Immunocore Holdings plc (IMCR): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

Inmunocore Holdings PLC (IMCR) se encuentra a la vanguardia de la inmunoterapia revolucionaria del cáncer, empuñando una plataforma innovadora del receptor de células T (TCR) que promete transformar cómo abordamos los tratamientos contra el cáncer. Al aprovechar la ingeniería molecular sofisticada y las asociaciones estratégicas con gigantes de la industria como Genentech y GSK, esta innovadora compañía de biotecnología está siendo pionera en un enfoque único para dirigirse a cánceres difíciles de tratar con precisión y potencial sin precedentes. Su modelo de negocio representa una fusión convincente de innovación científica de vanguardia, colaboración estratégica y una visión audaz para redefinir las intervenciones terapéuticas del cáncer.

Immunocore Holdings PLC (IMCR) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Colaboración estratégica con Genentech

En septiembre de 2022, Immunocore ingresó a una colaboración estratégica con Genentech centrada en el desarrollo de la terapéutica del receptor de células T (TCR).

Detalles de la asociación	Términos financieros
Pago inicial por adelantado	$ 150 millones
Pagos potenciales de hitos	Hasta $ 1.7 mil millones
Enfoque de colaboración de investigación	Múltiples objetivos oncológicos

Asociación con GSK para la terapia de células T COVID-19 TCR

El inmunocore colaboró ​​con GSK para desarrollar terapias del receptor de células T dirigidas a Covid-19.

• Colaboración iniciada en 2020
• Centrado en el desarrollo de posibles intervenciones terapéuticas
• Tecnología de plataforma IMMTAC de inmunocore apalancada

Investigue alianzas con instituciones académicas y médicas

Institución	Enfoque de investigación	Año establecido
Universidad de Oxford	Desarrollo terapéutico de TCR	2014
Instituto Nacional del Cáncer	Investigación oncológica	2019

Acuerdos de licencia

Immunocore tiene múltiples acuerdos de licencia para su plataforma tecnológica y candidatos terapéuticos.

• Licencias de plataforma de tecnología con múltiples compañías farmacéuticas
• Derechos exclusivos para indicaciones terapéuticas específicas
• Posibles estructuras de regalías basadas en un desarrollo exitoso

Licencias de tecnología	Detalles
Ingresos totales de licencias (2022)	$ 35.2 millones
Número de acuerdos de licencia activos	7 acuerdos

Immunocore Holdings PLC (IMCR) - Modelo de negocio: actividades clave

Investigación y desarrollo de inmunoterapias de TCR

A partir del cuarto trimestre de 2023, Immunocore invirtió $ 215.3 millones en gastos de investigación y desarrollo. La compañía se enfoca en el desarrollo de la terapéutica del receptor de células T (TCR) dirigida al cáncer y las enfermedades infecciosas.

I + D Métrica	Valor 2023
Gastos totales de I + D	$ 215.3 millones
Número de programas de investigación activos	7
Personal de investigación	186 científicos

Diseño y ejecución del ensayo preclínico y clínico

Immunocore mantiene múltiples ensayos clínicos en diferentes áreas terapéuticas.

• Kimmtrak: aprobado para el melanoma uveal metastásico
• IMC-C103C: ensayos clínicos en curso para tumores sólidos
• IMC-F106C: Desarrollo clínico para múltiples tipos de cáncer

Etapa de ensayo clínico	Número de pruebas
Fase I	3
Fase II	2
Fase III	1

Ingeniería molecular de tecnologías de receptores de células T

La Compañía ha desarrollado una plataforma molecular IMMTAC patentada (TCR monoclonal inmunomobilizante contra el cáncer).

• Patentes de ingeniería molecular total: 82
• Familias de patentes: 15
• Acuerdos de licencia de tecnología: 3

Desarrollo de productos terapéuticos

Immunocore se centra en el desarrollo de terapias para el cáncer y las enfermedades infecciosas.

Área terapéutica	Programas activos
Oncología	5
Enfermedades infecciosas	2

Gestión de propiedad intelectual

A diciembre de 2023, Immunocore mantiene una protección de propiedad intelectual robusta.

• Patentes totales otorgadas: 214
• Aplicaciones de patentes pendientes: 67
• Cobertura de patentes geográficas: 38 países

Immunocore Holdings PLC (IMCR) - Modelo de negocio: recursos clave

Tecnología de plataforma terapéutica TCR patentada

La plataforma molecular IMMTAC de Immunocore (TCR monoclonal inmune movilizadora contra el cáncer) representa un Enfoque tecnológico único para la terapéutica del receptor de células T (TCR).

