DT Midstream, Inc. (DTM): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le monde dynamique des infrastructures énergétiques, DT Midstream, Inc. (DTM) émerge comme un joueur pivot transformant le transport du gaz naturel et les services médian. Cette entreprise innovante navigue stratégiquement dans le paysage complexe de la production d'énergie, tirant parti d'un modèle commercial complexe qui relie les producteurs de gaz naturel à des infrastructures critiques dans les régions de schiste Marcellus et Haynesville. En intégrant de manière transparente des capacités technologiques avancées, des partenariats stratégiques et un engagement envers l'excellence opérationnelle, DTM s'est positionné comme un conduit critique dans l'écosystème énergétique, en offrant des solutions intermédiaires fiables, efficaces et durables qui stimulent la valeur des producteurs, des consommateurs et des parties prenantes également .

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modèle commercial: partenariats clés

Collaboration stratégique avec les producteurs de gaz naturel

DT Midstream entretient des partenariats stratégiques avec les principaux producteurs de gaz naturel dans les régions de schiste Marcellus et Haynesville.

Région	Producteurs clés	Durée du contrat
Marcellus Schiste	EQT Corporation	Accord de 10 ans
Schiste de Haynesville	Chesapeake Energy	Contrat de 7 ans

Accords d'infrastructure de pipeline à long terme

DT Midstream a établi des accords à long terme avec des opérateurs d'infrastructures de pipeline.

• Partenariat de pipeline TransCanada
• Collaboration Kinder Morgan Infrastructure
• Enterprise Products partenaires opérations conjointes

Coentreprises dans le transport et le stockage d'énergie

La société a développé des coentreprises stratégiques axées sur les infrastructures de transport d'énergie et de stockage.

Coentreprise	Montant d'investissement	Focus du projet
LP de transfert d'énergie	350 millions de dollars	Installations de stockage de gaz naturel
Compagnies de Williams	275 millions de dollars	Réseau de transport au milieu

Partenariats des fournisseurs de services moyens

DT Midstream collabore avec des fournisseurs de services médian spécialisés pour améliorer l'efficacité opérationnelle.

• Halliburton Energy Services
• Baker Hughes Midstream Solutions
• Schlumberger Midstream Technologies

Relations de conformité environnementale et réglementaire

Les partenariats stratégiques avec les consultants en conformité environnementale et réglementaire garantissent le respect de la réglementation.

Partenaire de conformité	Services spécialisés	Valeur d'engagement annuelle
Gestion des ressources environnementales	Évaluation de l'impact environnemental	1,2 million de dollars
Groupe de conseil ICF	Surveillance de la conformité réglementaire	$850,000

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Rassemblement et transport du gaz naturel

DT Midstream exploite environ 1 300 miles de pipelines de rassemblement de gaz naturel et de transmission à travers le Michigan et l'Ohio. Le système de rassemblement de l'entreprise a une capacité de 1,5 milliard de pieds cubes par jour (BCF / J).

Réseau de pipelines	Capacité	Couverture géographique
Rassembler des pipelines	1,5 BCF / J	Michigan et Ohio
Total des miles de pipeline	1 300 miles	Région du Midwest

Développement et maintenance des infrastructures de pipeline

La société a investi 203 millions de dollars dans les dépenses en capital pour le développement des infrastructures en 2022. Les dépenses de maintenance étaient d'environ 45 millions de dollars au cours de la même période.

• Dépenses en capital en 2022: 203 millions de dollars
• Coût de maintenance des infrastructures: 45 millions de dollars
• Investissement moyen des infrastructures annuelles moyennes: 5-7% des revenus totaux

Compression et traitement du gaz naturel

DT Midstream exploite 6 installations de compression d'une capacité de compression totale de 375 000 chevaux. Les capacités de traitement de l'entreprise comprennent la gestion de 500 millions de pieds cubes par jour de gaz naturel.

Type d'installation	Capacité	Nombre d'installations
Installations de compression	375 000 chevaux	6 installations
Capacité de traitement du gaz	500 millions de pieds cubes / jour	Sites de traitement multiples

Optimisation des actifs et gestion commerciale

En 2022, DT Midstream a déclaré des revenus totaux de 1,2 milliard de dollars, en mettant l'accent sur les contrats à long terme basés sur les frais qui fournissent des flux de trésorerie stables.

