IHS Holding Limited (IHS): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتعمق في المكانة التنافسية لشركة IHS Holding Limited اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، الصورة هي صورة على نطاق واسع تكافح ضغوطًا مكثفة ومركزة. نحن نتحدث عن شركة بنية تحتية عملاقة تضم أكثر من 37000 موقع، ولكن يتم اختبار هذا النطاق باستمرار من خلال نفوذ عدد قليل من العملاء الرئيسيين؛ تذكر أن MTN وحدها حققت 63% من إيرادات عام 2024، كما أن عملية النقل المخطط لها لحوالي 1050 موقعًا في عام 2025 توضح لك بالضبط أين تكمن قوة العميل. بالإضافة إلى ذلك، لا يمكنك تجاهل ضغط الموردين من مكونات 5G المتخصصة والتقلب المستمر في أسعار الديزل اللازمة للحفاظ على تشغيل تلك الأبراج في الأسواق الناشئة. يوضح هذا التحليل بالضبط كيف تحدد هذه القوى الخمس - بدءًا من التهديد بالبناء الذاتي إلى حواجز الدخول العالية - استراتيجية IHS على المدى القريب، لذا تحقق من التفاصيل أدناه.

IHS Holding Limited (IHS) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تنظر إلى مشهد الموردين الخاص بشركة IHS Holding Limited اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، فهي تمثل مجموعة مختلطة من الضغوط. في حين أن الشركة تدير بعض التكاليف بشكل فعال، فإن الهيكل الأساسي لسلسلة التوريد الخاصة بها يمنح بعض البائعين نفوذاً.

يتركز موردو مكونات شبكة 5G المهمة، مما يزيد من تأثير أسعارهم. نرى هذا ينعكس في الحاجة المستمرة لتعديلات عقد الإيجار، والتي ارتفعت بمقدار 1,688 على أساس سنوي في نهاية الربع الأول من عام 2025، مدفوعة بشكل أساسي بترقيات شبكات الجيل الخامس والألياف. تتمثل ديناميكية الصناعة هنا في أن عددًا قليلاً من الشركات المصنعة للمعدات الأصلية الكبرى (OEMs) تتحكم في المعدات المتخصصة المتطورة اللازمة لعمليات الطرح هذه، مما يعني أن لدى IHS Holding Limited بدائل محدودة عند التفاوض على شروط الشراء لبناء موقع جديد أو ترقيات رئيسية.

توجد تكاليف تحويل عالية بالنسبة لشركة IHS Holding Limited لتغيير كبار موردي معدات الشبكات المتخصصة. بمجرد دمج معدات البائع عبر مجموعة كبيرة، خاصة في الأسواق الناشئة المعقدة، تكون التكلفة والتعطيل التشغيلي للانتقال إلى مورد جديد لوظائف الشبكة الأساسية - مثل الإلكترونيات النشطة أو أنظمة الطاقة المتخصصة - كبيرًا. يؤدي هذا إلى حبس IHS Holding Limited في علاقات طويلة الأمد، حتى لو أصبح التسعير أقل ملاءمة.

إن الاعتماد على الديزل لتوليد الطاقة يعرض شركة IHS Holding Limited لأسعار الوقود العالمية المتقلبة. ويمكنك رؤية التأثير المباشر في نفقات التشغيل. على سبيل المثال، في منطقة أفريقيا جنوب الصحراء خلال الربع الأول من عام 2025، زادت تكلفة الديزل والكهرباء فعليًا على أساس سنوي بمقدار 3.8 مليون دولار. ومع ذلك، فإن قوة المورد هنا يتم مواجهتها بنشاط من خلال الجهود الداخلية؛ شهد الربع الأول من عام 2025 أ 6.5 مليون دولار انخفاضًا في تكاليف توليد الطاقة على أساس سنوي، وشهد الربع الثاني من عام 2025 انخفاضًا في تكاليف توليد الطاقة 1.3 مليون دولار تم تضمين التخفيض في هذه التكاليف ضمن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى وفورات المشروع الأخضر. من المتوقع أن يحقق Project Green وفورات سنوية متكررة في التدفق النقدي الحر 77 مليون دولار في عام 2025. ومع ذلك، فإن التعرض الأساسي لتقلبات أسعار الوقود لا يزال يشكل خطرًا رئيسيًا على الموردين.