Característica de la plataforma	Detalles específicos
Estado de patente de plataforma	Múltiples patentes otorgadas en todo el mundo
Años de desarrollo tecnológico	Más de 20 años de investigación y desarrollo
Iteraciones de plataforma actuales	Múltiples generaciones de ingeniería molecular

Experiencia científica en inmunología e ingeniería molecular

Inmunocore mantiene un equipo científico altamente especializado centrado en la investigación inmunológica avanzada.

• Investigadores a nivel de doctorado: aproximadamente el 75% del personal científico
• Áreas de especialización: inmunología, biología molecular, terapéutica del cáncer
• Capacidades de investigación interdisciplinaria

Laboratorios de investigación y desarrollo

Immunocore opera instalaciones de investigación de vanguardia dedicadas al desarrollo terapéutico.

Especificación de laboratorio	Detalles
Ubicación de investigación principal	Oxfordshire, Reino Unido
Espacio total de laboratorio	Aproximadamente 5,000 metros cuadrados
Inversión en equipos de investigación	Más de $ 25 millones en instrumentación científica avanzada

Fuerza laboral calificada de científicos e investigadores

El capital humano de Immunocore representa un recurso clave crítico para la innovación tecnológica.

• Total de empleados: 423 (a diciembre de 2023)
• Personal de investigación y desarrollo: aproximadamente el 65% de la fuerza laboral
• Experiencia de investigación promedio: 12.5 años

Cartera de propiedad intelectual robusta

La compañía mantiene un Estrategia integral de propiedad intelectual.

Categoría de IP	Número de activos
Familias de patentes totales	87
Patentes concedidas	52
Aplicaciones de patentes pendientes	35

Immunocore Holdings PLC (IMCR) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Innovadora inmunoterapia del receptor de células T

La propuesta de valor central de Immunocore se centra en su Plataforma de inmunoterapia del receptor de células T (TCR), específicamente dirigido a tipos de cáncer desafiantes.

Enfoque terapéutico	Población de pacientes objetivo	Estadio clínico
Melanoma uveal metastásico	Pacientes con tumores sólidos avanzados	Ensayos clínicos de fase 3
Tumores sólidos avanzados	Pacientes con cáncer resistentes al tratamiento	Múltiples estudios clínicos en curso

Tecnología de tratamiento del cáncer de precisión

La tecnología de Immunocore permite Dirección precisa de las células cancerosas a través de su enfoque molecular único.

• Plataforma IMMTAC (TCR monoclonal inmune de TCRS contra el cáncer)
• Capacidad para apuntar a proteínas intracelulares invisibles para los anticuerpos tradicionales
• Potencial para tratamientos de cáncer más personalizados

Necesidades médicas no satisfechas abordadas

El enfoque terapéutico de la compañía se dirige a los tipos de cáncer con opciones de tratamiento existentes limitadas.

Tipo de cáncer	Limitaciones de tratamiento actuales	El impacto potencial de inmunocore
Melanoma uveal metastásico	Opciones de terapia sistémica limitadas	Potencial terapia dirigida de primera línea
Cánceres relacionados con el VPH	Mal pronóstico para etapas avanzadas	Nuevo enfoque inmunoterapéutico

Aplicabilidad de la plataforma de tecnología

La plataforma de Immunocore demuestra potencial más allá de la oncología.

• Aplicaciones potenciales en enfermedades infecciosas
• Posibilidades de tratamiento de trastorno autoinmune
• Capacidades de orientación molecular amplia

Validación financiera de la propuesta de valor

Métrico	Valor 2023
Gastos de investigación y desarrollo	$ 282.4 millones
Ingresos totales	$ 95.3 millones
Capitalización de mercado	$ 1.2 mil millones

Immunocore Holdings PLC (IMCR) - Modelo de negocio: relaciones con los clientes

Compromiso directo con proveedores de atención médica y especialistas en oncología

A partir del cuarto trimestre de 2023, el inmunocore mantiene estrategias de participación directa con 327 centros de oncología especializados a nivel mundial. La empresa ha establecido Protocolos de comunicación dirigidos con líderes de opinión clave en inmuno-oncología.

