Immunocore Holdings plc (IMCR): نموذج الأعمال التجارية

تقف شركة Immunocore Holdings plc (IMCR) في طليعة العلاج المناعي الثوري للسرطان، حيث تستخدم منصة مستقبلات الخلايا التائية (TCR) الرائدة التي تعد بتغيير الطريقة التي نتعامل بها مع علاجات السرطان الصعبة. ومن خلال الاستفادة من الهندسة الجزيئية المتطورة والشراكات الإستراتيجية مع عمالقة الصناعة مثل Genentech وGSK، فإن شركة التكنولوجيا الحيوية المبتكرة هذه رائدة في اتباع نهج فريد لاستهداف السرطانات التي يصعب علاجها بدقة وإمكانات غير مسبوقة. يمثل نموذج أعمالهم مزيجًا مقنعًا من الابتكار العلمي المتطور والتعاون الاستراتيجي ورؤية جريئة لإعادة تعريف التدخلات العلاجية للسرطان.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع جينينتيك

في سبتمبر 2022، دخلت Immunocore في تعاون استراتيجي مع Genentech يركز على تطوير علاجات مستقبلات الخلايا التائية (TCR).

تفاصيل الشراكة	الشروط المالية
الدفعة المقدمة الأولية	150 مليون دولار
المدفوعات الهامة المحتملة	ما يصل إلى 1.7 مليار دولار
التركيز على التعاون البحثي	أهداف الأورام المتعددة

الشراكة مع GSK لعلاج كوفيد-19 TCR بالخلايا التائية

تعاونت شركة Immunocore مع شركة GSK لتطوير علاجات مستقبلات الخلايا التائية التي تستهدف كوفيد-19.

• بدأ التعاون في عام 2020
• ركز على تطوير التدخلات العلاجية المحتملة
• الاستفادة من تقنية منصة ImmTAC الخاصة بـ Immunocore

التحالفات البحثية مع المؤسسات الأكاديمية والطبية

مؤسسة	التركيز على البحوث	سنة التأسيس
جامعة أكسفورد	التطوير العلاجي TCR	2014
المعهد الوطني للسرطان	أبحاث الأورام	2019

اتفاقيات الترخيص

لدى Immunocore اتفاقيات ترخيص متعددة لمنصتها التكنولوجية والمرشحين العلاجيين.

• ترخيص منصة التكنولوجيا مع شركات الأدوية المتعددة
• الحقوق الحصرية لمؤشرات علاجية محددة
• هياكل الملكية المحتملة على أساس التطوير الناجح

ترخيص التكنولوجيا	التفاصيل
إجمالي إيرادات التراخيص (2022)	35.2 مليون دولار
عدد اتفاقيات الترخيص النشطة	7 اتفاقيات

Immunocore Holdings plc (IMCR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

بحث وتطوير العلاجات المناعية TCR

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، استثمرت شركة Immunocore مبلغ 215.3 مليون دولار أمريكي في نفقات البحث والتطوير. تركز الشركة على تطوير علاجات مستقبلات الخلايا التائية (TCR) التي تستهدف السرطان والأمراض المعدية.

مقياس البحث والتطوير	2023 القيمة
إجمالي نفقات البحث والتطوير	215.3 مليون دولار
عدد البرامج البحثية النشطة	7
موظفي البحوث	186 عالما

تصميم وتنفيذ التجارب قبل السريرية والسريرية

تحتفظ Immunocore بتجارب سريرية متعددة في مجالات علاجية مختلفة.

• كيمتراك: تمت الموافقة عليه لعلاج سرطان الجلد النقيلي العنبي
• IMC-C103C: التجارب السريرية الجارية للأورام الصلبة
• IMC-F106C: التطوير السريري لأنواع السرطان المتعددة

مرحلة التجارب السريرية	عدد التجارب
المرحلة الأولى	3
المرحلة الثانية	2
المرحلة الثالثة	1

الهندسة الجزيئية لتقنيات مستقبلات الخلايا التائية

قامت الشركة بتطوير منصة جزيئية خاصة بـ ImmTAC (TCRs وحيدة النسيلة لتعبئة المناعة ضد السرطان).

• إجمالي براءات الاختراع في مجال الهندسة الجزيئية: 82
• عائلات براءات الاختراع: 15
• اتفاقيات ترخيص التقنية: 3

تطوير المنتجات العلاجية

يركز Immunocore على تطوير علاجات للسرطان والأمراض المعدية.

المنطقة العلاجية	البرامج النشطة
الأورام	5
الأمراض المعدية	2

إدارة الملكية الفكرية

اعتبارًا من ديسمبر 2023، تحتفظ Immunocore بحماية قوية للملكية الفكرية.