يتمتع موردو تأجير الأراضي وصيانة الطاقة المحليون بالطاقة بسبب التعقيد التشغيلي في الأسواق الناشئة. وغالباً ما تخضع هذه العقود المحلية للتضخم المحلي وتقلبات العملة. لقد رأينا انخفاض تكاليف استئجار الموقع بنسبة 0.5 مليون دولار على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، ثم تزيد بنسبة 1.2 مليون دولار على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، مما يظهر هذا التقلب بوضوح. علاوة على ذلك، فإن الضغط التشغيلي الناتج عن تراجع العملاء، مثل 1,050 موقع سيتم إخلاء MTN Nigeria اعتبارًا من 1 يناير 2025 فصاعدًا، مما سيجبر IHS Holding Limited على الحفاظ على مستويات خدمة عالية، والتي يمكن أن تمكن موفري الصيانة والوصول المحليين.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية اتجاه بعض هذه التكاليف التشغيلية والنفقات الرأسمالية، والتي تتضمن مدفوعات الموردين، في النصف الأول من عام 2025:

تقوم الشركة بإدارة هذا الأمر بشكل فعال من خلال تركيز رأس المال، حيث يبلغ رأس المال في النصف الأول من عام 2025 89.9 مليون دولار، بانخفاض عن العام السابق، وتم قطع توجيهات العام بأكمله إلى 240 – 270 مليون دولار. الشؤون المالية: مراجعة عقود الشراء للربع الثالث من عام 2025 لمعدات 5G المتخصصة مقابل معايير التسعير للربع الأول من عام 2025 بحلول نهاية الربع الرابع.

IHS Holding Limited (IHS) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تنظر إلى جانب العميل من دفتر الأستاذ لشركة IHS Holding Limited (IHS)، وبصراحة، تحكي الأرقام قصة التركيز العالي، وهو ما يعني عادةً أن أكبر العملاء لديهم الصوت الأعلى.

قاعدة العملاء مركزة بالتأكيد. بالنسبة لعام 2024 بأكمله، استحوذت MTN Nigeria وحدها على 46.0% من الإيرادات المجمعة لشركة IHS Holding Limited. إذا نظرت إلى أكبر ثلاثة مشغلي شبكات الهاتف المحمول (MNOs) في جميع الأسواق، فستجد أنهم يمثلون مجتمعين 98.5% من الإيرادات الموحدة في عام 2024. وبحلول الربع الثالث من عام 2025، حقق السوق النيجيري، وهو أكبر سوق لشركة IHS Holding Limited، إيرادات بقيمة 268.0 مليون دولار، وهو ما يمثل ما يقرب من 59% من إجمالي إيرادات المجموعة البالغة 455 مليون دولار لذلك الربع.

من المؤكد أن مشغلي شبكات الهاتف المحمول مقيدون بعقود طويلة الأجل، وهو ما يمثل حاجزًا رئيسيًا لشركة IHS Holding Limited. تم تجديد اتفاقيات الإيجار الرئيسية (MLAs) مع MTN Nigeria في أغسطس 2024، وتمديدها حتى ديسمبر 2032. وقد ساعد ذلك في دفع متوسط ​​مدة المستأجر المرجح إلى 7.8 سنوات. ومع ذلك، تتغير القوة خلال دورات التجديد. على سبيل المثال، كان اتفاق المساعدة القانونية المتبادلة مع عميل في جنوب أفريقيا جاهزًا للتجديد في عام 2025.

تتجلى قدرة MTN Nigeria على ممارسة القوة بوضوح من خلال أفعالها في عام 2025. فقد اختارت عدم تمديد عقد الإيجار لما يقرب من 1050 موقعًا، ومنحت تلك العقود لشركة American Tower Corporation. كان حدث الاضطراب هذا مهمًا. سجلت شركة IHS Holding Limited خسارة في الإيرادات تبلغ حوالي 8 ملايين دولار تُعزى إلى تغيير الموقع المرتبط بشركة MTN نيجيريا في الربع الثالث من عام 2025، والذي شمل 510 مستأجرين تم إخلاؤهم و980 تعديلًا لعقد الإيجار. وقد لوحظ بالفعل أن هذا التغيير الأولي المتعلق بالمواقع البالغ عددها 1050 موقعًا يعوض جزئيًا نمو الإيرادات في الربع الأول من عام 2025.