Métrico de compromiso	Datos cuantitativos
Centros de oncología especializados contactados	327
Líderes de opinión clave comprometidos	142
Interacciones científicas anuales	876

Comunicación científica a través de conferencias y publicaciones

Immunocore presentó investigaciones en 24 conferencias internacionales de oncología en 2023, con 37 publicaciones revisadas por pares que documentan los resultados clínicos de Tebentafusp y Kimmtrak.

• Conferencias internacionales a las que asistió: 24
• Publicaciones revisadas por pares: 37
• Presentaciones científicas totales: 61

Programas de apoyo al paciente para participantes de ensayos clínicos

La compañía opera programas integrales de apoyo al paciente en ensayos clínicos activos, lo que respalda a aproximadamente 512 pacientes en estudios en curso.

Métricas del programa de apoyo al paciente	Datos cuantitativos
Pacientes en ensayos clínicos activos	512
Coordinadores de apoyo al paciente	48
Presupuesto anual de apoyo al paciente	$ 3.2 millones

Informes transparentes del progreso del ensayo clínico

Immunocore proporciona actualizaciones trimestrales de ensayos clínicos a través de presentaciones de inversores, presentaciones regulatorias y plataformas digitales, manteniendo la transparencia con las partes interesadas.

• Informes de ensayos clínicos trimestrales: 4
• Presentaciones regulatorias: 12
• Actualizaciones de plataforma digital: continuo

Enfoque colaborativo con comunidad de investigación médica

La compañía colabora con 87 instituciones de investigación en todo el mundo, invirtiendo $ 22.6 millones en iniciativas de investigación colaborativa durante 2023.

Investigación de métricas de colaboración	Datos cuantitativos
Instituciones de investigación asociadas	87
Inversión de investigación colaborativa	$ 22.6 millones
Publicaciones de investigación conjuntas	29

Immunocore Holdings PLC (IMCR) - Modelo de negocio: canales

Equipo de ventas directas para una posible comercialización terapéutica

A partir del cuarto trimestre de 2023, Immunocore tiene un equipo de ventas especializado centrado en la comercialización de Tebentafusp (Kimmtrak). El equipo de ventas comprende 50 representantes de oncología especializados dirigidos a centros de tratamiento de melanoma metastásico de Metastatic de EE. UU.

Canal de ventas	Segmento objetivo	Cobertura geográfica
Representantes de ventas de oncología directa	Especialistas metastásicos de melanoma uveal	Estados Unidos
Número de representantes de ventas	50	Enfoque de oncología especializada

Conferencias médicas y simposios científicos

Immunocore participa en 12-15 conferencias de oncología principales anualmente, presentando datos de investigación y resultados de ensayos clínicos.

• Reunión anual de la Asociación Americana de Investigación del Cáncer (AACR)
• Congreso de la Sociedad Europea de Oncología Médica (ESMO)
• Reunión anual de la Sociedad para la Inmunoterapia del Cáncer (SITC)

Publicaciones científicas revisadas por pares

En 2023, Immunocore publicó 8 artículos científicos revisados ​​por pares en revistas de alto impacto, incluidas Nature Medicine y Journal of Clinical Oncology.

Plataformas de comunicación digital

Plataforma	Recuento de seguidores	Propósito principal
LinkedIn	25,000 seguidores	Redes profesionales, actualizaciones de investigación
Gorjeo	15,000 seguidores	Comunicación científica

Asociaciones con distribuidores farmacéuticos

Immunocore ha establecido asociaciones de distribución con 3 principales mayoristas farmacéuticos para la distribución de Kimmtrak.

• AmerisourceBergen
• Salud cardinal
• McKesson Corporation

La red de distribución farmacéutica total cubre el 95% de los centros de tratamiento de oncología de EE. UU. A partir de 2024.

Immunocore Holdings PLC (IMCR) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Proveedores de atención médica oncológica

A partir del cuarto trimestre de 2023, el inmunocore se dirige a proveedores de salud oncológicos con inmunoterapias especializadas. Mercado total direccionable para tratamientos avanzados del cáncer estimados en $ 78.5 mil millones a nivel mundial.

Segmento de mercado	Alcance potencial	Valor de mercado anual
Clínicas de oncología	12,500 en todo el mundo	$ 42.3 mil millones
Centros de tratamiento del cáncer	3.750 centros especializados	$ 36.2 mil millones

Instituciones de investigación sobre el cáncer

Inmunocore colabora con 87 instituciones de investigación a nivel mundial, centrándose en terapias innovadoras de receptores de células T.

