شركة جنرال إلكتريك (GE): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت لم تعد تقوم بتحليل شركة جنرال إلكتريك القديمة؛ أنت تنظر إلى شركتين منفصلتين تمامًا، GE Aerospace وGE Vernova، ولا يمكن أن تكون استراتيجياتهما أكثر اختلافًا. الحقيقة البسيطة هي أن شركة GE Aerospace هي قوة دفاعية ترتكز على قوة هائلة 260 مليار دولار الخدمات المتراكمة، في حين أن شركة GE Vernova هي شركة ذات نمو مرتفع وتعتمد على رأس المال المكثف في مجال تحول الطاقة، وتستهدف حوالي 33 مليار دولار في 2025 الإيرادات. نحن بحاجة إلى تحديد نقاط القوة والتهديدات المحددة لكل منها لمعرفة أين سيتم جني الأموال الحقيقية - أو خسارتها - على المدى القريب، لذلك دعونا نتعمق في تحليل SWOT الأساسي لهاتين الأطروحتين الاستثماريتين المتميزتين.

شركة جنرال إلكتريك (GE) - تحليل SWOT: نقاط القوة

يضمن تراكم الخدمات الضخمة لشركة GE Aerospace إيرادات يمكن التنبؤ بها على المدى الطويل

أنت تريد الاستقرار، وهذا ما يوفره لك العمل المتراكم الضخم في شركة GE Aerospace. وبلغ إجمالي الطلبات المتراكمة حوالي 175 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، وهي قفزة كبيرة من 140 مليار دولار في وقت سابق من العام. يعمل هذا الرقم الهائل كدرع للإيرادات على المدى الطويل، مما يضمن التدفق النقدي لسنوات قادمة، وهو بالتأكيد قوة رئيسية في الصناعة الدورية.

غالبية هذا التراكم 140 مليار دولار- يرتبط بالخدمات التجارية، وتحديدًا الصيانة والإصلاح والتجديد (MRO) لقاعدة المحركات الضخمة المثبتة. تتميز هذه الإيرادات المدفوعة بالخدمات بهامش مرتفع ويمكن التنبؤ بها بشكل كبير لأن الطائرات يجب أن تتبع جداول صيانة صارمة. حول 70% ومن المتوقع أن يأتي من إيرادات شركة GE Aerospace لعام 2025 من أعمال الخدمات هذه، وهو مؤشر واضح على مرونتها المالية.

الحصة السوقية المهيمنة في محركات الطائرات تخلق حاجزًا كبيرًا أمام الدخول

وتتمتع شركة GE Aerospace بمكانة مهيمنة في سوق محركات الطائرات العالمية، لا سيما من خلال مشروعها المشترك بنسبة 50/50 مع شركة Safran Aircraft Engines، وشركة CFM International. وهذه الشراكة هي المورد الوحيد لطائرة Boeing 737 MAX وواحدة من اثنتين لعائلة Airbus A320neo، الطائرات النفاثة ضيقة البدن الأكثر شعبية في العالم. يعد الحجم الهائل للقاعدة المثبتة للمحرك - والتي تؤدي إلى تراكم الخدمات - عائقًا قويًا لا يمكن التغلب عليه تقريبًا أمام دخول المنافسين.

إليك الحسابات السريعة على القاعدة المثبتة التي تقود هذه الهيمنة:

• محرك قفزة: تشغيل غالبية طلبات الطائرات الجديدة ذات الجسم الضيق.
• محرك سي اف ام 56: محرك الطائرات التجارية الأكثر شهرة في التاريخ، ولا يزال يتطلب عقودًا من الصيانة والإصلاح والعمرة.
• الدفاع & تقنيات الدفع: توفر محركات للبرامج العسكرية الرئيسية، بما في ذلك أساطيل F-15 وF-16، مما يضمن تدفقًا مستقرًا للإيرادات الحكومية.

