صفحة قاعدة المعارف (KBH): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تراقب شركة KB Home عن كثب، وقصة عام 2025 هي عبارة عن لعبة شد الحبل الكلاسيكية: التنفيذ التشغيلي القوي من جانب، والضغط الوحشي لأسعار الفائدة من الجانب الآخر. يعد نموذجهم "المصمم حسب الطلب" ميزة تنافسية حقيقية يمنحهم ذلك 250-500 نقطة أساس هامش إجمالي أعلى، لكن البيئة الكلية تفرض فحصًا مؤلمًا للواقع. واضطرت الشركة إلى خفض توجيه إيرادات الإسكان للعام بأكمله إلى مجموعة من 6.1 مليار دولار إلى 6.2 مليار دولار، مما يشير إلى أنه حتى أفضل شركات البناء لا يمكنها تجاوز تكلفة المال بالكامل. دعونا نوضح بشكل واضح أين يفوزون وأين تكمن المخاطر.

صفحة KB الرئيسية (KBH) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت بحاجة إلى صورة واضحة عما يمنح شركة KB Home تفوقها في سوق الإسكان المتقلب، والإجابة بسيطة: الانضباط المالي ونموذج الأعمال المتنوع. تكمن نقاط القوة الأساسية للشركة في نهجها الذي يركز على ضوء رأس المال والتركيز على العملاء، والذي يترجم مباشرة إلى هوامش متفوقة وميزانية عمومية أكثر مرونة مقارنة بالعديد من نظيراتها.

عوائد النموذج المدمج حسب الطلب (BTO). 250-500 نقطة أساس هامش إجمالي أعلى.

يعد التزام KB Home بنموذجها المدمج حسب الطلب (BTO) بمثابة قوة كبيرة، مما يخلق هامشًا مؤقتًا لا يمكن لمعظم المنافسين، الذين يعتمدون بشكل كبير على المنازل ذات المواصفات (المخزون)، أن يضاهيه. يسمح هذا النموذج للمشتري بتخصيص منزله، مما يقلل من الحاجة إلى تنازلات في الأسعار ويقلل من مخاطر حمل المخزون غير المباع.

تعد استراتيجية BTO محركًا مباشرًا للربحية، حيث تؤكد الإدارة أن هذه المنازل تولد حاليًا هامشًا إجماليًا يتراوح بين 250 إلى 500 نقطة أساس أعلى من منازل المخزون الخاصة بها. تعد هذه العلاوة أمرًا بالغ الأهمية، خاصة في السوق حيث بلغ إجمالي هامش الإسكان المعدل للشركة في الربع الثالث من عام 2025 18.9٪ (باستثناء رسوم المخزون). وهذه أداة قوية لحماية الربحية عندما يتراجع الطلب.

ميزانية عمومية قوية مع انخفاض نسبة الدين إلى رأس المال 32.2% في الربع الثاني من عام 2025.

توفر الميزانية العمومية السليمة المرونة اللازمة للتعامل مع فترات الركود في السوق واغتنام فرص الأراضي الجديدة دون الإفراط في المخاطر. بلغت نسبة الدين إلى رأس المال لشركة KB Home 32.2% اعتبارًا من 31 مايو 2025 (الربع الثاني من عام 2025). هذا هو الائتمان القوي profile التي توفر وصولاً موثوقًا إلى رأس المال بتكاليف مواتية.

إليك الحساب السريع: النسبة الأقل تعني أن الشركة تعتمد بشكل أقل على تمويل الديون، وهي ميزة كبيرة عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة. توفر هذه القوة المالية وسادة تسمح لشركة KB Home بالحفاظ على أولويات تخصيص رأس المال حتى مع تقلب ظروف السوق.

عائد رأسمالي فعال، وإعادة الشراء تقريبًا 440 مليون دولار المخزون حتى تاريخه 2025.

تركز الإدارة بشكل واضح على مكافأة المساهمين، حيث ترى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025 (منذ بداية العام حتى 31 أغسطس 2025)، أعادت شركة KB Home شراء ما يقرب من 438.5 مليون دولار أمريكي من أسهمها العادية.

