GDS Holdings Limited (GDS): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للبنية التحتية الرقمية، تبرز شركة GDS Holdings Limited كلاعب محوري، حيث تعمل على تغيير الطريقة التي تضع بها المؤسسات ومقدمو الخدمات السحابية تصورًا لحلول مراكز البيانات في جميع أنحاء الصين. من خلال الدمج الاستراتيجي للقدرات التكنولوجية المتطورة مع تطوير البنية التحتية القوية، قامت GDS بصياغة نموذج أعمال متطور يعالج المتطلبات المتصاعدة للتحول الرقمي، ويقدم خدمات سحابية شاملة، وبيئات حوسبة عالية الأداء، وحلول اتصال قابلة للتطوير تمكن الشركات من التنقل في النظام البيئي الرقمي المعقد بكفاءة وموثوقية غير مسبوقة.

GDS Holdings Limited (GDS) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

كبار مقدمي الخدمات السحابية

تحتفظ GDS Holdings Limited بشراكات مهمة مع كبار مقدمي الخدمات السحابية:

مزود السحابة	تفاصيل الشراكة	الأهمية الاستراتيجية
علي بابا كلاود	تعاون واسع النطاق في البنية التحتية	شريك الخدمة السحابية الأساسي في الصين
تينسنت كلاود	تكامل الشبكة ومركز البيانات	حلول الخدمات السحابية الشاملة
مايكروسوفت أزور	دعم البنية التحتية السحابية العالمية	قدرات التوسع الدولي

شركاء تطوير البنية التحتية لمركز البيانات الاستراتيجي

تتعاون GDS مع شركاء متخصصين في تطوير البنية التحتية:

• شركة الصين الدولية لرأس المال
• جولدمان ساكس
• مجموعة هيلهاوس كابيتال
• تيماسيك القابضة

الشركات المصنعة للمعدات التكنولوجية العالمية

الشركة المصنعة	نوع المعدات	حجم العرض السنوي
هواوي تكنولوجيز	معدات الشبكات	أكثر من 5000 وحدة سنويا
إنسبور صناعة المعلومات الإلكترونية	البنية التحتية للخادم	ما يقرب من 3500 وحدة سنويا
تقنيات ديل	أجهزة مركز البيانات	حوالي 2800 وحدة سنويا

المؤسسات الاستثمارية والمالية

الشراكات المالية الداعمة لتوسع نظام التوزيع العالمي:

• مورجان ستانلي - بنك الاستثمار الأساسي
• جي بي مورغان تشيس - دعم التمويل
• كريدي سويس - تمويل الديون

مشغلي شبكات الاتصالات

مزود الاتصالات	تغطية الشبكة	نطاق الشراكة
الصين للاتصالات	شبكة وطنية	حلول الاتصال الشاملة
تشاينا يونيكوم	شبكات حضرية واسعة النطاق	الربط بين مراكز البيانات
تشاينا موبايل	بنية تحتية إقليمية واسعة النطاق	التعاون في البنية التحتية للشبكة

GDS Holdings Limited (GDS) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تصميم وبناء مراكز البيانات Hyperscale

قامت GDS Holdings بتطوير 28 مركز بيانات عبر المناطق الحضرية الكبرى في الصين اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. وبلغ إجمالي المساحة الأرضية لمركز البيانات 820 ألف متر مربع. بلغ الإنفاق الرأسمالي للبنية التحتية لمراكز البيانات حوالي 1.2 مليار دولار في عام 2023.

الموقع	عدد مراكز البيانات	السعة الإجمالية
بكين	6	180.000 متر مربع
شنغهاي	8	250,000 متر مربع
قوانغتشو	5	160,000 متر مربع
شنتشن	9	230.000 متر مربع

تطوير البنية التحتية للخدمات السحابية

استثمرت GDS 350 مليون دولار في تطوير البنية التحتية السحابية في عام 2023. ووصل إجمالي إيرادات الخدمة السحابية إلى 785 مليون دولار، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 42٪ على أساس سنوي.

• نشر الخدمة السحابية في 15 مدينة صينية كبرى
• دعم أكثر من 200 عميل من المؤسسات
• متوسط وقت تشغيل البنية التحتية السحابية: 99.99%

تحديد موقع مركز البيانات والخدمات المُدارة

بلغت إيرادات الخدمات المدارة لعام 2023 456 مليون دولار. تتضمن محفظة العملاء 85 شركة من شركات Fortune 500.