ومع ذلك، فإن تكلفة ومخاطر تبديل البنية التحتية تقلل بالتأكيد من قوة العميل. يعد نقل البنية التحتية مهمة ضخمة. على الرغم من أنه ليس لدينا تكلفة مباشرة للتبديل إلى مشغل MNO كامل، إلا أنه يمكننا رؤية القيمة التي تضعها شركة IHS Holding Limited على أصولها. على سبيل المثال، تم الاتفاق على بيع عملياتها في رواندا، والتي تضمنت 1465 موقعًا، بقيمة مؤسسية قدرها 274.5 مليون دولار. وفي عام 2024، لاحظت شركة IHS Holding Limited أن بناء موقع جديد سيكلف حوالي 58000 دولار أمريكي لكل برج. إن الإنفاق الرأسمالي المرتفع المطلوب لشركة MNO لتكرار تلك البنية التحتية في أماكن أخرى يعمل بمثابة رادع قوي.

فيما يلي نظرة سريعة على تركيز العملاء وأحداث الاضطراب الأخيرة:

ويؤثر التحول في تركيز شركة IHS Holding Limited نفسها أيضًا على ديناميكيات العملاء. إنهم يعملون بنشاط على تبسيط وبيع الأصول مثل أعمال رواندا مقابل 274.5 مليون دولار وخفض الإنفاق في النصف الأول من عام 2025 بنسبة 15.8٪ مقارنة بالعام السابق. ويعني هذا التركيز على انضباط رأس المال أنهم يعطون الأولوية للأسواق الأساسية، مما قد يجعلها أقل مرونة فيما يتعلق بالشروط خارج تلك الاتفاقيات الرئيسية طويلة الأجل.

يُظهر هيكل العقود النيجيرية الجديدة أيضًا محاولة لموازنة القوى. وتشمل الاتفاقيات مكونًا مقومًا بالدولار مرتبطًا بالتضخم في الولايات المتحدة، ومكونًا مقومًا بالنايرا مرتبطًا بالتضخم النيجيري، ومكونًا مرتبطًا بالديزل. تساعد هذه الفهرسة في إدارة تقلبات التكلفة التشغيلية لشركة IHS Holding Limited، مما يقلل بدوره من المخاطر التي يمكن أن يستغلها مشغلو شبكات الهاتف المحمول من خلال مطالبات الفشل التشغيلي.

عليك أن تشاهد تجديد MLA لجنوب أفريقيا في عام 2025؛ هذه نقطة ضغط على المدى القريب. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

IHS Holding Limited (IHS) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة IHS Holding Limited (IHS) اعتبارًا من أواخر عام 2025، ويتم تحديد قوة التنافس من خلال الحجم والمخارج الاستراتيجية والالتصاق المتأصل في العقود طويلة الأجل. تظل شركة IHS Holding Limited أكبر مشغل أبراج مستقل في القارة الأفريقية، وهو موقع يمنح نفوذًا تشغيليًا كبيرًا.

تكون ميزة النطاق واضحة عندما تنظر إلى أحدث الأرقام التشغيلية. اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة IHS Holding Limited عن امتلاكها لـ 39,025 برجًا في أسواقها المتبقية. وهذا الحجم هو نتيجة مباشرة للتركيز الاستراتيجي، خاصة بعد عمليات تصفية الاستثمارات في الأسواق الصغيرة.

من المؤكد أن المنافسة المباشرة موجودة من اللاعبين الإقليميين الراسخين والكيانات العالمية الأخرى التي تتطلع إلى بناء بصمة لها. على سبيل المثال، أعلنت شركة هيليوس تاورز عن محفظة مكونة من 14,247 برجًا في نهاية الربع الثالث من عام 2024. ويعد هذا الاختلاف في الحجم جوهريًا، على الرغم من أن هيليوس تاورز تسعى بقوة إلى تحقيق نمو في نسبة الإيجار.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية مقارنة نطاق IHS Holding Limited مع منافس إقليمي رئيسي بناءً على أحدث الأرقام المتاحة:

ومع ذلك، يتم تخفيف حدة التنافس من خلال الإطار التعاقدي الذي يقوم عليه العمل. عادةً ما تكون اتفاقيات الإيجار الرئيسية (MLAs) طويلة الأجل، وغالبًا ما تمتد من 5 إلى 15 عامًا مع فترات تجديد محددة. يؤدي هذا الهيكل إلى ارتفاع تكاليف التحويل لمشغلي شبكات الهاتف المحمول (MNOs)، مما يجعل تدفق الإيرادات ثابتًا للغاية. يمكنك رؤية ذلك في النشاط التجاري، حيث أبلغت شركة IHS Holding Limited عن 42221 تعديلًا على عقد الإيجار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى تعميق العلاقات مع العملاء بدلاً من قطعها. على سبيل المثال، تعمل اتفاقية المساعدة القانونية المتبادلة المتجددة مع شركة Airtel Zambia على تمديد التغطية لنحو 1100 عقد إيجار حتى أغسطس 2035.

من المؤكد أن السوق يتعزز، وتقوم شركة IHS Holding Limited بإدارة محفظتها بنشاط للتركيز على أكبر الأسواق ذات الإمكانات العالية. يتضمن هذا المحور الاستراتيجي الخروج من العمليات الأصغر حيث لا تبرر النفقات الإدارية والتنظيمية إمكانات الإيرادات. لقد شاهدتم الانتهاء من بيع 100% من شركة IHS رواندا، والتي تضمنت ما يقرب من 1,467 موقعًا للأبراج، في 9 أكتوبر 2025، بقيمة مؤسسية قدرها 274.5 مليون دولار. ويأتي هذا التجريد بعد التخلص من حصة 70٪ في شركة IHS الكويت المحدودة في ديسمبر 2024.

ويعد هذا التركيز على الحجم على نطاق جغرافي محض استجابة مباشرة للديناميكيات التنافسية في الأسواق الناشئة. تعني إعادة التنظيم الاستراتيجي أن شركة IHS Holding Limited تركز اهتمامها برأس المال والإدارة حيث يمكنها الاستفادة من حجمها بشكل أفضل. تمثل الأصول الرواندية أقل من 4٪ من إجمالي المحفظة بعد الربع الأول من عام 2025.

ومن ثم فإن التنافس التنافسي يتميز بما يلي:

• تحتفظ شركة IHS Holding Limited بميزة كبيرة على نطاق واسع مع 39,025 برجًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
• منافسة مباشرة من شركة هيليوس تاورز التي بلغ عدد أبراجها 14.247 برجًا حتى أواخر عام 2024.
• تم تخفيف التنافس من خلال العقود طويلة الأجل، كما يتضح من 42,221 تعديلًا على عقد الإيجار في الربع الثالث من عام 2025.
• الدمج عبر مخارج استراتيجية، مثل بيع 1467 موقعًا في رواندا مقابل 274.5 مليون دولار في أكتوبر 2025.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

IHS Holding Limited (IHS) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

إن تهديد البدائل لخدمات البنية التحتية لشركة IHS Holding Limited (IHS) متعدد الأوجه، وينبع من التقنيات البديلة واستراتيجيات MNO التي تتجاوز الحاجة إلى تأجير الأبراج التقليدية.

يعد قيام مشغلي شبكات الهاتف المحمول (MNOs) ببناء البنية التحتية السلبية وإدارتها ذاتيًا بديلاً مباشرًا.

في حين أن نموذج أعمال IHS مبني على اختيار مشغلي شبكات الهاتف المحمول تصفية الاستثمارات أو الاستئجار، فإن خيار مشغلي شبكات الهاتف المحمول لبناء البنية التحتية الخاصة بهم يظل نقطة ضغط مستمرة. كانت الحاجة إلى بنية تحتية جديدة في الأسواق الأساسية لشركة IHS كبيرة، حيث قدرت شركة IHS Holding بين عامي 2020 و2025 أن أسواقها الأفريقية ستحتاج إلى أكثر من 22,000 أبراج جديدة، مع آخر 19,000 في أمريكا اللاتينية. ومع ذلك، أظهرت نتائج IHS للربع الثاني من عام 2025 نموًا مستمرًا من المواقع الجديدة والمواقع المشتركة، مما يشير إلى أن مشغلي شبكات الهاتف المحمول لا يزالون يعتمدون على IHS لتوسيع السعة، مع وصول إجمالي المستأجرين 59,997 سنة بعد سنة.