تعد هذه الإستراتيجية القوية لعائد رأس المال، والتي تضمنت إعادة شراء الأسهم بسعر متوسط ​​أقل من القيمة الدفترية للشركة، علامة واضحة على الثقة في توليد التدفق النقدي المستقبلي. كما أنه يعزز الأرباح المستقبلية للسهم الواحد (EPS) والعائد على حقوق الملكية (ROE) عن طريق تقليل عدد الأسهم. في المجمل، أعادت الشركة أكثر من 490 مليون دولار إلى المساهمين في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 من خلال عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح.

أدى التنفيذ التشغيلي إلى تقليل أوقات الإنشاء إلى 130 يومًا بحلول الربع الثالث من عام 2025.

كان التحدي الأكبر الذي يواجه نموذج BTO تاريخياً هو طول دورة البناء. حققت KB Home خطوات تشغيلية كبيرة في عام 2025، وهو ما يمثل نقطة قوة بالغة الأهمية. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025، نجحت الشركة في خفض متوسط ​​وقت البناء إلى حوالي 130 يومًا.

تعتبر أوقات الدورة الأقصر فائدة مزدوجة:

• انخفاض التكاليف الدفترية وانخفاض رسملة الفوائد، مما يدعم إجمالي الهوامش بشكل مباشر.
• يجعل نموذج BTO أكثر جاذبية للمشترين الذين يريدون التخصيص دون انتظار طويل.

انخفض وقت دورة BTO على وجه التحديد إلى 132 يومًا في الربع الثاني من عام 2025، مما يدل على أن مكاسب الكفاءة تتركز في منتجها الأساسي الغني بالهامش.

ركز على المشترين لأول مرة والمشترين الصاعدين، وهو سوق يعاني من نقص الخدمات باستمرار.

تمثل قاعدة العملاء الأساسية لشركة KB Home - المشترين لأول مرة والمشترين الأوائل - ما يقرب من 70% من مبيعاتها وهي مصدر هيكلي ضخم للطلب. ويعاني هذا القطاع باستمرار من نقص الخدمات بسبب النقص المزمن في المعروض من المساكن ذات الأسعار المعقولة في الولايات المتحدة. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، كان مشتري المنازل لأول مرة يمثلون 50% من عمليات التسليم.

هذا التركيز يضع الشركة بشكل مثالي للاستفادة من تحسين القدرة على تحمل التكاليف، كما رأينا عندما يؤدي تخفيف معدلات الرهن العقاري إلى إضافة آلاف الدولارات إلى القوة الشرائية للمشتري. إنهم يستهدفون أعمق جزء من مجمع الطلب على الإسكان، مما يمنحهم مسارًا طويلًا للنمو مع تحسن القدرة على تحمل التكاليف.

صفحة KB الرئيسية (KBH) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

تم تخفيض توجيهات إيرادات الإسكان لعام 2025 بالكامل

إن نقطة الضعف الأكثر إلحاحاً والأكثر إثارة للقلق هي المراجعة التنازلية لتوجيهات إيرادات الإسكان للعام بأكمله لعام 2025. وهذا ليس مجرد خطأ؛ إنها إشارة واضحة إلى الضعف المستمر في سوق الإسكان، مدفوعًا بمخاوف القدرة على تحمل التكاليف وارتفاع معدلات الرهن العقاري. اضطرت الإدارة إلى تعديل التوقعات عدة مرات هذا العام.

أحدث التوجيهات، الصادرة بعد نتائج الربع الثالث من عام 2025، تتوقع الآن إيرادات الإسكان للعام بأكمله في نطاق 6.1 مليار دولار إلى 6.2 مليار دولار. ولكي نكون منصفين، فهذه خطوة كبيرة للأسفل من التوجيه الأولي لعام 2025 البالغ 7.00 مليار دولار إلى 7.50 مليار دولار المقدمة في نهاية عام 2024. ويظهر هذا الانخفاض المستمر في التوقعات الرئيسية أن الطلب لا يتجسد بالسرعة التي كانت تأملها الشركة - أو السوق.

انخفض صافي الطلبيات بنسبة 4% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى تراجع الطلب

إن الانخفاض في صافي الطلبيات هو بمثابة إنذار في منجم الفحم للإيرادات المستقبلية. وفي الربع الثالث من عام 2025، أفادت شركة KB Home أن صافي الطلبيات انخفض بنسبة 4% على أساس سنوي إلى 2950 وحدة. ويشير هذا الانخفاض، على الرغم من الزيادة في متوسط ​​عدد المجتمع، إلى تباطؤ واضح في وتيرة الاستيعاب - وهو معدل بيع المنازل لكل مجتمع شهريا.

