Humana Inc. (HUM): تحليل SWOT [تم تحديث نوفمبر 2025]

(HUM) أنت تبحث عن رؤية واضحة لا معنى لها بشأن شركة Humana Inc. (HUM) مع اقترابنا من عام 2025، وبصراحة، الصورة هي صورة هيمنة قوية على السوق تخففها ضغوط التكلفة الكبيرة. إنهم يمثلون قوة Medicare Advantage (MA) ، ويبرزون حولهم 115.0 مليار دولار في الإيرادات والخدمة 6.5 مليون أعضاء MA، ولكن تكلفة الرعاية باهظة جدًا بسبب الاستخدام الأعلى من المتوقع. هذا التوتر - بين نطاقها المهيمن والضعف المستمر لارتفاع تكاليف الرعاية - يجعل البناء العدواني لذراع الرعاية المتكاملة CenterWell، الذي يدير أكثر من 17 مليار دولار في الإنفاق الطبي السنوي، وهو المحور الاستراتيجي الأكثر أهمية الذي يجب مراقبته.

شركة Humana (HUM) - تحليل SWOT: نقاط القوة

النطاق المهيمن في ميزة الرعاية الطبية والإيرادات القوية

عليك أن تعلم أن القوة الأساسية لشركة Humana Inc. تظل هي الحجم الهائل لأعمال Medicare Advantage (MA)، التي توفر قاعدة ضخمة ومستقرة لعملياتها. حتى مع الخروج الاستراتيجي من السوق، بلغ إجمالي عضوية MA للشركة حوالي 5.8 مليون الأعضاء في بداية السنة المالية 2025 (الحساب الفردي 5.2 مليون بالإضافة إلى المجموعة MA 576,000). يعد هذا النطاق بمثابة خندق تنافسي، مما يمنحهم قوة تفاوضية كبيرة مع مقدمي الخدمات ومجموعة كبيرة من البيانات لإدارة المخاطر.

الأساس المالي متين أيضًا. قامت Humana برفع توجيه الإيرادات الموحدة لعام 2025 بأكمله إلى 128 مليار دولار على الأقل. وهذا رقم قوي يُظهر توليد تدفق نقدي قوي، وهو أمر ضروري بالتأكيد لتمويل الإستراتيجية طويلة المدى للرعاية المتكاملة وللتغلب على تقلبات السوق على المدى القريب.

تقديم الرعاية السريرية المتكاملة عبر CenterWell

القوة الإستراتيجية الأكثر أهمية هي CenterWell، قطاع خدمات الرعاية الصحية المتكاملة للشركة. هذه أكثر من مجرد شبكة مزود؛ إنه نظام بيئي للرعاية قائم على القيمة ويدير صحة المرضى بشكل مباشر، وهو مستقبل الصناعة. تتراوح إيرادات CenterWell المتوقعة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لعام 2025 بين 20.5 مليار دولار و21.5 مليار دولار، مما يوضح مساهمتها المالية الهائلة والمتنامية بسرعة.

تم تصميم قطاع CenterWell لخفض التكلفة الإجمالية للرعاية لأعضاء MA من خلال التركيز على الوقاية وإدارة الحالات المزمنة، وهو ما يميزه بشكل رئيسي عن المنافسين. يعد نمو قسم الرعاية الأولية قويًا، حيث يخدم أكثر من 430.000 مريض اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مع زيادة سنوية للمرضى قدرها 39.800 مريض، وهو ما يمثل معدل نمو بنسبة 10٪. إنهم يقومون بتوسيع بصمتهم المادية، ويخططون لإضافة 20 إلى 30 مركزًا جديدًا في عام 2025، بما في ذلك 11 موقعًا مشتركًا مع متاجر Walmart.

مقياس تصنيف نجوم Medicare Advantage (قوة مع تحذير بالغ الأهمية)

في حين أن تصنيفات Medicare Advantage Star لعام 2025 تمثل رياحًا معاكسة كبيرة لمدفوعات المكافآت المستقبلية، فإن العدد الهائل من الأعضاء ذوي الجودة العالية لا يزال يمثل قوة. نظام تصنيف النجوم، الذي تديره مراكز الرعاية الطبية & تؤثر خدمات Medicaid (CMS) بشكل مباشر على جودة مدفوعات المكافآت وهي أداة تسويقية رئيسية.