• إجمالي براءات الاختراع الممنوحة: 214
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 67
• تغطية براءات الاختراع الجغرافية: 38 دولة

Immunocore Holdings plc (IMCR) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تقنية منصة العلاج TCR الخاصة

تمثل المنصة الجزيئية ImmTAC (تعبئة المناعة أحادية النسيلة TCRs ضد السرطان) من Immunocore نهج تكنولوجي فريد لعلاجات مستقبلات الخلايا التائية (TCR)..

سمة المنصة	تفاصيل محددة
حالة براءة الاختراع الخاصة بالمنصة	براءات الاختراع الممنوحة متعددة في جميع أنحاء العالم
سنوات تطوير التكنولوجيا	أكثر من 20 عامًا من البحث والتطوير
تكرارات النظام الأساسي الحالية	أجيال متعددة من الهندسة الجزيئية

الخبرة العلمية في علم المناعة والهندسة الجزيئية

يحافظ Immunocore على أ فريق علمي متخصص للغاية تركز على البحوث المناعية المتقدمة.

• الباحثون على مستوى الدكتوراه: حوالي 75% من أعضاء هيئة التدريس
• مجالات الخبرة: علم المناعة، البيولوجيا الجزيئية، علاجات السرطان
• قدرات بحثية متعددة التخصصات

مختبرات البحث والتطوير

تدير Immunocore مرافق بحثية حديثة مخصصة للتطوير العلاجي.

مواصفات المختبر	التفاصيل
موقع البحث الأساسي	أوكسفوردشاير، المملكة المتحدة
إجمالي مساحة المختبر	حوالي 5000 متر مربع
استثمار المعدات البحثية	أكثر من 25 مليون دولار في الأجهزة العلمية المتقدمة

القوى العاملة الماهرة من العلماء والباحثين

يمثل رأس المال البشري لشركة Immunocore مورداً رئيسياً بالغ الأهمية للابتكار التكنولوجي.

• إجمالي الموظفين: 423 (اعتبارًا من ديسمبر 2023)
• موظفو البحث والتطوير: حوالي 65% من القوى العاملة
• متوسط الخبرة البحثية: 12.5 سنة

محفظة قوية للملكية الفكرية

تحتفظ الشركة أ استراتيجية الملكية الفكرية الشاملة.

فئة الملكية الفكرية	عدد الأصول
مجموع عائلات براءات الاختراع	87
براءات الاختراع الممنوحة	52
طلبات براءات الاختراع المعلقة	35

Immunocore Holdings plc (IMCR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

العلاج المناعي لمستقبلات الخلايا التائية المبتكرة

يتمحور عرض القيمة الأساسية لشركة Immunocore حول منصة العلاج المناعي لمستقبلات الخلايا التائية (TCR).، تستهدف على وجه التحديد أنواع السرطان الصعبة.

التركيز العلاجي	استهداف السكان المرضى	المرحلة السريرية
سرطان الجلد النقيلي العنبي	المرضى الذين يعانون من أورام صلبة متقدمة	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية
الأورام الصلبة المتقدمة	مرضى السرطان المقاومين للعلاج	دراسات سريرية متعددة مستمرة

تكنولوجيا العلاج الدقيق للسرطان

تتيح تقنية Immunocore استهداف دقيق للخلايا السرطانية من خلال نهجها الجزيئي الفريد.

• منصة ImmTAC (تعبئة المناعة TCRs وحيدة النسيلة ضد السرطان).
• القدرة على استهداف البروتينات داخل الخلايا غير المرئية للأجسام المضادة التقليدية
• إمكانية الحصول على علاجات أكثر تخصيصًا للسرطان

تلبية الاحتياجات الطبية غير الملباة

يستهدف النهج العلاجي للشركة أنواع السرطان مع خيارات علاجية محدودة.

نوع السرطان	قيود العلاج الحالية	التأثير المحتمل لـ Immunocore
سرطان الجلد النقيلي العنبي	خيارات العلاج النظامية محدودة	العلاج المستهدف المحتمل في الخط الأول
السرطانات المرتبطة بفيروس الورم الحليمي البشري	سوء التشخيص للمراحل المتقدمة	نهج العلاج المناعي الجديد

إمكانية تطبيق منصة التكنولوجيا

تُظهر منصة Immunocore إمكانيات تتجاوز نطاق علاج الأورام.