فئة الخدمة	الإيرادات	شرائح العملاء
تحديد موقع المؤسسة	278 مليون دولار	الخدمات المالية
البنية التحتية المدارة	132 مليون دولار	شركات التكنولوجيا
الخدمات السحابية الهجينة	46 مليون دولار	الاتصالات السلكية واللاسلكية

الاتصال بالشبكة وإدارة البنية التحتية الرقمية

بلغ إجمالي استثمارات البنية التحتية لاتصال الشبكة 215 مليون دولار في عام 2023. ووصل إجمالي سعة النطاق الترددي للشبكة إلى 3.2 تيرابايت في الثانية عبر مواقع مراكز البيانات.

• اتصال مباشر بالألياف مع موفري الخدمات السحابية الرئيسيين
• الربط مع 25 ناقلة اتصالات
• زمن وصول الشبكة أقل من 5 مللي ثانية بين المناطق الحضرية الكبرى

الابتكار التكنولوجي وتحسين البنية التحتية

بلغت نفقات البحث والتطوير لعام 2023 98 مليون دولار. تتضمن محفظة براءات الاختراع 76 ابتكارًا تكنولوجيًا مسجلاً.

• تقنيات تبريد مراكز البيانات الخضراء
• أنظمة كفاءة الطاقة المتقدمة
• منصات إدارة البنية التحتية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي

GDS Holdings Limited (GDS) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

شبكة واسعة من مرافق مركز البيانات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير GDS Holdings Limited 31 مركز بيانات في 20 مدينة في الصين. إجمالي المساحة الأرضية لمراكز البيانات: 716,000 متر مربع.

المنطقة	عدد مراكز البيانات	القدرة الإجمالية (ميغاواط)
بكين	6	120
شنغهاي	5	95
قوانغتشو	4	80
شنتشن	3	65

البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة

تفاصيل البنية التحتية للتكنولوجيا:

• إجمالي أجهزة الحوسبة: 250.000 خادم
• متوسط كثافة الطاقة: 15 كيلو واط لكل رف
• الاتصال بالشبكة: عرض النطاق الترددي الإجمالي 10 تيرابايت في الثانية
• PUE (فعالية استخدام الطاقة): 1.3

القوى العاملة الهندسية الماهرة

تكوين القوى العاملة اعتبارًا من عام 2023:

• إجمالي الموظفين: 2,450
• المهندسين: 1600 (65% من القوى العاملة)
• حاملي الدكتوراه: 120
• متوسط الخبرة الصناعية: 7.5 سنوات

رأس المال المالي للبنية التحتية

الموارد المالية في الربع الرابع 2023:

• إجمالي الأصول: 6.8 مليار دولار
• النقد وما في حكمه: 1.2 مليار دولار
• إجمالي الديون: 3.5 مليار دولار
• النفقات الرأسمالية لعام 2023: 1.1 مليار دولار

البنك العقاري الاستراتيجي

بنك الأراضي للتطورات المستقبلية:

الموقع	مساحة الأرض (متر مربع)	القدرة المحتملة لمركز البيانات
بكين	50,000	100 ميغاواط
شنغهاي	45,000	90 ميغاواط
قوانغتشو	40,000	80 ميغاواط

GDS Holdings Limited (GDS) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول البنية التحتية السحابية والرقمية الشاملة

توفر GDS Holdings Limited خدمات البنية التحتية السحابية المتقدمة عبر المناطق الحضرية الكبرى الصينية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، قامت الشركة بتشغيل 72 مركز بيانات بمساحة إجمالية قدرها 695000 متر مربع.

فئة الخدمة	التغطية	اختراق السوق
البنية التحتية السحابية	بكين، شنغهاي، قوانغتشو، شنتشن	قيادة حصة سوقية تبلغ 25٪ في مدن المستوى الأول
دعم التحول الرقمي	شبكة المؤسسات الوطنية	أكثر من 1200 عميل من المؤسسات

خدمات مركز بيانات آمنة وعالية الأداء

عروض جي دي اس حلول مراكز البيانات على مستوى المؤسسات مع بروتوكولات أمنية قوية.

• ضمان وقت التشغيل بنسبة 99.999%
• شهادة الأمان ISO 27001
• بنية تحتية مادية وسيبرانية متعددة المستويات

قدرات حوسبة وتخزين قابلة للتطوير

توفر الشركة موارد حوسبة مرنة مع استثمارات كبيرة في البنية التحتية.

مقياس البنية التحتية	أداء 2023
إجمالي سعة تكنولوجيا المعلومات	285 ميجاوات
النفقات الرأسمالية السنوية	1.2 مليار دولار

اتصال موثوق به لمقدمي الخدمات السحابية والمؤسسات

تحافظ GDS على ترابط شبكي واسع النطاق عبر المراكز التكنولوجية الصينية الرئيسية.

