Infosys Limited (INFY): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح وبسيط للوضع التنافسي لشركة Infosys Limited في الوقت الحالي، وبصراحة، الصورة معقدة. كمحلل شهد بضع دورات، يمكنني أن أخبرك أن نقاط الضغط واضحة: قوة الموردين مرتفعة لأن المواهب الرقمية المتخصصة نادرة - انظر إلى معدل الاستنزاف $\mathbf{13.7\%}$ في الربع الثالث من السنة المالية 25 - بينما تتزايد قوة العملاء أيضًا حيث يطلب العملاء الكبار أسعارًا قوية، لا سيما بالنظر إلى أن إيرادات $\mathbf{60.8\%}$ تأتي من أمريكا الشمالية. يعد التنافس مع أقرانهم مثل TCS وAccenture شرسًا بالنسبة لتلك الصفقات الضخمة التي تبلغ قيمتها $\mathbf{\$11.6}$ مليار دولار في السنة المالية 25، كما أن التهديد المتمثل في استبدال بدائل الذكاء الاصطناعي بما يصل إلى ثلث أعمال الياقات الإدارية هو تهديد حقيقي بالتأكيد. استمر في القراءة لترى التحليل الكامل والصريح لجميع القوى الخمس التي تشكل سوق شركة Infosys Limited في الوقت الحالي.

إنفوسيس المحدودة (INFY) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

بالنسبة لشركة Infosys Limited (INFY)، فإن المورد الرئيسي هو قوتها العاملة الواسعة والماهرة، وقدرتها التفاوضية كبيرة، مدفوعة بالطلب المكثف والمستمر على الخبرة الرقمية عبر مشهد خدمات تكنولوجيا المعلومات.

يُترجم الطلب المرتفع على المواهب الرقمية المتخصصة بشكل مباشر إلى زيادة تكاليف العمالة وموقف تفاوضي أقوى للموظفين. ويتجلى هذا الضغط في تعديلات التعويضات التي يتعين على شركة إنفوسيس إجراؤها لكي تظل قادرة على المنافسة. على سبيل المثال، أكدت الشركة زيادة الرواتب السنوية في الهند على نطاق واسع في حدود 5% إلى 8%، على مراحل بدءًا من يناير 2025، مع تأمين الأداء الاستثنائي زيادات تبلغ حوالي 10-12%. وأشار المدير المالي إلى أن تأثير المرحلة الثانية من هذه الزيادات، اعتبارًا من 1 أبريل 2025، قد تم أخذه في الاعتبار بالفعل في الهوامش بحلول الربع الأول من السنة المالية 2026.

يعد معدل دوران الموظفين مقياسًا رئيسيًا يعكس هذا الصراع على السلطة. ارتفع معدل الاستنزاف في Infosys إلى 13.7% في الربع الثالث من السنة المالية 2025، وارتفع أيضًا إلى 14.4% على أساس اثني عشر شهرًا اعتبارًا من يونيو 2025. معدل الدوران المرتفع هذا، على الرغم من جهود الشركة للاحتفاظ بالمواهب، يجبر Infosys على تعديل هيكل التعويضات بشكل مستمر لمنع تسرب المزيد من المواهب. بلغ إجمالي عدد الموظفين 323,788 اعتبارًا من 30 يونيو 2025.

إن ندرة المهارات المتقدمة، لا سيما في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي والذكاء الاصطناعي التوليدي، تمنح المستشارين المتخصصين والموظفين الجدد ذوي المهارات العالية نفوذًا كبيرًا. وتستثمر شركة إنفوسيس بنشاط في هذا المجال، حيث قامت بتدريب أكثر من 250 ألف موظف على قدرات الذكاء الاصطناعي وGenAI، وأطلقت مؤخرًا نموذج AI-First لدول مجلس التعاون الخليجي في نوفمبر 2025، والذي يعتمد على دمج قدرات الذكاء الاصطناعي عبر منصات مثل Infosys Topaz™. لتأمين المواهب المبتدئة الأكثر رواجًا بهذه المهارات المتخصصة، قدمت Infosys برامج تقدم حزمًا تصل إلى 9 آلاف روبية سنويًا، وهو مبلغ كبير مقارنة بالعرض النموذجي للمبتدئين الذي يتراوح بين 3 و3.5 ألف روبية.

