Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR): تحليل 5 قوى [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحاول رسم خريطة للتضاريس التنافسية لشركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás في أواخر عام 2025، وبصراحة، فإن صورة ما بعد الخصخصة ليست ثابتة على الإطلاق. باعتباري محللًا متمرسًا، أرى أن توازن القوى يتغير في جميع المجالات: يتمتع الموردون بنفوذ حقيقي بفضل المعدات المتخصصة وتكاليف التبديل المرتفعة، والتي تقدر بمبلغ $\mathbf{\$189.9}$ مليون دولار لكل مشروع، بينما يجد عملاؤك الرئيسيون في مجال B2B حرية جديدة في بيئة التعاقد الحرة (ACL) للمطالبة بأسعار أفضل. المنافسة شديدة، حيث استحوذ منتجو القطاع الخاص بالفعل على حصة سوقية بقيمة $\mathbf{38.7\%}$ بحلول عام 2023، مما أجبر Eletrobrás على الالتزام بمبلغ $\text{BRL } \mathbf{4.5}$ مليار دولار في عام 2025 CapEx فقط للدفاع عن حصتها المتقلصة ضد تهديد هائل من البدائل مثل الطاقة الشمسية، والتي من المتوقع أن تتوسع بمعدل $\mathbf{18.2\%}$ معدل نمو سنوي مركب. استمر في القراءة؛ نحن نحلل بالضبط كيف تحدد هذه القوى الخمس الاستراتيجية على المدى القريب لشركة المرافق البرازيلية العملاقة.

Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تنظر إلى مشهد الموردين لشركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás، وبصراحة، تميل ديناميكيات القوة هنا نحو الموردين، خاصة بالنسبة للمعدات المتخصصة. هذا ليس سوقًا يمكنك من خلاله شراء توربين من على الرف.

تهيمن الشركات المصنعة العالمية المحدودة على المعدات المتخصصة لتوليد الطاقة على نطاق واسع. نحن نرى هذا بوضوح كشركات مثل Voith GmbH & تعد شركات KGaA، وAndritz AG، وجنرال إلكتريك، وSiemens AG، وشركة Hitachi هي الأسماء التي يتم ذكرها باستمرار كلاعبين رئيسيين يقدمون حلولاً شاملة للتوربينات والمولدات وأنظمة التحكم. ويعني هذا التركيز أن لدى Eletrobrás بدائل محدودة عندما تكون هناك حاجة إلى إصلاحات كبيرة أو إضافات جديدة للسعة.

تكاليف التبديل مرتفعة. في حين أن التقدير المحدد البالغ 189.9 مليون دولار لكل مشروع بنية تحتية لا يمكن التحقق منه بشكل مباشر في الإيداعات الأخيرة، فإن الحجم الهائل لمشاريع Eletrobrás يؤكد النفقات الرأسمالية المرتفعة التي ينطوي عليها أي تغيير. على سبيل المثال، كان لمشروع خط نقل رئيسي، مثل المشروع الذي توقف سابقًا لأكثر من 10 سنوات، استثمار إجمالي يصل إلى 3.3 مليار ريال برازيلي. تعمل هذه التكلفة الغارقة الهائلة على تثبيت Eletrobrás في علاقات الموردين الحالية طوال عمر الأصل، أو على الأقل لدورات الصيانة الكبيرة.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم التعاقدات الأخيرة مع الموردين والوضع الاستثماري العام لشركة Eletrobrás في عام 2025:

تواجه شركة Eletrobrás الاعتماد على عدد قليل من موردي التكنولوجيا الأساسيين للمكونات الحيوية. ويتجلى هذا في اتفاقيات الخدمة الجارية؛ على سبيل المثال، أعلنت شركة Hitachi Energy عن تمديد شراكة الخدمة طويلة الأجل مع Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás في يوليو 2025. علاوة على ذلك، فإن استعداد الموردين مثل GE وHitachi للحصول على مبلغ يتراوح بين 47 مليار ريال برازيلي إلى 57 مليار ريال برازيلي في مزادات الطاقة المخطط لها لعام 2025 يؤكد دورهم الحاسم في خطط التوسع لشركة Eletrobrás.