• Revenu total en 2022: 1,2 milliard de dollars
• Pourcentage de contrats basés sur les frais: 85%
• Durée du contrat moyen: 10-15 ans

Investissement d'infrastructure énergétique durable

DT Midstream a engagé 50 millions de dollars dans des projets d'infrastructure durables en 2022, en se concentrant sur la réduction des émissions de carbone et l'amélioration de l'efficacité opérationnelle.

Investissement en durabilité	Montant	Domaines de concentration
Investissement annuel sur la durabilité	50 millions de dollars	Réduction des émissions de carbone
Projets d'énergie renouvelable	3-5 projets par an	Efficacité opérationnelle

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modèle commercial: Ressources clés

Réseau de gazoducs naturel

DT Midstream exploite un réseau complet de gazoducs de gaz naturel s'étendant à environ 1 200 miles à travers les régions du Michigan et des Appalaches.

Métriques du réseau de pipelines	Quantité
Longueur totale du pipeline	1 200 miles
Régions primaires	Michigan et Appalache
Capacité de transport quotidienne	1,8 milliard de pieds cubes

Installations de compression et de traitement

La société maintient une infrastructure de compression et de traitement avancée.

• Installations de traitement total: 7
• Capacité de traitement globale: 1,5 milliard de pieds cubes par jour
• Stations de compression: 12 installations stratégiquement situées

Capital humain

La main-d'œuvre de DT Midstream représente une ressource organisationnelle critique.

Métriques de la main-d'œuvre	Détails
Total des employés	380
Expérience moyenne des employés	15 ans dans le secteur de l'énergie

Ressources financières

Capital financier et crédit profile représentent des ressources organisationnelles clés.

Métriques financières	2023 données
Actif total	4,2 milliards de dollars
Capitalisation boursière	5,6 milliards de dollars
Cote de crédit	BBB (standard & Pauvre)

Infrastructure technologique

• Systèmes de surveillance SCADA
• Technologies de maintenance prédictive avancées
• Plates-formes de gestion des actifs en temps réel

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Services de transport de gaz naturel fiables et efficaces

DT Midstream exploite environ 3 000 miles de pipelines de transmission de gaz naturel dans plusieurs états, avec une capacité de transport totale de 2,3 milliards de pieds cubes par jour (BCF / J).

Métriques du réseau de pipelines	Quantité
Total des miles de pipeline	3 000 miles
Capacité de transport quotidienne	2,3 BCF / J
États servis	Michigan, Ohio, Pennsylvanie

Solutions intermédiaires intégrées pour les producteurs d'énergie

La société fournit des services complets en milieu médian en mettant l'accent sur la rassemblement du gaz naturel, la transformation et le transport.

• Rassemblement de la capacité du système: 1,5 BCF / J
• Capacité de l'usine de traitement: 0,8 BCF / J
• Régions de production connectées: Marcellus et Utica Schiste jouent

Engagement envers l'excellence et la sécurité opérationnelles

DT Midstream maintient un Politique de tolérance zéro pour les incidents de sécurité, avec un dossier de sécurité de pointe.

Métriques de performance de sécurité	2023 données
Taux d'incident total enregistrable	0,45 pour 200 000 heures de travail
Investissements de gestion de l'intégrité des actifs	45 millions de dollars par an

Prix ​​compétitifs et offres de services flexibles

La société offre des prix compétitifs sur le marché avec des arrangements contractuels flexibles pour les producteurs d'énergie.

• Taux de transport moyen: 0,35 $ par MMBTU
• Durée du contrat: 3-10 ans
• Options de nomination et de planification flexibles

Stratégies de réduction de la durabilité et des émissions environnementales

DT Midstream s'est engagé dans des objectifs importants de réduction des émissions.

Objectifs de réduction des émissions	Cible
Réduction des émissions de méthane	50% d'ici 2030
Réduction de l'intensité du carbone	40% d'ici 2035
Investissement annuel sur la durabilité	30 millions de dollars

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modèle d'entreprise: relations clients

Accords contractuels à long terme avec les producteurs de gaz naturel

DT Midstream maintient 92 Contrats de transport et de stockage de gaz naturel à long terme En 2023, avec une durée de contrat moyenne de 10,5 ans. Le volume total contracté représente environ 1,8 milliard de pieds cubes par jour (BCF / J).

