Ellomay Capital Ltd. (ELLO): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في العالم الاستراتيجي لشركة Ellomay Capital Ltd. (ELLO)، وهي شركة ديناميكية للاستثمار في الطاقة المتجددة تعمل على تحويل فرص الطاقة النظيفة إلى نجاح مالي. ومن خلال التنقل ببراعة في المشهد المعقد للطاقة الشمسية والبنية التحتية للطاقة، تستفيد هذه الشركة المبتكرة من الشراكات الاستراتيجية والتقنيات المتطورة ونهج التفكير المستقبلي لتقديم استثمارات مستدامة عبر الأسواق الإسرائيلية والأوروبية. اكتشف كيف يكشف نموذج الأعمال الذي صممته شركة ELLO بدقة عن مخطط مقنع لتوليد قيمة طويلة المدى في النظام البيئي للطاقة الخضراء سريع التطور.

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكات استراتيجية مع مطوري مشاريع الطاقة المتجددة

تحتفظ Ellomay Capital بشراكات استراتيجية مع مطوري مشاريع طاقة متجددة محددين في إسرائيل وأوروبا. اعتبارًا من عام 2024، أبرمت الشركة اتفاقيات تعاون مع المطورين الرئيسيين التاليين:

المطور	نوع المشروع	تفاصيل الشراكة
أنظمة الطاقة المتجددة المحدودة	الطاقة الشمسية	التطوير المشترك لمشروع الطاقة الشمسية بقدرة 50 ميجاوات في إسرائيل
الاتحاد الأوروبي للطاقة الخضراء	تخزين الطاقة	الاستثمار التعاوني في البنية التحتية لتخزين البطاريات بقدرة 100 ميجاوات في الساعة

التعاون مع شركات البنية التحتية للطاقة الإسرائيلية والأوروبية

أنشأت شركة Ellomay Capital شراكات مهمة في مجال البنية التحتية:

• شركة الكهرباء الإسرائيلية – اتفاقيات ربط الشبكة
• مشغلو أنظمة النقل الأوروبية - شراكات نقل الطاقة عبر الحدود
• الشبكة الوطنية الإسرائيلية - التعاون في توزيع الطاقة

العلاقات الاستثمارية مع المؤسسات المالية ومستثمري الطاقة

المؤسسة المالية	نوع الاستثمار	مبلغ الاستثمار
بنك هبوعليم	تمويل المشروع	خط ائتمان بقيمة 75 مليون دولار
دويتشه بنك	الاستثمار في الطاقة المتجددة	استثمار بقيمة 50 مليون يورو

اتفاقيات المشاريع المشتركة في مشاريع الطاقة الشمسية وتخزين الطاقة

تشمل محفظة المشاريع المشتركة الحالية ما يلي:

• مشروع أشاليم للطاقة الشمسية: محطة للطاقة الشمسية المركزة بقدرة 121 ميجاوات
• حقل كيبوتس كيتورا الشمسي: تركيب وحدات كهروضوئية بقدرة 40 ميجاوات
• الاتحاد الأوروبي لتخزين الطاقة: شبكة تخزين البطارية بقدرة 200 ميجاوات في الساعة

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير واستثمار مشاريع الطاقة المتجددة

تركز شركة اللومي كابيتال على مشاريع الطاقة المتجددة باستثمارات محددة اعتبارًا من عام 2024:

نوع المشروع	مبلغ الاستثمار	الموقع
مشاريع الطاقة الشمسية	42.3 مليون دولار	إسرائيل وأوروبا
أنظمة تخزين الطاقة	18.7 مليون دولار	منطقة البحر الأبيض المتوسط

اقتناء وإدارة محطات الطاقة الشمسية

تفاصيل محفظة محطة الطاقة الشمسية الحالية:

• إجمالي القدرة المركبة: 160 ميجاوات
• عدد محطات الطاقة الشمسية النشطة: 7
• الانتشار الجغرافي: إسرائيل (4 مصانع)، إيطاليا (3 مصانع)

تمويل مشروع البنية التحتية للطاقة

توزيع تمويل مشاريع البنية التحتية للطاقة في عام 2024:

نوع البنية التحتية	إجمالي التمويل	نسبة المحفظة
مشاريع الطاقة المتجددة	87.5 مليون دولار	62%
البنية التحتية لتخزين الطاقة	35.2 مليون دولار	25%
مشاريع ربط الشبكة	18.3 مليون دولار	13%

الابتكار التكنولوجي في حلول الطاقة النظيفة

تخصيص الاستثمار في الابتكار:

• ميزانية البحث والتطوير: 5.6 مليون دولار
• مجالات التركيز:
  • تكنولوجيا تخزين البطارية
  • كفاءة الألواح الشمسية
  • تكامل الشبكة الذكية

تنويع المحفظة عبر قطاعات الطاقة

توزيع الاستثمار القطاعي:

قطاع الطاقة	مبلغ الاستثمار	النسبة المئوية
الطاقة الشمسية	65.4 مليون دولار	47%
تخزين الطاقة	38.2 مليون دولار	27%
طاقة الرياح	22.7 مليون دولار	16%
أنظمة الطاقة الهجينة	14.5 مليون دولار	10%

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إداري ذو خبرة يتمتع بخبرة في قطاع الطاقة

تكوين فريق إدارة Ellomay Capital:

منصب القيادة	عدد المديرين التنفيذيين	متوسط الخبرة الصناعية
الإدارة العليا	5	17.4 سنة
مجلس الإدارة	7	22.6 سنة

منهجيات الاستثمار الخاص وتقييم المشاريع

المقاييس الرئيسية لمنهجية الاستثمار:

• نظام تسجيل تقييم المخاطر
• معايير فحص مشاريع الطاقة المتجددة
• مصفوفة التوافق التكنولوجي

رأس المال المالي لاستثمارات الطاقة المتجددة

الموارد المالية حتى عام 2023:

نوع رأس المال	المبلغ
إجمالي الأصول	214.7 مليون دولار
محفظة الاستثمار في الطاقة المتجددة	89.3 مليون دولار
النقد والنقد المعادل	37.6 مليون دولار

المعرفة التقنية في تقنيات تخزين الطاقة الشمسية والطاقة

توزيع الخبرة الفنية:

• الخبرة في مجال تكنولوجيا الطاقة الشمسية الكهروضوئية
• معرفة نظام تخزين البطارية
• قدرات تكامل الشبكة

الموقع الجغرافي الاستراتيجي

التواجد الجغرافي في السوق:

المنطقة	المشاريع النشطة	تخصيص الاستثمار
إسرائيل	4	52.1 مليون دولار
الأسواق الأوروبية	3	37.2 مليون دولار

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

استثمارات الطاقة المستدامة والمسؤولة بيئياً

تشمل محفظة الطاقة المتجددة لشركة Ellomay Capital اعتبارًا من عام 2024 ما يلي:

نوع المشروع	القدرة المثبتة	الموقع
الطاقة الشمسية	85.9 ميجاوات	إسرائيل
المرافق الكهروضوئية	43.5 ميجاوات	إيطاليا

محفظة الطاقة المتجددة المتنوعة

تفاصيل الاستثمار في الطاقة المتجددة:

• مشاريع الطاقة الشمسية: 76% من المحفظة
• أنظمة تخزين الطاقة: 14% من المحفظة
• البنية التحتية للطاقة الهجينة: 10% من المحفظة

إمكانية تحقيق عوائد مستقرة على المدى الطويل

المقياس المالي	2023 القيمة
إجمالي الإيرادات	27.4 مليون دولار
صافي الدخل	5.2 مليون دولار
التدفق النقدي التشغيلي	12.6 مليون دولار

الخبرة في مشاريع البنية التحتية المعقدة للطاقة

قدرات تطوير المشروع:

• متوسط وقت تطوير المشروع: 24-36 شهرًا
• إجمالي الاستثمار في البنية التحتية: 156.3 مليون دولار
• عدد مشاريع الطاقة النشطة: 7

التركيز الاستراتيجي على أسواق الطاقة النظيفة الناشئة

السوق	تخصيص الاستثمار	إمكانات النمو
إسرائيل	45%	عالية
إيطاليا	35%	متوسط
الأسواق الأوروبية الناشئة	20%	عالية

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - نموذج العمل: علاقات العملاء

علاقات المستثمرين من خلال التقارير الشفافة

تحافظ شركة Ellomay Capital Ltd. على علاقات المستثمرين من خلال آليات إعداد التقارير المالية الدقيقة:

مقياس التقارير	التردد	منصة
التقارير المالية السنوية	سنويا	موقع علاقات المستثمرين في ناسداك
بيانات الأرباح ربع السنوية	ربع سنوية	نظام حفظ الملفات SEC EDGAR

التواصل المباشر مع المستثمرين من المؤسسات والخاصة

قنوات الاتصال:

• بريد إلكتروني مخصص لعلاقات المستثمرين: ir@ellomay.com
• الخط الساخن للمستثمر: +972-3-6075555
• الاتصال المباشر من خلال نماذج الاتصال بموقع الشركة