• اتصالات مباشرة مع موفري الخدمات السحابية الرئيسيين
• ترتيبات النظير مع أكثر من 20 شركة اتصالات
• مرونة الشبكة عبر المناطق

دعم التحول الرقمي الفعال من حيث التكلفة

توفر GDS حلول بنية تحتية فعالة اقتصاديًا للهجرة الرقمية للمؤسسات.

مقياس كفاءة التكلفة	أداء 2023
متوسط خفض تكلفة العميل	37% مقارنة بالبنية التحتية التقليدية
معدل الاحتفاظ بالعملاء	92%

GDS Holdings Limited (GDS) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

عقود خدمة المؤسسات طويلة الأجل

تحتفظ GDS Holdings Limited بمتوسط مدة العقد من 3 إلى 5 سنوات مع كبار العملاء من المؤسسات. تشمل محفظة عقود خدمات المؤسسات الخاصة بالشركة ما يلي:

نوع العقد	متوسط المدة	معدل التجديد
عقود مركز البيانات Hyperscale	4.2 سنة	92%
عقود الخدمة السحابية	3.7 سنة	88%

دعم فني مخصص وإدارة الحسابات

توفر GDS بنية تحتية للدعم المتخصصة:

• فريق دعم فني يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ويضم أكثر من 250 مهندسًا متخصصًا
• متوسط وقت الاستجابة: 15 دقيقة للقضايا الحرجة
• مدراء حسابات مخصصين للعملاء من الدرجة الأولى

حلول البنية التحتية المخصصة

مقاييس تطوير البنية التحتية المخصصة:

فئة الحل	معدل التخصيص	وقت التنفيذ
البنية التحتية فائقة النطاق	78%	4-6 أشهر
الحلول السحابية للمؤسسات	65%	3-4 أشهر

الاستشارات التقنية المنتظمة والخدمات الاستشارية

عروض الاستشارة التقنية:

• مراجعات التكنولوجيا الاستراتيجية ربع السنوية
• التقييمات السنوية لتحسين البنية التحتية
• تقييمات مجانية لنقاط ضعف الأمن السيبراني

نهج الشراكة التعاونية

مقاييس مشاركة الشراكة:

مستوى الشراكة	عدد الشركاء الاستراتيجيين	مشاريع الابتكار المشتركة
مستوى المؤسسة	37	12 مشروعًا نشطًا
التعاون التكنولوجي	58	19 مبادرة مستمرة

GDS Holdings Limited (GDS) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

تحتفظ GDS Holdings بقوة مبيعات مؤسسية مخصصة تضم 237 محترفًا اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، مع التركيز على مركز بيانات المؤسسة وعملاء الخدمة السحابية في جميع أنحاء الصين.

متري فريق المبيعات	بيانات 2023
إجمالي محترفي المبيعات	237
متوسط تكلفة اكتساب العميل	$42,500
التغطية الجغرافية لفريق المبيعات	8 مدن صينية كبرى

المنصات الرقمية على الإنترنت

تدير GDS قنوات مشاركة رقمية شاملة من خلال منصات مؤسسية متخصصة.

• موقع الشركة: www.gds-services.com
• حركة بوابة العملاء: 1.2 مليون زائر شهريًا
• معدل تحويل طلب الخدمة عبر الإنترنت: 17.3%

مؤتمرات التكنولوجيا وأحداث الصناعة

تشارك GDS في 24 مؤتمرًا تكنولوجيًا رئيسيًا سنويًا، مع مشاركة مباشرة تستهدف عملاء المؤسسات.

فئة الحدث	المشاركة السنوية	توليد الرصاص المقدر
المؤتمرات التكنولوجية الدولية	12	486 عميل محتمل مؤهل
أحداث التكنولوجيا المحلية	12	392 عميل محتمل مؤهل

شبكات الشراكة الاستراتيجية

تحتفظ GDS بشراكات استراتيجية مع 47 من مزودي التكنولوجيا والخدمات السحابية.

• شراكات مزودي الخدمات السحابية: 18
• شركاء تكنولوجيا المؤسسات: 29
• مساهمة إيرادات الشراكة: 22.6% من إجمالي الإيرادات

التسويق الرقمي والتواصل عبر الويب

تمثل قنوات التسويق الرقمي عنصرًا حاسمًا في استراتيجية مشاركة العملاء في GDS.