• Las principales asociaciones de investigación incluyen NIH, Memorial Sloan Kettering
• Presupuesto de colaboración de investigación: $ 24.6 millones en 2023
• Subvenciones de investigación activa: 19 asociaciones institucionales

Compañías farmacéuticas y de biotecnología

Asociaciones estratégicas con 12 compañías farmacéuticas, apuntando al desarrollo de inmunoterapia de precisión.

Tipo de socio	Número de asociaciones	Inversión de investigación colaborativa
Grandes compañías farmacéuticas	7	$ 156.4 millones
Empresas de biotecnología	5	$ 87.2 millones

Pacientes con cánceres difíciles de tratar

Población de pacientes objetivo para inmunoterapias avanzadas: aproximadamente 475,000 pacientes anualmente con cánceres metastásicos.

• Enfoque primario: pacientes con melanoma
• Enfoque secundario: pacientes con cáncer de pulmón
• Población estimada de pacientes tratables: 124,000 por año

Comunidad de investigación de inmunoterapia

Compromiso con 2.300 investigadores de inmunoterapia especializados en todo el mundo.

Investigación de la comunidad segmento	Número de investigadores	Financiación anual de investigación
Investigadores académicos	1,650	$ 43.7 millones
Investigadores clínicos	650	$ 22.3 millones

Immunocore Holdings PLC (IMCR) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Inversión significativa en investigación y desarrollo

Para el año fiscal 2023, Immunocore reportó gastos de I + D por un total de $ 282.4 millones. El desglose de gastos de investigación de la compañía incluye:

Desarrollo de la plataforma terapéutica TCR

Investigación de inmunoterapia de precisión

Infraestructura tecnológica

Categoría de I + D	Monto del gasto
$ 126.7 millones
$ 95.3 millones
$ 60.4 millones

Gastos de ensayo clínico

Los costos de ensayos clínicos para 2023 se documentaron en $ 174.6 millones, con asignación específica de la siguiente manera:

• Pruebas de oncología Kimmtrak®: $ 87.2 millones
• Programas clínicas de plataforma Immtac®: $ 62.5 millones
• Ensayos terapéuticos exploratorios: $ 24.9 millones

Adquisición de personal y talento científico

Categoría de personal	Costo anual
Compensación total de empleados	$ 215.3 millones
Personal de investigación científica	$ 142.6 millones
Personal administrativo	$ 72.7 millones

Mantenimiento de la plataforma de tecnología

Los gastos de infraestructura y mantenimiento de tecnología para 2023 fueron de $ 43.8 millones, que incluyen:

• Software y sistemas computacionales: $ 18.2 millones
• Actualizaciones de equipos de laboratorio: $ 15.6 millones
• Herramientas de investigación computacionales: $ 10.0 millones

Protección y gestión de la propiedad intelectual

Los gastos relacionados con la propiedad intelectual para 2023 totalizaron $ 22.5 millones, que comprenden:

Categoría de gestión de IP	Gastos
Potente y mantenimiento	$ 12.3 millones
Servicios de protección legal	$ 7.2 millones
Gestión de cartera de IP	$ 3.0 millones

Immunocore Holdings PLC (IMCR) - Modelo de negocio: flujos de ingresos

Pagos potenciales de hitos de asociaciones estratégicas

A partir del cuarto trimestre de 2023, Immunocore reportó posibles pagos de hitos de asociaciones estratégicas con los siguientes detalles:

Pareja	Pago potencial de hito	Valor potencial total
Gsk	$ 125 millones de pago por adelantado	Hasta $ 1.7 mil millones en posibles pagos de hitos
Genentech	Pago por adelantado de $ 150 millones	Hasta $ 1.2 mil millones en posibles pagos de hitos

Ingresos futuros de licencias de productos

El potencial de ingresos por licencias de Immunocore incluye:

• Acuerdos de licencia Kimmtrak®
• Licencias potenciales de plataforma IMMTAC®
• Negociaciones en curso para la licencia de plataforma de tecnología

Venta de productos terapéuticos potenciales

Datos actuales de ventas de productos terapéuticos:

Producto	2023 ingresos	Proyecto de ingresos 2024
Kimmtrak®	$ 44.2 millones	Estimado de $ 60-70 millones