وتُظهِر القوى العاملة، ككل، ميلاً كبيراً إلى تبديل أصحاب العمل، وهو ما يدعم قدرتها على المساومة. أشار تقرير صدر في يونيو 2025 إلى أن 62% من المهنيين الهنود تفاوضوا على زيادة في الراتب في ذلك العام، ونجح 37% منهم في الحصول عليها. يشير هذا التنقل العالي إلى أن الموظفين يديرون حياتهم المهنية بشكل استباقي وأنهم على استعداد لاختبار السوق للحصول على شروط أفضل، مما يعني أنه يجب على Infosys الحفاظ على عرض قيمة مقنع للموظفين للحفاظ على قاعدتها الكبيرة التي تضم أكثر من 323000 متخصص.

يمكن تلخيص القدرة التفاوضية للموردين (القوى العاملة) من خلال مقاييس القوى العاملة الرئيسية:

• معدل الاستنزاف الطوعي (اعتبارًا من يونيو 2025): 14.4%
• معدل الاستنزاف (الربع الثالث من السنة المالية 25): 13.7%
• متوسط زيادة الرواتب في الهند (اعتبارًا من أبريل 2025): 5% إلى 8%
• زيادة رواتب الأداء الأعلى (السنة المالية 25): ما يصل إلى 10-12%
• إجمالي عدد الموظفين (اعتبارًا من 30 يونيو 2025): 323,788
• نسبة المهنيين الذين يتفاوضون على الزيادات (2025): 62%

ويتجلى الضغط على Infosys أيضًا في الحاجة إلى التخطيط لتوظيف كبير في المستقبل، مع خطط لتوظيف ما بين 15000 إلى 20000 من الخريجين الجدد في السنة المالية 26.

فيما يلي نظرة مقارنة للتعويض عن اكتساب المواهب المتخصصة مقابل اكتساب المواهب القياسية:

إنفوسيس المحدودة (INFY) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل قوة عملاء شركة Infosys Limited، وبصراحة، تشير الصورة إلى مستوى متوسط إلى مرتفع من الضغط في الوقت الحالي. لا يتعلق الأمر بعدد قليل من المشترين الصغار؛ يتعلق الأمر بعدد قليل جدًا من الأشخاص الكبار الذين يعرفون ديناميكيات السوق. القوة متوسطة إلى عالية بسبب تركيز العملاء والإنفاق الحذر، مما يعني أن Infosys يجب أن تعمل بجد للحفاظ على الهوامش مع تأمين العقود الكبيرة.

يعد تركيز العميل عاملاً رئيسياً للمشترين. اعتبارًا من نهاية الربع الرابع من العام المالي 24، كان أكبر 25 عميلًا لشركة Infosys Limited يمثلون 34.3% من إيرادات الشركة. عندما يأتي ربع إيراداتك من 25 كيانًا فقط، فمن المؤكد أن هؤلاء العملاء الكبار لديهم القدرة على الضغط من أجل شروط أفضل. ومع ذلك، فإن شركة Infosys Limited تحقق فوزًا كبيرًا، مما يدل على أنه يُنظر إليها كشريك موثوق به للمشاريع الأساسية.

إن الاعتماد على سوق أمريكا الشمالية يمثل خطرًا جغرافيًا واضحًا يجب مراقبته. وبينما تنجح شركة Infosys Limited في الفوز بصفقات كبيرة، إلا أن قاعدة الإيرادات تميل بشكل كبير نحو هذه المنطقة. فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تحول حصة الإيرادات:

ويشير هذا الانخفاض الطفيف في مساهمة أمريكا الشمالية في الربع الأول من السنة المالية 25، حتى مع رفع الشركة لتوجيهاتها الإجمالية للسنة المالية 25، إلى أن الطلب الأساسي هناك لا يزال غير متساوٍ. إنها سوق كبيرة، لكن مخاطر التركيز لا تزال موجودة بشكل واضح.