يؤدي تقلب أسعار صرف العملات الأجنبية إلى زيادة تكلفة استيراد التوربينات والمعدات ذات الجهد العالي. في حين أن رقم التأثير المباشر للعملات الأجنبية لعام 2025 على تكاليف التوربينات ليس علنيًا، فإن الاعتماد على الشركات المصنعة الدولية لمكونات التكنولوجيا الفائقة، إلى جانب الاتجاه العام لرسوم الاستيراد في قطاع الطاقة، يجعل تقلب الريال البرازيلي خطرًا ثابتًا للتكلفة. بالنسبة لك، هذا يعني أن أي نفقات رأسمالية مدرجة في الميزانية بالعملة المحلية للسلع المستوردة تحمل مخاطر العملة المضمنة وغير المغطاة والتي من غير المرجح أن يستوعبها الموردون بالكامل.

يتم تعزيز قوة المورد بشكل أكبر من خلال:

• منافسة محلية محدودة على وحدات التوليد المتطورة.
• فترات زمنية طويلة لمعدات الطاقة المصممة خصيصًا.
• الطبيعة الاستراتيجية للمعدات لاستقرار الشبكة.
• قفل التكنولوجيا الخاصة بالمورد بعد التثبيت.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) وتحتاج إلى فهم مدى النفوذ الذي يتمتع به عملاؤها الرئيسيون. بصراحة، بالنسبة لشركة مرافق عملاقة مثل Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR)، فإن القدرة التفاوضية لعملائها كبيرة، خاصة على الجانب التجاري من دفتر الأستاذ.

أول شيء يجب أن تدركه هو أن عملاء Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) الأساسيين ليسوا ملايين المستخدمين المقيمين الذين تراهم في الشارع. وبدلا من ذلك، تتعامل الشركة إلى حد كبير في B2B (من الأعمال إلى الأعمال) المعاملات. يتكون عملاؤها الأساسيون من شركات توزيع الكهرباء والمستخدمين الصناعيين الكبار الذين يستهلكون كميات هائلة من الطاقة. منذ أن تخلت شركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A.-Eletrobrás (EBR) عن أصول التوزيع الخاصة بها، أصبح تركيزها ينصب بشكل مباشر على التوليد والنقل لهذه الكيانات واسعة النطاق، وهو ما يمنحها بطبيعتها المزيد من القوة التفاوضية مقارنة بالأسرة النموذجية. وبعد خصخصتها في يونيو 2022، عزز التحول الاستراتيجي هذا التركيز بين الشركات على المستهلكين على نطاق واسع وغيرهم من اللاعبين في قطاع الطاقة.

وتتعزز هذه القوة من خلال التحرير المستمر لقطاع الطاقة البرازيلي. ال بيئة التعاقد الحرة (ACL)، حيث يمكن للمستخدمين الكبار التسوق، ينمو بسرعة. اعتبارا من أبريل 2025، وشكل المستهلكون الحرة 42% من إجمالي استهلاك الكهرباء على المستوى الوطني، قفزة ملحوظة من 36% مسجلة في يناير 2024. ويعني هذا الاتجاه أن قاعدة الإيرادات المحتملة لـ Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) معرضة للمنافسة السعرية المباشرة. ويتجه الإطار التنظيمي نحو الانفتاح الكامل بحلول عام 2030، وتعمل التدابير المؤقتة على تسريع وصول المزيد من المستهلكين الصناعيين والتجاريين. بالنسبة لهؤلاء المشترين المتمرسين، تمثل القدرة على تبديل مقدمي الخدمة خطرًا حقيقيًا على المدى القريب بالنسبة لشركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR).

والحافز للتحول واضح: الأسعار التنافسية. يمكن أن يؤدي الانتقال إلى قائمة التحكم بالوصول (ACL) إلى تخفيضات في التكاليف تصل إلى 30% على فواتير الكهرباء للشركات المؤهلة. ويقترن هذا السعي لتحقيق الكفاءة بدفعة قوية نحو الاستدامة. تتعامل الشركات الكبيرة بشكل متزايد مع الطاقة كأولوية استراتيجية، مدفوعة بأهداف إزالة الكربون. تظهر الدراسات الاستقصائية أن جزءًا كبيرًا من الشركات على استعداد للدخول في شراكات طويلة الأجل خصيصًا لتأمين مصادر الطاقة النظيفة. ويترجم هذا مباشرة إلى طلب على حلول الطاقة المتجددة من مورديها، مما يضغط على Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) لتقديم محفظة تنافسية وخضراء.