يُظهر هامش الربح التشغيلي المتوقع لشركة GE Aerospace لعام 2025 ربحية فائقة

ويترجم التركيز التشغيلي المستمر مباشرة إلى ربحية فائقة. بالنسبة للسنة المالية 2025 الكاملة، قامت GE Aerospace برفع توجيه أرباحها التشغيلية إلى مجموعة من 8.2 مليار دولار إلى 8.5 مليار دولار. تم بناء هذا الربح على زيادة الإيرادات المتوقعة في نطاق النسبة المئوية للمراهقين، ارتفاعًا من الإيرادات المعدلة البالغة 35.1 مليار دولار في عام 2024.

إذا أخذنا تقدير الإيرادات الراقية بحوالي 41.4 مليار دولار (بزيادة 18% عن عام 2024) والأرباح الراقية البالغة 8.5 مليار دولار، فإن هامش الربح التشغيلي المعدل يبلغ تقريبًا 20.5%. وهذا أعلى بكثير من المتوسطات المتوسطة ويشير إلى إدارة استثنائية للتكاليف وقوة التسعير، خاصة في قطاع الخدمات حيث بلغ هامش الربح التشغيلي في الربع الأول من عام 2025 23.8%.

تتمتع شركة GE Vernova بمكانة رائدة في مجال حلول الشبكات الحيوية وطاقة الغاز

تعد شركة GE Vernova، وهي شركة فرعية متخصصة في مجال الطاقة، بمثابة قوة دافعة في تحول الطاقة العالمي، وهو ما يعد بمثابة رياح مواتية كلية هائلة. تساعد قاعدة التقنيات المثبتة للشركة العملاء على توليد ما يقرب من 25% من كهرباء العالممما يمنحهم بصمة لا مثيل لها في استقرار الطاقة العالمية. إنهم رواد في مشهد الطاقة التقليدي والمستقبلي.

وعلى وجه التحديد، فإن قطاع الطاقة، الذي يتضمن توربينات الغاز مثل فئة HA عالية الكفاءة، يشهد طلبًا قويًا. إجمالي الأعمال المتراكمة لشركة GE Vernova كبير جدًا 123 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، مع نمو قوي في كل من المعدات والخدمات. وتتوقع الشركة أن تكون إيرادات عام 2025 عند الحد الأعلى للسعر 36 مليار دولار إلى 37 مليار دولار النطاق، مع هامش الربح المتوقع قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل 8% إلى 9%مما يعكس تحسن الربحية في أعمال الطاقة الأساسية.

الخطوة التالية: يجب عليك أن تصمم نموذجًا لتأثير أ 175 مليار دولار تراكم تقييم GE Aerospace باستخدام نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF)، بافتراض 20.5% هامش التشغيل طويل الأجل، لتحديد القيمة الحقيقية لقطاع الأعمال هذا.

شركة جنرال إلكتريك (GE) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

لا يزال قطاع طاقة الرياح في شركة GE Vernova متقلبًا، ولا يزال يعاني من تكاليف تنفيذ المشروع وسلسلة التوريد.

لقد رأيتم العناوين الرئيسية، والحقيقة هي أن أعمال الرياح داخل شركة GE Vernova تمثل بلا شك عائقًا على الصورة المالية العامة. لا يزال هذا القطاع يتصارع مع تداعيات مشكلات تنفيذ المشروع، خاصة في طاقة الرياح البحرية، بالإضافة إلى الصداع المستمر الناتج عن تضخم سلسلة التوريد.

بالنسبة للسنة المالية 2025، اضطرت شركة GE Vernova إلى تحديث توقعاتها لقطاع طاقة الرياح، وهي علامة واضحة على هذا التقلب. ويتوقعون الآن أن تنخفض الإيرادات العضوية بمقدار أ نسبة عالية من رقم واحد للعام بأكمله، وهو ما يمثل تدهورًا عن التوقعات السابقة ذات الرقم الفردي المتوسط. والأهم من ذلك هو أنه من المتوقع أن يحقق هذا القطاع خسارة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ حوالي \400 مليون دولار لعام 2025، مما يوضح التأثير العميق لهذه التحديات التشغيلية والتكلفة. إليك الحساب السريع: إدارة أعمال الطاقة المتجددة التي تخسر الكثير من الأموال بينما تحاول بقية الشركة التوسع هي نقطة ضعف كبيرة.