يتخطى النطاق العريض السلكي (الألياف) للوصول اللاسلكي الثابت الحاجة إلى تأجير أبراج الماكرو.

يتنافس التوسع في توصيل الألياف الضوئية إلى المنزل (FTTH) بشكل مباشر مع الوصول اللاسلكي، خاصة بالنسبة لخدمات التوصيل اللاسلكي الثابت (FWA) أو خدمات النطاق العريض الثابتة. على الصعيد العالمي، من المتوقع أن يصل حجم سوق FTTH إلى 61.69 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025، ارتفاعا من 56.03 مليار دولار أمريكي في عام 2024. وفي الربع الأول من عام 2025، بلغت نسبة FTTH/B 72.34% من إجمالي اشتراكات النطاق العريض الثابت، مما يظهر نموًا سنويًا قدره 7.5%. وتشارك شركة IHS Holding نفسها في قطاعات مجاورة، بما في ذلك أعمال الألياف في أمريكا اللاتينية.

يؤدي الوصول البديل إلى البيانات عبر شبكة Wi-Fi إلى تفريغ حركة مرور الهاتف المحمول، مما قد يقلل الطلب على سعة البرج.

يؤدي الاعتماد الكبير على شبكة Wi-Fi لاستهلاك البيانات إلى تقليل الحمل بشكل مباشر على شبكات MNO التي تعد العملاء الأساسيين لشركة IHS، مما قد يؤدي إلى إبطاء حاجتها إلى سعة موقع ماكرو جديدة. تظهر البيانات اتجاهًا قويًا نحو التفريغ:

• في الولايات المتحدة، تتوفر خدمة الواي فاي بالقرب من 90% من إجمالي حركة بيانات الهاتف الذكي بشكل عام.
• بالنسبة لمشتركي MVNO عبر الكابل مثل Xfinity Mobile، تم الوصول إلى استخدام Wi-Fi 89% من إجمالي استهلاك البيانات.
• لا يزال المستخدمون في شركات MNO الكبرى (Verizon وT-Mobile وAT&T) ينفقون 77-88% من وقت ظهور الشاشة أثناء اتصالهم بشبكة Wi-Fi عندما يكونون بعيدًا عن المنزل.

تشكل أنظمة الأقمار الصناعية الناشئة ذات المدار الأرضي المنخفض (LEO) تهديدًا طويل المدى لعودة الأبراج التقليدية.

توفر مجموعات LEO مسارًا لمشغلي شبكات الهاتف المحمول لتغطية المناطق النائية أو المحرومة من الخدمات دون إنشاء بنية تحتية أرضية، مما يحل محل تأجير الأبراج مباشرةً في تلك المناطق الجغرافية. وصل سوق خدمات الأقمار الصناعية المتنقلة 5.29 مليار دولار أمريكي في عام 2025، وكان من المتوقع أن يصل سوق الاتصالات عبر الأقمار الصناعية LEO الأوسع إلى 11.05 مليار دولار أمريكي في عام 2025.

فيما يلي لمحة سريعة تقارن مسارات نمو هذه التقنيات البديلة على خلفية بيئة الأعمال الأساسية لشركة IHS:

إن النمو المستمر في نشر الألياف والنسبة العالية من بيانات الهاتف المحمول التي يتم تفريغها إلى شبكة Wi-Fi يعني أن IHS Holding يجب أن تستمر في إظهار فعالية التكلفة والأداء المتفوق لأبراجها وأصول الألياف لمشغلي شبكات الهاتف المحمول. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التوقف عن العمل، لكن البيانات تظهر أن مشغلي شبكات الهاتف المحمول ما زالوا يضيفون مستأجرين إلى مواقع IHS، مع 1,024 تمت إضافة صافي المستأجرين الجدد على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025.

IHS Holding Limited (IHS) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون دخول لاعب جديد يحاول التنافس مع IHS Holding Limited في مجال البنية التحتية للبرج اعتبارًا من أواخر عام 2025. بصراحة، العقبات كبيرة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن الشركات القائمة، مثل IHS Holding، قد قامت بالفعل بتطهير مراحل استثمارية ضخمة مقدمًا.