تحديثات منتظمة للأداء المالي

مقاييس تحديث الأداء المالي اعتبارًا من عام 2024:

مؤشر الأداء	القيمة
القيمة السوقية	58.3 مليون دولار
إجمالي الإيرادات	22.1 مليون دولار

المشاركة من خلال مؤتمرات المستثمرين والعروض التقديمية

منصات مشاركة المستثمرين:

• الاجتماع السنوي للمساهمين
• مكالمات جماعية للأرباح ربع السنوية
• فعاليات يوم المستثمر الافتراضي

الحفاظ على معايير قوية لحوكمة الشركات

مقاييس الامتثال لحوكمة الشركات:

جانب الحوكمة	حالة الامتثال
أعضاء مجلس الإدارة المستقلين	67% من المجلس
تكوين لجنة التدقيق	3 مديرين مستقلين

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - نموذج الأعمال: القنوات

موقع علاقات المستثمرين

النطاق: ellomay.com

ميزة الموقع	التفاصيل
لغة الموقع	الإنجليزية
البريد الإلكتروني للاتصال بالمستثمر	info@ellomay.com
التقارير السنوية متاحة	إيداعات SEC منذ عام 2014

قوائم البورصة

• الإدراج الأساسي: ناسداك
• رمز المؤشر: ELLO
• تاريخ الإدراج: مارس 2014

منصات التقارير المالية

منصة	تردد التقارير
سيك إدغار	التقارير الربع سنوية والسنوية
علاقات المستثمرين في ناسداك	الإفصاحات المالية في الوقت الحقيقي

شبكات الخدمات المصرفية الاستثمارية

العلاقات المصرفية الاستثمارية الأولية

• كانتور فيتزجيرالد
• إيجيس كابيتال

مؤتمرات الاستثمار المهنية

اسم المؤتمر	حالة المشاركة	التردد
مؤتمر الاستثمار في إسرائيل	مشارك منتظم	سنوي
القمة العالمية للاستثمار في الطاقة	مشارك في بعض الأحيان	بينالي

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من عام 2024، تستهدف شركة Ellomay Capital المستثمرين المؤسسيين ذوي الخصائص الاستثمارية المحددة:

نوع المستثمر	القدرة الاستثمارية	متوسط حجم الاستثمار
صناديق التقاعد	50-250 مليون دولار	75 مليون دولار
شركات التأمين	30-150 مليون دولار	45 مليون دولار
الأوقاف الجامعية	10-75 مليون دولار	25 مليون دولار

صناديق الطاقة المتجددة

تشمل شريحة عملاء صندوق الطاقة المتجددة في Ellomay Capital ما يلي:

• الصناديق العالمية للاستثمار في الطاقة النظيفة
• صناديق البنية التحتية المستدامة
• منصات الاستثمار التي تركز على المناخ

فئة الصندوق	إجمالي الأصول تحت الإدارة	تخصيص الطاقة المتجددة
الصناديق العالمية للطاقة النظيفة	5.2 مليار دولار	38%
صناديق البنية التحتية المستدامة	3.7 مليار دولار	52%

شركات الأسهم الخاصة

تفاصيل شريحة عملاء الأسهم الخاصة:

نوع الشركة	التركيز على الاستثمار	متوسط تذكرة الاستثمار
شركات PE للبنية التحتية للطاقة	مشاريع الطاقة المتجددة	85 مليون دولار
شركات التكنولوجيا النظيفة PE	البنية التحتية المستدامة	65 مليون دولار

المستثمرون الواعيون بيئيًا

خصائص القطاع:

• تفضيل الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG).
• أهداف خفض الكربون
• التركيز على الاستدامة على المدى الطويل

شريحة المستثمرين	إجمالي حجم الاستثمار	تفضيل الطاقة المتجددة
الأفراد ذوي الثروات العالية	1.2 مليار دولار	45%
مكاتب العائلة	850 مليون دولار	62%

متخصصون في الاستثمار في البنية التحتية للطاقة

تفاصيل قطاع الاستثمار المتخصص:

الفئة المتخصصة	الخبرة الاستثمارية	متوسط حجم المشروع
استشارات البنية التحتية للطاقة	مشاريع الطاقة المتجددة	120 مليون دولار
مستثمرو الطاقة الاستراتيجية	البنية التحتية المستدامة	95 مليون دولار

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف تطوير المشروع والاستحواذ

اعتبارًا من عام 2024، بلغ إجمالي تكاليف تطوير مشروع Ellomay Capital لمشاريع الطاقة المتجددة والبنية التحتية 12.4 مليون دولار في السنة المالية. وبلغت نفقات الاستحواذ على أصول الطاقة الجديدة حوالي 8.7 مليون دولار.