يعد تأثير التعريفات الجمركية والتضخم المرتبط بها مثالاً ملموسًا على مخاطر سلسلة التوريد، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى تكاليف عند الطرف الأدنى من \300 مليون دولار إلى\400 مليون دولار النطاق للسنة. هذه رياح معاكسة ضخمة.

متطلبات إنفاق رأسمالي عالية في كلا الشركتين، خاصة بالنسبة لشركة GE Vernova لتوسيع نطاق بنيتها التحتية للطاقة المتجددة.

تعمل كل من GE Aerospace وGE Vernova في صناعات كثيفة رأس المال، وبينما يعد الاستثمار ضروريًا للنمو، فإن الحجم الهائل للإنفاق المطلوب يفرض ضغوطًا على التدفق النقدي الحر. هذا ليس عملاً يمكنك تشغيله بميزانية محدودة.

ويتعين على شركة جنرال إلكتريك فيرنوفا، على وجه الخصوص، أن تستثمر بقوة لاغتنام فرصة تحول الطاقة. تتطلب خطتهم المتعددة السنوات تقريبًا \ 9 مليارات دولار أمريكي من الاستثمارات الرأسمالية التراكمية والبحث والتطوير حتى عام 2028 لتوسيع نطاق تقنياتها المتجددة والشبكية. وهذا يشمل ما يقدر زيادة بنسبة 20% في الإنفاق على البحث والتطوير في عام 2025 وحده، وهو ما يمثل نفقات نقدية كبيرة على المدى القريب.

وبالمثل، تلتزم شركة GE Aerospace بالتزامات كبيرة \ 1 مليار دولار استثمار في عام 2025 لتوسيع عمليات تصنيع المحركات في الولايات المتحدة، وذلك في المقام الأول لزيادة إنتاج محرك CFM LEAP عالي الطلب. يعد هذا الإنفاق أمرًا بالغ الأهمية لتلبية الأعمال المتراكمة الهائلة، ولكنه يعني أن جزءًا كبيرًا من التدفق النقدي التشغيلي يتم تخصيصه على الفور لتوسيع المرافق والقدرات.

ولا تزال الالتزامات القديمة، بما في ذلك التزامات معاشات التقاعد، تلقي بثقلها على الميزانيات العمومية للشركات المشكلة حديثا.

وقد نجح التحول الذي دام عدة سنوات إلى ثلاث شركات مستقلة في تقليص ديون شركة جنرال إلكتريك القديمة، ولكن الكيانات المشكلة حديثاً لا تزال تحمل الثقل المخصص للالتزامات القديمة، وأبرزها التزامات معاشات التقاعد والالتزامات البيئية. وهذا ليس خطراً يختفي بين عشية وضحاها؛ إنها مطالبة طويلة الأجل في الميزانية العمومية.

اعتبارًا من الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، أصبح إجمالي الالتزامات طويلة الأجل المجمعة للكيانين الرئيسيين كبيرًا:

• أعلنت شركة GE Aerospace عن إجمالي التزاماتها طويلة الأجل بقيمة \ 72.019 مليار دولار.
• أبلغت شركة GE Vernova عن إجمالي الالتزامات البالغة \ 44.669 مليار دولار.

ما يخفيه هذا التقدير هو الإدارة المستمرة والتمويل المطلوب لخطط معاشات التقاعد ذات المزايا المحددة هذه، على الرغم من أنها تم تجميدها منذ سنوات. الحجم الهائل للمسؤولية المشتركة التي تتجاوز \ 116 مليار دولار بالنسبة لكلا الشركتين يعني أن رأس المال الذي يمكن استخدامه لتوزيع الأرباح، أو إعادة الشراء، أو تحقيق المزيد من النمو مرتبط بدلاً من ذلك بإدارة الماضي.

الاعتماد على عدد قليل من العملاء الكبار (شركات الطيران والمرافق) يعني أن تأخير العقود يمكن أن يؤثر بشكل كبير على النتائج ربع السنوية.

تعمل كل من GE Aerospace وGE Vernova في أسواق حيث يقود حفنة من العملاء العالميين - شركات الطيران الكبرى والمرافق الكبرى ووكالات الدفاع الحكومية - الجزء الأكبر من الإيرادات. ويؤدي هذا التركيز على العملاء إلى خلق خطر نقطة فشل واحدة يمكن أن يؤثر بشكل كبير على الأداء ربع السنوي.