وإليك الرياضيات السريعة حول الوضع الحالي. القوة تكمن في حجم كتاب الماجستير، لكن الخطورة واضحة:

تكمن القوة المباشرة في أن النتائج المالية لعام 2025 لن تتأثر بهذا الانخفاض، ولكن الإيرادات والمكافآت لعام 2026 ستتأثر. تكمن القوة على المدى الطويل في استثمار الشركة المركز في CenterWell لتحقيق نتائج أفضل، وهو المسار المستدام الوحيد لاستعادة مركز تصنيف النجوم من الدرجة الأولى بسرعة.

تعتبر الشركة لاعبًا مهيمنًا في سوق متنامية، ويمثل نموذجها المتكامل ميزة هيكلية قوية.

• يوفر مقياس MA الرافعة المالية للتسعير.
• CenterWell يؤدي إلى نتائج صحية أفضل.
• الإيرادات المتوقعة لعام 2025 التي لا تقل عن 128 مليار دولار تمول الاستثمارات الاستراتيجية.

شركة Humana (HUM) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الضغط المستمر على نسبة الخسارة الطبية (MLR) بسبب اتجاهات الاستخدام الأعلى من المتوقع.

لقد رأيت العناوين الرئيسية، وبصراحة، فإن الضغط على نسبة الخسارة الطبية في Humana (MLR) هو بالتأكيد نقطة ضعف أساسية. هذه النسبة، التي تقيس النسبة المئوية لإيرادات الأقساط التي يتم إنفاقها على المطالبات الطبية، تم رفعها باستمرار من خلال الاستخدام الأعلى من المتوقع، خاصة بين أعضاء برنامج Medicare Advantage (MA) الذين يبحثون عن رعاية المرضى الداخليين والخارجيين. إنها مسألة هيكلية، وليست حدثا لمرة واحدة.

في عام 2024، وصلت نسبة الفوائد المعدلة للعام بأكمله (MLR) تقريبًا 89.8%، بزيادة ملحوظة قدرها 2.5 نقطة مئوية عن عام 2023. وبلغ الضغط ذروته في أواخر عام 2024، مع وصول معدل الحد الأقصى المعدل للربع الرابع 91.9%. على الرغم من أن الشركة اتخذت إجراءات صارمة - بما في ذلك خفض الفوائد والخروج من الخطط غير المربحة - فقد أظهر الربع الأول من عام 2025 معدل ربح قدره 87.4%وهو تحسن ولكنه لا يزال يتطلب يقظة مستمرة لتحقيق أهداف الهامش. الاستخدام العالي يسحق الهوامش.

وإليك الرياضيات السريعة حول تقلبات MLR الأخيرة:

الاعتماد بشكل كبير على البرامج الحكومية (Medicare و Medicaid) لأكثر من ذلك 85% من إجمالي الإيرادات.

هيومانا هي مقاولة حكومية، وهذا التركيز الفردي هو سيف ذو حدين. إن القرار الاستراتيجي للشركة بالخروج من أعمال المنتجات الطبية التجارية لمجموعة أصحاب العمل بحلول عام 2025 يؤدي إلى تفاقم هذا الاعتماد. وهذا يعني أن أكثر من ذلك بكثير 85% من إجمالي إيرادات Humana مرتبطة بالتمويل الحكومي، في المقام الأول من خلال Medicare Advantage وعقود Medicaid القائمة على الدولة.

الخطر هنا واضح: أي تغيير تنظيمي أو تمويلي من مراكز الرعاية الطبية والخدمات الطبية (CMS) له تأثير كبير على العمل بأكمله. على سبيل المثال، لم يكن إشعار معدل MA النهائي لعام 2025 كافياً لتغطية اتجاهات التكلفة الطبية المتزايدة، مما أجبر Humana على سحب توجيهات أرباحها لعام 2025 وخفض المزايا للأعضاء. يخلق هذا التركيز العالي تعرضًا كبيرًا لثلاثة مجالات رئيسية:

• يتغير معدل الدفع لنظام إدارة المحتوى.
• تقلب تصنيفات برنامج Medicare Advantage Star، والذي يؤثر بشكل مباشر على المليارات من مدفوعات المكافآت عالية الجودة.
• إعادة تحديد برنامج Medicaid، مما أدى إلى زيادة التكاليف بالنسبة للأعضاء المتبقين الأكثر مرضًا.