يمكن للعملاء الكبار أن يطالبوا بالتأكيد بأسعار قوية وتوحيد البائعين. ونحن نرى هذا يلعب في طبيعة الصفقات التي يتم التوقيع عليها. لاحظت إدارة شركة Infosys Limited أن العملاء يعتبرونها شريكًا مفضلاً لهذه الأنواع من المهام بالضبط:

• توحيد البائعين الحاليين.
• برامج صرف التكاليف.
• مبادرات الكفاءة

في الربع الأول من العام المالي 25، حصلت شركة Infosys Limited على 34 صفقة كبيرة بقيمة إجمالية للعقد (TCV) تبلغ 4.1 مليار دولار. إن الحصول على هذه القيمة الكبيرة يظهر أن العملاء ملتزمون، لكن طبيعة تلك الالتزامات - التي تركز على التكلفة بدلاً من الإنفاق على النمو الصرف - هي ما يمنحهم القدرة على المساومة على السعر.

من المؤكد أن البيئة الكلية الصعبة في عام 2025 أدت إلى تباطؤ إنفاق العملاء التقديري. عليك أن تتذكر أن صناعة خدمات تكنولوجيا المعلومات هي صناعة دورية، وعندما يشعر العملاء بالتوتر، فإنهم يقطعون المشاريع "اللطيفة" أولاً. في الربع الأول من العام المالي 25، كان السوق الأمريكي، وهو أكبر سوق لشركة Infosys Limited، ضعيفًا بالفعل، حيث أظهر انخفاضًا بنسبة 1.2% على أساس سنوي. لقد كانت الإدارة واضحة في أن بيئة الطلب العامة لا تزال مستقرة ولكنها تميل بشدة نحو الصفقات التي تساعد العملاء على توفير المال، وليس بالضرورة تلك التي تؤدي إلى تدفقات إيرادات جديدة. وحتى مع الزخم الإيجابي الناجم عن اعتماد الذكاء الاصطناعي، تتوقع شركة Infosys Limited أن تؤدي هذه الموجة إلى خفض الأسعار على المدى القريب. يعد هذا التركيز على تحمل التكلفة بدلاً من الإنفاق التقديري أوضح علامة على قوة العميل في الوقت الحالي.

إنفوسيس المحدودة (INFY) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق حيث يتنافس كبار اللاعبين باستمرار على كل عقد كبير. إن التنافس التنافسي لشركة Infosys Limited هو بالتأكيد في مستوى عالية للغاية المستوى. نحن نتحدث عن عمالقة عالميين مثل Tata Consultancy Services (TCS)، وAccenture، وWipro، وHCLTech، وجميعهم يتنافسون على نفس حصة محفظة العميل. بصراحة، إنها معركة ملكية لتحديد موضع السوق في مجال خدمات تكنولوجيا المعلومات.

المنافسة شرسة، خاصة عندما يتعلق الأمر بتأمين تلك التعاقدات الضخمة التي تمتد لعدة سنوات. بالنسبة لشركة Infosys Limited في السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025 (السنة المالية 25)، بلغت القيمة الإجمالية للعقد (TCV) للصفقات الكبيرة التي فازت بها 11.6 مليار دولار. يوضح هذا الرقم حجم الجوائز، ولكنه يوضح أيضًا الشدة المطلوبة للفوز بها ضد منافسين يتمتعون بنفس القدر من الكفاءة.

فيما يلي نظرة سريعة على أداء شركة Infosys Limited في السنة المالية 25 وما تستعد له في السنة المالية 26، وهو ما يشكل إطارًا حقيقيًا للضغط من المنافسين:

يتنافس المنافسون بشدة على الأمرين اللذين يهتم بهما العملاء كثيرًا في الوقت الحالي: الابتكار الرقمي والتسعير. إذا لم تكن رائدًا في الموجة التالية من التكنولوجيا، فأنت متخلف بالفعل. بالنسبة لشركة Infosys Limited، فهذا يعني إثبات تفوقها باستمرار في المجالات التي تزيد من إنفاق العملاء.