Subvenciones y colaboraciones de investigación

Fuentes de financiación de investigación:

• Subvenciones de los Institutos Nacionales de Salud (NIH)
• Cancer Research UK Collaborations
• Financiación total de la subvención de investigación en 2023: $ 12.3 millones

Acuerdos de regalías potenciales de la plataforma de tecnología

Potencial de regalías de la plataforma de tecnología:

Plataforma	Tasa de regalías	Potencial anual estimado
Plataforma Immtac®	3-5% de las ventas netas	$ 5-10 millones anuales

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Value Propositions

Immunocore Holdings plc provides the first and only approved T-cell receptor therapeutic for metastatic uveal melanoma (mUM), which is KIMMTRAK (tebentafusp-tebn).

KIMMTRAK is approved in 39 countries globally for HLA-A02:01 positive people with unresectable or metastatic uveal melanoma (mUM). As of Q3 2025, Immunocore Holdings plc generated net product sales of $103.7 million for KIMMTRAK. For the first nine months of 2025, net product sales reached $295.5 million. In the United States, the mean duration of treatment for KIMMTRAK increased to 14 months as of Q3 2025.

The durable overall survival benefit demonstrated for mUM patients is a key value driver. In the Phase 3 trial follow up, the three-year overall survival (OS) rate was 27% in the KIMMTRAK arm, compared to 18% in the control arm. The median OS on KIMMTRAK was 21.6 months, against 16.9 months for investigator's choice. The OS Hazard Ratio (HR) favoring KIMMTRAK was 0.68 (95% CI: 0.54 to 0.87). The overall response rate was 11% for KIMMTRAK versus 5% for the control arm, with a median duration of response of 11.1 months.

Immunocore Holdings plc targets intracellular proteins previously considered undruggable across oncology, infectious, and autoimmune diseases using its proprietary ImmTAX platform. The company is advancing ImmTAV molecules, which are novel bispecifics, to cure chronic infections such as HIV and hepatitis B virus (HBV). Furthermore, Immunocore Holdings plc plans to file a Clinical Trial Application (CTA) for its first autoimmune candidate, targeting Type 1 diabetes, by year-end 2025.

The development of off-the-shelf, bispecific ImmTAX molecules for broad disease application is supported by a robust pipeline. The company is executing three ongoing registrational Phase 3 oncology trials.

Program/Trial	Indication/Target	Phase/Status (Late 2025)	Key Metric/Dose
KIMMTRAK (tebentafusp)	Metastatic Uveal Melanoma (mUM)	Approved/Commercial	Approved in 39 countries
TEBE-AM (KIMMTRAK)	2L+ Advanced Cutaneous Melanoma (CM)	Phase 3 ongoing	Enrollment completion projected in 1H 2026
ATOM (KIMMTRAK)	Adjuvant Uveal Melanoma	Phase 3 ongoing	Estimated patient population up to 1,200 HLA-A02:01 high-risk patients
Brenetafusp (IMC-F106C)	1L Advanced Cutaneous Melanoma (PRAME)	Phase 3 (PRISM-MEL-301) ongoing	160 mcg selected as go-forward dose
Autoimmune Candidate	Type 1 Diabetes	Pre-clinical/CTA filing planned	CTA filing targeted by year-end 2025

The company's financial position supports this pipeline advancement. As of September 30, 2025, cash, cash equivalents and marketable securities totaled $892.4 million. Immunocore Holdings plc expects to pay approximately $65 million in sales-related rebate accruals in the fourth quarter of 2025.

The ImmTAX platform's application extends beyond the current focus areas, as shown by ongoing trials:

• Advancing clinical candidates for HIV and HBV.
• Phase 1 trials evaluating brenetafusp combinations for ovarian and lung cancers.
• IMC-P115C (PRAME-HLE) in Phase 1 for multiple solid tumors.
• IMC-R117C (PIWIL1) in Phase 1/2 for Colorectal and GI cancers.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

High-touch, specialized medical affairs engagement with oncology Key Opinion Leaders (KOLs).

• KOL engagement is critical for scientific dissemination and market adoption of KIMMTRAK.
• Data generated from more than a thousand patients treated with KIMMTRAK and investigational therapies informs clinical development and engagement strategy.

Dedicated sales force supporting treatment initiation and patient access in specialty centers.

The company must train its sales force to ensure a consistent and appropriate message about KIMMTRAK and its proper administration and label indication. The commercialization success depends on this training and equipping representatives with effective materials.