ارتفعت النفقات الرأسمالية مؤخرًا لبناء شبكة CenterWell للعيادات البدنية والصيدليات.

يعد الدفع نحو التكامل الرأسي - بناء شبكة CenterWell للرعاية الأولية والصيدلة - فرصة طويلة المدى، ولكن على المدى القريب، يمثل استنزافًا نقديًا هائلاً. عليك أن تنفق المال لتوفير المال، ولكن الإنفاق كبير في الوقت الحالي. وفي عام 2024، بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية للشركة تقريبًا 650 مليون دولار.

وهذا الإنفاق ضروري للتحول إلى نموذج الرعاية القائم على القيمة، ولكنه يؤدي إلى انخفاض الأرباح على المدى القصير. بالنسبة لعام 2025، تواصل الشركة هذا البناء القوي، مع خطط للافتتاح بينهما 20 و 30 عيادات CenterWell الجديدة للرعاية الأولية لكبار السن في الأسواق الجديدة والحالية، بما في ذلك التوسع في أربع مناطق حضرية جديدة مثل أوغوستا، جورجيا، وويتشيتا، كانساس. بالإضافة إلى ذلك، تقوم الإدارة باستثمارات إضافية ومتزايدة تقريبًا 100 مليون دولار في عام 2025 لتحسين نتائج الأعضاء والتميز التشغيلي، مما يؤثر بشكل أكبر على الأرباح.

تنوع جغرافي محدود مقارنة بأقرانهم الأكبر مثل UnitedHealth Group.

بالمقارنة مع شركة عملاقة مثل UnitedHealth Group، تفتقر أعمال Humana إلى نفس التنوع الجغرافي والتشغيلي. تمتلك UnitedHealth Group ذراع Optum للخدمات الصحية الضخم، والذي يوفر تدفقًا ثابتًا للإيرادات غير المتعلقة بالتأمين والتحوط ضد تقلبات سوق التأمين. تفتقر شركة Humana إلى نموذج المحرك المزدوج.

تتركز Humana بشكل كبير في أسواق Medicare Advantage الأساسية. ويعني هذا النقص في التشتت الجغرافي الواسع أن التغييرات التنظيمية المعاكسة أو الضغوط التنافسية المحلية - مثل خطط تسعير شركة التأمين المنافسة بقوة في دولة رئيسية - يمكن أن تؤثر بشكل غير متناسب على الأداء المالي لشركة Humana بالكامل. تم تسليط الضوء على هذا الضعف من خلال فترة الانتخابات السنوية لعام 2025 (AEP)، حيث تتوقع منظمة Humana انخفاضًا في عضوية MA الفردية بحوالي 550,000 الأعضاء، أو حول 10% من بصمة MA الفردية لعام 2024، حيث إنها تخرج من الخطط والمقاطعات غير المربحة. في المقابل، واصلت مجموعة UnitedHealth Group تنمية عضويتها في MA. إن الافتقار إلى التنويع يجعل الشركة أكثر عرضة للتحولات الإقليمية.

شركة Humana (HUM) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تنظر إلى شركة Humana Inc. (HUM) الآن، ومن الواضح أن الفرصة الأكبر تكمن في امتلاك سلسلة القيمة بأكملها لأعضائك ذوي التكلفة العالية. التحدي الأساسي في Medicare Advantage (MA) هو ارتفاع اتجاه التكلفة الطبية، وبالتالي فإن الطريق الواضح إلى هوامش أعلى هو تسريع نمو مزود الخدمات الخاص بك وذراع خدمات الصيدلة، CenterWell، واستهداف السكان المؤهلين ذوي النمو المرتفع والذين يعانون من نقص الخدمات.

تسريع نمو قطاع CenterWell للحصول على المزيد من الأرباح من اتجاه التكلفة الطبية.

يعد قطاع CenterWell بمثابة الرافعة الحاسمة لإدارة التكاليف الطبية وزيادة أرباح المؤسسة، خاصة مع تشديد تمويل Medicare Advantage (MA). الإستراتيجية بسيطة: التحكم في الرعاية، التحكم في التكلفة. في عام 2025، من المتوقع أن تشهد CenterWell للرعاية الأولية نموًا صافيًا للمرضى يتراوح بين 50.000 إلى 70.000، وهو ما يمثل نموًا قويًا بنسبة 15 بالمائة عند نقطة المنتصف، متجاوزًا التوقعات السابقة. ويرتبط هذا النمو بشكل مباشر بتوسع القدرات البدنية.