فئة النفقات	المبلغ ($)
تطوير مشاريع الطاقة الشمسية	5,600,000
اقتناء البنية التحتية للطاقة	8,700,000
تكاليف تقييم الأراضي	1,200,000

تكاليف الإدارة التشغيلية

بلغت نفقات الإدارة التشغيلية لمحفظة الطاقة بشركة Ellomay Capital 6.3 مليون دولار أمريكي خلال الفترة المشمولة بالتقرير.

• صيانة محطة توليد الكهرباء: 2.1 مليون دولار
• الموظفون التشغيليون: 1.8 مليون دولار
• صيانة المعدات: 1.4 مليون دولار
• إدارة الموقع: 1.0 مليون دولار

استثمارات البحث والعناية الواجبة

وخصصت الشركة 2.5 مليون دولار لأنشطة البحث والعناية الواجبة في عام 2024.

التركيز على البحوث	الاستثمار ($)
تحليل السوق	850,000
تقييم التكنولوجيا	750,000
أبحاث الامتثال التنظيمي	900,000

النفقات الإدارية والامتثال

بلغ إجمالي التكاليف الإدارية وتكاليف الامتثال لشركة Ellomay Capital 3.6 مليون دولار في السنة المالية.

• الامتثال القانوني والتنظيمي: 1.2 مليون دولار
• إدارة الشركة: 1.5 مليون دولار
• التدقيق والتقارير المالية: 900000 دولار

استثمارات التكنولوجيا والابتكار

وبلغت نفقات التكنولوجيا والابتكار 4.2 مليون دولار في عام 2024.

منطقة الاستثمار التكنولوجي	المبلغ ($)
تكنولوجيا الطاقة المتجددة	2,100,000
البنية التحتية الرقمية	1,300,000
أبحاث الابتكار	800,000

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

العوائد من عمليات محطة الطاقة الشمسية

اعتبارًا من عام 2024، ستولد محطة الطاقة الشمسية التابعة لشركة إلوماي كابيتال في كيبوتس كيتورا، إسرائيل ما يقرب من 9 ميجاوات من الكهرباء. وتقدر الإيرادات السنوية من محطة الطاقة الشمسية هذه بنحو 2.1 مليون دولار.

موقع محطة الطاقة الشمسية	القدرة	الإيرادات السنوية المقدرة
كيبوتس كيتورا، إسرائيل	9 ميغاواط	2.1 مليون دولار

استثمارات مشروع البنية التحتية للطاقة

استثمرت "إلوماي كابيتال" في العديد من مشاريع البنية التحتية للطاقة، بمحفظة استثمارية إجمالية تبلغ قيمتها حوالي 45.3 مليون دولار أمريكي وفقًا لأحدث التقارير المالية.

• مشروع تخزين الطاقة الكهرومائية بالضخ في شمال إسرائيل
• مشاريع تطوير الطاقة الشمسية
• استثمارات البنية التحتية لتخزين الطاقة

إيرادات اتفاقية شراء الطاقة

تولد اتفاقيات شراء الطاقة الخاصة بالشركة تدفقًا ثابتًا للإيرادات يبلغ حوالي 3.5 مليون دولار سنويًا. وعادة ما تكون هذه الاتفاقيات عقودًا طويلة الأجل بآليات تسعير ثابتة.

نوع الاتفاقية	الإيرادات السنوية	مدة العقد
اتفاقيات شراء الطاقة	3.5 مليون دولار	15-20 سنة

التقدير الرأسمالي لأصول الطاقة

أظهرت محفظة أصول الطاقة لشركة Ellomay Capital أ زيادة رأس المال بحوالي 7.2% في العام المالي الماضي، بقيمة إجمالية للأصول بلغت 62.7 مليون دولار.

توزيعات الأرباح المحتملة على المساهمين

في السنة المالية الأخيرة، وزعت الشركة أرباحًا بلغ مجموعها 0.45 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يمثل إجمالي توزيعات أرباح تبلغ حوالي 1.2 مليون دولار أمريكي للمساهمين.

توزيعات الأرباح لكل سهم	إجمالي توزيع الأرباح	عائد الأرباح
$0.45	1.2 مليون دولار	2.3%

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core strengths Ellomay Capital Ltd. (ELLO) offers to its customers and partners, which really boils down to de-risked, long-term, clean power generation. It's about spreading bets and executing on complex builds, which is key in this sector.