Patient support programs to manage treatment side effects and access.

Immunocore provides the KIMMTRAKConnect program, which offers personalized support through dedicated nurse case managers, including educational resources, financial assistance, and site of care coordination.

Ongoing clinical trial engagement with investigators and patients.

Immunocore Holdings plc is actively enrolling patients across its pipeline, which includes three ongoing registrational Phase 3 trials in melanoma indications. The company is committed to advancing these programs to support future patient access.

Metric	Value as of Late 2025 Data	Context/Indication
KIMMTRAK Approvals	39 countries	Metastatic Uveal Melanoma (mUM)
KIMMTRAK Launches	26 countries	Metastatic Uveal Melanoma (mUM)
PRISM-MEL-301 Trial Sites Activated	Over 150 sites	Advanced Cutaneous Melanoma (PRAME-A02)
TEBE-AM Enrollment Completion Target	First half of 2026	Cutaneous Melanoma Phase 3
Translational Medicine Dataset Size	Over 1,000 patients	KIMMTRAK and investigational therapies
Q1 2025 Net Product Revenue	$93.9 million	KIMMTRAK Sales
Q2 2025 Net Product Revenue	$98 million	Total Net Product Sales
Estimated Full-Year 2025 Revenue	$395.3 million	Analyst Projection
Cash and Marketable Securities (as of June 30, 2025)	$882.8 million	Corporate Financial Position

The engagement spans multiple geographies, with Q1 2025 net revenue from KIMMTRAK sales showing $56.6 million in the United States and $32.8 million in Europe.

• The company plans to file a clinical trial application for type 1 diabetes candidates by the end of 2025.
• Dose selection for the Phase 3 PRISM-MEL-301 trial is expected in the second half of 2025.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Channels

The commercialization channels for Immunocore Holdings plc focus on direct engagement in core markets and strategic partnerships for broader international reach, all underpinned by data dissemination to drive adoption of KIMMTRAK.

Direct sales force to specialized oncology centers and hospitals in the US and Europe.

Immunocore Holdings plc supports the appropriate use of KIMMTRAK in the United States and Europe through a fit-for-purpose trained commercial team, which includes sales, medical, and value access team members. The company employs a hybrid commercialization model. In the United States, this involves an in-house sales force, while in Europe, it utilizes contracted resources alongside their internal teams. As of Q2 2025, market penetration for KIMMTRAK in the U.S. reached 68%. Furthermore, 70% of prescriptions in the U.S. were originating from community settings by Q2 2025. In mature European markets like Germany and France, penetration exceeded 80%. The average duration of therapy was approximately 13 months across both the U.S. and mature European markets as of the second quarter of 2025. Successful market access achievements in Europe contributed to a significant year-over-year revenue increase.

The performance across these core channels in Q2 2025 was strong:

Metric	US Contribution (Q2 2025)	Europe Contribution (Q2 2025)	Global Context (H1 2025)
Net Revenue/Sales	$64 million	$33 million	$192 million (Net Sales)
Growth Rate	15% Quarter-over-Quarter Increase	115% Year-over-Year Increase	32% Year-over-Year Growth
Revenue Mix Share (Approx.)	65% of Q2 Revenue	35% of Q2 Revenue (Ex-U.S. total)	N/A

Distribution agreements with regional partners for international markets.

To expand global reach beyond the core US and European markets, Immunocore Holdings plc relies on exclusive agreements. The company has an exclusive multi-regional agreement with Medison Pharma Ltd. to assist with regulatory authorization and commercialization across Canada, Australia, New Zealand, Israel, Central and Eastern Europe, South and Central America, and the Caribbean. More recently, the company expanded into the Turkey and MENA regions through a partnership with Er-Kim. KIMMTRAK is currently approved in 39 countries and commercially launched in 28 as of Q2 2025. These international launches, including the U.K., Poland, and the Netherlands, drove the exceptional European growth.

Specialty pharmacies and distributors for product delivery.

While specific specialty pharmacy partners aren't detailed, the operational success implies a robust logistics chain capable of handling complex therapeutics. This is evidenced by the consistent therapy duration and the ability to recognize revenue from pricing agreements. For instance, a one-time $6 million positive revenue adjustment was recognized in Q1 2025 following successful pricing negotiations in France and Germany. The company expects to pay approximately $65 million in European rebate accruals in the second half of 2025, which speaks to the scale of product delivery and reimbursement management through the distribution network. The company's cash and marketable securities stood at $883 million at the end of June 2025, providing the financial backing for these complex supply chain operations.