تعمل منظمة CenterWell وConviva للرعاية الأولية على توسيع بصمتها المادية من خلال افتتاح ما بين 20 إلى 30 مركزًا جديدًا عبر الأسواق الحالية في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، ستنتقل إلى أربعة أسواق جديدة، بما في ذلك أوغوستا وسافانا في جورجيا، ومنطقة ترياد في نورث كارولينا، وويتشيتا، كانساس. تم تصميم هذا التكامل الرأسي للحصول على الأرباح التي قد تذهب إلى مقدمي خدمات الطرف الثالث، مما يخفف بشكل مباشر من اتجاه التكلفة الطبية.

التوسع في أسواق جديدة مؤهلة بشكل مزدوج (Medicare وMedicaid)، وهي أسواق ذات نمو مرتفع وتعاني من نقص الخدمات.

يعد سوق خطة الاحتياجات الخاصة المزدوجة المؤهلة (D-SNP) مكانًا رائعًا: احتياجات عالية، وسداد مرتفع، وأقل عرضة للضغوط التنافسية لسوق MA الفردي الأوسع. تعد D-SNPs محركًا رئيسيًا لنمو التسجيل في Medicare Advantage، حيث تمثل حوالي نصف إجمالي نمو MA منذ عام 2024. أنت بالفعل لاعب رئيسي، مع ما يقرب من 1.6 مليون عضو في Medicaid اعتبارًا من عام 2025.

الفرصة الرئيسية هي التوسع على مستوى الدولة. على سبيل المثال، أدى إطلاق عقد Virginia Medicaid في يوليو 2025 إلى فتح فرصة جديدة لنمو D-SNP على الفور في سوق رئيسية. إن هذا التركيز الاستراتيجي على الولايات التي تضم عدداً كبيراً من السكان ذوي المؤهلات المزدوجة - مثل فلوريدا، ولويزيانا، وجورجيا، وميشيغان، وفيرجينيا، وإلينوي - هو بالتأكيد التحرك الصحيح. يمكنك الحصول على تدفق إيرادات أكثر استقرارًا وفرصة لإثبات نموذج الرعاية القائم على القيمة على مجموعة سكانية معقدة.

استخدم أدوات الذكاء الاصطناعي (AI) لتحسين ضبط المخاطر وكفاءة إدارة الاستخدام.

الكفاءة التشغيلية هي أسرع طريقة لإسقاط الدولارات إلى النتيجة النهائية. إن استثمارك في الذكاء الاصطناعي للحصول على الترخيص المسبق (PA) وإدارة الاستخدام (UM) يؤتي ثماره بشكل جيد في عام 2025. ومن خلال الاستفادة من الفحص المسبق المعتمد على الذكاء الاصطناعي مع Cohere Health، فقد خفضت معدلات الرفض بنسبة 30 بالمائة في المجالات عالية التكلفة مثل خدمات القلب والأوعية الدموية والعضلات الهيكلية. يعد هذا فوزًا كبيرًا لعلاقات مقدمي الخدمة والتكلفة الإدارية.

إليك الرياضيات السريعة حول التوفير الإداري:

• موافقات PA في الوقت الفعلي: تتم الموافقة على 80% من طلبات PA الإلكترونية مع المستندات الكاملة في الوقت الفعلي في عام 2025، مقارنة بأقل من 20% في عام 2022.
• تخفيض التكاليف الإدارية: تخفيض يقدر بنسبة 15% في التكاليف الإدارية لكل عضو شهريًا (PMPM) بحلول عام 2025.
• المدخرات السنوية: يوفر الفحص المسبق المعتمد على الذكاء الاصطناعي ما يقدر بنحو 250 مليون دولار سنويًا في العمل الإداري عن طريق تقليل الحاجة إلى إعادة التقديم والطعون.

ساهمت هذه الكفاءات بشكل مباشر في توسيع هامش التشغيل الخاص بك إلى 5.8% في الربع الأول من عام 2025، وهو ما يتجاوز متوسط ​​الصناعة بشكل كبير. أنت في الطليعة فيما يتعلق بدفع CMS نحو PA الإلكترونية الموحدة.