ويتفاقم هذا الطلب الضعيف بسبب ارتفاع معدل الإلغاء، والذي بلغ 17% من إجمالي الطلبات في الربع الثالث من عام 2025، مقارنة بـ 15% في نفس الفترة من العام السابق. تعني عمليات الإلغاء المرتفعة أن المبيعات أقل صعوبة، مما يجبر الشركة على إعادة تسويق المنازل وربما تقديم تنازلات أكبر لإتمام الصفقة. هذه بيئة صعبة للعمل فيها.

تقلصت قيمة الأعمال المتراكمة بنسبة 32% على أساس سنوي لتصل إلى 1.99 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025

يعد تقلص الأعمال المتراكمة نتيجة مباشرة لانخفاض صافي الطلبات وأوقات الإنشاء الأسرع، كما أنه يقلل من إمكانية رؤية الإيرادات المستقبلية. بلغت القيمة النهائية للأعمال المتراكمة حتى نهاية الربع الثالث من عام 2025 1.99 مليار دولار فقط. إليك الحساب السريع: يمثل هذا انكماشًا حادًا بنسبة 32٪ في قيمة الدولار مقارنة بالربع الثالث من العام السابق المتراكم الذي بلغ 2.92 مليار دولار.

إن التراكم الأصغر يجعل الشركة أكثر عرضة لتقلبات السوق على المدى القريب. وهذا يعني أن جزءًا أكبر من إيراداتهم في الأرباع القادمة يجب أن يأتي من المبيعات الجديدة، والتي، كما رأينا للتو، تعاني.

انخفض هامش إجمالي ربح قطاع الإسكان إلى 18.9% (معدل) في الربع الثالث من عام 2025

الضغط على الهوامش واضح. في الربع الثالث من عام 2025، انخفض هامش الربح الإجمالي المعدل للإسكان (باستثناء الرسوم المتعلقة بالمخزون) إلى 18.9%. ويمثل هذا انخفاضًا ملحوظًا عن هامش الربح البالغ 20.7٪ المسجل في نفس الربع من العام الماضي.

يرجع هذا الضغط إلى عدة عوامل تحتاج إلى مراقبتها عن كثب:

• تخفيضات الأسعار والحوافز: تستخدم الشركة تعديلات الأسعار لزيادة المبيعات في سوق تنافسية.
• ارتفاع تكاليف الأراضي النسبية: إن تكلفة الأراضي التي تم الحصول عليها في فترات سابقة أكثر عدوانية تتدفق الآن من خلال بيان الدخل.
• المزيج الجغرافي: كما لعب التحول غير المواتي في المزيج الإقليمي من المنازل التي تم تسليمها دورًا.

تم الآن تحديد توجيهات هامش الربح الإجمالي المعدل للإسكان لعام 2025 بالكامل بين 19.2٪ و19.3٪، وهو تراجع واضح من نطاق 20.0٪ إلى 21.0٪ الذي تم توجيهه في البداية لهذا العام.

الاعتماد على الصحة الاقتصادية للأسواق الرئيسية مثل كاليفورنيا وتكساس

يعد التركيز الجغرافي لـ KB Home نقطة ضعف هيكلية. وتتجه أعمالهم بشكل كبير نحو عدد قليل من الدول الكبيرة، ولكنها حساسة اقتصاديًا. وأي تراجع محلي أو تحول تنظيمي في هذه المجالات يمكن أن يؤثر بشكل غير متناسب على الأداء المالي العام.

على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، ساهمت منطقة الساحل الغربي، التي تضم كاليفورنيا، بأكبر حصة من إيرادات بناء المنازل بنسبة 43٪. وشكلت المنطقة الوسطى، التي تضم ولاية تكساس، 19% أخرى. وهذا يزيد عن 60٪ من الإيرادات المرتبطة بسوقين حكوميين رئيسيين فقط.

ويخلق هذا التركيز ثغرة أمنية تظهر بالفعل في الأرقام، حيث أن ظروف السوق تتباين بشكل كبير حسب المدينة. على سبيل المثال، واجهت سكرامنتو "رياحًا معاكسة كبيرة" تتطلب تخفيضات أكثر وضوحًا في الأسعار، في حين شهدت بعض أسواق تكساس مثل هيوستن وسان أنطونيو "طلبًا قويًا نسبيًا". من المؤكد أن الشركة لا تتعامل مع سوق إسكان موحد.