فيما يلي نظرة سريعة على السياق المالي والسوقي الذي يؤثر على هذه الديناميكية:

وتتشكل القدرة على المساومة بشكل أكبر من خلال البيئة التنظيمية، التي يتم تعديلها باستمرار، رغم أنها توفر خط الأساس للإيرادات. على سبيل المثال، تم الإبلاغ عن صافي إيرادات التشغيل التنظيمية لشركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) بمبلغ 9,708 مليون ريال برازيلي في الربع الأول من عام 2025ومع ذلك، تم تحقيق هذا الرقم على الرغم من التخفيض الناجم عن المراجعة الدورية للتعريفة لعام 2024. وهذا يوضح أنه حتى تدفق الإيرادات الخاضع للتنظيم يخضع لمراجعة خارجية، مما يؤثر على مرونة التسعير الشاملة لدى Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) عند التفاوض مع عملاء ACL الأقوياء.

يجب عليك تتبع هذه الاتجاهات المحددة التي يحركها العملاء:

• معدل ترحيل ACL: راقب عدد مستهلكي الجهد المتوسط والعالي الذين ينضمون إلى ACL، حيث يؤدي ذلك إلى تحويل الحجم مباشرةً بعيدًا عن القاعدة المنظمة.
• حساسية السعر: راقب أي تصريحات عامة من الاتحادات الصناعية الكبرى فيما يتعلق بالسقوف المقبولة لأسعار الطاقة.
• المشتريات المتجددة: تتبع النسبة المئوية لعقود الطاقة الجديدة لشركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) التي تتضمن متطلبات محددة لمصادر الطاقة المتجددة.
• تمرير التكلفة التنظيمية: قم بتحليل كيفية توزيع القوانين الجديدة، مثل القانون الموقع في أواخر عام 2025، تكاليف النظام الهيكلي بين أسواق ACL وACR، حيث يؤثر ذلك على ميزة السعر الصافي للمستهلكين الأحرار.

إذا استغرق الإعداد من 4 إلى 6 أشهر، فإن مخاطر التباطؤ ترتفع إذا تم إغلاق نافذة الادخار المتوقعة. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

إن المنافسة التنافسية شديدة داخل قطاع توليد الكهرباء البرازيلي لشركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR)، التي تعمل الآن تحت اسم AXIA ENERGIA اعتبارًا من 10 نوفمبر 2025. وهذه الحالة المتفاقمة هي نتيجة مباشرة لعملية الخصخصة، التي فتحت السوق أمام استثمارات ومنافسة كبيرة من القطاع الخاص. ترى أن هذا الضغط ينعكس في ديناميكيات حصة السوق، حيث كان منتجو القطاع الخاص يكتسبون الأرض بشكل مطرد ضد العملاق السابق المملوك للدولة.

إن التحول في قوة السوق قابل للقياس الكمي. استحوذ منتجو القطاع الخاص على 38.7% من حصة السوق في عام 2023، وهي زيادة ملحوظة من 29.4% في عام 2020. ويشير هذا الاتجاه إلى التآكل المستمر لهيمنة الشركة القائمة. لكي نكون منصفين، لا تزال شركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) تسيطر على حصة كبيرة جدًا من قدرة التوليد، حيث تبلغ 48.5٪ من الإجمالي في عام 2023، لكن المسار يشير إلى الانخفاض. وبحلول نهاية عام 2023، بلغت القدرة المركبة للشركة 44,654.5 ميجاوات، وهو ما يمثل 22% من 199,324.6 ميجاوات مثبتة في البرازيل في ذلك الوقت، مما يوضح مدى النمو السريع لحجم السوق الإجمالي.