القناة الرقمية	مقاييس المشاركة الشهرية
متابعو لينكد إن	42,500
متابعو تويتر	18,700
زوار الموقع شهريا	1.4 مليون
مشتركي التسويق عبر البريد الإلكتروني	87,300

GDS Holdings Limited (GDS) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مقدمو الخدمات السحابية Hyperscale

يشمل العملاء الرئيسيون ما يلي:

• علي بابا كلاود
• تينسنت كلاود
• مايكروسوفت أزور

مزود السحابة	بصمة مركز البيانات مع نظام التوزيع العالمي (GDS).	قيمة العقد السنوي
علي بابا كلاود	12 مركز بيانات مخصص	98.4 مليون دولار
تينسنت كلاود	8 مراكز بيانات مخصصة	76.2 مليون دولار
مايكروسوفت أزور	6 مراكز بيانات مخصصة	62.7 مليون دولار

عملاء التكنولوجيا من المؤسسات الكبيرة

توزيع عملاء مؤسسات التكنولوجيا:

• إجمالي عملاء تكنولوجيا المؤسسات: 187
• متوسط قيمة العقد السنوي: 3.2 مليون دولار
• الإيرادات السنوية التراكمية: 598.4 مليون دولار

مؤسسات الخدمات المالية

نوع المؤسسة	عدد العملاء	إجمالي سعة مركز البيانات
البنوك	42	78.000 متر مربع
شركات التأمين	23	45,600 متر مربع
شركات الاستثمار	19	35,200 متر مربع

شركات الاتصالات

عميل الاتصالات profile:

• إجمالي عملاء الاتصالات: 15
• المساحة الإجمالية لمركز البيانات: 62,000 متر مربع
• الإيرادات السنوية التراكمية: 214.6 مليون دولار

الشركات المتعددة الجنسيات تتوسع في الصين

الصناعة	عدد الشركات	متوسط الاستثمار السنوي
التكنولوجيا	37	45.3 مليون دولار
التصنيع	28	38.7 مليون دولار
السلع الاستهلاكية	22	32.5 مليون دولار

GDS Holdings Limited (GDS) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

استثمارات البنية التحتية لمراكز البيانات كثيفة رأس المال

اعتبارًا من عام 2023، استثمرت GDS Holdings Limited ما يقرب من 1.2 مليار دولار في البنية التحتية لمركز البيانات. كانت النفقات الرأسمالية للشركة لبناء مركز البيانات وتوسيعه هي:

سنة	النفقات الرأسمالية
2023	1.2 مليار دولار
2022	987 مليون دولار

الصيانة المستمرة للمرافق والنفقات التشغيلية

بلغت نفقات صيانة المرافق والتشغيل السنوية لشركة GDS Holdings Limited في عام 2023 حوالي 325 مليون دولار، والتي شملت:

• إصلاح واستبدال المعدات: 85 مليون دولار
• إدارة المرافق: 65 مليون دولار
• الأنظمة الأمنية: 45 مليون دولار
• صيانة البنية التحتية للشبكة: 130 مليون دولار

تكاليف البحث والتطوير التكنولوجي

بلغ إجمالي نفقات البحث والتطوير لشركة GDS Holdings Limited لعام 2023 142 مليون دولار، وهو ما يمثل 4.7% من إجمالي الإيرادات.

فئة البحث والتطوير	الإنفاق
تقنيات الحوسبة السحابية	62 مليون دولار
الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي	48 مليون دولار
ابتكارات الأمن السيبراني	32 مليون دولار

تعويض الموظفين والتدريب

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالموظفين لعام 2023 278 مليون دولار، مقسمة على النحو التالي:

• الرواتب الأساسية: 185 مليون دولار
• مكافآت الأداء: 53 مليون دولار
• تدريب وتطوير الموظفين: 22 مليون دولار
• التعويضات على أساس الأسهم: 18 مليون دولار

مصاريف الطاقة واستهلاك الطاقة

بلغت تكاليف الطاقة لشركة GDS Holdings Limited في عام 2023 مبلغ 215 مليون دولار أمريكي، موزعة على النحو التالي:

مصدر الطاقة	التكلفة السنوية
كهرباء	172 مليون دولار
اعتمادات الطاقة المتجددة	28 مليون دولار
أنظمة الطاقة الاحتياطية	15 مليون دولار

GDS Holdings Limited (GDS) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم خدمة الاستضافة

في عام 2023، أعلنت GDS عن رسوم خدمة التوزيع بقيمة 459.1 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 26.2% على أساس سنوي. تغطي خدمات التوزيع الخاصة بالشركة ما يقرب من 352.000 متر مربع من مساحة مركز البيانات عبر الأسواق الصينية الرئيسية.

سنة	إيرادات التخصيص	معدل النمو
2022	363.5 مليون دولار	22.7%
2023	459.1 مليون دولار	26.2%

تأجير البنية التحتية للخدمات السحابية

حقق تأجير البنية التحتية للخدمة السحابية إيرادات بقيمة 312.6 مليون دولار لشركة GDS في عام 2023، بزيادة قدرها 32.5٪ عن العام السابق.