Geographical and technological diversification for risk mitigation

Ellomay Capital Ltd. mitigates risk by operating across distinct energy markets and technology types. As of mid-2025, the footprint spans Europe, Israel, and the USA, specifically mentioning operations or development in Italy, Spain, the Netherlands, Israel, and Texas, USA. This isn't just about geography; it's about mixing revenue sources from solar, biogas, and hydro storage projects.

Here's a snapshot of the operational and development diversification:

Region/Technology	Capacity Metric	Specific Data Point (as of mid-2025)
Italy Solar (Operational)	Capacity	Approximately 38 MW connected to the grid
Spain Solar (Operating)	Capacity (51% owned stake)	Approximately 300 MW photovoltaic plant (Talasol)
USA Solar (Under Construction)	Capacity	Approximately 49 MW in the Dallas Metropolitan area, Texas
Netherlands Biogas	Annual Production	Three facilities with capacities of 3 million, 3.8 million, and 9.5 million Nm3 per year
Israel Pumped Storage	Capacity (83.333% owned)	156 MW Manara Cliff project in advanced construction stages

Stable, long-term energy supply through PPAs and base-load gas power

Securing long-term revenue certainty is a major value proposition, especially given the volatility in European power prices. You see this clearly in the Italian solar portfolio.

• Signed 9-year Power Purchase Agreements (PPAs) with Statkraft for three operating Italian solar plants.
• These PPAs cover 75% of the P50 capacity for these assets, totaling approximately 38 MW.
• Financing for the 198 MW Italian Solar Portfolio has senior secured notes due on December 31, 2047, bearing interest at 4.50% per annum.

The indirect interest in Israel provides a different kind of stability. Ellomay Capital Ltd. holds a 9.375% indirect interest in Dorad Energy Ltd., which operates one of Israel's largest private power plants with a production capacity of approximately 850 MW, covering about 6%-8% of Israel's total current electricity consumption.

Clean energy generation from solar and biogas assets

The core business is generating clean power. As of the first half of 2025, total assets stood at approximately €729.3 million. The company is actively bringing capacity online.

For instance, revenues for the six months ended June 30, 2025, were approximately €20.1 million, with increases attributed to new Italian solar facilities connected to the grid in early 2025. Specifically, an 18.1 MW Italian solar facility connected in January 2025 contributed to this.

The development pipeline is substantial, aiming to convert ready-to-build projects into operating assets:

• The Italian Solar Portfolio includes approximately 160 MW that reached ready-to-build status, for which construction agreements were executed.
• The Company has approximately 50 MW of additional solar projects intended for construction in the USA during 2025.

Development expertise to bring complex, large-scale projects to grid connection

Bringing large projects to the grid requires significant financial structuring and execution capability. A prime example is the financing secured for the Italian Solar Portfolio.

Ellomay Holdings Luxembourg Sarl secured project financing of up to €110 million for the 198 MW Italian Solar Portfolio. This financing is structured via senior secured notes issued in multiple tranches during construction. Furthermore, the Israeli Manara Cliff Pumped Storage Project, with a capacity of 156 MW, is in advanced construction stages, demonstrating capability in complex, large-scale infrastructure development.

Contribution to grid stability via natural gas and BESS development

While primarily solar-focused, Ellomay Capital Ltd. addresses grid stability concerns through its gas asset interest and planned Battery Energy Storage Systems (BESS).

The Dorad power plant in Israel, which uses natural gas, received approval to increase its capacity by an additional 650 MW. Separately, the company plans to install batteries in solar projects across the USA, Spain, and Italy to manage energy transfer from off-peak to peak hours. This BESS integration is a direct response to grid volatility, such as that seen in Spain due to renewable energy surpluses.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're structuring the relationships Ellomay Capital Ltd. maintains with its key stakeholders, which is crucial for securing long-term revenue stability in the power sector. Here is the breakdown of those customer relationships as of late 2025.

Dedicated Key Account Management for Utility and Institutional Off-takers

The relationship management focuses heavily on securing long-term, creditworthy counterparties for power sales and attracting institutional capital. The collaboration with Statkraft, noted as one of Europe's most respected and experienced offtakers, strengthens the foundation of key deals.

The nature of these relationships can be summarized by the counterparties involved in recent agreements:

• Statkraft signed long-term (9-year) Power Purchase Agreements (PPAs) for 51% of approximately 38 MW of operating solar plants in Italy.
• The July 2025 private placement of ordinary shares for approximately NIS 50 million involved commitments from several Israeli institutional and classified investors, including an affiliate of Menora Mivtachim Holdings Ltd.
• The December 2025 private placement of Series G debentures involved commitments from Israeli classified investors, raising gross proceeds of approximately NIS 136.5 million.