Type de contrat	Nombre de contrats	Durée moyenne	Volume total (BCF / D)
Accords de transport	67	9,7 ans	1.3
Accords de stockage	25	12,3 ans	0.5

Équipes de gestion des comptes dédiés

DT Midstream utilise 38 professionnels de la gestion des comptes dédiés Servant des segments de clientèle clés dans plusieurs régions.

• Région du Nord-Est: 12 gestionnaires de comptes
• Région du Midwest: 15 gestionnaires de comptes
• Région de la côte du Golfe: 11 gestionnaires de comptes

Performances régulières et avis opérationnels

La société mène revues de performance trimestrielles Avec 87% de ses clients producteurs de gaz naturel de haut niveau, couvrant l'efficacité opérationnelle, la conformité aux contrats et l'alignement stratégique.

Examiner la fréquence	Couverture client	Indicateurs de performance clés suivis
Trimestriel	87%	5-7 mesures spécifiques

Plates-formes de communication numérique et rapport

DT Midstream a investi 2,3 millions de dollars dans l'infrastructure numérique, permettant des rapports et des communications en temps réel avec 94% de sa clientèle via des plateformes en ligne sécurisées.

• Portail client basé sur le Web
• Application mobile pour le suivi en temps réel
• Système de rapports mensuel automatisé

Support technique proactif et consultation

L'équipe d'assistance technique répond 98,6% des demandes des clients dans les 4 heures, avec un temps de résolution moyen de 12,4 heures pour des problèmes techniques complexes.

Métrique de réponse	Performance
Temps de réponse initial	4 heures
Taux de résolution	98.6%
Résolution des problèmes complexes	12,4 heures

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modèle commercial: canaux

Équipes directes des ventes et du développement commercial

DT Midstream exploite une équipe de vente dédiée de 42 représentants du développement commercial professionnel axés sur les services au milieu du gaz naturel. L'équipe couvre 5 régions géographiques primaires à travers les États-Unis.

Métriques de l'équipe de vente	2023 données
Représentants des ventes totales	42
Couverture géographique	5 régions
Coût moyen d'acquisition des clients	$87,500

Conférences de l'industrie et événements de réseautage

DT Midstream participe à 17 conférences majeures de l'industrie énergétique par an, avec un investissement moyen de 425 000 $ en parrainage d'événements et en fréquentation.

• Conférence de la coalition Marcellus Shale
• Conférence internationale du GNL
• Conférence d'infrastructure de gaz
• Sommet de l'énergie nord-américaine

Plateformes numériques et site Web d'entreprise

La chaîne numérique de l'entreprise comprend un site Web d'entreprise avec 127 500 visiteurs mensuels uniques et un taux d'engagement de 4,3%.

Métriques des canaux numériques	2023 statistiques
Visiteurs mensuels du site Web	127,500
Taux d'engagement du site Web	4.3%
Génération de leads en ligne	2,3 millions de dollars

Publications de l'industrie de l'énergie et matériel de marketing

DT Midstream alloue 1,2 million de dollars par an à la publicité de publication de l'industrie et à la production collatérale marketing ciblée.

• Hart Energy Magazine
• Intelligence au gaz naturel
• Huile & Revue à gaz
• Activité intermédiaire

Gestion stratégique des relations commerciales

La société maintient des partenariats stratégiques avec 38 sociétés d'infrastructures et d'exploration énergétiques clés, ce qui représente 4,7 milliards de dollars en valeur de contrat potentielle.

Métriques de partenariat	2023 données
Partenaires stratégiques totaux	38
Valeur de contrat potentiel	4,7 milliards de dollars
Durée du partenariat moyen	7,2 ans

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Grandes sociétés de production de gaz naturel

DT Midstream dessert les principaux producteurs de gaz naturel avec des volumes annuels de transport et de rassemblement de 1 073 milliards de pieds cubes (BCF) en 2022.

Les meilleurs producteurs ont servi	Volume de gaz annuel
Marathon pétrole	385 BCF
Chesapeake Energy	276 BCF
EQT Corporation	412 BCF

Entreprises régionales et nationales d'exploration énergétique

DT Midstream soutient les sociétés d'exploration dans plusieurs bassins avec des investissements dans les infrastructures.