• التطبيقات المحتملة في الأمراض المعدية
• إمكانيات علاج اضطراب المناعة الذاتية
• قدرات استهداف جزيئية واسعة

التحقق المالي من عرض القيمة

متري	2023 القيمة
مصاريف البحث والتطوير	282.4 مليون دولار
إجمالي الإيرادات	95.3 مليون دولار
القيمة السوقية	1.2 مليار دولار

Immunocore Holdings plc (IMCR) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع مقدمي الرعاية الصحية وأخصائيي الأورام

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Immunocore باستراتيجيات المشاركة المباشرة مع 327 مركزًا متخصصًا في علاج الأورام على مستوى العالم. أنشأت الشركة بروتوكولات الاتصال المستهدفة مع قادة الرأي الرئيسيين في علم الأورام المناعي.

مقياس المشاركة	البيانات الكمية
تم الاتصال بمراكز الأورام المتخصصة	327
مشاركة قادة الرأي الرئيسيين	142
التفاعلات العلمية السنوية	876

التواصل العلمي من خلال المؤتمرات والمطبوعات

قدمت شركة Immunocore أبحاثًا في 24 مؤتمرًا دوليًا لعلم الأورام في عام 2023، مع 37 منشورًا تمت مراجعته من قبل النظراء لتوثيق النتائج السريرية لـ tebentafusp وKIMMTRAK.

• المؤتمرات الدولية التي حضرها: 24
• المنشورات التي راجعها النظراء: 37
• إجمالي العروض العلمية: 61

برامج دعم المرضى للمشاركين في التجارب السريرية

تدير الشركة برامج شاملة لدعم المرضى عبر التجارب السريرية النشطة، حيث تدعم ما يقرب من 512 مريضًا في الدراسات الجارية.

مقاييس برنامج دعم المرضى	البيانات الكمية
المرضى في التجارب السريرية النشطة	512
منسقو دعم المرضى	48
ميزانية دعم المرضى السنوية	3.2 مليون دولار

تقارير شفافة عن التقدم المحرز في التجارب السريرية

توفر Immunocore تحديثات التجارب السريرية ربع السنوية من خلال العروض التقديمية للمستثمرين والملفات التنظيمية والمنصات الرقمية، مع الحفاظ على الشفافية مع أصحاب المصلحة.

• تقارير التجارب السريرية ربع السنوية: 4
• الإيداعات التنظيمية: 12
• تحديثات المنصة الرقمية: مستمرة

النهج التعاوني مع مجتمع البحوث الطبية

وتتعاون الشركة مع 87 مؤسسة بحثية حول العالم، وتستثمر 22.6 مليون دولار في مبادرات بحثية تعاونية خلال عام 2023.

مقاييس التعاون البحثي	البيانات الكمية
المؤسسات البحثية الشريكة	87
الاستثمار البحثي التعاوني	22.6 مليون دولار
المنشورات البحثية المشتركة	29

Immunocore Holdings plc (IMCR) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة للتسويق العلاجي المحتمل

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أصبح لدى Immunocore فريق مبيعات متخصص يركز على تسويق عقار tebentafusp (KIMMTRAK). يتألف فريق المبيعات من 50 ممثلًا متخصصًا في علاج الأورام يستهدفون مراكز علاج سرطان الجلد النقيلي النقيلي في الولايات المتحدة.

قناة المبيعات	الشريحة المستهدفة	التغطية الجغرافية
مندوبي مبيعات الأورام المباشرة	متخصصون في سرطان الجلد النقيلي	الولايات المتحدة
عدد مندوبي المبيعات	50	التركيز التخصصي على الأورام

المؤتمرات الطبية والندوات العلمية

تشارك Immunocore في 12-15 مؤتمرًا رئيسيًا لعلم الأورام سنويًا، حيث تقدم بيانات الأبحاث ونتائج التجارب السريرية.

• الاجتماع السنوي للجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR).
• مؤتمر الجمعية الأوروبية لطب الأورام (ESMO).
• الاجتماع السنوي لجمعية العلاج المناعي للسرطان (SITC).

المنشورات العلمية التي يراجعها النظراء

في عام 2023، نشرت Immunocore 8 مقالات علمية تمت مراجعتها من قبل النظراء في مجلات عالية التأثير بما في ذلك Nature Medicine وJournal of Clinical Oncology.

منصات الاتصالات الرقمية

منصة	عدد المتابعين	الغرض الأساسي
ينكدين	25,000 متابع	الشبكات المهنية، وتحديثات البحوث
تويتر	15,000 متابع	التواصل العلمي

الشراكة مع موزعي الأدوية

أنشأت Immunocore شراكات توزيع مع 3 من كبار تجار الجملة للأدوية لتوزيع KIMMTRAK.