في شركة GE Aerospace، يعد تراكم الخدمات التجارية قويًا، حيث وصل إلى مستوى جيد أكثر من 140 مليار دولارلكن قاعدة العملاء تتركز بين أكبر شركات الطيران وشركات تصنيع الطائرات في العالم. ومن الأمثلة الواضحة على هذا الخطر تأخير برنامج بوينغ 777-9. نظرًا لأن GE Aerospace هي المورد الوحيد للمحرك 777X المزود بمحرك GE9X، فقد أدى تأخير شهادة العميل (Boeing) والتسليم إلى دفع شحنات محركات GE إلى عام 2026، مما أثر بشكل مباشر على إيرادات المعدات على المدى القريب.

بالنسبة لشركة GE Vernova، فإن الاعتماد على المرافق الكبيرة لتوربينات الغاز وعقود حلول الشبكة يعني أن التأخير في مشروع كبير واحد للبنية التحتية يمكن أن يقضي على الربح المستهدف للربع. العمل قوي، لكنه متكتل.

شركة جنرال إلكتريك (GE) - تحليل SWOT: الفرص

الفرص الإستراتيجية لشركة جنرال إلكتريك، التي تركز الآن في المقام الأول على شركتيها الرئيسيتين المستقلتين، GE Aerospace و GE Vernova، تركز على الاستفادة من دورتين ضخمتين تمتدان لعدة عقود: طفرة خدمات الطيران التجاري العالمية والدورة الفائقة لكهربة تحول الطاقة. والخلاصة الرئيسية هي أن كلا الكيانين في وضع يسمح لهم بالحصول على تدفقات إيرادات متكررة ذات هوامش ربح عالية، والابتعاد عن مبيعات المعدات المتقلبة.

تسارع الطلب على خدمات الصيانة والإصلاح والتجديد (MRO) مع تقدم عمر الأسطول التجاري العالمي وزيادة ساعات الطيران.

تتمتع شركة GE Aerospace بموقع مثالي للاستفادة من الاختناقات الحالية في سلسلة التوريد التي تجبر شركات الطيران على استخدام الطائرات القديمة لفترات أطول. يعد هذا بمثابة دفعة قوية لأعمال الصيانة والإصلاح والتجديد (MRO) الخاصة بها، والتي تولد بالفعل أكثر من 70% من إيرادات قسم المحركات التجارية من قطع الغيار والخدمات ذات هامش الربح المرتفع. ومن المتوقع أن يتجاوز سوق MRO العالمي 282 مليار دولار في عام 2025، ومن المتوقع أن تولد محركات GE وحدها حوالي 52 مليار دولار في الطلب على MRO في أمريكا الشمالية خلال العقد المقبل.

ارتفع متوسط عمر الأسطول التجاري العالمي إلى 13.4 سنةومن المتوقع أن تؤدي زيادة استخدام الطائرات إلى تجاوز ساعات الطيران السنوية 112 مليون بحلول عام 2035. إليك الحساب السريع: الطائرات القديمة تطير أكثر، وهذا يعني المزيد من الزيارات لمتاجر المحركات، وهو المكان الذي تجني فيه شركة GE Aerospace أموالها الحقيقية. وقد أدى هذا الطلب القوي بالفعل إلى قيام شركة GE Aerospace برفع توقعاتها لربح السهم المعدل لعام 2025 إلى مجموعة من 5.60 دولار إلى 5.80 دولار.

الحوافز الحكومية (مثل قانون خفض التضخم الأمريكي) تدفع استثمارات ضخمة إلى جي فيرنوفا الشبكات والتقنيات المتجددة.

يعمل قانون خفض التضخم الأمريكي (IRA) بمثابة إشارة طلب قوية ودعم مباشر للأعمال الأساسية لشركة GE Vernova - الكهرباء وطاقة الرياح. ومن المتوقع أن يولد الجيش الجمهوري الايرلندي ما يقدر بـ 3.8 تريليون دولار في صافي الإنفاق عبر الاقتصاد الأمريكي على مدى العقد المقبل. إن هذا اليقين في السياسة هو الذي يدفع عجلة التصنيع والابتكار المحلية لشركة GE Vernova.