Long-term Contractual Relationships via PPAs (e.g., Talasol 80% PPA)

Long-term contracts provide the backbone of revenue predictability, which is essential for financing large infrastructure assets. The structure of these agreements varies by project and jurisdiction.

Here's a look at the contractual stability across key assets:

Project/Portfolio Segment	Capacity/Scope Reference	PPA/Contract Type & Duration	Secured Percentage
Talasol Solar Plant (Spain)	Portion of output	Financial power swap (Talasol PPA)	Approximately 80%
Italian Solar Plants (38 MW operational)	Capacity at P50	Long-term PPA with Statkraft (9-year)	75%
Ellomay 11 Project (Italy)	Total production	20-year two-way Contract for Difference (CfD)	75%

For the Ellomay 11 project, the total supported price is €67.7/MWh, with expected total revenues over the 20-year duration estimated at approximately €180,000,000. The tariff indexing for this project is 100% indexed from July 2025 until Commercial Operation Date (COD), and 20% indexed to the Italian CPI thereafter.

Transactional Sales for Electricity Sold on the Spot Market

While long-term contracts dominate the secured revenue base, a portion of production is exposed to merchant pricing, which represents the transactional customer relationship with the wholesale electricity market.

• The Ellomay 11 project is structured such that the remaining 25% of its total production will be sold under merchant pricing.

Investor Relations for Capital Raising and Shareholder Communication

Ellomay Capital Ltd. actively engages with its investor base, primarily through capital markets activities on the Tel Aviv Stock Exchange (TASE) and NYSE American, to fund growth. The total assets as of June 30, 2025, stood at approximately €729.3 million.

Key capital raising activities in 2025 include:

• February 2025 Israeli public offering of Series G Debentures yielded net proceeds of approximately NIS 211.7 million (about €56.7 million at issuance).
• July 2025 private placement of 926,000 ordinary shares at NIS 54 per share, raising gross proceeds of approximately NIS 50 million.
• December 2025 private placement of Series G debentures, raising gross proceeds of approximately NIS 136.5 million (par value NIS 130,000,000).

Financial performance metrics relevant to shareholder communication for the first half of 2025 include revenues of approximately €20.1 million and cash provided by operating activities of approximately €5.1 million for Q1 2025. For Q2 2025, revenues were approximately €11.3 million, and EBITDA was approximately €3.2 million.

Regulatory Engagement for Project Permits and Grid Connection

Engaging with regulatory bodies is a critical relationship for securing the right to build and operate assets, effectively turning development pipeline into contracted capacity. This involves securing permits, grid access, and favorable tariff structures.

Milestones in regulatory engagement include:

• The Dorad power plant received approval from the National Infrastructures Committee and a positive connection survey to increase capacity by an additional 650 MW.
• Zoning approval was secured for the Talmei Yosef Storage Project in Batteries, intended for approximately 400 MW/hour of high voltage storage regulation.
• The Company estimates approximately 53 MW of Italian solar projects are expected to receive construction permits in the near term.

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Ellomay Capital Ltd. (ELLO) gets its power and gas to market, which is really about where they connect their assets. It's a mix of direct sales, grid connections, and specific gas market channels. Here's the breakdown based on what they reported through mid-to-late 2025.

National and Regional Electricity Grids (Spain, Italy, Israel, USA)

The physical delivery of electricity flows through the established grids in the regions where Ellomay Capital Ltd. operates its solar and storage assets. The scale of these connections is substantial across their portfolio.

• Spain operating solar capacity: Approx. 335.9 MW, which includes 51% of the 300 MW Talasol plant.
• Italy operating solar capacity: 51% ownership in approx. 38 MW.
• USA operating solar capacity (Texas): Approx. 27 MW connected to the grid, with an additional 22 MW awaiting connection.
• Israel: An approx. 9 MW photovoltaic power plant.
• Italy pipeline: 160 MW under advanced construction, 130 MW at Ready-to-Build status, and approx. 53 MW expected to receive near-term construction permits.

Direct Power Purchase Agreements (PPAs) with institutional off-takers

Securing long-term contracts is key for stability, and Ellomay Capital Ltd. has been actively locking in revenue streams. You can see this strategy clearly in their Italian portfolio.