صفحة KB الرئيسية (KBH) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن الاتجاه الصعودي في سوق الإسكان الصعب، وبصراحة، فإن الفرص المتاحة لشركة KB Home لا تتعلق بالازدهار المفاجئ بقدر ما تتعلق بالتنفيذ وفقًا لاستراتيجية داخلية ذكية. The company is sitting on a solid land pipeline and is making a calculated pivot back to its core, higher-margin business model, which is defintely the right move.

التحول الاستراتيجي لزيادة مزيج BTO من 50٪ إلى 70٪ التاريخية.

الفرصة الأكثر أهمية على المدى القريب هي التحول الاستراتيجي لشركة KB Home لزيادة مزيج البناء حسب الطلب (BTO). تاريخيًا، كانت BTO تمثل حوالي 70% من أعمالها، لكن ظروف السوق الأخيرة دفعتها إلى الاقتراب من 50%. ومن خلال العودة إلى هدف الـ 70%، فإن الشركة تلعب بقوتها: السماح للمشتري بتخصيص منزله قبل بدء البناء.

يعد نموذج BTO هذا بمثابة مُحسِّن كبير للهامش. ذكرت الإدارة أن منازل BTO تولد عادةً هامشًا إجماليًا يتراوح بين 250 إلى 500 نقطة أساس أعلى من منازل المخزون (المواصفات). فيما يلي حساب سريع لما يبدو عليه توسيع الهامش استنادًا إلى هامش الربح الإجمالي المعدل للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 18.9%:

يمكن أن يؤدي نقص المخزون على مستوى السوق إلى زيادة الطلب على البناء الجديد.

ولا تزال سوق الإسكان في الولايات المتحدة تعاني من نقص مستمر في المعروض من المساكن، وهو عامل أساسي طويل الأجل يفضل بقوة البناء الجديد. ويختنق سوق المنازل الحالي، الذي يمثل عادة غالبية المبيعات، من قبل أصحاب المنازل المحبوسين في معدلات الرهن العقاري المنخفضة قبل عام 2022. وهذا يخلق نقصًا وظيفيًا في المخزون المتاح، مما يدفع المشترين الذين يحتاجون إلى التحرك - خاصة المشترين لأول مرة - مباشرة نحو شركات بناء المنازل الجديدة مثل KB Home. ويعني هذا الاختلال الهيكلي أنه حتى مع ارتفاع المعدلات، فإن بناء المنازل الجديدة يظل مصدرا حيويا للمعروض من المساكن.

استمرار حيازة الأراضي وتطوير أكثر من 74,837 قطعة أرض للنمو المستقبلي.

تحتفظ KB Home بموقع أرضي كبير ومرن، وهو شريان الحياة لأي شركة بناء منازل. اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من السنة المالية 2025 (31 مايو 2025)، كانت الشركة تمتلك أو تسيطر على ما يقرب من 74,837 قطعة أرض. وبينما قاموا منذ ذلك الحين بترشيد محفظتهم الاستثمارية، وإلغاء العقود على حوالي 9700 قطعة لم تستوف معايير الاكتتاب الجديدة، فإن هذه علامة على الانضباط، وليس الضعف. تمثل المحفظة المتبقية مسارًا هائلاً للنمو، حيث تمثل ما يقرب من ثلاث سنوات من العرض على أساس التسليمات المتأخرة. يمنحهم بنك الأراضي هذا القدرة على زيادة عدد المجتمع بسرعة عندما يقوى الطلب في السوق.

وما يخفيه هذا التقدير هو التوازن الاستراتيجي:

• قطع الأراضي المملوكة: حوالي 53% من قطع الأراضي مملوكة اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.
• الحصص الخاضعة للرقابة: كانت النسبة المتبقية البالغة 47% بموجب عقد (اختياري)، مما يوفر المرونة المالية ويقلل من مخاطر رأس المال.
• عدد المجتمعات: لقد نجحوا في افتتاح 32 مجتمعًا جديدًا في الربع الثالث من عام 2025، مع خطط لتسريع التوجه إلى موسم البيع في ربيع عام 2026.

إمكانية خفض معدلات الرهن العقاري لإطلاق الطلب المكبوت من جيل الألفية والجيل Z.