• أميريسورس بيرغن
• صحة الكاردينال
• شركة ماكيسون

تغطي شبكة توزيع الأدوية الإجمالية 95% من مراكز علاج الأورام في الولايات المتحدة اعتبارًا من عام 2024.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مقدمي الرعاية الصحية للأورام

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، يستهدف Immunocore مقدمي الرعاية الصحية للأورام من خلال علاجات مناعية متخصصة. يقدر إجمالي السوق القابلة للتوجيه لعلاجات السرطان المتقدمة بنحو 78.5 مليار دولار على مستوى العالم.

قطاع السوق	الوصول المحتمل	القيمة السوقية السنوية
عيادات الأورام	12500 في جميع أنحاء العالم	42.3 مليار دولار
مراكز علاج السرطان	3,750 مركزًا متخصصًا	36.2 مليار دولار

مؤسسات أبحاث السرطان

تتعاون شركة Immunocore مع 87 مؤسسة بحثية على مستوى العالم، مع التركيز على علاجات مستقبلات الخلايا التائية المبتكرة.

• وتشمل أهم الشراكات البحثية المعاهد الوطنية للصحة، وميموريال سلون كيترينج
• ميزانية التعاون البحثي: 24.6 مليون دولار في عام 2023
• المنح البحثية النشطة: 19 شراكة مؤسسية

شركات الأدوية والتكنولوجيا الحيوية

شراكات استراتيجية مع 12 شركة أدوية تستهدف تطوير العلاج المناعي الدقيق.

نوع الشريك	عدد الشراكات	الاستثمار البحثي التعاوني
شركات الأدوية الكبرى	7	156.4 مليون دولار
شركات التكنولوجيا الحيوية	5	87.2 مليون دولار

مرضى السرطان الذين يصعب علاجهم

مجموعة المرضى المستهدفة للعلاجات المناعية المتقدمة: ما يقرب من 475000 مريض سنويًا مصابين بالسرطان النقيلي.

• التركيز الأساسي: مرضى سرطان الجلد
• التركيز الثانوي: مرضى سرطان الرئة
• يقدر عدد المرضى القابلين للعلاج: 124000 سنويًا

مجتمع أبحاث العلاج المناعي

المشاركة مع 2300 باحث متخصص في العلاج المناعي حول العالم.

قطاع المجتمع البحثي	عدد الباحثين	تمويل البحوث السنوية
الباحثون الأكاديميون	1,650	43.7 مليون دولار
الباحثون السريريون	650	22.3 مليون دولار

Immunocore Holdings plc (IMCR) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

استثمار كبير في البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Immunocore عن نفقات بحث وتطوير يبلغ مجموعها 282.4 مليون دولار. يشمل توزيع نفقات البحث للشركة ما يلي:

تطوير منصة TCR العلاجية

أبحاث العلاج المناعي الدقيقة

البنية التحتية التكنولوجية

فئة البحث والتطوير	مبلغ النفقات
126.7 مليون دولار
95.3 مليون دولار
60.4 مليون دولار

نفقات التجارب السريرية

تم توثيق تكاليف التجارب السريرية لعام 2023 بمبلغ 174.6 مليون دولار، مع تخصيص محدد على النحو التالي:

• تجارب الأورام KIMMTRAK®: 87.2 مليون دولار
• البرامج السريرية لمنصة ImmTAC®: 62.5 مليون دولار
• التجارب العلاجية الاستكشافية: 24.9 مليون دولار

اكتساب الموظفين والمواهب العلمية

فئة الموظفين	التكلفة السنوية
إجمالي تعويضات الموظفين	215.3 مليون دولار
طاقم البحث العلمي	142.6 مليون دولار
الموظفين الإداريين	72.7 مليون دولار

صيانة منصة التكنولوجيا

بلغت نفقات البنية التحتية للتكنولوجيا والصيانة لعام 2023 43.8 مليون دولار، بما في ذلك:

• البرمجيات والأنظمة الحسابية: 18.2 مليون دولار
• تحديث معدات المختبرات: 15.6 مليون دولار
• أدوات البحث الحسابية: 10.0 مليون دولار

حماية الملكية الفكرية وإدارتها

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالملكية الفكرية لعام 2023 22.5 مليون دولار أمريكي، وتتكون من:

فئة إدارة الملكية الفكرية	حساب
تسجيل براءات الاختراع والصيانة	12.3 مليون دولار
خدمات الحماية القانونية	7.2 مليون دولار
إدارة محفظة IP	3.0 مليون دولار

Immunocore Holdings plc (IMCR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

المدفوعات الهامة المحتملة من الشراكات الإستراتيجية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت شركة Immunocore عن مدفوعات هامة محتملة من الشراكات الإستراتيجية بالتفاصيل التالية:

شريك	الدفع معلما محتملا	إجمالي القيمة المحتملة
جلاكسو سميث كلاين	125 مليون دولار دفعة مقدمة	ما يصل إلى 1.7 مليار دولار أمريكي في شكل مدفوعات هامة محتملة
جينينتيك	150 مليون دولار دفعة مقدمة	ما يصل إلى 1.2 مليار دولار أمريكي في شكل مدفوعات هامة محتملة

إيرادات تراخيص المنتجات المستقبلية

تتضمن إيرادات ترخيص Immunocore المحتملة ما يلي:

• اتفاقيات ترخيص KIMMTRAK®
• الترخيص المحتمل لمنصة ImmTAC®
• المفاوضات مستمرة لترخيص منصات التكنولوجيا

مبيعات المنتجات العلاجية المحتملة

بيانات مبيعات المنتجات العلاجية الحالية:

المنتج	إيرادات 2023	الإيرادات المتوقعة لعام 2024
كيمتراك®	44.2 مليون دولار	يقدر بـ 60-70 مليون دولار

المنح البحثية والتعاون

مصادر تمويل البحوث:

• منح المعاهد الوطنية للصحة (NIH).
• تعاون أبحاث السرطان في المملكة المتحدة
• إجمالي تمويل المنح البحثية في عام 2023: 12.3 مليون دولار

اتفاقيات حقوق الملكية المحتملة من منصة التكنولوجيا

إمكانات حقوق الملكية لمنصة التكنولوجيا:

منصة	معدل الملوك	الإمكانات السنوية المقدرة
منصة ImmTAC®	3-5% من صافي المبيعات	5-10 مليون دولار سنويا

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Value Propositions

Immunocore Holdings plc provides the first and only approved T-cell receptor therapeutic for metastatic uveal melanoma (mUM), which is KIMMTRAK (tebentafusp-tebn).

KIMMTRAK is approved in 39 countries globally for HLA-A02:01 positive people with unresectable or metastatic uveal melanoma (mUM). As of Q3 2025, Immunocore Holdings plc generated net product sales of $103.7 million for KIMMTRAK. For the first nine months of 2025, net product sales reached $295.5 million. In the United States, the mean duration of treatment for KIMMTRAK increased to 14 months as of Q3 2025.

The durable overall survival benefit demonstrated for mUM patients is a key value driver. In the Phase 3 trial follow up, the three-year overall survival (OS) rate was 27% in the KIMMTRAK arm, compared to 18% in the control arm. The median OS on KIMMTRAK was 21.6 months, against 16.9 months for investigator's choice. The OS Hazard Ratio (HR) favoring KIMMTRAK was 0.68 (95% CI: 0.54 to 0.87). The overall response rate was 11% for KIMMTRAK versus 5% for the control arm, with a median duration of response of 11.1 months.

Immunocore Holdings plc targets intracellular proteins previously considered undruggable across oncology, infectious, and autoimmune diseases using its proprietary ImmTAX platform. The company is advancing ImmTAV molecules, which are novel bispecifics, to cure chronic infections such as HIV and hepatitis B virus (HBV). Furthermore, Immunocore Holdings plc plans to file a Clinical Trial Application (CTA) for its first autoimmune candidate, targeting Type 1 diabetes, by year-end 2025.

The development of off-the-shelf, bispecific ImmTAX molecules for broad disease application is supported by a robust pipeline. The company is executing three ongoing registrational Phase 3 oncology trials.

Program/Trial	Indication/Target	Phase/Status (Late 2025)	Key Metric/Dose
KIMMTRAK (tebentafusp)	Metastatic Uveal Melanoma (mUM)	Approved/Commercial	Approved in 39 countries
TEBE-AM (KIMMTRAK)	2L+ Advanced Cutaneous Melanoma (CM)	Phase 3 ongoing	Enrollment completion projected in 1H 2026
ATOM (KIMMTRAK)	Adjuvant Uveal Melanoma	Phase 3 ongoing	Estimated patient population up to 1,200 HLA-A02:01 high-risk patients
Brenetafusp (IMC-F106C)	1L Advanced Cutaneous Melanoma (PRAME)	Phase 3 (PRISM-MEL-301) ongoing	160 mcg selected as go-forward dose
Autoimmune Candidate	Type 1 Diabetes	Pre-clinical/CTA filing planned	CTA filing targeted by year-end 2025

The company's financial position supports this pipeline advancement. As of September 30, 2025, cash, cash equivalents and marketable securities totaled $892.4 million. Immunocore Holdings plc expects to pay approximately $65 million in sales-related rebate accruals in the fourth quarter of 2025.

