the operational earnings before certain charges.

Here's a quick look at recent operational performance metrics that influence these costs:

• Q2 2025 Adjusted EBITDA: $277 million.
• Q1 2025 Adjusted EBITDA: $280 million.
• 2025 Adjusted EBITDA guidance midpoint (raised in Q3 2025): $1.13 billion.
• Maintenance capital guidance for 2025: $70 - $90 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

DT Midstream, Inc. raised its 2025 Adjusted EBITDA guidance midpoint to $1,130 million, reflecting an 18% increase from the prior year adjusted EBITDA guidance.

The core revenue generation for DT Midstream, Inc. is heavily weighted toward its transportation assets, which are secured by long-term contracts providing stability against volume fluctuations. Approximately 95% of revenue is derived from Minimum Volume Commitment contracts, demand charges, and flowing gas contracts, which helps protect against volume risk.

The business mix, as reflected in the Adjusted EBITDA contributions for 2025, clearly shows the dominance of pipeline transportation fees over gathering services.

Revenue Stream Component	2025 Adjusted EBITDA Contribution (Latest Reported)
Pipeline Transportation Fees	~70% (e.g., Q3 2025 contribution was $195 million, or 68%)
Natural Gas Gathering Fees	Q3 2025 contribution was $93 million

The pipeline segment, which includes FERC-regulated assets, saw its contribution to total Adjusted EBITDA increase to 70% in 2025 from 55% in 2021. The gathering segment, however, showed stronger sequential growth, moving from $83 million in Q2 2025 to $93 million in Q3 2025.

The nature of the contracts underpinning these fees provides significant revenue assurance:

• Demand-based/take-or-pay contracts secure revenue streams.
• The LEAP Phase 4 expansion is anchored by long-term demand-based contracts starting in the first quarter of 2026.
• The average tenor for the company's contracts is about seven years.
• The Guardian G3+ expansion is anchored by investment-grade utilities under 20-year negotiated rate contracts.