• Couverture de la région du schiste de Marcellus: 1 200 miles de pipelines de rassemblement
• Infrastructure de la région de schiste de Haynesville: 750 miles de lignes de transmission
• ACTIONS TOTAL MIDIASTRAM: 3,2 milliards de dollars en 2022

Consommateurs de gaz naturel industriel et commercial

Les clients industriels représentent 42% de la capacité de transport contractée de DT Midstream.

Type de client	Consommation de gaz annuelle
Fabrication	285 BCF
Traitement chimique	198 BCF
Autres industriels	156 BCF

Entreprises de production d'électricité

Le segment de la production d'électricité représente 28% des contrats de transport.

• Base de clientèle totale de production d'électricité: 47 utilitaires électriques
• Livraison annuelle de gaz aux centrales électriques: 612 BCF
• Durée du contrat moyen: 7,3 ans

Fournisseurs de services de services publics

Les clients des services publics représentent 30% de la capacité de transport contractée de DT Midstream.

Type d'utilité	Nombre de clients	Volume de gaz annuel
Sociétés de distribution locales	22	456 BCF
Services publics régionaux	15	276 BCF

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Maintenance et développement des infrastructures de pipeline

Pour l'exercice 2023, DT Midstream a déclaré que des dépenses en capital totales de 251 millions de dollars, spécifiquement allouées à:

Catégorie	Montant d'investissement
Maintenance des infrastructures de pipeline	138 millions de dollars
Nouveau développement de pipelines	113 millions de dollars

Frais opérationnels et administratifs

Les dépenses d'exploitation pour 2023 ont totalisé 186,4 millions de dollars, en panne comme suit:

• Coûts de main-d'œuvre et de personnel: 82,7 millions de dollars
• Entretien de l'équipement: 47,3 millions de dollars
• Frais généraux administratifs: 56,4 millions de dollars

Investissements technologiques et infrastructures numériques

Les investissements technologiques en 2023 s'élevaient à 22,6 millions de dollars, notamment:

Catégorie d'investissement technologique	Montant
Mises à niveau des infrastructures numériques	12,4 millions de dollars
Améliorations de la cybersécurité	6,2 millions de dollars
Systèmes d'analyse de données	4 millions de dollars

Coûts de conformité et d'adhésion réglementaire

Les dépenses de conformité réglementaire pour 2023 étaient de 34,5 millions de dollars, englobant:

• Conformité réglementaire environnementale: 18,7 millions de dollars
• Coûts de certification de sécurité: 9,3 millions de dollars
• Frais juridiques et de consultation: 6,5 millions de dollars

Initiatives de durabilité environnementale

L'investissement de la durabilité environnementale pour 2023 a totalisé 17,2 millions de dollars:

Initiative de durabilité	Investissement
Technologies de réduction des émissions	8,6 millions de dollars
Intégration d'énergie renouvelable	5,3 millions de dollars
Projets de préservation écologique	3,3 millions de dollars

DT Midstream, Inc. (DTM) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Frais de transport du gaz naturel

DT Midstream a généré 582 millions de dollars de revenus de transport pour l'exercice 2022. La société exploite environ 1 250 miles de pipelines de transmission de gaz naturel interétatique.

Réseau de pipelines	Revenus de transport annuels	Taux de transport moyen
1 250 miles	582 millions de dollars	0,465 $ par Dekatherm

Frais de service de traitement et de compression

Les services de traitement ont généré 214 millions de dollars de revenus en 2022, avec une capacité de traitement totale de 1,3 milliard de pieds cubes par jour.

• Capacité de traitement totale: 1,3 BCF / jour
• Traitement des revenus: 214 millions de dollars
• Frais de traitement moyens: 0,165 $ par MMBTU

Accords de revenus contractuels à long terme

Les contrats à long terme de DT Midstream ont représenté 436 millions de dollars de revenus contractés pour 2022, avec une durée de contrat moyenne de 7,3 ans.

Type de contrat	Revenus contractuels totaux	Durée du contrat moyen
Transport ferme	436 millions de dollars	7,3 ans

Services d'optimisation des actifs et de gestion commerciale

Les services de gestion commerciale ont contribué 92 millions de dollars aux revenus de la société en 2022.