وللاستفادة من ذلك، تخطط شركة GE Vernova للاستثمار تقريبًا 600 مليون دولار عبر أكثر من عشرة مصانع ومرافق أمريكية على مدار العامين المقبلين. وهذا جزء من خطة أكبر تم الإعلان عنها مسبقًا 9 مليارات دولار الإنفاق الرأسمالي العالمي التراكمي (CapEx) والأبحاث & خطة استثمارية للتطوير (R&D) حتى عام 2028. الاستثمار الرئيسي تقريبًا 100 مليون دولار تخطط لتوسيع مركز الأبحاث المتقدمة الخاص بها لتسريع التقنيات مثل التقاط الهواء المباشر وشبكة المستقبل. إنها خطوة استراتيجية ذكية للغاية للحصول على فوائد المحتوى المحلي للجيش الجمهوري الإيرلندي والإعفاءات الضريبية المتقدمة على التصنيع.

عمليات الاستحواذ الإستراتيجية المتكاملة في الخدمات الرقمية لكل من الطاقة والطيران لتعزيز تدفقات الإيرادات المتكررة.

تستخدم كلتا الشركتين عمليات الاستحواذ المستهدفة أو الإضافية لتعميق قدراتهما في مجال الخدمات الرقمية وعالية الهامش، وهي أفضل طريقة لتأمين تدفقات الإيرادات المتكررة. ومن الواضح أن شركة GE Vernova تركز على قطاع الكهرباء، الذي يشهد طلبًا متزايدًا.

تشمل التحركات الإستراتيجية الرئيسية لشركة GE Vernova في عام 2025 ما يلي:

• الاستحواذ على Alteia في يوليو 2025، وهي منصة ذكاء بصري تعتمد على السحابة (AI)، لتعزيز منصة Grid OS وقدرات برمجيات الشبكة.
• الإعلان عن الخطة في أكتوبر 2025 للاستحواذ على الباقي بالكامل 50% حصة في شركة Prolec GE، الشركة الرائدة في مجال تصنيع المحولات 5.275 مليار دولار. تعتبر هذه الصفقة حاسمة لمعالجة عنق الزجاجة في الشبكة في أمريكا الشمالية. ومن المتوقع أن يحقق Prolec GE 3 مليارات دولار في الإيرادات في عام 2025 ومن المتوقع أن تساهم بزيادة إضافية 0.6 مليار دولار إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الخاصة بشركة GE Vernova بحلول عام 2026.

وفي الوقت نفسه، تعمل شركة GE Aerospace على تعزيز سلسلة التصنيع والتوريد الأساسية لديها، والتي تدعم بشكل مباشر خدمات الصيانة والإصلاح والعمرة الخاصة بها. استحوذت على شركة Northstar Aerospace في يونيو 2025، وهي شركة مصنعة للمكونات والتجميعات لصناعة الطيران، لتعزيز قدرتها على تقديم الأجزاء المعقدة والحيوية للطيران. يدعم هذا الاستحواذ بشكل مباشر فرصة MRO ذات الهامش العالي.

جي فيرنوفا تحقيق هدف الإيرادات لعام 2025 تقريبًا 33 مليار دولار ونجحت في توسيع هامش التشغيل الخاص بها إلى الأرقام الفردية المنخفضة إلى المتوسطة.

وقد أظهرت شركة GE Vernova أداءً قوياً طوال عام 2025، مما أدى إلى زيادة كبيرة في توجيهاتها المالية، وهو أفضل بكثير من الأهداف الأولية. تتجه الشركة الآن نحو الحد الأعلى لتوجيه إيراداتها المرتفعة لعام 2025 36 مليار دولار إلى 37 مليار دولار.

ما يخفيه هذا التقدير هو التوسع الكبير في الهامش. تم أيضًا رفع توجيهات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للشركة إلى نطاق قوي يبلغ 8% إلى 9% للعام 2025 بأكمله، وهو أعلى بكثير من التوقعات السابقة. ويعود هذا التحسن في الهامش إلى قوة قطاعات الطاقة والكهرباء، والتي تعوض الخسائر المستمرة، على الرغم من تضييقها، في قطاع طاقة الرياح.