الجدار الرئيسي الأول هو القوة المالية الهائلة المطلوبة. يتطلب بناء شبكة من الأبراج نفقات رأسمالية كبيرة مقدمًا (Capex). في السياق، أعلنت شركة IHS Holding عن إيرادات TTM بقيمة 1.77 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذا الحجم هو ما يفتقر إليه الوافدون الجدد على الفور. خذ بعين الاعتبار الإنفاق الأخير: بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية لشركة IHS Holding في الربع الثاني من عام 2025 46.3 مليون دولار، وفي الربع الأول من عام 2025 بلغ 43.6 مليون دولار. يجب على اللاعبين الجدد مطابقة هذا الإنفاق لتحقيق النطاق اللازم ليكونوا شريكًا قابلاً للتطبيق لكبار مشغلي شبكات الهاتف المحمول (MNOs). في هذه الصناعة، غالبًا ما يستثمر المشغلون ما متوسطه 15 سنتًا أو أكثر لكل دولار من الإيرادات في النفقات الرأسمالية.

يكاد يكون من المستحيل شراء العلاقات الراسخة وتحديد موقع المتحرك الأول. تتشابك أعمال IHS Holding بشكل وثيق مع أكبر شركات النقل في مناطق عملها. اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، كان أكبر ثلاثة عملاء MNO في كل سوق يمثلون بشكل جماعي 97.7% من الإيرادات المجمعة لشركة IHS Holding. على وجه التحديد، ساهمت شركة MTN Nigeria وحدها بنسبة 48.5% من تلك الإيرادات المجمعة. ويستغرق تكرار هذا المستوى من الثقة والتكامل سنوات، إن لم يكن عقودًا.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض النطاق المالي والاعتماد على العملاء:

يمثل التعقيد التنظيمي عائقًا كبيرًا آخر، خاصة في الأسواق الناشئة المتنوعة التي تعمل فيها شركة IHS Holding. إن تأمين الحقوق الضرورية لتصاريح المرور والأراضي هو بمثابة متاهة بيروقراطية. على سبيل المثال، يمكن أن تتراوح فترة الاستجابة للموافقة على إجازة الطريق من 4 أسابيع إلى 6 أشهر من البلديات، ولكنها يمكن أن تمتد إلى 9 - 12 شهرًا عند التعامل مع كيانات مثل SANRAL وTransnet. والأسوأ من ذلك أن بعض الشركات انتظرت أكثر من 8 سنوات للحصول على الموافقات اللازمة. يؤدي عدم اليقين والتأخير هذا إلى إعاقة الجدول الزمني لنشر الوافد الجديد بشدة.

وأخيرًا، يواجه مشغلو شبكات الهاتف المحمول تكاليف تحويل عالية نظرًا للطبيعة طويلة المدى لاتفاقيات الإيجار الرئيسية (MLAs). تقفل هذه العقود القدرة لفترات طويلة، مما يجعل التحول إلى مزود برج جديد أمرًا عقابيًا اقتصاديًا. ونحن نرى هذا في التزامات IHS Holding الحالية. على سبيل المثال، جددوا اتفاقية المساعدة القانونية المتبادلة مع شركة Airtel Zambia التي تغطي ما يقرب من 1,100 عقد إيجار يمتد حتى أغسطس 2035. كما يُظهر تأثير تجديد العقود، مثل العقد المبرم مع MTN Nigeria، الطبيعة طويلة المدى لهذه العلاقات، حتى مع تعديلات الموقع مثل ما يقرب من 1,050 موقعًا ستقوم MTN Nigeria بإخلاءها بدءًا من 1 يناير 2025.

تتلخص العوائق أمام الوافد الجديد في ما يلي:

• إن احتياجات رأس المال هائلة، كما يتضح من إيرادات IHS Holding البالغة 1.77 مليار دولار أمريكي.
• تمثل علاقات MNO الحالية 97.7% من الإيرادات.
• يمكن أن يستغرق التصريح أكثر من 8 سنوات في بعض الولايات القضائية.
• العقود طويلة الأجل، مثل تلك التي تمتد حتى عام 2035، تضمن القدرة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.