• كبار مقدمي الخدمات السحابية: Alibaba Cloud، وTencent Cloud، وAWS
• إجمالي سعة البنية التحتية المؤجرة: 78000 رف خادم
• متوسط سعر الإيجار الشهري: 4000 دولار لكل رف

الخدمات المدارة والدعم الفني

وصلت إيرادات الخدمات المُدارة إلى 87.4 مليون دولار أمريكي في عام 2023، وهو ما يمثل 8.5% من إجمالي إيرادات الشركة.

نوع الخدمة	الإيرادات	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
إدارة الشبكة	42.3 مليون دولار	4.1%
خدمات الأمن	45.1 مليون دولار	4.4%

عقود المؤسسات طويلة الأجل

وبلغ إجمالي عقود المؤسسات طويلة الأجل في عام 2023، 276.8 مليون دولار، بمتوسط مدة عقد تتراوح بين 3 و5 سنوات.

• عدد عقود المؤسسات: 127
• متوسط قيمة العقد: 2.18 مليون دولار
• نسبة تجديد العقد: 92.5%

مبيعات سعة مركز البيانات

وصلت مبيعات سعة مراكز البيانات إلى 524.7 مليون دولار أمريكي في عام 2023، وهو ما يمثل 51.2% من إجمالي إيرادات الشركة.

المنطقة	القدرة المباعة	الإيرادات
بكين	45.000 متر مربع	189.3 مليون دولار
شنغهاي	38.000 متر مربع	165.4 مليون دولار
قوانغتشو	32,000 متر مربع	170.0 مليون دولار

GDS Holdings Limited (GDS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core offerings GDS Holdings Limited is putting forward to the market as of late 2025. It's all about scale, efficiency, and being the right partner for the AI wave.

High-performance, secure, and reliable data center infrastructure.

The infrastructure is built for density and efficiency, which matters when power-hungry AI workloads arrive. You see this reflected in the operational metrics as of September 30, 2025. The company's average Power Usage Effectiveness (PUE) was optimized to an industry-leading level of 1.24 by the end of 2024, directly supporting high-power-density needs. Furthermore, 40% of renewable energy usage was achieved by 2024, aligning with client low-carbon procurement needs. The utilization of existing space shows disciplined management.

• Area in service as of September 30, 2025: 653,762 sqm
• Area utilized as of September 30, 2025: 486,607 sqm
• Utilization rate (Area utilized / Area in service): 74.4%

This operational discipline helped drive Q3 2025 Adjusted EBITDA margin to 46.5%.

Scalable colocation solutions for hyperscale cloud growth.

GDS Holdings Limited is clearly scaling its footprint to meet the massive requirements from hyperscalers. The total area committed and pre-committed reached 656,729 sqm by September 30, 2025. The momentum from new business is strong, with total new orders for the data center business reaching 240 megawatts in the first nine months of 2025, with expectations to approach 300 megawatts for the full year.

Metric (as of Sep 30, 2025)	Value	Year-over-Year Change
Total Area Committed & Pre-committed	656,729 sqm	4.8% increase
Area Utilized	486,607 sqm	10.9% increase
Net Additional Area Utilized (Q3 2025)	7,421 sqm	N/A

You'll note that even with new capacity coming online, the utilization rate held steady at 74.4%, showing they are managing the ramp-up effectively.

Carrier and cloud-neutral access for maximum customer flexibility.

GDS Holdings Limited offers facilities that provide access to major telecommunications networks and public clouds. This neutrality is a key feature for customers building complex, multi-cloud architectures.

Strategic positioning to capture accelerating AI-driven demand.

The company is explicitly targeting the AI boom. For the full year 2025 bookings, approximately 65% are tied to AI workloads. This focus is supported by significant available power capacity. Management noted they will still have around 900 megawatts of developable capacity after completing a 152-megawatt new order. The 2025 full-year guidance remains firm, projecting total revenues between RMB 11.29 billion to RMB 11.59 billion and Adjusted EBITDA between RMB 5.19 billion and RMB 5.39 billion.

Managed hybrid cloud and network services for complex IT needs.

The growth in their international platform, DayOne Data Centers, shows their capability in delivering services beyond core colocation. For the first nine months of 2025, DayOne's revenue grew 172.9% year-over-year to RMB 991 million, with Adjusted EBITDA surging 348.8% year-over-year to RMB 427 million. That's defintely a sign of rapid service adoption.