ولمواجهة ذلك، تتنافس الشركة بنشاط على مصادر الإيرادات المستقبلية، وهو ما يعد علامة واضحة على المشاركة التنافسية. Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - تتنافس شركة Eletrobrás (EBR) بقوة في المزادات، كما يتضح من نفقاتها الرأسمالية المخططة (CapEx) لعام 2025. وعلى وجه التحديد، تخطط الشركة لاستثمار ما يصل إلى 4.5 مليار ريال برازيلي في شبكة النقل والتعزيزات في عام 2025. يعد هذا الاستثمار أمرًا بالغ الأهمية للنمو والمرونة، خاصة وأن الشركة تتخلص من الأصول غير الأساسية كثيفة الكربون، مثل إتمام البيع من محفظتها الكهروحرارية للغاز الطبيعي في 9 يونيو 2024.

يتم تحديد المشهد التنافسي بشكل أكبر من خلال التحركات الإستراتيجية للشركة لتبسيط عملياتها مع الاستثمار في الأصول المنظمة:

• تم الانتهاء من تصفية أصول الفحم (كانديوتا) في 2 يناير 2024.
• التركيز على مشاريع النقل: تنفيذ 249 مشروعاً واسع النطاق.
• إجمالي النفقات الرأسمالية المقدرة للنقل يبلغ 13.3 مليار ريال برازيلي بين عامي 2025 و2030.
• وتقوم الشركة أيضًا بتنفيذ عمليات تفكيك الأصول، بما في ذلك التصفية المخططة لوجودها في محطات الطاقة النووية (Eletronuclear).

فيما يلي نظرة سريعة على سياق السعة في الوقت الذي تم فيه الإبلاغ عن بيانات حصة السوق:

المنافسة لا تتعلق فقط بالقدرة؛ يتعلق الأمر بتأمين الإيرادات المستقبلية في سوق يتسم بالتخضير بسرعة. كان إجمالي مزيج الكهرباء البرازيلي متجددًا بنسبة 88.2% في عام 2024. وهذا يجبر شركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) على التنافس على القدرة المتجددة الجديدة في المزادات، التي يهيمن عليها مطورون من القطاع الخاص يتسمون بالرشاقة. إن استراتيجية الشركة، التي تركز على تعزيزات النقل وتصفية الاستثمارات، هي استجابة مباشرة لهذا التنافس عالي المخاطر.

Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

يمثل التوليد الموزع (DG)، وأنظمة الطاقة الشمسية الكهروضوئية (PV) في الغالب، بديلاً مهمًا ومتناميًا لطاقة الشبكة المركزية التي توفرها شركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR). ويعود هذا التحول إلى القدرة التنافسية من حيث التكلفة والرغبة في استقلال الطاقة بين المستهلكين.

ويؤكد الحجم الهائل لاعتماد الطاقة الشمسية على هذا التهديد. وبحلول منتصف عام 2025، كان توليد الطاقة الشمسية يمثل 23% من إجمالي قدرة توليد الكهرباء في البرازيل. اعتبارًا من يونيو 2025، وصل توليد الطاقة الشمسية الموزعة إلى 40 جيجاوات، بعد أن توسع من أقل من 1 جيجاوات في عام 2018. ووصل إجمالي قدرة الطاقة الشمسية الكهروضوئية المثبتة في البرازيل إلى 60 جيجاوات بحلول أغسطس 2025، وفقًا لـ ABSOLAR، حيث تمثل الأنظمة الصغيرة والمتوسطة الحجم 42.1 جيجاوات من هذا الإجمالي.

ويؤكد معدل التوسع المتوقع أن هذا الاتجاه لن يتباطأ قريبًا. في حين أن معدل النمو السنوي المركب البالغ 18.2% من عام 2025 إلى عام 2030 لم يتم عزله في التقارير الأخيرة، فإن توقعات السوق تظهر ضغوط نمو مكثفة. من المتوقع أن يسجل سوق الطاقة الشمسية البرازيلي الأوسع معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 20.31٪ خلال الفترة 2025-2033، مع توقع قطاع التوليد الموزع على وجه التحديد من قبل ABSOLAR أن يشهد معدل نمو سنوي يزيد عن 25٪ حتى عام 2030. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يتوسع نطاق المرافق والطاقة الشمسية الموزعة مجتمعة بمعدل نمو سنوي مركب 17-19٪ بين عامي 2025 و 2030. [استشهد: 10 من البحث الأول]