قطاع الكهرباء، على وجه الخصوص، مشتعل، مع اتجاه نمو الإيرادات نحوه 25% وتوقعات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 14% إلى 15% لعام 2025. ويعد أداء هذا القطاع أوضح مؤشر على فرصة تحديث الشبكة.

شركة جنرال إلكتريك (GE) - تحليل SWOT: التهديدات

قد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي والقيود التجارية إلى تعطيل سلاسل التوريد العالمية المعقدة

يجب أن تكون واضحًا بشأن التكلفة المباشرة للاحتكاك العالمي على كياني جنرال إلكتريك. إن عدم الاستقرار الجيوسياسي ــ من أزمة البحر الأحمر إلى التعريفات الجمركية الجديدة التي فرضتها الإدارة الأميركية ــ ليس مجرد عنوان رئيسي؛ إنها نفقات البند الذي يضغط على الهوامش. ل جنرال إلكتريك الفضاءومن المتوقع أن تصل زيادة التكلفة بسبب مخاطر سلسلة التوريد والتوترات التجارية إلى 500 مليون دولار في السنة المالية 2025.

وهذا يمثل رياحًا معاكسة حقيقية، تجبر الشركة على استخدام مناطق التجارة الخارجية وتنفيذ تدابير رقابية مكلفة فقط للحفاظ على هوامش الربح. ل جي فيرنوفاكما أن التأثير كبير أيضًا، حيث تتوقع الشركة زيادة التكاليف بمقدار 300 مليون دولار إلى 400 مليون دولار في عام 2025 بسبب التعريفات الجمركية والتضخم، بعد خصم إجراءات التخفيف. ويكون التعرض للتعريفة حادًا بشكل خاص في قطاعي طاقة الرياح والكهرباء، اللذين يعتمدان على مصادر عالمية لمكونات مثل شفرات التوربينات ومفاتيح الشبكة. إنها ضريبة على العمليات العالمية، بكل وضوح وبساطة.

• تكلفة شركة GE Aerospace: زيادة قدرها 500 مليون دولار بسبب التوترات التجارية.
• تكلفة GE Vernova: زيادة قدرها 300 مليون دولار إلى 400 مليون دولار بسبب التعريفات الجمركية/التضخم.
• المخاطر الأساسية: تجزئة العلاقات التجارية العالمية.

منافسة شديدة من المنافسين مثل برات & ويتني وسيمنز للطاقة، الضغط على قوة التسعير

الأسواق الأساسية لكليهما جنرال إلكتريك الفضاء و جي فيرنوفا هي احتكارات ثنائية أو احتكارات القلة، مما يعني أن المنافسة مستمرة ووحشية. في مجال الطيران، المنافسون برات & تعمل كل من شركة ويتني (Raytheon Technologies) ورولز رويس دائمًا على تجاوز الحدود، لا سيما في الجيل القادم من المحركات ذات الجسم الضيق. برات & تعمل ويتني على تحسين محركها المروحي الموجه، وهو مسار أقل خطورة، بينما جنرال إلكتريك الفضاء تراهن بشكل كبير على الابتكار الثوري للمحركات المستدامة (RISE) وهي بنية مفتوحة للمروحة في ثلاثينيات القرن الحالي. إن هذا السباق التكنولوجي باهظ الثمن، وأي خطأ في الكفاءة أو المتانة قد يكلف مليارات الدولارات في العقود المستقبلية.

وفي قطاع الطاقة، جي فيرنوفا تواجه تحديًا قويًا، خاصة من شركة سيمنز للطاقة. بينما جي فيرنوفا قادت شركة Siemens Energy سوق توربينات الغاز في عام 2023 بنسبة 34% من الطلبيات العالمية للميغاواط، وجاءت شركة Siemens Energy في المركز الثالث بنسبة 24%. والأهم من ذلك، في مجال الطاقة النظيفة، تظهر شركة Siemens Energy حاليًا وضعًا ماليًا متفوقًا profile مع ارتفاع نمو المبيعات المتوقع - 21.2٪ لمبيعات السنة المالية 2025 مقارنة بـ جي فيرنوفا المتوقع تحسن المبيعات بنسبة 6.6%. ويشكل هذا الفارق في النمو تهديدا حقيقيا جي فيرنوفا رواية قيادة السوق.