The ImmTAX platform's application extends beyond the current focus areas, as shown by ongoing trials:

• Advancing clinical candidates for HIV and HBV.
• Phase 1 trials evaluating brenetafusp combinations for ovarian and lung cancers.
• IMC-P115C (PRAME-HLE) in Phase 1 for multiple solid tumors.
• IMC-R117C (PIWIL1) in Phase 1/2 for Colorectal and GI cancers.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

High-touch, specialized medical affairs engagement with oncology Key Opinion Leaders (KOLs).

• KOL engagement is critical for scientific dissemination and market adoption of KIMMTRAK.
• Data generated from more than a thousand patients treated with KIMMTRAK and investigational therapies informs clinical development and engagement strategy.

Dedicated sales force supporting treatment initiation and patient access in specialty centers.

The company must train its sales force to ensure a consistent and appropriate message about KIMMTRAK and its proper administration and label indication. The commercialization success depends on this training and equipping representatives with effective materials.

Patient support programs to manage treatment side effects and access.

Immunocore provides the KIMMTRAKConnect program, which offers personalized support through dedicated nurse case managers, including educational resources, financial assistance, and site of care coordination.

Ongoing clinical trial engagement with investigators and patients.

Immunocore Holdings plc is actively enrolling patients across its pipeline, which includes three ongoing registrational Phase 3 trials in melanoma indications. The company is committed to advancing these programs to support future patient access.

Metric	Value as of Late 2025 Data	Context/Indication
KIMMTRAK Approvals	39 countries	Metastatic Uveal Melanoma (mUM)
KIMMTRAK Launches	26 countries	Metastatic Uveal Melanoma (mUM)
PRISM-MEL-301 Trial Sites Activated	Over 150 sites	Advanced Cutaneous Melanoma (PRAME-A02)
TEBE-AM Enrollment Completion Target	First half of 2026	Cutaneous Melanoma Phase 3
Translational Medicine Dataset Size	Over 1,000 patients	KIMMTRAK and investigational therapies
Q1 2025 Net Product Revenue	$93.9 million	KIMMTRAK Sales
Q2 2025 Net Product Revenue	$98 million	Total Net Product Sales
Estimated Full-Year 2025 Revenue	$395.3 million	Analyst Projection
Cash and Marketable Securities (as of June 30, 2025)	$882.8 million	Corporate Financial Position

The engagement spans multiple geographies, with Q1 2025 net revenue from KIMMTRAK sales showing $56.6 million in the United States and $32.8 million in Europe.

• The company plans to file a clinical trial application for type 1 diabetes candidates by the end of 2025.
• Dose selection for the Phase 3 PRISM-MEL-301 trial is expected in the second half of 2025.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Channels

The commercialization channels for Immunocore Holdings plc focus on direct engagement in core markets and strategic partnerships for broader international reach, all underpinned by data dissemination to drive adoption of KIMMTRAK.

Direct sales force to specialized oncology centers and hospitals in the US and Europe.

Immunocore Holdings plc supports the appropriate use of KIMMTRAK in the United States and Europe through a fit-for-purpose trained commercial team, which includes sales, medical, and value access team members. The company employs a hybrid commercialization model. In the United States, this involves an in-house sales force, while in Europe, it utilizes contracted resources alongside their internal teams. As of Q2 2025, market penetration for KIMMTRAK in the U.S. reached 68%. Furthermore, 70% of prescriptions in the U.S. were originating from community settings by Q2 2025. In mature European markets like Germany and France, penetration exceeded 80%. The average duration of therapy was approximately 13 months across both the U.S. and mature European markets as of the second quarter of 2025. Successful market access achievements in Europe contributed to a significant year-over-year revenue increase.

The performance across these core channels in Q2 2025 was strong:

Metric	US Contribution (Q2 2025)	Europe Contribution (Q2 2025)	Global Context (H1 2025)
Net Revenue/Sales	$64 million	$33 million	$192 million (Net Sales)
Growth Rate	15% Quarter-over-Quarter Increase	115% Year-over-Year Increase	32% Year-over-Year Growth
Revenue Mix Share (Approx.)	65% of Q2 Revenue	35% of Q2 Revenue (Ex-U.S. total)	N/A

Distribution agreements with regional partners for international markets.

To expand global reach beyond the core US and European markets, Immunocore Holdings plc relies on exclusive agreements. The company has an exclusive multi-regional agreement with Medison Pharma Ltd. to assist with regulatory authorization and commercialization across Canada, Australia, New Zealand, Israel, Central and Eastern Europe, South and Central America, and the Caribbean. More recently, the company expanded into the Turkey and MENA regions through a partnership with Er-Kim. KIMMTRAK is currently approved in 39 countries and commercially launched in 28 as of Q2 2025. These international launches, including the U.K., Poland, and the Netherlands, drove the exceptional European growth.