إمكانية عمليات الاندماج أو الاستحواذ الإستراتيجية لتعزيز نطاق القطاع التجاري أو التخصصي.

في حين أن التركيز الأساسي ينصب على البرامج الحكومية، إلا أن لديك القدرة المالية على القيام بعملية استحواذ استراتيجية ومتكاملة. لقد أبلغت عن 2.22 مليار دولار نقدًا اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2024، مما يمنحك المرونة اللازمة لنشر رأس المال الذكي. نظرًا لأنك تخرج بشكل استراتيجي من بعض خطط MA الفردية ذات الهامش المنخفض، فإن عمليات الاندماج والاستحواذ تمثل فرصة لإعادة تخصيص رأس المال إلى منطقة ذات نمو أعلى تدعم الأعمال الأساسية.

تعتبر الخطوط التكميلية - بما في ذلك خطط الأدوية الطبية (PDP)، ومكملات الرعاية الطبية (MedSupp)، والتخصص - أساسية للاحتفاظ بالأعضاء والبيع المتبادل. يمكن للاستحواذ المستهدف في قطاع التخصص، ربما مزود خدمات طب الأسنان أو الرؤية الإقليمي، أن يعزز نطاقك على الفور في الأعمال الإضافية المربحة، مما يزيد من تعزيز عرض القيمة لخطط MA الخاصة بك دون المخاطر التنظيمية المتمثلة في صفقة ضخمة من دافع إلى دافع. إنها طريقة منخفضة المخاطر لتعزيز قيمة المؤسسة أثناء التركيز على تكامل CenterWell.

شركة Humana (HUM) - تحليل SWOT: التهديدات

التغييرات التنظيمية من مراكز الرعاية الطبية & تؤثر خدمات Medicaid (CMS) على معدلات دفع MA لعام 2026.

أكبر تهديد للأعمال الأساسية لشركة Humana Inc. هو الطبيعة غير المتوقعة لتمويل Medicare Advantage (MA) من مراكز الرعاية الطبية & الخدمات الطبية (CMS). لا يمكنك بناء استراتيجية طويلة المدى عندما يكون تدفق إيراداتك الأساسي خاضعًا لتحولات سياسية وتنظيمية، حتى لو كانت التوقعات على المدى القريب تبدو مستقرة.

بالنسبة للسنة التقويمية 2026 (CY)، أنهت CMS زيادة متوسط ​​الدفع بنسبة 5.06% لخطط MA، وهو ما يبدو جيدًا، ولكنها زيادة اسمية لا تغطي بشكل كامل الارتفاع الحقيقي في التكاليف الطبية. تشير تقديرات الصناعة إلى أن التكاليف الطبية للمسجلين في برنامج الماجستير سترتفع بنحو 9٪ في عام 2026. وهذه الفجوة التي تبلغ أربع نقاط مئوية تقريبا تجبرك إما على خفض الفوائد، أو زيادة أقساط التأمين، أو استيعاب التكلفة، وكل هذا يضر بالقدرة التنافسية والهوامش.

أيضًا، تقوم CMS بإكمال المرحلة التدريجية للتعديل الفني، بما في ذلك الحد الأدنى القانوني لعامل تعديل نمط ترميز MA بنسبة 5.9% لعام CY 2026. وهذا التعديل يجعل من الصعب ترميز المرضى الأكثر عرضة للخطر للحصول على الحد الأقصى من السداد، والذي كان تاريخيًا رافعة رئيسية لخطط MA. بالإضافة إلى ذلك، فإن الانخفاض في تصنيفات النجوم الخاصة بـ Humana يعني أن حوالي 20% فقط من أعضائك هم في خطط MA من فئة 4 نجوم أو أعلى لعام 2026، مما سيؤثر سلبًا على مدفوعات مكافآت الجودة لعام 2026. هذه ضربة مباشرة إلى النتيجة النهائية الخاصة بك.

زيادة المنافسة من CVS Health (Aetna) وUnitedHealth Group (Optum) في مجال الرعاية المتكاملة.

تواجه هيومانا تهديدًا تنافسيًا هائلًا من شركتين عملاقتين متكاملتين رأسيًا: CVS Health (Aetna) وUnitedHealth Group (Optum). ويسيطر هؤلاء المنافسون على سلسلة قيمة الرعاية الصحية بأكملها، من التأمين إلى الصيدلة إلى الرعاية الأولية، مما يجعل من الصعب على هيومانا التنافس على الأسعار وتقديم الخدمات المتكاملة.