• Revenus d'optimisation des actifs: 92 millions de dollars
• Nombre de contrats de gestion commerciale: 47

Projets stratégiques de développement des infrastructures

Les projets de développement des infrastructures ont généré 156 millions de dollars de revenus supplémentaires pour 2022.

Catégorie de projet	Revenus générés	Nombre de projets
Développement des infrastructures	156 millions de dollars	12 projets

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why DT Midstream, Inc. (DTM) commands its market position, which boils down to stability, strategic access, and a forward-looking environmental stance. The infrastructure is built for the long haul, which translates directly to investor confidence.

The foundation of the value proposition is the highly contracted nature of the business. For investors, this means cash flow stability that isn't subject to the daily whims of commodity prices. The pipeline segment, which makes up about 64% of the 2024 Adjusted EBITDA mix, is heavily supported by long-term contracts. You see this stability reflected in the reaffirmed intention to grow the common stock dividend by 5% to 7% annually, with the latest declared quarterly dividend at $0.82 per share, equating to an annualized $3.28 per share as of late 2025.

This stability is underpinned by the contract structure. DT Midstream anchors approximately 95% of its transportation capacity with demand-based contracts, which include take-or-pay agreements or significant minimum volume commitments (MVCs) on gathering assets. The average tenor on these contracts is about 7 years, giving excellent revenue visibility. This is a key differentiator when you compare it to peers.

The assets are strategically placed to capture growing demand, especially for exports. The Haynesville system, a key supply basin, hit record throughput of 2.04 bcf/d in the third quarter of 2025, a 35% increase year-over-year, showing direct, high-volume access to markets, including the Gulf Coast LNG facilities. Recent project completions, like the LEAP Phase 4 expansion adding 0.2 Bcf/d, directly enhance this access to growing LNG export demand.

Here's a quick look at the key metrics supporting the financial stability and growth narrative as of late 2025:

Metric	Value / Range	Context
2025 Adjusted EBITDA Guidance (Midpoint)	~$1,130 million	Reaffirmed/Raised guidance based on strong performance.
2025 Distributable Cash Flow Guidance (Range)	$800 - $830 million	Lifted guidance due to lower costs.
Contracted Capacity Type	~95% Demand-Based	Anchors stable, fee-based cash flows.
Average Contract Tenor	~7 years	Provides long-term revenue visibility.
Q3 2025 Haynesville Throughput	2.04 bcf/d	Represents high-volume access from a key basin.

Finally, DT Midstream is positioning itself for the long term by addressing climate concerns, which is increasingly a marketplace need for customers. The company has a commitment to achieve net-zero greenhouse gas emissions by 2050. As an interim step, they plan to achieve a 30% carbon emissions reduction by 2030. To show they are acting on this, their 2024 methane intensities decreased by 19% in the gathering & boosting sector and 11% in the transmission & storage sector from 2023 levels.

The core value drivers you should be tracking are:

• Highly reliable, fee-based cash flow stability for investors, supported by the ~95% demand-based contract coverage.
• Direct, high-volume access from key basins like Haynesville (2.04 bcf/d in Q3 2025) to LNG export markets.
• Transportation capacity anchored by ~95% demand-based contracts with an average tenor of about 7 years.
• Commitment to net-zero greenhouse gas emissions by 2050, with a 30% reduction target by 2030.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how DT Midstream, Inc. locks in its revenue, and honestly, it all comes down to ironclad agreements with big players. The core of the relationship strategy is built on dedicated, long-term contractual relationships with anchor customers.

For the pipeline segment, which is projected to be about 70% of DT Midstream, Inc.'s Adjusted EBITDA in 2025 following the Midwest acquisition, the cash flow is underpinned by take-or-pay contracts. On the gathering side, which made up 36% of 2024 Adjusted EBITDA (excluding the new Midwest assets), the relationships rely on long-term Minimum Volume Commitments (MVCs) and Acreage dedications. To be fair, this structure minimizes exposure to commodity price swings; DT Midstream, Inc. reports having no commodity or marketing exposure.

Customer quality is a big deal here. For 2024 contribution, about ~81% came from customers rated as investment grade. This focus on creditworthiness extends to the recently acquired assets, where the portfolio has approximately 85% of revenues from investment-grade customers. Still, you should note the concentration risk: a single key customer, Expand Energy, accounted for approximately 56% of operating revenues in 2024.