تراجع كبير ومستدام في السفر الجوي العالمي أو إفلاس شركة طيران كبرى

أكبر تهديد ل جنرال إلكتريك الفضاء لا تبيع محركات جديدة؛ إنها إيرادات الخدمات المتكررة ذات الهامش المرتفع من الحفاظ على قاعدتها المثبتة الضخمة. يعتمد نموذج الأعمال بشكل كبير على تدفق الإيرادات هذا، مما يوفر الاستقرار. إن حدوث تراجع كبير ومستمر في السفر الجوي العالمي - مثل صدمة وبائية أخرى أو ركود عالمي عميق - سيؤدي على الفور إلى توقف جزء من الأسطول العالمي. إن ساعات الطيران الأقل تعني صيانة أقل وطلبات قطع غيار أقل وضربة مباشرة للجزء الأكثر ربحية في الشركة. إن إفلاس شركة طيران كبرى واحدة، أو مجموعة منها، من شأنه أن يؤدي إلى إعادة التفاوض على العقود وتأجيل أعمال الصيانة، مما يؤثر بشكل مباشر على إنتاج ماكينة صرف النقود. صناعة الطيران هي صناعة دورية، وعلى الرغم من أن الطلب قوي حاليا، فإن هذا التقلب يظل خطرا متأصلا خاصا بالقطاع.

إليك الرياضيات السريعة: جنرال إلكتريك الفضاء هي ماكينة صرف آلي. جي فيرنوفا هي قصة نمو تحتاج إلى وقت لتنضج هوامشها. يجب أن تشاهد جي فيرنوفا التدفق النقدي من العمليات في الربعين المقبلين. وإذا لم يُظهر حركة إيجابية قوية، فإن سرد النمو يصبح باهظ الثمن.

التأخير التنظيمي أو التحولات في سياسة الطاقة التي تؤدي إلى إبطاء تحديث الشبكة واعتماد الطاقة المتجددة

قصة النمو ل جي فيرنوفا يعتمد كليا على تحول الطاقة العالمية - ما يسمى "الدورة الفائقة للكهرباء". لكن هذا التحول معرض بدرجة كبيرة للتحولات السياسية والتنظيمية. مثال ملموس: أدى الإيقاف المفاجئ لإدارة ترامب لمشروع ريفوليوشن ويند بقدرة 704 ميجاوات في أغسطس 2025، بحجة مخاوف تتعلق بالأمن القومي، إلى إرسال موجات صادمة عبر قطاع طاقة الرياح البحرية، وهو مجال نمو رئيسي لطاقة الرياح البحرية. جي فيرنوفا.

وهذا النوع من عدم اليقين التنظيمي، إلى جانب التهديد بفرض تعريفات بنسبة 25% إلى 50% على المكونات المستوردة، يخلق عاصفة كاملة قادرة على تأخير المشاريع وتقويض الثقة. وعلاوة على ذلك، فإن الجزء الرياح داخل جي فيرنوفا هي بالفعل نقطة ضعف، حيث تواجه ضعفًا مستمرًا في الأداء ومخاطر فنية مثل فشل الشفرات. من المتوقع أن يتكبد هذا القطاع ما بين 200 مليون دولار إلى 400 مليون دولار من خسائر الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة المالية 2025 بأكملها. وأي احتكاك تنظيمي إضافي يؤدي إلى إبطاء وتيرة تحديث الشبكة أو اعتماد الطاقة المتجددة سيؤدي بشكل مباشر إلى تفاقم مشاكل هذا القطاع الخاسر.

الشؤون المالية: تتبع التدفق النقدي الحر ربع السنوي لكلا الكيانين مقابل أهدافهما المتوقعة لعام 2025، والبحث على وجه التحديد عن جي فيرنوفا توسع الهامش في الربع الرابع.