تشمل ساحات القتال الرئيسية التي تتصادم فيها شركة Infosys Limited وأقرانها ما يلي:

• خدمات التحول الرقمي، وخاصة الهجرة السحابية.
• قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) وجذب العملاء.
• نماذج التسعير لعقود الاستعانة بمصادر خارجية واسعة النطاق.
• اكتساب المواهب والاحتفاظ بها في المهارات التقنية المتخصصة.

لكي نكون منصفين، لا تزال صناعة خدمات تكنولوجيا المعلومات الأوسع نطاقًا تنمو، حيث تشير بعض التوقعات إلى حجم السوق العالمية 1.5181 تريليون دولار في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب متوقع يزيد عن 9% حتى عام 2030. ومع ذلك، تم تحديد توجيهات نمو الإيرادات الخاصة بشركة Infosys Limited للسنة المالية 2026 على مستوى أقل بكثير، بين 0% و 3% من حيث العملة الثابتة. تشير هذه الفجوة بين الوتيرة الإجمالية للصناعة والنظرة المحافظة للشركة إلى أن السوق ناضج بما فيه الكفاية، والمنافسة شديدة بما فيه الكفاية، وأن الحصول على حصة في السوق يتطلب جهدًا كبيرًا ومكلفًا، أو أن إنفاق العملاء يتباطأ ببساطة، مما يزيد من حدة المعركة على كل دولار.

المالية: صياغة تحليل الحساسية للسنة المالية 2026 0% سيناريو النمو بحلول الثلاثاء المقبل.

إنفوسيس المحدودة (INFY) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

إن تهديد البدائل لشركة Infosys Limited (INFY) مرتفع للغاية، مدفوعًا بالتقدم التكنولوجي الذي يسمح للعملاء باستيعاب أو تبني نماذج تسليم بديلة للخدمات التي يتم الاستعانة بمصادر خارجية تقليديًا فيها. يؤدي هذا الضغط إلى تغيير عرض القيمة بشكل أساسي لخدمات تكنولوجيا المعلومات واسعة النطاق.

تعد الأتمتة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي بديلاً أساسيًا، حيث تستهدف بشكل مباشر المهام المعرفية المتكررة التي تشكل جزءًا كبيرًا من عقود الاستعانة بمصادر خارجية. النطاق المحتمل لهذا الاستبدال كبير. على سبيل المثال، يشير تقرير جولدمان ساكس الذي تم الاستشهاد به على نطاق واسع إلى أن الذكاء الاصطناعي التوليدي يمكن أن يحل محل ما يصل إلى ربع العمل الحالي على مستوى العالم. وبشكل أكثر جرأة، صرح الرئيس التنفيذي لشركة فورد للسيارات أن الذكاء الاصطناعي "سوف يحل محل نصف جميع العمال ذوي الياقات البيضاء في الولايات المتحدة". اقترح الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يمحو "نصف جميع وظائف ذوي الياقات البيضاء على مستوى المبتدئين" خلال فترة تتراوح من سنة إلى خمس سنوات مقبلة. وأشار تحليل ماكينزي على وجه التحديد إلى أن 26% من الوظائف المكتبية معرضة لخطر الأتمتة.

ويتحول العملاء بشكل متزايد نحو الحلول السحابية الأصلية وبنيات البرامج المعيارية، مما يقلل بطبيعته من تكاليف التحول المرتبطة بالابتعاد عن مقدمي الخدمات الحاليين. غالبًا ما يكون هذا التحول مدفوعًا بالتكلفة العالية لصيانة الأنظمة القديمة. على سبيل المثال، تستهلك صيانة البرامج القديمة أكثر من 70% من ميزانيات تكنولوجيا المعلومات في بعض المؤسسات. وفي المقابل، فإن اعتماد الأساليب السحابية الأصلية يمكن أن يؤدي إلى وفورات تشغيلية كبيرة. ومن المتوقع أن يصل الإنفاق العالمي على الخدمات السحابية العامة إلى 723 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على الآثار المالية التي تدفع إلى التحول بعيدًا عن النماذج التقليدية:

علاوة على ذلك، فإن ظهور مراكز القدرات العالمية الداخلية (GCCs) يعمل كبديل مباشر للاستعانة بمصادر خارجية للوظائف الأساسية. وتتطور هذه المراكز من وحدات لتوفير التكاليف إلى مراكز ابتكار استراتيجية، مما يوفر للعملاء قدرًا أكبر من التحكم والمواءمة. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تعمل أكثر من 2300 شركة متعددة الجنسيات في دول مجلس التعاون الخليجي في الهند، مع حوالي 5680 مركزًا توظف أكثر من مليوني متخصص. ويتجاوز مسار النمو في دول مجلس التعاون الخليجي شركات تكنولوجيا المعلومات التقليدية؛ ومن المتوقع أن يسجلوا نموًا في التوظيف بنسبة 18-20٪ خلال الفترة 2025-2026، مما يخلق أكثر من 380 ألف فرصة عمل.

يمكن تلخيص الديناميكية التنافسية بين دول مجلس التعاون الخليجي ومقدمي خدمات تكنولوجيا المعلومات التقليدية من خلال ملفات النمو والتكلفة الخاصة بكل منهم:

• ومن المتوقع أن توظف دول مجلس التعاون الخليجي في الهند 2.8 مليون متخصص بحلول عام 2030.
• تقدم دول مجلس التعاون الخليجي للعملاء وفورات في التكاليف التشغيلية بنسبة 40-50% مع الحفاظ على الجودة.
• وبحسب ما ورد تفوقت دول مجلس التعاون الخليجي على شركات تكنولوجيا المعلومات التقليدية في توظيف موظفين جدد في الفترة 2024-2025، مما أدى إلى إضافة أكثر من 140 ألف موظف جديد.
• وشهدت شركات تكنولوجيا المعلومات التقليدية إضافات صافية بلغت حوالي 20 ألفًا فقط في نفس الفترة.
• وتشير تقديرات HFS إلى أنه من المتوقع أن يتم تشغيل 2000 من دول مجلس التعاون الخليجي بكامل طاقتها في عام 2025.
• تستفيد أكثر من 60% من شركات Fortune 500 من دول مجلس التعاون الخليجي للحصول على إمكانات متقدمة مثل الذكاء الاصطناعي/التعلم الآلي.

ويعني هذا التراكم الداخلي، إلى جانب مكاسب الكفاءة من التقنيات الجديدة، أن العملاء لديهم بدائل قابلة للتطبيق، وأكثر جاذبية في كثير من الأحيان، لعقود الاستعانة بمصادر خارجية واسعة النطاق مع شركات مثل إنفوسيس المحدودة (INFY).

إنفوسيس المحدودة (INFY) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

بالنسبة لك، عند النظر إلى شركة Infosys Limited (INFY) في أواخر عام 2025، فإن التهديد المتمثل في الداخلين الجدد إلى مجال خدمات تكنولوجيا المعلومات للمؤسسات العالمية واسعة النطاق هو بشكل عام منخفض. لا يتعلق الأمر بنقص الطموح لدى القادمين الجدد؛ يتعلق الأمر بالحجم الهائل والتعقيد المطلوب للمنافسة في المستوى الأعلى. ويواجه الوافدون الجدد حواجز هائلة، يكاد يكون من الصعب التغلب عليها، أمام دخول الشركات الراسخة مثل شركة إنفوسيس المحدودة.