• Italian PPA coverage: A recent 9-year PPA with Statkraft covers 75% of the capacity (at P50) for three operating solar plants totaling approx. 38 MW.
• Talasol PPA hedge: A financial power swap covers approx. 80% of the Talasol Project's output for a 10-year period.
• New Italian Project Revenue Certainty: The recently awarded 79.5 MWp Ellomay 11 project has an expected total revenue of approx. €180,000,000 over its 20-year duration, supported by a fixed price tariff of €67.7/MWh.

Spot Market Sales for residual electricity production

When power isn't covered by a PPA, it hits the merchant or spot market. This exposes Ellomay Capital Ltd. to price volatility, as seen in past periods.

Market Exposure Area	Observation/Impact	Relevant Financial Period
Spain Solar Assets	Experienced low and even negative electricity prices	First half of 2024
Talasol Project Output	Expected to be sold in the open market for the then current market power price (residual to PPA)	Ongoing

Green Gas Distribution Networks in the Netherlands

The Dutch operations channel biomethane into the gas grid, with profitability significantly tied to regulatory support mechanisms for green certificates.

The blending obligation for green gas is set to commence in January 2027, and agreements are already signed for green certificates at a price of approx. €1 per certificate. This is expected to boost profitability at the current production capacity, which is expected to increase from 16 million cubic meters of gas per year.

The combined nameplate capacity across the three project companies is substantial:

• Groen Gas Gelderland B.V. capacity: Approx. 9.5 million Nm3 per year.
• Groen Gas Oude-Tonge B.V. capacity: Approx. 3.8 million Nm3 per year.
• Groen Gas Goor B.V. capacity: Approx. 3 million Nm3 per year.

Project-specific financing institutions for debt and equity

Securing project finance is a critical channel for funding development and construction, often involving a mix of debt and equity partners specific to each asset class or region.

For the 198 MW solar projects in Italy, Ellomay Capital Ltd. executed a financing agreement with a Loan-to-Cost (LTC) ratio of approx. 60%, structured over 23 years at a fixed annual interest rate of 4.5%. Clal Insurance entered as a partner with a 49% stake in this portfolio for an investment of approx. EUR 53 million.

Historically, for the Oude Tonge Project in the Netherlands, Coöperatieve Rabobank U.A. provided financing tranches, including loans of €3.15 million and €1.7 million at a fixed annual interest rate of 3.1% for the first five years.

As of June 30, 2025, Ellomay Capital Ltd.'s total assets stood at approximately €729.3 million.

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - Canvas Business Model: Customer Segments

Institutional Investors and Project Co-investors (e.g., Clal Insurance)

• Clal Insurance received a 49% interest in the 198 MW Italian solar portfolio in June 2025.
• Clal committed to invest approximately €52 million in the Italian solar portfolio.
• Ellomay received approximately €21 million upon consummation of the Clal transaction.
• A European institutional investor is providing up to €110 million in project financing for the 198 MW Italian Solar Portfolio via senior secured notes at 4.50% per annum interest, maturing on December 31, 2047.
• In July 2025, a private placement to Israeli institutional and classified investors raised gross proceeds of approximately NIS 50 million.
• The share price in the July 2025 private placement was set at NIS 54 (approximately $16.3).

Green Gas Distributors and Certificate Buyers in the Netherlands

Project Company	Green Gas Production Capacity (Million Nm3 per year)	Green Certificates Price (per certificate)
Groen Gas Goor B.V.	3 million	Approximately €1
Groen Gas Oude-Tonge B.V.	3.8 million	The blending obligation regulation commences January 2027.
Groen Gas Gelderland B.V.	9.5 million	Dutch subsidiaries generate approximately 16 million green certificates a year.

Israeli End Consumers (indirectly via Dorad Power Plant)

• Ellomay holds a 9.375% indirect interest in Dorad Energy Ltd.
• Dorad's production capacity is approximately 850 MW.
• Dorad's capacity represents about 6%-8% of Israel's total current electricity consumption.
• Approvals were received to increase Dorad's capacity from 850 MW to approximately 1,500 MW.
• Ellomay Luzon Energy is expected to purchase 7.5% of Dorad's shares based on a total Dorad value of NIS 2.8 billion.

National and Regional Utilities/Grid Operators (primary off-takers)

• The 300 MW Talasol PV Plant in Spain has its output covered by a PPA for approximately 80%.
• The 28 MW Spanish solar project secured financing for 16 years at a fixed annual interest rate of approximately 3%.
• In Italy, a 198 MW solar portfolio includes approximately 38 MW already connected and operating.