العميل الأساسي لشركة KB Home هو المشتري لأول مرة وذو دخل متوسط، وهي فئة ديموغرافية تتأثر بشدة بالقدرة على تحمل تكاليف الدفع الشهري. بدأ التخفيف الأخير لأسعار الفائدة على الرهن العقاري بالفعل في تحسين القوة الشرائية، ولاحظت الإدارة هذا الاتجاه المشجع في الربع الثالث من عام 2025. وأي انخفاض مستمر في سعر الفائدة القياسي للاحتياطي الفيدرالي طوال أواخر عام 2025 سيكون بمثابة حافز قوي، مما يفتح الباب أمام الطلب المكبوت الكبير من مجموعات ضخمة من جيل الألفية والجيل Z الذين يتقدمون في السن في سنوات شراء المنازل الرئيسية. إنها موجة ديموغرافية لا يمكن لأي قدر من عدم اليقين الاقتصادي أن يوقفها.

الاستفادة من مبادرات خفض التكاليف لتوسيع الهوامش مع استقرار السوق.

لقد ركزت الشركة بقوة على الكفاءة التشغيلية، والتي تعد فرصة قوية عند دمجها مع رفع هامش BTO. إنهم يشهدون نتائج حقيقية في مجالين حاسمين:

• خفض التكاليف المباشرة: انخفضت التكاليف المباشرة للمنازل التي بدأت في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 3.2% على أساس سنوي، وهي فائدة مباشرة لتحسين مصادر المواد والمفاوضات مع البائعين.
• تقليل أوقات الإنشاء: انخفضت أوقات الإنشاء إلى 130 يومًا تقريبًا، وتتجه نحو الهدف وهو 120 يومًا. تعني أوقات الإنشاء الأسرع تقليل رأس المال المرتبط بالمخزون وانخفاض تكاليف الفائدة الرأسمالية، مما يعزز هامش الربح الإجمالي بشكل مباشر.

يوفر هذا التركيز على التحكم في التكاليف وهندسة القيمة أرضية دفاعية للهوامش في سوق متقلب، بالإضافة إلى أنه يمهد الطريق لتوسيع الهامش عندما تعود قوة التسعير. الشؤون المالية: مراقبة مزيج BTO ومقاييس وقت البناء ربع سنوي للتأكد من تحقيق فائدة الهامش البالغة 250 إلى 500 نقطة أساس.

صفحة KB الرئيسية (KBH) - تحليل SWOT: التهديدات

وتستمر معدلات الرهن العقاري المرتفعة في الضغط على القدرة على تحمل التكاليف وتثبيط الطلب.

التهديد الأكثر إلحاحا بالنسبة لشركة KB Home هو الضغط المستمر الناجم عن ارتفاع معدلات الرهن العقاري، الأمر الذي يبقي شريحة كبيرة من المشترين المحتملين على الهامش. اعتبارًا من 20 نوفمبر 2025، بلغ متوسط ​​الرهن العقاري ذو السعر الثابت لمدة 30 عامًا 6.26%، وهو معدل، على الرغم من انخفاضه قليلاً عن ذروة العام السابق البالغة 6.84%، إلا أنه لا يزال يؤثر بشدة على القدرة على تحمل التكاليف. ويترجم هذا بشكل مباشر إلى دفعات شهرية أعلى، مما يجبر المشترين إما على تقليص توقعاتهم لمنازلهم أو تأخير الشراء بالكامل. السوق حساس للغاية حتى للزيادات الصغيرة في الأسعار؛ على سبيل المثال، أدى الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة إلى انخفاض الطلب على قروض الإسكان بنسبة 5.2٪ في أسبوع واحد. تجبر هذه البيئة شركة KB Home على تعديل الأسعار باستمرار وتقديم حوافز تمويلية، مما يؤثر بشكل مباشر على هوامش أرباحها.

تقلبات سوق الإسكان وحساسيتها للدورات الاقتصادية الأوسع.

يعتبر نموذج أعمال KB Home دوريًا بطبيعته، مما يجعله حساسًا للغاية للتحولات الاقتصادية الكلية، وخاصة ثقة المستهلك واتجاهات التوظيف. خفضت إدارة الشركة إيراداتها وتوجيهات الهامش لعام 2025 بأكمله، مشيرة صراحة إلى "انخفاض الطلب على مشتري المنازل" و"عدم يقين المستهلك بشأن ارتفاع معدلات الرهن العقاري واتجاهات الاقتصاد الكلي". عندما تكون التوقعات الاقتصادية ضبابية، فإن شراء المنازل - وهو التزام مالي ضخم وطويل الأجل - هو أول الأشياء التي يؤجلها الناس. وينعكس هذا التقلب في تقلص خط أنابيب الشركة. وانخفض صافي الطلبات لكل مجتمع في الربع الثاني من عام 2025 إلى 4.5 شهريًا، مقارنة بـ 5.5 في العام السابق. وهذه علامة واضحة على انتظار المشترين لنقطة دخول أفضل.