When it comes to securing new capacity, the approach is high-touch, direct sales for large-scale capacity reservations. This is how they fund their growth backlog, which is around $2.3 billion in organic projects. For instance, the Guardian Pipeline recently closed a binding open season awarding expansion capacity to five shippers totaling 328,103 Dth per day, which, combined with prior awards, represents a roughly 40% increase from its current capacity. Also, the LEAP pipeline expansion increased capacity from 1.7 Bcf/d to 1.9 Bcf/d.

The relationships for the interstate pipelines are governed by regulated, transparent tariff structures for interstate pipelines. The recent acquisition brought in three FERC-regulated natural gas transmission pipelines-Guardian, Midwestern Gas Transmission, and Viking Gas Transmission-which collectively have more than 3.7 Bcf/d of capacity. These regulated assets help DT Midstream, Inc. connect premier supply basins like the Marcellus/Utica and Haynesville to key demand centers, including those serving the growing LNG export markets and power generation loads, such as data centers.

Here's a quick look at the revenue contribution mix that these customer relationships support:

Asset Segment (2024 Mix)	% of Total 2024 Adjusted EBITDA (Excluding Midwest)	Customer Contract Feature
Pipeline	64%	Long-term take-or-pay contracts
Gathering	36%	Long-term MVCs and Acreage dedications

The company transports gas for a diverse set of end-users, including:

• Utilities
• Power plants
• Marketers
• Large industrial customers
• Energy producers

These customers are located across the Southern, Northeastern, and Midwestern United States and Canada. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how DT Midstream, Inc. (DTM) gets its product-reliable natural gas transportation and processing-to its customers. It's all about the physical network, and as of late 2025, that network is expanding, especially to serve the growing LNG market.

Interstate and intrastate natural gas pipelines (Pipeline segment)

This is the backbone of DT Midstream, Inc. (DTM)'s business, representing the bulk of its financial contribution. The company operates a significant network of regulated pipelines across key regions.

• Over 2,200 miles of FERC-regulated interstate pipelines.
• 700 miles of intrastate pipelines.
• The acquired Midwest assets from ONEOK, Inc. added more than 3.7 Bcf/d of capacity across approximately 1,300 miles.
• This segment contributed $197 million, or 70%, of Adjusted EBITDA in Q1 2025, and $195 million, or 68%, in Q3 2025.

Here's a look at the scale of the pipeline assets as of early 2025 filings:

Asset Type	Mileage (Approximate)	Storage Capacity
FERC-Regulated Interstate Pipelines	Over 2,200 miles	94 Bcf of gas storage capacity
Intrastate Pipelines	700 miles	N/A

Growth in this channel is being driven by projects like the Guardian Pipeline "G3" expansion, which reached a final investment decision (FID) in Q2 2025 for 210 MMcf/d, later upsized in Q3 2025 to approximately 537 MMcf/d, a 40% capacity increase. Overall, approximately $600 million of organic projects reached FID in Q2 2025, with about 90% in the pipeline segment.

Natural gas gathering and processing systems (Gathering segment)

The gathering segment connects supply basins to the larger transmission network. The Haynesville system is showing serious momentum, which is great for DTM's near-term volumes.

• Over 800 miles of gathering pipelines are in operation.
• Haynesville system throughput hit a record in Q3 2025, averaging 2.04 Bcf/d, which was up 35% year-over-year from 1.51 Bcf/d in Q3 2024.
• In Q2 2025, the Haynesville system averaged 1.74 Bcf/d.
• The Northeast gathering systems averaged 1.17 Bcf/d in Q2 2025.
• This segment contributed $83 million (30%) of Adjusted EBITDA in Q1 2025, growing to $93 million in Q3 2025.

You can see the volume growth clearly in the gathering segment:

System/Region	Q3 2024 Throughput	Q3 2025 Throughput	Year-over-Year Change
Haynesville Gathering	1.51 Bcf/d	2.04 Bcf/d	+35%
Northeast Gathering (Q2 Data)	N/A	1.17 Bcf/d	N/A

The company's total organic project backlog stands at $2.3 billion, with $1.6 billion committed as of late 2025.