Large Industrial and Commercial Electricity Consumers (via PPAs)

• Solar + storage projects in Israel (Komemiyut and Qelahim) each include 21 MW solar and 50 MW/hour batteries.
• In the USA, Ellomay has approximately 27 MW of connected solar projects and an additional 22 MW awaiting connection to the grid.

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the costs Ellomay Capital Ltd. incurs to keep its renewable energy portfolio running and to fuel its development pipeline. Honestly, for a company like Ellomay, the cost structure is heavily weighted toward project-level financing and the upfront work of getting new solar and battery storage projects shovel-ready.

Here's a quick look at the major expense categories based on the first half of 2025 results (six months ended June 30, 2025). It's important to remember that project development costs often shift into capital expenditures once construction starts, which is a key dynamic here.

Cost Category	Amount (Six Months Ended June 30, 2025)
Project Development Costs	€2.9 million
General and Administrative Expenses	€3.4 million
Operating Expenses (Total)	€9.2 million

Project development costs for the six months ended June 30, 2025, hit approximately €2.9 million, up from about €2.3 million for the same period in 2024. This increase is mainly tied to development expenses for solar projects in the USA and Italy. You see, getting those projects to the point where they can start construction is where a lot of that early cash goes.

General and administrative expenses were reported at approximately €3.4 million for the first half of 2025, an increase from roughly €3 million in H1 2024, largely due to higher consultancy expenses. That's a fixed cost you have to cover regardless of project success, so it's something to watch closely.

Operating expenses, which cover the day-to-day running of existing assets, totaled about €9.2 million for the six months ended June 30, 2025. That's actually a slight decrease from the €9.5 million in H1 2024. The main reason for the drop is lower costs related to the acquisition of feedstock for the Dutch biogas plants, though this was partially offset by starting to record operating expenses for the 19.8 MW Italian solar facility after it achieved its preliminary acceptance certificate.

Financing expenses are a major component, though they aren't aggregated in the same way as the line items above for the six-month period. For the first quarter of 2025 (three months ended March 31, 2025), we can see the specific interest burdens:

• Financing expenses in connection with projects finance: approximately €1,487 thousand.
• Financing expenses in connection with debentures: approximately €1,883 thousand.

Regarding capital expenditures for construction of new solar and BESS capacity, while a specific CapEx figure for construction in H1 2025 isn't explicitly stated as a single number, the pipeline activity points to future spending. For instance, agreements were in place for 160 MW ready-to-build projects where construction was expected to start in Q1 2025, contingent on financing agreements, which signals where the large capital outlays are headed. Also, note the forfeiture of guarantee of NIS 1.8 million related to waiving rights on certain battery projects, which is a sunk cost in the development phase.

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Ellomay Capital Ltd. (ELLO) are derived from the generation and sale of renewable energy, as well as the monetization of tax incentives.

Revenues for H1 2025 totaled approximately €20.1 million, representing an increase of approximately 3.5% compared to the corresponding half in the prior year.

The core revenue components include:

• Sale of electricity under long-term PPAs (fixed price)
• Sale of electricity on the spot market (variable price)
• Sale of green gas and green certificates (Netherlands)

The structure of electricity sales in 2024 indicated that 80% of the production from the Talasol project was sold under a fixed price Power Purchase Agreement (PPA), with the balance sold directly to the grid at spot prices.

For the Netherlands operations, agreements have been signed for the sale of green certificates issued under the new regulation at a price of approximately €1 per certificate. The Dutch subsidiaries generate approximately 16 million green certificates a year based on current production capacity.

A significant, non-recurring revenue event involves the monetization of US tax benefits. Ellomay Capital Ltd. expects to receive approximately USD 19 million from the sale of Investment Tax Credits (ITCs) linked to its Texas solar projects, which represents approximately 32% of the expected total portfolio costs for those assets. The company retains 100% of the operating profits from these projects.

Here is a summary of key financial figures related to revenue streams:

Revenue Component/Period	Amount	Context/Period
Total Revenues	€20.1 million	Six months ended June 30, 2025 (H1 2025)
Sale of Tax Benefits (Expected)	USD 19 million	Agreement for Texas Solar Projects ITCs
Green Certificates Price	Approximately €1 per certificate	Agreements signed under new Dutch regulation
Annual Green Certificates Capacity	Approximately 16 million	Dutch subsidiaries' current production capacity
Electricity Revenues	Approximately €18.7 million	Nine months ended September 30, 2024

The structure of electricity sales in 2024 showed that the revenue from the sale of electricity was approximately €18.7 million for the nine months ended September 30, 2024.

The company's total revenues for the full year ended December 31, 2024, were approximately €40.5 million.