GDS Holdings Limited (GDS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

GDS Holdings Limited's customer relationships are centered on deep integration with large, demanding enterprise clients, evidenced by their operational scale as of late 2025.

Dedicated account management for long-term, sticky contracts.

• Customer base consists predominantly of hyperscale cloud service providers, large internet companies, financial institutions, telecommunications carriers, IT service providers, and large domestic private sector and multinational corporations.
• GDS Holdings Limited has a 24-year track record of service delivery, successfully fulfilling requirements for demanding customers in China.
• Management noted in March 2025 that selected new deals feature contract lengths that are much longer than before.

The stickiness is reflected in high commitment levels across their capacity:

Metric	Date	Value
Area Utilized (sqm)	June 30, 2025	479,186
Utilization Rate (Area Utilized / Area in Service)	June 30, 2025	77.5%
Total Area Committed and Pre-committed (sqm)	June 30, 2025	663,959
Net Revenue (RMB million)	Q3 2025	2,887.1

High-touch, consultative sales for large-scale deployments.

The focus is on large deployments, as seen by the total area committed and pre-committed reaching 663,959 sqm as of June 30, 2025. This scale necessitates a consultative approach to meet the specific density and power requirements of hyperscale clients.

Technical support and service delivery teams for 24/7 operations.

• GDS Holdings Limited offers co-location and a suite of value-added services.
• Value-added services include managed hybrid cloud services through direct private connection to leading public clouds.
• The company maintains a carrier and cloud-neutral position, enabling customer access to major telecommunications networks and the largest PRC and global public clouds hosted in their facilities.

Building multi-year, strategic partnerships with anchor tenants.

Strategic partnerships are formalized through significant capital structure events. In March 2025, GDS Holdings Limited executed a private REIT (P-REIT) transaction where China Life Insurance Company Limited participated as an anchor investor. GDS Holdings Limited reinvested RMB 480 million to subscribe for a 20% stake in the resulting China REIT (C-REIT), which began trading on the Shanghai Stock Exchange on August 8, 2025. GDS Holdings Limited continues to operate and manage the underlying data center assets for the C-REIT under a services agreement, for which GDS will receive recurring annual fee income of approximately RMB 5 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

GDS Holdings Limited (GDS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how GDS Holdings Limited gets its services-high-performance data center capacity and managed services-to its customers. It's a multi-pronged approach that mixes direct enterprise sales with financial market access for capital deployment.

The core sales engine relies heavily on its in-house team. Sales activities are primarily driven by the direct sales force, which is organized across four main geographic regions within China:

• Northern China
• Southern China
• Eastern China
• South-western China

As of July 1, 2024, the total employee count at GDS Holdings Limited was between 1,001 - 5,000, supporting this direct engagement model with large enterprise and cloud customers. This team works to secure commitments from hyperscale cloud providers, large internet companies, and financial institutions.

For cloud customers, GDS Holdings Limited channels service delivery through direct private connections to leading public cloud platforms. This supports their co-location and value-added services, including managed hybrid cloud access. The operational success of this channel is reflected in capacity utilization. As of June 30, 2025, the utilization rate for area in service was 77.5%, with total area utilized reaching 479,186 sqm. New customer commitments in China for the first half of 2025 (1H25) totaled 33,962 sqm.

Accessing capital markets is a key channel for funding growth, especially for international expansion. GDS Holdings Limited maintains its listing presence on both the NASDAQ and HKEX (stock codes GDS and 9698, respectively). A significant recent financial channel was the successful completion of its China REIT (C-REIT) IPO on the Shanghai Stock Exchange in August 2025, which achieved implied cap rates of below 5%. This monetization strategy is paired with direct capital raises; for instance, in May 2025, the company priced an offering of 2.25% convertible senior notes due 2032 for an aggregate principal amount of US$500 million, which was increased from an initial target of $450 million. In the second quarter of 2025, GDS Holdings Limited raised net proceeds of USD 676m through new convertible senior notes and equity.

International expansion channels are managed through its equity investment in DayOne Data Centers Limited. GDS Holdings Limited holds a 35.6% equity interest in DayOne, which operates outside of mainland China. DayOne is showing hyper-growth; in Q2 2025 alone, it added 246 MW of new customer commitments, pushing its total committed power to over 780 MW. This translated to a revenue growth of 244% y/y and adjusted EBITDA growth of 265% y/y for DayOne in that quarter. To support this, GDS Holdings Limited sought a US$3.4bn loan in March 2025 specifically for its Malaysia operations and Southeast Asia build-out.