زيادة مصاريف البيع والعمومية والإدارية لتصل إلى 10.7% من إيرادات الربع الثاني من عام 2025.

تعد نفقات SG&A مقياسًا حاسمًا للرافعة المالية التشغيلية، وهي تتحرك في الاتجاه الخاطئ. بالنسبة للربع الثاني من عام 2025، ارتفعت نفقات SG&A لشركة KB Home كنسبة مئوية من إيرادات الإسكان إلى 10.7%، بزيادة 60 نقطة أساس عن العام السابق. تعتبر هذه الزيادة علامة كلاسيكية على التوتر: فالإيرادات تنخفض بشكل أسرع من قدرة الشركة على خفض تكاليفها الثابتة، مثل النفقات الإدارية العامة والإنفاق التسويقي. إليك الحساب السريع: انخفاض الإيرادات يعني انخفاض الرافعة التشغيلية، وبالتالي ترتفع النسبة المئوية. تحاول الإدارة جاهدة إعادة هذه النسبة إلى أقل من 10٪ بمرور الوقت، ولكن بالنسبة للعام بأكمله، لا يزال من المتوقع أن تتراوح نسبة SG&A بين 10.2٪ إلى 10.3٪.

خطر ارتفاع معدلات الإلغاء عن المتوقع، والتي بلغت 17% في الربع الثالث من عام 2025.

تؤدي معدلات الإلغاء المرتفعة إلى تآكل الأعمال المتراكمة (خط تدفق الإيرادات المستقبلية) وتشير إلى هشاشة المشتري. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغ معدل الإلغاء كنسبة مئوية من إجمالي الطلبات 17%. لكي نكون منصفين، يعد هذا معدلًا مستقرًا مقارنة بالربع السابق، لكنه لا يزال يعني أن واحدًا تقريبًا من كل خمسة مشترين وقعوا على العقد انسحبوا في النهاية. يحدث هذا عندما يفشل تمويل المشتري بسبب رفع سعر الفائدة، أو يتغير وضعهم الوظيفي، أو ببساطة يجدون صفقة أفضل في مكان آخر. أدى عدم الاستقرار هذا إلى انخفاض عدد المنازل المتراكمة لدى KB Home بنسبة 24% والقيمة المتراكمة بنسبة 32% مقارنة بالربع الثالث من عام 2024، مما ترك الشركة مع تراكم 4,333 منزلًا فقط.

وأدت المنافسة إلى خفض الأسعار وتقديم التنازلات، مما أدى إلى تآكل متوسط ​​سعر البيع إلى 483 ألف دولار متوقعة للعام بأكمله.

وقد أدى تباطؤ السوق إلى تكثيف المنافسة بين شركات بناء المنازل، مما أجبرها على استخدام تخفيضات الأسعار والامتيازات لنقل المخزون. وهذا يضغط بشكل مباشر على متوسط ​​سعر البيع (ASP). بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، من المتوقع أن يصل سعر البيع الفعلي لشركة KB Home إلى حوالي 483000 دولار أمريكي. في حين أن متوسط ​​سعر البيع للمنازل التي تم تسليمها في الربع الأول من عام 2025 كان أعلى عند 500.700 دولار، فإن توجيهات العام بأكمله تعكس حقيقة السوق التنافسية حيث تكون قوة التسعير ضعيفة. ويشكل هذا تهديداً كبيراً لأنه يضغط على هامش الربح الإجمالي للإسكان، والذي من المتوقع، حتى مع استبعاد رسوم المخزون، أن يكون في نطاق ضيق يتراوح بين 19.2% إلى 19.3% للعام بأكمله. يجب عليك بيع المزيد من المنازل فقط للحفاظ على نفس مستوى الإيرادات.

• ضبط الأسعار والحوافز للحفاظ على وتيرة المبيعات.
• انخفاض تكاليف البناء لتعويض انخفاض الهوامش.
• إلغاء عقود الأراضي التي لم تعد تستوفي معايير الاكتتاب.