Specialty pharmacies and distributors for product delivery.

While specific specialty pharmacy partners aren't detailed, the operational success implies a robust logistics chain capable of handling complex therapeutics. This is evidenced by the consistent therapy duration and the ability to recognize revenue from pricing agreements. For instance, a one-time $6 million positive revenue adjustment was recognized in Q1 2025 following successful pricing negotiations in France and Germany. The company expects to pay approximately $65 million in European rebate accruals in the second half of 2025, which speaks to the scale of product delivery and reimbursement management through the distribution network. The company's cash and marketable securities stood at $883 million at the end of June 2025, providing the financial backing for these complex supply chain operations.

Medical conferences and publications for data dissemination to defintely drive adoption.

Data dissemination is a key channel to drive physician adoption. Immunocore Holdings plc management actively presented at key industry events. The company presented at the 2025 Jefferies Global Healthcare Conference on Thursday, June 5, 2025. Furthermore, initial multiple ascending dose data for an HIV functional cure candidate was presented in an oral presentation at CROI 2025. The company also publicly reported its Q2 2025 financial results on August 7, 2025, which includes commercial updates intended for the investment community and, by extension, the broader medical and payer audience.

The company has presented at the following investor events in 2025:

• 2025 Jefferies Global Healthcare Conference (June 5, 2025).
• Investor calls following quarterly results, such as the Q2 2025 call on August 7, 2025.
• Presentation of initial data at CROI 2025.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core patient and provider groups Immunocore Holdings plc targets right now and where they see the patient pool expanding. It's all about getting KIMMTRAK to the right people and setting up the next wave of therapies.

The primary, currently commercialized segment is very specific. Immunocore Holdings plc is focused on HLA-A02:01 positive adult patients with unresectable or metastatic uveal melanoma (mUM). This focus is supported by the fact that KIMMTRAK is now approved in 39 countries globally and has been launched in 28 countries as of the third quarter of 2025. The company's Q3 2025 net revenues reached $103.7 million, driven by sales of KIMMTRAK in this segment.

The second key segment involves the healthcare professionals and institutions that deliver the treatment. This includes oncologists and specialized melanoma treatment centers globally. Hospitals are noted as the largest end-user segment in the broader melanoma market. For Immunocore Holdings plc, KIMMTRAK is considered the standard of care in most markets where it is launched. The geographic revenue breakdown for Q3 2025 shows the current commercial focus:

Region	Q3 2025 Net Product Sales	Status/Context
United States	$67.3 million	Driving significant revenue growth
Europe	$33.5 million	Showing strong year-over-year growth
International Regions	$2.9 million	Part of the global expansion strategy

The company is actively building out its melanoma franchise by targeting future patient pools. These future segments represent significant potential expansion beyond the current mUM indication for KIMMTRAK. The company sees three key growth areas for KIMMTRAK, which define these future segments:

• Potential expansion into 2L+ advanced cutaneous melanoma (CM).
• Potential expansion into adjuvant uveal melanoma.
• The Phase 3 registrational trial (PRISM-MEL-301) is evaluating brenetafusp in first-line advanced cutaneous melanoma.

For the adjuvant uveal melanoma indication, the addressable patient population is estimated to be substantial. Specifically, the HLA-A02:01 positive, high-risk adjuvant uveal melanoma patient population could be up to 1,200 patients in the US and Europe. Furthermore, there is a potential to address an estimated 10,000 HLA-A02:01 positive patients in the US and Europe across the adjuvant indication, despite existing therapies.

Beyond oncology, Immunocore Holdings plc is targeting patients in chronic infectious diseases and autoimmune diseases, leveraging its ImmTAC platform. The company is advancing clinical candidates in these areas, which represent entirely new customer bases:

• Chronic Infectious Diseases: Candidates for HIV and hepatitis B virus (HBV). Initial multiple ascending dose data for the HIV candidate was presented at CROI 2025, and data updates for the HBV candidate are planned by the end of 2025.
• Autoimmune Diseases: The company plans to submit a Clinical Trial Application (CTA) for its Type 1 diabetes candidate by the second half of 2025.

To give you a sense of the platform's overall potential reach across solid tumors, the annual number of eligible patients worldwide who test positive for HLA-A02:01 is estimated to be up to 150,000. The company's financial position, with $892.4 million in cash, cash equivalents, and marketable securities as of September 30, 2025, supports the continued enrollment and development across these diverse segments. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures that fuel Immunocore Holdings plc's dual engine of commercial success and pipeline advancement as of late 2025. The cost structure reflects heavy, necessary spending to support the ongoing sales of KIMMTRAK and to push several high-potential assets through late-stage development.