Here's a quick look at some of the key operational and financial metrics tied to these channels as of late 2025:

Metric Category	Channel/Area of Focus	Latest Reported Figure (As of late 2025)
Financial Performance (Core)	Q3 2025 Net Revenue	RMB2,887.1 million
Financial Performance (Core)	Q3 2025 Adjusted EBITDA	RMB1,342.2 million
Capacity Utilization	Area Utilized (as of June 30, 2025)	479,186 sqm
Capacity Utilization	Utilization Rate (as of June 30, 2025)	77.5%
International Expansion (DayOne)	DayOne Total Committed Power	>780 MW
International Expansion (DayOne)	GDS Equity Stake in DayOne	35.6%
Capital Markets	C-REIT Implied Cap Rate	Below 5%
Capital Markets	May 2025 Convertible Notes Principal	US$500 million

The direct sales force is incentivized through performance-based bonuses tied to annual targets. The C-REIT structure provides a channel to recycle capital from stabilized assets, as seen by the RMB2,073 million net cash proceeds GDS was entitled to from a July 2025 deconsolidation transaction.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

GDS Holdings Limited (GDS) - Canvas Business Model: Customer Segments

GDS Holdings Limited's customer base is concentrated around the largest consumers of high-performance, high-density data center capacity in China and increasingly, internationally through DayOne Data Centers Limited.

Hyperscale cloud service providers represent the largest segment of GDS Holdings Limited's clientele. These providers, which include the dominant global players like AWS, Microsoft Azure (with Q2 2025 global market shares of approximately 30% and 20% respectively), and Google Cloud, drive the demand for massive, scalable infrastructure. GDS Holdings Limited's facilities are designed to meet the exacting standards of these partners, offering carrier- and cloud-neutral access to major public clouds hosted within their sites.

The core customer segments GDS Holdings Limited serves in China include:

• Hyperscale cloud service providers (the largest segment).
• Large internet companies, such as e-commerce and content platforms.
• Financial institutions requiring high-security, low-latency infrastructure.
• Telecommunications providers.

The operational performance in late 2025 reflects this demand concentration. For the third quarter ended September 30, 2025, GDS Holdings Limited reported net revenue of RMB2,887.1 million (US$405.6 million). The company confirmed its full-year 2025 total revenue guidance remained in the range of RMB11,290 - RMB11,590 million. New bookings year-to-date by the end of Q3 2025 reached 240 MW, with a full-year target of approximately 300MW, largely driven by AI demand.

The expansion into international markets is executed via DayOne Data Centers Limited, in which GDS Holdings Limited holds a non-controlling 35.6% equity interest as of early 2025. DayOne's growth performance is significantly outpacing the core business; for Q3 2025, DayOne's revenue was RMB991 million, representing a 172.9% year-over-year increase, with Adjusted EBITDA reaching RMB427 million, up 348.8% year-over-year.

The following table summarizes key capacity and financial metrics relevant to GDS Holdings Limited's customer-facing operations as of late 2025:

Metric	Value	Period/Context
GDS Holdings Limited Q3 2025 Net Revenue	RMB2,887.1 million (US$405.6 million)	Quarter ended September 30, 2025
GDS Holdings Limited 2025 Full Year Revenue Guidance	RMB11,290 - RMB11,590 million	Full Year 2025 Forecast
DayOne Data Centers Capacity (In Service or Under Construction)	480 MW	As of late 2025
DayOne Data Centers Capacity (Reserved for Future Development)	590 MW	Across Hong Kong, Singapore, Malaysia, Indonesia, and Japan
DayOne Data Centers Q3 2025 Revenue	RMB991 million	Up 172.9% year-over-year
GDS Capital Expenditure Guidance (Revised)	Approximately RMB2,700 million	Full Year 2025

The expansion into Southeast Asia markets via DayOne Data Centers is strategically targeting new customer bases, with DayOne having broken ground on a 20MW data center in Singapore designed for AI workloads, expected to go live in 2026. Furthermore, in March 2025, GDS Holdings Limited sought a US$3.4bn loan specifically to support capital expenditure and refinancing for its Malaysia operations, particularly its Johor campus build-out. DayOne is independently seeking to raise more than US$1 billion in a Series C funding round, which could value the entity between US$4 billion and US$5 billion.

The customer base for GDS Holdings Limited in China is characterized by high commitment levels, as evidenced by the 110,000 square meters of backlog for area in service at the start of 2025, with over half expected to be delivered during the year. The company ended 2024 with a utilization rate of 74%, expecting this to increase to the high 70s% by the end of 2025.

GDS Holdings Limited (GDS) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for GDS Holdings Limited is heavily weighted toward capital deployment and the ongoing operational expenses of running high-density data centers.