UnitedHealth Group هي أكبر لاعب، حيث تسيطر على ما يقرب من 15٪ من إجمالي سوق التأمين الصحي. تعد وحدة Optum التابعة لها مركزًا قويًا، ومن المتوقع أن تحقق إيرادات تبلغ حوالي 117 مليار دولار في عام 2025، مما يمنحها نطاقًا لا مثيل له في تقديم الرعاية والتكنولوجيا.

شركة CVS Health (Aetna) ليست بعيدة عن الركب، حيث تبلغ حصتها في السوق حوالي 12٪، وتتوقع ما يقرب من 132 مليار دولار من إيرادات فوائد الرعاية الصحية لعام 2025. وتمثل عمليات الاستحواذ القوية، مثل Signify Health وOak Street Health، تحديًا مباشرًا لاستراتيجية CenterWell الخاصة بشركة Humana. أنت تقاتل العمالقة الذين يستخدمون أرباح التأمين الخاصة بهم لدعم شبكات مقدمي الخدمات الخاصة بهم وتوسيعها بسرعة.

• توقعات إيرادات UnitedHealth Group (Optum) لعام 2025: 117 مليار دولار
• توقعات إيرادات فوائد الرعاية الصحية لعام 2025 من CVS Health (Aetna): 132 مليار دولار
• الحصة السوقية لمجموعة يونايتد هيلث: 15%
• الحصة السوقية لشركة CVS Health (Aetna): 12%

يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة رأس المال للاستثمارات المخططة في البنية التحتية والتكنولوجيا.

أصبحت تكلفة رأس المال الآن أعلى مما كانت عليه منذ فترة طويلة، وهذا يؤثر بشكل مباشر على خططك التوسعية لـ CenterWell. عندما يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.75% إلى 4.00% (اعتبارًا من أكتوبر 2025)، فإن تكاليف الاقتراض للمشاريع واسعة النطاق تقفز بشكل كبير.

يبلغ معدل القرض الرئيسي لبنك الولايات المتحدة، وهو معيار لاقتراض الشركات، 7.00٪ اعتبارًا من نوفمبر 2025. وتقع شركة Humana في منتصف دفعة كبيرة للإنفاق الرأسمالي، بما في ذلك مشروع مشترك خصص ما يصل إلى 1.2 مليار دولار لتطوير عيادات CenterWell بين عامي 2023 و2025. ويعني ارتفاع تكلفة رأس المال أن صافي القيمة الحالية (NPV) لهذه العيادات الجديدة ومنصات التكنولوجيا تنخفض، مما يرفع معدل العائق أمام كل استثمار جديد و إبطاء استجابتك التنافسية لـ Optum وAetna.

الضغط التضخمي على تكاليف العمالة للممرضات والموظفين السريريين في شبكة CenterWell.

يمثل النقص في الطاقم الطبي مشكلة مستمرة ومكلفة. تعتمد استراتيجية هيومانا على نجاح شبكة CenterWell الخاصة بها، والتي تتطلب قوة عاملة ضخمة ومستقرة من الممرضات والموظفين السريريين. لكن تكلفة توظيف هؤلاء الأشخاص والاحتفاظ بهم ترتفع بشكل كبير.

ومن المتوقع أن يرتفع الاتجاه العام للتكلفة الطبية بنسبة 8% في عام 2025. وبشكل أكثر تحديدًا، من المتوقع أن تنمو تكاليف العمالة السريرية بنسبة 6% إلى 10% خلال العامين المقبلين، وهو ما يتجاوز بكثير التضخم العام. هذا الضغط واضح بالفعل في بياناتك المالية: وصلت نسبة الخسائر الطبية للتأمين (MLR) في Humana - نسبة الأقساط المنفقة على الرعاية الطبية - إلى 89.9٪ في الربع الثاني من عام 2025، ارتفاعًا من 89.5٪ في العام السابق. نظرًا لأنك تخطط لإضافة 20 إلى 30 مركزًا جديدًا لـ CenterWell في عام 2025، فإنك بالتأكيد تزيد من تعرضك لسوق العمل عالي التكلفة. ستكلف هذه العيادة الجديدة للموظفين أكثر مما خططت له.