The third quarter of 2025 showed a clear ramp-up in operational costs, directly tied to executing Phase 3 trials and preparing for the next wave of product launches. Honestly, this is where the capital raised is being deployed.

Expense Category	Q3 2025 Amount (USD)	Comparison Context
Research and Development (R&D) Expenses	$70.6 million	Increased from $52.8 million in Q3 2024
Sales, General, and Administrative (SG&A) Expenses	$39.8 million	Increased from $35.5 million in Q3 2024
Net Loss (GAAP) for Q3 2025	($0.2) million	Compared to a net profit of $8.7 million in Q3 2024

The R&D spend is the engine for future value, covering everything from preclinical work on autoimmune programs to the costs associated with running large-scale human trials. Here's the quick math: that $70.6 million in Q3 2025 R&D is a significant commitment.

The SG&A increase to $39.8 million in Q3 2025 is clearly linked to the commercial expansion of KIMMTRAK globally and supporting the growing pipeline infrastructure. What this estimate hides is the exact split between commercial selling costs and general corporate overhead.

A major near-term cash outflow is the expected settlement of rebates related to product sales.

• Expected payment for sales-related rebate accruals in Q4 2025: approximately $65 million.

The clinical trial costs are a substantial component of the R&D budget, reflecting the commitment to three pivotal Phase 3 programs and earlier-stage assets. These costs include clinical material manufacturing for anticipated Phase 1 initiations in autoimmune programs.

Key clinical trial activities driving costs include:

• Progression of the Phase 3 trial TEBE-AM in previously treated advanced cutaneous melanoma, with enrollment completion projected for the first half of 2026.
• Advancement of the Phase 3 trial PRISM-MEL-301 in first-line cutaneous melanoma, where the 160 mcg dose was selected as the go-forward regimen.
• The ongoing Phase 3 ATOM trial in adjuvant uveal melanoma.
• Advancement of multiple early-stage programs in infectious diseases (like HBV) and autoimmune diseases (like type 1 diabetes, with a CTA filing targeted by year-end 2025).

Manufacturing and supply chain costs are embedded within these R&D figures, particularly for clinical material production for the autoimmune pipeline, alongside the ongoing costs to support the commercial supply of KIMMTRAK.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine driving Immunocore Holdings plc's current financial performance, which is almost entirely centered on the commercial success of KIMMTRAK (tebentafusp). This is where the rubber meets the road for the business model right now.

The most concrete number you have is the recent quarterly performance. For the third quarter ended September 30, 2025, net product sales of KIMMTRAK totaled exactly $103.7 million. This represents a strong 29% year-over-year growth for the quarter. To get a better sense of where that revenue is coming from, here's the regional breakdown for that same quarter:

Region	Q3 2025 Net Product Sales (Millions USD)
United States	$67.3 million
Europe	$33.5 million
International Regions	$2.9 million

Looking at the longer trend, total net product sales of KIMMTRAK for the first nine months of 2025 reached $295.5 million. This cumulative figure shows sustained momentum across the first three quarters of the fiscal year.

Sales volume growth isn't just about new patients; it's about keeping the existing ones on therapy longer. We see clear evidence of this in the US market, where the mean duration of treatment increased to 14 months as of Q3 2025. That extended duration is a key driver of the 18% year-over-year quarterly sales growth seen specifically in the United States. For comparison, Europe and international regions combined saw even stronger growth at 58% year-over-year for the quarter, likely due to new country launches and increased demand.

Beyond the immediate product sales, the revenue stream architecture includes significant future optionality tied to the pipeline. Immunocore Holdings plc has several key licensing and collaboration agreements in place, which means potential future milestone and royalty payments are a component of the long-term revenue model. While specific near-term payment triggers aren't always public, the progress in their pipeline-advancing three Phase 3 melanoma trials (TEBE-AM, PRISM-MEL-301, ATOM) and multiple mid-stage programs in infectious diseases like HIV and HBV-is what builds the value of these contingent revenue streams. The company's strong balance sheet, with cash, cash equivalents, and marketable securities totaling $892.4 million as of September 30, 2025, supports the investment needed to realize these future milestones.

To summarize the key drivers of current revenue, you should track these elements:

• Net product sales of KIMMTRAK, hitting $103.7 million in Q3 2025.
• Nine-month cumulative sales for 2025 at $295.5 million.
• US sales volume supported by a mean duration of therapy of 14 months.
• Contingent revenue potential from pipeline advancements, including brenetafusp and ImmTAV molecules.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.