وتتمثل العقبة الرئيسية الأولى في الحاجة إلى نموذج تسليم موزع عالميًا، وهو ما يتطلب قوة عمل هائلة ومدربة بالفعل. اعتبارًا من السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025، حافظت شركة Infosys Limited على قوة عاملة تبلغ 323,578 الموظفين. وسيحتاج الوافد الجديد إلى تكرار هذا النطاق، الأمر الذي يستغرق سنوات واستثمارات تشغيلية كبيرة. علاوة على ذلك، فإن القوة المالية المطلوبة كبيرة؛ للسياق، حققت شركة Infosys Limited إيرادات قدرها 19,277 مليون دولار في السنة المالية 25، بهامش تشغيل قدره 21.1%.

ويشكل بناء البنية التحتية اللازمة والثقة بالعلامة التجارية العائق الثاني الهائل. تعتمد خدمات تكنولوجيا المعلومات العالمية بشكل كبير على ثقة العملاء فيما يتعلق بعقود متعددة السنوات بمليارات الدولارات. خذ بعين الاعتبار حجم الالتزام الذي حصلت عليه شركة Infosys Limited: كان إجمالي قيمة العقد (TCV) للصفقات الكبيرة التي فازت بها 11.6 مليار دولار للسنة المنتهية في 31 مارس 2025. الشركات الجديدة ببساطة لا تمتلك أسهم العلامة التجارية الراسخة أو سجل حافل للفوز بهذا المستوى من الأعمال على الفور. يتعين عليك أيضًا أن تأخذ في الاعتبار التعقيد التشغيلي للأعمال التجارية العالمية نفسها، حيث تشير تحديات مثل التنقل بين لوائح الدولة المختلفة ($\mathbf{53\%}$ من شركات القنوات العالمية إلى ذلك باعتباره تحديًا) وإدارة فروق العملة ($\mathbf{42\%}$) تلتهم الموارد.

فيما يلي نظرة سريعة على النطاق الذي يجب على الوافدين الجدد التغلب عليه:

ومع ذلك، فإن التهديد ليس غائبا تماما. إنه يتحول من القتال الحالي الواسع النطاق إلى تهديد أكثر استهدافًا ومعتدلًا من لاعبين متخصصين. نحن نشهد شركات ناشئة ممولة جيدًا تركز على المجالات المتخصصة، لا سيما في حلول الذكاء الاصطناعي (AI) والبرامج كخدمة (SaaS) التي تستهدف خطوط أو وظائف خدمة محددة. وتستطيع هذه الشركات تحقيق التوافق مع سوق المنتجات بسرعة في نطاق ضيق.

على سبيل المثال، بينما تقوم شركة Infosys Limited بتنفيذ الذكاء الاصطناعي التوليدي، تقريبًا 98% من قادة تكنولوجيا المعلومات أفادوا بوجود صعوبات في توسيع نطاق أعباء عمل GenAI. يمكن لشركة ناشئة ذكية وجيدة التمويل تركز فقط على حل مشكلة التوسع المحددة أن تكتسب قوة جذب سريعة مع مجموعة فرعية من عملاء Infosys Limited. يتجاوز هؤلاء الداخلون الحاجة إلى نموذج تسليم عالمي متكامل من خلال تقديم منتج متفوق ومركّز. ومع ذلك، فإنهم عادةً ما يحتاجون إلى رأس مال كبير لإثبات عائد استثمارهم، كما هو مذكور أعلاه 55% من قادة الأعمال في عام 2025 افتقروا إلى المعلومات اللازمة لتقييم قرارات الإنفاق على التكنولوجيا بشكل فعال.

الفروق الرئيسية التي تجعل التهديد العام معتدلاً لشركة Infosys Limited هي:

• خبرة عميقة في المجال تم بناؤها على مدار عقود.
• تم تعزيز العلاقات مع العملاء من خلال فوز TCV الكبير مثل 11.6 مليار دولار تم تأمينه في السنة المالية 25.
• القدرة على استيعاب ودمج التقنيات الجديدة عبر قاعدة عملاء واسعة.
• نطاق إدارة الامتثال العالمي المعقد ومخاطر العملة.

إذا كنت تقوم بتقييم منافس محتمل، فتحقق من مسار التمويل الخاص به ومن تداخل خدماته المحددة مع العروض الأساسية لشركة Infosys Limited.