تعد اتفاقيات شراء الطاقة للشركات (PPAs) قناة مباشرة أخرى للمستهلكين لتجاوز السوق التقليدية المنظمة، لتحل بشكل فعال محل الإمداد المركزي لشركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR). ويقوم المستخدمون الكبار الذين يستهلكون الطاقة بكثافة، بما في ذلك شركات التعدين والبتروكيماويات، بتوقيع هذه العقود المباشرة بشكل متزايد. على سبيل المثال، تضمنت اتفاقية شراء الطاقة الموقعة في أوائل عام 2024 حجمًا مباعًا قدره 5.43 ميجاوات سنويًا (متوسط ​​ميجاوات سنويًا) بقيمة تبلغ حوالي 61.9 مليون ريال برازيلي (12 مليون دولار أمريكي). وفي حالة أخرى، من المقرر أن يولد مجمع الطاقة الشمسية بقدرة 438 ميجاوات 920 جيجاوات/ساعة سنويًا لمدة 20 عامًا (من 2025 إلى 2044) بموجب اتفاقية شراء الطاقة مع أحد منتجي الألومنيوم.

التوليد الذاتي من قبل العملاء الصناعيين يقلل بشكل مباشر من طلب الحمل على النظام المركزي. واعتبارًا من أواخر عام 2025، استثمرت الشركات أكثر من 63.9 مليار دولار في التوليد الذاتي عبر الطاقة الشمسية الموزعة، وتمويل أكثر من 392 نظامًا كهروضوئيًا على الأسطح الصناعية والعقارات التجارية. وفي الفترة بين يناير ومايو 2025 فقط، أضافت الشركات ما يقرب من 1 جيجاوات من القدرة عبر هذا المسار. وفي الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، أضافت الأنظمة الصناعية على وجه التحديد 497 ميجاوات من قدرة التوليد الموزعة. [استشهد: 8 من البحث الأول] هذا الاتجاه مدفوع بالقطاعات الرئيسية مثل التصنيع والتعدين والنفط & الغاز تسعى للسيطرة على إمدادات الطاقة وتكاليفها. [استشهد: 11 من البحث الأول]

يعد الضغط التنافسي ملموسًا، حيث أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 81 مليون ريال برازيلي في الربع الأول من عام 2025، على الرغم من أن إيرادات التوليد في عام 2024 وصلت إلى 8.5 مليار دولار أمريكي. [استشهد: 6، 10 من البحث الأول]

يجب عليك مراقبة الاستجابة التنظيمية لاتجاهات الإنتاج الذاتي هذه، حيث أن الإصلاحات المقترحة يمكن أن تغير اقتصاديات هذه البدائل، الأمر الذي يؤثر بدوره على القدرة على التنبؤ بالإيرادات المستقبلية لشركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR). المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

إن التهديد المتمثل في الداخلين الجدد إلى قطاع الطاقة البرازيلي، رغم وجوده بسبب انفتاح السوق، يتم تخفيفه بشكل كبير من خلال العقبات الهيكلية والمالية الكبيرة. ترى هذه الديناميكية تتجلى في متطلبات رأس المال الضخمة اللازمة حتى للمشاركة في آليات التوسع في السوق.