High capital expenditure (Capex) for new data center construction is a primary driver of costs, reflecting the continuous need to build capacity to meet hyperscale demand.

The company revised its full-year FY 2025 Capex guidance (net) down to approximately RMB 2,700 million. This revision followed the completion of the C-REIT transaction, which was not factored into the initial guidance of around RMB 4,300 million. The organic Capex component for 2025 was stated as approximately RMB 4,800 million. The net guidance of RMB 2,700 million is derived after deducting net proceeds from the ABS and C-REIT transactions. This is a significant outlay for future capacity.

Significant power and utility costs for data center operation are a major variable cost, directly tied to the utilization and power draw of the deployed capacity. While specific power and utility costs are not broken out, the Cost of Revenue for the third quarter of 2025 was RMB 2,247.9 million. The company reported that in 2024, its renewable energy usage ratio increased to 40%, indicating efforts to manage utility costs and sustainability targets. The utilization rate for area in service reached 77.5% at the end of the second quarter of 2025.

Depreciation and amortization of long-lived assets is a substantial non-cash charge reflecting the massive investment in physical infrastructure. For the third quarter of 2025, the depreciation and amortization expense component excluded from General and administrative expenses was RMB 59.9 million. For the three-month period ended March 31, 2025, total depreciation and amortization was RMB 856.5 million.

Interest expense on substantial debt financing is another key cost, necessary to fund the high Capex requirements. Net interest expenses for the third quarter of 2025 were RMB 375.5 million. This compares to RMB 405.0 million in the second quarter of 2025 and RMB 441.5 million in the first quarter of 2025. The year-over-year decrease in Q3 2025 was attributed to a lower level of total borrowings and lower interest rates.

Here are the key financial figures related to the cost structure from recent reporting periods:

Cost Component	Period/Guidance	Amount (RMB Million)
Net Capex Guidance (FY 2025)	Full Year 2025 Guidance	2,700
Cost of Revenue	Q3 2025	2,247.9
Net Interest Expenses	Q3 2025	375.5
Depreciation and Amortization (Component)	Q3 2025	59.9
Organic Capex (FY 2025)	Full Year 2025 Guidance Basis	4,800

The cost structure also includes other operational expenses that support the business model:

• Selling and marketing expenses (Q3 2025, excluding share-based compensation): RMB 31.1 million.
• Research and development costs (Q3 2025): RMB 8.3 million.
• Total cash operating costs as a percentage of net revenue contributed to the Adjusted GP margin of 51.0% in Q3 2025.

GDS Holdings Limited (GDS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how GDS Holdings Limited actually brings in the money, which is key for any valuation, defintely. For a data center operator like GDS Holdings Limited, revenue streams are pretty straightforward, but the C-REIT deal adds an interesting, non-recurring component to the mix right now.

The core of GDS Holdings Limited's income comes from its physical infrastructure and the services wrapped around it. Think of it as renting out premium, highly-connected real estate designed for servers.

• Colocation services fees (primary revenue source). This is the bread and butter; it's the recurring fee for housing and powering a client's IT equipment in GDS Holdings Limited's facilities.
• Managed hosting and value-added services fees. This covers the extra work GDS Holdings Limited does, like managing the client's infrastructure, network services, or offering specialized cloud connectivity solutions.

Now, let's talk about that big asset monetization event. This isn't a regular monthly charge, but a significant cash event from restructuring assets. GDS Holdings Limited executed a breakthrough deal by selling a portion of its assets into a private REIT structure, which then fed into a public C-REIT.

The asset monetization proceeds from the C-REIT transactions are a major highlight for recent financial performance. Here's the quick math on that specific cash inflow:

• GDS Holdings Limited is set to receive RMB 2,111 million in net cash proceeds from the sale of a project company holding stabilized data centers as part of the C-REIT structure.
• Even after the sale, GDS Holdings Limited retains an operational revenue stream by managing the underlying data center assets for an annual fee of approximately RMB 5 million.

To keep you current on the top-line performance, here are the latest official figures we have for GDS Holdings Limited's revenue expectations and recent actuals. This gives you the context for how the core business is tracking against the full-year plan.

Metric	Value	Period/Context
FY 2025 Total Revenue Guidance	RMB 11,290 million - RMB 11,590 million	Full Year 2025 Estimate
Q3 2025 Net Revenue	RMB 2,887.1 million	Third Quarter 2025 Actual

The Q3 2025 Net Revenue of RMB 2,887.1 million shows the underlying business is growing, which was reported as a 10.2% increase year-over-year, mostly from the continued ramp-up of their data centers. Still, remember that the C-REIT cash proceeds are separate from this recurring revenue line, though they certainly impact the overall financial picture for the year.