Direct connections to LNG export facilities and power plants

DT Midstream, Inc. (DTM) is strategically channeling gas to the Gulf Coast LNG corridor, which is a major growth driver. The Louisiana Energy Access Project (LEAP) is key here.

• The Haynesville LEAP system offered 3.6 Bcf/d of direct LNG market access as of Q1 2025.
• This capacity connects to terminals including Sabine Pass, Cameron, Calcasieu Pass, Golden Pass, and Port Arthur.
• LEAP Phase 4 is advancing to boost capacity by +0.2 Bcf/d, expected online in 1H 2026.
• The company is also advancing opportunities to serve incremental power demand, noting PJM auction prices over $329 per megawatt day underscore regional demand strength.

The contracts supporting these channels are durable, with approximately 95% of contracts being demand-based and an average tenor of about 7 years across the portfolio as of the end of 2024.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core demand drivers for DT Midstream, Inc. (DTM) as we move through late 2025. These customer groups are what anchor the company's fee-based, long-term contracts, which is why about ~95% of their 2024 revenue contribution was derived from demand, Minimum Volume Commitments (MVC), or flowing gas contracts.

The business mix, based on 2024 Adjusted EBITDA (excluding the newly acquired Midwest assets), shows the pipeline segment is the largest revenue contributor at 64%, with Gathering at 36%. The Q3 2025 results show the Pipeline segment contributed $195 million, or 68%, of the total Adjusted EBITDA of $288 million for that quarter.

Large-scale natural gas producers (Haynesville, Marcellus/Utica)

DT Midstream, Inc. serves producers by providing gathering and transportation out of key supply basins. The Haynesville Shale is definitely showing strong producer activity right now.

• Haynesville gathering volumes hit a record pace of 1.74 Bcf/d in 2Q2025, marking a 16% year/year increase.
• Q3 2025 throughput for the Haynesville system reached 2.04 bcf/d, a 35% jump compared to Q3 2024's 1.51 bcf/d.
• The company is advancing multiple gathering expansions across Appalachia, Blue Union, and Tioga.

Power generation utilities in the Midwest and Northeast US

This segment is critical, especially with the ongoing buildout of power generation capacity, much of it fueled by natural gas to support data centers. DT Midstream, Inc. has been making specific investments to serve this demand.

Here's a look at how the assets connect to these utility customers:

Asset/Project	Customer/Market Focus	Capacity/Metric	Status/Detail
Guardian Pipeline LLC	Wisconsin demand centers (Wisconsin Electric Co. utilities)	Current capacity: approx. 1.3 Bcf/d	Wisconsin Electric Co. utilities represent around 95% of this pipeline's capacity.
Midwestern Gas Transmission	Power Plant Lateral in Indiana	Expansion capacity: 300 MMcf/d	Under construction, delivering gas to a plant switching from coal to natural gas.
Interstate Pipelines (General)	PJM Interconnection LLC and Midcontinent Independent System Operator	N/A	Seeing strong power demand growth manifesting across both regions.

Liquefied Natural Gas (LNG) export facilities on the Gulf Coast

Global LNG demand is a major long-term growth engine for DT Midstream, Inc. The Louisiana Energy Access Project (LEAP) is the primary artery connecting Haynesville supply to these export hubs.

• DT Midstream, Inc. has 3.6 Bcf/d of direct LNG market access.
• LEAP Phase 4 expansion will add +0.2 Bcf/d, bringing total LEAP capacity to 2.1 Bcf/d by 1Q2026.
• Delivery point capacity on the LNG header system was expanded by 1.25 Bcf/d, with about 1 Bcf/d dedicated to Woodside Energy Group Ltd.'s project and the remainder to Cameron LNG.

Industrial and commercial end-users of natural gas

Beyond utilities, DT Midstream, Inc. transports gas for large industrial customers, with a notable focus on infrastructure supporting new industrial loads like data centers.

The company transports gas for large industrial customers across the Southern, Northeastern, and Midwestern United States and Canada. The firm is actively engaged in commercial discussions for pipeline and storage infrastructure to support new data center development, which represents a significant emerging industrial load.