Medical conferences and publications for data dissemination to defintely drive adoption.

Data dissemination is a key channel to drive physician adoption. Immunocore Holdings plc management actively presented at key industry events. The company presented at the 2025 Jefferies Global Healthcare Conference on Thursday, June 5, 2025. Furthermore, initial multiple ascending dose data for an HIV functional cure candidate was presented in an oral presentation at CROI 2025. The company also publicly reported its Q2 2025 financial results on August 7, 2025, which includes commercial updates intended for the investment community and, by extension, the broader medical and payer audience.

The company has presented at the following investor events in 2025:

• 2025 Jefferies Global Healthcare Conference (June 5, 2025).
• Investor calls following quarterly results, such as the Q2 2025 call on August 7, 2025.
• Presentation of initial data at CROI 2025.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core patient and provider groups Immunocore Holdings plc targets right now and where they see the patient pool expanding. It's all about getting KIMMTRAK to the right people and setting up the next wave of therapies.

The primary, currently commercialized segment is very specific. Immunocore Holdings plc is focused on HLA-A02:01 positive adult patients with unresectable or metastatic uveal melanoma (mUM). This focus is supported by the fact that KIMMTRAK is now approved in 39 countries globally and has been launched in 28 countries as of the third quarter of 2025. The company's Q3 2025 net revenues reached $103.7 million, driven by sales of KIMMTRAK in this segment.

The second key segment involves the healthcare professionals and institutions that deliver the treatment. This includes oncologists and specialized melanoma treatment centers globally. Hospitals are noted as the largest end-user segment in the broader melanoma market. For Immunocore Holdings plc, KIMMTRAK is considered the standard of care in most markets where it is launched. The geographic revenue breakdown for Q3 2025 shows the current commercial focus:

Region	Q3 2025 Net Product Sales	Status/Context
United States	$67.3 million	Driving significant revenue growth
Europe	$33.5 million	Showing strong year-over-year growth
International Regions	$2.9 million	Part of the global expansion strategy

The company is actively building out its melanoma franchise by targeting future patient pools. These future segments represent significant potential expansion beyond the current mUM indication for KIMMTRAK. The company sees three key growth areas for KIMMTRAK, which define these future segments:

• Potential expansion into 2L+ advanced cutaneous melanoma (CM).
• Potential expansion into adjuvant uveal melanoma.
• The Phase 3 registrational trial (PRISM-MEL-301) is evaluating brenetafusp in first-line advanced cutaneous melanoma.

For the adjuvant uveal melanoma indication, the addressable patient population is estimated to be substantial. Specifically, the HLA-A02:01 positive, high-risk adjuvant uveal melanoma patient population could be up to 1,200 patients in the US and Europe. Furthermore, there is a potential to address an estimated 10,000 HLA-A02:01 positive patients in the US and Europe across the adjuvant indication, despite existing therapies.

Beyond oncology, Immunocore Holdings plc is targeting patients in chronic infectious diseases and autoimmune diseases, leveraging its ImmTAC platform. The company is advancing clinical candidates in these areas, which represent entirely new customer bases:

• Chronic Infectious Diseases: Candidates for HIV and hepatitis B virus (HBV). Initial multiple ascending dose data for the HIV candidate was presented at CROI 2025, and data updates for the HBV candidate are planned by the end of 2025.
• Autoimmune Diseases: The company plans to submit a Clinical Trial Application (CTA) for its Type 1 diabetes candidate by the second half of 2025.

To give you a sense of the platform's overall potential reach across solid tumors, the annual number of eligible patients worldwide who test positive for HLA-A02:01 is estimated to be up to 150,000. The company's financial position, with $892.4 million in cash, cash equivalents, and marketable securities as of September 30, 2025, supports the continued enrollment and development across these diverse segments. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures that fuel Immunocore Holdings plc's dual engine of commercial success and pipeline advancement as of late 2025. The cost structure reflects heavy, necessary spending to support the ongoing sales of KIMMTRAK and to push several high-potential assets through late-stage development.

The third quarter of 2025 showed a clear ramp-up in operational costs, directly tied to executing Phase 3 trials and preparing for the next wave of product launches. Honestly, this is where the capital raised is being deployed.