الاستثمار الرأسمالي المرتفع كحاجز

إن الحجم الهائل للاستثمار المطلوب هو بمثابة رادع أساسي. ويقدر حجم سوق الطاقة البرازيلية بنحو 251.06 جيجاوات في عام 2025، مما يشير إلى وجود قاعدة تشغيلية ضخمة، ولكنها كثيفة رأس المال. بالنسبة لسياق رأس المال المطلوب لتنمية هذه القاعدة، كان من المتوقع أن تحقق مزادات الكهرباء المخططة لعام 2025 ما بين 47 مليار ريال برازيلي و57 مليار ريال برازيلي من إجمالي الاستثمارات، حيث يمثل قطاع التوليد وحده 45 مليار ريال برازيلي إلى 50 مليار ريال برازيلي. حتى مزاد نقل الحركة المتخصص في أكتوبر 2025 عرض قطعًا باستثمارات تقدر بـ 7.6 مليار ريال برازيلي (1.4 مليار دولار أمريكي)، مع منح سبع قطع في النهاية بقيمة إجمالية تبلغ 5.5 مليار ريال برازيلي (1.02 مليار دولار أمريكي). من المتوقع أن تمضي مشاريع الطاقة الجديدة قدمًا في الربع الأول من عام 2026 بإجمالي نفقات رأسمالية تقدر بـ 6.2 مليار دولار أمريكي.

تتطلب هذه البيئة موارد مالية كبيرة، والتي يمكن تلخيصها من خلال النظرة طويلة المدى للبنية التحتية للشبكة:

• ومن المتوقع أن يتطلب توسيع نظام النقل استثمارات بقيمة 34.7 مليار ريال (5.7 مليار دولار أمريكي) بحلول عام 2039.
• وتتوقع مرافق التوزيع وحدها أن يصل إجمالي النفقات الرأسمالية إلى 235.7 مليار ريال (43.5 مليار دولار أمريكي) بين عامي 2025 و2029.

إنها سوق حيث لا يستطيع سوى أصحاب رأس المال الجيد لعب اللعبة الطويلة.

هيمنة البنية التحتية كخندق

يستفيد فريق Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) من ميزة بدنية راسخة. تغطي شبكة النقل الحالية حوالي 98% من الأراضي الوطنية للبرازيل. اعتبارًا من عام 2022، شملت البصمة التشغيلية للشركة 74.088 كيلومترًا من خطوط النقل. إن بناء شبكة منافسة بهذا الحجم أمر محظور عمليا بالنسبة للوافدين الجدد، خاصة في ضوء الحاجة إلى الاتصال بالمراكز القائمة ذات الطلب المرتفع.

العقبات التنظيمية والترخيصية

ويمثل التنقل في المتاهة التنظيمية عائقاً كبيراً آخر. تتطلب عملية مشاريع الطاقة الجديدة تقليديًا ثلاثة تراخيص رئيسية: الترخيص الأولي (LP)، ورخصة التثبيت (IL)، ورخصة التشغيل (OL). وفي حين يهدف مشروع القانون الذي وافق عليه مجلس الشيوخ في مايو/أيار 2025 إلى تبسيط هذا الأمر، مما قد يسمح للمشاريع ذات الأولوية الحكومية بعملية مبسطة تستغرق سنة واحدة على الأكثر، فإن التأخيرات التاريخية لا تزال قائمة، مثل عملية الترخيص لخط نقل إيتاتايا المتوقفة في إيباما. علاوة على ذلك، فإن عدم اليقين التنظيمي، بما في ذلك قضايا مثل تقليص الطاقة المتجددة، دفع المطورين إلى تأخير القرارات الاستراتيجية حتى يتم تحقيق قدر أكبر من اليقين.

الخصخصة سلاح ذو حدين

وقد أدت خصخصة شركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) إلى زيادة المنافسة، على عكس ما هو متوقع، من خلال فتح شبكة النقل رسميًا أمام كيانات القطاع الخاص. وقد أدى هذا إلى إطلاق العنان لرأس المال العالمي، كما يتضح من حصول شركة Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás (EBR) على قرض مشترك بقيمة 600 مليون دولار أمريكي بعد الخصخصة. وكانت الشهية المتزايدة من قبل اللاعبين الجدد واضحة في مزاد نقل الحركة في أكتوبر 2025، والذي شهد تقديم عشرين شركة طاقة مختلفة لتقديم العطاءات. الوافدون الجدد مثل Axia Energia (الكيان الذي تم تغيير علامته التجارية خلفًا لـ Eletrobrás في بعض العمليات) وصناديق الاستثمار مثل BTG Pactual يفوزون بنشاط بالكثير، ويلتزمون باستثمارات كبيرة، مثل Axia Energia الفائزة بحصص يبلغ مجموعها 1.09 مليار ريال برازيلي.