For context on the overall financial scale you're dealing with, the trailing twelve-month revenue as of September 30, 2025, was $1.18B, and the full-year 2025 Adjusted EBITDA guidance is set between $1,115 million and $1,145 million.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core costs that keep DT Midstream, Inc.'s pipelines flowing and its growth projects moving forward. For a midstream operator like DT Midstream, Inc., the cost structure is heavily weighted toward maintaining a massive, regulated asset base.

The fixed cost component is substantial, driven by the need to keep the existing network operational and compliant. This includes high fixed costs for pipeline and facility maintenance/depreciation. Maintenance capital investment, which is the capital used to preserve assets without generating incremental earnings, is guided for 2025 to be in the range of $70 - $90 million.

Growth is a major cost driver, but DT Midstream, Inc. has shown improved capital efficiency recently. The latest 2025 guidance for capital expenditures shows a reduction, with the range set at $445-$485 million. Breaking this down further based on the October 2025 outlook, the expected spending is:

Capital Expenditure Category (2025 Guidance)	Amount (Millions USD)
Total Capital Expenditures	$470 - $550
Growth Capital	$400 - $460
Maintenance Capital	$70 - $90

The growth capital spending reflects progress on the organic project backlog, which includes the upsized Guardian 'G3' expansion and interstate modernization projects. To be fair, the total committed capital for 2025 and 2026 is approximately $665 million, showing a forward-looking commitment beyond the immediate 2025 CapEx guidance.

Financing costs are a necessary expense, especially after recent strategic moves. You need to factor in the interest expense on debt, which includes the $650 million aggregate principal amount of 5.800% Senior Secured Notes due 2034, which DT Midstream, Inc. closed in December 2024 to fund acquisitions. This debt issuance, secured by a first priority lien on certain assets, impacts the cash flow statement, as cash interest expense is a key deduction when calculating Distributable Cash Flow (DCF).

Operating expenses for compression and treatment facilities are embedded within the overall operational costs that drive segment performance. While specific operating expense line items aren't explicitly itemized here, the scale of operations gives you a sense of the overhead. For instance, in the third quarter of 2025, Haynesville gathering volumes averaged 2.04 Bcf per day, and Northeast gathering volumes averaged 1.09 Bcf per day. The company's reported Adjusted EBITDA for Q2 2025 was $277 million, and for Q1 2025 it was $280 million, giving you a benchmark for the operational earnings before certain charges.

Here's a quick look at recent operational performance metrics that influence these costs:

• Q2 2025 Adjusted EBITDA: $277 million.
• Q1 2025 Adjusted EBITDA: $280 million.
• 2025 Adjusted EBITDA guidance midpoint (raised in Q3 2025): $1.13 billion.
• Maintenance capital guidance for 2025: $70 - $90 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DT Midstream, Inc. (DTM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

DT Midstream, Inc. raised its 2025 Adjusted EBITDA guidance midpoint to $1,130 million, reflecting an 18% increase from the prior year adjusted EBITDA guidance.

The core revenue generation for DT Midstream, Inc. is heavily weighted toward its transportation assets, which are secured by long-term contracts providing stability against volume fluctuations. Approximately 95% of revenue is derived from Minimum Volume Commitment contracts, demand charges, and flowing gas contracts, which helps protect against volume risk.

The business mix, as reflected in the Adjusted EBITDA contributions for 2025, clearly shows the dominance of pipeline transportation fees over gathering services.

Revenue Stream Component	2025 Adjusted EBITDA Contribution (Latest Reported)
Pipeline Transportation Fees	~70% (e.g., Q3 2025 contribution was $195 million, or 68%)
Natural Gas Gathering Fees	Q3 2025 contribution was $93 million

The pipeline segment, which includes FERC-regulated assets, saw its contribution to total Adjusted EBITDA increase to 70% in 2025 from 55% in 2021. The gathering segment, however, showed stronger sequential growth, moving from $83 million in Q2 2025 to $93 million in Q3 2025.

The nature of the contracts underpinning these fees provides significant revenue assurance:

• Demand-based/take-or-pay contracts secure revenue streams.
• The LEAP Phase 4 expansion is anchored by long-term demand-based contracts starting in the first quarter of 2026.
• The average tenor for the company's contracts is about seven years.
• The Guardian G3+ expansion is anchored by investment-grade utilities under 20-year negotiated rate contracts.