Expense Category	Q3 2025 Amount (USD)	Comparison Context
Research and Development (R&D) Expenses	$70.6 million	Increased from $52.8 million in Q3 2024
Sales, General, and Administrative (SG&A) Expenses	$39.8 million	Increased from $35.5 million in Q3 2024
Net Loss (GAAP) for Q3 2025	($0.2) million	Compared to a net profit of $8.7 million in Q3 2024

The R&D spend is the engine for future value, covering everything from preclinical work on autoimmune programs to the costs associated with running large-scale human trials. Here's the quick math: that $70.6 million in Q3 2025 R&D is a significant commitment.

The SG&A increase to $39.8 million in Q3 2025 is clearly linked to the commercial expansion of KIMMTRAK globally and supporting the growing pipeline infrastructure. What this estimate hides is the exact split between commercial selling costs and general corporate overhead.

A major near-term cash outflow is the expected settlement of rebates related to product sales.

• Expected payment for sales-related rebate accruals in Q4 2025: approximately $65 million.

The clinical trial costs are a substantial component of the R&D budget, reflecting the commitment to three pivotal Phase 3 programs and earlier-stage assets. These costs include clinical material manufacturing for anticipated Phase 1 initiations in autoimmune programs.

Key clinical trial activities driving costs include:

• Progression of the Phase 3 trial TEBE-AM in previously treated advanced cutaneous melanoma, with enrollment completion projected for the first half of 2026.
• Advancement of the Phase 3 trial PRISM-MEL-301 in first-line cutaneous melanoma, where the 160 mcg dose was selected as the go-forward regimen.
• The ongoing Phase 3 ATOM trial in adjuvant uveal melanoma.
• Advancement of multiple early-stage programs in infectious diseases (like HBV) and autoimmune diseases (like type 1 diabetes, with a CTA filing targeted by year-end 2025).

Manufacturing and supply chain costs are embedded within these R&D figures, particularly for clinical material production for the autoimmune pipeline, alongside the ongoing costs to support the commercial supply of KIMMTRAK.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Immunocore Holdings plc (IMCR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine driving Immunocore Holdings plc's current financial performance, which is almost entirely centered on the commercial success of KIMMTRAK (tebentafusp). This is where the rubber meets the road for the business model right now.

The most concrete number you have is the recent quarterly performance. For the third quarter ended September 30, 2025, net product sales of KIMMTRAK totaled exactly $103.7 million. This represents a strong 29% year-over-year growth for the quarter. To get a better sense of where that revenue is coming from, here's the regional breakdown for that same quarter:

Region	Q3 2025 Net Product Sales (Millions USD)
United States	$67.3 million
Europe	$33.5 million
International Regions	$2.9 million

Looking at the longer trend, total net product sales of KIMMTRAK for the first nine months of 2025 reached $295.5 million. This cumulative figure shows sustained momentum across the first three quarters of the fiscal year.

Sales volume growth isn't just about new patients; it's about keeping the existing ones on therapy longer. We see clear evidence of this in the US market, where the mean duration of treatment increased to 14 months as of Q3 2025. That extended duration is a key driver of the 18% year-over-year quarterly sales growth seen specifically in the United States. For comparison, Europe and international regions combined saw even stronger growth at 58% year-over-year for the quarter, likely due to new country launches and increased demand.

Beyond the immediate product sales, the revenue stream architecture includes significant future optionality tied to the pipeline. Immunocore Holdings plc has several key licensing and collaboration agreements in place, which means potential future milestone and royalty payments are a component of the long-term revenue model. While specific near-term payment triggers aren't always public, the progress in their pipeline-advancing three Phase 3 melanoma trials (TEBE-AM, PRISM-MEL-301, ATOM) and multiple mid-stage programs in infectious diseases like HIV and HBV-is what builds the value of these contingent revenue streams. The company's strong balance sheet, with cash, cash equivalents, and marketable securities totaling $892.4 million as of September 30, 2025, supports the investment needed to realize these future milestones.

To summarize the key drivers of current revenue, you should track these elements:

• Net product sales of KIMMTRAK, hitting $103.7 million in Q3 2025.
• Nine-month cumulative sales for 2025 at $295.5 million.
• US sales volume supported by a mean duration of therapy of 14 months.
• Contingent revenue potential from pipeline advancements, including brenetafusp and ImmTAV molecules.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.